10/30(금) 오전시황 : non-AI vs AI 트레이드 / AI 인프라 vs 빅테크 상대적 우위 비교

바이오, 헬스케어, 금융에 건설, 방산까지 상승했습니다. 모두 AI 산업과 거리가 있는 섹터입니다. 국채금리가 하락하면서, 주식 할인율이 낮아졌습니다. AI 섹터가 별로인것 같으니, AI 아닌섹터로 돈이 흘러갑니다. ​ 지난주까지 이런 모습이었습니다. 그런데, 이번주 월요일 앤트로픽 IPO 증권신고서 제출이후 흐름이 반전될 기미를 보였습니다. 그러나, 구글과 아마존의 한방, 두방으로 다시 non-AI 가 강세를 보이게 되었습니다. ​ 이 흐름은 다음 실적발표때까지 지속될 가능성이 있습니다. ​ ​ ​ ​ 2) 2~3주전 M7기업의 상대적 강세 아이디어에 대해 코멘트 했습니다. 상황이 바뀌었습니다. 당시에는 코어위브 등 차입 규모가 큰 네오클라우드 기업들에 대한 우려가 컸습니다. 현금창출 능력이 뛰어난 m7이 상대적으로 강세를 보였습니다. ​ 그런데, 어제 오늘, 빅테크 기업들이 본업을 훼손하면서 AI 중심으로 사업구조를 바꾸는 것을 확인했습니다. 그러면, M7 보다 상대적으로 SK하이닉스 같은 AI 인프라 기업들이 부각받습니다. 본업을 훼손하면서 AI 투자를 지속한다는 것은, 빅테크 입장에서 반 강제적으로 AI투자를 할 수 밖에 없는 상황이라는 의미입니다. 그러면, SK하이닉스 고객님들이 울면서도 계속 반도체 사려고 줄선다는 의미입니다.

한국, 바이오 섹터에 개별 주 중 직,간접적으로 관련 있는 기업(알테오젠, 한미약품 등) 들의 상승이 기대됩니다. 위의 기업들과 직간접적인 관련은 적지만, non-AI 트레이드로서 바이오 섹터 중 돈잘벌고 주주환원도 잘해주는 기업들이 상대적으로 강세를 보일 수 있습니다 (셀트리온, 삼성바이오, 유한양행 등) ​ ​ ​ ​ 3. 매크로 ​ ​ ​ 10년물 국채금리가 하락했습니다. ​ 전일 가장 의미있는 이벤트는 PCE 물가지표였습니다. 예상치와 동일한 내용의 지표가 발표되면서, 큰 영향은 없었습니다. 금리 하락에 직접적인 영향을 미친 것은 AI 기업의 주가하락과, 국채수요 상승(7년물 국채입찰) 으로 보입니다. ​ 유가 관련해서는 의미 있는 뉴스 보다는, 기존에 나왔던 내용에서 헤드라인만 계속 바뀌고 있습니다. 이렇게 물밑에서 조율되다가 어느날 예상치못한 시점에 갑자기 기간이 정해진 종전이 타결될 것으로 생각하고 있습니다. ​ ​ ​ 4. 미국증시 ​ 이번주 시장을 읽으면, 1) 미국 증시의 핵심은 AI트레이드 vs non-AI트레이드 2) AI 인프라의 강세 vs 상대적 빅테크의 약세 입니다. ​ ​ ​ ​ 1) S&P500은 하락했지만, 동일가중 ETF인 RSP는 크게 상승했습니다.

바이오, 헬스케어, 금융에 건설, 방산까지 상승했습니다. 모두 AI 산업과 거리가 있는 섹터입니다. 국채금리가 하락하면서, 주식 할인율이 낮아졌습니다. AI 섹터가 별로인것 같으니, AI 아닌섹터로 돈이 흘러갑니다. ​ 지난주까지 이런 모습이었습니다. 그런데, 이번주 월요일 앤트로픽 IPO 증권신고서 제출이후 흐름이 반전될 기미를 보였습니다. 그러나, 구글과 아마존의 한방, 두방으로 다시 non-AI 가 강세를 보이게 되었습니다. ​ 이 흐름은 다음 실적발표때까지 지속될 가능성이 있습니다. ​ ​ ​ ​ 2) 2~3주전 M7기업의 상대적 강세 아이디어에 대해 코멘트 했습니다. 상황이 바뀌었습니다. 당시에는 코어위브 등 차입 규모가 큰 네오클라우드 기업들에 대한 우려가 컸습니다. 현금창출 능력이 뛰어난 m7이 상대적으로 강세를 보였습니다. ​ 그런데, 어제 오늘, 빅테크 기업들이 본업을 훼손하면서 AI 중심으로 사업구조를 바꾸는 것을 확인했습니다. 그러면, M7 보다 상대적으로 SK하이닉스 같은 AI 인프라 기업들이 부각받습니다. 본업을 훼손하면서 AI 투자를 지속한다는 것은, 빅테크 입장에서 반 강제적으로 AI투자를 할 수 밖에 없는 상황이라는 의미입니다. 그러면, SK하이닉스 고객님들이 울면서도 계속 반도체 사려고 줄선다는 의미입니다.

