11.3(화) 중간선거 직전 변동성에 대비한 외국인들 (feat. 거래대금 급감)

​ 하지만 생각보다 유가의 반응이 시원찮은(?) 느낌 중동 노이즈와는 별개로 오만-두바이 현물 프리미엄 급락 하는 모습이 나온다는 것은 원유 공급이 원활하다는 뜻이기 때문에 조만간 원유의 급락 가능성이 있다는 뜻일 수도 있음 ​ 여기에 또 힘을 실어볼 수 있는 근거중에 하나가 ​ 원유 변동성 지수가 반등하기 시작 이것이 무조건 좋은 것은 아니지만 이전에는 유가의 강한 반등이 나올 때 변동성 지수가 튀었는데 이제는 반대로 유가의 강한 하락 가능성이 높아질 것 같으니까 거기에 또 헷지를 하기 위한 변동성 베팅이 나오는 것으로 추정. ​ ​ ​ ​ 그리고 오후 5시에 나온 뉴스인데 2주 뒤에 열리는 APEC에서 3자회의를 하기로 함

무조건 안좋아서 판다기 보다는 강제청산의 성격도 분명 있는만큼 ​ 개인들만 털리는 것이 아니라 국내 기관들도 털리고 외국인들도 포지션에 따라 털리는 과정이 지금 계속 반복되는 것으로 추정 ​ ​ 아무튼, 휴전이든 종전이든 유가가 피크를 찍었다면 금리는 5% 아래에서 안정을 찾을 것이고 최근 급등했던 시장금리 역시 시차를 두고 반영해나간다고 보여짐 ​ 그리고 중간선거 이후의 전망에 대해서도 극단적으로 시각이 갈리는 중 ​ 누구는, 전반적인 상승확률이 아닌 1974년의 사례를 가져와서 이번이랑 너무 비슷하기 때문에 중간선거 이후 시장이 저때와 비슷하게 급락할 수 있다고 주장하는 사람들도 있음

​ 어제 하루 유가의 급락이 나왔음에도 불구하고 시장은 유가 보다 더 하이퍼스케일러들과 네오클라우드의 현금흐름이 말라서 케펙스를 더 이상할 수 없을 것 같다는 걱정을 더 가격에 반영하는 중 ​ 그러면서도 한편으로는 유가하락의 수혜주들 금리정상화의 수혜주들에 대해서는 또 베팅이 들어가면서 이율배반적인 모습을 보여주고 있는 것 같음 ​ 차라리 코어위브가 이자지급을 거부했다던가 하는 뉴스가 나오면 그러려니 하는데 모든 하락의 이유를 분석해보면 걱정 우려감 밖에는 안보임 ​ FCF의 경우도 마찬가지 ​ 노무라에서 나온 자료를 보면 위의 파란색 커브가 FCF인데 2027 2028을 저점으로 잡고

라고 간주한다는 것은 ​ 지난주에 나온 전자 닉스의 내년 내후년 실적 및 업황 전망에 대한 이번 컨콜의 내용을 싸그리 거짓이라고 보는 것과 동일하기 때문에 ​ 그정도로 못믿는다면 주식 접고 걍 예금으로 가시는 것이 나을 것 같음 ​ 앞서 코어위브의 이자미지급 이나 파산같은 팩트가 나오거나 아니면 삼성전자, SK하이닉스 측에서 일부 고객의 실제 투자 삭감·주문 취소·납품 연기·차환 실패가 있었다는 내용이 나오면 그때는 당연히 지금 보다 더 부정적인 스탠스로 바꿀 필요가 있음 ​ 하지만 아직은 그런 내용은 안보임 그리고 앞서 밀레니엄펀드의 자금 회수와 같이 지금 나스닥 지수의 하락이나 국장에서의 외국인매도의 이유가

​ ​ 그렇다면 신용리스크는 정말 없는 것일까? 그건 누구도 장담하지 못하지만 ​ 적어도 지금 돌아가는 정황만 보면 ​ 유동성 경색 지표중에 하나인 달러값은 그대로 안전자산의 대표라고 할 수 있는 엔화는 그대로 미국 금융주들은 신고가를 향해 도전하고 있으며 카드회사들의 주가는 신고가를 경신하고 있으며 ISM제조업지수만 보면 .. 이건 골디락스인가?? 싶기도 하니.. ​ 그래서 더욱더 햇갈리는 것 ​ ​ 여기에 케빈헤셋은 지금 시장에서 우려하고 있는 AI케펙스 자금 조달 노이즈에 대해서 일축 ​ 물론 트럼프 오른팔이니.. 걸러 들을 필요는 당연히 있겠지만 ​ 무조건 저건 다 거짓말이야..

