[원문 유형] 네이버 프리미엄 콘텐츠 [채널] 이효석아카데미 [게시일] 2026.09.08 [원문 URL] https://contents.premium.naver.com/hsacademy/hsacademy1/contents/260908172008953sr [제목] [9/8 나잇효] 코스피 장중 7,100pt 달성! 그러나 유가 상승·엔화 강세로 상승폭 반납｜반도체 A/S(feat. 3Q26 실적 Preview) [수집 기준] 구매회원 본인이 QR 로그인으로 승인한 구독 열람권을 사용해 개인 문서 보관용으로 확보했다. 목록 메타데이터가 아니라 아래 실제 본문만 분석 근거로 사용한다. [구독 원문 본문] [주의] 본 아티클은 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었으며, 아티클에서 제공락하는 투자 관련 정보는 참고사항입니다. 투자에 대한 모든 결정은 투자자 본인의 책임이며 아티클에서 언급된 종목의 가격 등락에 대해 이효석아카데미는 책임지지 않습니다. ​ *5시 30분 이후에 업로드됩니다 *나잇효는 하루 시장을 정리합니다 ​ *동영상은 영상 인코딩으로 10분정도 화질 저하가 있을 수 있습니다! *조금만 기다려주시면 선명하게 보실 수 있습니다^^ ​ https://www.youtube.com/live/YW9m0YtooQg?si=6uGbqDonV73Fe_-K [LIVE] 9/8 나잇효ㅣ코스피 장중 7,100pt 달성! 그러나 유가 상승으로 하락 마감 📚 신간 '이효석의 21세기 투자법'👉 https://vo.la/NWrGHLm🎁 [4주년 이벤트] 1년에 딱 한 번... www.youtube.com <9/8 시장 3줄 요약> ​ - 오픈AI ‘아스트라’발 AI 투자 기대가 이틀째 이어지며 장중 7,100pt 달성했으나 상승폭 반납 - 대미투자 기대가 발전 기자재에서 해외 EPC로 확산되며 건설업종이 장중 +5%대 - 유가 상승·엔화 강세에 아시아 증시 동반 약세 ​ 안녕하세요 제이입니다! 코스피는 전일 대비 -0.58% 하락한 6,955pt로 마감했고, 코스닥은 -1.25% 하락한 811.88pt로 거래를 마쳤습니다. ​ ​ ｜코스피&코스닥 일중 차트 ​ | 코스피: 일중 / 일별차트 ​ ​ | 코스닥: 일중 / 일별 차트 ​ ​ ｜아시아 증시 & 매크로 지표 니케이 -1.70%, 가권지수 -0.47%, 항셍 -0.40%, 상해종합 -0.01% 달러-원 환율 1,345원 (-0.10%) 달러-엔 환율 153.78엔 (-0.37%) ｜투자자별 매매동향 코스피 : 외국인, 기관, 기타법인 매수 / 개인 매도 코스닥 : 개인, 외국인 매수 / 기관 매도 구분 종가 (등락률) 거래대금 상승 하락 개인 외국인 기관 기타법인 코스피 6,955pt (-0.58%) 25.96조 231 634 -3.05조 +0.66조 +0.65조 +1.76조 코스닥 811.88pt (-1.25%) 8.00조 506 1,141 +0.15조 +0.06조 -0.22조 - ​ ​ ｜코스피 일별 수급 추이 (8/20~, 단위: 억원) 일자 개인 외국인 기관 기타법인 09/08 -3조 534억 +6,616억 +6,496억 +1조 7,589억 09/07 -6조 8,372억 +2조 5,862억 +2조 6,496억 +1조 6,352억 09/04 -3조 7,225억 +5,034억 +1조 6,691억 +1조 5,742억 09/03 -9,550억 -4,195억 -2,153억 +1조 5,936억 09/02 +2조 3,029억 -1조 9,275억 -2조 361억 +1조 6,505억 