상승 전환강한 후보Codex 검토엔비디아의 4Q25 실적은 성장 가속과 75%대 총마진 유지 근거를 동시에 제시했다이익 계산의 변화여러 변화의 연결달라진 점엔비디아는 CY4Q25 매출 681억달러와 데이터센터 매출 623억달러를 기록했고, 다음 분기 매출 780억달러와 총마진 75.0%를 가이던스로 제시했다.다르게 볼 이유원문 작성자는 NVL 랙 전환, 수요, 공급계약이 실적과 마진의 근거로 함께 확인됐다고 평가했다. Codex 검토도 이 실적 단위에서 성장·이익 계산의 근거가 이전보다 구체화됐다는 점을 upside 전환 근거로 본다.남은 확인원문은 고객별 수요의 확정 규모와 공급계약의 세부 조건을 공개하지 않는다.
원문을 바탕으로 한 Codex의 독립 판단입니다. 출처가 전한 사실·해석과 구분해 읽을 수 있습니다.
분석 대상 · 엔비디아 4Q25 실적 발표
이전에는
이전 상태의 비교 근거가 이 분석에 정리되지 않았습니다.
새롭게 달라진 점
엔비디아는 CY4Q25 매출 681억달러와 데이터센터 매출 623억달러를 기록했고, 다음 분기 매출 780억달러와 총마진 75.0%를 가이던스로 제시했다.
원문 근거
2026-02-26, 엔비디아 4Q25 실적발표 컨퍼런스 콜 中 엔비디아 4Q25 실적발표 엔비디아는 제 갈 길을 가고 있다 이번 분기 - CY4Q25 (FY4Q26) EPS (Non-GAAP) : $1.62 vs 컨센 $1.50 (Beat) (YoY +82%) 매출 : $68.1B vs $65.9B (Beat) (YoY +73%) Compute/DC : $62.3B vs $60.4B (Beat) (YoY +75%) Gaming : $3.7B (YoY +47%) Pro Viz : $1,321M (YoY +159%) Automotive : $604M (YoY +6%)
CY4Q25 마진율 체크 GPM (Non-GAAP) : 75.2% vs 가이던스 75.0% (Beat) 가이던스 - CY1Q26 (FY1Q27) 매출 : $78.0B vs 컨센 $72.8B (Beat) (YoY +77%, 가속화) GPM (Non-GAAP) : 75.0% *CY26 연간 GPM Mid-70%(74~76%) 유지할 것이라 전망* 기업은 제 갈 길을 가고 있다 매출성장은 3Q25에는 한 분기 사이 +$10B → 4Q25에는 +$11B 증가했습니다. GPM도 실제로 분기에 75%를 찍어서 보여준 분기입니다.
다르게 볼 이유
원문 작성자는 NVL 랙 전환, 수요, 공급계약이 실적과 마진의 근거로 함께 확인됐다고 평가했다. Codex 검토도 이 실적 단위에서 성장·이익 계산의 근거가 이전보다 구체화됐다는 점을 upside 전환 근거로 본다.
원문 근거
마진율 하락과 관련된 우려에서는 현재 가장 수요 대비 공급이 부족한 메모리를 3~4분기치 미리 확보하여 가격 영향을 최소화할 수 있음을 자신하고 있습니다. 단기와 장기로 보기에도, 수요와 공급과 경쟁역량으로 비교하기에도 제 갈 길을 가고 있음을 확인한 분기입니다. Compute +$8.3B / Networking +$2.8B 데이터센터 내 매출은 두 가지로 구분됩니다. Compute와 Networking입니다. Compute 매출이 QoQ +19% 늘었습니다. Blackwell으로의 램프업은 모두 끝났습니다. Networking 매출은 QoQ +34%로 크게 좋아졌습니다.
이후 H20 수출통제로 영향을 받았던 2Q25를 지나, 3Q25부터는 NVL72 랙 기반의 램프업 효과가 본격화되며 매출 증가 규모가 한 분기 사이 +$10B, +$11B 수준으로 올라왔습니다. Grace Blackwell 시스템이 이번 분기 데이터센터 매출의 3분의 2를 차지했습니다. GPU당 매출은 NVL 랙 제품이 HGX보다 높음을 고려하자면, 아직 HGX로 출하되는 물량이 35~40%라는 의미입니다. CY2026 연간으로 볼 때 Blackwell/Rubin 칩 판매량 중 85% 정도가 NVL 랙으로 출하될 것을 생각해보면 ⓐNVL 랙으로 탑재되는 CPU 및 네트워킹 매출 증분, ⓑGB200 → GB300 → VR200으로의 전환에서 생기는 ASP 상승 효과로 분기 매출성장세는 더욱 가속화될 것으로 예상합니다.
