[10/26 나잇효] 중동 긴장감에 양시장 하락 마감, 거래량이 마르고 있는 한국 증시｜HD건설기계·HD현대마린솔루션·BNK금융지주 모두 컨센서스 하회

네. 10월 26일 오늘의 나잇효 시작해 보도록 하겠습니다. 오늘은 한국 증시가 전반적으로 좋지 않았습니다. 그리고 거래량이 매우 부진한 모습을 보여주고 있습니다.

지금 한국 증시는 정말 관심도가 많이 떨어진 상태다. 거래량이나 거래대금이 적기 때문에 조금이라도 파는 주체가 생기면 가격이 확 빠지는 모습을 보여주고 있습니다. 3분기 실적 시즌도 진행 중인데 오늘 발표한 주요 기업들은 아쉽게도 모두 컨센서스를 하회했습니다. 이것도 이따 같이 간단히 말씀드리겠습니다.

오늘 개별 종목으로는 로보티즈가 있었습니다. 마이크로덕에 액추에이터를 납품하고 있다는 소식은 이전에도 말씀드렸죠. 마이크로덕은 이름처럼 굉장히 귀엽게 생긴, 엄청 자그마한 로봇입니다.

여기에 들어가는 액추에이터를 로보티즈가 생산하는데 잘 팔리고 있고, 예상보다 주문량이 굉장히 많다고 합니다. 오늘 개별 이슈로 상승했지만 다른 종목들은 전반적으로 좋지 않았습니다.

중동 정세가 생각보다 심각한 모습을 보여주고 있어서 아시아 증시가 전반적으로 하락 마감했다, 이렇게 정리하면 될 것 같습니다. 잠시만요. 방이 너무 더워 가지고요.

코스피는 전 거래일 대비 1.46% 하락한 5,469포인트로 마감했습니다. 오늘 좀 밀리긴 했지만 지난주 금요일 저가를 깨지는 않았어요. 지난주 저가는 5,305포인트였는데 오늘은 그 위에서 마감했습니다. 오늘은 코스피보다 코스닥이 조금 더 부진했고요.

코스닥은 3.26% 하락하면서 727포인트로 마감했습니다. 900포인트를 달성하고 나서 쭉 빠지고 있는 모습이라 코스닥도 부진합니다.

역사적인 저점 수준이 보통 이쯤이에요. 한 730 정도 되면 반등해 주고 있는데 지난 8월에는 그보다 더 빠져서 밸류에이션 콜도 많이 들어왔었죠. 조금 더 빠지면 기술적 반등이 나와 주지 않을까 생각하고 있습니다. 코스피는 지금 전저점까지 와 있는 상황이고요.

매매 동향을 보면 하락 종목이 상승 종목보다 훨씬 많았습니다. 또 눈에 띄는 건 코스피 거래대금이 매우 줄었다는 거죠. 오늘은 단 12조원밖에 되지 않았습니다. 코스닥은 4.43조원이고요.

코스닥은 5조원 미만인 날이 많으니까 평소와 비슷했다고 말씀드릴 수 있겠는데, 코스피는 그래도 20조원 조금 안 되게 나와 줬었단 말이죠. 지금은 폭풍 전의 고요함이라고 할까, 그런 느낌을 받고 있기는 합니다.

지금 많이 관심이 없는 상황이라 한번 방향을 잡아 주면 여기서 움직임이 크게 나타날 수는 있겠다는 생각이 있습니다. 오늘 대만 지수는 휴장이었고 니케이는 약보합이었습니다. 홍콩과 상하이도 함께 짚었고요.

문제는 유가가 많이 올라온 상황이라는 건데요. WTI는 101달러에서 거래되고 있습니다. 오늘 코스피 거래대금이 가장 큰 종목은 SK하이닉스였습니다.

하이닉스는 장중에 상승하는 모습을 보여주다가 결국 빠지면서 마감했습니다. 맨 마지막 체크포인트에도 넣어 놨지만, 키옥시아 매각 대금으로 특별배당을 지급하겠다는 단독 보도가 오늘 나왔었거든요.

하이닉스 측에서는 아직 확정된 사항은 없다, 28일 컨퍼런스콜을 진행하니 거기서 이야기하겠다고 소통했습니다. 배당을 준다는 건 좋은 소식인데 오늘 시장에서는 잘 소화하지 못한 것 같습니다. 삼성E&A는 오늘 보합으로 마감했고요.

