저가·오픈소스 이족보행 로봇의 초기 주문은 피지컬 AI 개발 수요 확대를 보여주며, XL330을 공급하는 로보티즈가 직접 수혜를 받을 수 있다는 평가다.
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핵심 판단의 원문 근거근거 보기 2
원문 구간 1
회사가 2Q26 실적에서 올해 가이던스를 대폭 낮춘 가운데 2분기 ASP도 오프라인 판매 비중 증가로 예상보다 낮았음. 특히 Crimson Desert가 8월 25일부터 9월 10일까지 처음으로 20% 할인 판매에 들어가면서 3분기 ASP에도 추가적인 하락 압력이 발생할 수 있다고 판단함. 또한 본편 출시 약 9개월 후인 2026년 중 Crimson Desert DLC를 출시하려는 계획은 본편의 콘텐츠 깊이와 품질이 충분한지에 대한 의문을 높이는 요인임. 전체적으로 엔씨소프트와 크래프톤처럼 검증된 IP와 후속 파이프라인을 확보한 업체와 넷마블 및 펄어비스처럼 신작 성과와 수익화에 불확실성이 큰 업체 간 주가 차별화가 지속될 것으로 전망함. 로보티즈 골드만삭스 Pollen Robotics가 2026년 8월 27일 피지컬 AI와 강화학습용 오픈소스 이족보행 로봇 Microduck의 사전예약을 시작했으며, 출시 수일 만에 1만 대 이상의 주문을 확보함.
원문 구간 2
골드만삭스는 향후 휴머노이드 보급 확대와 피지컬 AI 시장 성장 과정에서 로보티즈가 직접적인 수혜를 받을 수 있는 위치에 있다고 판단하며 Buy 의견을 유지함. NAVER HSBC 2H26 기존 사업에서 마진 압력이 커지면서 NAVER 핵심 사업의 추가적인 밸류에이션 디레이팅 가능성이 있다고 판단함. 가장 큰 부담은 커머스와 핀테크에서 발생하고 있음. 커머스에서는 2026년 7월 FBN 베타 출시 이후 판매자들의 빠른 배송 서비스인 N Delivery 채택을 유도하기 위해 배송비 프로모션을 제공하고 있으며, 핀테크에서는 간편결제 단말기 Npay Connect의 보급률을 빠르게 높이기 위해 공격적인 프로모션을 진행 중임. N Delivery 이용 판매자에게 추가 1.5%의 수수료를 부과할 예정이지만 파트너 비용과 마케팅 비용 증가가 이를 상쇄하면서 2H26 평균 영업이익률이 전년동기 대비 4.4%p 하락한 14%까지 낮아질 것으로 전망함.
이 자료에서 다룬 사실
Pollen Robotics는 2026년 8월 27일 Microduck 사전예약을 시작했고 수일 만에 1만 대 이상 주문을 확보했다. Microduck 한 대에는 로보티즈 XL330 액추에이터 15개가 탑재된다.
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원문 구간 1
회사가 2Q26 실적에서 올해 가이던스를 대폭 낮춘 가운데 2분기 ASP도 오프라인 판매 비중 증가로 예상보다 낮았음. 특히 Crimson Desert가 8월 25일부터 9월 10일까지 처음으로 20% 할인 판매에 들어가면서 3분기 ASP에도 추가적인 하락 압력이 발생할 수 있다고 판단함. 또한 본편 출시 약 9개월 후인 2026년 중 Crimson Desert DLC를 출시하려는 계획은 본편의 콘텐츠 깊이와 품질이 충분한지에 대한 의문을 높이는 요인임. 전체적으로 엔씨소프트와 크래프톤처럼 검증된 IP와 후속 파이프라인을 확보한 업체와 넷마블 및 펄어비스처럼 신작 성과와 수익화에 불확실성이 큰 업체 간 주가 차별화가 지속될 것으로 전망함. 로보티즈 골드만삭스 Pollen Robotics가 2026년 8월 27일 피지컬 AI와 강화학습용 오픈소스 이족보행 로봇 Microduck의 사전예약을 시작했으며, 출시 수일 만에 1만 대 이상의 주문을 확보함.
