삼성전자 지금 안 팔고 버티면, 결국 내년에 ‘이렇게’ 됩니다 (권영화 교수)

그다음에 마찬가지로 이제 퀄컴도 지금 협의를 하고 있어요. 것도 이제 어느 정도 가능성이 크고요. 그다음에 또 메타라든지 또 다른 겹들도 마찬가지예요. 인공지능 겹들. 그다음에 또 마찬가지로 또 빅테크 이런 기업들도 다 자체적으로 인공지능 칩을 제작을 하고 있거든요. 그러면 또 데시 아니면 또 삼성 파운더리에서 해 줘야 되거든요. 이런 수요가 많다는 거죠. 그래서 지금 당분간은 지금 할 수 있는게 지금 케파가 넘어왔기 때문에 갈 수 없어요. 그게 이제 넘어온다는 거죠. 삼성한테. 그다음에 또 물론 이제 인텔도 있습니다. 하지만 인텔은 아직까지는 검증이 안 됐어요. 말은 많습니다. 하지만 아직 이제 양산을 제대로 하고 있지 않습니다. 예. 고객 만 원 많지만은 뭐 수주 해 가지고 양산되는게 아직까진 없습니다. 그다음에 인텔은 그 3난 공정을 안 하고 바로 이제 2정으로 뛰었거든요. 그러면서 이제 주의 방식을 도입을 했는데요. 요게 이제 아직 검증이 안 됐습니다. 왜냐면은 삼성 같은 경우도 벌써 주의 방식을 도입한게 4년 됐거든요. 근데 이제 4년 동안 먼저 했지만 이제 수장한게 거의 없었어요. 왜냐면 이제 수이 너무 안 좋았고 그다음에 또 성능도 여러 가지 문제가 있었거든요. 하다 보니까 이제 고객들이 막히지 못한 건데 이미 이제 검증이 어느 정도 됐죠, 삼성은. 하지만 이제 인텔은 아직까지는 검증이 안 됐다 하기 때문에 좀 시간이 좀 필요하다. 검증 기간이. 하기 때문에 제가 보기에 세컨 밴드로서는 삼성 파운더리가 TSMC에서 하지 못하는 부분을 많이 가져오지 않을까? 그다음에 또 마찬가지로 그 파운더리의 장점이 있어요. 왜냐면은 삼성 같은 경우에는 원스톱 AI 솔루션입니다. 그렇죠? 예. 그래서 예전에도 삼성이 그 설계도 해 주는 경우가 있었거든요. 그래서 많은 빅테크나 이런 기업들도 설계를 많이 해 줬어요.

그 대표 기업이 여러 가지가 있는데요. 뭐 바이트라든지 그다음에 테슬라도 마찬가지고요. 그래서 설계를 해 줄 수가 있어요. 자체 커스텀 SO3 사업보가 있거든요. 거기서 이제 설계를 해 줄 수 있습니다. 이게 좋은게 뭐냐면은 인공지능 기업들이 자기들이 설계할 능력이 안 되는데 AI 칩을 만들고 싶어 그러면 이제 삼성에서 설계를 해 줄 수 있다는 거예요. 이게 상당히 메리트거든요. 그다음에 또 마찬가지로 파운드리 해 줄 수 있죠. 음 마찬가지로 패 수성에서 2.5D하고 3D 할 수 있습니다. 그다음에 또 자체적으로 또 메모리 HBM도 공급할 수 있어요. 그러니까 엄청나게 메리트가 있는 거예요. 이렇게 할 수 있는 데가 3밖에 없거든요. 다른데 못 합니다. 인텔도 못 합니다. 그러니까 고객 입장에서는 엄청나게 편리한 거예요. 그리고 한 기업에서 모든 걸 다 해 준다. 이게 엄청나게 매트거든요. 뭐 엔비디아도 마찬가지로 이것 때문에 상당히 지금도 고객들이 묶여 있는 거거든요. 왜냐면 이제 빠져나올 수가 없어요. 한번 묶기면은 MB도 하지만 그다음에 또 구다 그다음에 소프트웨어 네트워킹 장비 여러 가지를 하고 있다고요. 그걸 이제 한꺼번에 원스톱으로 제공하는 거거든요. 하다 보니까 그게 엄청나게 편한 겁니다. 하다 보니까 다른데 못 빠져나가요. 계속 묶기는 거거든요. 그런 식으로 이제 삼성도 갈 수 있다는 거죠. 그리고 여러 가지 이제 만약에 문제가 생긴다 그러면은 또 삼성에서 자체적으로 다 해결이 가능해요. 근데 이제 만약에 다른 데서 이제 문제가 생기면 떠넘길 가능성이 있거든요. 그다음에 또 왔다 갔다 해야 돼요. 여러 가지 불편함이 있습니다. 그다음에 또 물류도 상당히 세이브가 돼요. 시간적으로 하기 때문에 상당히 편하다. 그다음에 또 여러 가지 이제 가적인 어떤 메리트도 상당히 크다.