09/01 -5,402억 -4,917억 -6,286억 +1조 6,656억 08/31 -1,464억 -6,439억 -7,891억 +1조 5,790억 08/28 +4,194억 -8,548억 -1조 1,876억 +1조 6,206억 08/27 -1조 9,114억 +1,435억 +1,835억 +1조 5,948억 08/26 -2조 2,461억 -1,039억 +7,615억 +1조 5,994억 08/25 +1조 509억 -3조 8,194억 +1조 1,711억 +1조 5,920억 08/24 +3조 3,217억 -3조 6,808억 -1조 2,901억 +1조 6,375억 08/21 -1조 1,652억 -1,712억 +2,481억 +1조 931억 08/20 -2조 2,712억 +1조 7,218억 -4,895억 +1조 539억 ​ ​ ｜CDS 프리미엄(bp) 코어위브 포함 코어위브 미포함 ▶ 빅테크 5개사 CDS 스프레드 변화 출처: Bloomberg CDS 스프레드(Lst Trd/Lst Px, 종가 기준) / 단위: bp cf) 100 bp = 1.00% 기업 오늘(9/7) 전일(9/4) 1D 변화 2D 변화 1W 변화 1M 변화 구글 59.010 58.855 🔴 +0.155 🔵 -0.680 🔵 -1.310 🔴 +5.725 코어위브 806.635 806.760 🔵 -0.125 🔵 -2.550 🔴 +17.590 🔴 +60.245 메타 90.165 89.945 🔴 +0.220 🔵 -0.770 🔵 -2.935 🔴 +5.780 마소 44.850 44.915 🔵 -0.065 🔵 -0.675 🔵 -1.245 🔵 -0.010 오라클 202.740 200.985 🔴 +1.755 🔵 -2.330 🔵 -0.480 🔴 +7.635 아마존 88.950 88.940 🔴 +0.010 🔵 -2.320 🔵 -1.790 🔴 +12.780 ​ ｜주요지표 EWY 유통주식수 : 유지 코스피 선행 PBR : 1.72 코스피 선행 EPS : 유지 DRAM 유통주식수: 유지 ​ | ETF로 보는 장 중 흐름 (일간) 시장 상회 : 원전, 반도체 시장 하회 : 화장품, 이차전지 ​ | ETF로 보는 장 중 흐름 (주간) 시장 상회 : 원전, 반도체, 소부장 시장 하회 : 화장품, 바이오, 이차전지 ​ | 외국인&기관 동시 순매수 종목 코스피: 없음 코스닥: 주성엔지니어링 ​ 📌[원자력] 한미 대미투자 협상 과정에서 미국 내 원전 최대 8기 건설이 논의되고 있다는 소식에 원전 밸류체인 전체가 이틀 연속 급등. 어제 가스복합발전이 대미투자 1호로 확정된 데 이어 원전이 2호로 거론되는 흐름이 형성됐고, 오르비텍·서전기전이 상한가 직행. 다만 어제 급등했던 한미글로벌·SNT에너지는 차익실현. 오르비텍 +29.83%, 한전기술 +16.60%, 대우건설 +8.47%, 우리기술 +8.15%, 우진엔텍 +6.85%, 한전산업 +4.24%, 우진 +4.21%, 수산인더스트리 +4.17%, 현대건설 +3.55%, 일진파워 +2.86%, 한전KPS +2.32%, 두산에너빌리티 +1.82%, DL이앤씨 +0.77%, SNT에너지 -2.66%, 비에이치아이 -2.81%, 한미글로벌 -5.37% ​ 📌[반도체] 오픈AI GPT-6 아스트라 출시에 따른 고용량 메모리 수요 기대로 삼성전자·SK하이닉스가 장중 강세를 보이며 코스피를 7,100선까지 끌어올렸으나, 아람코 감산發 유가 급등에 장 막판 상승분을 대부분 반납. 소부장·기판주는 차익실현이 집중되며 LG이노텍·삼성전기·피에스케이홀딩스가 5~7%대 급락. 대형주에서 원전·로봇으로 자금이 이동하는 AI 내부 순환매가 확인된 하루. 