지금까지 그래왔듯 앞으로도 동일 달러 기준 더 많은 지능을 얻게 될 것이므로 상대적으로 더 많은 워크로드(부가가치의 롱테일)에서, 더 높은 지능에 도달하여 새로운 기능 및 제품들이 나올 것입니다. GPM 75%의 자신감 : 가격전가력, 수요, 준비성 두 번째로 긍정적이었던 것은 GPM 75%의 자신감입니다. 크게 세 가지로 나눠서 볼 수 있습니다. 첫 번째는 엔비디아가 가진 경쟁역량에 따른 가격전가력을 강조했고, 두 번째는 현재 컴퓨팅 수요가 상당히 높음을 강조했으며, 세 번째는 엔비디아가 공급망을 직접 컨트롤함으로써 향후 3~4분기 동안의 제품 생산에 필요한 충분한 공급망을 이미 확보해뒀음을 강조했습니다.
상당부분이 미래의 물량을 선제 약정해둔 것이라고 밝혔는데 대부분이 메모리일 것으로 추정합니다. 엔비디아는 이번 분기에 두 번이나 전략적인 재고 및 생산능력 확보를 강조했습니다. "우리는 향후 수요를 충족시키기 위한 재고 및 공급 계약을 확보하고 있다고 판단하며, 이는 2027년까지 이어지는 출하량도 포함하고 있습니다." NVIDIA CFO, Colette Kress "또한, 향후 몇 분기(next several quarters) 이상의 수요를 충족할 수 있도록 전략적으로 재고와 생산 능력을 확보했습니다.
이는 평소보다 장기적인 수요 전망을 반영한 것입니다. 첨단 아키텍처에 대한 공급 부족 현상이 지속될 것으로 예상되지만, 당사는 규모, 광범위한 공급망, 그리고 오랜 파트너십을 바탕으로 향후 성장 기회를 활용할 수 있을 것이라고 확신합니다." NVIDIA CFO, Colette Kress 부정적이었던 내용 아직 H200이 결정되지 않았다, GTC 2026을 기다리며 H200은 아직 결정되지 않았다 H200이 미-중 협상 테이블의 핵심 쟁점 중 하나로 유지되고 있다보니 피로감을 주고 있습니다.
변화가 이어질 근거
2027년 출하까지 대응하려는 공급계약과 다음 몇 분기 수요를 위한 재고·생산능력 확보 발언은 단일 분기 실적을 넘어 지속성을 뒷받침하는 원문 근거다.
원문 근거
상당부분이 미래의 물량을 선제 약정해둔 것이라고 밝혔는데 대부분이 메모리일 것으로 추정합니다. 엔비디아는 이번 분기에 두 번이나 전략적인 재고 및 생산능력 확보를 강조했습니다. "우리는 향후 수요를 충족시키기 위한 재고 및 공급 계약을 확보하고 있다고 판단하며, 이는 2027년까지 이어지는 출하량도 포함하고 있습니다." NVIDIA CFO, Colette Kress "또한, 향후 몇 분기(next several quarters) 이상의 수요를 충족할 수 있도록 전략적으로 재고와 생산 능력을 확보했습니다.
이는 평소보다 장기적인 수요 전망을 반영한 것입니다. 첨단 아키텍처에 대한 공급 부족 현상이 지속될 것으로 예상되지만, 당사는 규모, 광범위한 공급망, 그리고 오랜 파트너십을 바탕으로 향후 성장 기회를 활용할 수 있을 것이라고 확신합니다." NVIDIA CFO, Colette Kress 부정적이었던 내용 아직 H200이 결정되지 않았다, GTC 2026을 기다리며 H200은 아직 결정되지 않았다 H200이 미-중 협상 테이블의 핵심 쟁점 중 하나로 유지되고 있다보니 피로감을 주고 있습니다.
판단을 바꿀 조건
향후 매출·총마진에서 NVL 랙 전환과 공급계약의 효과가 확인되지 않거나, 원문이 전제한 수요가 이어지지 않는다면 이 긍정 논리는 약화될 수 있다. 이는 조건부 확인점이다.
