26-8 미국의 캐나다산 관세 발효

저는 어떤 주가 레벨에서 '실적 발표'가 되는지가 중요하다고 봅니다. 여기서 주가 레벨을 읽을 때 핵심 본질은 "새로운 성장 동력"을 읽을 수 있느냐 여부입니다. 새로운 성장 동력을 읽어야지 225달러를 향해서 돌진 할 수 있습니다. 그런데 만약 203달러 수준까지 주가가 내려오면 그냥 '새로운 성장 동력'을 읽을 필요가 없습니다. 그냥 기존에 시장이 생각하던 사업을 잘하면 됩니다. 3. 미국과 캐나다의 무역전쟁 캐나다는 미국과의 무역분쟁이 장기화될 가능성에 대비하고 있습니다. 미국이 약 200억 달러 규모의 캐나다산 제품에 50%의 관세를 부과했고, 캐나다도 9월 8일부터 같은 금액만큼 보복관세를 부과하겠다고 발표했습니다. 관세는 결국 수입품의 가격을 올립니다. 미국과 캐나다가 서로 관세를 부과하면 기업의 원가가 상승하고, 높아진 비용의 일부는 소비자 가격으로 전가될 수 있습니다. 따라서 미국과 캐나다의 무역전쟁이 길어지는 흐름은 미국 증시에 긍정적이지 않습니다. 특히 이란 문제로 유가가 오르는 상황에서 관세까지 물가를 자극하면 연준이 금리를 내릴 수 있는 공간은 더욱 좁아집니다. 이는 9월 조정을 더 강하게 만들 수 있습니다. 4. 국내 시장과 삼성전자·SK하이닉스 오늘 국내시장은 삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 하락했습니다. 최근 주주환원에 대한 기대가 빠르게 주가에 반영된 뒤, 기대감으로 들어왔던 물량에서 차익실현이 나온 흐름으로 보고 있습니다. 주주환원이 주가에 아무런 영향을 주지 않는 것은 아닙니다. 자사주를 매입하고 소각하면 주식 수가 줄어들기 때문에 주당 가치가 높아질 수 있고, 배당이 늘어나면 장기투자자의 매수 수요도 커질 수 있습니다. 다만 주주환원 발표만으로 기업의 매출과 영업이익이 갑자기 증가하는 것은 아닙니다. 이미 기대감이 주가에 반영됐다면 주주환원은 주가를 계속 끌어올리는 재료라기보다 주가가 하락할 때 매수 수요를 만드는 하방 지지선에 가까워집니다.

그리고 밴스 부통령은 여전히 캐나다와 협상중이라고 말했습니다. ​ 딱 작년에 봤던 익숙한 전개입니다. ; 미국이 먼저 부과 ; 캐나다가 반발하면서 보복 관세 부과 ; 다만 캐나다의 보복은 즉시 발효가 아닌 시차를 두고 발효 ; 그러면서 그 사이에 협상을 추가로 하자는 것 ; 그러면 미국은 더 크게 관세 부과 ; 다만 미국도 2차로 부과한 관세에 대해서는 즉시 발효를 하지 않고 나중에 발효하는 것으로 발표 ; 역시나 여기서도 그 사이에 협상을 추가로 하자는 것 ; 이정도까지 오면 캐나다는 미국만큼 보복에는 못나서고 일단은 상황을 지켜보는 태도를 취함 ​ 여하튼 일단 추가로 협상에 나설 것으로 보입니다. ​ 그리고 만약 지금 미국이 말한 금액이 실제 발효되어도 물가에 미치는 영향은 상당히 제한적입니다. 200억 달러에 대한 50% 관세의 경우 이것저것 예외가 되는 것을 고려하고, 미국 경제 전체의 규모와 수입품의 규모를 고려하면 근원 물가 기준으로 약 1~2bp 가량의 영향을 끼칠 것으로 보입니다. ​ 추가로 내년 1월 1일에 발효 예정인 관세를 보면, 이는 아직 구체적인 부분이 좀 부족하기는 한데, 대략 1~3bp 가량일 것으로 보이고 말입니다. 그래서 합치면 2~5bp 가량이 예상됩니다. ​ 이러니 미국 무역대표 그리어가 '이번 조치라고 해봐야 미국 전체 소비에서 차지하는 비중은 고작 0.06%에 불과하다'라는 말을 하는 것입니다. ​ ​ [ 중국 추가 관세? 딱 IEEPA 이전과 수준을 맞추자는 의도 ] 중국에 대해 '과잉 생산'을 이유로 7.5%의 관세를 부과할 수 있다는 이야기가 간밤에 나왔습니다.