주성엔지니어링 +3.95%, DB하이텍 +2.58%, 한미반도체 +1.66%, 리노공업 +0.73%, SK하이닉스 +0.56%, 티엘비 0.00%, 삼성전자 -0.19%, 이수페타시스 -1.43%, 티씨케이 -1.49%, 원익IPS -1.53%, 하나마이크론 -1.93%, 동진쎄미켐 -2.05%, 피에스케이 -2.11%, 해성디에스 -2.17%, 코리아써키트 -2.30%, 에스앤에스텍 -2.76%, 테스 -3.01%, 한양디지텍 -3.35%, 대덕전자 -3.57%, 테크윙 -3.95%, 브이엠 -4.31%, 솔브레인 -4.41%, 삼성전기 -5.78%, 피에스케이홀딩스 -6.09%, LG이노텍 -7.00% ​ 📌[증권] 지수 급등락 속 거래대금 회복 기대가 유지되며 증권사는 보합권에서 선방. 미래에셋증권 +1.01%, 교보증권 +0.87%, 한국금융지주 +0.84%, 유안타증권 +0.43%, 키움증권 +0.18%, SK증권 0.00%, 신영증권 -0.27%, 우리금융지주 -0.44%, 삼성증권 -0.46%, 유진투자증권 -0.69%, 한화투자증권 -0.92%, 부국증권 -1.15%, 하나금융지주 -1.51%, 메리츠금융지주 -2.17% ​ 📌[전력기기] 두산에너빌리티만 원전 기대로 상승했고, 지난주 급등했던 대형 변압기주는 차익실현이 집중되며 HD현대일렉트릭·효성중공업이 4%대 하락. 두산에너빌리티 +1.82%, 산일전기 +1.06%, 대한전선 +0.35%, 제룡전기 -1.96%, 비에이치아이 -2.81%, LS ELECTRIC -3.14%, 일진전기 -3.68%, 효성중공업 -4.42%, HD현대일렉트릭 -4.59% ​ ​ 오늘의 관심종목! ※매수 추천 종목이 아닙니다. 시장에서 의미있는 움직임이 있는 종목에 대해 이야기 합니다. ​ ✅ 반도체 A/S: 3Q26 실적 추정치 변화 체크 반도체 A/S AI는 더 많은 메모리를 원한다｜3Q26 실적 추정치 변화 체크 메모리 업데이트 : HBM은 더 많이 필요해지는 동시에, 한 개당 가치도 커지고 있음 GPT-6 Astra 출시 이후 메모리에 대한 관심 up! GPT-6 Astra: A new generation of intelligence ​ ​ ▶ AI가 한 번에 기억하는 정보량이 크게 증가 AI의 컨텍스트 길이 증가 컨텍스트는 AI가 답변을 만들 때 한 번에 참고할 수 있는 정보의 양 쉽게 말하면 AI가 책상 위에 펼쳐놓고 동시에 볼 수 있는 자료의 양이라고 생각하면 됨 ​ GPT-4o의 컨텍스트 길이가 12.8만 토큰이었다면 GPT-5는 40만 토큰, GPT-6 Astra는 약 105만 토큰까지 확대됨 GPT-4o와 비교하면 약 8.2배, GPT-5와 비교해도 약 2.6배 커진 규모임 모델 컨텍스트 길이 비교 GPT-4o 12.8만 토큰 1배 GPT-5 40만 토큰 약 3.1배 GPT-6 Astra 105만 토큰 GPT-5 대비 약 2.6배 ​ - (재미로 보는) 컨텍스트의 중요성: https://www.youtube.com/watch?v=fpjhSSAfc9M ​ 결국, AI 모델 고도화 → 메모리 용량·속도 개선 필요 AI가 한 번에 참고할 수 있는 정보가 많아진다는 것은 그만큼 많은 데이터를 메모리에 담아둬야 한다는 의미임 특히 긴 문맥을 유지하면서 이전 내용을 계속 참고하려면 KV Cache(이전에 처리한 정보를 다시 계산하지 않도록 메모리에 저장해두는 데이터)도 커지게 됨 결국 AI가 더 긴 문서와 대화를 기억할수록 메모리 용량이 더 많이 필요하고, 그 많은 데이터를 빠르게 꺼내 연산하려면 메모리 