11월 되면 랠리 시작될까 | 월가백브리핑

[261024] 11월 되면 랠리 시작될까 | 월가백브리핑 한경 글로벌마켓 지금이 이제 오래 들어서 가장 변동성이 큰 구간이다. 이런 말이 나오고 있는데요. 뭐 일정 보면 이해가 됩니다. 다음 주 FOMC 열리고 그다음에 실적으로는 알파벳, 마이크로소프트, 아마존 실적 나오고요. 연준이 가장 중요시하는 9월 PC 물가도 나오고 그다음 주에는 중간 선거 있고 그다음에 11월 11월 내에는 이제 엔트로픽 상장까지 예정되어 있죠. 그러니까 뭐 실적 FOMC 그리고 정치 초대형 IPO 앞으로 [콧방귀] 좀 몰아쳐서 올 텐데 [헉 소리] 또 이제 시장 내부를 들여보면 오늘은 좀 빠지고 있습니다만 나쁘지는 않다라는 안을 들여다 보면 SMP 뭐 빠지고 있지만 다후 어제는 보합이었고 소형주 러스 리청 같은 경우는 어제 올랐죠. 그리고 뉴욕 증공을 보면 이제 옳은 종목보다 아 오은 종목이 내린 종목보다 많다. 지수는 떨어지고 있는데 어떻게 보면 시장폭은 좀 넓어지고 있는 괴리를 이게 바닥이 가까워졌다라는 신호로 봐야 될지 아니면 더 큰 폭풍을 앞두고 방어주로 대피한 것일지 시장이 AI 이후에 어떤 다른 주도주를 좀 찾는 과정이라고 보일지 그러면 뭐 상대적으로 버틸 만한 섹터가 있다면 어디가 좀 앞으로 눈여겨 볼 만할지 요런 이야기들을 나눠 볼까요?

근데 이제 보면은 한국 이제 투자자들이 아니 뭐 전 세계 투자자들도 마찬가지인데 워낙 기술주에 집중이 돼 있다 보니까 [콧방귀] 나스닥이 떨어지면 전체 시장이 떨어진 거 같은 막 이런 불안감과 그런 거에 시달리지만 사실 에드아니도 그렇고 다른 쪽에서도 그렇고 전체 지수가 연말 기준으로 떨어지지는 않을 거다. 뭐 지금 8,000 8,100 계속 예약기가 나오잖아요. 물론 한번 낮추기는 했지만 그러니까 그 결국 그렇게 된다는게 넓어지는 거를 의미를 두고 얘기를 하는 거예요. 그러니까 기술주에서 빠지더라도 그 주변으로 자금이 나가는 거지 주식 시장 전체에서 뭐 더 빠져나가진 않을 거다라고 이야기를 하고 있고 그런 점에서 보면은 뭐 여러 가지 뭐 해치 수단으로 방어주를 사거나 이런 투자 흐름이 있다 있을 뿐이지 지수 전체에 대해서는 부정적이거나 걱정할 필요는 없을 것 같아요. 예. 계속해서 뭐 주식 주가 자체가 떨어진다 이렇게 보진 않은 거 같고 물론 문제 스타델이 그런 말을 하긴 했지만 스타델에서도 10월에 저점을 찍고 반등을 할 거다라고 이야기를 한 부분도 있고 그리고 중간 선거 지나면 확실히 불확시성이 해소가 되고 중간 자기들이 적가 매수를 해서 그런 거 아 그럴 수 있죠.

근데 이제 데이터 센터의 경우에는 각 주에서 문제가 생길 수 있고요. 주지사 선거, 텍사스, 뭐 오하이오 이런데 지금 데이터 센터가 몰려 있는 곳에 주지사 선거에서 어 만약에 어 민주당 사람들이 많이 이기면 그게 이제 문제가 될 수가 있는 거죠. 지금 아까도 레디 핑크가 말했지만 이게 지연이 되면 여러 군데서 문제가 생기거든요. 지금 타임라인을 잡아놓고 자본 조달하고 공사를 시작했는데 그게 안 되고 돈이 더 많이 들어가고 돈은 원금과 이자를 못 갚고 이러면 이제 지금 불안한 그런 자금 시장이 불안이 더 커질 수가 있기 때문에 그런 점들을 좀 지켜봐야 돼서 결코 지금 막 막 팍팍 이게 저가 매수 하기는 캔글 따라서 하기는 좀 어려울 것 같고요.이 이 역발상 지표를 보면 사실은 지금이 다 거의 다 바닥이고 이제 올라갈 거다라는 걸 가르킵니다. 그러니까 해치펀드 골드마삭스에서 이제 해치펀드의 기술주 매도 지금 극단에 달했다라는 건데 극단에 달했다는 건 이제 더 뭐가 나오겠어 뭐 이런 얘기구나 마찬가지고요.