​ 어제 하루 유가의 급락이 나왔음에도 불구하고 시장은 유가 보다 더 하이퍼스케일러들과 네오클라우드의 현금흐름이 말라서 케펙스를 더 이상할 수 없을 것 같다는 걱정을 더 가격에 반영하는 중 ​ 그러면서도 한편으로는 유가하락의 수혜주들 금리정상화의 수혜주들에 대해서는 또 베팅이 들어가면서 이율배반적인 모습을 보여주고 있는 것 같음 ​ 차라리 코어위브가 이자지급을 거부했다던가 하는 뉴스가 나오면 그러려니 하는데 모든 하락의 이유를 분석해보면 걱정 우려감 밖에는 안보임 ​ FCF의 경우도 마찬가지 ​ 노무라에서 나온 자료를 보면 위의 파란색 커브가 FCF인데 2027 2028을 저점으로 잡고

그간 투자한 것들이 영업이익으로 잡히면서 빅테크중에서 누가 승자가 될지 모르지만 한두개 정도는 부러지고 나머지 살아남은 승자가 저 위의 그래프와 같은 승리를 거머쥐게 될 것이라고 보고 있는 중 ​ 그 와중에 반도체는 하이닉스의 컨콜을 통해서 2029년까지는 솔드아웃임을 명확히 하고 있음 ​ 하지만 ​ 안믿음 ​ 지금 당장 영업이익을 내놓아라 하는 상황인 것 같은데 ​ 미국이나 우리나라나 몇몇 기관들의 경우 자금을 뺐기고 있다보니 이에 따른 강제청산이 연속해서 나오는 것 같음 ​ ​ ​ 즉, 외국인의 매도가 안좋아서 판다기 보다는 위와 같이 수익률 저하에 따른 강제청산도 섞여있다는 것.

당연히 들이대볼만한 자리라고 생각함. 반대로 가지고 있거나 물려있으면 버텨야 하고.. ​ ​ ​ 코스닥 신용잔고.. 코스피 따라가는 중 ​ ​ ​ 양시장 ADR은 ​ ADR 5년치 흐름을 보면 코스피 코스닥 모두 5년내 10번 정도 밖에 나오지 않은 과매도 구간으로 진입 ​ ​ 비슷한 개념의 미국ADLINE 상황.. 올해 4월 이란 전쟁 직후 최저점 수준에서 반등시도중 ​ ​ ​ ​ ​ ​ 오늘 코스피 거래대금은 올해 최저2위를 기록. 그래도 하락시 거래대금이 실리지 않는다는 것은 그래도 긍정적 ​ ​ ​ ​ ​ 반도체 ​ 계속 반도체.. 즉 전자 닉스를 체크하는 이유는 애네 죽으면 그냥 이번 사이클은 끝나는 것이기 때문

러우전쟁 중동전쟁에서 러시아와 중국이 직간접적으로 이해당사자들이고 미국 러시아 중국 셋 다 모두 지금 그렇게 상황이 좋지 못하기 때문에 나름 의미있는 성과들이나 논의가 이뤄지기는 할 것 ​ ​ ​ ​ ​ 환율 주봉.. 수출 대형주들을 짓눌렀던 원화 강세는 풀리려고 하는 중. ​ ​ 외국인은 새벽 마감한 미증시의 영향과 중간선거 앞두고 변동성 확대를 피하기 위한 선제적 매도가 기관과 함께 나온 하루 ​ ​ ​ ​ 고객예탁금은 지수보더 언더슈팅중이라 올라가는 것은 자연스러운 현상 ​ ​ ​ ​ 코스피 신용잔고.. 어제 갭하락 후 양봉 + 대부분 낙폭과대 대형주들의 상승장악형 패턴 확인후 다시 늘어나기 시작..