속도까지 함께 높아져야 함 즉 AI 모델의 성능 향상이 HBM의 용량과 속도를 동시에 끌어올리는 구조임 ▶ 실제 AI칩 하나에 HBM4가 216GiB씩 들어가는 시대 ​ 이러한 변화를 숫자로 보여주는 사례가 OpenAI의 자체 AI칩인 Jalapeno임 Jalapeno에는 HBM4 216GiB가 탑재되고 메모리 대역폭은 15.4TB/s에 달하는 것으로 제시됨 ​ 216GiB가 얼마나 큰지 감을 잡기 위해 우리가 사용하는 PC와 단순하게 비교해볼 수 있음 일반적인 PC의 RAM이 16~32GB 수준이라고 보면, AI칩 하나에 탑재되는 HBM4 216GiB는 16GB PC 대비 약 13.5배, 32GB PC 대비 약 6.8배에 해당하는 용량임 물론 PC에서 사용하는 DDR 메모리와 AI칩에 들어가는 HBM은 용도와 구조가 다르기 때문에 성능을 직접 비교할 수는 없음 다만 AI칩 하나가 얼마나 많은 초고속 메모리를 요구하기 시작했는지 규모를 체감하기 위한 비교로 볼 수 있음 ​ ▶ Trend: HBM의 바닥까지 첨단 반도체로 바꾸기 시작 HBM을 계속 빠르게 만들수록 전력 문제가 커짐 HBM에서는 데이터를 저장하는 것뿐만 아니라 그 데이터를 AI칩으로 빠르게 실어 나르는 과정에서 상당한 전력을 사용하고 있는 것임 데이터 이동량이 폭발적으로 증가하면서 이제는 바닥에 있는 베이스 다이의 성능까지 높여야 하는 단계로 넘어가고 있음 베이스 다이(Base Die)는 HBM은 여러 장의 DRAM을 위로 쌓아 만든 구조인데, 가장 아래에서 데이터가 GPU와 오갈 수 있도록 연결하고 관리하는 부분이 베이스 다이임 AI 모델의 성능 향상이 지속될수록, HBM에 요구되는 용량·대역폭·전력 효율 역시 높아지기 때문에 AI 성능 발전 → 메모리 기술 고도화를 지속적으로 요구 ​ 2028년 HBM 수요 계획 현황 ▶ 고객들이 원하는 HBM 물량도 예상보다 빠르게 올라가고 있음 출처: 메리츠증권, 대신증권 ​ 8월 기준 주요 고객사들의 2028년 HBM 수요 계획은 전방위적으로 상향 조정되고 있음 2028년 HBM 수요 계획 수요량 Broadcom 350~400억 Gb NVIDIA 300억 Gb Google 200억 Gb AMD 100억 Gb 4개사 합계 950~1,000억 Gb ​ 브로드컴이 제시한 400억 Gb는 얼마나 큰 숫자일까? 글로벌 HBM 출하량과 비교하면 훨씬 직관적임 Broadcom 한 곳이 제시한 2028년 HBM 수요 350~400억 Gb는, 2026년 전 세계 HBM 출하량 366억 Gb와 비슷하거나 더 큰 수준임 2023년 전 세계에서 출하된 HBM이 31억 Gb였다는 점을 감안하면 Broadcom 한 곳의 2028년 수요 계획 400억 Gb는 2023년 글로벌 시장 전체의 약 13배에 해당 연도 글로벌 HBM 출하량 YoY 2023 31억 Gb - 2024 124억 Gb +300% 2025 214억 Gb +73% 2026E 366억 Gb +71% 2027E 574억 Gb +57% 2028E 678억 Gb +18% ​ Broadcom, NVIDIA, Google, AMD 네 곳을 합친 숫자는? 4개사의 2028년 HBM 수요 계획은 950~1,000억 Gb 대신증권이 예상하는 2028년 전 세계 HBM 출하량은 678억 Gb임 단순 비교하면 주요 고객 네 곳이 원하는 물량은 예상되는 글로벌 공급량의 약 1.4~1.5배에 해당함 ​ ​ ▶ 그렇지만, 1,000억 Gb가 실제로 다 계약된다고 해석하진 X HBM이 부족할 것으로 예상되면 고객 입장에서는 원하는 물량을 배정받기 위해 실제 