황금똥밭 연간 3기방 · 12시간 뷰 리포트 · 2026.10.02 12:00

📊 데일리 미국장 마감 브리핑 (10/1 목 · 4분기 첫날) S&P +0.19% (7,666) · 나스닥100 +0.31% · 다우 +0.04% · 러셀 +0.35% 미2Y 4.787% (−10.6bp!) · 10Y 5.239% (−5.0) · 30Y 5.606% (−2.5) · 스프레드 45.2bp WTI 92.87 (+2.45 · 장중 93.68 사상 최고) · 브렌트 102.31 (장중 103.05 사상 최고)
CME 10월 6bp(24%) · DXY 102.2 연중 최고 · 엔 158 · SOX +1.59%

■ 오늘의 헤드
4분기 첫날의 되돌림.. 그리고 '11월 공습'이라는 새 시계

4분기가 두 개의 정반대 뉴스로 열렸다
금리는 내려왔고, 유가는 전쟁 시계를 다시 감았다

■ 채권 — 3분기의 과속을 처음 되돌렸다

불 스티프닝이다. 이번엔 단기물이 주인공
2년물 −10.6bp 4.787% / 5년물 −7.9 / 10년물 −5.0 5.239% / 30년물 −2.5 5.606%

오후 내내 중기물이 랠리했는데 명확한 계기가 없었다?
랩의 판정 — "4분기 첫날 포지션 조정, 3분기 급등분 일부 되돌림"
그 위에 제퍼슨 부의장(투표권)이 얹혔다(02:31, 장중 고점)
"다음 금

WTI 92.87 (+2.45 · 장중 93.68 사상 최고) · 브렌트 102.31 (장중 103.05 사상 최고) CME 10월 6bp(24%) · DXY 102.2 연중 최고 · 엔 158 · SOX +1.59% ■ 오늘의 헤드 4분기 첫날의 되돌림.. 그리고 '11월 공습'이라는 새 시계 4분기가 두 개의 정반대 뉴스로 열렸다 금리는 내려왔고, 유가는 전쟁 시계를 다시 감았다 ■ 채권 — 3분기의 과속을 처음 되돌렸다 불 스티프닝이다. 이번엔 단기물이 주인공 2년물 −10.6bp 4.787% / 5년물 −7.9 / 10년물 −5.0 5.239% / 30년물 −2.5 5.606% 오후 내내 중기물이 랠리했는데 명확한 계기가 없었다? 랩의 판정 — "4분기 첫날 포지션 조정, 3분기 급등분 일부 되돌림" 그 위에 제퍼슨 부의장(투표권)이 얹혔다(02:31, 장중 고점) "다음 금리 조치 결정까지 시간이 더 걸릴 수 있다" — 윌리엄스 동조 명시 보먼까지 "2026년 추가 조정 시급하지 않다" 윌리엄스 → 제퍼슨 → 보먼.. 부의장 2인 포함 비둘기 지도부 라인 완성이다 10월 인상 24% — 지난주 70%에서 일주일 만에 맞은편 카슈카리는 "올해 1회 + 2027년엔 더 많이, 인플레 위험

미달 연쇄(40.8/60 → 6.05/7.5)가 드디어 끊겼다 단 차주 쿠폰 3연발 대기: 3년 580억·10년 390억·30년 220억 스프레드는 45.2bp — 닷새 연속 확대, 이번엔 단기가 내려서 벌어졌다 ■ 유가 — WSJ "트럼프, 11월 이란 공습 재개" 오늘의 폭탄 보도다 WSJ: "미 국방부, 병력 최대 1만 명·항공모함·함정 중동 추가 파견 — 트럼프, 보좌진에게 '중간선거 이후인 11월 공습 재개' 발언" → WTI 93.68 · 브렌트 103.05 사상 최고 경신 (정산은 92.87 / 102.31) 전제가 있다 — 루비오 국무장관, 월요일 이란 대표단에 "즉시 미국을 떠나라" 요구. 협상 교착의 공식화다 여기서 원장 충돌을 짚자 지난주: 페제시키안 "중간선거 '전' MOU 복귀 희망" 오늘: 트럼프 "중간선거 '후' 공습" 같은 중간선거를 놓고 정반대 시계 두 개가 병존하게 됐다.. 협상의 데드라인이 공습의 출발선으로 뒤집힌 구도 단, 보좌진 발언 '전언' 보도 단계다 — 공식 확인 전 근데 병력 이동이라는 실측이 이미 가격에 반영 중이다 ■ 디젤 전쟁 확전 — 유럽이 첫 청구서를 받았다 · 미국, 프랑스·독일에 "비상 디젤 비축 방출하라 — 거부하면 수출 금지" 통보

원유가 아니라 '제품'의 전쟁이다 청구서는 유럽이 먼저 받았다 유럽 증시 급락(스톡스50 −1.48, 이탈리아 −2.21) 유로 1.1241 급락 — 프랑스 르코르누 총리 430억유로 추가 삭감, 적자 2027년 5%(EU 상한 3% 상회): 벌금·49.3조 강행·등급 강등 3대 우려 DXY 102.207 연중 최고 · 엔은 158 재상승(단칸 부진) 미국만 플러스로 버틴 하루다 ■ ISM — 지불가격 77.9, 유가의 청구서 2호 헤드라인 54.5 (예상 55 하회) — 성장은 식었는데 지불가격 71.1 → 77.9 급등 (예상 72.3, 4월 84.6 이후 최고 근접) 고용 52.7 개선 · 수주잔량 56.4 급등 "유가 상승이 투입 비용을 급격히 끌어올리고 있다"(랩) 화요일 소비자신뢰의 '유가 언급 사상 최고'가 가계 청구서였다면 이건 기업 청구서다.. 성장 둔화 + 비용 재가속 병존 지수가 즉답했다 — 발표 직후 −0.33% 🟢(15분 정렬 확정), 저점 7,616까지 −0.77% 밀렸다가 +0.83% 반등해 보합 마감 ■ 마이크론 — 이중 신호 확정 수치부터 EPS 33.42 (예상 31.49) · 매출 542.29억 (예상 509.2) 다음 분기 가이던스 615억弗 (예상 570.

아침 SOX +1.59%는 사실만 적는다 — 종가 확정 채점은 내일 같은 날 소프트 축은 활짝 — ACN 호실적 · SNPS, OpenAI 거래 후 FY27 상향 · 구글 Gemini 4 Argon 공개 · 컨스텔레이션-아마존 20년 전력계약 OpenAI ARR 700억의 생태계 파생이 실적으로 번지는 중이다 ■ 수요일판 관전 5축 채점 ① MU 주가 → 🟡 등락 — 가이던스 615억 vs 마진 미스의 상쇄 ② ISM → 🟡 이중 신호 — 헤드라인 하회 + 가격 급등 (직후 −0.33% 🟢 정렬) ③ NFP → ⚪️ 오늘 밤 D-day ④ 아브카이크 실사 → ⚪️ 랩 무언급 — East-West 550만 b/d 회복만 확인 ⑤ 10~20Y 바이백 → 🟢 전액 매입 7.73배 — 미달 연쇄 종료 ■ 오늘 밤~관전축 ① NFP — 3연타 최종전: 강세+임금이면 성장주 부담, 둔화면 반등 지속 (9.5) ② '11월 공습' 후속 — 이란 반응·공식 확인 여부 (9.5) ③ EU 디젤 태스크포스(오늘) — 방출이냐 수출금지냐 (9.0) ④ 엔 158·DXY 102 — 개입 재점화 감시 (8.5) ⑤ 미 신용등급 포커스(랩 예고) — 관찰 (8.0) ■ 오늘 국장 연결 · MU 이중 신호 — '수요 서

· 엔 158 — 자동차 엔저 경합 부담 재개 · 중국 석유제품 수출 중단 — 국내 정유 정제마진 서사 강화(아시아 공급 공백) · 오늘 밤 NFP + EU 디젤 더블 헤더 — 포지션 경량, 결과 확인 후 대응 핵심 질문: 유가 수혜(정유·방산)와 금리 수혜(성장주)를 동시에 들 수 있는 드문 조합의 날 — 배분을 어떻게 하는가 그리고 밤의 NFP가 이 조합을 깨는가 지키는가 ⓒ 본 콘텐츠의 제작 및 모든 권리는 똥밭 주인장에게 있습니다. 사전 동의 없는 무단 복사·전재·재배포 및 2차 가공을 금합니다. ※ 본 내용은 정보 전달 목적이며 투자 권유가 아닙니다. 🍀 오늘의 캘린더 (10.02 금, 총 33건) — 美 고용보고서 데이 ■ 해외 (9) · 🇺🇸 9월 고용동향보고서 ★★ (21:30) — 비농업 +9.0만·실업률 4.1% 컨센 · 🇺🇸 8월 공장주문 / 주간 원유 채굴장비 수 / 로건 댈러스 연은 총재 연설 · 🇯🇵 9월 도쿄 CPI ★ (08:30, 근원 2.4% 컨센 — 직전 1.8%에서 급등 전망) / 8월 실업률

· 유로존) 9월 CPI 예비치 ★ (18:00, 헤드라인 3.6% 컨센) · 🇨🇳 중국 증시 휴장 (연휴 2일차) ■ 국내 매크로 (1) · 9월 소비자물가동향 ★ (아침) — 유가 급등 국면 물가 확인 ■ 기업 이슈 (4) · 한국전력·한국가스공사 — 에너지 공기업 통폐합(발전5사 통합·석유-가스공사 합병) 보도 재공시 기한 ★ 유틸리티 재편 재료 · 삼성화재·삼성생명 — 英·美 대형 보험사 인수 보도 재공시 기한 ★ · 삼성전자 200만주·SK하이닉스 50만주 자기주식매매 신청 (연일) ■ IPO (2) · 공모청약: 멜콘 (2일차)·진코스텍 ■ 유통물량 이벤트 (9) · 추가상장(유증): HLB이노베이션·파인디앤씨·엑시온그룹 · 추가상장(CB전환): 한주라이트메탈·코퍼스코리아·제이에스링크(스톡옵션 병행) · 추가상장(스톡옵션): 에이유브랜즈·그래피 · 보호예수 해제: 디알텍 ■ 상장지위 변동 (7) · 정리매매: 한창(~10/14) · 변경상장(병합): 중앙첨단소재·아이비젼웍스·씨아이테크·이월드 · 거래정지(병합): 비케이홀딩스·KT지니뮤직 ─────────────── 🍀🍀10월 2일 데일리 일정 브리핑 (07:00) ■ 종합 판단 · 오전 일본 물가 → 오후 유로존 물가 → 밤 미국

■ 오늘 타임라인 · 08:30 日 9월 도쿄 근원 CPI (컨센 2.4%, 직전 1.8%) + 8월 고용 (실업률 2.4%·유효구인배율 1.18배) - 상회+고용 견조: BOJ 긴축 기대 확대 → 일 금리·엔화 상승, 엔 캐리 청산 우려 → 아시아 위험자산·한국 성장주 부담 - 하회: BOJ 조기 인상 기대 완화 → 아시아 기술주 위험선호 지원 · 18:00 유로존 9월 잠정 HICP — 헤드라인 3.6% (직전 3.2%) / 근원 2.5% (직전 2.4%) 컨센 - 동반 상회: ECB 완화 기대 후퇴 → 글로벌 장기금리 상승, 고밸류 성장주 멀티플 부담 - 하회: 금리 부담 완화 → 반도체·인터넷 등 성장주 우호 · 21:30 美 9월 고용보고서 ★★ — 비농업 +9.0만 (직전 +16.2만) / 실업률 4.1% - 한국 정규장 종료 후 발표 — 미국 야간시장과 월요일 한국장 방향의 핵심 변수 - 상회+실업률 하락: 추가 긴축 재평가 → 금리·달러 상승, 원화 약세 → 성장주·외국인 수급 부담 - 하회+실업률 상승: 금리·달러 하락 가능성 → 기술주 멀티플·한국 반도체 지원 ■ 유가와 업종별 교차 영향 · 10/1 WTI 11월물 $92.87 (+$2.45) / 브렌트 12월물 $102.3

· 협상 진전·비축유 방출 구체화 시: 프리미엄 축소, 금리 부담 완화 가능성 ■ 반도체 포인트 · 마이크론: AI 메모리 수요 강세 확인 — 다만 다음 분기 매출총이익률 가이던스가 기대에 못 미치며 주가 반응 제한적 · 삼성전자·SK하이닉스 등 메모리 수요 논리는 유지 — 오늘은 유가·달러·미 금리 상승의 동반 여부가 단기 방향 결정 변수 ■ 해석 우선순위 ① 08:30 일본 CPI → ② 18:00 유로존 HICP → ③ 21:30 미국 고용 ※ 그 사이 유가와 달러의 동행 강도 확인. 국내는 아침 9월 CPI + 에너지 공기업 통폐합 재공시 — 유틸리티 섹터 헤드라인 유의. 주말 사이 고용 결과 반영은 월요일 갭 일본 도쿄 근원 소비자물가지수(CPI), 9월 전년 대비 2.7%…예상치 2.4% 상회(이전 1.8%) 이로 인해 USD/JPY가 157.99에서 157.85로 즉시 14핍 하락했다.

