금값 드디어 바닥을 찍었다, 금값 2030년 2만불 넘어선다 (조규원 대표)

자 그러면이 인플레이션은 아직 눈에 드러나진 않았어요. 기대 인플레이션이 높아졌다라는 거죠. 유가도 오르고 공급망도 재편되고 이렇게 되다 보니까 관세도 오르고 이러다 보니까 아 이게 앞으로는 인플레이션이 꽤 높아질 것 같아라는 그런 그 인플레이션에 대한 기대가 있는 상황에서 아직은 인플레이션이 나타나지 않았는데 금리 인상이 나타나고 그다음에 심지어 30년 국제 금리가 5.2%를 넘어서다 보니까 실제 금리는 지금 당장만 보면 높아진 거예요. 실제 금리는 낮아지면 낮아질수록 금에 있어서 되게 좋은 상황인데 이게 반대로 높아지니까 시장은 지금 당장 내가 금에 돈을 왜 넣어놓냐 왜 넣어 놓느냐 차라리 미국 국를 사 놓는게 낫지 않겠느냐 뭐 이런 식으로 생각을 하면서 이제 금에 대한 매력도가 떨어져서 이렇게 가기에 좀 하락했다라는게 첫 번째 이유고 두 번째는 사실 미국의 기준 금리뿐만 아니라 그다음에 장기 국제 금리가 이렇게 올라간다라는 건 그러면 그동안 이제 세상에 뿌려졌던 수많은 부채 그 빚들이 위험해질 수 있는 순간이 온다라 그러면 이거는 우려를 수도 있고 그런 경기는 오히려 금가격을 하락시키 요인을 많이 작용하다 보니까이 두 가지가 겹쳐서 최근에 금가격이 이제 4,100달러 정도까지 떨어진 거다. 예. 그래서 장기적인 모멘텀과 그런 논리 구조는 하나도 훼손된 건 아닌데 단기적으로는 사람들의 겁과 그다음에 단기적인 매력도 측면에서 이제 금에서 빠져나간 이런 가격 흐름 모습이 나타난 거다. 이렇게 이해하시면 될 거 같습니다. 말씀하시 1970년대 기준 금리가 그럼 3.5에서 18%로 오른 동안 그럼 몇 배나 오른 거예요?

비용 인상 인플레이션이 나온다고 하면 사실 금리를 안 올릴 수는 없지만 올리는 수준이 되게 제한되는 이유가 막말로 금리 오른다고 이란이 갑자기 뭐 합의를 해서 석유가 다시 많이 나는게 아니잖아요. 이런 것처럼 뭐 금리를 올린다고 해서 관세가 다시 철폐가 되는게 아니고 금리가 올린다고 해서 미국으로 다시 공장을 옮기는이 비용이 줄어드는게 아니다. 예. 결국에는이 금리가 올라간다라는 건 인플레이션 때문이라는 건데 그 인플레이션이 어디서 기인하는가를 우리는 확인을 해야 되고 근데 대부분의 금리 인상기는 보통 비용인상 인플레이션과 겹쳐져 있는 시기들이 되게 많았다라는 겁니다. 그래서 실제로 이제 비용인상 인플레이션과 겹쳐졌던 뭐 1970년대라든가 1940년대라든가 이럴 때를 보면 금가격 상승과 이제 금리 인상기가 겹쳐져 있는 모습이 많이 나타났었다. 그리고 이제 지금을 바라보면 지금도 물론 여러 가지가 섞여 있기는 하지만 대체로 지금 사람들이 많이 우려하고 인플레이션에 대한 기대치가 높아지는 그거 그 부분이 과연 경제가 너무 좋아져서 너무 호황이라서 나타난 인플레이션이었느냐 아니면 이란과 이스라엘의 전쟁 러시아 우크라이나의 전쟁 그다음에 미국의 보호 무역주의 리슈어링 이런 것들의 차이였냐를 바라보면 우리는 지금의 금리 인상이 뭐에 기인했는지 그리고 이게 장기적으로 금이 어떨지를 알 수 있다. 다만 여기서 문제는 단기적으로는 그럼 왜 떨어졌느냐를 살펴봐야 되는데 금에 있어서 단기적으로든 장기적으로든이 가격 모멘텀에 큰 영향을 주는 요소 중에 하나가 그냥 금리가 아니라 실질 금리라는 데이터예요. 실질 금리는 이제 명목 금리 마이너스 인플레이션을 의미를 하는데 쉽게 말해서 은행 이자에서 이제 물가 상승률을 뺀 값을 말한다.