필요한 양보다 많은 수요를 공급사에 제시 실제로 100이 필요한 고객도 공급사가 주문량의 절반밖에 주지 않을 것으로 예상한다면 처음부터 150이나 200을 요청할 수 있음 그러나, Broadcom, NVIDIA, Google, AMD가 벌써 2028년 물량을 공격적으로 제시하고 있다는 것 자체가 향후 HBM 공급 부족에 대한 우려가 상당하다는 신호로 볼 수 있음 또한, 대신증권에 따르면 최근 장기계약 협상 과정에서 계약기간을 5년 이상으로 확대해달라고 요청하는 고객도 나타나기 시작함 2028년 HBM 수요 > 공급 ​ ▶ 투자자 관점: HBM의 양과 질이 동시에 올라가는 구간 : 현재 HBM 시장에서 나타나는 변화를 정리하면 다음과 같음 구분 변화 수요량 주요 고객사의 2028년 HBM 수요 계획 지속 상향 칩당 탑재량 AI 모델 고도화로 더 많은 메모리 용량 필요 대역폭 AI 연산성능 향상에 따라 더 빠른 데이터 전송 요구 전력 효율 데이터 이동 증가로 HBM 전력소모 문제 부각 제조 기술 HBM4 이후 베이스 다이·본딩 등 기술 중요성 확대 고객 행동 공급 부족 우려로 5년 이상 장기 물량 확보 움직임 ​ cf) 주요 기업 차트 삼성전자, 60일선 저항 SK하이닉스, 50일선 지지 테스트 중 마이크론, 60일선 지지 이후 횡보 중 샌디스크, 6일 연속 양봉·60일선 상회 3Q26 실적 추정치 업데이트 (9/3 나잇효 일부 발췌) ▶ 삼성전자·SK하이닉스 3분기 실적을 앞두고 새롭게 등장한 변수: 환율 삼성전자는 오는 10월 초 2026년 3분기 잠정실적 발표 예정 이번 3분기 실적은 2026년 7~9월 실적을 반영하는데, 최근 원/달러 환율이 빠르게 하락하면서 실적 추정치에도 변화가 나타나기 시작함 삼성전자와 SK하이닉스와 같은 수출기업의 경우, 원화 환산 실적 측면에서 불리하게 작용함 ​ ​ 똑같이 100달러를 벌어도 환율이 떨어지면 원화 매출은 감소 삼성전자와 SK하이닉스는 해외 매출 비중이 높고 메모리 가격 역시 주로 달러로 형성됨 따라서 제품 가격과 판매량이 똑같더라도, 환율이 하락하면 원화 기준 매출과 이익이 작아지는 효과가 발생함 예를 들어 100달러어치의 메모리를 판매했다고 가정하면 다음과 같음 원/달러 환율 달러 매출 원화 환산 매출 1,500원 $100 150,000원 1,350원 $100 135,000원 변화 동일 -10% ​ ▶ 그런데 이번 3분기는 환율 움직임 자체가 상당히 큼!! 이번 3분기는 7월부터 원/달러 환율이 빠르게 하락하고 있음 특히 분기 초 1,500원대였던 환율이 최근 1,300원대로 내려오면서 원화가 빠르게 강해진 상황임 다만 실적을 분석할 때는 특정 날짜의 환율보다 분기 평균환율이 더 중요함 삼성전자의 매출과 비용이 7~9월 내내 발생하기 때문임 따라서 이번 3분기의 최종 환율 영향을 판단하려면 9월 말까지의 평균환율을 확인해야 함 원/달러 환율 [표: 최근 원/달러 환율 변화(※ 9월 3일 장중 환율 약 1,355원 기준)] 구분 시작 환율 현재 환율 변화폭 변화율 의미 최근 3개월 6/3 1,532원 9/3 1,355원 -177원 -11.5% 원화 강세 최근 2개월·3Q 시작 이후 7/1 1,553원 9/3 1,355원 -198원 -12.7% 원화 강세 ​ 9/8 기준 실적 추정치 업데이트! ▶ 3Q26 실적 추정치 변화: 삼성전자(출처: 블룸버그) 현재 삼성전자 3Q26 매출액 평균 컨센서스는 204.20조원, 영업이익 평균 컨센서스는 111.9조원임 고가 컨센서스는 매출액 225.60조원, 영업이익 12.84조원으로 현재 평균 