일본 도쿄 CPI(9월 전년 대비) 2.7%…예상치 2.5% 상회(이전 1.9%) 어제 미국 ISM PMI의 비용이 증가하는 것과 같은 결이 확인 됨요 일본 도쿄 CPI(9월 전년 대비) 2.7%…예상치 2.5% 상회(이전 1.9%) 어제 미국 ISM PMI의 비용이 증가하는 것과 같은 결이 확인 됨요 [현재 텔레그램 게시물 본문]
나이키(NKE) 2027회계연도 1분기 실적(달러): 주당순이익 0.48달러(예상 0.44달러), 매출 112억 달러(예상 113억3,000만 달러)

- 매출총이익 48억 달러(예상치 48억 달러).
- 매출총이익률 42.8%, 전년 동기 42.2%
- 나이키 브랜드 매출 109억 5,000만 달러(예상치 110억 9,000만 달러)
- 중국 지역 EBIT 2억 4,800만 달러(예상치 3억 1,220만 달러)
- 재고 78억 달러(예상치 79억 6,000만 달러)
- Sport Offense가 우선순위 스포츠 전반에서 계속 모멘텀을 견인했다
- 나이키 스포츠웨어, 조던 브랜드, 중국 지역의 재정립을 위한 조치를 취하고 있다
- Sport Offense의 성공을 확장하기 위한 운영 모델 전환인 Pace를 발표했다
- FY27 매출이 한 자릿수 후반

나이키(NKE) 2027회계연도 1분기 실적(달러): 주당순이익 0.48달러(예상 0.44달러), 매출 112억 달러(예상 113억3,000만 달러) - 매출총이익 48억 달러(예상치 48억 달러). - 매출총이익률 42.8%, 전년 동기 42.2% - 나이키 브랜드 매출 109억 5,000만 달러(예상치 110억 9,000만 달러) - 중국 지역 EBIT 2억 4,800만 달러(예상치 3억 1,220만 달러) - 재고 78억 달러(예상치 79억 6,000만 달러) - Sport Offense가 우선순위 스포츠 전반에서 계속 모멘텀을 견인했다 - 나이키 스포츠웨어, 조던 브랜드, 중국 지역의 재정립을 위한 조치를 취하고 있다 - Sport Offense의 성공을 확장하기 위한 운영 모델 전환인 Pace를 발표했다 - FY27 매출이 한 자릿수 후반대의 감소율을 기록할 것으로 예상한다. 길을 잃어버린 나이키. 온세미(ON), 수정된 거래 조건에 따라 시냅틱스(SYNA)를 주당 123달러 현금에 인수

저작권은 똥밭채널에 있음 📌 온세미(ON) → 시냅틱스(SYNA) 인수, 조건 바뀜 주식교환 → 전액 현금 $123으로 변경 시냅틱스가 뭐하는 회사냐? 노트북 터치패드.. 그거 원조임 ㅎㅎ 근데 지금은 얘기가 좀 다름 요즘 돈 버는 건 Core IoT 와이파이, 블루투스, 엣지AI 칩 1년 만에 +43% 성장 매출 비중도 벌써 1/3 반대로 스마트폰 터치칩은 계속 줄어드는 중.. 체질을 완전히 바꾸고 있는 거죠 온세미는 왜 사냐? 전력반도체, 센서는 있는데 "두뇌 + 통신"이 없었다? 그걸 시냅틱스로 채우는 그림 키워드는 피지컬AI, 로봇 조건은 왜 바꿨냐? 제3자가 끼어들었음 ㅎㅎ 이름은 비공개 그리고 주식으로 주기로 했는데 그 사이에 ON 주가가 빠져버림.. 그래서 그냥 현금으로 못 박은 거 ✔️ SYNA 주주 → 가격 확정, 안심 ✔️ ON 주주 → 신주 안 찍으니 희석 없음 EPS도 마감되자마자 바로 증가 시간외 SYNA +13%, ON +5% 둘 다 웃은 딜.. 남은 건 해외 규제 승인이랑 경쟁자가 다시 들어오냐 정도 뭐 그럼.. 마무리는 27년 중반이겠죠

위 온세미가 인수 추진중인 시냅틱스는 광통신과는 결이 다릅니다만. - 시냅시스 인수의 의미 : 기기간 무선 - 광통신은 데이터센터 내에서의 버서끼리 빝으로 데이터를 주고 받는 것이니까요. 그러나 어째든... 데이터센터 + 기기간 통신까지 확장이 되는 것으로 읽으심 됩니다. 어차피 통신의 최종국면 역시 기기간 통신의 확장입니다. 엣지 디바이스가 그 중심이 된다면 말이죠. 얼마전에 이것도 공유해 드린바 있습니다. 광 관련해서는 CPO와 연결해서 최초에 여러분에게 알려 드린바 있습니다. (젠슨황 발언 기준)

얼마전에 이것도 공유해 드린바 있습니다. 광 관련해서는 CPO와 연결해서 최초에 여러분에게 알려 드린바 있습니다. (젠슨황 발언 기준) 역시 한국 광통신 테마들이 반응 하죠? 🍀 시장에 영향을 준 종목 뉴스 데일리 (1001, 목) 마이크론 "2027~28 부족"이랑 반도체 수출 603억弗이 반도체 소부장을 하드캐리한 날 메모리에서 장비·검사·기판·MLCC까지 한 번에 돌아선 날.. 근데 거래대금은 코스피 기준 기간 최저고 외인은 삼전·하이닉스를 또 팔았습니다. 1️⃣반도체 — 같은 아침에 온 두 재료 · 마이크론 매출 542억弗·EPS 33.42弗 상회, 가이던스 상회. "메모리·스토리지 수급 2027~28년에 올해보다 훨씬 빡빡" → 하이닉스 +3.21(1,830,000) · 삼전 +2.79(276,000) · 장비 전반 +8~11%

→ 메모리 3사 중 제일 먼저 실적 내는 회사라 삼전·하이닉스 예고편이에요. "언제 꺾이나"가 조정기 내내 반도체를 누른 질문이었는데 2028년을 명시해줬다? 그게 핵심. 근데 숫자 하나는 분리해 읽어야 해요 — CapEx가 늘어도 대부분이 건설·클린룸(2028년 말 이후)이라 장비 발주는 그 뒤. 오늘 유진테크·리노공업·테크윙 +10%는 "수요 확인"이지 "주문 확인"이 아니에요. 디아이(삼전 153억 공시)·윙팩(하이닉스 외주)은 주문이라 다르고요 · 9월 수출 1,209.4억弗(+83.5%) 사상 첫 1,200억 · 반도체 603억弗(+262.8%) 단일 품목 첫 600억 → 9시 발표와 동시에 삼전·하이닉스 반전, 저점 6,765 → 고가 마감 → 1년 전의 3배는 물량이 아니라 가격이에요. 칩플레이션 확인. 9/11엔 수출 호조에도 급락했고 9/21·10/1엔 먹혔다? 서사가 걷혔느냐의 차이.. 환율엔 반대로 — 분기 바뀌면서 수출업체 달러 매도가 사라져서 1,359.2(+3.5) · 디아이 삼전 153억 검사장비 공시 +13.08 · 윙팩 하이닉스 4년 만 패키징 외주 재개 +26.03(이틀째) · 세미파이브 모빌린트 로봇 AI칩 턴키 +12.48(사흘 두 건) · 삼성 파운드리 4

· 기판·MLCC — 대덕전자 +12.75(사흘째, 기관) · 이수페타시스 +7.21 · 심텍 +6.25(SOCAMM 기판) · 삼화콘덴서 +6.37 · 삼성전기 +3.17 → 9/29 삼성전기 계약·증설이 밸류체인 가격 협상력 신호였다는 판정이 사흘째 맞고 있어요. AI 가속기가 커지고 서버당 부품이 늘면 기판·MLCC는 수량 × 단가가 둘 다 오르는 구간 2️⃣ AI단과 반대편에 있는 매크로단 — 금리·유가·정책 · 미 10년물 5.29% → 장 마감 후 5.34%(2002년 이후 최고) · 중국 정유사 10월 석유제품 수출 중단(로이터) → WTI 92.40 급반등 → S-Oil −7.98 · SK이노 −6.18 · 우리금융 −4.73 · KB −1.66 → 지난주 제일 힘들었던 "금리+유가" 조합이 마감 후에 다시 붙었어요. 오늘 장중엔 안 보였으니 내일 갭에 반영. 정유가 유가 반등일에 −8%? 세 번째 "유가 ≠ 정유" — 원유 공급 회복(유가↓)이랑 석유제품 부족(정제마진↑)이 상충하는 구간이라 유가 방향만으로 실적 판단이 안 되고, 반도체로 자금 빠진 게 더 컸어요. 중국 수출 중단은 정유사엔 호재인데 오늘은 못 받았죠.. 내일 확인 · 트럼프 "한국 대미 투자에 알래스카 LNG

투자 확정 여부에 양국 설명이 다르니까 어제 급등한 강관이 하루 만에 반납.. 대미 투자 발표는 양국 설명이 일치하는지가 관련주 수명을 정해요(9/21 웨스팅하우스 7%+α랑 같은 구조) · 코스피 대금 16.65조 기간 최저 갱신 · 10/1 신용공여 한도 축소 시행 · 자사주 1.64조 유지("삼전 거의 소진") → +1.95% 고가 마감인데 대금이 9/16(조정기 최저)보다 적어요. 신용 한도가 줄어서 레버리지 매수가 빠졌거나(제도), 외인·개인이 코스피를 안 사고 기관·자사주만 샀거나(수급). 코스닥은 8.31조·비중 33.3%로 반대라 돈이 떠난 게 아니라 대형주에서 소부장으로 옮긴 날 3️⃣ 기타 수주 · 두산에너빌 베트남 오몬3 복합화력 8,379억 EPC +0.61(공매도 13% 눌림) · LG엔솔 미 인디고테크 46시리즈 협의 · 현대모비스 램프 매각 6,000억(전동화·ADAS 재투자) · 셀트리온 유럽 입찰 +3.32 · 삼천당제약 +15.39 · HT로보틱스 +12.75 · 시놉시스-OpenAI 설계 AI ■ 오늘 시장에서 기억해둘 현상 CapEx 뉴스는 건설인지 장비인지 나눠 읽는다 — 장비주 +10%를 두 층으로: 유진테크·리노공업·HPSP(수요 기대) vs 디아이·윙

금리+유가가 다시 붙었으니 내일 갭이 먼저겠죠 본 콘텐츠는 단순 정보 전달 목적이며 투자 권유가 아닙니다. ⓒ 똥밭 주인장 — 무단 복사·전재·재배포 금지 정유사 오늘 반영 되네요. 반사 수혜 s-oil +5.98% 이노베이션 +3.94% GS +1.96% 병력의 증강은 관심을 두셔야 한다. 누누히 말했습니다. 증강은 돈이 들기 때문에 그냥 하는 행위가 아닙니다. 수사적 위협과 군사적 실배치는 다른 것입니다. #장기전 도시바, 600억엔 투자해 AI용 HDD 생산능력 두 배로

필리핀 공장을 증강해 2027회계연도 중 생산능력 두 배를 목표로 한다. 검사·클린룸 자동화와 고용량 제품 대응도 추진한다. AI 인프라 수요가 메모리뿐 아니라 저장장치·정밀부품·자동화 투자로 확산되는 사례. 설비투자와 실제 가동률·부품 소비 증가 시점은 구분 필요. 어째든 Q에 긍정적인 영향을 미치는 요소입니다. 니케이 | 10/2 05:00 JST=KST 발행 | 본문 확인 https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUC2442K0U6A920C2000000/ / この記事は会員限定記事です メールで送る リンクをコピーする note X（旧Twitter） Facebook はてなブックマーク LinkedIn Bluesky 日経の記事利用サービスについて 企業での記事共有や会議資料への転載・複製、注文印刷などをご希望の方は、リンク先をご覧ください。 詳しくはこちら 【マニラ=吉田啓悟】東芝は2027年度中に人工知能（AI）データセンター向けのハードディスクドライブ（HDD）の生産能力を倍増する。約600億円を投じてフィリピン工場を増強する。AIインフラの重要部品の安定供給につなげる。

HDD市場は米 ウエスタンデジタル （WD）と米シーゲート・テクノロジー、東芝の3社で寡占している。東芝のシェア（容量ベース）は現在10%超にとどまる。中期的に30%まで高める目... アプリで開く この記事は会員限定です。登録すると続きをお読みいただけます。 残り 738 文字 すべての記事が読み放題 有料会員が初回1カ月無料 有料会員に登録する 無料会員に登録する ログインする 全文表示で読む 有料登録すると続きをお読みいただけます。無料登録でも記事消費（一定数限定）をすることで閲覧できます。 すべての記事が読み放題 有料会員が初回1カ月無料 有料会員に登録する 無料会員に登録する ログインする 有料会員限定 日経電子版の記事を学習したAIが ニュースの疑問を その場で解消！ Ask! NIKKEI 詳しく見る メールで送る リンクをコピーする note X（旧Twitter） Facebook はてなブックマーク LinkedIn Bluesky 日経の記事利用サービスについて 企業での記事共有や会議資料への転載・複製、注文印刷などをご希望の方は、リンク先をご覧ください。 詳しくはこちら ビジネスTODAY ビジネスに関するその日に起きた重要ニュースを、その日のうちに深掘りします。 ビール復権へ背水の販促費集中 酒税一本化、店頭10円超値下げ （ 1日 14:23 更新 ） 各社が内定式 つなぎとめへ入社前から支援