삼성E&A를 표시해 놓은 이유는 원래 거래대금이 많은 종목은 아니라는 점입니다. 다른 종목들은 원래도 거래가 많은데 삼성E&A는 실적 발표하고 나서 계속 거래가 많이 되는 종목 중 하나입니다.

시장이 부진하긴 하지만 실적이 좋았었고, 상승하고 나서 좀 덜 빠지는 종목이에요. 이런 것도 눈여겨보시면 좋을 것 같습니다.

폭풍 전의 고요함이라면 상승 폭풍인가요, 하락 폭풍인가요 하고 질문 주셨는데요. 저는 이제 하락 폭풍보다는 상승에 조금 더 보고 있긴 합니다.

그런데 이게 펀더멘털적이고 근본적인 상승이냐기보다는 아래에서 좀 반등이 나와 주는 상승으로 생각하고 있기는 합니다.

코스닥은 요새 계속 ‘앨리스’라는 종목이 거래대금 상위에 있습니다. 상장한 지 얼마 되지 않았고 변동성이 매우 높습니다. 네오클라우드 사업을 한다, 이렇게 보시면 되겠습니다.

로보티즈도 아까 말씀드린 이유로 오늘 상승했습니다. 외국인과 기관이 동시에 순매수한 종목은 코스피에는 없었고, 코스닥에는 알테오젠이 있었습니다.

오늘 좀 말씀드리고 싶은 건 ‘비화택’입니다. 여기 있는 종목 중 1년, 한 달, 5일 기준으로는 플러스였는데 오늘은 13% 정도 빠지면서 마감했습니다.

관심 있게 보는 종목 중 하나이긴 한데 변동성이 커서 강하게 말씀드리지는 못하겠습니다. 그래도 한번 보시면 좋겠다는 생각은 들어요. 방산은 지난주에 하락 이유를 말씀드렸는데 또 더 빠지네요. 아주 바닥을 모르고 빠지고 있는 모습입니다.

첫 번째 주제로 넘어가겠습니다. 오늘은 시장에 대해서 말씀드리고 싶습니다. 3월 이후로는 전쟁을 크게 언급하지 않았었거든요. 제가 생각했을 때 전쟁 이슈가 시장에 크게 영향을 주지 않았기 때문입니다.

그런데 오늘은 말씀드려야 될 것 같습니다. 지금 중동의 긴장감이 우리 투자자들이 생각하는 것 이상으로 높다는 생각이 들어서요.

지금 시장이 무서워하는 건 곧 미국 중간선거가 있고 이스라엘에도 선거가 있다는 점입니다. 이스라엘 선거가 먼저인데 10월 27일로 예정돼 있습니다.

선거가 끝나고 미국과 이스라엘이 이란을 공격하는 것 아니냐는 우려가 시장에 반영되는 것 같습니다. 이런 이야기가 유가 상승으로 나타나고 있고요. 지금 보여드리는 차트는 WTI입니다.

WTI는 미국에서 거래되는 원유라고 보시면 되는데 지금 전고점을 향해 달려가고 있습니다. 안 좋은 점은 유가가 저점을 높이면서 올라가고 있다는 거죠. 여기서 좀 빠지더라도 덜 빠질 수 있다는 겁니다.

전쟁이 문제가 되는 건 유가가 높아지고 인플레이션이 오기 때문이죠. 지금 유가가 높은 수준이라는 게 매우 불편합니다. 브렌트유도 전고점 직전까지 올라왔고, 전고점의 꼬리 레벨은 119~120달러입니다.

브렌트유도 마찬가지로 저점을 높이면서 올라오고 있어서, 요새는 매크로가 안 좋아 아시아 증시가 부진하다는 생각이 강하게 듭니다.

질문하신 인스팅트는 효클럽 채팅에 문의하시면 다른 분들이 링크를 생성해 주실 것 같습니다. 다시 말씀드리면, 이 시나리오가 갑자기 왜 커졌느냐는 건데요. 크게 두 가지 이슈가 있었습니다. 먼저 10월 7일 이스라엘이 크게 공격받고 100명 넘게 사망한 일이 있었고, 네타냐후의 정치적 능력과 책임 문제가 불거지고 있습니다.