​ 이 흐름은 다음 실적발표때까지 지속될 가능성이 있습니다. ​ ​ ​ ​ ​ 5. 한국증시 ​ ​ ​ 전일 한국증시에서 가장 큰 이벤트는 삼성전자의 실적발표였습니다. 개인적으로, 삼성전자의 실적발표 실시간으로 듣다가 삼성전자 주식 비중을 확 줄였습니다. 수요일, SK 하이닉스 컨콜 내용과 너무 비교되었기 때문입니다. ​ ​ ​ ​ 두 가지가 문제였습니다. ​ 첫째, 주주환원 규모가 시장을 실망시켰습니다. 1월에 주주환원 내용을 업데이트 할 예정입니다. 그때까지 SK하이닉스보다 상대적으로 주가가 부진할수 있습니다. ​ 둘째, 미래 실적 대한 가시성입니다. (+경영진의 태) SK하이닉스는 29년 까지 사실상 디램, HBM이 다 팔렸다고 했습니다. 삼성전자는 28년까지 시장 수급이 타이트할 것이라고 했습니다. ​ 두 기업의 업황이 크게 차이나지는 않을 것입니다. 시장 참여자 모두 알고 있습니다. ​ 시장은 28년, 29년 이후의 실적에 대한 의문을 가지고 있습니다. 아 다르고 어 다른것이지만, SK하이닉스는 그 지점을 정확히 공략한 반면, 삼성전자는 그 의문을 해소해주지 못했습니다. ​ ​ ​

​ 이 흐름은 다음 실적발표때까지 지속될 가능성이 있습니다. ​ ​ ​ ​ ​ 5. 한국증시 ​ ​ ​ 전일 한국증시에서 가장 큰 이벤트는 삼성전자의 실적발표였습니다. 개인적으로, 삼성전자의 실적발표 실시간으로 듣다가 삼성전자 주식 비중을 확 줄였습니다. 수요일, SK 하이닉스 컨콜 내용과 너무 비교되었기 때문입니다. ​ ​ ​ ​ 두 가지가 문제였습니다. ​ 첫째, 주주환원 규모가 시장을 실망시켰습니다. 1월에 주주환원 내용을 업데이트 할 예정입니다. 그때까지 SK하이닉스보다 상대적으로 주가가 부진할수 있습니다. ​ 둘째, 미래 실적 대한 가시성입니다. (+경영진의 태) SK하이닉스는 29년 까지 사실상 디램, HBM이 다 팔렸다고 했습니다. 삼성전자는 28년까지 시장 수급이 타이트할 것이라고 했습니다. ​ 두 기업의 업황이 크게 차이나지는 않을 것입니다. 시장 참여자 모두 알고 있습니다. ​ 시장은 28년, 29년 이후의 실적에 대한 의문을 가지고 있습니다. 아 다르고 어 다른것이지만, SK하이닉스는 그 지점을 정확히 공략한 반면, 삼성전자는 그 의문을 해소해주지 못했습니다. ​ ​ ​

한국, 바이오 섹터에 개별 주 중 직,간접적으로 관련 있는 기업(알테오젠, 한미약품 등) 들의 상승이 기대됩니다. 위의 기업들과 직간접적인 관련은 적지만, non-AI 트레이드로서 바이오 섹터 중 돈잘벌고 주주환원도 잘해주는 기업들이 상대적으로 강세를 보일 수 있습니다 (셀트리온, 삼성바이오, 유한양행 등) ​ ​ ​ ​ 3. 매크로 ​ ​ ​ 10년물 국채금리가 하락했습니다. ​ 전일 가장 의미있는 이벤트는 PCE 물가지표였습니다. 예상치와 동일한 내용의 지표가 발표되면서, 큰 영향은 없었습니다. 금리 하락에 직접적인 영향을 미친 것은 AI 기업의 주가하락과, 국채수요 상승(7년물 국채입찰) 으로 보입니다. ​ 유가 관련해서는 의미 있는 뉴스 보다는, 기존에 나왔던 내용에서 헤드라인만 계속 바뀌고 있습니다. 이렇게 물밑에서 조율되다가 어느날 예상치못한 시점에 갑자기 기간이 정해진 종전이 타결될 것으로 생각하고 있습니다. ​ ​ ​ 4. 미국증시 ​ 이번주 시장을 읽으면, 1) 미국 증시의 핵심은 AI트레이드 vs non-AI트레이드 2) AI 인프라의 강세 vs 상대적 빅테크의 약세 입니다. ​ ​ ​ ​ 1) S&P500은 하락했지만, 동일가중 ETF인 RSP는 크게 상승했습니다.

[원문 유형] 네이버 프리미엄 콘텐츠 [채널] 주식의코드 [게시일] 2026.10.30 [원문 URL] https://contents.premium.naver.com/tqcode/marketmacro/contents/261030074151777qh [제목] 10/30(금) 오전시황 : non-AI vs AI 트레이드 / AI 인프라 vs 빅테크 상대적 우위 비교 [수집 기준] 구매회원 본인이 QR 로그인으로 승인한 구독 열람권을 사용해 개인 문서 보관용으로 확보했다. 목록 메타데이터가 아니라 아래 실제 본문만 분석 근거로 사용한다. [구독 원문 본문] ​ ​ ​ 1. 세줄요약 ​ - 구글과 아마존의 부정적인 실적발표 내용으로 AI 섹터 전반에 우려가 증가했습니다. ​ - 국채금리가 하락했습니다. AI CAPEX가 생각보다 지연되고 있어, 성장률이 둔화될 우려가 반영되었습니다. ​ - 어제 오늘 실적발표 내용과 주가 흐름은 중요했습니다. 투자전략의 조정이 있습니다. ​ ​ ​ 2. 아마존 등 실적 ​ 존재하지 않는 이미지입니다. ​ 존재하지 않는 이미지입니다. ​ ​ 아마존은 ​ 전일 구글에 이어 예상을 하회한 실적을 발표했습니다. 시간외 아마존 및 AI 관련 섹터 전반이 하락중입니다. ​ 구글과 아마존 실적에서 공통점이 있습니다.