그러면서 이제 G 방식을 도입한 거예요. 그런데 예전에 2022년도에 이미 이제 삼성에서 주 방식을 도입을 했거든요. 그러면서 진행했는데 그때 이제 수장한게 아무도 없었습니다. 왜냐면 이제 수는 너무 안 좋았기 때문에 마찬가지로 이제 인텔도 이렇게 이제 검증을 좀 받아야 된다는 거예요. 그래서 제가 보기에는 어느 정도 시간이 걸립니다. 그래서 그게 뭐 설명이 될지 상향이 걸지 모릅니다. 일단은 검증을 받아야 돼요. 고객은 맡긴다고 하지만 검증이 아직 안 됐기 때문에 맡기더라도 수이 안 나온다 그러면은 할 수가 없는 거예요. 기본적으로 하기 때문에 어느 정도 시간이 좀 필요하다 생각이 듭니다. 예. 자, 메모리 파운더리 패키징 다 가진 곳은 삼성뿐인데 이게 AI 고객 확보이는 그 어떤 경전적인 인장이 될까요? 이제 상당히 크다고 봅니다. 왜냐면은 이렇게 할 수 있는 기업이 없어요. 아직까지는 테스트시는 할 수 있는게 지금 파운드리하고 그다음에 또 패키징입니다. 이거 두 개만 하고 있거든요. 물론 이제 고객이 설계하는데 어려움을 겪으면은 도와줍니다. 하지만은 삼성은 설계 자체도 해 줄 수가 있어요. 이게 상당히 메리트거든요. 특히나 인공지능 기업들이 있지 않습니까? 이런 데는 반도체 설계 능력이 안 되는 기업들이 많습니다. 하기 때문에 이런 기업들이 돈만 있다면은 삼성에서 해 줄 수가 있는 거예요. 그러면 자기들도 자체 칩을 만들 수 있는 거거든요. 상당히 메리트가 있는 거죠. 그러니까 돈만 주면은 삼성이 모든 걸 다 해 줄 수 있는 거예요. 그래서 또 HBM도 마찬가지로 공급할 수 있죠. 그다음에 또 그걸 이제 패키징과 또 제조와 같이 이제 엮어 가지고 이제 할 수 있기 때문에 이렇게 원스톱으로 할 수 있는 데는 상당히 유일합니다. 하기 때문에 이게 상당히 메리트가 있습니다.