원문 근거
이후 H20 수출통제로 영향을 받았던 2Q25를 지나, 3Q25부터는 NVL72 랙 기반의 램프업 효과가 본격화되며 매출 증가 규모가 한 분기 사이 +$10B, +$11B 수준으로 올라왔습니다. Grace Blackwell 시스템이 이번 분기 데이터센터 매출의 3분의 2를 차지했습니다. GPU당 매출은 NVL 랙 제품이 HGX보다 높음을 고려하자면, 아직 HGX로 출하되는 물량이 35~40%라는 의미입니다. CY2026 연간으로 볼 때 Blackwell/Rubin 칩 판매량 중 85% 정도가 NVL 랙으로 출하될 것을 생각해보면 ⓐNVL 랙으로 탑재되는 CPU 및 네트워킹 매출 증분, ⓑGB200 → GB300 → VR200으로의 전환에서 생기는 ASP 상승 효과로 분기 매출성장세는 더욱 가속화될 것으로 예상합니다.
지금까지 그래왔듯 앞으로도 동일 달러 기준 더 많은 지능을 얻게 될 것이므로 상대적으로 더 많은 워크로드(부가가치의 롱테일)에서, 더 높은 지능에 도달하여 새로운 기능 및 제품들이 나올 것입니다. GPM 75%의 자신감 : 가격전가력, 수요, 준비성 두 번째로 긍정적이었던 것은 GPM 75%의 자신감입니다. 크게 세 가지로 나눠서 볼 수 있습니다. 첫 번째는 엔비디아가 가진 경쟁역량에 따른 가격전가력을 강조했고, 두 번째는 현재 컴퓨팅 수요가 상당히 높음을 강조했으며, 세 번째는 엔비디아가 공급망을 직접 컨트롤함으로써 향후 3~4분기 동안의 제품 생산에 필요한 충분한 공급망을 이미 확보해뒀음을 강조했습니다.
상당부분이 미래의 물량을 선제 약정해둔 것이라고 밝혔는데 대부분이 메모리일 것으로 추정합니다. 엔비디아는 이번 분기에 두 번이나 전략적인 재고 및 생산능력 확보를 강조했습니다. "우리는 향후 수요를 충족시키기 위한 재고 및 공급 계약을 확보하고 있다고 판단하며, 이는 2027년까지 이어지는 출하량도 포함하고 있습니다." NVIDIA CFO, Colette Kress "또한, 향후 몇 분기(next several quarters) 이상의 수요를 충족할 수 있도록 전략적으로 재고와 생산 능력을 확보했습니다.
이는 평소보다 장기적인 수요 전망을 반영한 것입니다. 첨단 아키텍처에 대한 공급 부족 현상이 지속될 것으로 예상되지만, 당사는 규모, 광범위한 공급망, 그리고 오랜 파트너십을 바탕으로 향후 성장 기회를 활용할 수 있을 것이라고 확신합니다." NVIDIA CFO, Colette Kress 부정적이었던 내용 아직 H200이 결정되지 않았다, GTC 2026을 기다리며 H200은 아직 결정되지 않았다 H200이 미-중 협상 테이블의 핵심 쟁점 중 하나로 유지되고 있다보니 피로감을 주고 있습니다.
판단을 뒷받침하는 근거
- 분기 매출 증가폭은 3Q25의 100억달러에서 4Q25의 110억달러로 커졌고, NVL 랙 탑재 CPU·네트워킹 매출과 제품 전환의 ASP 상승이 성장 가속 근거로 제시됐다.
원문 근거
마진율 하락과 관련된 우려에서는 현재 가장 수요 대비 공급이 부족한 메모리를 3~4분기치 미리 확보하여 가격 영향을 최소화할 수 있음을 자신하고 있습니다. 단기와 장기로 보기에도, 수요와 공급과 경쟁역량으로 비교하기에도 제 갈 길을 가고 있음을 확인한 분기입니다. Compute +$8.3B / Networking +$2.8B 데이터센터 내 매출은 두 가지로 구분됩니다. Compute와 Networking입니다. Compute 매출이 QoQ +19% 늘었습니다. Blackwell으로의 램프업은 모두 끝났습니다. Networking 매출은 QoQ +34%로 크게 좋아졌습니다.