말씀하신데 워시 여정 잭슨에서 전쟁반 물가는 통화적 책으로 못 잠단 치즈로 말했는데이 매파적 발언을 금의 장기 호주로 그럼 읽어야 되는 건가요? 그렇죠. 그래서 그 저번에 잭슨놀 때 그 케빈노시 의장이 물가에 대해서 이야기하는 부분에서 이제 PC 데이터 199개를 뜯어서 봐야 된다라는 이야기를 하거든요. 사실 사람들이 이거에 별로 집중을 안 하게 저는 좀 놀라웠는데 이게 무슨 의미냐면 우리 사람들이 그때 제일 많이 생각했었던 건 첫 번째는 금리 인상에 대한 어떤 로드맵을 그렸다는 거. 두 번째는 이제 포워드 가이던스를 없앤다고 이야기를 했거든요. 그러니까 이것만 보면 아주 매파적이에요. 케빈 어시라는 사람이 아주 매파적으로 보일 수 있는데 여기서이 PC 데이터를 199개를 뜯어봐야 된다라고 얘기했던 건 무슨 말이냐면 우리가 이제 예를 들면 인플레이션이 3.3%다 이렇게 계산을 하면 아 물가가 3.3% 올랐구나라고 생각하는데 만약에 여기서 주거비 항목만 폭등하고 나머지는 별로 안 올랐다. 혹은 이제 원유 가격만 폭등하고 나머지가 별로 안 올랐다라고 하면 사실은 이건 금리를 올려서 잡힐 만한 문제인가라는 걸 생각해 봐야 될 부분이잖아요. 그런 것처럼 지금 케비너 씨가 이야기하는 건 PC를 뜯어서 봐서 특정 지표에 너무나도 큰 상승이 전체를 왜곡하고 있다라고 한다면 이거는 금리로 해결할 수 있는 문제가 아니다라는 말을 사실었던 거예요.이 이 부분은 사실 지금의 지정학적 위기와 그리고 이제 공급망 재평 보호 무역주의로 가는 거 탈세계와 리슈어링 이런 걸로 발생된 사실 인플레이션은 어차피 금리로 잡을 수도 없고 우리는 그렇기 때문에 금리인상을 안 하겠다라는 그 밑밥을깐 거거든요.

그래서 결국엔 케비너시가 매파적이냐 뭐 비둘기파냐라고 하면 매파는 맞지만 우리가 생각하는 매파랑은 좀 다르다. 그래서 저는 인플레이션이 취소될 때마다 무조건 중앙은행이 금리 인상할 거다. 인플레이션 여기서 뭐 4%, 5% 되면은 기존 금리를 뭐네 번, 다섯 번 이렇게 올리냐? 저는 그렇지 않을 거라고 생각하고 일단 상황 자체가 그럴 수도 없거니와 케빈 어씨도 그걸 정확하게 이해하고 있다. 그래서 금을 투자하는 우리의 입장에서는 지금의 금리 인상은 트리거다. 저는 그렇게 생각을 하는게 더 옳다라고 보 금리 인상이 앞으로 많지는 않다고 보시는 입장이네요. 그렇죠. 그래서 금리 인상이 그 나타나더라도 되게 제한적일 수밖에 없는 상황이라는 걸 이해한다면 지금의 금리 인상은 중앙은행이 앞으로의 인플레이션이 상당히 고질적일 것이다라고 스스로 이제 뭐 실토한 그런 상황이다라고 이해하는게 더 맞을 것 같습니다. 근데 한구은행도 올해 기준 금리 두 번 연속 올렸고 한율이 한 50원, 60원 갔다 갔대. 지금 얼마지 모르겠는데 어쨌든 뜨고 있을 텐데 한 1,350원에서 80원 사이내까지 내려왔는데 이게 국내 금값에 어떤 영향이 있나요? 그렇죠. 아무래도 우리나라의 금가격은 우리가 금은빵 가서 오늘 한 돈 얼마예요? 그럼 70만 원이요? 뭐 오늘 한 돈 얼마요? 라면 뭐 75만 원 이렇게 얘기하는게 이제 그게 계산이 어떻게 되냐면 보통은 이제 금가격하면은 뉴욕 상품 거래소나 이제 런던 금시장에서 나온 가격을 기준으로 해요. 그건 이제 1트로온스당 금격이 몇 달러냐데 이제 그거를 숫자로 환산하면 31.1g당 1당 이제 금가격이 뭐 예를 들면 4,100불이다 이렇게 된다라고 하면 이거를 이제 우리나라 돈으로 환산할 때는 4,100달러에다가 원달러 환율 1356원을 곱하고 그다음에 이걸 31.1로 다음에 우리나라에 이제 그 돈이라고 하는 그 환상 기준이 3.7g을 곱한 거예요.

