2026.09.25 · 네이버 프리미엄 콘텐츠 · 이효석아카데미

지금까지의 "경제"는 잊어라! 이제부터 기계가 만드는 경제가 온다! (feat. 블랙락)

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유형
네이버 프리미엄 콘텐츠
날짜
2026.09.25
강연자/작성자
이효석아카데미
분석 주제
미지정
자료 길이
본문 6,999자
1

문서 전체 조망

핵심 구조

AI의 경제 활동이 결제·유통·컴퓨팅 사용권으로 넓어지는 초기 변화

AI 에이전트가 일을 끝내기 위해 데이터와 연산을 사고 결제하는 구조, 토큰화 금융상품의 유통, 컴퓨팅 사용권의 금융화 가능성을 함께 다룬다.

따라서 기술의 성능 경쟁만이 아니라 실제 사용량과 거래가 어디에 쌓이는지가 중요해진다는 문제의식이다.

기술 결합이 경제적 변화의 속도를 높인다

  • 과거 1,000년의 세계 GDP 증가액과 최근 1년 증가액을 대비하며, 기술은 단독 성능보다 기존 기술과 결합해 더 오래·더 많은 일을 수행할 때 경제를 크게 바꾼다고 본다.
  • AI도 소프트웨어·데이터·로봇과 연결되는 시간이 핵심 조건으로 제시된다.

에이전트의 요청이 기계 간 거래로 이어질 수 있다

  • AI 에이전트는 유료 데이터, 적합한 모델, 추가 컴퓨팅, 다른 전문 에이전트 서비스를 사용하며 비용을 낼 수 있다.
  • MCP·A2A·x402·ACP와 스테이블코인·블록체인이 결합하면 한 요청이 기계 간 거래로 이어질 수 있고, 판단부터 결제와 결과 확인까지 한 작업으로 연결될 수 있지만 모든 거래에 블록체인이 필요한 것은 아니다.

토큰화는 자산뿐 아니라 투자전략의 유통으로 확장된다

  • SEC의 조건부 면제와 온도의 블랙록 전략 기반 상품 출시는 기존 금융자산과 투자전략을 온체인 거래·보유 체계에 연결하려는 흐름으로 제시된다.
  • 이 협력은 투자전략의 제조와 유통이 분업화된 사례이며, 온도 상품은 미국 외 적격 투자자 대상이고 블랙록 직접 발행 펀드와 동일하게 볼 수 없다는 범위가 분명하다.

컴퓨팅은 구축량과 지속 사용량을 함께 봐야 한다

  • AI 인프라는 GPU와 데이터센터를 얼마나 짓는지인 CAPEX뿐 아니라, 구축한 컴퓨팅을 얼마나 계속 쓰는지가 중요해진다.
  • GPU의 종류·지역·시간·용량을 정한 계약과 사용권·현금흐름이 금융의 기반이 될 수 있다는 가능성을 제시하지만, 아직 초기 단계라고 선을 긋는다.
ANALYSIS VIEW사건별 사실과 작성자의 판단, 지속 정보를 나누어 읽기
2
발생·예정 사건과 출처별 관점

이슈 분석

이 자료가 이슈의 어떤 사실을 다루고, 작성자가 무슨 결론을 어떤 근거로 내렸는지 원문에 붙여 읽습니다.

발생발표·발생 후발생일 26-9-17

26-9 SEC의 토큰화 주식 혁신 면제 발표

작성자의 핵심 판단

SEC 조치가 온도 상품을 미국 투자자에게 곧바로 전면 개방한 것으로 해석해서는 안 된다고 본다. 다만 기존 주식시장과 온체인 거래망을 연결하려는 움직임이 구체화됐다는 점은 중요하게 평가한다.

근거 보기 2
  1. 원문 구간 1

    (3) 따라서 모델의 성능뿐 아니라 에이전트의 실제 작업량, 유료 서비스 이용액, 작업당 비용과 수익성을 함께 봐야 함! ② 주식 토큰화와 블랙록·온도 금융상품의 유통과 활용 방식이 바뀐다 SEC는 9월 17일 일부 토큰화 주식의 온체인 거래를 지원하는 5년 한시·조건부 면제를 발표 허가된 참여자가 이용하는 자동화된 시장조성·유동성 풀 구조이며, 종목 수와 거래량 제한, 기존 주식과 동등한 권리, 제3자 토큰화 시 발행사 통지와 이의제기 기회 등의 조건이 붙어! https://naver.me/xNpeyXN1 [모닝효] 비트코인, 스토리지 급등! 무슨 일일까? Coinbase·Strategy·Robinhood 등 크립토 관련주는 약 9~16% 급등 반면 NYSE에서는 하락 종목이 상승 종목의 1.78배 전일 성과 주간 성과 하루 전 4.94%까지 내려갔던 미국 10년물은 다시 5.01%로 상승했습니다.