8月19日 HDD値上がり加速、4〜6月期10% 中国需要やAIシフトで品不足 6月12日 ＮＹ株ハイライト シーゲートが最高値 供給不足の長期化観測がストレージ買い誘う 4月7日 関連企業・業界 企業： #ニッパツ #ＴＤＫ 業界： #情報機器・通信機器 #家庭用電気機器 関連キーワード #フィリピン #ハードディスク #増産 #ニアライン #データセンター向け #需要動向 東北3県の地銀統合協議、20年来の「必然」 人口減少で1県1行でも限界 東北3県の地銀統合協議、20年来の「必然」 人口減少で1県1行でも限界 青森みちのく銀行と岩手銀行、秋田銀行が経営統合へ検討を始める。人口減少が急速に進む東北地方が地盤の3行は、人材交流や取引先支援など20年来の協力関係にある。1県1行でも成長戦略を描きづらい危機感を背景とした統合は「必然」ともいえる。 2日午後、青森みちのく銀を傘下に持つプロクレアホールディングス（HD）、秋田銀、岩手銀が盛岡市内で記者会見を開いて正式発表する。3県にまたがる地銀グループは珍しく、… 余る新米、産地で一段の値下がり圧力 JAが「第2の概算金」で安値集荷 余る新米、産地で一段の値下がり圧力 JAが「第2の概算金」で安値集荷 コメの産地で2026年産の新米の値下がり圧力が強まっている。記録的なコメ余りから買い手がつかず、地域の農業協同組合（JA）が通常の集荷価格よりも安い「第2の概算金」で農家から

高学歴の若手社員、仕事の前にあるべき論 解雇されると「会社が悪い」 揺れた天秤 高学歴の若手社員、仕事の前にあるべき論 解雇されると「会社が悪い」 大手メーカーの開発部門に難関国立大院卒の若手女性社員が配属された。上司が作業を指示すると「なぜ当社はこのようなビジネスを行っているのか」とあるべき論に固執し、仕事が一向に進まない。9年間指導したが改善がみられないとして会社が解雇に踏み切ると、社員側は裁判を起こし「会社側の指導力不足だ」と主張した。 「なぜこのフローなのか」 大手素材メーカーで社内システム刷新を担うプロジェクトチームに2013年8… 日経平均午前630円安、投資家「リスクオン」なりきれず 金利高が重荷 スクランブル・フラッシュ 日経平均午前630円安、投資家「リスクオン」なりきれず 金利高が重荷 現代自動車G、米国のHV販売シェアで初のホンダ超え 1〜6月 現代自動車G、米国のHV販売シェアで初のホンダ超え 1〜6月 中国、高市首相を異例の呼び捨て 「日本首相」の呼称使わず敵視鮮明 中国、高市首相を異例の呼び捨て 「日本首相」の呼称使わず敵視鮮明 高市首相、消費税減税で値下げしなければ「店の風評に関わる」 消費税減税 高市首相、消費税減税で値下げしなければ「店の風評に関わる」 8月新規求人3.4%減 最低賃金引き上げ前、企業に採用控えの動き 8月新規求人3.4%減 最低賃金引き上げ前、企業に採用控えの動き 北海

【LIVE】伊藤匠王座vs広瀬章人九段 将棋王座戦第3局 【LIVE】伊藤匠王座vs広瀬章人九段 将棋王座戦第3局 トヨタ「ランクル」販売1250万台突破、鉱山から街乗りまで 記者試乗 会計士協会、PwCのニデック意見不表明「遺憾な事態」 東京駅前「トフロム八重洲タワー」開業 街の回遊性高める3本の通路 佐川急便、不正アクセスで個人情報流出か 住所や氏名など Market Beat 池に飛び込むクジラ 米巨大テックが「ドル外」起債、各国と資金争奪 ウォール街ラウンドアップ 「魔の10月」でもアクセンチュア株2割急騰、AIのコンサル駆逐論一変 ソフトバンクG、株価一時4%安 OpenAIへの追加出資で材料出尽くし アドバンテスト、株価が最高値 マイクロン決算後の買い継続 AI「自由放任論」の無責任 アダム・スミスに学ぶ規制との間合い Deep Insight AI「自由放任論」の無責任 アダム・スミスに学ぶ規制との間合い 「防火壁の論理」というのがある。火の不始末で隣家を焼きかねない人物に防火壁の設置を強いるのは自由の侵害だが、政府の権利であり義務であると説く。 主張したのは自由放任主義の旗手で近代経済学の父、アダム・スミス。念頭にあったのは銀行だ。乱脈経営などで破綻すれば経済全体が揺らぐから政府の介入・規制は妥当と「国富論」に記した。 それから250年。はるかに危険な人工知能（AI）が世界を席巻する。一筋縄には… 中国が

外国人政策、エビデンス乏しき厳格化 「経営」資格は日本離れの兆し 企業の法務機能は進化できるか 役割や育成、法務トップ経験者に聞く 企業の法務機能は進化できるか 役割や育成、法務トップ経験者に聞く 「3D都市モデル」で新たな価値 329自治体導入、倉敷はゲームの舞台に 「3D都市モデル」で新たな価値 329自治体導入、倉敷はゲームの舞台に あわせて読む 東北工業大学、「マイクラ」で防災教育 酷暑イメージの埼玉県熊谷市、住みやすい適地探る 福岡県古賀市、日当たり考慮し建物配置 関東、長雨終わっても天気不安定 来週は台風27号接近も 関東、長雨終わっても天気不安定 来週は台風27号接近も 「最後の恐鳥類」を発見、2.5万年前 人類と出会った可能性も 「最後の恐鳥類」を発見、2.5万年前 人類と出会った可能性も 「中国を『同盟国』扱い、習近平氏は喜んだ」酒井吉広・京大総長補佐 Podcast 「中国を『同盟国』扱い、習近平氏は喜んだ」酒井吉広・京大総長補佐 トランプ米大統領は9月24日、中国の習近平国家主席との首脳会談に先立つ演説で、中国を「第2次世界大戦時の同盟国」と呼びました。習氏に対する「同盟国」並みか、それ以上とも言えるもてなしぶりは、何を意味するのでしょうか… マンガ「イチからわかる金」 掘り出した総量は五輪用プール4杯分 日経創刊150周年 マンガ「イチからわかる金」 掘り出した総量は五輪用プール4杯分 婚活は究極

Podcast 働けど働けど富裕層にはほど遠く… 所得よりも資産の時代 将棋王座戦第3局を配信中、午後3時からは中村太地八段の大盤解説 将棋王座戦第3局を配信中、午後3時からは中村太地八段の大盤解説 日経サイエンスDigital創刊 科学をじっくり楽しむメディア 日経サイエンスDigital創刊 科学をじっくり楽しむメディア 日経創刊150周年記念イベント 「Dialogues on the Future」を11月開催 日経創刊150周年記念イベント 「Dialogues on the Future」を11月開催 3分でわかる鉄・非鉄業界 中国増産影響、生産集約や海外展開で反攻 3分でわかる鉄・非鉄業界 中国増産影響、生産集約や海外展開で反攻 北海道更別村、3D都市モデルでマップ整備 スマート農業に活用期待 11:00 東北3県の地銀統合協議、20年来の「必然」 人口減少で1県1行でも限界 11:00 酷暑イメージの埼玉県熊谷市、3D都市モデルで住みやすい適地探る 11:00 金沢市は災害の被害把握、新潟市は駅前活性化に活用 3D都市モデル 11:00 3D都市モデル、中部で広がる 静岡・岐阜は防災、四日市は街づくり 11:00 金沢市は災害の被害把握、新潟市は駅前活性化に活用 3D都市モデル 11:00 京都市バスの運賃、市民以外は360円案 市民は200円に引き下げ 8:46 3D都市モデル、高知は災害リスク可視化

11:01 자.. 마이크론의 어닝이 준 시장에 희망? 은 공급이 답이 없다. 이거였으니까. 위에 도시바 같은 이러한 Q의 확장은 반도체 입장에서 호재 오브 호재... ㅇㅋ? 금리. 지정학과 별도로 AI단의 센티를 별도로 구분해서 추적하고 이해 하시라고 계속 강조하는 이유 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다.

[현재 텔레그램 게시물 본문]
어느 시기는 매크로가 강하게 시장을 장학하고
또 어느 시기는 매크로 보단 AI단에 내러티브를 강하게 바라봐주는 구간이 있단 말..

때문에 그걸 구분하지 못하고 어버버 하면.. 타이밍은 모두 놓치고 뒷북만 둥둥둥 때리는 거죠...

일명 엇박자

===== 통합 원문 17 / 42 =====
[채널] 황금똥밭 연간 3기방
[게시일시] 2026.10.02 10:24:24
[텔레그램 게시물] https://t.me/c/3931993375/1762
[원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다.

[현재 텔레그램 게시물 본문]
$GOOGL이 처음으로 AI 칩을 궤도에 투입했습니다

텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. 어느 시기는 매크로가 강하게 시장을 장학하고 또 어느 시기는 매크로 보단 AI단에 내러티브를 강하게 바라봐주는 구간이 있단 말.. 때문에 그걸 구분하지 못하고 어버버 하면.. 타이밍은 모두 놓치고 뒷북만 둥둥둥 때리는 거죠... 일명 엇박자 $GOOGL이 처음으로 AI 칩을 궤도에 투입했습니다 Google과 Planet Labs $PL은 SpaceX의 Transporter-18 미션에 Project Suncatcher M1을 성공적으로 발사했습니다. Planet은 이미 우주선과 연락을 취했고, 시운전을 시작했다고 밝혔습니다. 이것은 Google의 Tensor Processing Units, 즉 TPU의 궤도 내 첫 테스트입니다. 냉장고 크기의 프로토타입에는 Google의 맞춤형 AI 가속기인 Trillium TPU 네 개가 탑재되어 있습니다. 이것은 아직 궤도 데이터 센터가 아닙니다.

목표는 Google이 지구에서 사용하는 동일한 유형의 AI 하드웨어가 발사 과정을 견딜 수 있고, 저궤도에서 머신러닝 작업을 안정적으로 실행할 수 있는지 확인하는 것입니다. Google이 테스트 중인 세 가지 주요 공학적 문제는 다음과 같습니다: RADIATION: 우주 방사선은 계산을 손상시키거나 전자 장치를 파손할 수 있습니다. Google은 이전에 Trillium TPU를 양성자 방사선으로 테스트했으며, 5년 미션 동안 예상보다 더 많은 총 방사선을 견딜 수 있음을 확인했습니다. COOLING: 우주에는 공기가 없기 때문에 팬으로 칩을 냉각할 수 없습니다. 열은 히트 파이프를 통해 라디에이터로 이동한 후 우주선에서 방출되어야 합니다. 현재 프로토타입은 시스템이 냉각될 수 있도록 하기 전에 대략 15분 동안 AI 작업을 실행할 것으로 예상됩니다. NETWORKING: Google의 장기 계획은 한 개의 위성이 아니라, 각각 수십 개의 TPU를 탑재하고 고속 레이저 링크로 연결된 위성 클러스터입니다. Google은 미래 AI 작업이 위성 간에 초당 수십 테라비트의 대역폭을 요구할 수 있다고 추정합니다. 지상 프로토타입은 이미 양방향으로 800 Gbps를 시연했습니다. 왜 AI 컴퓨팅을 우주에

경제성: Google은 발사 비용이 2030년대 중반까지 대략 킬로그램당 200달러 이하로 떨어지면, 우주에서 컴퓨팅을 운영하는 비용이 동등한 지상 데이터 센터의 에너지 비용에 근접하기 시작할 수 있다고 추정합니다. 우주 데이터센터는 장기적으로 태양광 패널 → 전력변환 → AI 반도체/HBM → 열전달 소재·히트파이프 → 대형 라디에이터 → 위성 간 광통신 이렇게 연결 하심 되죠? 그럼 뭐 봐야 하는지도 보이시죠? 이제 시작이기 때문에 이걸 멀티플로 잡고 선반영 할 수도 있겠죠.(Q의 영역)

다만, 구글도 이제 첫발이라서 이것 저것 시험할게 많습니다. 1. 태양광/전력변환 2. TPU·HBM 3. 히트파이프·열전달 소재·라디에이터 4. 레이저/광통신 5. 우주용 패키징·방사선 내성 부품 이런 것들을 시험해봐야 겠죠? 말로만 했던 걸 증명해야 하는 초입입니다.. 현재는 데이터센터 상용화가 아니라 기술 검증 단계라는 말.. 성공적으로 궤도 진입했다는 것과 경제성이 검증됐다는 것은 구분할 필요가 있습니다. 이제 시작이기 때문에 이걸 멀티플로 잡고 선반영 할 수도 있겠죠.(Q의 영역) 다만, 구글도 이제 첫발이라서 이것 저것 시험할게 많습니다. 1. 태양광/전력변환 2. TPU·HBM 3. 히트파이프·열전달 소재·라디에이터 4. 레이저/광통신 5. 우주용 패키징·방사선 내성 부품 이런 것들을 시험해봐야 겠죠? 말로만 했던 걸 증명해야 하는 초입입니다.. 현재는 데이터센터 상용화가 아니라 기술 검증 단계라는 말.. 성공적으로 궤도 진입했다는 것과 경제성이 검증됐다는 것은 구분할 필요가 있습니다.

이걸 검증 하는 또 다른 회사 어딥니까? 다 아시는.. 알죠? 우주라는 영역이 개나 소나 막 접근이 안되는 장벽이 높은 산업군이기 때문에 수혜는 명확하죠. 일론머스크는 그런 의미에서.. 개천재... 진도준임.. 응당 우주데이터센터가 검증이 성공적으로 된다면.. 국장 우주섹터는 뭐... 12345 테마로 또 한번 비상을 하겠죠..

이제 시작이기 때문에 이걸 멀티플로 잡고 선반영 할 수도 있겠죠.(Q의 영역) 다만, 구글도 이제 첫발이라서 이것 저것 시험할게 많습니다. 1. 태양광/전력변환 2. TPU·HBM 3. 히트파이프·열전달 소재·라디에이터 4. 레이저/광통신 5. 우주용 패키징·방사선 내성 부품 이런 것들을 시험해봐야 겠죠? 말로만 했던 걸 증명해야 하는 초입입니다.. 현재는 데이터센터 상용화가 아니라 기술 검증 단계라는 말.. 성공적으로 궤도 진입했다는 것과 경제성이 검증됐다는 것은 구분할 필요가 있습니다. 그리고 여기도 광통신이죠? ㅎㅎㅎㅎ AI 시대를 맞아 반도체 포장이 어떻게 바뀌고 있고, 그래서 기판(Substrate)은 어떻게 변해야 하는가?