10월 7일 책임론으로 네타냐후가 공격받고 있습니다. 관련 정치인들은 사임했지만 네타냐후만 남아 있는 상황이거든요. 정치적 입지를 위협받는 중인데 조만간 선거도 있습니다.

지금까지 여론조사로 추정하면 네타냐후가 질 것 같다는 이야기가 대부분입니다. 본인 입장에서는 선거에서 지면 전쟁에서 진 정치인이 되는 거잖아요. 그렇기 때문에 극단적인 공격을 할 수 있다는 보도들이 나오고 있습니다.

트럼프도 네타냐후를 지지하면서 이제 일을 끝내야 한다는 식으로 강하게 나오고 있습니다. 주말에도 공격한다, 안 한다는 이야기가 굉장히 많았죠.

네타냐후는 X에도 지금 이대로 가면 또 다른 홀로코스트가 올 수 있다는 취지로 글을 올리고, 핵 관련 사진도 올리는 등 발언 수위가 높습니다. 선거 결과가 나와 봐야 알겠지만, 시장은 이스라엘 선거와 11월 3일 미국 중간선거 뒤 양국이 합심해 이란을 공격하는 시나리오를 걱정하는 상황이라고 정리할 수 있겠습니다.

이런 전쟁 이슈가 계속 2026년의 발목을 잡고 있습니다. 전쟁이 어떻게 될지는 저희가 알 수 없지만 지금 알 수 있는 건 유가가 전고점 레벨에 도달했다는 거죠.

물론 전쟁이 안 나고 중간선거 이후 공격하지 않을 수도 있습니다. 하지만 결국 문제는 유가고, 지금 높다는 게 굉장히 불편한 상황입니다. 아시아 증시가 전반적으로 부진하고 한국 시장도 지난주에는 반등을 조금 시도했었거든요.

저희가 팔로스루데이를 같이 세면서 저점을 찍은 뒤 반등 1일차, 2일차, 3일차, 4일차, 5일차 열심히 세고 있었는데요. 지난주 금요일 장 초반 저점이 5,300 부근이었죠. 결국 반등에 실패해서 다시 카운트를 해야 되는 상황입니다.

차트 아래 코스피 거래량을 보면 10월 들어 최근까지 계속 뚝뚝 떨어지고 있습니다. 코스닥도 마찬가지로 거래대금이 감소하고 있고요.

저는 거래량 감소를 어떻게 보면 긍정적인 신호로 보고 있다고 말씀드리고 있습니다. 거래량이 줄어든다는 건 팔 사람들이 다 팔고 나갔다, 이렇게 해석해 볼 수도 있거든요. 수급을 누르고 있던 주체들이 나갔다고 볼 수도 있겠습니다.

오늘은 코스피 거래량이 2억 주도 안 됐습니다. 1억9천만 주가 거래됐는데, 2억 주 정도만 해도 코스피 기준으로는 굉장히 적은 거래거든요.

그런데 오늘은 2억 주도 거래되지 않았으니까 진짜 많이 줄었다는 생각이 듭니다. 그죠? 차트에서 보이지도 않죠.

10월 평균과 최고치를 같이 보면, 10월 13일 최고치에는 약 4억 주가 거래됐는데 지금은 2억 주도 안 됩니다. 이 감소를 두 가지로 해석할 수 있는데, 첫 번째는 매도 압력이 소진되고 있다는 겁니다. 매도하고 싶었던 손들이 나갔다고 판단해 볼 수 있겠죠.

급락 구간에서는 신용이 터지거나 반대매매가 되거나 손절을 하면서 대량으로 매물이 쏟아지죠. 그렇게 다 쏟아낸 뒤 이제 더 팔 손이 없다고 해석해 볼 수 있습니다. 긍정적으로 보면 그렇다는 거예요.

반면에 매수 주체가 없다고도 볼 수 있습니다. 코스피가 지지부진한데 지난주 상승 양봉이 나온 날에도 거래량이 붙지 않았어요.

제가 팔로스루데이, 혹은 반등의 가장 중요한 조건으로 반복해서 말씀드리는 게 있죠. 다른 건 다 기억 못 하셔도 지수가 상승하면서 거래량이 전일보다 많아야 한다, 이겁니다.

