별의순간

몇 주~몇 개월 뒤 따라잡히긴 하겠지만 기업들 입장에서 가장 중요한 환각과 가격을 해결한 점에서 Enterprise AI 채택이 더 빨라질 수 있어보입니다. ​ AI HW - NVDA(+0.8%), AVGO(+0.7%), MRVL(+0.7%), CRDO(+2.1%), ALAB(-2.0%), ANET(+0.3%), VRT(-0.3%), SMCI(-0.3%), NVTS(+6.9%) : (1) 모두가 지능의 축만 바라봤다보니 GPT-5 이후 생각보다 지능의 도약 정도가 적었던 것에 실망하며 하락이 있었습니다. 다만 환각의 축 및 가격을 엄청나게 낮춘 것으로 인해서 바뀌는 일도 충분히 많아 보입니다. 엔비디아 GTC 2024, 2025에도 그랬지만 이벤트가 나오고 하루짜리 트레이딩은 도파민 측정기에 가까워서 그자체로 의미를 두기보다는 천천히 해석하는 게 더 중요해졌다고 생각합니다. 비슷한 로직으로 실적발표 당일에는 기대를 하회하는 것처럼 나왔지만 뜯어보면 좋은 경우들도 꽤 많습니다. 숏폼의 시대가 강화될수록, 반대로 더 깊게 볼수록 알파가 창출되는 시대가 올 거라 생각합니다. 남들이 안 가는 길에 먹을 게 생기는 법입니다. ​ Enterprise AI - SAP(+1.3%), NOW(-4.2%), NTNX(-4.1%), TWLO(-6.0%) : (1) AI 시대에는 AI HW가 곧 플랫폼이 되고, AI SW는 각 기업들마다 SW를 만드는 추세로 바뀌면서 거대한 SaaS 중 많은 것들이 감속할 거라 생각합니다. 개발자가 비쌌기에 소프트웨어 기업들이 나올 수 있었는데, AI는 개발자 노동력당 아웃풋을 훨씬 더 많게 하여 결국에는 매우 싼 값에 기업들이 자체 앱을 만들 수 있는 수준으로 향할 것입니다.

몇 주~몇 개월 뒤 따라잡히긴 하겠지만 기업들 입장에서 가장 중요한 환각과 가격을 해결한 점에서 Enterprise AI 채택이 더 빨라질 수 있어보입니다. ​ AI HW - NVDA(+0.8%), AVGO(+0.7%), MRVL(+0.7%), CRDO(+2.1%), ALAB(-2.0%), ANET(+0.3%), VRT(-0.3%), SMCI(-0.3%), NVTS(+6.9%) : (1) 모두가 지능의 축만 바라봤다보니 GPT-5 이후 생각보다 지능의 도약 정도가 적었던 것에 실망하며 하락이 있었습니다. 다만 환각의 축 및 가격을 엄청나게 낮춘 것으로 인해서 바뀌는 일도 충분히 많아 보입니다. 엔비디아 GTC 2024, 2025에도 그랬지만 이벤트가 나오고 하루짜리 트레이딩은 도파민 측정기에 가까워서 그자체로 의미를 두기보다는 천천히 해석하는 게 더 중요해졌다고 생각합니다. 비슷한 로직으로 실적발표 당일에는 기대를 하회하는 것처럼 나왔지만 뜯어보면 좋은 경우들도 꽤 많습니다. 숏폼의 시대가 강화될수록, 반대로 더 깊게 볼수록 알파가 창출되는 시대가 올 거라 생각합니다. 남들이 안 가는 길에 먹을 게 생기는 법입니다. ​ Enterprise AI - SAP(+1.3%), NOW(-4.2%), NTNX(-4.1%), TWLO(-6.0%) : (1) AI 시대에는 AI HW가 곧 플랫폼이 되고, AI SW는 각 기업들마다 SW를 만드는 추세로 바뀌면서 거대한 SaaS 중 많은 것들이 감속할 거라 생각합니다. 개발자가 비쌌기에 소프트웨어 기업들이 나올 수 있었는데, AI는 개발자 노동력당 아웃풋을 훨씬 더 많게 하여 결국에는 매우 싼 값에 기업들이 자체 앱을 만들 수 있는 수준으로 향할 것입니다.