출처 : 일본의 미쓰비시 가스 화학(MGC)가 발표한 '차세대 반도체 패키징 기술 로드맵과 이에 따른 소재 전략' 미래의 기판 트랜드 (1) 구조의 변화: FC-BGA → 2.xD 패키징 (2) 속도의 한계 극복: 전기선 → 빛(CPO) 이래 되려면? ① 기판의 대형화 (Size Up) 엔비디아의 GPU처럼 칩 자체가 커지고, 옆에 HBM(메모리)을 8개, 12개씩 붙여야 하니 이들을 다 얹을 '운동장'인 기판의 면적이 훨씬 넓어져야 합니다. ② 기판의 고다층화 (Layer Up) 인터포저와 연결하기 위해 기판 내부의 배선이 훨씬 복잡해집니다. 층수가 높아지면 기판 두께도 두꺼워집니다. ③ 소재의 고급화 (Material Upgrade) 에서 언급된 CPO(광통신) 환경에서는 신호 손실을 막기 위해 '초저손실 소재(Low Dk, Low Df)'가 필수입니다. (유리기판) ④ 인터포저(Interposer) 시장의 확대 2.xD 패키징의 핵심은 칩과 기판 사이를 연결해주는 '인터포저'입니다. (실리콘 인터포저 혹은 유기 인터포저) 다시 한번 강조 대면적 + 고다층 + 특수소재(유리기판)

이 시대를 이끌어 가는 젠슨황. 일론머스크... 야들이 좋다고 하면.. 그냥 그거 공부 하심 됩니다. 의심을 하지 말고.. 그들이 끌고 가는 AI 아닙니까... 1. 지들 칩 팔아 먹을라고 하는 소리다.. 끝물이다.. 2. 로봇과 자율주행.. 로켓 팔아 먹을려고 하는 세일즈다... 속지 마라... 네.. 개소리입니다.. 로봇도 마찬가지.. 이것도 정리 해드리는 다고 어느정도(대기업별 정리까지..) 해드린거 같은데요. 언제 상용화가 될지는 모르는 거죠. 하지만 이게 끝판왕이란건 모두가 아시는거 아니겠습니까.. 그럼 공부해서 뭐 하나는 들고 간단 마인드는 뭐.. 12345 아니던가요.. 이런건 그로쓰 강한걸 잡는게 아닙니다. 로봇이 무슨 그로쓰가 지금 나오겠습니까? 완성체를 파는 테슬라도 로봇은 허덕이고 있는데.. 때문에 이건 미래의 멀티플을 공부해서 정말 긴 시계열로 접근해서 먹을 생각을 하셔야지.. 무슨 코스닥 잡주 매매 하듯이.. 테마에 붙어서 히트앤런을 하시려면...

쉽지 않습니다.. 머리도 아프고요.. 로봇도 마찬가지.. 이것도 정리 해드리는 다고 어느정도(대기업별 정리까지..) 해드린거 같은데요. 언제 상용화가 될지는 모르는 거죠. 하지만 이게 끝판왕이란건 모두가 아시는거 아니겠습니까.. 그럼 공부해서 뭐 하나는 들고 간단 마인드는 뭐.. 12345 아니던가요.. 이런건 그로쓰 강한걸 잡는게 아닙니다. 로봇이 무슨 그로쓰가 지금 나오겠습니까? 완성체를 파는 테슬라도 로봇은 허덕이고 있는데.. 때문에 이건 미래의 멀티플을 공부해서 정말 긴 시계열로 접근해서 먹을 생각을 하셔야지.. 무슨 코스닥 잡주 매매 하듯이.. 테마에 붙어서 히트앤런을 하시려면... 쉽지 않습니다.. 머리도 아프고요.. 또한 이런 미래 성장산업의 특징은 금리에 취한하다는거 아니겠어요.. 각자가 로봇 공부를 통해.. 좋게 보고 눌림에서 이런저런 매수를 해가면서 접근중인데.. 금리에 예상치 못한 국면에서 어떤 크러시가 생겨서 시장이 단기간에 부서지면..

뭐 같이 처맞는거지.. 그걸 어쩌겠습니까? 모든 리스크를 다 회피 할 수 없습니다. 장투는 시간의 흐름으로 그 리스크를 희석 시킬 뿐입니다. 그게 장투의 장점? 아니던가요.. 로봇도 마찬가지.. 이것도 정리 해드리는 다고 어느정도(대기업별 정리까지..) 해드린거 같은데요. 언제 상용화가 될지는 모르는 거죠. 하지만 이게 끝판왕이란건 모두가 아시는거 아니겠습니까.. 그럼 공부해서 뭐 하나는 들고 간단 마인드는 뭐.. 12345 아니던가요.. 이런건 그로쓰 강한걸 잡는게 아닙니다. 로봇이 무슨 그로쓰가 지금 나오겠습니까? 완성체를 파는 테슬라도 로봇은 허덕이고 있는데.. 때문에 이건 미래의 멀티플을 공부해서 정말 긴 시계열로 접근해서 먹을 생각을 하셔야지.. 무슨 코스닥 잡주 매매 하듯이.. 테마에 붙어서 히트앤런을 하시려면... 쉽지 않습니다.. 머리도 아프고요.. 이걸 잘하시는 분들이 있습니다.

그건 그분의 타고난 능력이죠, 그런 분들은 본인의 특성을 살리시면 되는 것이고요. 모두가 워뇨띠가 될 필욘 없습니다. 매매 잘 못해도 투자로 시장을 이기시면 되죠. 그러니 공부 하시고 입장정리 하시고 계좌 분리 하시고.. 그것 부터... 그리고 예전에 ✅그물망 차트 설명은 한번 잠시 드린바 있죠? 이거 차트 세팅에 해보세요. 그물망을 뚫고 올라오는 애들은 관심을 두시면 좋습니다. 기본적으로 그물망을 뚫는 애들의 특징은 1. 이평선이 정배열 초입 상태 일 겁니다. 거의 99% 2. 구름대 돌파. 후행스팬을 돌파하는 초입일 가능성이 99% 일 겁니다. 그럼 이런 애들을 따로 모으셔도 좋고. 본인이 공부한 종목이 그런 차트 상태라면 관종 추가하고 하시면 되겠습니다. 위 종목은 추천 아닙니다.

오늘 주가가 과도하게 하락하는 것 같아 보충설명드립니다. 위의 장표는 EVO301 vs. 경쟁약물간의 EASI스코어 비교입니다. EVO301은 2회 투여/12주 관찰만으로 8회투여/16주 관찰한 타 품목과 비슷한 결과를 냈습니다. 일반적으로 많이 투여하고 오래 관찰할수록 약효는 올라갑니다. 뚜렷한 부작용도 없었던 만큼 에보뮨은 2b상에서부터는 적극적으로 투여횟수를 늘릴 계획입니다. 주가하락으로 주주분들 우려가 많으실텐데, APB-A1은 임상 온고잉이고, APB-R3도 투여량 을 고려할 때 좋은 결과이며 향후 더 좋아질 것으로 기대되는 결과입니다. 동시에 휴먼 POC를 보여준 SAFA 플랫폼도 의 가치도 파트너사들 사이에서 재조명될 수 있을 것으로 생각됩니다. 앞으로도 계속 노력하는 에이프릴바이오 되겠습니다. 감사합니다.

제가 바이오를 싫어 하는 이유. 1. 몬말인지 당췌 알 수 없습니다. 2. 근데 그게 공부를 해도 다른 바이오에는 적용이 안되고 그쪽은 또 그쪽대로 공부를 따로 해야 합니다. 설사 공부를 해서 그게 이해가 된다 해도.. 이게 오를 수 있는 재료인지 솔까 예상이 안됩니다. 물론 제가 바알못이라 그런 것도 있지만... 주식을 학문처럼 하고 싶진 않습니다. 그런 의미에서 바이오는 저는 비추입니다.. 할꺼면.. 바이오 시대가 온다면... 1. 시총 상위에 바이오들이 코스닥에 포진 할 때 그 때나 ETF로 할지언정.. 서클이 뮤즈에 블록체인 인프라를 연결하는 방법을 홍보하고 있네요. 올해부터 서클은 공격적으로 에이전트 스택을 확장하고 있습니다.

텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. 기름은 반등 장기채 금리는 상승 탄력 둔화 달러는 강세 전환 엔, 원화 대비 달러의 약세는 여기서 더 약해지긴 어려운 구간 손에 손잡고 오르는 글로벌 국채. 상당기간 이어질 수 있고 그래서 뉴노말로 여겨질 가능성이 계속 해서 노이즈로 나오는 중. 맛점 하세요! https://youtu.be/oyKMU3cU6x4?si=QXLvbDnNQBC9JBds

우리가 있는 데이터를 갖고 굳이 따져 본다면 지금 시점에서의 >> 지금 투자를 저렇게 시작했는데 우리가 그래도 투자의 시계라는 건 한두 부기 정도 내에 뭔가 컨비션 있는게 있을 때 컨비션 콜를 하잖아요 우리가. 근데 제가 바라보는 컨비션 콜이 되려면 오직 현장에서만 성상현과 녹은창이 직접 [음악] 밝히는 특급 인사이트 10월 24일 세미나에서 직접 확인하세요. >> 이제 내일이면 4분기가 시작이 되는데 이쯤 되니까 >> 어 올란의 수익률을 좀 정리를 하면서 내년을 바라봐야 되는 건가 아니면 남은 3개월 동안 더 열심히 노력해서 수익률을 좀 극대화해야 되는 건가 이런 생각이 좀 들더라고요. 일단 [콧방귀] 저는 오늘이 삼국이 마지막 나이라는 걸 알고서또 오늘 특히 아 내가 오늘 왜 나온다 그랬지? 알았어요. 첫째는 뭐냐면 >> 시장이 계속 이제 박스권적 모습을 보이는 거는 네. >> 네. >> 올라갈 가능성도 좀 보이는데 >> 네. >> 또 하방에 대한 위험도 보이고 이게 충돌하는 구간이거든요. >> 네. >> 이럴 때는 사실 말을 아끼고 그냥

>> 지금 투자를 저렇게 시작했는데 우리가 그래도 투자의 시계라는 건 한두 부기 정도 내에 뭔가 컨비션 있는게 있을 때 컨비션 콜를 하잖아요 우리가. 근데 제가 바라보는 컨비션 콜이 되려면 오직 현장에서만 성상현과 녹은창이 직접 >> 그렇죠. >> 어. 물량이 또 나올 수 있겠네요. >> 코스닥은 뭐 아니다 치더라도 >> 그렇죠. 어 뭐 그런 부분도 있고 또 우리가 시장을 바라볼 때 내년에 대한 포트폴리오를 좀 준비하지 않을까요? 그래서 내일부터 포트폴리오를 좀 재구축하는 기대감도 좀 있거든요. 거기에 만약 >> 일부 지금 시장에서 좀 긍정적인 분들은 >> 마이크론 테크놀로지가 이제 잘 나오면 >> 위가 열릴 거야 이런 기대도 있어요. 뭐 모르죠. 뭐 내일 그렇게 될 수도 있고. 근데 저는 >> 뭐 제가 여기서 항상 여러 번 강조드린게 우리가 예언자가 될 필요도 없고 >> 음. 무슨 점쟁이 될 필요도 없고 오른다 내린다 무슨 뭐 이게 여야 아니야 뭐 이런 논쟁에서 무슨 아무 의미도 없는 당신은 강세론자니까 넌 당신 약세로 온다니까 우리가 기껏 할 수 있는 거는 시장에 지금 어떤 변수가 중요한 것인가 >> 이거에 대한 >> 그게 가장 중요하다 봐요. 그래서 여기서도 자주 이제 보여 드린 그림들

>> 그렇죠. >> 어. 물량이 또 나올 수 있겠네요. >> 코스닥은 뭐 아니다 치더라도 >> 그렇죠. 어 뭐 그런 부분도 있고 또 우리가 시장을 바라볼 때 내년에 대한 포트폴리오를 좀 준비하지 않을까요? 그래서 내일부터 포트폴리오를 좀 재구축하는 기대감도 좀 있거든요. 거기에 만약 >> 일부 지금 시장에서 좀 긍정적인 분들은 >> 마이크론 테크놀로지가 이제 잘 나오면 >> 위가 열릴 거야 이런 기대도 있어요. 뭐 모르죠. 뭐 내일 그렇게 될 수도 있고. 근데 저는 >> 뭐 제가 여기서 항상 여러 번 강조드린게 우리가 예언자가 될 필요도 없고 >> 음. 무슨 점쟁이 될 필요도 없고 오른다 내린다 무슨 뭐 이게 여야 아니야 뭐 이런 논쟁에서 무슨 아무 의미도 없는 당신은 강세론자니까 넌 당신 약세로 온다니까 우리가 기껏 할 수 있는 거는 시장에 지금 어떤 변수가 중요한 것인가 >> 이거에 대한 >> 그게 가장 중요하다 봐요. 그래서 여기서도 자주 이제 보여 드린 그림들 보여 드릴 텐데 >> 일단 제목을 저는 항상 제가 정해 오는데이 >> 고금리 시대라는게 그렇게 간단치 않습니다. >> 맞습니다. 많은 분들이 아 금리 이상의 성장 참 쉽게 하는데 >> 이게 간단한 문제 아니라는 걸 말씀드리면서 그