그런데 지금은 그런 날에도 거래량이 붙지 않고 있습니다. 거래가 없다는 건 팔 사람이 나갔다고 볼 수도 있지만, 안 좋게 보면 살 사람이 없다는 뜻일 수도 있는 거죠.

매수할 주체가 없으면 조금만 팔아도 가격이 훅 빠지는 경우가 있을 수 있습니다. 그게 지금 시장의 특징인 것 같아요.

그래서 코스피가 회복될 때까지는 시간이 좀 필요할 것 같습니다. 반등이 나왔다는 걸 확인하고 들어가는 판단이라면, 저는 외국인이나 기관의 수급이 들어오는 걸 확인하는 게 낫지 않을까 생각하고 있습니다.

댓글에도 지금 사야 되나요 하는 이야기가 많습니다. 완전히 훅 빠진 날 사서 기술적 반등을 먹자는 플레이도 가능하다고는 생각해요.

다만 질문이 ‘이게 진짜 진정한 반등인가요?’라면, 그걸 확인하려면 거래량이 붙는 걸 좀 보자는 겁니다. 너무 빠졌으니 반등을 먹어 보겠다는 전략은 개인마다 타당할 수 있다고 생각하고요. 외국인 매도세가 줄고 있냐고도 물어보셨는데, 매도는 하지만 금액으로는 줄어들고 있기는 합니다.

지난주에도 거래량 감소 이유를 잠깐 짚었죠. 예탁금도 줄고 반대매매도 많이 소화돼서 팔 사람들은 좀 나갔다고 말씀드리고 있습니다.

두 가지 시나리오가 있습니다. 바닥을 만들고 매수 주체가 나오면서 거래량이 붙고 지수가 올라가면 너무너무 해피한 상황이겠죠. 그게 아니라 더 지지부진하게 갈 수도 있습니다. 다만 개인적으로는 11월 중간선거가 끝나면 한국 증시가 좀 반등해 주지 않을까 생각하고 있기는 합니다.

두 번째 주제로 넘어가면 이번 주도 실적 발표가 계속 예정돼 있습니다. 수요일에는 SK하이닉스 컨퍼런스콜, 목요일에는 삼성전자 IR이 있어서 슈퍼위크가 될 것 같습니다.

오늘 발표한 기업들만 간단히 말씀드리면 솔직히 실망스럽습니다. HD건설기계, HD현대마린솔루션, BNK금융지주가 나왔는데, 지난주 공유한 시트에도 있겠지만 증권가에서는 컨센서스를 하회할 것으로 예상하긴 했었습니다.

그런데 예상보다 되게 많이 낮았어요. 특히 순이익 기준으로 타격을 많이 받았는데, HD건설기계는 순이익이 컨센서스를 98%나 하회했습니다.

공통적으로 이런 모습이 나타나는 걸 보면 환율 영향이 크지 않았나 생각하고 있습니다. 하나씩 보면 HD건설기계는 전년 대비 매출과 영업이익이 100% 이상 성장했습니다. 그렇지만 컨센서스에는 소폭 못 미쳤고요.

매출과 영업이익은 컨센서스를 약 10%씩 하회했고, 순이익은 예상이 약 1천억원이었는데 19억원이 나왔습니다. 이 차이가 왜 났느냐는 거죠.

자료를 찾아봤는데 아직 IR이 나오지는 않았어요. IR 자료가 나와야 알 수 있겠지만 환율 영향일 수도 있고, 1월에 M&A를 했으니 관련 비용이 반영됐을 수도 있겠습니다. 다만 이건 가능성이고요. 오늘 깜짝 어닝쇼크에 시장이 놀라면서 주가는 8.4% 하락했습니다.

무서운 차트죠. HD건설기계는 10월부터 음봉이 계속 나오며 하락해서 13만6천원대에서 지금 8만1천원대로 거래되는 상황입니다. 실적이 좋지 않았고요.

HD현대마린솔루션도 순이익이 컨센서스를 거의 60% 하회했습니다. 또 문제는 영업이익도 못 미쳤다는 점입니다. 영업으로 벌어들인 돈은 영업이익이고, 거기에 일회성 비용이나 손익 같은 것까지 반영한 게 순이익이니까 기업이 일을 잘했는지는 영업이익을 보시면 되거든요.