몇 주~몇 개월 뒤 따라잡히긴 하겠지만 기업들 입장에서 가장 중요한 환각과 가격을 해결한 점에서 Enterprise AI 채택이 더 빨라질 수 있어보입니다. ​ AI HW - NVDA(+0.8%), AVGO(+0.7%), MRVL(+0.7%), CRDO(+2.1%), ALAB(-2.0%), ANET(+0.3%), VRT(-0.3%), SMCI(-0.3%), NVTS(+6.9%) : (1) 모두가 지능의 축만 바라봤다보니 GPT-5 이후 생각보다 지능의 도약 정도가 적었던 것에 실망하며 하락이 있었습니다. 다만 환각의 축 및 가격을 엄청나게 낮춘 것으로 인해서 바뀌는 일도 충분히 많아 보입니다. 엔비디아 GTC 2024, 2025에도 그랬지만 이벤트가 나오고 하루짜리 트레이딩은 도파민 측정기에 가까워서 그자체로 의미를 두기보다는 천천히 해석하는 게 더 중요해졌다고 생각합니다. 비슷한 로직으로 실적발표 당일에는 기대를 하회하는 것처럼 나왔지만 뜯어보면 좋은 경우들도 꽤 많습니다. 숏폼의 시대가 강화될수록, 반대로 더 깊게 볼수록 알파가 창출되는 시대가 올 거라 생각합니다. 남들이 안 가는 길에 먹을 게 생기는 법입니다. ​ Enterprise AI - SAP(+1.3%), NOW(-4.2%), NTNX(-4.1%), TWLO(-6.0%) : (1) AI 시대에는 AI HW가 곧 플랫폼이 되고, AI SW는 각 기업들마다 SW를 만드는 추세로 바뀌면서 거대한 SaaS 중 많은 것들이 감속할 거라 생각합니다. 개발자가 비쌌기에 소프트웨어 기업들이 나올 수 있었는데, AI는 개발자 노동력당 아웃풋을 훨씬 더 많게 하여 결국에는 매우 싼 값에 기업들이 자체 앱을 만들 수 있는 수준으로 향할 것입니다.

인페이즈도 CY26 YoY -20%를 예고한 만큼 뷰가 비슷합니다. 2026년 7월까지 Safe Harbor를 받는 고객의 경우 2030년까지 세액공제 헤택이 가능함을 짚었습니다. ​ 전력기기/인프라 - BE(-5.3%), ETN(+0.9%), GEV(-2.8%), PWR(-0.1%), POWL(+2.4%), CEG(-0.6%), VST(+2.4%), SMR(-2.7%), OKLO(-4.6%) : (1) 오늘 있던 내용을 모두 보더라도 블룸에너지 투자포인트에 역풍인 요인은 없습니다. GPT-5는 환각률과 가격을 크게 낮춘 점에서 AI 채택을 더 빠르게 할 요인으로 보고 있습니다. 지능대비 가격이 낮아지면 ROI를 높게 하고, 환각이 줄어들면 사용 사례를 늘릴 수 있습니다. 전력기기들도 마찬가지로 다른 내용은 없습니다. ​ 혁신의료기기 - TMDX(-2.3%) : (1) 오늘 일간 비행데이터는 20건입니다. 최근 코멘트 드린 것과 마찬가지로 3Q 계절성이 끝난 지점을 찾아내는 게 중요합니다. 이번 OCS 2.0 Heart/Lung으로 CY26은 긍정적으로 보고 있습니다. 8월 10~15일쯤부로 강세전환하는 것을 기대합니다. 그리고 나중에 말씀드릴 수 있지만 비행데이터가 완벽히 정확한 데이터는 아닙니다. 저것 외에도 DCD transplant, Blade를 통한 3PL 데이터가 있긴 합니다. 다만 뒤의 두 가지가 NOP에서 차지하는 비중이 몇 분기째 같은 상태라 비율이 변하지 않았다면 비행 데이터로 흐름 추정이 가능하다는 것입니다. ​ 광고 - GOOGL(+0.2%), META(-1.3%), PINS(+0.1%, 시간외 -11%), TTD(-1.4%, 시간외 -29%), SNAP(-3.1%) : (1) 핀터레스트 숫자들은 괜찮았습니다.