그래서 항상 우리 정신은 두 개의 날개로 날아올랐다 말씀드렸을 때 이패스 성장은 당연히 있었고 >> 네 >> 그리고 또 하나는 주주 가치였는데 >> 네 >> 이쪽에서 맨 위쪽은 아직 건제한 거 같아요. >> 아네 성장 AI 수요 네 >> 그렇죠. 수에 대한 기대도 있고 뭐 뭐 이제 뒤에 말씀드리겠지만 기본적으로 이거에 대한 장기 트렌드에선 누구도 뭐라고 안 하고 있지않습니다. 문제는 주주 가치에 대해선 최근에 한 2, 3주 전부터 계속 질문이 나오고 있죠. 네. >> 대표적으로 이제 며칠 전부터 붉어지기 시작한 게 >> 네. >> 그 솔리다임 이슈인데 >> 네. 맞죠. >> 뭐 제가 좀처럼 그런 표현 잘 안 하는데 이건 무조건 안 좋은 얘기예요. 뭐 이걸 뭐 복잡하게 생각할게 하나도 없습니다. >> 우리가 주식 투자를 하는 이유는 >> 우리가 주주 가치에 대한 믿음 때문이에요. 근데 중복 상장이라는 거. 특히 중복 상장이 우리가 금지되어 있는데 알고 봤더니 해외 상장은 좀 예외가 될 수 있다는 항이 있어. >> 그거를 노려서 들어간다라는 거. >> 노려서 한 건지 미리 교감이 있으면 할 수 없죠. 뭐 저는 그건 제가 우리가 기자도 아니고 알 필요도 없는데 하여튼 그 문이 열려 있다는 걸 알게

이런 얘기도 나오고 또 뭐 알다시피 지배 주주 이결권 관련된 여러 이슈도 있잖아요. >> 의무 공개 매수. >> 그렇죠. 그것도 >> 뭐지? >> 그렇죠. 이게 되게 좀 난감하죠. >> 뭐 제가 궁금한 거예요. 어떻게 할지 모르지만 소위 우리의 상승하려는 힘이 굉장히 한축이 약간 의심받고 있다는 것도 분명합니다. 그 반대편에 뭐가 있냐면 그럼에도 불구하고 한국 전시가 재평가로 가는 길에 있어서 메인 시나리오 두 개가 작동이 돼야 되는 거죠. 음한 유된다니까 그러면 오케이 이런 거는 유지된다 보고 >> 반대편에 결국 금리 이슈인데 자꾸 금리라는 걸 많은 분들이 금리 비용 뭐 간단하게 생각하는데 우리가 투자의 시장에서 비용이라는 거는 일종에 기대 수익률 요구 수익률과 같은 말이에요. >> 네. 그러니까 금리가 올라간다는 거는 현재 자본 투자에 대해서 훨씬 많은 요건 순위를 요구되고 있다는 거예요. >> 제가 뒤에 그 잠깐 설명을 드릴 거고 >> 하여튼 여기에 리스크 중에 이걸 추가했어요.이 정치 후퇴하는 건지를 좀 지켜봐야 될 것 같습니다. 그래서 >> 저는이 문제가 어 조심스럽게 한 2주 정도 된 거 같아요. 계속 좀 말이 좀씩 나오다가 이제 좀 더 구체화되고 있는데 좀 그런 부분을 좀 짓고 가

네. 네. 네. >> 똑같은 적이 없어요. >> 음. >> 뭐 솔직히 자료를 쓰 쓰는 자유인이 아니기 때문에 저 매어 있지 않기 때문에 아주 솔직히 >> 말씀드리는데네. >> 그런 거보다 또 본질적인 질문을 오늘 좀 해보죠. 네. 네. 단어의 본질 같은 거 단어 써서 안 되겠지만 첫 번째는 금리만 있는 줄 알지만 우리가 주식의 가치라는 거는 어떤이 시점에서 미래의 어떤 가치를 현재 시점으로 당겨오는 거라고 생각하죠. 뭐이 같은 뭐 DCF하고다 여러 가지 사고가 하지만 현재 가치법이 기본적인 생각이에요. >> 그랬을 때 할인율이라는 건 얘기가 나옵니다. 그 이론적으로 재무 이론으로 막 있어요. 근데 그걸 알자고 하는게 아니라 제가 여기서 보여 드리고 싶어는 거는 >> 우리는이 금리 자기 자본에 대한 비용 >> 이게 비용을 결정하는 줄 알겠지만 사실 >> 할인율을 결정하는 거는 재무상 투표의 좌측에 있는 거예요. >> 음. 내가 현재 투자하는 자산에 대한 요구 수익률일 거예요. >> 음. >> 그러니까 기대 수익률, 요구 수익률, 할인율 다 같은 말이거든요. 약간 어렵다고 느끼실 수 있지만 아주 간단한 생각이에요. >> 지금 시장에서 엄청난 요구 수익률을 >> 원하는 >> 금리가 높아질수록 그게

>> 네네 장기체는 뭔드라고 하는 거예요. 아까 자꾸 금리인상 얘기를 하시는데 금리인상 여보는 단기체에 영향을 줄 뿐이에요. >> 음 >> 장기체 장기체에 대한 얘기를 하는 거예요. 할인율의 근본이 왜 장기체를 쓰냐 >> 약간 한위원이 계시면 항상 제가 편안하게 어깨 같이 동료 여셨기 때문에 말씀드리지만 뭐 DCF 할 때 듀레이션을 보통 10년 쓰잖아요. >> 맞습니다. >> 그래서 장기체 쓰는 거 30년 공체 왜 중요하냐? 모기지가 30년 기준이잖아요. 그러니까 그런 기준에 따라서 본드가 중요한 거예요. 본드가 >> 네. 단기체보다는 확실히 >> 그렇죠. 근데 이제 여기서는 이러한 요구수인은 보통 이러한 버핏도 어 내가 요청 깜짝 놀란게 최근에 어떤 분이 어 법핏 같은 사람 법핏 같은 분들은 기업을 중시하기 때문에 >> 금리를 중시하는 정말 저는 듣도 보다도 못한 얘기예요. 항상 법은 30짜리 국채를 소위 기회 비용으로 봤습니다. >> 음. >> 음. >> 당연히 금리 중요하죠. 비즈니스의 금리가 중요하니까. 아까 요구순이 높아졌다는 거는 돈을 빌려줄 때 뭔가 불안하니까 가상 금리를 자꾸 붙여서 달라고 하겠죠. 그럼 국채 금리가 한 5% 왔다는 거는 5.2 5.4 이렇게 간다는 거는 다른 말

항상 어디서 위험이 생기냐면 너도 나도 돈을 구하기 때문에 위험이 생기는 거야. 그 돈만큼 돈을 못 벌 때. 근데 이렇게 되면 아마도 이런 투자 자금들의 금리가 지금 5% 대만 7% 8% 왔을 거고 약간 신용도가 낮은 건 10% 넘어간 거거든요. 그렇겠죠. >> 우리가 궁금한 거는 요거 수익률로 그 금리 이상의 마진에 대한 기대가 유효하냐? >> 음. >> 이게 되겠죠. 여하튼 여기서 말씀드리고 싶은 거는이 모든 것의 출발점은이 좌측에서 자산에 대한 위험 요구도에 따라 달라지는 건데 그럼 금리를 좀 볼게요. >> 네. >> 지금 금리가 몇 번 올리냐 뭐 온갖 얘기를 하지만 본질적인 거는 미국체 장기체 금리가 뭔가 2020년을 기점으로 돌아쓴 거 같아요. >> 추세로 보면은 저때가 전환점이었네요. 진짜 >> 그렇죠. 그 2000년대 요때는 >> 이전에 70년대 굉장한네 >> 저희 코스트푸시 인플레이션이 있었고 전쟁도 많았고 >> 음 >> 그러한 인플레시대를 컸고 레이건이 직권하고 폴보크가 오면서 엄청난 강한 연준으로 금리를 잡은 거죠. 이때 금리가 이렇게 높았어요. 10년차가 이때는 뭐 이게 뭐 이때 다 망했어야 되게요. 그냥 내려왔는데 여튼 돌아섰어요. 그러면 앞으로의 비즈니스는 앞으로 꽤 오

>> 그렇죠? 그럼 우리는 여기서 한번 생각 미련 알 수 없는데 그러면 뭔가 문제가 생겨서 금리가 내려올 때 주식을 사야겠다. 이게 장기적으로 한 10년을 보는 사이클에서는 되게 중요한 사이클이 되겠죠. >> 네. 뭐 그게 그렇게 로지컬한 생각이 아니냐는 거죠. 금리 이상의 성장 뭐 이런 얘기는 >> 뭐 번해로 하고 뭐요 그림도 있지만 두 번째는 금리 인상이라는게이네 번 90년 이후에 다섯 번이 있었는데 >> 네 >> 다섯 번 모두가 아까 한지영 위원님 하신 >> 질문에도 해당되는 거 같아요. 한 번도 처음에 생각했던 >> 연준의 금리 인상 횟수보다 많아. 적었던 적이 없어요. >> 그러니까 시장에서 만약에 이번 인상이 뭐 두 세 번에 그칠 걸로 생각했는데 실제로는 그 이상으로 됐다 번이겠죠. >> 음.

>> 네. >> 아 나 요때가 비슷한 거 같아. 그래서 지금 조합보 이렇게 얘기할 수도 있는 거고. >> 네. >> 또 요때는 어땠죠? 중국이 투자 부흥을 막 일으킬 때였어요. >> 이때도 투자 사이클이 되면서 그때는 금리가 >> 미국체 장기체가 4에서 5% 왔다 갔다 했는데 이때 특징은 미국은 잘 올라갔는데 한국은요 >> 한국도 그때 5% 넘어갈 때마다 지장 조종왔었어요. >> 음 >> 그때는 좀 그랬었고 >> 우리가 다 아는 요때는 어땠죠? >> 뭐 >> 박살났죠. >> 많이 막살났죠. 망가졌죠. >> 요때는 코스트적인 요인이 컸었죠. 그니까이 셋 중에 뭘 다른 걸지 누가 아냐는 거예요. 자꾸 이거 하나의 사례로서 얘기할 필요는 전혀 없는 거 같아요. 근데 이제 아이디어를 얻자면 >> 네 >> 98년 얘기를 많이 하는데 이때 미국 증시 말고 미국은 IT 버블로 갔으니까 이때 미친 듯이 주가가 올랐거든요. 우리 >> 근데 이때 만약에 해당됐어 우리가 요번에 AI 투자 혁명의 중심에 있으니까 >> 하여튼 그 당시에는 >> 6%대를 이렇게 왔다 갔다 하는 시장이었었단 말이에요. 그래서 약간은 이때는 다른 거 같다는 생각을 많이 하는 게 >> 그때는 이미 고급이 시됐고 지금은 이제 들어간 >> 당

>> 음. 그 말씀하시는 거는 과거의 저런 그 맥락이나 매크리 환경이 지금은 지금의 적용시키기에는 한계가 분명히 있다. >> 제가 제일 싫어하는게 이제 자유인된 제일 편한게 뭐냐면 >> 한의원님은 굉장히 고민이 더 많으시 자료야 되니까 이전에 있었던 거 데이터를 갖고서 인용을 해야 되거든요. >> 그죠? 왜냐하면 어르신들이 그런 걸 되게 좋아해 가지고 어쩔 수 없이 만들게 >> 그 뭐 우리가 생각의 틀을 좀만 열자는 거죠. 뭐 솔직히 저희 우리나라에 >> EPS 데이터 2,년도 이후밖에 없잖아요. >> 맞습니다. 안 나와요. >> 어떻게 할 거예요? 성장주 같이 아니 그니까 좀이라도 자료를 써 본 사람들 입장에서는 >> 어떤 분들이 뭐 90년대 어고 얘기하면 저는 갑자기 그 사람의 화면을 다시 보게 돼요. 해 본 적이 없으니까 저런 말 하는 거거든. 그러니까 >> 이런 문제들인데 여하튼 우리가 있는 데이터를 갖고 굳이 따져 본다면 >> 네. 지금 시점에서의 금리 레벨이 어디냐면 2002년도에서 2006년 가능 기간 동안에 금리예요. 요때 좀 비슷한 레벨에 와 있죠. >> 네. >> 이때는 어떤 투자 사이클이었죠? 전 세계가 >> 네. >> 중국이 >> 엄청나게 중무장대에 투자할 때였어요. >>

>> 네. >> 우리가 좀 기대하는게 이건데 뭘 물어보는 거냐면 >> 이미 그런게 시작돼서 온 거예요. >> 음. >> 상당히 진행이 됐을 확률이 높은 거죠. 어떤 아 >> 그 상승이 끝일 수도 있다는 말씀이 >> 아니 그건 아니에요. 저는 항상 말씀드리지만 저요 박스권 장사를 지나고 나면 어 여러분데서 말씀드린 건데 28년을 매우 강한 시선으로 바라보고 있어요.네 >> 2028년이요? 27년보다 >> 28년 정도가 되면 드디어 제대로 된 큐 사이클이 열리지 않을까요? 음. >> 그리고 뭔가 AI 수요도 뭔가 우리 옆에다 다가와 있을 것 같고 그때쯤 가면 우리가 정말 골머리 앓고 있는 현대차의 피지컬 AI도 좀 더 진보하지 않았을까요? >> 근데 지금 당장 우리가 다음 달다음 달 일 내년 1분기에 이런 거에 좀 가위성을 볼 수 있을까요? 아 저는 그런 생각이 좀 >> 바람의 영역이죠. 지금은 그니까 저는 그게 좀 더 시야의 숫자에 반영되는 시점이 2028년 이후로 본다면 그래서 올해 4분기와 내년 1분기의 변동성 구간을 잘 활용하자는 생각을 많이 말씀드리는 건데 이와 같은 금리는 >> 제 생각에이 레벨에서 계속 왔다 갔다 할 거야 장제는 >> 근데 한 6% 정도가 와주면 시장은 굉장히 불안해할