마린솔루션은 영업이익도 컨센서스를 하회했고 영업이익률도 떨어졌습니다. 벙커링을 판매하는데 이게 마진이 좋지는 않습니다. 매출을 늘릴 수는 있어도 남는 돈이 적다는 거죠.

그래서 본업이 좀 아쉬웠다고 판단할 수 있겠습니다. 오늘 아주 무서운 음봉이 나왔고 14.6% 하락하면서 마감했습니다. 마지막으로 BNK금융지주도 보겠습니다.

BNK금융지주도 컨센서스를 크게 하회했습니다. 영업이익은 26%, 순이익은 19% 못 미쳤고요. 회사 설명에는 일회성도 있지만 본업이 좀 아쉬웠다고 보면 될 것 같습니다. 오늘 주가도 약 14% 하락 마감했습니다.

반도체가 안 좋으면 다른 걸 하면 되지 않느냐고 하실 수 있는데, 오늘 실적 발표는 일단 아쉬웠던 거죠. 본업 자체가 약해지는 모습이 보이니까 이런 게 센티먼트에 그다지 좋지 않을 수도 있겠다는 생각입니다.

댓글에서 순이익 중심으로 보시나요, 영업이익 중심으로 평가하시나요 하고 물어보셨네요. 당연히 영업이익이 중요합니다. 다만 지주사나 증권사 같은 금융업은 조금 헷갈리실 수 있어요.

금융업은 일반 기업과 개념이 조금 다릅니다. 간단하게 설명하는 과정에서 매출과 영업이익, 순이익을 비교했는데요. 매출원가가 거의 없다는 점 때문에 일반 기업과 같은 방식으로 보기는 어렵다는 이야기입니다.

금융업 애널리스트 추정치를 보면 왜 매출액이 없지 하는 질문이 생길 수 있습니다. 일반 기업과 지표 개념을 구분해서 보셔야 하고요.

일반 기업을 볼 때는 저는 영업이익을 더 중요하게 봅니다. 영업이익에서 기타 비용을 빼고 기타 이익을 더한 게 순이익이라, 실제 매출에서 벌어들인 것 말고 다른 것들이 섞일 수 있거든요. 예를 들어 일회성으로 돈을 받는 경우도 있습니다.

예를 들어 소송에서 이겨서 충당금으로 반영했던 걸 환입하면 순이익이 늘어나거든요. 그래서 본업의 체력을 볼 때는 영업이익을 보시는 게 좋습니다.

환율 변동도 내가 일을 잘한 것과는 상관이 없잖아요. 그런 것들이 순이익에 반영되기 때문에 영업이익을 보시면 되겠습니다. 예탁금도 줄고 한국 관심도도 줄었는데 내년 상반기를 봐야 하느냐는 댓글도 있네요. 오늘 투표도 다들 비슷하게 생각하시는 것 같습니다.

하지만 저는 11월에 한번 봐야겠다는 생각이 있기는 합니다. 선거가 끝나면 집행을 하지 않았던 기업들도 움직여 줄 수 있고, 전쟁에 대해서도 어떤 액션이 나오겠죠.

역사적으로 선거가 있고 난 뒤 11월에는 증시가 좋았습니다. 그리고 지금 한국 시장은 밸류에이션을 봤을 때는 바닥이 맞다라고 보거든요. 그래서 반등이 나와 준다면 다음 달에 나올 수 있지 않을까 기대하는 상황입니다.

오늘 밤에는 케이던스, 셀레스티카, 엠코, 램버스 등 반도체 관련 기업 실적이 나옵니다. 이 기업들 실적이 잘 나와 줘야 내일 한국 시장에도 영향을 줄 수 있을 거라고 생각합니다.

이번 주 국내 실적 발표 기업은 공유 문서에 넣어 놨습니다. 날짜별로 보실 수 있고, 컨센서스를 상회하는 기업만 보고 싶다면 필터를 써서 보실 수도 있습니다.

공유 문서는 저만 편집할 수 있어서 그대로는 편집이 안 됩니다. 직접 편집하고 싶으시면 상단 파일에서 사본 만들기를 누르고 복사본을 만들어 이용하시면 되겠습니다.