원문 구간 2
Microduck은 높이 25cm, 가격 399달러의 저가형 로봇으로 15개의 서보모터와 온보드 비전, 사전학습된 보행 기능을 탑재함. 앞서 Pollen Robotics는 2025년 7월 사람과 로봇의 상호작용을 목적으로 한 299달러짜리 데스크톱 로봇 Reachy Mini도 출시했음. Reachy Mini가 시각 및 음성 상호작용에 초점을 맞췄다면 Microduck은 보행, 로봇 행동학습, 시뮬레이션에서 현실로 이어지는 배포에 초점을 맞추고 있어 저비용 로봇 플랫폼을 활용한 실제 피지컬 AI 개발 수요가 빠르게 확대되고 있음을 보여준다고 판단함. 로보티즈에 중요한 부분은 Microduck 1대당 로보티즈 XL330 액추에이터가 15개 탑재되고 Reachy Mini에도 9개가 탑재된다는 점임. Reachy Mini 초기 생산량 2만 대와 Microduck 초기 생산량 1만 대를 합산하면 약 33만 개의 액추에이터 추가 수요가 발생하는 것으로 추정함.
그렇게 판단한 이유
Reachy Mini 2만 대와 Microduck 1만 대의 초기 물량을 합치면 액추에이터 약 33만 개 수요가 생기며, 이는 2025년 수주량의 약 80%라는 추정과 개발 생태계의 표준 하드웨어 가능성을 근거로 들었다.
근거 보기 3
원문 구간 1
Microduck은 높이 25cm, 가격 399달러의 저가형 로봇으로 15개의 서보모터와 온보드 비전, 사전학습된 보행 기능을 탑재함. 앞서 Pollen Robotics는 2025년 7월 사람과 로봇의 상호작용을 목적으로 한 299달러짜리 데스크톱 로봇 Reachy Mini도 출시했음. Reachy Mini가 시각 및 음성 상호작용에 초점을 맞췄다면 Microduck은 보행, 로봇 행동학습, 시뮬레이션에서 현실로 이어지는 배포에 초점을 맞추고 있어 저비용 로봇 플랫폼을 활용한 실제 피지컬 AI 개발 수요가 빠르게 확대되고 있음을 보여준다고 판단함. 로보티즈에 중요한 부분은 Microduck 1대당 로보티즈 XL330 액추에이터가 15개 탑재되고 Reachy Mini에도 9개가 탑재된다는 점임. Reachy Mini 초기 생산량 2만 대와 Microduck 초기 생산량 1만 대를 합산하면 약 33만 개의 액추에이터 추가 수요가 발생하는 것으로 추정함.
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이는 로보티즈의 2025년 연간 수주량 41만 개의 약 80%에 해당하는 상당한 규모임. 골드만삭스 추정으로 약 66억원의 추가 매출이 발생할 수 있으며 이는 2025년 로보티즈 매출 389억원의 약 17%에 해당함. 물량 기준으로는 2025년 액추에이터 생산능력 30만 개의 약 110%, 2026년 예상 생산능력 50만 개의 약 66%에 해당해 피지컬 AI 생태계 확대가 로보티즈 액추에이터 수요에 미칠 수 있는 영향이 상당히 크다는 판단임. 단순한 초기 하드웨어 판매 이상의 의미도 있다고 평가함. Microduck은 399달러라는 낮은 가격과 오픈소스 구조를 통해 실제 로봇을 활용한 AI 학습 및 실험의 진입장벽을 낮추고 있으며, 시뮬레이션에서 학습된 정책을 실제 로봇에 적용하는 sim-to-real 워크플로도 지원함. 이는 Hugging Face의 오픈 로보틱스 생태계인 LeRobot과 직접 연결되며 Hugging Face는 NVIDIA의 GR00T 휴머노이드 파운데이션 모델도 LeRobot에 통합하고 있음.
원문 구간 3
Microduck의 sim-to-real 소프트웨어 파이프라인이 XL330의 성능 특성을 기반으로 구축됐다는 점에서 초기 제품 판매뿐 아니라 해당 개발 생태계가 커질수록 로보티즈 액추에이터가 사실상의 표준 하드웨어 중 하나로 자리 잡을 가능성도 있다고 평가함. 로보티즈의 액추에이터 탑재가치는 Reachy Mini 1대당 약 132달러로 제품 판매가격의 약 44%, Microduck은 약 221달러로 판매가격의 약 55%에 달하는 것으로 추정함. 액추에이터가 저가형 휴머노이드 및 이족보행 로봇에서도 전체 하드웨어 원가의 핵심 구성요소임을 보여주는 수치임. Reachy Mini와 Microduck 공급을 통해 로보티즈는 오픈 로보틱스 생태계 내 레퍼런스를 확보하는 동시에 기존 중국 및 미국 주요 휴머노이드 업체로 구성된 글로벌 고객 레퍼런스를 더욱 확대하게 됨.