  2. 원문 구간 2

    2년물: 4.67% → naver.me 온도의 블랙록 전략 기반 신상품은 미국 외 적격 투자자 대상 따라서 SEC 조치로 이 상품이 미국 투자자에게 곧바로 전면 개방됐다고 해석해서는 안됨 그럼에도 두 변화는 같은 방향을 보여주는데, (1) 기존 금융자산과 투자전략을 블록체인 기반 거래·보유 체계에 연결하려는 움직임이 구체화 (2) 블랙록과 온도의 역할 분담이 중요한 이유 참여자 역할 블랙록 온도를 위한 포트폴리오 전략 설계 온도 글로벌마켓츠 포트폴리오 토큰 발행 온도 파이낸스 토큰화 구현 온도 측 상품 운영 상품 규칙에 따른 구현·관리·리밸런싱

이 자료에서 다룬 사실

SEC가 9월 17일 일부 토큰화 주식의 온체인 거래를 지원하는 5년 한시·조건부 면제를 발표했다고 적었다. 허가된 참여자용 자동화 시장조성·유동성 풀, 종목·거래량 제한, 기존 주식과 동등한 권리 등의 조건을 함께 제시했다.

근거 보기 1
  1. 원문 구간 1

    (3) 따라서 모델의 성능뿐 아니라 에이전트의 실제 작업량, 유료 서비스 이용액, 작업당 비용과 수익성을 함께 봐야 함! ② 주식 토큰화와 블랙록·온도 금융상품의 유통과 활용 방식이 바뀐다 SEC는 9월 17일 일부 토큰화 주식의 온체인 거래를 지원하는 5년 한시·조건부 면제를 발표 허가된 참여자가 이용하는 자동화된 시장조성·유동성 풀 구조이며, 종목 수와 거래량 제한, 기존 주식과 동등한 권리, 제3자 토큰화 시 발행사 통지와 이의제기 기회 등의 조건이 붙어! https://naver.me/xNpeyXN1 [모닝효] 비트코인, 스토리지 급등! 무슨 일일까? Coinbase·Strategy·Robinhood 등 크립토 관련주는 약 9~16% 급등 반면 NYSE에서는 하락 종목이 상승 종목의 1.78배 전일 성과 주간 성과 하루 전 4.94%까지 내려갔던 미국 10년물은 다시 5.01%로 상승했습니다.

그렇게 판단한 이유

조건부 면제와 미국 외 적격 투자자 대상인 온도 신상품의 범위를 구분하면서도, 금융자산을 블록체인 기반 거래·보유 체계에 연결하는 같은 방향의 변화로 묶는다.

근거 보기 2
  1. 원문 구간 1

    (3) 따라서 모델의 성능뿐 아니라 에이전트의 실제 작업량, 유료 서비스 이용액, 작업당 비용과 수익성을 함께 봐야 함! ② 주식 토큰화와 블랙록·온도 금융상품의 유통과 활용 방식이 바뀐다 SEC는 9월 17일 일부 토큰화 주식의 온체인 거래를 지원하는 5년 한시·조건부 면제를 발표 허가된 참여자가 이용하는 자동화된 시장조성·유동성 풀 구조이며, 종목 수와 거래량 제한, 기존 주식과 동등한 권리, 제3자 토큰화 시 발행사 통지와 이의제기 기회 등의 조건이 붙어! https://naver.me/xNpeyXN1 [모닝효] 비트코인, 스토리지 급등! 무슨 일일까? Coinbase·Strategy·Robinhood 등 크립토 관련주는 약 9~16% 급등 반면 NYSE에서는 하락 종목이 상승 종목의 1.78배 전일 성과 주간 성과 하루 전 4.94%까지 내려갔던 미국 10년물은 다시 5.01%로 상승했습니다.