​ 일단 오늘 하루 외국인의 매도와 어제 상승에도 불구하고 외국인들이 선물로만 대응하고 현물은 아직 대응하지 않은 이유에 대해서는 ​ 중간선거 이벤트 직전이기 때문이라는 설명이 조금 더 설득력이 있을 것 같음 ​ 어차피 결과가 민주당의 블루스윕 아니냐고 할 수 있겠지만 막상 결과를 확인한 시장이 어떤 식으로 대응할지는 요즘같은 변동성 장세에서는 예측하기 어렵기 때문에 일단 좀 보고 사던지 말던지 하지 않겠냐.. 라는 의견 ​ 나름 공감 ​ 그리고 탑다운으로 시장을 볼 때 각자 중요하게 생각하는 지표들이 있음 ​ 나의 경우는 유가를 제일 중요하게 보고 있는데 ​ KB이은택 위원의 경우 다음과 같은 항목을 중요하게 보고 있는 듯

​ 1. 금리 2. CPI가 다시 치고 올라가는지 3. 장단기 금리의 역전가능성 4. 자본공급자들의 돈을 더 이상 빌려주지 않는 것 5. 쏠림의 해소 6. 주도주가 붕괴되는 것(여기서는 나스닥 시장이라고 봐야할 듯) 7. 디램 현물가의 하락 8. ISM제조업지수의 하락 ​ 이를 가지고 위와 같이 경계시그널 체크를 해보니 다음과 같음 ​ ​ ​ 정상 5 주의 2 경보 1 ​ 즉 여기에는 유가는 없지만 그럼에도 불구하고 이 경계시그널만 가지고 보면 지금의 주가 약세를 충분히 설명할 수가 없는 것은 사실 ​ 나의 경우도 마찬가지 유가의 급락이 나오면 어느정도 시장이 안정을 찾을 것으로 보고 있지만

무조건 안좋아서 판다기 보다는 강제청산의 성격도 분명 있는만큼 ​ 개인들만 털리는 것이 아니라 국내 기관들도 털리고 외국인들도 포지션에 따라 털리는 과정이 지금 계속 반복되는 것으로 추정 ​ ​ 아무튼, 휴전이든 종전이든 유가가 피크를 찍었다면 금리는 5% 아래에서 안정을 찾을 것이고 최근 급등했던 시장금리 역시 시차를 두고 반영해나간다고 보여짐 ​ 그리고 중간선거 이후의 전망에 대해서도 극단적으로 시각이 갈리는 중 ​ 누구는, 전반적인 상승확률이 아닌 1974년의 사례를 가져와서 이번이랑 너무 비슷하기 때문에 중간선거 이후 시장이 저때와 비슷하게 급락할 수 있다고 주장하는 사람들도 있음

​ 물론 이 바닥 100% 는 없으니까 그럴 수도 있겠지만 1974년 조차도 3달 뒤 6달뒤는 다시 다 돌려세웠다는 점을 감안하면 지금 구간에서 타이밍을 맞추려는 시도가 손익비 측면에서 얼마나 적절한 선택인지는.. 각자 고민해볼 필요가 있을 것 같음. ​ ​ 그리고 정치판이라는 것이 알다가도 모르는 것이긴 하지만 중간선거 전까지는 트럼프가 하는 모든 것을 공격하는 것이 이란도 유리 중국도 나름 유리 민주당도 유리 ​ 하지만 중간선거가 끝나면 민주당이 상하원을 다 가져가든 아니든간에 더 이상 소모전을 할 이유가 사라지게 됨 민주당 공화당 모두 2년뒤 돌아오는 선거를 의식한다면 일자리를 키워야 당선 가능성이 높아지며