근데 왜 문제가 생기는 거예요? 빌린 돈을 못 갚아서 문제가 생기는 거예요. 그 언제 빌린 돈을 못 갚냐? 시간의 문제인 거예요. 내가 여기까지만 가면 돈을 벌어서 갚을 수가 있는데 그 시간을 안 주잖아요. 돈. >> 그러니까 우리가 자꾸 이런 현상을 마치 교과서 있는 얘기로 내 삶으로 가져와서 생각을 좀만 해 보시면 지금 그런 게임에 들어간 거죠. 그러면 갑자기 오라클이 아무리 주가가 왔다 갔다 한들 CDS 프리미엄이 상당히 >> 걱정이 되는 거고. >> 네. 엔비디아도 좋게만 보이다가도 좀 불안할이 보이는 거고 >> 어 지금은 좋고 나중에 승자가 될 수도 있겠지만 >> 지금 여기서 누가 될지 누가 알아요? >> 그런 고민 속에서 결국은 금리는 제가 강조드리는 중요하다는 거예요. >> 음. >> 제가 오늘 이걸 먼저 강조드린 거는 한 일주일 정도 계속해. 아니 요번에 5% 넘었으니까 이제 아 금리 올라가도 장이 폭락을 안 하네. 그게 중요한게 아니라는 거죠. 다들 그 생각 많이 해. 특히나 9월 FMC 때 금리 인사하고 나서 폭락하. >> 저는 자주 그게 잘 보기가 힘든게이 금리가 부담이 되냐 아니냐가 중요한 거예요. 그렇죠. 부담스러운 수준입니다.이 >> 금리라는 건 예를 들어서 미국 기준

뒤에 좀 그림 보여 드릴 텐데 여하튼 >> 근데 여기서 이제 이걸 좀 강조 금리가 그러면 지금 충분히 시장에 부담이 되냐를 물어볼 때는 >> 17질 금리를 보는게 나아요. 그러니까 우리가 정말 다들이 얘기하잖아요. 유가 때문이야. >> 네. >> 유가만 잡히면 모든게 해결 때. >> 근데 왜 유가가 내려올 때는요 생각만큼 안 내려오잖아요. >> 네. 잘 보세요. 최근에요 급등하는 구간에서 한 달간만 놓고 보면 사실 실질 금지가 훨씬 많이 올랐어요. >> 음. 그러네. 높이만 봐도 이게 >> 처음에 문제가 아니었어요. >> 그니까 뭐냐면 그리고 그 기간 동안 요즘 특징적인게 하일드 스프레드가 꽤 올라온 거 아시죠? 3% 넘어갔습니다. 네. 그러니까 돈을 점점 그니까 이런 거예요. 돈이 풍요로울 때는 아 나도 투차 돈 벌어야 되면 서로 돈을 빌리기가 좋았는데 부동산이 될 거 같아. 그럼 예를 들어서 아 나도 사고 너도 사고 할 때 됐는데 >> 동구하기가 힘들어진 거예요. >> 네. >> 그럼 어떻게 되냐? 국채 입찰부터이 >> 금리는 안 받겠다는 거예. 더 높은 금리를 원하는 거. >> 음. >> 입찰 경쟁률이 떨어질 거고. >> 네. >> 지금 금리의 상승에 큰 힘은 인플레이 여인도 있지만 >>

>> 그래서 이제 조심을 해야 되는 구간 만만치 않은 구간이라고 이야기하셨. >> 저는 요게 좀 내려와야 된다 봐요. 편안하게. >> 그니까 시장에서는 자꾸 내일 내일서 이제 이룰 수가 있죠. 정말 어 마이크론 테크놀로지가 엄청난 말을 해 주는 거예요. 네. >> 근데 이미 엄청나 숫자를 보여주고 있어요. >> 지난 2분기 때도 엄청나게 보여줬죠. 안 보여주는 기업이 있나요? 지금 왜 안 누르냐는 거예요? >> 근본적인 거는 돈을 만들어내는 거에 대해서는 팩트인데 >> 이거에 대한 할인율에 대해서는 의심이 커지고 있는 거죠. 그러면은 그 여기에도 나와 있는데 코스피 밸루에이션이 이렇게 낮은데도 시장이 못 가는 것도 이거랑 좀 연관지어서 봐도 될까요? >> 이거 뒤에 좀 말씀드리면 이것도 있고 사실 맨 처음에 이제 짧게 말씀드렸지만 >> 네 >> 상법 개정은 법 계정이었고 >> 실제 행동이 시행년 같은 거에서 좀 더 강하게 나오길 바라는데 오히려 더 후퇴했잖아요. >> 그 날개 중에 하나는 약간 꺾인 느낌이잖아요. >> 네. 그럼 외국인들 입장에서 아니면 여기서 약간 말을 하셨으 >> 만약 이대로 정말 내일 마이크로 테크라니까 엄청 좋은 말이서 주가 좀 더 올라갔다 쳐요. >> 왜 살까요? >>

지금 왜 이런 시행령이 나오지? 왜 이게 나오지? >> 근데 놀랍게도 보도 잘한대요. >> 네. >> 그렇죠. >> 그건 모르겠어요. 그러니까 저는 그런 측면에서 보면 그래도 이걸 보면 아까 일드 갭으로 보면 미국은 거의 매력이 없어졌는데 뭐 이러고서도 계속 올랐잖아요. >> 네네. 한국은 매력이 엄청 높아요. >> 근데도 못 가네요. 주가가. >> 그렇죠. 그 여기서부터 한번 한국 증시를 좀 풀어 보자고. >> 아까 시작하실 때 한국 증시가 올해 그래도 되게 좋지 않았냐? >> 네. >> 그러면 사람들이 생각할 때는 금리가 올라갔으니까 은행 보험은 올라가고 뭐 이랬을 줄 알았잖아요. >> 네. >> 그냥 다 부진했어요. 한국은 한국에 대해서 그냥 별로 이렇게 막 뭐가 눈에 띄는 섹터가 아직 안 보이는 상황이에요. >> 반도체를 빼고 그동안에 >> 반도체도 그래 반도체도 뭐 요간 동안에 계속 내려왔죠. 아, 그죠. 쉬었다가 그죠. >> 그럼 이제 여기서부터 이제 좀 생각을 해 보자는 거죠. 아까 이제 음.지 제가 이거는 어디 강의할 때 쓰는 건데 뭐 위에 거 빼고 그럼 위에 지표 설명할 때 쓰는 거지만 >> 많은 사람들이 여기서 오해하는게 뭐냐면 아까 이게 이익이 좋은데 왜 이럴까? >> 지금

그래서 주가는 이익 함수다 말이 참 쉽지만 >> 네. >> 우리가 왜 번번히 시크릭하느이란 말로도 뭐 깔 때가 있고 매크로하는 사람들이 가끔 필요한 이유가 여기에 있는 거 같아. >> 네. >> 그럼 우리가 궁금해하는 거는 10 20 돈을 벌었다고 다음에 30이 되지 않는 거 우리는 알고 있어요.이 얘기. >> 음. 그러니까 지금까지 이때 만들어온 가치는 항상 쿠션으로 돌려서 봐야 돼요.요 >> 순서 이건 제가 이제 강의용으로 쓰는 건데 하여튼 이거는 간단하게 그냥 그러면 >> 지금까지 가치를 만들어온 구조를 보면 우리가 다 알잖아요.이 >> 가치의 근원은 누구죠? 하이퍼스켈러의 돈이었다는 거죠. >> 그렇습니다.이 >> 돈의 가치가 미래 어떻게 되고 있죠? 돈이 시가 마르고 있다는 거고 할인율이 올라가고 있다는 거예요. 거기서 가치가 나오는 거예요. 여기서 나오는게 아니라. >> 음. >> 항상 의외로 많은 업종들이요 두 구간을 생각해 보면 생각보다 실적이 좋을 때 주가가 그다음에 헤매기 시작할 때 보면 전단계 변화에 대해서 사람들이서 무시하고 있는 거죠. >> 음. >> 그 저는 지금은 내가 정확히 모르겠지만 >> 네. 지금 여기의 구조에 있어서의 주인공은 소위 병목에 있는 기업들이 아니라

>> 네. >> 이렇게 싼데. 아,이 과거에 표준 편차로 >> 아,이 표준 편차라면 사면 먹었어. 여기서 사면은 올라가면 여기만 가도 삼성자 40만 원이고 하이수 400만 원이야. 이거 뭐 틀린 생각이 아니었죠. 그럼 >> 그대로 갈 수도 있었던 거죠. 방금 전에 >> 요거 했으니까 요런 사고죠. 네. >> 그럼 우리가 드러난 거. 왜 이랬냐? 그러면 사람들이 그래요. 아, 왜 못 날라가냐? 개인들이 너무 사서 불려서 불량 때 못 올라가. 그 얼마나 웃긴 말이에요.

ROE ROE가 버핏을 죽은 법핏이 ROE를 얘기 많이 했어요. ROE가 1년짜리 ROE를 썼을까요? 장기적으로 썼겠죠. >> 10년 하루 있었어요. 최소 5년을 썼어요. >> 네. >> 무슨 말이냐면 이것의 기본은 >> 5년 10년에 대한 생각을 하는 순간 지속되지 않는다고 하는 거예요. >> 그렇죠. >> 아, 저는 이렇게 생각을 했어요.이 현상을 요때도 자주 말씀을 드렸던 거고. >> 네. >> 그 시장은 왜 그런 걸 프라이싱하냐? >> 음. 모르겠어요. 그러니까 왜 왜 이렇게들 옛날에 그러한 그로들의 책이나 보면 제가

저는 근데 사실 이렇게 말은 했지만 내년 어떤 시점부터는 이제 구조적으로 돈을 번다는 거에 대한 공감대가 생기는 순간 PR이 올까 올라갈 거로 봐요. 지금으로서는 이렇게 주가 못 가는 배경 중 하나 내년에 대한 이익에 대해서 아직은 자신이 없다 이걸로 >> 근데 그 이익이 자신 없는 게 >> 아까 말씀드렸지만 >> 여기 때문이에요. 지금까지 만들어놓는 구조가 불안정하기 때문에 그걸 뒤에 말씀해요. 네. >> 그러니까 >> 삼성자 하이스의 문제가 아니라 >> 네. 하이퍼스케일러의 문제라는 거죠. 아, 그니까 이게 뭐 말장난 같지만 제 아이디어 원래 투자할 때 로직의 순서로 투자 매트릭스 볼 때 쓰는 방법이에요. 그거는 뭐 여기서 제가 강의하러 온 건 아니니까. 여하튼 그렇게 보면 사실 이렇게 좋은데 못 올라가는 이유가 되는 거예요. >> 그렇죠. >> 근데 뭐 이건 제 생각이에요. 이건 자꾸 이렇게 하면 제가 이제 약간 이런데 오면 이제 요즘 자꾸 유튜브를 안 나가려고 하는 게 >> 네. 저는 이런 식으로 생각을 많이 하는데 뭐 이렇게 복잡하게 생각해 이러거든요. 근데 저는 항상 강조드리는 게 >> 우리가 어떤 개념에 대해서 좀 약간만 더 알고 싶으면 우리가 굳이 수학을 왜부해 보겠어요? >>

>> PR이 낫다는 거는 성장 기대에 대한 퀘스천이 던진 거예요. >> 네. 음. 그 문제 속에서 현재 시장을 받으면 성장 기대가 그러니까 내가 계속해서이 기업들이 돈을 강하게 쏴 줄 거라는 기대가 다시 생겨야 돼. >> 그러면 아니 맨 많은 분들이 그래요. 매번 기업 실적 발표하다 젠스왕이 얘기하고 있고 >> 그 뭐 케스 뭐 가이던스 상 얘기하고 있는데 왜 그러는 거야? 그렇게 얘기를 했잖아. >> 네. >> 아뭐 질문하는 거죠. 진짜야?