이후 H20 수출통제로 영향을 받았던 2Q25를 지나, 3Q25부터는 NVL72 랙 기반의 램프업 효과가 본격화되며 매출 증가 규모가 한 분기 사이 +$10B, +$11B 수준으로 올라왔습니다. Grace Blackwell 시스템이 이번 분기 데이터센터 매출의 3분의 2를 차지했습니다. GPU당 매출은 NVL 랙 제품이 HGX보다 높음을 고려하자면, 아직 HGX로 출하되는 물량이 35~40%라는 의미입니다. CY2026 연간으로 볼 때 Blackwell/Rubin 칩 판매량 중 85% 정도가 NVL 랙으로 출하될 것을 생각해보면 ⓐNVL 랙으로 탑재되는 CPU 및 네트워킹 매출 증분, ⓑGB200 → GB300 → VR200으로의 전환에서 생기는 ASP 상승 효과로 분기 매출성장세는 더욱 가속화될 것으로 예상합니다.
- 경영진은 2027년 출하를 포함한 미래 수요에 대응할 재고와 공급계약, 다음 몇 분기 수요를 위한 재고와 생산능력을 확보했다고 밝혔다.
원문 근거
상당부분이 미래의 물량을 선제 약정해둔 것이라고 밝혔는데 대부분이 메모리일 것으로 추정합니다. 엔비디아는 이번 분기에 두 번이나 전략적인 재고 및 생산능력 확보를 강조했습니다. "우리는 향후 수요를 충족시키기 위한 재고 및 공급 계약을 확보하고 있다고 판단하며, 이는 2027년까지 이어지는 출하량도 포함하고 있습니다." NVIDIA CFO, Colette Kress "또한, 향후 몇 분기(next several quarters) 이상의 수요를 충족할 수 있도록 전략적으로 재고와 생산 능력을 확보했습니다.
이는 평소보다 장기적인 수요 전망을 반영한 것입니다. 첨단 아키텍처에 대한 공급 부족 현상이 지속될 것으로 예상되지만, 당사는 규모, 광범위한 공급망, 그리고 오랜 파트너십을 바탕으로 향후 성장 기회를 활용할 수 있을 것이라고 확신합니다." NVIDIA CFO, Colette Kress 부정적이었던 내용 아직 H200이 결정되지 않았다, GTC 2026을 기다리며 H200은 아직 결정되지 않았다 H200이 미-중 협상 테이블의 핵심 쟁점 중 하나로 유지되고 있다보니 피로감을 주고 있습니다.
다음 확인 지점
- NVL 랙 출하 비중과 GB200→GB300→VR200 전환이 실제 매출 구성과 총마진에 어떻게 반영되는지 확인할 필요가 있다. 이는 확인 항목이지 확정 미래 사실이 아니다.
원문 근거
이후 H20 수출통제로 영향을 받았던 2Q25를 지나, 3Q25부터는 NVL72 랙 기반의 램프업 효과가 본격화되며 매출 증가 규모가 한 분기 사이 +$10B, +$11B 수준으로 올라왔습니다. Grace Blackwell 시스템이 이번 분기 데이터센터 매출의 3분의 2를 차지했습니다. GPU당 매출은 NVL 랙 제품이 HGX보다 높음을 고려하자면, 아직 HGX로 출하되는 물량이 35~40%라는 의미입니다. CY2026 연간으로 볼 때 Blackwell/Rubin 칩 판매량 중 85% 정도가 NVL 랙으로 출하될 것을 생각해보면 ⓐNVL 랙으로 탑재되는 CPU 및 네트워킹 매출 증분, ⓑGB200 → GB300 → VR200으로의 전환에서 생기는 ASP 상승 효과로 분기 매출성장세는 더욱 가속화될 것으로 예상합니다.
지금까지 그래왔듯 앞으로도 동일 달러 기준 더 많은 지능을 얻게 될 것이므로 상대적으로 더 많은 워크로드(부가가치의 롱테일)에서, 더 높은 지능에 도달하여 새로운 기능 및 제품들이 나올 것입니다. GPM 75%의 자신감 : 가격전가력, 수요, 준비성 두 번째로 긍정적이었던 것은 GPM 75%의 자신감입니다. 크게 세 가지로 나눠서 볼 수 있습니다. 첫 번째는 엔비디아가 가진 경쟁역량에 따른 가격전가력을 강조했고, 두 번째는 현재 컴퓨팅 수요가 상당히 높음을 강조했으며, 세 번째는 엔비디아가 공급망을 직접 컨트롤함으로써 향후 3~4분기 동안의 제품 생산에 필요한 충분한 공급망을 이미 확보해뒀음을 강조했습니다.