그때 당시에 이제 기준 금리가 그렇게 오르는 동안 금가격이 24배 정도 상승을 했었습니다. 네. 그러니까 우리가 단순히 생각하면 기준 금리가 3.5%였는데 18% 됐다 그러면 금가격은 그냥 뭐 박살 중에 개박살이 났어야 된다 이렇게 생각하는데 실제로는 26배 26배가 상승할만큼 많이 올랐었다라는 걸 우리가 꼭 기억하고 그리고 지금의 상황이 사실은 1970년대보다 더 심각한 상황입니다. 잘 생각해 보죠. 1970년대는 그래도 기준 금리를 18%까지라도 올릴 수가 있었어요. 왜냐면이 당시에 정보부채 비율이 30% 정도밖에 안 됐는데 지금은 그게 120% 정도까지 취소샀거든요. 그렇다라는 건 옛날만큼 기준 금리를 그렇게 올려 버리면 그러면 지금은 미국이 1년에 어 부채에 대한 이자만으로 약 1조 달러 정도를 지출하거든요. 한 1300조원 1400조원 정도를 지출을 해요. 근데 이게 금리가 올라가면 지금도 사실은 이게 옛날 저 금리 때 발행한 부채가 많아서이 정도지 이제 기준 금리가 이제 4% 정도까지 올라왔고 그다음에 이제 장기 국채 금리는 5%가 넘어선이 상황에서 올해 미국 전체부터의 30%가 다시 재용자 돼야 되거든요. 그러면 이전에 저금리였던게 이제 다시 고금리로 오면서 미국의 재정확화는 훨씬 더 심각해진다라는 건 팩트인데 근데 여기서 기준 금리를 더 올릴 수 있느냐라는 건 거의 사실은 불가능의 영역이다. 폴볼커 얘기 많이 하잖아요. 우리 지금 그 케비너 씨가 맵하다 보니까 아 다시 폴볼커가 등장하는 거 아니냐라고 하는데 폴볼커는 1970년 되니까 등장할 수 있었던 인물이고 지금은 폴볼커가 등장할 수도 없을 뿐더러 등장한다고 해도 그게 물가 상승률을 낮추기 어렵다.

아까 말씀드렸던 비용 인상 인플레이션은 사실은 금리가 오른다고 잡히는 것도 아니거니와 그리고 1970년대 그 인플레이션의 기인 중 하나는 또 그 신용 대출이 너무 많이 확정 확장돼서 그 통화량에 의해서 이제 가격이 많이 상승했었던 거고 그게 금리로 잡히는 거거든요. 근데 지금은이 부채 정말 상당수가 정부 부채로 늘어나 있어요. 그러면이 정부 부채는 금리가 오르면 오히려 이자가 더 늘어나면서 부채가 늘어난 속도만 더 빨라집니다. 그래서 지금은 금리를 올린다고 인플레이션이 잡히는 것도 아니고 금리를 올린다고 부채 문제가 해결되는 것도 아니다. 그래서 지금은 폴볼커가 나올 수도 없거니와 나온다고 하더라도 이제이 금가 상승을 막을 수 없다고 저는 생각을 합니다. 그 연준에서 지금 한두 번 정도 금리 인상을 더 할 걸로 이제 점도 표상으로도 나왔잖아요. 앞으로 그 금리 인상을 더 한두 번 정도 더해도 금가에는 좀 괜찮다고 보신다는 입장인 건가요? 네, 맞습니다. 그래서 결국에는이 금리가 올라간다라는 것 자체가 만약에 중앙은행이 생각했을 때이 인플레이션이 일시적일 거라고 생각한다면 중앙은행은 굳이 금리를 올리지 않아도 돼요. 네. 그리고 이제 어 지금의 아까 전에 말씀드렸던 정보부체 상황을 바라보면이 정보부채 비율 자체가 여기서 금리를 가파르게 올리기가 되게 어려운 상황이다. 그래서 여기서 한 가지 더 이야기를 드려 볼게요. 미국의 국채를 다른 중앙은행들이 잘 안 사 주기 시작했거든요. 심지어 주요국들 중에서도 대부분 많이 팔고 있어요. 요번에 일본 그다음에 영국 중국 다 팔았거든요. 그러니까 이럴 정도로 미국의 국채에 대한 매력도가 계속 떨어지고 금리를 5%까지 준다 그래도 안 팔리는이 와중에이 와중에 금리를 더 올리면 어떻게 되냐면 지금이 미국은 부채 문제를 해결하라고 전 세계가 모두 압박을 하고 있는 상황인 거예요.