제가 이번 주에 제일 웃겼던 기사가 한국의 네오클라우드인이 앨리스가 하락하면서 시장이 난리가 났는데 나 이게 그래서 와 이런다가 듣도보도 못한 이런 큰 업체가 있었어 봤더니 크지도 않아요. 1조 1조 원이 1조 달러가 아니라 1조 원이더라고. 그래서 안 이건 거 지금 막 미국 증시가 왔다 갔다 하는 거야라고 했는데 그 이후에 30% 내린 다음에 60% 올랐거든요. 이틀 동안. 기상 하나도 안 나. [웃음] 그죠? 기사 하나도 나. 그거는 그러니까 지금 투자자들이 워낙 불안하다 보니까 나쁜 뉴스만 막 찾아다니는 거지어. 좋은 뉴스를 완전 무시하는 뭐 그런 상황인 거고요. 반도체 피가 이제 필라델피아 반도체 지수 P 뭐 이런 것들이 지금 시장 평균보다 막 밑으로 내려오는 이런 상황까지 왔어요. 통 통상은 기술주가 반도체라는 이제 기술주 전체죠. IT 기술가 뭐 전체 시장이 20배면 25배 정도는 받았거든요.

그래도 지금 거의 같아졌다는 거예요. 이런 것들도 어느 정도의 어떤 아 역발상 강세장 지표인데 뭐 이런 얘기 많이 하죠. 톱니도 이제 바닥에 다 왔다. 뭐 마이클 윌슨도 이제 이번 주 초에 뭐 길어야 3, 4주면 끝이다. 어 그거는 개설 계절적으로 보통 중간선 끝나면 오르니까 그런 얘기를 할 수가 있었겠고이 아덴데니도 경제가 상자하는 한 침체가 없으면 강세장은 지속된다. 모든 조정은 그냥 일시적인 거야. 뭐 저도 거기에 100% 동의하고요. 실질적으로 어떤 미국 증시가 20% 이상 내려서 계속해서 떨어지는 이런 약세장인 경우에는 경기 침체 혹은 패드가 미친 듯이 금리를 올리는 상황. 그런 상황 외에는 없었거든요. 근데 패드가 지금 미친듯이 금리를 올린 상황은 도저히 아니죠. 예. 그런 상황이기 때문에 저는 랠리가 분명히 중간 선거 이후에는 있지 않을까라고 생각을 하는데 일부에서 좀 불안한 얘기는 2018년을 생각해라는 얘기를 하고 있어요.

그게 뭔 얘기냐면 2018년에 제가 아 여기서 있었을 텐데 그때도 이제 트럼프가 직권을 하고 있었고 그때 어 제론 파월 의장이 신임 의장으로 취임을 했어요. 똑같이 신임 의장이 들어왔고 그리고 대차대조에 대해서 계속해서 오토파일럿으로 감축한다라고 했다가 그해 12월에요. 11월 말에부터 12월 24일까지 19.9% % 빠졌습니다. 정말 단기에 20거래일도 안 돼서 매일매일 막 3% 막 이렇게 빠지는데 저는 와 이게 미쳤나 봐 이런 생각이들을 정도로 그때 빠졌거든요. 그러고 나서 크리스마스 딱 지나고 나서부터 쭉쭉 올라갔어요. 왜냐 제론 파월이 피벗을 했거든요. 아 이제는 더 이상 안 할 것처럼 금리도 금리도 안 올리고 대차적으로 감축도 안 할 것처럼 얘기를 했고요. 2019년 1월에 1월 6일 날인가요? 제가 그 그때 아틀란타에서 열린 전미 경제학회였을 거예요.

그때 갔었는데 그때 저론 파월이 거기 나와서 대담을 하면서 그런 얘기를 공식화로 밝혔죠. 그러면서 순식간에 20% 다 복구하고 강세장으로 쭉 올라갔던 적이 있습니다. 그러면 그래서 누군가 그런 얘기를 하는 거예요. 지금도 트럼프의 임기 이제 중간 선거에 그리고 새로운 신임의장 대차제 협회의 굉장히 부정적인 어떤 신임 의장 그리고 금리가 상승하던시기 또 기업 이익이 계속 증가했다. 그때도 기업 이익이 증가했어. 왜? 법인세이나가 있었거든요. 그래서 기업 이익이 증가하고 뭐 이런 상황을 하면서 지금과 상황이 거의 같고 그래서 급락이 나타날 수가 있다. 뭐 이런 얘기를 하는데 다만 어 다른 점이 있어요. 육가 충격이 없었고 전쟁이 없었는데 그거는 그때가 더 유리한게 아닌 [웃음] 그렇죠. 그런 생각이 일부 뭐 하여튼 2018년 12월 얘기를 하는 사람들이 자꾸 늘어나고 있어요.