아직 모르는 점
- 원문은 고객별 수요의 확정 규모와 공급계약의 세부 조건을 공개하지 않는다.
원문 근거 9개 펼치기
출처가 전한 사실
- CY4Q25 비GAAP EPS는 1.62달러, 매출은 681억달러, 데이터센터 매출은 623억달러였으며 각각 제시된 컨센서스를 웃돌았다. 다음 분기 매출 가이던스는 780억달러, 비GAAP 총마진 가이던스는 75.0%였다.
출처의 해석·전망
- 작성자는 매출 성장 가속과 75%대 총마진 유지 근거가 확인된, “담백”하지만 제 갈 길을 가는 실적발표로 평가했다.
- 분기 매출 증가폭이 3Q25 100억달러에서 4Q25 110억달러로 커졌고, NVL 랙 전환·높은 수요·선제 공급망 확보가 매출과 마진을 뒷받침한다고 연결했다.
- 작성자는 NVL 랙 탑재 CPU·네트워킹 매출과 GB200→GB300→VR200 전환의 ASP 상승으로 분기 매출 성장세가 더 가속화될 것으로 예상했다.
보존 원문 발췌
2026-02-26, 엔비디아 4Q25 실적발표 컨퍼런스 콜 中 엔비디아 4Q25 실적발표 엔비디아는 제 갈 길을 가고 있다 이번 분기 - CY4Q25 (FY4Q26) EPS (Non-GAAP) : $1.62 vs 컨센 $1.50 (Beat) (YoY +82%) 매출 : $68.1B vs $65.9B (Beat) (YoY +73%) Compute/DC : $62.3B vs $60.4B (Beat) (YoY +75%) Gaming : $3.7B (YoY +47%) Pro Viz : $1,321M (YoY +159%) Automotive : $604M (YoY +6%)
CY4Q25 마진율 체크 GPM (Non-GAAP) : 75.2% vs 가이던스 75.0% (Beat) 가이던스 - CY1Q26 (FY1Q27) 매출 : $78.0B vs 컨센 $72.8B (Beat) (YoY +77%, 가속화) GPM (Non-GAAP) : 75.0% *CY26 연간 GPM Mid-70%(74~76%) 유지할 것이라 전망* 기업은 제 갈 길을 가고 있다 매출성장은 3Q25에는 한 분기 사이 +$10B → 4Q25에는 +$11B 증가했습니다. GPM도 실제로 분기에 75%를 찍어서 보여준 분기입니다.
엔비디아의 4Q25 실적을 요약하면 "담백, 그러나 제 갈 길을 가는 중"입니다. 매출성장세가 매 분기 가속화되고 있고, GPM 75%에 대한 세 가지 자신감을 느낄 수 있던 실적입니다. 시장은 도파민이 없음에 집중하고 있지만, 이는 GTC를 위해 말을 아끼는 뉘앙스입니다. 사람들이 궁금해하는 얘기에 젠슨황은 모두 '다음 달 GTC에서 더 자세하게 말씀드리겠습니다'라고 답했습니다. 가격전가력, 수요, 공급망을 통한 준비가 핵심이었습니다. 컴퓨팅이 곧 매출인 시대에서 이번 CY4Q25 실적발표에서는 어떤 것에 집중해야 하는지 정리한 자료입니다.
마진율 하락과 관련된 우려에서는 현재 가장 수요 대비 공급이 부족한 메모리를 3~4분기치 미리 확보하여 가격 영향을 최소화할 수 있음을 자신하고 있습니다. 단기와 장기로 보기에도, 수요와 공급과 경쟁역량으로 비교하기에도 제 갈 길을 가고 있음을 확인한 분기입니다. Compute +$8.3B / Networking +$2.8B 데이터센터 내 매출은 두 가지로 구분됩니다. Compute와 Networking입니다. Compute 매출이 QoQ +19% 늘었습니다. Blackwell으로의 램프업은 모두 끝났습니다. Networking 매출은 QoQ +34%로 크게 좋아졌습니다.