근데이 부채 문제를 해결함에 있어서 지금의이 부채는 통화정책으로 만들어진 부채냐 혹은 재정정책으로 만들어진 부채냐에 따라서이 해결 방법이 좀 달라진다라는 걸 생각해 보면 좋을 것 같아요. 1970년대 또 예를 들어 드리면 이때는 통화정책에 의해서 그다음에 신용 창출로 많이 만들어진 그런 부채다 보니까 이건 금리가 오르면 자연스럽게 부채가 줄어드는 효과가 나와요. 근데 지금은 재정책과 그런 이제 재정 문제로 이렇게 커졌던 부채들이 같이 혼합되어 있다 보니까 지금 같은 상황에서는 어 통화정책으로 해결할 수 있는 부채도 있고 재정정책으로 해결할 수 있는 부채도 있는데 재정 문제는 재정정책으로 해결해야 될 부채예요. 그래서 우리가 1940년대 보면 이때는 지금 인플레이션이 막 20% 정도까지 치었거든요. 근데 재밌는게 금리를 0%로 깔아 버려요. 그러니까 우리가 생각할 때는 야, 인플레이션 저 정도 치었으면은 금리를 한 진짜 25% 30%로 올려야 되는게 아니야라고 생각하는게 우리 생각인 거고이 당시에는 지금과 상황이 되게 유사한데 재정부체가 너무 많은 상황이었어요. 재정부체가 많다는 건 재정 정책으로 풀어야 되거든요. 그래서 통화 정책을 오히려 바닥으로 깔고 재정 정책으로이 문제를 해결해서 물론 해결하는데 20년 좀 넘게 걸렸지만 그렇게 해서 계속 기준 금리는 제로 수준에 머물러 있는데 그 인플레이션이 20%까지 올랐다가 다시 뚝 떨어져요. 그래서 지금은 제가 거듭 말씀드리지만 금리를 높이 올릴 수도 없거니와 올린다고 하더라도이 인플레이션이 해결되는 시기는 아니다라는 걸 이해를 해야 되는 부분이라고 생각합니다.

즉 그냥 쉽게 표현하면 그 국제 금액에다가 원달러 환율을 곱한 거기 때문에 만약에 원달러 환율이 떨어졌다라고 하면 국내 금가격도 떨어지는 것처럼 이제 보이는 그런 효과가 나온다. 그래서 앞으로는 어떨 거냐라고 할 때 사실 단기적으로는 모르겠어요. 뭐 우리나라도 갑자기 위기가 올 수 있는 거고 그런 다양한 요인들로 활이 움직일 수 있지만 장기적인 측면에서는 어떻게 되냐를 보면 일반적으로 사실 금 상승기 때는 환율이 쭉 떨어지는 그런 추세를 많이 그립니다. 2000년대의 상승장 2002년부터 2011년의 상승장도 비슷했고요. 1970년에서 1980년대에는 이제 사실 원 달러 환율을 보기는 어려운데이 당시에 이제 신혼국 우리나라 통화 가장 그 상관계가 높은이 중국의 그 통화랑 비교를 하면은 이제 볼 수 있는데 이제 좀 우하향하는 그런 그래프를 그리거든요. 왜냐면 금이 올라간다라는 건 보통 달러가 약세라는 걸 뜻해요. 그래서 달러 인덱스가 떨어지면 항상 그런 건 하지만 아니지만 상대적으로 이제 신흥국의 통화가 좀 강세로 가는 요인들이 되게 많거든요. 그래서 이번에도 이제 금 상승기 동안 원 달러 환율은 기본적으로는 우아향할 가능성이 높다라고 보는게 좋은데 여기서 이제 아까 말씀드렸던 특수성 뭐 우리나라에 갑자기 경제기가 온다던가 그런 다양한 요소들로 인해서 단기적으로 좀 다른 모습이 나타날 수도 있다. 이렇게 생각하시면 될 것 같습니다. 경제 위기 경제 위기 때는 금값이 어떻게 되는 거예요? 많은 사람들은 경제 위계를 대비해서 이제 금을 많이 사시는데 왜냐면 금은 안전 자산이라고 우리가 생각하고 있으니까 그렇죠.