  2. 원문 구간 2

    2년물: 4.67% → naver.me 온도의 블랙록 전략 기반 신상품은 미국 외 적격 투자자 대상 따라서 SEC 조치로 이 상품이 미국 투자자에게 곧바로 전면 개방됐다고 해석해서는 안됨 그럼에도 두 변화는 같은 방향을 보여주는데, (1) 기존 금융자산과 투자전략을 블록체인 기반 거래·보유 체계에 연결하려는 움직임이 구체화 (2) 블랙록과 온도의 역할 분담이 중요한 이유 참여자 역할 블랙록 온도를 위한 포트폴리오 전략 설계 온도 글로벌마켓츠 포트폴리오 토큰 발행 온도 파이낸스 토큰화 구현 온도 측 상품 운영 상품 규칙에 따른 구현·관리·리밸런싱

원문에서 직접 연결한 대상토큰화 증권 시장
발생발표·발생 후발생일 26-9-24

26-9 온도의 블랙록 전략 기반 토큰 상품 출시

작성자의 핵심 판단

이 협력은 블랙록이 직접 발행·운영하는 펀드와 같지 않으며, 투자전략의 제조와 유통이 분업화되는 사례로 본다. 온도는 투자자가 자산을 선택·보유·활용하는 접점을 노린다고 평가한다.

근거 보기 2
  1. 원문 구간 1

    2년물: 4.67% → naver.me 온도의 블랙록 전략 기반 신상품은 미국 외 적격 투자자 대상 따라서 SEC 조치로 이 상품이 미국 투자자에게 곧바로 전면 개방됐다고 해석해서는 안됨 그럼에도 두 변화는 같은 방향을 보여주는데, (1) 기존 금융자산과 투자전략을 블록체인 기반 거래·보유 체계에 연결하려는 움직임이 구체화 (2) 블랙록과 온도의 역할 분담이 중요한 이유 참여자 역할 블랙록 온도를 위한 포트폴리오 전략 설계 온도 글로벌마켓츠 포트폴리오 토큰 발행 온도 파이낸스 토큰화 구현 온도 측 상품 운영 상품 규칙에 따른 구현·관리·리밸런싱

  2. 원문 구간 2

    투자자 하나의 토큰으로 기초 자산 바스켓의 경제적 성과에 노출 출시된 상품은 소득형, 분산 성장형, 고성장형 세 가지 블랙록의 전략을 온도 상품으로 구현하는 구조이며, 이를 블랙록이 직접 발행하고 모든 운영을 책임지는 펀드와 동일하진 않아 이 협력의 의미는 투자전략의 제조와 유통이 분업화된다는 것 블랙록은 투자전략과 브랜드를 제공하고, 온도는 이를 지갑·거래소·온체인 금융서비스에서 사용할 수 있는 상품으로 전달합니다. 온도가 노리는 자리는 투자자가 자산을 선택하고, 보유하고, 활용하는 접점 ​ ​ ③ 컴퓨팅의 금융자산화 AI가 자신의 생산수단을 구매한다

이 자료에서 다룬 사실

온도가 9월 24일 블랙록 전략 기반의 소득형·분산 성장형·고성장형 포트폴리오 토큰 3종을 출시했으며, 미국 외 적격 투자자가 대상이라고 적었다.

근거 보기 3
  1. 원문 구간 1

    오늘 확인할 핵심 변화는 다섯 가지입니다. 변화 확인된 근거 투자자에게 중요한 이유 AI가 경제활동의 실행자로 확장 블랙록은 에이전트 결제와 컴퓨팅 자동 구매를 주요 활용 사례로 제시 AI 사용량이 결제·거래 수요까지 만들 수 있음 미국 주식 토큰 거래에 제도적 경로 마련 SEC가 9월 17일 조건부·한시적 면제 발표 기존 주식시장과 온체인 거래망의 연결 가능성 확대 투자전략 자체가 토큰 상품으로 출시 온도가 9월 24일 블랙록 전략 기반 포트폴리오 3종 출시 개별 자산 토큰화에서 자산배분 서비스로 확장 기존 금융과 온체인 사이의 연결 개선

  2. 원문 구간 2

    2년물: 4.67% → naver.me 온도의 블랙록 전략 기반 신상품은 미국 외 적격 투자자 대상 따라서 SEC 조치로 이 상품이 미국 투자자에게 곧바로 전면 개방됐다고 해석해서는 안됨 그럼에도 두 변화는 같은 방향을 보여주는데, (1) 기존 금융자산과 투자전략을 블록체인 기반 거래·보유 체계에 연결하려는 움직임이 구체화 (2) 블랙록과 온도의 역할 분담이 중요한 이유 참여자 역할 블랙록 온도를 위한 포트폴리오 전략 설계 온도 글로벌마켓츠 포트폴리오 토큰 발행 온도 파이낸스 토큰화 구현 온도 측 상품 운영 상품 규칙에 따른 구현·관리·리밸런싱