투자의 생각 : 엔비디아(NVDA) 엔비디아(NVDA) 26년 PER 22배, EPS CAGR 2Y 60%, PEG 0.37배 : 실적발표 이후에도 Overweight를 유지합니다. 매출성장률 YoY 73%, EPS 성장률 YoY 82%, GPM도 지켜질 것임을 세 가지 측면에서 확인할 수 있었던 실적발표입니다. 메모리, 광학, 전력류 등 꾸준히 좋게 보고 있는 기업들도 잘되고 있으나, 실적성장세 및 경쟁역량을 생각하면 엔비디아는 올해도 성장성 대비 밸류로 상당한 매력을 갖고 있다고 보고 있습니다.
이후 H20 수출통제로 영향을 받았던 2Q25를 지나, 3Q25부터는 NVL72 랙 기반의 램프업 효과가 본격화되며 매출 증가 규모가 한 분기 사이 +$10B, +$11B 수준으로 올라왔습니다. Grace Blackwell 시스템이 이번 분기 데이터센터 매출의 3분의 2를 차지했습니다. GPU당 매출은 NVL 랙 제품이 HGX보다 높음을 고려하자면, 아직 HGX로 출하되는 물량이 35~40%라는 의미입니다. CY2026 연간으로 볼 때 Blackwell/Rubin 칩 판매량 중 85% 정도가 NVL 랙으로 출하될 것을 생각해보면 ⓐNVL 랙으로 탑재되는 CPU 및 네트워킹 매출 증분, ⓑGB200 → GB300 → VR200으로의 전환에서 생기는 ASP 상승 효과로 분기 매출성장세는 더욱 가속화될 것으로 예상합니다.
지금까지 그래왔듯 앞으로도 동일 달러 기준 더 많은 지능을 얻게 될 것이므로 상대적으로 더 많은 워크로드(부가가치의 롱테일)에서, 더 높은 지능에 도달하여 새로운 기능 및 제품들이 나올 것입니다. GPM 75%의 자신감 : 가격전가력, 수요, 준비성 두 번째로 긍정적이었던 것은 GPM 75%의 자신감입니다. 크게 세 가지로 나눠서 볼 수 있습니다. 첫 번째는 엔비디아가 가진 경쟁역량에 따른 가격전가력을 강조했고, 두 번째는 현재 컴퓨팅 수요가 상당히 높음을 강조했으며, 세 번째는 엔비디아가 공급망을 직접 컨트롤함으로써 향후 3~4분기 동안의 제품 생산에 필요한 충분한 공급망을 이미 확보해뒀음을 강조했습니다.
상당부분이 미래의 물량을 선제 약정해둔 것이라고 밝혔는데 대부분이 메모리일 것으로 추정합니다. 엔비디아는 이번 분기에 두 번이나 전략적인 재고 및 생산능력 확보를 강조했습니다. "우리는 향후 수요를 충족시키기 위한 재고 및 공급 계약을 확보하고 있다고 판단하며, 이는 2027년까지 이어지는 출하량도 포함하고 있습니다." NVIDIA CFO, Colette Kress "또한, 향후 몇 분기(next several quarters) 이상의 수요를 충족할 수 있도록 전략적으로 재고와 생산 능력을 확보했습니다.
이는 평소보다 장기적인 수요 전망을 반영한 것입니다. 첨단 아키텍처에 대한 공급 부족 현상이 지속될 것으로 예상되지만, 당사는 규모, 광범위한 공급망, 그리고 오랜 파트너십을 바탕으로 향후 성장 기회를 활용할 수 있을 것이라고 확신합니다." NVIDIA CFO, Colette Kress 부정적이었던 내용 아직 H200이 결정되지 않았다, GTC 2026을 기다리며 H200은 아직 결정되지 않았다 H200이 미-중 협상 테이블의 핵심 쟁점 중 하나로 유지되고 있다보니 피로감을 주고 있습니다.
상승 관점 보조 신호 · 가격 충격·지속성·후속 근거
장대양봉급 뉴스
근거 미확인- 이 자료에서 판단할 근거를 확보하지 못했습니다.
지속 턴어라운드
근거 미확인- 이 자료에서 판단할 근거를 확보하지 못했습니다.
셀온 뒤 재상승 근거
근거 미확인- 이 자료에서 판단할 근거를 확보하지 못했습니다.