금을 안전 자산이라고 생각하고 있으니까 사실 이게 오해예요. 저도 제가 처음 금에 관심을 가졌던 건 2018년쯤이었어요. 그때 금을 왜 관심을 가졌냐면 2018년에 막 경기 선행 지수 계속 떨어진다. 뭐 그다음에 미국의 뭐 실험률이 어떻다 이런 얘기가 나오면서 경제익이 올 수 있다라는 얘기가 되게 많았거든요. 2018년에. 그래서 그 당시에 어 경제익이 오면 나는 뭘 공부해서 뭘 투자해야 되지 이런 생각을 하다가 2018년 전까지 금을 몰랐어요. 잘 네. 아예 몰랐습니다. 네. 금이라는 자산 모르고 제가 원래 주식 투자만 좀 더 깊이 했었거든요. 어 그러다가 이제 2018년에 그걸 보고 어 그러면은 안전 자산에 대해서 내가 공부를 해야겠구나 해서 달러와 금이 있는데 달러는 뭐 별로 안 어렵다고 생각했고 지금 생각하면 되게 어려운 자산이지만 그래서 이제 금부터 공부를 했었어요. 근데 이제 되게 재밌는게 다양한 저도 처음에 모르니까 뭐 네이버 블로그 글 같은 것도 보고 유튜브도 보고 그랬을 거 아니에요. 이제 나오시는 전문가들마다 아 위기니까 안전 자산을 사야 된다. 금 같은 거 사라. 뭐 달러나 이런 거 사라라고 하는데 1929년부터 현재까지 금가격 데이터와 그다음에 모든 경제 위기를 겹쳐서 봤는데 거의 대부분 경제 위기 때 금각이 떨어지더라고요. 그래서 어라 이거 참 이상하다라고 생각을 하고 이제 저도 그런 오해들을 이제 좀 나눠가면서 제가 직접 데이터로 검증해 가면서 지금까지 공부를 해 온 건데 경제 위기 때 금이 왜 떨어지냐면 두 가지 요인이 있습니다.

첫 번째는 금을 안전 자산이라고 부르는 이유는 사실 과거의 위기는 대부분 인플레이션이었어요. 우리가 경험한 위기는 대부분 디플레이션인데 이게 좀 특이한 겁니다. 우리가 살고 있는이 50년의 지금 화폐 시스템을 신용 화폐 시스템이라고 하는데 이런 화폐 시스템이 인류 역사 전반을 보면 사실 그렇게 긴 기간은 잘 없어요. 거의 다 짧게 짧게만 있거든요. 지금도 50년밖에 안 됐고 보통 대부분 이게 몇 십년 못 가요. 예. 이건 뭐 내 제가 좀 있다 좀 더 길게 설명할 수 있는 시간이 온다. 그러면이 화폐 시스템의 변천사에 대해서 한번 이야기 드릴 수도 있는데 어쨌든 결론만 말씀드리면 지금의 화폐 시스템은 애초에 오래 갈 수 없는 화폐 시스템인데 그런 이유는 기본적으로 이런 이제 신용화폐 시스템은 불안폐 그러니까 담보가 되는 자산을 이제 교환하는 형식이 아니거든요. 옛날에는 금이랑 교환해 줬어요. 화폐를. 근데 지금은 그렇지 않으니까. 발합 그 화가 많된다는 화가치다는 기본인플레이션이라는 시대에 살고 있어요. 그러니까 이게 인플레이션 차트라고 한다면 기울기가 이렇게 되는게 이게 정상인 거예요. 우리는 이런 시대에 살고 있습니다. 근데 인플레이션이 멈추거나 밑으로 내려가는 건 특이한 일인 거죠. 근데 과거에는 어땠냐면 과거에는이 디플레이션이 그냥 기본이었어요. 왜냐면 금이라는게 한정되어 있는데 그러면 한정되어 있으면 유동성이 점점 줄어들 거고 그러면 시장에는 약한 디플레이션이 자주 나타나거든요.