  3. 원문 구간 3

    투자자 하나의 토큰으로 기초 자산 바스켓의 경제적 성과에 노출 출시된 상품은 소득형, 분산 성장형, 고성장형 세 가지 블랙록의 전략을 온도 상품으로 구현하는 구조이며, 이를 블랙록이 직접 발행하고 모든 운영을 책임지는 펀드와 동일하진 않아 이 협력의 의미는 투자전략의 제조와 유통이 분업화된다는 것 블랙록은 투자전략과 브랜드를 제공하고, 온도는 이를 지갑·거래소·온체인 금융서비스에서 사용할 수 있는 상품으로 전달합니다. 온도가 노리는 자리는 투자자가 자산을 선택하고, 보유하고, 활용하는 접점 ​ ​ ③ 컴퓨팅의 금융자산화 AI가 자신의 생산수단을 구매한다

그렇게 판단한 이유

블랙록은 포트폴리오 전략을 설계하고 온도 글로벌마켓츠는 토큰을 발행하며 온도 파이낸스와 온도 측 운영 주체가 구현·관리·리밸런싱을 맡는 역할 분담을 근거로 든다.

근거 보기 2
  1. 원문 구간 1

    2년물: 4.67% → naver.me 온도의 블랙록 전략 기반 신상품은 미국 외 적격 투자자 대상 따라서 SEC 조치로 이 상품이 미국 투자자에게 곧바로 전면 개방됐다고 해석해서는 안됨 그럼에도 두 변화는 같은 방향을 보여주는데, (1) 기존 금융자산과 투자전략을 블록체인 기반 거래·보유 체계에 연결하려는 움직임이 구체화 (2) 블랙록과 온도의 역할 분담이 중요한 이유 참여자 역할 블랙록 온도를 위한 포트폴리오 전략 설계 온도 글로벌마켓츠 포트폴리오 토큰 발행 온도 파이낸스 토큰화 구현 온도 측 상품 운영 상품 규칙에 따른 구현·관리·리밸런싱

  2. 원문 구간 2

    투자자 하나의 토큰으로 기초 자산 바스켓의 경제적 성과에 노출 출시된 상품은 소득형, 분산 성장형, 고성장형 세 가지 블랙록의 전략을 온도 상품으로 구현하는 구조이며, 이를 블랙록이 직접 발행하고 모든 운영을 책임지는 펀드와 동일하진 않아 이 협력의 의미는 투자전략의 제조와 유통이 분업화된다는 것 블랙록은 투자전략과 브랜드를 제공하고, 온도는 이를 지갑·거래소·온체인 금융서비스에서 사용할 수 있는 상품으로 전달합니다. 온도가 노리는 자리는 투자자가 자산을 선택하고, 보유하고, 활용하는 접점 ​ ​ ③ 컴퓨팅의 금융자산화 AI가 자신의 생산수단을 구매한다

원문에서 직접 연결한 대상온도블랙록
3
사실·구조, 해석·전망, 시점 관찰, 판단 방법

지식·관점

사건 밖에서도 다시 참고하거나 다른 자료와 비교할 가치가 있는 내용을 대상과 반복 가능한 논점으로 묶습니다.

사실·구조AI 에이전트 경제활동주 대상 · 기술·제품 · AI 에이전트관련 대상 · 기술·제품 · 블록체인

AI 에이전트의 작업은 어떤 거래 수요를 만들 수 있는가?

이 자료가 더한 내용

에이전트가 데이터·모델·컴퓨팅·다른 전문 에이전트를 사용하고 사용량별 비용을 내는 과정에서, 한 번의 요청이 여러 기계 간 거래로 이어질 수 있다는 구조를 제시한다.

근거 보기 3
  1. 원문 구간 1

    온도 자회사의 Fund/SERV 가입, 알파카 주식 현물 전환 지원 유통과 유동성 공급의 마찰 감소 컴퓨팅이 금융화될 가능성 블랙록이 컴퓨팅 사용권·담보·선물시장 발전 가능성 제시 AI 인프라의 사용 매출과 금융 구조가 새로운 분석 대상 ​ ​ 2장 — 세 가지 핵심 투자 아이디어 ① Agent AI + Blockchain 지능과 돈의 만남 블랙록 보고서의 중심 문장은 명확합니다. 1) AI는 ‘기계의 지능’, 디지털 자산은 ‘기계의 돈’ ​ 2) 에이전트가 사람의 지시를 받아 일을 끝내려면, 작업 도중 필요한 자원을 구매할 수 있어야 함 예를 들어 “경쟁사 100곳을 조사해서 보고서를 작성해줘”라는 지시를 생각해보면