>> 음. >> 근데 6월까지 한국이 전 세계 탑이었어요. >> 네. >> 근데 왜 6월 이후에 왜 이러냐는 거야? 우리는 >> 무슨 일이 있었던 거죠? >> 궁금하시죠? 그때부터 질문이 나오기 시작했던 거예요. 그렇죠? >> 투자 사이클 축소. >> 자, 영상을 보시면 동일하게 7월 두째 쯤 제가 유튜브 어디 가서 어떤 그림을 보여 드렸는데 >> 네. >> 사실 되게 이상한 변화인데 시장에서 아무도 관심이 없었어요. 그게 뭐였냐면 >> 어떤 그림이었을까요? 뭐 하이퍼스러들 얘기 많이 이렇게 투자는 늘어난다는데요 그림이었어요. >> 아 >> 순환자 엔비디아에 >> 음 >> 크레디트 폴트 수업이 이때 고점을 넘어가기 시작. 물론 이게 높지 않아요. 50이니까. >> 네. >> 아니 지금 뭐 오라클럼 엄청 높잖아요. 엔비디아잖아요. >> 엔비디아 뭐냐면 캐시가 이만큼 있어요. >> 얘가 왜 오르냐는 거예요? 지금 이게 최근에 더 오르거든요. 주가는 좀 안들겠지만. 그러니까 시장에선 MB 돈이 많은 회사에 대해서 왜 이게 보험료 더 내라고 하는 거지? >> 음. >> 이게 CS 프리미어이는 건 보험료잖아요. 그죠? >> 네. >> 너 위험하니까 보험료를 더 내 >> 돈을 더 잘 버는데 보험료 더내는

>> 그래서 IT 요런 AI에 관련된게 지금도 이게 내려오면 좀 마음이 편안해지겠는데 안 내려와요. 근데 그때 실적 발표할 때마다 2분기의 순익이 590억 7억 달러가 나왔는데 여기서 질문이 몇 가지 나온 거죠. 지금 많은 기업들 시적이 나올 때마다 미국의 기업들은 무슨 질문을 팔고 있냐면 왜 너희들은 비용은 인식 안 시키고 >> 수익만 자꾸 받을 거해. 수익 뭐냐면 아직 이익으로 발생하지 않은 >> 음 >> 지분 투자 평가 이익을 자꾸 반영을 많이 하거든요. >> 음 >> 엔비디아의 상당한 이익이 뭐였죠? 1414억 달러 중에 세전이 있죠. 237억 달러가 지분 투자 평가 이익. >> 음. >> 근데 이거는 나중에 어떻게 될지 모르 >> 모르는 거예요. >> 모. 그렇죠. >> 평가 이익이니까. 네. >> 평가 이익이잖아요. 주가가 빠지면까지 그니까 이런 식으로 이익을 자꾸 하고 있는데 이게 또 비상장들이에요. >> 음. >> 음. >> 아 뭐지? 하는 거예요. 두 번째는 우리가 결국이 기업이 어마어마하게 돈을 많이 벌비디아는 영어 OCF가 2분기에 어마어마했어요. >> 200 도대체 왜 현금이 이렇게 적게 들어오는 거예요? >> 음. >> 우리가 워킹 캐피탈 운전 자본이라는 거는 내 현금이

여기까지도 오케이. 여기 더 들어가면 >> 네. >> GPU를 대상으로 GPU를 대출받으면서 계속 사고 있는데 GPU라는 거 살 때마다 감가 삼각기를 때려야 돼요. >> 네. 우리가 비용 중에서 영업 레버리지 효과라는 거는 고정비보다 더 나오면서 확 늘어나는 건데 고정비라는게 뭐예요? 고정비는 인건비랑 단가삼각비예요. 근데 왜 이렇게 이거 기간이 들리냐는 거죠, 지금. 그러니까 사람들은 묻는 거예요. 지금 너네들 이런 식으로 자꾸 숫자를 왜 >> 여기다 이제 더 들어가면 뭐 이런게 나오는 거죠. SPV 같은 문제들도 나오는 거고. >> 네. 블루 아울 같은 이슈 나올 수 있는 거고 뭐 근데 그게 문제가 다시 말해 터진다가 아니에요. 꾸역꾸역 끌고서 갈 거 같아요. >> 네. >> 근데 그 의심도 같이 늘어나. >> 의심이 늘어나는 구간은 뭐냐면 금리가 올라가면 의심이 더 커지는 거죠. 그죠? >> 왜냐면 그 모든 건 금리와 연동되고 있기 때문에 >> 음. >> 수단과 방법을 가르지 않고 금리가 안정화되지 않으면 >> 사람들이 뭐 금리 이게 별 거야. 아우 굉장히 이용한 생각이죠. 언제든지이 문제는 이러한 취약정을 갖고 있는 거예요. 그러니까 기본적으로 MBD가 75% 마진이라고 했을 때 그날

지분 투자하고 GPU 여기서 다 사 주고 >> 외상으로 줬으니까 돈은 안 받고 여기 다 중심에 있는 거 아니에요? 그래서 이렇게 사람들은 이걸 보면서 이렇게 투자를 느리니까 우리가 돈을 벌 거야 하는데 이게이 이렇게 돈을 버는 구조가 장기적으로 지속될 수 있는 거야. >> 음. >> 그 질문이 나오니깐 >> 여기로 내려온 거죠. 저는 >> 그러면 엔비디아가 지금 이렇게 현금 창출을 하고 있음에도 불구하고 시장이 의심하고 있는데이 의심을 해소하기 위해서는 >> 실제로 GPU를 쓰고 있는 기업단들 있잖아요. 뭐 아직 상장하진 않았지만 엔스로픽이나 오픈 AI 같은 기업들이 상장을 하고 실질적으로 뭔가 그 실적이라 그래야 되나? 그런게 눈앞에 나타났을 때는 그때는 시장이 환호할 수도 있는 거예요. >> 그래서 내전을 자꾸 바라보고 있는 건데 >> 기업들이 상장한 돈을 갖고 네. >> 어떤 액션을 취하냐가 진짜 궁금하죠. 아. >> 어. >> 이번에 엔솔픽 IPO 보고서를 보면은 투자 쪽으로 많이 쓴다라고 알려져 있는데 네. >> 그죠. 네. 투자해 돈을 만드는 구조를 보고 싶은 거죠. 그 >> 우리가 중간중간에 주식 시장이 갑자기 흥분하는 때는 뭐냐면 >> 게임 체제가 뭐야? 아스트라가 게임 체인저예

그게 가장 토큰 소모가 클 거 같으니까. >> 네. >> 음. >> 그게 지금 막 가시권에 시작이 안 나오기 때문에 좀 뒤로 밀리는 감이 있는데 여튼 계속 말씀드리지만 >> 네. 이 문제 때문에 출렁 주식을 사야 된다는 거예요. >> 계속 말씀드 핵심은 이게 터져서 망한다가 아니라 그러기에는 돈을 너무 태웠기 때문에 아직은 버틸 만해요. 망하진 않는다. 네. >> 근데 이제 우리가 케팩스라게 뭐예요? 순위익에서 OCF 나오고 회팩스 나오고 FCF 이게 환원되는 건데 이제이 그림이 블룸버그 데이터예요. >> 네. >> 다들 이거 보고 있어요. 28년 얘기한 것도 요거 >> 언제 플러스를 >> 그러니까 이거 보고 산 거예요, 지금은. 네. 그래는 얘네가 평금한데 그러면 이제 주가가 이제 대겠죠. >> 네. >> 근데 만약에 금리가 올라가고 뭐가 문제가 생기면 이게 뒤로 미뤄질 수도 있겠죠. >> 그렇죠. 컨셉은 변하듯이 >> 컨셉은 변화하고 있는 거니까요. >> 그러니까요 내려가는 구간이 들어가고 있는데 이게 FCF가 마이너스 프리캐시플로가요 구간에 어느 시점에서 전환되면 다음 그림은 엄청 커 보이는데이 구간이 어디까인지를 지금 모르겠는 건데 >> 여기서 금리가 올라가 버리니까 >> 그래 그러면

참 말은 쉬운데요. >> 네. >> 너무 말은 심플하죠. >> 네. >> 아 그래 금리 뭐 5% 빌려 가지고 10% 벌면 되지. >> 음. 그거에 대한 질문이 나와서 지금 이러고 있는 건데 자꾸 그 얘기를 해서 뭐 하냐는 거예요. 근데 여기서 이제 아까 많은 사람들이 이제 이게 괴로운 그래서 ROIC라 걸 얘기를 많이 해요. 왜냐면 ROIC가 일종에 >> 우리 ROE밖에 안 쓰는데 ROIC는 뭐냐면 투화자본 거에 대한 마진을 보는 거야. 그러면 실질적으로 >> 돈을 태운 거에 대한 수익률 >> 그죠. 돈을 태운 거에 대한 수익률이니까 비용을 빼줬을 때 그게 실제 프리캐시 플로우를 상징한다 보는데 이건 문제 개념적으로 문제가 있어요. 왜냐면 이거는 실제 쓰려고 하면 >> 네. >> 이게 사실 이거는 시가 베이스와 장부가기 때문에 달라요. >> 네. 그래서 근데 그럼에도 불구하고 지금 AI 투자 과잉의 시대가 있기 때문에이 데이터가 중요한데 세상이 좋아져서 불모 같은이 데이터가 잘 보여주거든요. 그래서 그림을 데이터를 보여 드리면 이게 스프레요. 쉽게 말 번돈에서 비용 빼준 마진이라 보면 프리케시 블로가 보면 이거 들어가고 비슷하게 가고 있죠. 아까요 그림이네요 >> 그림의 프락시 그니까 대용 데

그 여기 들어가면 마이너스 가면 저는 여기서 이을 거예요. 이제 살 만한데 여기선 괜찮지만 이제 전혀 여기서부터 시장이 두려워하는 거죠. 아 마이너스 가는 거구나. >> 네. >> 음 >> 근데 최근에 와크 비용은 어떻죠? >> 올라가고 >> 미친 듯이 오르고 있어요. >> 음. >> 근데 중요한 건 뭔가 여기서 추세적 상승을 얘기할 단계는 아니라는 생각이 >> 그래서 박스권 말씀을 드리는 거예요. >> 네. 요런 구간에서 그렇다면 지수를 크게 못 가져간다면 기본적으로 우리는 28년 이후에이 돈들을 갖고서 AI 사이클에 왔을 때 다음 수에는 누가 뭐래도 반도체 회사들도 P보다는 Q를 열리는 세. 그래서 그게 이제 진행이 되고 있는 겁니다. 최근에. 그래서 저는 뭐 그런 것들이 전기 같은게 오히려 더 좋아 보이는 거고 뭐 이거 다 아시는 내용이에 뭐 여기서 제가 여기까지 할 필요는 없을 것 같고 >> 소장 표부장 주식들 제가 가져오긴 했는데 >> 중요한 건 그래서 우리가 삼성자 헤이스가 세크리카 이렇게 막 올라간다고 막히 이렇게 좋은게 아니라 이게 어디죠? TSN처럼 안정적으로 흘러가야 되는이 >> 그림이 갈 때 멀티플이 재평가될 때는 거 지금은 여기 있다가 이런 구절 누가 원해요? 음. >>

>> 음. >> 근데 중요한 건 뭔가 여기서 추세적 상승을 얘기할 단계는 아니라는 생각이 >> 그래서 박스권 말씀을 드리는 거예요. >> 네. 요런 구간에서 그렇다면 지수를 크게 못 가져간다면 기본적으로 우리는 28년 이후에이 돈들을 갖고서 AI 사이클에 왔을 때 다음 수에는 누가 뭐래도 반도체 회사들도 P보다는 Q를 열리는 세. 그래서 그게 이제 진행이 되고 있는 겁니다. 최근에. 그래서 저는 뭐 그런 것들이 전기 같은게 오히려 더 좋아 보이는 거고 뭐 이거 다 아시는 내용이에 뭐 여기서 제가 여기까지 할 필요는 없을 것 같고 >> 소장 표부장 주식들 제가 가져오긴 했는데 >> 중요한 건 그래서 우리가 삼성자 헤이스가 세크리카 이렇게 막 올라간다고 막히 이렇게 좋은게 아니라 이게 어디죠? TSN처럼 안정적으로 흘러가야 되는이 >> 그림이 갈 때 멀티플이 재평가될 때는 거 지금은 여기 있다가 이런 구절 누가 원해요? 음. >> 그러면 계속해서 하스 삼성전자는 마진이 좀 내려온 형태로 갈 확률이 매우 높은 거고. >> 근데 저기 차트를 보면은 삼성전자는 그래도 조금 TSMC랑 비슷한 >> 근데 안 좋을 때 너무 안 좋잖아. 이게 저 그림이 이렇게 보여서 그렇지 항상 40%에 있는 거예요. TSN

그게 잘 나오면 28년일 것 같다는 거죠. >> 그런데 여기서부터이 사이클을 기대한다. 뭐 내년에 여기서 주가가 세게 올라가면 P와 Q가 같이 올라가는 슈퍼 사이클 얘기를 다 하는 거예요. >> 네. 네. >> 근데 P를 올리면 어떻게 되는 거냐? >> Q죽. >> 여기서 죽어요. >> 네. >> 이게 빨리 문제가 돼. 터지지 않겠어요? 그런 걸 순연시키는 그림으로 갈 확률이 매우 높다고 전 보고 있고요. >> 네. 음. >> 그래서 이제 전반점 말씀드린 거 이런 상황에서 우리가 지수만 놓고 본다면 과연 내일 내일 다들 오늘 정말 많이 드는게 마이크론 실정만 나오면 세상이 바뀐다. >> 아, 근데 다들 그렇게 이야기하면 왠지 안 가는 경우가 많아. >> 그럴 수 있고요. 마이크는 정말 세게 나오면 근데 그렇다고 그래서 8, 넘어가고 이런 장이 온다고 생각하지 않고요. >> 네. 네. 그렇다면 지금도 그럼 그럴 때는 좀 반대로 뭔가 제가 오늘 우려섞인 말을 막했잖아요. 이게 터지지 않는다면이 >> 우려섞인 말이 많이 나올 때가 사야 되는 거예요. 터지지 않을 거니까. >> 네. 안 그래도 앞서서 댓글창에 이렇게 겁 주시니까 오를 것 같다라는 의견도 있더라고요. >> 아, 그렇죠. >> 음. >>