AI는 차기에 민주당이 대권을 잡는다고 하더라도 달러 패권을 유지하기 위해서는 무조건 중국을 앞질러야 하기 때문에 이건 민주당이 상하원을 잡던 아니든 미국은 하나의 목표를 위해서 다시 단결할 것 ​ 버니샌더스 같은 사람이 AI규제를 본격적으로 한다고는 하지만 그 아저씨는 스스로를 사회주의자라고 하는 사람이기 때문에 걸러들을 필요가 있음 ​ ​ 아무튼, ​ 그렇다고 해서 중간선거 이후 무조건 시장이 반등이 나온다고 말하고 싶은 것은 아님 그것 역시 타이밍을 맞추는 시도일 수 있기 때문 ​ 하지만 오늘 아침 AI공급망 관련주들이 2,3달 밀리는 동안 강세를 보였던 사이버보안주, 소프트웨어, 클라우드, 빅파마, 정유주들의 주가 흐름이

이전과는 좀 다른 모습을 나타내기 시작하면서 ​ AI케펙스에 대한 전망이 거의 극단값으로 비관적으로 바뀌고 있으며 ​ 마침 또 그타이밍에 그동안 금리 급등의 이유중에 하나였던 유가가 밀리고 데이터센터 지연의 이유중에 하나였던 선거가 이제 마무리 되는 시점이라는 것을 종합해본다면 ​ 시장 컬러가 바뀔 가능성은 충분하다고 보여짐 ​ 물론 그 시장 컬러가 다 같이 죽는 흐름일 수도 있긴 하나.. 그러기 위해서는 신용에서 뭔가가 빠그라져야 하는데 환율의 흐름이나 금융주들의 흐름으로 보면 그 확률은 그렇게 높지는 않다고 생각함 ​ ​ ​ 2. 환율강세 피해 대형주들(조방원전차)

러우전쟁 중동전쟁에서 러시아와 중국이 직간접적으로 이해당사자들이고 미국 러시아 중국 셋 다 모두 지금 그렇게 상황이 좋지 못하기 때문에 나름 의미있는 성과들이나 논의가 이뤄지기는 할 것 ​ ​ ​ ​ ​ 환율 주봉.. 수출 대형주들을 짓눌렀던 원화 강세는 풀리려고 하는 중. ​ ​ 외국인은 새벽 마감한 미증시의 영향과 중간선거 앞두고 변동성 확대를 피하기 위한 선제적 매도가 기관과 함께 나온 하루 ​ ​ ​ ​ 고객예탁금은 지수보더 언더슈팅중이라 올라가는 것은 자연스러운 현상 ​ ​ ​ ​ 코스피 신용잔고.. 어제 갭하락 후 양봉 + 대부분 낙폭과대 대형주들의 상승장악형 패턴 확인후 다시 늘어나기 시작..

​ 어제 다수의 종목들이 이런 캔들 패턴을 보인 것을 확인했는데.. 오늘 하루 시장 밀리면서 .. ​ 설마 이렇게 된다고??? 살짝 걱정했으나 ​ 그래도 주가지수가 밀리는 와중에서도 워낙 낙폭이 심하다보니 위와 같이 극단적인 캔들패턴을 보이는 종목은 아직까지는 없는 듯 ​ ​ 한국조선해양.. ​ ​ ​ 기아 ​ ​ 한화에어로스페이스 ​ ​ OCI홀딩스 ​ ​ 정상은 아닌 것 같음 ​ ​ 그렇기 때문에 더더욱 5300포인트 언저리에 대한 펀더멘털 저점 가능성은 아무리 실적이 빠그라진다고 해도 누차 강조하듯 올해 내내 수급이슈로 2번 3번 중복해서 쳐맞았기 때문에

수출 대형주들의 경우도 언제든지 기술적반등이든 찐반등이든 반등은 시도할 가능성이 높다고 보여짐 ​ ​ 자.. ​ 현재 시장이 무조건 틀렸다고 말하고 싶은 것은 아님 다만 걱정이 좀 심한것 같다.. 정도로 정리하면 좋을 것 같음 ​ 일단 지금 분명 자본에서 어느정도 병목이 생긴 것은 맞기 때문에 ​ 시장이 의구심을 없애기 위해서 확인하는 시간이 지금 구간이라고 볼 수도 있음 ​ 그 과정에서 유가하락은 의구심을 없애기 위한 촉매중에서 제일 중요한 매크로지표라고 여전히 생각함. ​ 일단 내일 중간선거 결과와 상관없이 시장이 이미 7월 15일부터 반영하기 시작한 민주당 스윕 가능성에 대해서