또 이랬다가 저랬다가 (86번가 데일리 2026년 10월 9일)

다음은 BofA에서 자사 고객들을 대상으로 조사한 소비 데이터인데, 가솔린 소비 증가분을 제외한 나머지의 소비도 매우 견조합니다. ​ 이처럼 최근에는 심리 지표가 실제 데이터를 제대로 반영하지 못하는 경우가 많습니다. 특히 소비자 심리 데이터가 그러합니다. 한 손으로는 카드를 긁으면서, 다른 한 손으로는 소비 심리가 나빠졌다고 설문지에 답변하는 꼴입니다. ​ 물론 여기에는 근본적인 이유도 있습니다. 먼저 고물가입니다. 비록 22~23년과 비교해서 현재 물가 상승률이 둔화되었다고 하더라도, 코로나 이후 누적적인 물가 상승률은 살벌합니다. 이는 심리적인 장벽을 형성합니다. 그러나 그럼에도 소비를 할 수 있는 이유는 1) 고용이 탄탄하고, 2) 여전히 초과 저축이 남아있기 때문입니다. ​ 현재 미국은 저 고용, 저 실업 국면을 겪고 있습니다. 고용이 폭발적으로 늘지도 않지만, 그렇다고 실업이 늘지도 않습니다. 이처럼 일하고 있는 사람은 계속 꾸준하다보니, 소비할 여력이 생기는 것입니다. 또한 코로나 당시에 발생한 어마무시한 초과 저축이 여전히 남아 있는 것으로 추정이 됩니다. 그렇기에 외부 돌발 변수가 발생해도 거기에 큰 영향을 받지 않고 소비를 해나가는 것으로 보입니다. ​ 그리고 여기에 최근에는 한 가지 요인이 추가로 더 있는 것 아니냐는 이야기도 나오고 있으니, 바로 계절성입니다. ​ ​ [ 계절성, 정말로 날씨에 따른? ] 올해 데이터에 영향을 준 특이 요인으로 역대급 세금 환급과 월드컵을 꼽습니다. 그리고 실제로 여기에 데이터가 영향을 받은 것으로 보입니다. 고용 시장과 소비가 특히나 그러했습니다.

​ 그리고 지금 또 하나의 특이 요인으로 지적되는 것이 있으니 바로 날씨입니다. ​ 미국의 늦여름에서 초가을에는 보통 강력한 허리케인이 여럿 발생하게 됩니다. 9월은 특히 허리케인이 많이 오는 시즌이고 말입니다. 허리케인이 오게 되면 이로 인해 소비 데이터가 부진한 모습을 보이게 됩니다. 허리케인이 있으니 밖에 나갈수가 없고, 외식 등의 소비가 줄어듭니다. 물론 그러고 나서 몇 달 뒤에는 부서진 물건을 사기 위해 소비가 다시 회복되지만 말입니다. ​ 그리고 허리케인이 오게 되면 고용 데이터도 일시적으로 부진하게 나오게 됩니다. 아무래도 바깥 활동이 줄어드니 일자리가 감소할 수 밖에 없습니다. 물론 이 점도 나중에는 다 회복이 되지만 말입니다. ​ 그런데 올해 9월에는 1994년 이후 처음으로 허리케인이 없었다고 합니다. ​ 지금 9월 BofA 소비 데이터를 보면 소비가 다시 가속도를 내는 것 처럼 보입니다. 그러나 올해는 9월에 허리케인이 없었던 점, 그리고 노동절 연휴가 작년에는 8월말이었는데, 올해는 9월 초로 밀린 점이 가속도가 나오는 것 처럼 보이게 만든 것으로 보입니다. 기본적으로 미국 경제가 탄탄한 것은 맞지만 벌써 과열을 논할 정도의 모습은 아니라는 말입니다. ​ 다음은 노동통계청에서 고용 데이터를 조사할 때 날시로 인해 일시적으로 일을 못하고 있는 이들을 조사한 자료의 추이입니다. (참고 - 작년 10월은 정부 셧다운으로 인해 자료가 없습니다) ​ 올해는 직전 9개 년도와 비교했을 때 1~9월 누적으로 날씨에 영향을 받았다는 결과가 거의 40% 가까이 적습니다.

아마도 이런 점이 예상보다 양호한 데이터에 영향을 주지 않았나란 생각입니다. ​ 혹독한 날씨 환경이 올해는 잘 안만들어지다 보니, 최근 발표된 미국의 주요 농작물 예상 재배 면적이 기대 보다 넓은 것으로 나타났습니다. 덕분에 최근 주요 농작물의 가격도 안정세를 보이고 있고 말입니다. 인간이 하는 일도 있지만, 자연이 하는 일도 있는 법입니다. ​ 그런데 최근 미국 남동부에 허리케인 이사이아스가 상륙하였습니다. 당장은 정제 시설 타격에 대한 우려가 큽니다. ​ 개인적으로는 여기서 좀 더 나아가 허리케인이 소비나 고용과 같은 다른 데이터에도 일부 영향을 주지 않을까란 생각이 듭니다. 과열에 대한 우려를 좀 덜 수 있는 쪽으로 말입니다. ​ 미국의 경제가 양호한 것은 맞으나, 벌써부터 과열로 인해 부작용이 생길 정도는 아니라는 생각을 개인적으로는 가지고 있습니다. ​ 참고로 올해 말과 내년 초에 대한 날씨 예측 자료를 참고해 보면, 슈퍼 엘니뇨로 인해 미국의 경우 춥지 않은 겨울이 될 것이란 예상이 나오고 있습니다. 특히 난방유 소비가 많은 북부와 동북부, 중서부를 위주로 말입니다. 그리고 그와 동시에 서부에서는 대규모 폭우, 산사태와 같은 일이 발생할 가능성이 높아보인다고 하고 말입니다. 날씨가 이렇게 휙휙 변화한다는 것 자체가 좋은 일은 아니지만, 순전히 경제만 놓고 본다면 지금 사람들이 가지는 우려를 고려해볼때 저런 조합이 실제로 나왔을 경우에 이는 상대적으로 우호적인 조합이 되지 않을까란 생각입니다.