대비 각각 10.5%, 14.7% 높은 수준임 항목 평균 컨센서스 고가 컨센서스 고가 vs 평균 매출액 204.20조원 225.60조원 +10.5% 영업이익 111.9조원 128.4조원 +14.7% ​ 최근 증권사들의 추정치 업데이트를 보면 영업이익 전망을 낮추는 움직임이 확인됨 특히 최근 업데이트된 미래에셋과 KB의 경우 조정 이후 영업이익 전망이 현재 시장 컨센서스인 111.9조원을 의미 있게 하회하고 있음 증권사 업데이트 날짜 기존 추정치 현재 추정치 하향폭 하향률 현재 컨센 대비 미래에셋 9/7 119.8조원 105.7조원 -14.1조원 -11.8% -5.5% KB 9/4 111.5조원 104.0조원 -7.5조원 -6.7% -7.1% 유진투자 8/18 112.8조원 112.0조원 -0.8조원 -0.7% +0.1% IBK 7/31 130.0조원 116.5조원 -13.5조원 -10.4% +4.1% 메리츠 7/30 112.0조원 110.0조원 -2.0조원 -1.8% -1.7% ​ ▶ 삼성전자 컨센서스 자체도 내려오기 시작 : 이에 개별 증권사의 추정치뿐만 아니라 시장 전체 컨센서스도 최근 4주간 소폭 하향됨 항목 4주 전 현재 변화 4주 변화율 매출액 205.42조원 204.20조원 -1.21조원 -0.6% 영업이익 113.3조원 111.9조원 -1.4조원 -1.2% 실적 추정치는 이미 하향 조정 컨센서는 9월 중 더 하락할 수 있으나, 시장 가격에는 반영되어 가고 있다고 볼 수 있음! ​ ▶ 3Q26 실적 추정치 변화: SK하이닉스 SK하이닉스의 현재 3Q26 매출액 평균 컨센서스는 100.61조원, 영업이익 평균 컨센서스는 79.48조원 고가 컨센서스는 매출액 113.34조원, 영업이익 91.85조원으로 평균 대비 각각 12.7%, 15.6% 높 항목 평균 컨센서스 고가 컨센서스 고가 vs 평균 매출액 100.61조원 113.34조원 +12.7% 영업이익 79.48조원 91.85조원 +15.6% ​ 마찬가지로, 최근 증권사들의 추정치 업데이트를 살피면 3Q26 실적 전망을 낮추는 움직임이 확인됨 가장 최근인 9월 7일 미래에셋은 3Q26 영업이익 전망을 7.93조원에서 7.32조원으로 7.7% 하향함 현재 시장 컨센서스 79.48조원과 비교하면 7.9% 낮은 수준으로, 최근 추정치가 시장 평균보다 상당히 보수적으로 내려온 모습임 증권사 업데이트 날짜 기존 추정치 현재 추정치 하향폭 하향률 현재 컨센 대비 미래에셋 9/7 79.30조원 73.20조원 -6.10조원 -7.7% -7.9% 유진투자 8/18 77.96조원 77.40조원 -0.56조원 -0.7% -2.6% 한화 7/30 84.62조원 78.24조원 -6.38조원 -7.5% -1.6% NH 7/30 86.53조원 76.22조원 -10.31조원 -11.9% -4.1% CGS 7/29 76.80조원 76.42조원 -0.39조원 -0.5% -3.9% ​ ▶ SK하이닉스 컨센서스도 4주 전보다 소폭 하락 항목 4주 전 현재 변화 4주 변화율 매출액 101.37조원 100.61조원 -0.75조원 -0.7% 영업이익 79.9조원 79.5조원 -0.4조원 -0.5% 마찬가지로 실적 추정치는 이미 하향 조정 컨센서는 9월 중 더 하락할 수 있으나, 시장 가격에는 반영되어 가고 있다고 볼 수 있음! ​ ​ ✅ 엔화 강세 & 유가 상승으로 아시아 증시 동반 하락 엔화는 달러당 155엔선을 돌파한 이후 강세가 가속되며 장중 152.89엔 터치 ▶ 엔화 강세: 왜 글로벌 증시에 부담이 됐을까 엔화는 달러당 155엔선을 돌파한 이후 강세가 