10.15(목) 금리하락의 이유가 정말 경기둔화에 대한 베팅일까?

​ 아침에도 체크햇지만 물가지표 급등은 오히려 채권매도의 빌미가 되지만 반대로 물가지표가 피크아웃한 것이라면?? 그렇다면 채권 매수의 빌미가 될 수 있음 ​ 안그래도 좀 잘맞춘다는 (이번에는 절반 밖에 못맞춰지만) UBS의 향후 물가 흐름은 ​ 대략 한두달 안에 고점이 나올 가능성을 시사하는 중. ​ ​ https://www.youtube.com/watch?v=GV8pR1TLbw4 ​ 그리고 얼마전 체크했던 릭리더의 인터뷰 내용.. ​ 채권 언제 살것이냐? 라는 질문에 ​ 1) 중동상황이 안정되면 (지정학적 이슈의 완화) 2) 몇달 혹은 몇분기내에 경기둔화 가능성이 있다면 ​ ​ 지금은 2번 가능성 때문에 이 사단이 벌어지고 있지만 만약 1번 지정학적 이슈의 완화에 베팅을 하는 이라면??? ​ 맞든 틀리던 개인적으로는 러우전쟁 및 이란전쟁 모두 끝을 향해 달려가고 있다고 보고 있는데 ​ 최근 러시아 중동 모두 폭격의 강도가 유독 높아졌다는 느낌

이번 사이클은 철도 사이클에 비견될 정도의 규모이며 달러 기축통화국의 지위를 유지하기 위한 중국과의 AI 경쟁(LLM 피지컬 의료등등) 이라는 점을 감안하면 4년차 올해 쫑날 가능성은 아직은 낮아 보임 ​ ​ ​ 주말에도 체크했던 내용이지만 이번주 물가지표를 앞두고 첫번째 박스권의 가능성을 염두해뒀지만 아무래도 두번째 박스가능성도 고려할 필요가 있을 듯 ​ 보면 둘 다 금리가 떨어지는 모습인데 첫번째는 물가 우려감에 지수가 급등 ​ ​ 두번째 박스권은 경기침체 우려감에 채권금리 피크찍은 후 채권금리 하락과 함꼐 지수가 급락했다가 장단기 금리 역전과 함께 본격적인 마지막 거품랠리가 나온 모습 ​ 그런데 지금은 지정학적 이슈에 의한 금리 급등이 절반정도 있다는 점을 감안하면 지정학적 이슈가 완화된다면 첫번째와 두번째가 혼합된 흐름도 가능 ​ 결국 공통점은 금리 하락이라는 점 ​ ​ 현재 시각 기준 금리는 밀리는 중이고

AI섹터내에 재무구조 약한 애들... 특히 코어위브가 대 놓고 걸리면서 전일 15% 급락하고 이게 AI싸이클 끝나는 것 아닌가?? 하면서 오늘 전자 닉스 중심 투매가 나온 것으로 추정 ​ 금리는 후자쪽 이슈로 일단 급락이 나온다는 건 경기침체를 반영할 것일 수도 있고 ​ 또 하나는 공매도 세력의 청산이 발생한 것일 수도 있고 앞서 체크했던대로 지정학적 이슈완화에 베팅을 하는 것일 수도 있음 ​ 지금부터 풀어나가는 방식에 따라 이것이 자연스럽게 채권 금리 상승을 억제하면서 넘어갈 수 있느냐의 문제를 결정할 것으로 보이는데.. ​ 코어위브의 주요 주주중 하나가 엔비디아라는 점과 AI케펙스에 대한 수요는 여전하다는 점에서 빅테크 누군가가 서포팅을 해준다면 코어위브 문제는 의외로 쉽게 넘어갈 수 있음 ​ 오히려 방치하다가 이게 네비우스나 오라클 등으로 확산되면 정말 큰 충격을 받을 수도 있기 때문에 이에 대한 미국 정부의 선제적 대응 역시 언제든 나올 수 있음

​ ​ " TSMC는 생산능력 계획에 클라우드 사업자의 투자·재무·데이터센터 구축 상황을 반영 전력 공급과 기타 공급망 제약도 검토 대상에 포함 이러한 검토를 거쳐 평가한 수요도 공급을 웃돈다는 판단 ​ 공급 부족을 해소하기 위해 생산능력 확대를 추진하고 있다고 언급 수요 둔화의 징후는 관찰하지 못했음 AI 가속기 장기 성장률이 기존 전망보다 높아질 가능성도 시사 " ​ ​ 즉, TSMC도 증설 잘못하면 어떻게 된다는 것을 그 누구보다 잘 알기에 고객사들의 재무구조부터 데이터센터의 진행상황 및 공급망 검토등을 철저하게 매일 체크를 하고 있지만 아직은 애네들이 문제가 생길 가능성을 보지 못하고 있다는 뜻. ​ 그렇다면 다시 돌아와서 지금 금리는 왜 떨어질까? ​ ​ 2023년부터 이어진 AI케펙스 사이클과 함께 역대급 숏포지션이 축적된 상황에서 ​ 어제는 인플레지표 급등이라는 일종의 매크로 단에서 트리거가 작동한 것이지 않나 싶음

