SK하이닉스 주주라면, 솔리다임 상장은 이렇게 봐야...ㅣ체슬리투자자문 박세익 전무 [워매신박 / 26.09.29.화]

안 들고 온 줄 알았는데 그 검색대에서 하고 걸렸어요. 걸렸는데 보니까 그래서이 매고 다니는이 백에 도대체 뭐가 있나 이래 보다 보니까 그 안에 또 면도기가 있었더라고요. 그래서 어제 공항에서 예 면도까지 했습니다. 별 얘기를 다 하네요. 중국이 미국 엠비디아의 신형 AI 칩에 대한 자국 기업들의 구매를 최종 승인하면 엔비디아는 1년 만에 중국 AI 시장의 복귀해 성장 모멘텀을 확보할 것으로 예상이 됩니다. 디인포메이션이 27회 중국 정부가 구매 허용을 추진하고 있다고 보도한 비디아의 신형 AI 칩은 RTX 프로 개발과 출론 등을 겨냥한 전문가용 GPU이고요. 메모리 사양은 84GB GDDR7이며 지난해 출시한 상위 모델인 RTX 프로 6,000보다 용량은 14GB 줍니다. 최대 소비 전력은 600W이고요. 어, RTX 프로 5500에 중국 내 판매 금액은 8만5,에서 9만 위안인데 아, 우리나라 돈으로 1,700만 원에서 한 1,800만 원으로 책정이 됐고 엠비아는 오는 12월 말부터 중국의 분기당 약 50만 개의 칩을 출할 계획이라며 고객들에게 이달 30일까지 주문해야 물량을 확보할 수 있다고 안내하고 있다고 합니다.

중국 정부의 최종 승인이 나면 엔비디아는 1년 만에 중국 AI 시장에서 다시 성장 동력을 찾게 되고 전선왕은 지난주 미중 정상회담 국빈 만찬에서 시주석과 함께 헤드 테이블에 앉아서 대중 사업에 대한 기대감이 커지는 상황에서 나왔습니다. 특히 반도체 굴기에 속도를 올리고 있는 중국이 RTX 프로 5,500 구매를 허용하는 쪽으로 가닥을 잡은 것은 AI 서비스의 확산 속도가 빨라 중국산만으로는 해결하기가 어렵다는 판단 때문에 풀이되고요. 실제 최근 중국에서는 빅테크를 중심으로이 AI 칩이 부족하다는 목소리가 끊이지 않았습니다. 또 미국 당국이 동남아를 경류한 엔비디아 칩밀수 단속을 강화하면서 중국으로 향하던 암시장 공급이 끊긴 점도 영향을 줬다는 분석이 제기되고 있고 일각에서는 이러한 입장 변화를 두고 중국산 반도체의 기술적 한계와 생산 능력 부족 문제가 드러났다는 평가를 내놓고 있습니다.

글로벌 AI 시장에서 가장 앞서가고 있는 미중은 최근까지 AI 증류 무단복제 문제를 두고 적자는 신경전을 버려왔는데 지난 24일 워싱턴 DC에서 열린 미중 정상회담 이후 양국이 AI 위험 발생시에 소통할 수 있는이 한라인을 구축하기로 합의하면서 새로운 국면을 맡게 됐습니다. 중국은 엠비리아 매출에 1분을 책임지는 매우 큰 시장이었는데 엔비리아 연차 보고서에 따르면 중국 기업에서 나온 매출은 24년 2월부터 1년간 250억 5천만 달러로 전체에 19%를 차지했습니다. 하지만이 관련 매출은 196억 8천만 달러로 26조 8,억 정도로 크게 줄었고요. 비중도 9%로 반토막이 났죠. 가장 최근 분기 매출도 5월에서 7월 매출도 10조 7,400억원으로 전체에 8%에 그쳤습니다. 핵심인 AI 데이터 센터용만 놓고 보면 사정은 훨씬 나쁜데 어젠선왕은 지난해 10월 중국 AI칩 시장 점유율이 95%에서 빵%로 떨어졌다고 밝힌 바가 있습니다.