  2. 원문 구간 2

    다음과 같은 경제활동이 발생할 수 있어 유료 데이터에 접근한다. 특정 작업에 적합한 모델을 사용한다. 부족한 컴퓨팅을 추가로 확보한다. 다른 전문 에이전트의 서비스를 이용한다. 각각의 사용량에 맞춰 비용을 지급한다. 핵심은 한 번의 사용자 요청이 여러 번의 기계 간 거래로 이어질 수 있다는 것입니다. 여기서 중요한 능력이 ‘아주 작은 금액을, 쉬지 않고, 정해진 권한 안에서 결제하는 능력’입니다. 기능 역할 MCP 에이전트가 외부 도구와 데이터를 사용 A2A 에이전트끼리 업무를 나누고 협력 x402 데이터·서비스 이용에 필요한 기계 간 결제 지원 ACP

  3. 원문 구간 3

    기존 판매자의 구매·결제 절차와 연결 스테이블코인·블록체인 가치 이전과 프로그래밍 가능한 결제 지원 이 기능들이 결합하면 판단 → 실행 → 구매 → 결제 → 결과 확인까지 하나의 작업으로 연결될 수 있음 다만 기존 카드·은행 결제망도 함께 사용될 수 있으며, 모든 에이전트 거래가 블록체인을 필요로 하는 것은 아님 투자 관점에서 제가 주목하는 변화 (1) AI의 고객이 사람과 기업을 넘어, 다른 AI로 확대될 수 있습니다. (2) 사람이 직접 결제하기에는 번거롭거나 경제성이 낮았던 작은 서비스도, 에이전트가 자동으로 구매하면 시장을 형성할 수 있음/ 데이터 한 건, 짧은 연산 작업, 전문 분석 한 단계에도 가격이 붙을 수 있다는 뜻

해석·전망AI 컴퓨팅 사용권주 대상 · 산업·업종 · AI 인프라

AI 인프라는 구축 이후의 사용과 금융 구조를 어떻게 함께 봐야 하는가?

이 자료가 더한 내용

GPU·데이터센터를 얼마나 구축하는지인 CAPEX와 구축한 컴퓨팅을 얼마나 지속 사용하느냐인 OPEX를 함께 보고, 표준화된 사용 계약과 사용권·현금흐름에 금융이 붙을 가능성을 제시한다.

근거 보기 3
  1. 원문 구간 1

    세 가지 중 AI 인프라 투자에 가장 직접적으로 연결되는 부분 블랙록은 AI 인프라를 구축하는 CAPEX와 함께, 구축된 인프라를 계속 사용하는 OPEX를 주목해야 한다고 설명 구분 핵심 질문 CAPEX GPU와 데이터센터를 얼마나 구축하는가? OPEX 구축한 컴퓨팅을 얼마나 지속적으로 사용하는가? 금융화 미래 사용권·매출·가격 위험을 어떻게 계약하고 거래하는가? 보고서는 AWS·마이크로소프트 Intelligent Cloud·구글 클라우드의 2030년 합산 매출 컨센서스를 약 1.1조 달러로 제시 ​ 첫째, 컴퓨팅을 사고파는 계약이 표준화될 수 있습니다.

  2. 원문 구간 2

    어떤 GPU를, 어느 지역에서, 언제, 얼마나 사용할 수 있는지를 계약으로 정의하는 것 이를 통해 공급자는 미래 수요를 확보하고, 이용자는 필요한 용량과 비용을 관리할 수 있음 ​ 둘째, 계약과 사용권에 금융이 붙을 수 있습니다. 컴퓨팅 용량에 대한 권리, 장기 이용계약, 사용료 현금흐름이 자금 조달이나 헤지의 기반이 될 가능성 블랙록은 표준화 계약과 컴퓨팅 선물시장까지 발전할 수 있음 ​ 셋째, 그 자원을 구매하고 배분하는 주체가 AI가 될 수 있습니다. 에이전트가 작업을 진행하면서 추가 연산이 필요하다고 판단하면, 가격·성능·위치·가용성을 비교해 자원을 확보하고 비용을 지급하는 구조입니다.

  3. 원문 구간 3

    아직 초기 단계의 가능성 AI가 컴퓨팅의 소비자인 동시에 구매·배분 담당자가 되는 것 ​ [D-6] 4주년 이벤트 🎉 5층짜리 케이크 "오늘만 무료" 시리즈!! 오늘은 #인프라 입니다. 🤩🖥🫢 🏗 Infra | https://naver.me/Fx2N174s 인프라 Layer: AI를 직접 구축하려는 기업과 정부, 수혜는 누가? ▶ 인프라 Layer을 정의하면? 전력를 토큰으로 만드는 공장 인프라는 전기를 토큰으로 만드는 공장, 즉 AI Factory 전기가 들어오고 컴퓨터가 계산하면 AI가 답변을 만들어내는 구조임 AI가 문장을 읽고 만들 때 처리하는 작은 단위를 ‘토큰’이라고 부름 Chip

판단 방법AI 투자 관찰 기준주 대상 · 투자판단·운용 · AI 투자 판단 방법

에이전트 확산을 볼 때 어떤 사용 지표를 함께 확인해야 하는가?