인페이즈도 CY26 YoY -20%를 예고한 만큼 뷰가 비슷합니다. 2026년 7월까지 Safe Harbor를 받는 고객의 경우 2030년까지 세액공제 헤택이 가능함을 짚었습니다. ​ 전력기기/인프라 - BE(-5.3%), ETN(+0.9%), GEV(-2.8%), PWR(-0.1%), POWL(+2.4%), CEG(-0.6%), VST(+2.4%), SMR(-2.7%), OKLO(-4.6%) : (1) 오늘 있던 내용을 모두 보더라도 블룸에너지 투자포인트에 역풍인 요인은 없습니다. GPT-5는 환각률과 가격을 크게 낮춘 점에서 AI 채택을 더 빠르게 할 요인으로 보고 있습니다. 지능대비 가격이 낮아지면 ROI를 높게 하고, 환각이 줄어들면 사용 사례를 늘릴 수 있습니다. 전력기기들도 마찬가지로 다른 내용은 없습니다. ​ 혁신의료기기 - TMDX(-2.3%) : (1) 오늘 일간 비행데이터는 20건입니다. 최근 코멘트 드린 것과 마찬가지로 3Q 계절성이 끝난 지점을 찾아내는 게 중요합니다. 이번 OCS 2.0 Heart/Lung으로 CY26은 긍정적으로 보고 있습니다. 8월 10~15일쯤부로 강세전환하는 것을 기대합니다. 그리고 나중에 말씀드릴 수 있지만 비행데이터가 완벽히 정확한 데이터는 아닙니다. 저것 외에도 DCD transplant, Blade를 통한 3PL 데이터가 있긴 합니다. 다만 뒤의 두 가지가 NOP에서 차지하는 비중이 몇 분기째 같은 상태라 비율이 변하지 않았다면 비행 데이터로 흐름 추정이 가능하다는 것입니다. ​ 광고 - GOOGL(+0.2%), META(-1.3%), PINS(+0.1%, 시간외 -11%), TTD(-1.4%, 시간외 -29%), SNAP(-3.1%) : (1) 핀터레스트 숫자들은 괜찮았습니다.

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1Q EPS가 약간 약해서 시간외로 약세인데 원래 EPS 추정치 정확도가 그리 높았던 기업이 아닙니다. 본업가치가 점점 더 좋아지고 있느냐는 부분에서는 긍정적이었습니다. 구체적으로 어떻게 하락한 건지를 좀 더 봐야하는데, 핀터레스트는 오늘 실적분석 자료로 찾아뵙겠습니다. ​ 이커머스 - AMZN(+0.4%), SHOP(-2.5%), MELI(+0.8%), SE(+0.9%), DASH(+5.0%) : (1) 도어대시는 실적이 모든 지표에서 좋았습니다. 미국 음식배달 턴어라운드, 유럽 확장 및 시장점유율 확대, DashPass 증가, 식료품 사업 성장과 CY26 점유율 1위 목표 유지, 광고사업도 매우 빠르게 성장 중입니다. 만약 4Q Deliveroo 인수가 통과된다면 유럽에 본격적으로 진출한 이후에 광고로도 생각보다 큰 플랫폼이 될 수 있어보입니다. 음식료, Retail, CPG 산업이 좋아할 광고 플랫폼입니다. ​ 스테이블코인/코인 - CRCL(-5.5%), HOOD(+5.3%), COIN(+2.4%), MSTR(+4.9%) : (1) 로빈후드가 상승했습니다. Overweight를 유지하고 있습니다. 최근 횡보 이후 돌파와 함께 상승이라 좋게 봅니다. 트럼프가 오늘 $12.5T 퇴직연금에서 암호화폐, 부동산, 사모펀드 등 대체자산에 투자할 수 있도록 열어주는 행정명령에 서명해서 상승했습니다. Robinhood Gold, Retirement Account, Crypto 규제해제와의 시너지가 가장 좋습니다.