저는 그래서 전선왕이 우리나라 와서 뭐 치맥 파티하고 뭐 네이버에다가도 그렇고 아 내가 25만 개 줄게. 뭐 이런게 사실 중국으로 나가야 되는 되는 물량이 저렇게 반으로 주니까 그 우리나라 와서 아 내가 특별히 어 한국 기업들 챙기게 생은 생색대로 다 내고 이래저래네 제품은 팔아먹고네 그런 수환을 보이신게 아닌가 예 그런 생각도 합니다. 참 보면 을린대 어 갑 같은 위치에서 장사를 하는 기업입니다. 뭐 TSMC도 마찬가지고 ASML도 마찬가지고 그죠. 항상이 주식을 할 때 갑을 관계 예. 지금이 기업은 갑의 위치인가? 을의 위치인가? 근데이 쇼티지 쇼티지다 보니까 계속 갑의 위치를 유지하는 거 같습니다.이 상장는 몸값 200조 솔리다임. 한익 주가는 글쎄. 자, 솔리다임의 상장권이 있는데요 부분에 대해서 계속 어, 좀 노이즈가 있더라고요.

됩니다. 그래서 상장 여부도 아직은 불투명하다는 전망이 맞었는데 어 하이닉스는 이날 정규장에서 정거래일 대비 한 5% 하락한 176만8,000원의 거래를 마쳤고요. 연휴 동안 미국 국제 금리가 급등하며 외국인 투자 심리가 악화된 탓도 있지만 주가 변동성을 키운 한 요인으로 솔리다인 기업 공개 IPO 설이 꼽혔다. 근데 어제 삼성전자 똑같이 봐졌잖아요. 로이트 통신은 솔리다임이 이르며 내년 미국 증시 입성을 목표로 투자 은행 아비들과 논의를 진행하고 있다고 보도했고요. 지난주에는 복수의 아B가 주관사 자리를 놓고 경쟁 프리젠테이션을 부린내 이른바 어 베이크오프도 열린 것으로 알려졌습니다. 시장에서 거론되는 기업 가치는 최대 150억 달러에 다르며 이에 따른 공모 규모는 최대 150억 달러 한 20조로 예상되고 있고요.

계획대로 IPO가 성사가 되면 2023년 약 540억 달러의 가치를 평가받아 상장에 성공한 영국 암을 크게 웃돌게 됩니다. 지난 8월 초에도 솔리다임이 주 미국계 IB를 주관사로 선정해서이 프리 IPO의 투자 유치에 나섰다는 소식이 전해지면서 하이닉스 주가가 하루 만에 10% 넘게 급락했던 바가 있고요. 솔리다인 프리 IPO 투자는 노종원 전 하이닉스 사장이 미국에서 사모 펀드 운용사를 설립해 주도하는 것으로 알려졌는데 노전 사장은 SK 그룹 재직 시절에 솔리다임의 전신인 인텔 랜드플래시 SSD 사업부 인수를 주도했던 인물이고요. 현재 중동국 펀드 등을 중심으로 자금 모집을 타진한 것으로 전해졌고요. 여기에 국내 PF 운용사인 스톤 브리지 캐피탈 미국 법인도 프리 IPO 투자에 일부 참여할 것으로 예상되고 있습니다.

보니까 솔리다임 5단계 지배 구조 여기 보시면이 솔리다임이 보면 현재 하이닉스 밑으로 요렇게 달려 있습니다. 그죠? 아 닉스의 미국 랜드플래시 손자 회사인 솔림다임 솔리다임과 관련해서 뉴욕 증시 상장설이 다시 붉어지면서 닉스 주가가 28위 종규장에서 요동을 쳤는데요. 외신들에 따르면 내년에 기업같이 한 200조원을 평가받아 성장할 수 있다는 구체적인 전망까지 제시하자 시장도 민감하게 반응하는 모양세입니다. 최근 실적 터너 턴어라운드에 성공한 솔리다임이 현지 설비 투자를 확대하기 위해서 대규모 자금을 필요로 하는 상황이기 때문에 미국 증시 상장은 모회사와 윈윈하는 효과로 이어질 것으로 평가가 되는데 반면 모회사 이사의 주주 충실 의무를 강조하는 중복상장 규제가 허들로 작용할 수 있고 닉세의 기억 가치 부정적 영향을 미칠 것이라는 의견도 제기됩니다.