이 자료가 더한 내용

모델 성능만이 아니라 에이전트의 실제 작업량, 유료 서비스 이용액, 작업당 비용과 수익성을 함께 봐야 한다는 기준을 제시한다.

근거 보기 2
  1. 원문 구간 1

    기존 판매자의 구매·결제 절차와 연결 스테이블코인·블록체인 가치 이전과 프로그래밍 가능한 결제 지원 이 기능들이 결합하면 판단 → 실행 → 구매 → 결제 → 결과 확인까지 하나의 작업으로 연결될 수 있음 다만 기존 카드·은행 결제망도 함께 사용될 수 있으며, 모든 에이전트 거래가 블록체인을 필요로 하는 것은 아님 투자 관점에서 제가 주목하는 변화 (1) AI의 고객이 사람과 기업을 넘어, 다른 AI로 확대될 수 있습니다. (2) 사람이 직접 결제하기에는 번거롭거나 경제성이 낮았던 작은 서비스도, 에이전트가 자동으로 구매하면 시장을 형성할 수 있음/ 데이터 한 건, 짧은 연산 작업, 전문 분석 한 단계에도 가격이 붙을 수 있다는 뜻

  2. 원문 구간 2

    (3) 따라서 모델의 성능뿐 아니라 에이전트의 실제 작업량, 유료 서비스 이용액, 작업당 비용과 수익성을 함께 봐야 함! ② 주식 토큰화와 블랙록·온도 금융상품의 유통과 활용 방식이 바뀐다 SEC는 9월 17일 일부 토큰화 주식의 온체인 거래를 지원하는 5년 한시·조건부 면제를 발표 허가된 참여자가 이용하는 자동화된 시장조성·유동성 풀 구조이며, 종목 수와 거래량 제한, 기존 주식과 동등한 권리, 제3자 토큰화 시 발행사 통지와 이의제기 기회 등의 조건이 붙어! https://naver.me/xNpeyXN1 [모닝효] 비트코인, 스토리지 급등! 무슨 일일까? Coinbase·Strategy·Robinhood 등 크립토 관련주는 약 9~16% 급등 반면 NYSE에서는 하락 종목이 상승 종목의 1.78배 전일 성과 주간 성과 하루 전 4.94%까지 내려갔던 미국 10년물은 다시 5.01%로 상승했습니다.

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시간흐름대로 모든 내용을 살려 정리

시간흐름대로 모든 내용을 살려 정리

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자료의 핵심 문제의식

AI 투자의 범위를 반도체·데이터센터에서 결제·자산 유통·컴퓨팅 금융까지 넓혀 볼 근거가 강해지고 있습니다. 에이전트가 일을 하려면 데이터를 사고 연산 자원을 확보하고 대금을 지급해야 하죠. 블록체인과 토큰화가 붙으면 AI의 판단이 실제 경제활동으로 실행되는 기반이 만들어질 수 있습니다. 결국 거래와 사용량의 증가가 어느 기업의 매출, 어느 자산의 가치로 이어지는지를 추적해야 합니다.

2
기술 결합이 만드는 성장 속도

기술은 다른 기술과 결합하면서 성장 속도를 높입니다. 과거 1,000년의 세계 GDP 증가액은 약 371억 달러였지만 2022년부터 2023년까지 1년 증가액은 약 5조2,700억 달러였습니다. 최근 1년 증가액이 과거 1,000년 증가액의 약 142배라서, 저자는 그 증가분이 이제 약 2.6일에 해당한다고 표현합니다.

3
AI에서 중요한 것은 일할 수 있는 시간

바퀴와 도로, 자동차와 자율주행, 자율주행과 교통 신호·주행 중 충전이 결합될수록 이동의 대기 시간까지 줄어듭니다. AI도 하나의 성능보다 기존 소프트웨어·데이터·로봇과 연결돼 더 많은 일을 더 오래 할 수 있게 되는 것이 경제적 변화의 핵심입니다. 바퀴만 발명됐을 때보다 도로가 깔렸을 때 경제가 더 크게 바뀐 것과 같다고 봅니다.