그게 좀 불안합니다. 근데 이제 대표적으로 너무 큰 차이가 그때이 AI 부민이라 AI라는 굉장히 강한 성장동력이 없었기 때문에 물론 그때도 그때만의 성장동력이 있었겠지만 그래서 이런 구조적인게 지금 국제 금리 올라갈 때도 AI는 막 관련해서 주식은 성장을 올라갔잖아요. 그래서 금리 충격 당연히 있긴 있겠지만 그거 자체를 단순 비교하기가 약간 쉐일 오일 끝물 [웃음] 하가 이게 oai 끝물이면 혹시라도 쉽지 않겠다 싶고 또 저는 그 데이터 센터가 제일 문제일 거 같아요. 지금 모건 스탠니에서 일곱 개 주 뭐 모건 스탠니가 안 꼽아도 지금 다 알 만한 주가 뭐 말씀하신 텍사스, 오하이오, 펜실메니아, 조지아, 네바다, 위스콘신, 미시건 이렇게 일곱 개주 뽑아서이 데이터 센터 주지서 선거에 따라서이 데이터 센터 관련해서 얼마나 쉽게 얘기하면은 테크를 걸 것인지라고 하는 부분이 제일 어 리스크다라고 꼽고 있는데 이렇게 이야기를 하면서도 민주당이 우세하게 장악을 한다 해도 대통령이 이 관련해서 규제 너무 강력한 규제는 대통령의 거부권을 행사할 가능성이 크고 그다음에 그게 어떤 극단적인 규제로 간다기보다는 속도 조절 그다음에 뭐 청문회 어떤 조사 이런 쪽으로 갈 가능성이 더 크다라고 이야기를 하고 있긴 했어요.

근데 이제 데이터 센터의 경우에는 각 주에서 문제가 생길 수 있고요. 주지사 선거, 텍사스, 뭐 오하이오 이런데 지금 데이터 센터가 몰려 있는 곳에 주지사 선거에서 어 만약에 어 민주당 사람들이 많이 이기면 그게 이제 문제가 될 수가 있는 거죠. 지금 아까도 레디 핑크가 말했지만 이게 지연이 되면 여러 군데서 문제가 생기거든요. 지금 타임라인을 잡아놓고 자본 조달하고 공사를 시작했는데 그게 안 되고 돈이 더 많이 들어가고 돈은 원금과 이자를 못 갚고 이러면 이제 지금 불안한 그런 자금 시장이 불안이 더 커질 수가 있기 때문에 그런 점들을 좀 지켜봐야 돼서 결코 지금 막 막 팍팍 이게 저가 매수 하기는 캔글 따라서 하기는 좀 어려울 것 같고요.이 이 역발상 지표를 보면 사실은 지금이 다 거의 다 바닥이고 이제 올라갈 거다라는 걸 가르킵니다. 그러니까 해치펀드 골드마삭스에서 이제 해치펀드의 기술주 매도 지금 극단에 달했다라는 건데 극단에 달했다는 건 이제 더 뭐가 나오겠어 뭐 이런 얘기구나 마찬가지고요.

그게 좀 불안합니다. 근데 이제 대표적으로 너무 큰 차이가 그때이 AI 부민이라 AI라는 굉장히 강한 성장동력이 없었기 때문에 물론 그때도 그때만의 성장동력이 있었겠지만 그래서 이런 구조적인게 지금 국제 금리 올라갈 때도 AI는 막 관련해서 주식은 성장을 올라갔잖아요. 그래서 금리 충격 당연히 있긴 있겠지만 그거 자체를 단순 비교하기가 약간 쉐일 오일 끝물 [웃음] 하가 이게 oai 끝물이면 혹시라도 쉽지 않겠다 싶고 또 저는 그 데이터 센터가 제일 문제일 거 같아요. 지금 모건 스탠니에서 일곱 개 주 뭐 모건 스탠니가 안 꼽아도 지금 다 알 만한 주가 뭐 말씀하신 텍사스, 오하이오, 펜실메니아, 조지아, 네바다, 위스콘신, 미시건 이렇게 일곱 개주 뽑아서이 데이터 센터 주지서 선거에 따라서이 데이터 센터 관련해서 얼마나 쉽게 얘기하면은 테크를 걸 것인지라고 하는 부분이 제일 어 리스크다라고 꼽고 있는데 이렇게 이야기를 하면서도 민주당이 우세하게 장악을 한다 해도 대통령이 이 관련해서 규제 너무 강력한 규제는 대통령의 거부권을 행사할 가능성이 크고 그다음에 그게 어떤 극단적인 규제로 간다기보다는 속도 조절 그다음에 뭐 청문회 어떤 조사 이런 쪽으로 갈 가능성이 더 크다라고 이야기를 하고 있긴 했어요.

근데 이제 그 속도가 어느 정도로 늦혀질 수 있는 정도로 강하게 갈지이 부분은 뭐 알 수 없긴 하지만 데이터 센터가 제일이 속도에 있어서 예 제일 뭐 일부에서는 이게 선거용 구호다. 재산 센터 사람들이 별로 안 좋아하니까 야 내가 멈추기할게 이런 선거용 구도라서 정거 순가 선거를 끝나고 나면 뭐 그냥 뭐 아무 상관이 없을 거야. 뭐 [웃음] 뭐 우리나라도 그렇고요. 뭐 외국도 여러 정치인들 특기죠. 예. 그 그런데 지금 여론 조사를 보면요. 진짜 데이터센터 세터에 대한 여론은 엄청 안 좋아요. 네. 차라리 핵발전속 폐기물이 났다. [웃음] 뭐 이런 조사 결과가 나올 정도거든요.