그런 순간이 오면 또 진짜 끝났나 하고 있어요. >> 그거를 >> 반대로 가셔야 돼요. >> 네. >> 그럼 이런 문제가 또 얘기 안 나올 거냐? 오늘 저는 이럴 때 한 거고 >> 어느 날 갑자기이 얘기가 또 붉어져 나오면 >> 아 그래 그럼 이건 지금 터지지 않는다고 사야겠지 이런 훈면이 >> 지금 적절한 전략이 아닐까 보고 있어요.네 >> 알겠습니다. 그래서 한국 반도체는 어떻게 볼 것인가에 대한 질문을 좀 드려보고 싶었는데 앞서서 이제 흔들릴 때마다 살 수 있는 기회가 된다라는 말씀도 주셔서 >> 혹시 아직까지 한국 반도체를 들고 계시 못한 분들이라든지 아니면 비중이 그렇게 크지 않은데 많이 좀 손실을 보고 계신 분들은 기회를 좀 이용해 보는 것도 좋겠군요. >> 근데 이제 제가 이런 질문을 다 굉장히 제가 굉장히 곤란해 하는 이유가 뭐냐면 >> 각기 다 다른 거 아니에요. >> 네. 형편이 다르고 >> 그죠? 어떻게 그게 이분은 뭐 밀리면 사시고 이런 말을 쉽게 할 수 있는 거죠. 그거는 굉장히 오만한 생각. 제가 오만한 얘기고 제가 드릴 수 있는 얘기는 이런 상황이라는 걸 이해하시면 각자 상황에 따라서 아 나는 그러면 좀 이번에 올라왔을 때 좀 줄일 수도 있는 거고 >> 네. 아니면

>> 네 >> 뭐 화장품도 어쩔 거라 얘기하면서 만파져 있고 뭐 그런 것들이 실적기 좀 약간 안 좋게 나온 것들을 접근하는 것 방법이겠죠.이 매수 출주 중에서 네네. 음. >> 뭐 이런 전도 가능한 거고 >> 제가 계속 말씀드리는 거는 뭐냐면 어 귀에 듣고 싶은 얘기만 자꾸 듣고 싶으면 어떤 상황이 되는 거냐면 내가 포지션 가진 거에 종속이 돼 버려요. 음. >> 지금 투자라는 거는 >> 네. >> 그 시점에서 간장히 새롭게 리신 새롭다는 생각을 갖고 해야 되는데 >> 네. >> 결론적으로 말씀드린 거는 지금 그렇게 녹록한 장은 아니지만 >> 음 >> 그렇다고 법을 분괴 얘기하는 것도 코메디라는 거예요. >> 음. >> 지금 투자를 저렇게 시작했는데 >> 그래서 각자 선택이 되는 거. 나는 저런 잔시세 신경 안 쓰고 >> 10년 볼 거야. >> 뭐 그것도 방법이죠. 뭐 저 그거 무슨 제가 그 개입할 자유가 뭐 그게 있나요? >> 근데 이게 또 저도이 경험하다 보니까 10년 이상 보고 가시는 분 별로 없고 보통 한 달 뭐 이걸로 많이 원하시더라고요. 그래서 방송에서도 보통 대부분 질문하는게 이제 좀 단계적인 사들인 거 같은데 연말까지 봤을 때도 그냥 계속 저희는 박스권 정도로 봐야 될까요? >>

지금 >> 추세적으로 흘려면 이게 변동 이게 이렇게 안정됐을 때 추세적으로 잘 흘려요. 변동성이 >> 어떤 식 올라가면 어떤 변화가 보는 변동성과 같이 주가가 올라갔던 적도 있었으니까 >> 원래 변동성이 올라가면 주가가 빠졌죠. >> 네. 근데 올해 이번에는 좀 약간 특이한 현상들이에다가 >> 그렇죠. 이때 특이하게 됐으니까. 근데 변동성이이 정도 레벨이면 한번 올라가려나? >> 연말까지. >> 음. 음. >> 그런 생각 좀 들어서 >> 네. >> 하여튼 >> 하여튼 이거 드림을 같이 왜 그러냐면 금리가 내려와야 돼요. 금리가 안 내려가면 변동성이 올라가면서 주가가 빠질 것 같고 >> 그러면 >> 금리가 더 올라가면 네. >> 변동성 올라가면서 주가가 빠질 것 같고 금리가 내려가면 변동성각의 주가가 올라갈 수도 있는 거죠. >> 그러면 금리가 내려갈 수 있을 만한 뭐 조건들은 뭐 요건들이 있을까요? 환경들. 어떤 환경들이 우리가 필요할까요? >> 어 제가 봤을 때는 우리가 몇 번의 아이디어를 줬었죠. >> 네. 그리고 이러한 수요에 대한 뭔가 좀만에 더 강한 증거들 >> 네네. >> 근데 아직은 나오기가 쉽지 않아요. >> 음. 음. >> 그러니까 많은 분들이 저도 뭐 어떤 이야기를 해야 더

>> 한의원님은 지금 컨비션 콜을 하실 수도 있죠. 면 내년 좋게 보 누구나 그건 보는게 다른 거예요. 그 제가 답이고 한전이 오답 이런게 없다는 거죠. 근데 제가 바라보는 컨비션 콜이 되려면 금리 같은게 내려와야 되고 몇 가지 조건이 있는데 >> 아직 그렇긴 쉽지 않아 보여요. >> 그래서 >> 그래도 뭐 그래도 중간 선거 이후에는 좀 변화가 있지 않아. 중간 선거 이름 변화 있으면 좋겠죠. 선거 끝났으니까 데이터 센터에 대해서도 이제 정치인들이 좀 더 전향적으로 변해 가지고 네. 그때는 좀 더 규제 많이 할 것처럼 했다가 이제 다시 경기 부양쪽으로 가는 방법이 있을 거고 >> 또 이런 전쟁이 잘 끝나서 유가도 안정되고 >> 음 >> 뭐 그런데 갑자기 또 뭐 그 엔트로피 산장을 하는데 아 이거 봤때 클로드가 이제 장난 아니에요. >> 더 싸졌어. 많이 더 많이 써. >> 네 >> 뭐 이런 것들 모여져야 되는 거죠. 음. >> 그래서 그런 변화가 온다면 저는 근데 아직은 뭐 저는 그런 증거를 아직 못 가졌고요. 그럼에도 불구하고 시장이 뭐 지금 지난 7월처럼 막 급락하고 이런 장은 쉽지 않겠죠. >> 근데 여기서 이제 또 하나 마지막으로 보여 드리고 싶은 그림이 한국의 경기 돈 선행 지수인데

>> 음. 음. 그러니까이 정도로 경기가 좋아지고 있는 건 분명하기 때문에 우리가 만약 우리 오늘 제가 몇 가지 뭐 아까 그런 댓글이 올라왔다는 건 또 불편하신 분들이 많은 거 같은데 >> 그런 불편한 때 뭐 제가 제가 틀릴 확률이 높으니까 너무 신경 안 쓰셔도 되고 근데 제가 생각했던 어떤 우려들 때문에 시장이 좀 흔들린다면네 >> 그때는 매수 >> 사야 된다는 거죠. 음. 마지막 건 뭐냐면 제가 자주 말씀드린 건데 그러니까 이런 장에서 제일 피해야 되는 태도가 매일 아침마다 상순열 상위 종목 보는 거예요. 왜냐면 피터렌츠가 이제 했던 말 중에서 제가 자주 언급했는데 이게 가장

계속 내가 그걸 샀어야 되는데. 네. >> 그것만 해도 중간등 간다는 거예요. >> 아. 아, 너무 좋은 실질적인 조언입니다. >> 아니, 뭐 제 조언이야. 피터리치가 있단 말이야. 그래서 >> 네. >> 그러니까 많은 사람들이 내가 그걸 안 했으면 >> 돈을 잃은게 없는 건데. >> 네. 이런 착시만 안 해도 된다. 그래서 이게 제일 위험한 방심은 자기가 잃었다고 느끼는 금액을 많이 하려고 사지 말아야 할 주식을 매수하는 경우가 꽤 많다. >> 하게 매수하는 경우 >> 그렇죠. 이게 굉장히 성활 악화입니다. 사고 나면 일단 시장을 좋게 봐야 되는 거고. >> 네. 네. >> 이럴 때는 주식을 매매 그니까 거래대금이 죽잖아요. 지금 왜 죽게 왜 죽었을 것 같아요? >> 개인들이 적게 해서 아 그것도 있지만 큰나마들이 안 하는 걸 생긴 거예요. 아주. >> 네.

>> 그 막 여기서 막 무조건 좋게 볼 여지도 없지만 >> 법 붕괴 같은 것도 적절하지 않다는 거예요. 그 우리가 >> 전망들도 의미가 없 >> 그럼요. 지금은 아 몇 년 뒤가 되면 분명히 AI 세상이 열릴 거 같은데 내가 이거를 어떻게 내 감정을 잘 통제하면서 갈 거냐? 아니 나는 이런 거 윤주호 같은 거 얘기도 듣고 싶지 않고 나는 주식 사 놓고 >> 네 >> 계좌 안 볼 거야 이것도 좋은 전략이니까 그것도 한번 선택해 보시던지 저는 사실 그건 잘 선호하지 않기 때문에 강조하지 않을 뿐입니다네 알겠습니다 >> 형론가님 개인 투자자마다 정말 말씀하신 것처럼 상황에 따라 매매 방법이 다르겠지만 반도체는 그렇게 또 말씀하신 거를 이해한 다음에 2028년이 되면 어떤 확신이 생길 수 있다라는 생각이 들거든요. 그 외에 지금 대미투자 기대가 좀 붙었던 원전이라든지 조선이라든지 이런 섹터를 매매하신 분들은 좀 어떤 기대감을 갖고 말씀드릴게요. 18년이 확신이 그 이게 답이라 생각하면 지금 사고 가만히 있겠죠? >> 네. >> 좀 더 봐야 확신이 생기니까 지켜보는 거 아닐까요? >> 온전도 너무 좋죠. 온전 2030년이 되면 캐나다에서 SMR이 시작돼요. >> 네. >> 미국의 현실적으로 데이터 센터

>> 네. 그럼 지금 두비를 사 놓고 가만히 있어도 되냐? 이걸 모르겠는 거예요. >> 음. >> 그러니까 우리가 모든게 다이 거야. 조선은 어때요? 조선 엔진도 있었겠지만 여러 가지가 좋은 기업들이 지금 왜 어려운 왜 난이도가 높은 거냐면 >> 네.이 >> 모든 것들만으로 갈 거냐에조차도 의심을 받고 있는 거죠. 뭐냐면 반도체에 대한 거 비용도 낮추고 싶어 할 거고 >> 전력 인프라도 뭐 새로운 혁신이 나올 수도 있는 거고 뭐 그니까 모르겠는 거죠. 시작은 지금 돈이 된다 보니까 제가 좋아하는 제가 제주 최소한 선호하는 종목이 삼성 전기거든요. >> 전기가 이만한 케팔 증서를 했을 때 제가 속으로 야 도대체 얘는 나중에 돈을 얼마나 벌려고 하는 마음이 이만큼도 있다가 >> 음 >> 근데 이제 >> 있을까 뭐 그런데 그니까 시장은 지금 뭐냐면 >> 제가 저만 이르고 있는게 아니라 >> 다 아 그래서 >> 와칭하고 있는 거예요. 근데 우리는 여기서 몇 명이 모여서 나는 오늘 올라간다 봐. 내려간다 봐. 아무 의미가 없다. >> 네. >> 아, 의미가 없다 하면 제가 나쁜 놈이 되는 거 마지막에 그래서 >> 너무 그렇게 매일 막 안절부절할 시기가 아니라는 거예요. 지금은 >> 왜 거래대금이 죽었을

>> 음. 음. >> 아, 너무 좋은 그 조언입니다. >> 네. 큰 돈을, 큰 자금을 굴리는 뭐 예를 들면은 뭐 자산 운용사 같은 곳에서도 지금은 관망하고 있는 이유가 분명히 있다라는 말씀을 해. >> 자산운사가 뭔 돈이 있어요? 돈을 넣어 줘야 돈이 있는 그런 거 시장이 얘기 안 되는 오늘 뭐 저도 이거 짧은 시간이겠지만 가장 갖고 있는 리스크 중에 하나가 프랑스 같은데 신용 두고 더 내리면 어떡하죠? >> 음. >> 거기도 금리 높아지고 있잖아요. >> 예. >> 그 보셨어요? 최근에 금리 프리미엄이랑 GDS 프리미엄이랑 >> 아 왜 그저러지? 프랑스랑 뭐 문제 생겼나? 옛날에 이런 금리가 올라왔을 때 남유럽이 터졌을 때가 있었고 막 돌아가 그런 일이 나올 수도 있는 거예요. >> 지금 또 어떤 분대니까 그게 당장 문제가 된다는게 아니라 금리가 올라오니깐 오히려 지금 문제가 되는 거는 유럽이니까 >> 달러는 거기에 대해서 강한 거죠. >> 원화에 대해서 약하잖아요. >> 네. >> 이해하셨나요? 달러가 [목을 가다듬음] 어떻게 한 가지 통화의 관계 속에서 볼 수 있나요? 유럽 대비 >> 강한 거죠. >> 네. 예. 알겠습니다. 오늘 진짜 우리 평론가님께서 투자자들에게 도움이 되는 그런 말씀

시장이 얘기 안 되는 오늘 뭐 저도 이거 짧은 시간이겠지만 가장 갖고 있는 리스크 중에 하나가 프랑스 같은데 신용 두고 더 내리면 어떡하죠? >> 음. >> 거기도 금리 높아지고 있잖아요. >> 예. >> 그 보셨어요? 최근에 금리 프리미엄이랑 GDS 프리미엄이랑 >> 아 왜 그저러지? 프랑스랑 뭐 문제 생겼나? 옛날에 이런 금리가 올라왔을 때 남유럽이 터졌을 때가 있었고 막 돌아가 그런 일이 나올 수도 있는 거예요. >> 지금 또 어떤 분대니까 그게 당장 문제가 된다는게 아니라 금리가 올라오니깐 오히려 지금 문제가 되는 거는 유럽이니까 >> 달러는 거기에 대해서 강한 거죠. >> 원화에 대해서 약하잖아요. >> 네. >> 이해하셨나요? 달러가