그런 상황에서 뭔가 경제가 삐끝 잘못되니까 이렇게 꺾여 버리는 거예요. 그래서 옛날에는 이런 인플레이션을 위기라고 불렀었어요. 그러면 인플레이션이 위기면 그 당시에 최고의 이제 자산은 금을 갖고 있는게 됐었던 거예요. 그래서 과거에는 어 위기는 인플레이션이고 인플레이션은 금이다. 그러니까 위기는 금이다라는 일게 수천년 동안 쌓였던 건데 우리는이 시대에 살고 있어요. 근데 여기서 위기가 이렇게 나오면 그러면이 시대에는 현금이 짱이고 금을 들고 있는 사람은 별로 좋지 않거든요. 금은 인플레이션 위기 때 가장 강한 자산이 금이다. 근데 우리가 겪는 대부분의 위기는 디플레이션형 위기였다라는 걸 첫 번째 이해해야 되고요. 두 번째는 위기가 되면 사람들이 일단 위기를 아 우리가 위기를 정의해야 돼요. 위기가 뭐냐라고 하면 이게 화폐적 관점에서 보면 위기는 빚을 못 갚으면 위기예요. 네. 그러니까 제가 만약에 뭐 대출이 뭐 10억이 있든 100억이 있든 돈갚으라고만 안 하면 은행이 찾아서 돈 갚으라고만 안 하면 아직 위기는 아닌 거예요. 근데 나는 갚을 돈이 없 상황에서 갑자기 은행이 나한테 와서 돈 갚으세요 하면 이제 이게 위기가 되는 거거든요. 위기는 부채를 못 갚기 때문이다. 그러면 이제 못 갚기 때문에 강제로 이제 뭐 자산들이 처분되거든요. 주식이든 채권이든 부동산이든 금이든 그래서 이런 우리가 겪고 있는 대부분의 위기는 이제 부채를 못 갔기 때문에 나타나는데 그 과정에서 자산들이 처분되는데 금도 그 중에 하나다.

그래서 강제로 처분되는 금과 그다음에 디플레이션이 만나면서 우리가 겪었던 대부분의 위계된 금각에 좀 많이 떨어지는 특성이 있다라는 걸 이해를 해야 됩니다. 자, 그럼 일부 영상의 마지막 질문으로는 그래서 지금 금값이 4,100달러라고 하셨잖아요. 네. 앞으로 반등 시점과 앞으로 전망은 어디까지 보시는 거죠? 저는 일단 이미 사실은 금은 바닥을 찍었다고 생각하는 편이에요. 물론 제가 단기적인 예측을 잘하는 편은 아니에요. 예. 그렇긴 하지만 제가 그렇게 생각하는 근거는 어 예를 들면 금리 인상이 금 안 좋다. 앞으로 금리 인상을 더 많이 할 수도 있다라는 그런 우려가 시장에 나왔다. 그리고 이런 지정확 문제가 하루 이틀 만에 문제가 아니라는게 시장이 많이 퍼지고 있다. 다 좋습니다. 다 좋아요. 다 좋은데 그 다 좋은 그 부분들이 그 악재들이 사실 이미 가격에 반영이 다 됐어요. 그래서이 가격인 거거든요. 그러면 이거를 월등이 뛰어넘는 또 악재가 나오지 않는 이상 가격은이 이하로 하락하기 어렵다는게 첫 번째고요. 그리고 두 번째는 뭐냐면 제가 지금까지 계속 말씀드렸던 거 지정학적 문제. 금 좋은 건가요? 나쁜 건가요? 좋다고는 많은 분들이 생각을 하죠. 그렇죠. 사실 장기로 보면 좋은게 맞아요. 인플레이션도 마찬가지로 장기로 보면 좋은게 맞아요. 그러니까 지금의 뭐 부채 위기라던가 위기 제가 위기 아까 말씀드렸다시피 위기 자체는 금가액을 내리지만이 위기가 진행되는 그런 모든 과정을 장기로 끌고 가면 사실 위기라는 것도 금액 좋은게 맞아요.