왜?? ​ ​ ​ ​ 모여서 회의한다더니 한다는 말이 빚투 때문이라고 발표. 정책 실수는 없고 너네들 잘못이라는 것 ​ 어이가 없음 지금 시장을 떠받치고 있는건 개인들임 그런데 전자 닉스 신용도 오히려 막아버림 그렇다면 시장은 이걸 어떻게 해석할까? 정부도 아에 하방으로 열어두고 있구나..그러니까 신용막는 것 아녀?? 할 수도 있음 ​ 완전히 거꾸로 가는 중 ​ ​ ​ 오늘 대만은 역대급 기관매수가 들어왔는데 우리나라 연기금은 전혀 방어를 못해주고 같이 쳐맞고 있는 중 ​ ​ 그렇지만 앞서 살펴봤듯 금리하락의 이유나 지정학적 이슈의 변화 가능성 미국 역대급 자사주 매입과 빅테크들의 실적시즌까지.. 미국이 쉽게 무너지지 않는다면 ​ 한국도 펀더멘털상 바닥인 가운데 지금 구간이 최소한 단기반등이라도 노려볼 수 있는 구간에 진입한 것은 사실. ​ ​ ​ 2009년 이후 이격도+RSI 과매도 구간으로 보더라도

​ 그래서 무조건 기술적 흐름에 따라 다 팔고 도망가기도 아주 애매한 것이 사실. ​ 결국 이 모든 수급사태의 원인은 레버리지ETF부작용 + 연기금 리밸런싱 못한 것 때문 지금 경제적 손실이 거의 100조에 가까운 상황으로 강만수 환율 조작 이후 역사에 기록될만한 금융 스캔들임. ​ 레버리지ETF 사태때 다른 것 팔아서 전자 닉스 사면서 다른 섹터들이 피해를 봤다면 ​ 이번에는 그 섹터들이 제대로 회복을 못해준 상태에서 전자 닉스의 급락과 함께 지수급락이 나오니 다른 섹터들이 또 인덱스에 묶여서 또 한번 지금 구간 투매를 맞으면서 레버리지ETF의 사태의 또 다른 반복, 후유증을 겪고 있는 중 ​ 그렇다면 올한해 내내 레버리지ETF 사태라는 악재를 글로벌리 홀로 가격에 그것도 하방으로 반영중이라면 환율로 아무리 실적 노이즈가 있다고 하더라도 올해 수급 이슈로 7월에 한번 10월 또 한번 2연타를 맞은 대부분 섹터들은

오히려 상당한 기회가 될 수도 있지 않을까 하는 생각도 오늘 들기 시작. ​ 분명 이런 생각을 누군가는 하고 있을 수도.. ​ ​ 아무튼 그래서 지금 중요한 건 지금의 이 어려운 수급을 뭘로 뒤집을 건가.. 뒤집을 수 있기는 할까?? 저는 이 부분도 계속 체크하면서 기회를 계속 찾을 생각. ​ 그냥 주식 다 판 사람들 입장에서는 시장이 더 폭락하기를 바라는 중. 망치를 들고 있으면 세상 모든 것이 다 못으로 보이듯이.. ​ 그렇다면 지금 AI버블이 터지는 시점일까? ​ 여전히 AI 기술의 과대 및 과소평가 양극화가 나오는중인데.. 일반 대중은 단순 검색 대체나 챗봇 수준으로만 활용하여 기술적 충격을 실감하지 못하고 있지만.. ​ 백엔드 생태계(프로그래밍, 금융 리서치, 로펌 등)에서는 이미 AI 기술 없이는 업무 진행이 불가능할 정도로 근본적인 산업 교체가 발생하고 있는중. ​

그리고 ​ 현재 AI 산업의 현황을 보면 이제 메타의 에이전틱AI나 하크프로등을 통해서 단순히 챗봇으로 활용하던 AI를 이렇게도 쓸 수 있구나.. 체감하기 시작 아직 적극적으로 범용화 되었다고 보기는 어려움 ​ 지브리 스타일이 유행했을 때 AI확산이 한번 나왔듯 에이전틱AI가 공식적으로 풀려야 또 한번의 확산이 나올 것 ​ 그리고 범용화가 무서운 것이 위와 같이 기존 컴퓨팅이 감당을 할 수가 없음 ​ 괜히 하이퍼스케일러들이 케펙스에 때려붓고 있는 것이 아님 왜 메타는 뮤즈 출시국을 캐나다와 미국으로 제한했을까? 이 질문을 진지하게 생각한 사람도 별로 없는 것 같음. ​ ​ AI 발전이 여기서 끝이라고 생각하면 다 팔고 시장 떠나는 것이 맞을 것이고 아직 아니라고 생각한다면.. 피지컬AI, 자율주행, 휴머노이드, 우주까지.. 중간에 잠깐 휴식기가 있을 수 있으나 아직은 AI패권의 결정적인 승자가 나온 것으로 보이지는 않음.

​ 물론 오늘 이후 기술적반등이든 뭐든 나오게 된다면 얼추 비중을 좀 줄여놓고 다시 냉정하게 지켜보면서 계속 고고싱 할지 아닐지를 올해 내내 미국 매크로와 하이퍼스케일러들을 보면서 판단해야할 것 같음. ​ 그리고 국내의 경우 트리거가 없어서 그렇지 부동산도 다 저렇게 해놔서 시중 유동성이 붕 떴음 ​ 아직 시장에 돈은 충분함 방향만 잡아주면 다시금 쏠림 언제든지 나올 수 있음 ​ ​ ​ ​ ​ https://t.me/aetherjapanresearch/25858 에테르의 일본&미국 리서치 CNBC 오늘 라이브에서 한국 금융당국 비판 “방금 50초 전에 나온 소식이니, 아주 따끈한 속보입니다. 한국 금융당국이 시장 안정과 투자자 보호를 위한 선제적 대응을 지시했습니다. 금융회사들에는 과도한 신용융자를 자제하고, 투자자 보호와 위험 관리에 힘쓸 것을 요구했습니다. 주식시장과 관련한 긴급회의도 개최했습니다.