가속되며 장중 152.89엔까지 터치 2월 이후 가장 강한 수준이며, 9월 들어서만 약 4% 상승함 엔화 강세의 가장 큰 배경은 BOJ의 추가 금리 인상 기대임 다음 주 BOJ 회의에서 25bp 금리 인상 가능성이 97%까지 반영된 상황 일본의 2분기 경제성장률도 기존보다 상향 조정되면서 추가 긴축의 명분을 높임 여기에 달러/엔이 주요 지지선이었던 155엔 아래로 내려오면서 손절매가 발생했고, 달러 매도·엔화 매수가 추가되며 엔화 강세가 빨라짐 시장에서는 다음 구간으로 152엔 부근까지 거론되고 있음 ​ ▶ 그런데 엔화가 강해지는 게 왜 미국 증시에 부담일까 핵심은 일본 투자자들이 그동안 낮은 일본 금리를 활용해 미국 등 해외의 고금리 자산에 투자해왔다는 점임 예를 들어 일본에서 금리가 1%이고 미국 자산에서 5%의 수익을 얻을 수 있다고 가정하면, 단순하게는 약 4%p의 금리 차이를 활용할 수 있음 그런데 엔화가 강해지면 미국 자산에서 얻는 금리 수익을 환차손이 모두 상쇄할 수 있음 이에 엔화 강세가 빨라질수록 엔캐리 청산 우려가 커짐 유가도 상승 ​ 유가 상승&엔화 강세로 아시아 증시 동반 약세 (좌) 코스피, (우) 코스닥 (좌) 니케이225, (우) 대만 TWI (좌) 나스닥 선물, (우) S&P 선물 ​ ▶ Check point! [신청하세요!] 9월 투자살롱 ​ ​ 안녕하세요! HS아카데미입니다. 9월 투자살롱 안내드리겠습니다 :) ​ 이번 투자살롱에서는 밸류시스템자산운용 김탁 상무님을 모실 예정입니다. 김탁 상무님은 그동안 이효석아카데미에서 함께할 때마다 효친분들께서 특히 반가워해 주셨는데요! ​ 이번 투자살롱을 통해 2026년 시장을 돌아보고, 2027년을 준비하는 데 필요한 투자 아이디어와 전략을 함께 살펴보는 시간을 갖도록 하겠습니다. 😊 ​ 투자살롱은 네이버프리미엄콘텐츠 구독 중이시라면 누구나 참여하실 수 있으니, 참석을 희망하시는 분들은 기간 내 신청 부탁드립니다! ​ ​ "깊이 있는 통찰은 좋은 사람들과의 대화에서 피어납니다." HS아카데미에서 진행하는 세미나는 <투자 살롱>이라는 이름으로 운영되고 있습니다! ​ 살롱(Salon)은 지식인들이 모여 자유롭게 사상을 나누던 공간입니다. 단순히 한쪽이 지식을 전달하는 세미나를 넘어, 서로 생각을 교류할 수 있는 시간을 만들고 싶은 바람을 담았습니다. ​ ​ HS아카데미의 투자 살롱에서는, <현직에서 활약하고 계신 연사님>들을 초청하여 세미나를 진행합니다. ​ ​ 책에서, 유튜브에서 이름만 들어보던 분들을 가까이에서 만나 직접 질문하고, 대화할 수 있는 자리입니다. ​ ​ 업계 최전선에서 일하는 분들의 생생한 인사이트를 가까이에서 접할 수 있는 기회가 흔치 않기에, 투자살롱이 더욱 특별한 공간이라고 생각합니다. ​ 투자살롱은 많은 분들이 손꼽아 기다리고 사랑해주시는 자리인 만큼, 이번 투자살롱에도 많은 관심과 참여 부탁드립니다! ​ 투자살롱 참여 방법 ​ 투자살롱은 온라인/오프라인 모두 참여 가능합니다! - 🖥온라인: 네프콘 구독자님이라면 누구나 무료로 신청하실 수 있습니다. - 🙋오프라인: 유료 결제 신청자에 한하여 소수정예로 진행됩니다. (Q&A 및 소그룹 토론은 오프라인에서만 진행) ​ ​ 라이브를 놓치셨거나 시간이 맞지 않으셨더라도 걱정하지 마세요! - 🎥네프콘 구독자님이라면, 언제든 녹화본을 시청하실 수 있습니다. ​ 온라인 투자살롱은 네프콘 구독자님이라면 모두 무료로 신청하실 수 있고 오프라인 투자살롱은 유료 결제 신청자에 한하여, 소수정예로 진행됩니다! ​ ​ 🖥️ [온라인 세션] 네프콘 구독자님이라면 온라인 세션은 모두 무료로 시청하실 수 있습니다. 