1Q EPS가 약간 약해서 시간외로 약세인데 원래 EPS 추정치 정확도가 그리 높았던 기업이 아닙니다. 본업가치가 점점 더 좋아지고 있느냐는 부분에서는 긍정적이었습니다. 구체적으로 어떻게 하락한 건지를 좀 더 봐야하는데, 핀터레스트는 오늘 실적분석 자료로 찾아뵙겠습니다. ​ 이커머스 - AMZN(+0.4%), SHOP(-2.5%), MELI(+0.8%), SE(+0.9%), DASH(+5.0%) : (1) 도어대시는 실적이 모든 지표에서 좋았습니다. 미국 음식배달 턴어라운드, 유럽 확장 및 시장점유율 확대, DashPass 증가, 식료품 사업 성장과 CY26 점유율 1위 목표 유지, 광고사업도 매우 빠르게 성장 중입니다. 만약 4Q Deliveroo 인수가 통과된다면 유럽에 본격적으로 진출한 이후에 광고로도 생각보다 큰 플랫폼이 될 수 있어보입니다. 음식료, Retail, CPG 산업이 좋아할 광고 플랫폼입니다. ​ 스테이블코인/코인 - CRCL(-5.5%), HOOD(+5.3%), COIN(+2.4%), MSTR(+4.9%) : (1) 로빈후드가 상승했습니다. Overweight를 유지하고 있습니다. 최근 횡보 이후 돌파와 함께 상승이라 좋게 봅니다. 트럼프가 오늘 $12.5T 퇴직연금에서 암호화폐, 부동산, 사모펀드 등 대체자산에 투자할 수 있도록 열어주는 행정명령에 서명해서 상승했습니다. Robinhood Gold, Retirement Account, Crypto 규제해제와의 시너지가 가장 좋습니다.

1Q EPS가 약간 약해서 시간외로 약세인데 원래 EPS 추정치 정확도가 그리 높았던 기업이 아닙니다. 본업가치가 점점 더 좋아지고 있느냐는 부분에서는 긍정적이었습니다. 구체적으로 어떻게 하락한 건지를 좀 더 봐야하는데, 핀터레스트는 오늘 실적분석 자료로 찾아뵙겠습니다. ​ 이커머스 - AMZN(+0.4%), SHOP(-2.5%), MELI(+0.8%), SE(+0.9%), DASH(+5.0%) : (1) 도어대시는 실적이 모든 지표에서 좋았습니다. 미국 음식배달 턴어라운드, 유럽 확장 및 시장점유율 확대, DashPass 증가, 식료품 사업 성장과 CY26 점유율 1위 목표 유지, 광고사업도 매우 빠르게 성장 중입니다. 만약 4Q Deliveroo 인수가 통과된다면 유럽에 본격적으로 진출한 이후에 광고로도 생각보다 큰 플랫폼이 될 수 있어보입니다. 음식료, Retail, CPG 산업이 좋아할 광고 플랫폼입니다. ​ 스테이블코인/코인 - CRCL(-5.5%), HOOD(+5.3%), COIN(+2.4%), MSTR(+4.9%) : (1) 로빈후드가 상승했습니다. Overweight를 유지하고 있습니다. 최근 횡보 이후 돌파와 함께 상승이라 좋게 봅니다. 트럼프가 오늘 $12.5T 퇴직연금에서 암호화폐, 부동산, 사모펀드 등 대체자산에 투자할 수 있도록 열어주는 행정명령에 서명해서 상승했습니다. Robinhood Gold, Retirement Account, Crypto 규제해제와의 시너지가 가장 좋습니다.