4
다섯 가지 변화의 묶음

확인할 변화는 다섯 가지입니다. AI는 에이전트 결제와 컴퓨팅 자동 구매를 통해 경제활동의 실행자로 넓어지고, 미국 주식 토큰 거래에는 제도적 경로가 마련됩니다. 온도는 블랙록 전략 기반 토큰 상품을 내놓고, 기존 금융과 온체인 연결도 개선하며, 블랙록은 컴퓨팅 사용권·담보·선물시장의 발전 가능성을 제시합니다.

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기계의 지능과 기계의 돈

첫 번째 아이디어는 Agent AI와 Blockchain, 즉 지능과 돈의 만남입니다. 블랙록 보고서는 AI를 기계의 지능, 디지털 자산을 기계의 돈으로 봅니다. 에이전트가 사람의 지시를 받아 일을 끝내려면 작업 도중 필요한 자원을 구매할 수 있어야 합니다.

6
한 요청 안에서 발생하는 구매

경쟁사 100곳을 조사해 보고서를 작성해 달라는 지시를 생각해 봅시다. 유료 데이터에 접근하고, 특정 작업에 맞는 모델을 쓰고, 부족한 컴퓨팅을 추가로 확보하며, 다른 전문 에이전트 서비스도 이용할 수 있습니다. 각각 사용량에 맞춰 비용을 지급하니 한 번의 요청이 여러 번의 기계 간 거래가 될 수 있습니다.

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소액·상시 결제를 잇는 기능

중요한 능력은 아주 작은 금액을 쉬지 않고 정해진 권한 안에서 결제하는 것입니다. 여기서 MCP는 외부 도구와 데이터를 쓰게 하고, A2A는 에이전트끼리 일을 나누게 하며, x402는 기계 간 결제를, ACP는 기존 판매자의 구매 절차 연결을 돕습니다. 스테이블코인과 블록체인은 가치 이전과 프로그래밍 가능한 결제를 지원합니다.

8
관찰해야 할 실제 작업량

이 기능들이 결합하면 판단에서 실행, 구매, 결제, 결과 확인까지 한 작업으로 이어질 수 있습니다. 다만 기존 카드·은행 결제망도 함께 쓰일 수 있고 모든 에이전트 거래가 블록체인을 필요로 하지는 않습니다. AI의 고객이 사람과 기업을 넘어 다른 AI로 확대될 수 있으니, 모델 성능뿐 아니라 실제 작업량·유료 서비스 이용액·작업당 비용과 수익성을 함께 봐야 합니다.

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SEC 면제의 조건

두 번째는 주식 토큰화와 블랙록·온도입니다. SEC는 9월 17일 일부 토큰화 주식의 온체인 거래를 지원하는 5년 한시·조건부 면제를 발표했습니다. 허가된 참여자가 쓰는 자동화 시장조성·유동성 풀 구조이고, 종목 수·거래량 제한, 기존 주식과 동등한 권리, 제3자 토큰화 때 발행사 통지와 이의제기 기회 같은 조건이 붙습니다.

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온도 상품의 대상과 해석 범위

온도의 블랙록 전략 기반 신상품은 미국 외 적격 투자자 대상입니다. 그래서 SEC 조치가 이 상품을 미국 투자자에게 곧바로 전면 개방한 것으로 해석하면 안 됩니다. 그럼에도 기존 금융자산과 투자전략을 블록체인 기반 거래·보유 체계에 연결하려는 움직임이 구체화되고 있다는 같은 방향은 보입니다.

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전략 제조와 유통의 역할 분담

블랙록은 온도를 위한 포트폴리오 전략을 설계하고, 온도 글로벌마켓츠는 포트폴리오 토큰을 발행합니다. 온도 파이낸스는 토큰화를 구현하고 온도 측은 상품 규칙에 따라 구현·관리·리밸런싱합니다. 투자자는 하나의 토큰으로 기초 자산 바스켓의 경제적 성과에 노출됩니다.

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직접 발행 펀드와 다른 구조

출시된 상품은 소득형·분산 성장형·고성장형 세 가지입니다. 블랙록 전략을 온도 상품으로 구현하는 구조이지, 블랙록이 직접 발행하고 모든 운영을 책임지는 펀드와 동일하지는 않습니다. 이 협력은 전략의 제조와 유통이 분업화되고, 온도가 자산 선택·보유·활용의 접점을 노린다는 뜻입니다.

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CAPEX 다음의 OPEX

세 번째는 컴퓨팅의 금융자산화로, AI 인프라 투자에 가장 직접적으로 연결됩니다. 블랙록은 GPU와 데이터센터를 얼마나 구축하는지인 CAPEX와, 구축한 컴퓨팅을 얼마나 지속 사용하는지인 OPEX를 함께 봐야 한다고 설명합니다. AWS·마이크로소프트 Intelligent Cloud·구글 클라우드의 2030년 합산 매출 컨센서스는 약 1.1조 달러로 제시됩니다.

