10.22(목) 금리하락+유가상승=경기둔화 가능성에 반복된 투매

오늘 아침 마감한 미증시는 양호한(?) AI기업들의 실적을 바탕으로 기술주 중심으로 반등이 나오면서 나스닥 기준 1%대 상승세로 마감.

이를 이어 받은 아시아시장은 어제 이미 먼저 반등을 한 상황에서 장시작하자마자 보합권에서 와리가리 출발.

그런데 뉴욕타임즈에서 중간선거 끝나고 이란 다시 침공할 것이라는 뉴스가 나오면서 나스닥 선물이 흘러내리기 시작. 미국 국무부가 사우디 주재 외교공관의 일부 외교관과 가족들에게 출국을 명령했고, 다른 중동 공관에서도 직원 가족을 철수시킬 계획이라는 뉴스까지 나왔습니다.

전쟁만 끝나면 지긋지긋한 고유가도 밀리면서 반등을 기대했던 수급들이 항복했습니다. 한국시장이 다시 아시아시장을 끌고 내려가고 중국이 동참하면서 오후장 또 한번 패닉셀링이 나오는 모습.

달러 약세, 원화 강세, 엔화 강세에 금리는 급락. 문제는 계속 강조하는 유가가 다시 급등했다는 점입니다.

중동전쟁과 러우전쟁 뉴스가 유가의 움직임을 결정하고, 다음주 화요일 네타냐후의 선거지원을 앞둔 중동 뉴스는 시장에 계속 혼선을 주고 있는 중입니다.

미국 중간선거 끝나면 다시 이란을 침공하겠다는 뉴스도 트럼프측에서 언론에 흘렸을 가능성이 충분합니다. 정말 공습하려면 먼저 때리고 나서 발표하면 되는데 말이 계속 많아지고 있는 중.

유가는 오르고 금리는 내리니 누가 봐도 이건 경기둔화가능성에 대한 베팅에 따른 채권 매입으로 보일 수 밖에 없으니 주식시장이 흔들릴 수 밖에 없는 상황입니다. 물론 채권 공매도가 나름 역대급인 상황이라, 지정학적 이벤트의 클라이막스가 다 왔다고 보고 채권숏친것을 남들 보다 먼저 풀려고 하는 것일 수도 있음.

하지만 이미 심리가 무너진 상황에서의 유가 급등, 채권 금리 하락은 이거 이거 큰일 났구나.. 해석할 수 밖에 없으니 나스닥 선물도 밀리고 아시아시장도 급락.

투자자 예탁금은 7월말 2번의 서킷이 나온 저점을 깨면서 항복하는 중입니다. 코스피 신용잔고는 아직 전저점 이탈은 안 나오는 중이고, 코스닥은 지수와 동행중.

코스피 지수 하락율을 보면 외국인 한 몇조 팔았을거 같지만 겨우 4천억에 발림. 외국인 종가 기준 4천억매도였고 선물은 오히려 막판에 확 감아버렸습니다.

요즘 금융투자 애들이 외국인 수급을 따라하는 것 같음. 매도하면 같이 매도해서 투매 유발하고 매수하면 같이 매수해서 급등 시키고.

오늘 시장에서 가장 중요한 특징은 올해 1월1일 이후 거래대금이 최저치를 찍었다는 것. 거래대금 2위가 언제인지 찾아보니 지수 급락 직전이었습니다. 돌아나가는 양봉에서 거래대금이 그 당시에는 최저 1위였으니 그 양봉에 좋은 점수를 줄 수 없었을텐데, 그 점을 놓친 것 같기도 합니다.

반대로 오늘 급락하는 와중에 거래대금이 다시 최저치 경신. 하락율도 크고 음봉에다가 자리만 보면 다시 뛰어내릴 것 같은 자리지만 거래대금으로 미뤄본다면 그 힘이 그렇게 강하지는 않는 것 같음. 너무 좋은 것만 찾아보려는 것 같기도하지만.

오늘 아침에 한국은행 금리동결이 있었고 예상대로 매파적 동결. 2번 연속 올렸으니 당연. 올해와 내년 성장률을 지난 8월 금통위 대비해서 올려버렸는데, 오늘 모든 것을 안좋게 보는 상황이라 매파적 동결도 그냥 악재로 해석.

오늘 나온 노무라 보고서에서도 현재의 AI 리스크는 닷컴버블& 리먼 사태와 비슷하다고 강조했고, 노무라도 결국 돌고 돌아 유가에 모든 것이 달려있다고 강조했습니다. 유가 급등의 원인과 해결방법은 명확한 상황인데, 그 해결의 키를 가진 인간의 발언이 자산시장을 계속 흔들고 있다는 것을 알고 저러는건지 모르겠음.

베센트는 고유가가 유발한 고금리로 인한 지금의 AI케펙스 사이클에서 시스템 리스크 따위는 없다고 강조. 코어위브의 운명은 매출보다 앞으로도 싸게 돈을 빌릴 수 있느냐에 달려 있음. 수요가 넘쳐나니 병목(자금조달)이 없다면 크게 성공하고, 막히면 빠르게 위험해지는 구조.

그래서 결국 유가가 이번 AI케펙스 사이클의 지속가능성을 결정할 것. 글을 쓰는 오후 5시30분 기준 유가가 다시 3% 급등하는 모습이 나오자 바로 시장이 NXT에서도 공포에 다시 던지는 모습이 나오는 중입니다.

분위기는 개판이지만 반전에 대비할 필요도 있는데, 삼성E&A의 어닝서프와 자사주매입에 시장이 상당히 강하게 반응했습니다. 4분기는 실적도 실적이지만 주주환원에 확실히 시장의 반응이 강하게 나왔다는 점이 중요할 것 같음. 그래서 삼전과 삼전우도 보고 있는 것이고, AI모멘텀에서는 삼성전기가 계속 모멘텀이 나오는 중.

바틈업으로 종목과 섹터의 펀더멘털에서 주가 부진의 이유를 찾으려고 하면 노답인 상황. 유가 못잡아서 인플레 우려감에 AI케펙스 사이클 끝날까봐 밀리는데, 연기금이 제역할을 못해주고 개인들은 레버리지ETF로 다 털린 상황이라 오늘 하루 꼴랑 외국인 매도 4000억에 지수가 4%가까이 급락하면서 약하디 약한 수급상황을 다시 한번 보여주는 중입니다.

결국 기대할 것은 역대급으로 쌓여있는 외국인의 코스피 숏포지션의 해소. 그리고 그 트리거는 현재로서는 유가하락이며 그 유가하락은 결국 전쟁이 어떤 식으로든 마무리 되어야 한다는 것.

코스피PBR은 1배 언저리에서 저가 매수와 공포에 투매를 반복하고 있고, 6000 깨진 이후 급락·장중급등·갭하락 후 급등이 반복됩니다. 이렇게 되면 엇박자가 나든 변동성에 심리가 흔들리면서 계속 털릴 수 밖에 없는 상황. 어차피 역배열 구간에서는 하루하루 움직임이 그렇게 큰 의미는 없기는 합니다.