스톤 브리지 캐피탈은 오랜 기간 SK 그룹과 긴밀한 협력 관계를 이어온 운용사입니다. 다만 최근 본격화한 중복 상장 규제가이 프리 IPO 성사와 관련해 프락실성을 키운다는 평가인데 솔리다이머 하이닉스가 20년에 90억 달러를 더려 인수한 인텔의 랜드플래시 SSD 사우를 기반으로 출범을 했고요. 90억 달러. 야, [콧방귀] 2020년이면 그래도 환율이 코로나 대에 1299원까지 어, 최대 올라갔을 때가 1,299원이었으니까 한 1,200원 정도를 감안하면 그러면 298에서 한 11조에 샀다. 그죠? 11조. [콧방귀] 지난 1월 SK 그룹은 솔리다임 자회사를 세워 사업을 양도하고 기존 솔리다임은 주요 SK 계열사 출자와 함께 AI 컴퍼니로 사명을 변경하며 재편에 나섰고요.이어서 이어서 주 SK 밑에 SK 스퀘어 스퀘어 밑에 하이닉스 그 밑에 AI 컴퍼니 그리고 솔리다임으로 이어지는 5단계 지배 구조가 완성이 됐는데 1강에서는 솔리다임까지 상장하면 기존 상장사인 GS SK SK 스케어 하이닉스 주주 가치가 시석될 수 있다는 우려를 제기하고 있습니다.

그는 또 AI 투자가 지속될 것이라 전망하면서 한국은 AI 혁명이라고 불릴만큼 압도적인 성장을 보여주는이 반도체 산업뿐만 아니라 에너지, 금융 등 견조한 산업군이 많고 이러한 유망 산업들의 안정적인 이익을 시장에 인식한다면 증시의 자금 유익과 균형적 성장으로 이어질 거하고 말했고요. 글로벌 투자자들의 자금 유입을 위한 일관된 제도 개선의 필요성도 강조가 됐는데 주드 앞데일 마지드 블랙 공동총괄은 대한민국 정부가 그간 기울여 온 제도 개선 노력과 외국인 투자자들의 요구에 대한 피드백 노력에 감사드린다며 특히 국민 성장 펀드는 국내 유방 기업들이 발도듬할 수 있는 전략적으로 매우 중요한 계기가 될 것이라고 내답고 앞으로도 지속적이고 연속적인 제도 개선이 이어진다면 더 많은 글로벌 투자자들이 대한민국 자본 시장에 확신을 가지고 투자할 수 있을 것이라고 덧붙였습니다.

향후 증시 리스크로 떠오른 글로벌 금리 인상 움직임에 대해서는 한국의 경우 경고한 경제 기초 체력과 AI 에너지 등 인프라투 분야의 경쟁력을 바탕으로 안정적인 대응이 가능할 것이라는 분석이 따랐습니다. 이건 금융위원장은 자본 시장 체계선 노력에 일관된 추진을 통한 시장 안착과 함께 글로벌 증시 여권 변화 등에 대응한 시장의 안정성도 면밀히 관리해 나갈 것이라면서 앞으로도 대한민국 자본 시장에 대한 글로벌 투자자들의 높은 관심과 협력이 이어지기를 기대한다고 전했습니다. 아 사진이 나와 있네요. 자, 어, 공지겠습니다. 한이 옛날이 웜의 신박 아, 웜의 신박이 아니라이 투자의 본질이 찍었던 6년 전 사진이 아, 올라와 있어서 좀 민망합니다.요 사진도 약간의 이제 뽀샵을 했던 사진이라서 네, 좀 민망한데 지금 옆에 있는 제 얼굴 예, 아주 다릅니다.