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컴퓨팅 사용권을 계약으로 정의

어떤 GPU를 어느 지역에서 언제 얼마나 쓸 수 있는지를 계약으로 정의하면 컴퓨팅을 사고파는 계약이 표준화될 수 있습니다. 공급자는 미래 수요를 확보하고 이용자는 필요한 용량과 비용을 관리할 수 있습니다. 컴퓨팅 용량의 권리, 장기 이용계약, 사용료 현금흐름은 자금 조달이나 헤지의 기반이 될 수 있고, 블랙록은 표준화 계약과 컴퓨팅 선물시장까지 발전할 수 있다고 봅니다.

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AI가 자원을 구매하고 배분하는 가능성

에이전트가 작업 중 추가 연산이 필요하다고 판단하면 가격·성능·위치·가용성을 비교해 자원을 확보하고 비용을 지급하는 구조입니다. 아직 초기 단계의 가능성이지만, AI가 컴퓨팅의 소비자인 동시에 구매·배분 담당자가 될 수 있다는 이야기입니다.

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인프라 무료 콘텐츠 안내

4주년 이벤트의 오늘 무료 콘텐츠는 인프라 편입니다. 인프라는 전기를 토큰으로 만드는 공장, 즉 AI Factory로 설명하며 전기가 들어오고 컴퓨터가 계산하면 AI가 답변을 만드는 구조를 소개합니다. AI가 문장을 읽고 만들 때 처리하는 작은 단위를 토큰이라고 합니다.

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매크로·에너지·칩 콘텐츠 안내

함께 연결한 매크로 콘텐츠에서는 미국 재정 문제를 절대 가볍게 볼 수 없다고 적습니다. 에너지 레이어 다시보기와 칩 레이어도 안내하며, 메모리가 핵심 병목이라는 관찰과 27~28년 이익 전망치, 29년 이후 성장 지속성이 관건이라는 설명을 덧붙입니다.

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모델·애플리케이션 콘텐츠 안내

다시 인프라 콘텐츠를 오늘 무료로 안내한 뒤, 모델 편에서는 앤트로픽 상장과 구글을 다룹니다. 애플리케이션 편은 AI 시대에도 살아남을 소프트웨어 기업을 주제로 하고, 피지컬·온디바이스 AI는 실제 실적 반영까지 시간이 남았다고 봅니다. 테슬라 주봉의 계단식 도약 사례도 연결합니다.

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기계 판독 가능 데이터와 상시 거래

기계가 경제 활동에서 더 큰 역할을 맡으면서 AI와 블록체인 기반 디지털 자산이 융합됩니다. LLM과 블록체인 토큰화로 생성된 기계 판독 가능 데이터는 AI 에이전트가 프로그래밍 가능한 자산과 더 직접적으로 상호작용할 인터페이스를 줄 수 있습니다. 스테이블코인과 x402 같은 프로토콜은 고빈도·소액·상시 거래를 지원할 수 있습니다.

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초기 단계라는 전제

추론 수요가 늘면 컴퓨팅 클레임을 위한 표준화되고 유동성 있는 시장이 AI 에이전트의 자원 확보·최적화·자금 조달·결제를 도울 수 있습니다. 다만 에이전트 주도 결제 활동과 컴퓨팅 시장의 유동성은 아직 제한적입니다. AI 도입과 에이전트 역량이 커질수록 스테이블코인·토큰화 실물자산·블록체인 결제를 지원하는 네이티브 암호화폐의 활용도는 넓어질 수 있습니다.

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그럼에도 빠진내용 정리

잡담·곁다리 내용

별도 참고사항이 없습니다.

생략 기록

별도 생략 기록이 없습니다.

그럼에도 빠진내용 정리

압축/생략
세계 GDP 비교, 에이전트 구매 과정, SEC 조건, 온도·블랙록 역할 분담, 컴퓨팅 계약과 마지막 초기 단계 경고까지 flow에 보존했다.
잡담/운영
4주년 이벤트와 인프라·매크로·에너지·칩·모델·애플리케이션 콘텐츠 링크 안내는 원문 순서대로 남겼다.
전사 오류 가능성
연결된 외부 콘텐츠의 수치·세부 주장과 SEC 관련 링크의 기사 내용은 이 원문에서 별도로 검증하지 않아 덧붙이지 않았다.
원문 확인

document_work_runner prepare가 입력 원문을 수정 없이 보존했다.

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