마지막으로 SK하이닉스 단독 보도만 간단히 말씀드리겠습니다. 오늘 동아일보에서 보도했는데, 하이닉스가 키옥시아 지분을 처분하면서 돈을 많이 벌었거든요.

이와 관련해 16조원 규모 특별배당을 추진한다는 보도가 나왔습니다. 오전 10시쯤 공시로 아직 정해진 바는 없다는 답도 나왔고요.

그래도 여기서 주목한 건 자사주가 아니라 배당이라는 점입니다. 일회성으로 벌어들인 이익은 특별배당을 하겠다는 방향으로 볼 수 있겠다는 거죠. 이 배당을 하게 되면 SK스퀘어 주주들이 좋은 겁니다.

SK스퀘어는 하이닉스 지분을 가지고 있으니까 배당을 받습니다. SK스퀘어가 말한 건 경상 배당 수입의 30% 이상을 주주에게 다시 주겠다는 것이고요. 관련 내용은 아마 이틀 뒤쯤이면 더 알 수 있을 것 같습니다.

다만 오늘 주가는 크게 반응하지 않았다는 점은 참고하시면 되겠습니다. 한국 증시가 많이 지치고 힘든 상황이지만 전저점을 크게 깨지는 않고 있어서, 이런 지루한 시간을 견뎌내는 게 필요할 것 같습니다.

이번 주 목요일에는 김효식 팀장님을 모시고 투자 살롱을 진행할 예정입니다. 오프라인과 온라인 모두 진행하고 있으니 온라인과 오프라인 각각의 신청 경로로 신청해 주시면 됩니다.

녹화본은 당일 저녁이나 다음 날 아침에 올려드리고 있습니다. 그때 참여하지 못하시는 분들도 언제든 다시 보실 수 있습니다. 질문이 하나 와서 보겠습니다.

중간선거 전에 트럼프의 깜짝 카드가 없을까요, 단기적으로 그 외에는 방법이 없어 보여 절망적이라는 질문이네요. 저는 트럼프 풋이 잘 안 먹힐 것 같아요. 중간선거까지 일주일밖에 남지 않았거든요.

트럼프가 뭘 얘기해도 시장이 크게 반응할 것 같지는 않습니다. 다만 트럼프 말고 다른 변수가 있겠죠. 이번 주 빅테크 실적이 나오잖아요. 구글도 나오고 아마존도 발표하니, 이 기업들이 실적이 잘 나와 줘야겠습니다.

저는 그게 제일 중요하다고 생각합니다. 이틀 뒤 아침에는 드디어 SK하이닉스 실적이 나오죠. 지금 기대하는 영업이익 컨센서스를 좀 넘겨 줄까 하는 기대감이 있습니다.

그런 게 나오면 이번 주 반등이 나올 수 있겠죠. 그런데 사실 저는 하이닉스 실적보다는 빅테크 실적에 조금 더 희망을 걸고 있습니다. 트럼프 풋이 나올 수는 있지만 효과가 있을까에는 살짝 의문이 있어요.

깜짝 전쟁만 아니면 다행이라는 댓글이네요. 그렇죠. 코스피가 그래도 견조한 점은, 조금 슬픈 이야기지만 전저점을 깨지는 않고 있다는 겁니다. 어떻게든 꾸역꾸역 붙잡고 있는 모습을 보이고 있습니다.

많이 지치셨겠지만 조금만 더요. 실적이 잘 나와도 어떤 때는 떨어지고 어떤 때는 오르는 건 경우마다 다르긴 합니다. 이것도 한번 정리해서 콘텐츠로 만드는 걸 고려해 보겠습니다.

간단히 말씀드리면 조건은 두 개인 것 같습니다. 첫 번째는 시장이 알고 있었냐, 두 번째는 시장에 유동성이 많냐는 겁니다.

하이닉스 실적이 좋은 건 모두가 알고 있기 때문에 기대한 만큼 나오면 큰 반응이 없을 것 같다는 게 제 생각입니다. 유동성이 많은 시장이라면 실적이 기대에 딱 맞기만 해도 오를 수 있는데, 지금은 그런 상황이 아니기 때문입니다.

네. 알겠습니다. 그러면 오늘 나잇효는 여기서 마치도록 하겠습니다. 오늘 또 월요일인데 한 주 동안 파이팅하시고, 저희는 내일 뵙도록 하겠습니다. 감사합니다.