단, 참여 링크 발송을 위해 반드시 온라인 신청(구글폼)을 완료해주셔야 합니다. 구분 내용 ✏️ 구글폼 신청 필수 온라인 신청을 완료하신 분께, 등록하신 이메일로 참여 링크 발송 ⏰ 참여 링크 발송 시간 • 투자살롱 당일 오후 5:30 ~ 6:00 사이 발송 • 문자와 메일로 발송됩니다! • 혹시 못받으셨다면 스팸함을 확인해주세요! 💬 문의 안내 문의 및 소통은 네이버 톡톡으로 부탁드립니다 🚫 유의사항 Q&A세션은 오프라인 참여자 대상으로 진행됩니다. ​ ​ 🏛️ [오프라인 프리미엄 세션] 오프라인 세션은 더 깊은 몰입감과 밀도 있는 대화를 위해 소수정예 선착순 50명으로 진행됩니다. Q&A 세션에 참여하실 수 있으며 세미나 종료 뒤 30분 네트워킹 세션이 준비되어있습니다(오프라인 ONLY) 구분 내용 💰 참가비 10만원 (선착순 50명) 📍 장소 강남 선릉역–역삼역 사이 (신청자에게 개별 장소 안내 / 결제 이후 개별 이메일로 안내) ✔ 오프라인 참여 혜택 프리미엄 Q&A 세션 (오프라인 ONLY) 네트워킹 세션 (with 이효석 대표) ✔ 신청 방법 결제 시 성함 / 연락처 기입 결제 확인 이후 장소 및 최종 참석 안내 메일 발송 ✔ 주차 안내 회사 건물 주차장은 오후 8시 이후 이용 불가 → 도보 2분 거리 주차타워 이용 권장 🚫 유의사항 당일 취소 및 불참 시에는 환불이 불가한 점 양해 부탁드립니다. ​ 🗓️ 2026년 9월 투자살롱 일정 및 신청 안내 투자살롱은 온라인 + 오프라인 동시에 진행됩니다! ​ 원하시는 투자살롱 세션 별로 신청해주시면, 일정에 맞춰 문자와 메일로 안내드리겠습니다. ​ ​ - 9월 17일(목) 오후 6시 30분: 밸류시스템자산운용 김탁 상무님 ​ 💻 온라인 신청 : 클릭 (9월 16일 자정에 마감합니다!) [투자살롱/온라인 신청] 9월 17일 진행하는 투자살롱입니다! (with 밸류시스템자산운용 김탁 상무님) 참여자분의 성함을 작성해주세요.  * Your answer 이메일을 작성해주세요. (네이버 ID가 아닌, ★이메일 주소 ★ 를 입력해주세요.)  * Your answer 휴대폰 번호를 작성해주세요.  * Your answer 'HS 아카데미'의 세미나 초대를 위한 개인정보 수집 및 활용에 대한 동의를 요청드립니다.  동의하시는 분들만 설문을 최종 제출해주세요. 남겨주신 개인정보는 투자살롱 초대 이외의 어떠한 목적으로도 활용되지 않습니다.  - 개인정보 처리 위탁사 :  주식회사 에이치에스카데미(HS Academy) - 개인정보 위탁... forms.gle ​ ​ 📍 오프라인 신청 : 클릭 (선착순 마감입니다!) 100,000원 간편결제하기 이효석아카데미 오프라인세미나 (9/17) (연사 : 김탁) cpay.payple.kr ​ ​ ​ ​ 연사 소개 밸류시스템자산운용 김탁 상무님 ◆ 밸류시스템자산운용 상무·주식운용 총괄 ◆ IBK기업은행·교보악사자산운용·유진자산운용 등 약 20년 주식운용 경력 ◆ 대형 성장주 중심의 롱숏(Long/Short) 전략 전문 펀드매니저 ◆ 서강대학교 경영학과 졸업 ​ ​ 나잇효 내용 정리 zip. 종목별 · 산업/이슈/분석별 · 날짜별로 확인하실 수 있습니다! ​ 나잇효 종목별/날짜별 정리(3Q26) (클릭) ​ 나잇효 종목별/날짜별 정리(2Q26) (클릭) ​ 나잇효 종목별/날짜별 정리(1Q26) (클릭) ​ 나잇효 종목별/날짜별 정리(2025년) (클릭) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​