예. 그런데 지금 이제 다시 또 이제 들어가기 시작했지 않습니까? 상당히 좋아졌고 그다음에 또 마찬가지로 로직다 HBM에 들어가는 그게 이제 인나 공정으로 계속 앞으로 물량이 늘어날 것 같습니다. 왜냐면은 저는 이제 AMD도 왔다지 않습니까? 하면서 이제 많은 기업들이 지금 달라 그래요. 하기 때문에 이쪽 로직 다이가 많이 필요합니다. 앞으로도 하기 때문에 많이 제조를 하게 될 겁니다. 하면은 그게 또 이제 매출에 상당히 기월합니다. 그다음에 또 마찬가지로 애플도 지금 이제 수주했지 않습니까? 네 이건 또 장 어떤 프로젝트입니다. 하기 때문에 계속 이제 매출이 늘어날 겁니다. 마찬가지로 테슬라도 지금 이제 수주가 돼 가지고 내년 초부터 이제 본격적으로 양상이 됩니다. 요것도 이제 장기 프로젝트거든요. 그래서 이제 매년 좋아집니다. 실적이. 그다음에 또 마찬가지로 그록칩니까? 미디아. 요것도 이제 최근에 물량이 늘어난다. 이런 얘기가 많이 나오고 있거든요. 그다음에 최근에 뭐 테슬라 말씀드린 대로 내년 초부터 이제 AI5, AI6 본격적으로 이제 양성이 되고 엔비디아 그록칩이 또 이제 지금 이제 양승하고 있습니다. 이거는. 그다음에 애플은 또 내년 이민서 요거 이제 내년 초부터 이제 번격표로 이제 양성이 되고요. 안바렐라도 이제쟁칩 인원 공정 하게 됩니다. 그다음에 아이도 파워칩호 공정으로 하게 되고요. 그다음에 또 엔트로픽도 지금 이제 논의 중에 있습니다. 또 마찬가지로 어젠가요? AMD 드도 이제수가 왔지 않습니까? 그러면서 이제 협의를 했습니다. 가장 중요한게 이제 메모리 HM 이거요. 그다음에 또 이제 중요한게 이제 파운드입니다. 그래서 이제 요것도 이제 지금 이제 테스 MG에서 하고 있는데 요걸 이제 삼성으로 어느 정도 유전하는 것도 지금 이제 검토하고 있습니다. 요것도 이제 아마 인원 응정이 될 것 같은데요.

그래서 제가 보기에는 많은 기업들이 관심을 두고 있어요. 그래서 그게 아마 내년 기점이 될 것 같은데 그 테일러 공장이 이제 안착을 해야 됩니다. 이게 어느 정도 수율이 나오고 그다음에 또 성능이 또 어느 정도 나온다 그러면은 제가 보기에 그때는 이제 확실히 검증이 되는 겁니다. 하기 때문에 그때부터는 이제 수를 더 많이 받지 않을까 이렇게 이제 보여집니다. 하기 때문에 제가 보기에는 내년 이전 기점이 될 거 같아요. 예. 그래서 애플하고 그다음에 또 테슬라 있지 않습니까? 이제 상당히 많은 기업이 또 막히지 않을까 보고 있습니다. 그다음에 또 내부 매출도 마찬가지예요. 지금 이제 로직다이 인나노 공정 그것도 이제 어느 정도 성능이 나오면서 수율도 좋다 그러면은 지금 뭐 80%까지 올라갔다는 얘기도 나오고 있어요. 하기 때문에 이게 어느 정도 검증이 된다 그러면은 내년부터는 수주를 많이 하게 되지 않을까 이렇게 볼 수 있는 겁니다. 그다음에 또 마찬가지로 또 AP 같은 경우도 지금 이제 뭐 울트라 모델에도 지금 이제 액션 없으면 좋겠다 이런 얘기가 나오고 있거든요. 그 하기 때문에 이게 어느 정도 흐른다 그러면은 기본적으로 적면하는 건 어렵지 않습니다. 기본적으로 보시면 AP랑 그다음에 또 로직다임이만 어느 정도만 잘 흐르면 적전을 할 수 있는 거거든요. 거기다 이제 뭐 다른 기업들도 지금 최근에 많이 하지 않습니까? 이런게 이제 플러스 된다라면은 상당히 매출은 상당히 많이 올라가고 마찬가지로 이익도 많이 올라갈 것 같습니다. 예. 자, 교수님이 이제 파운드리 이제 적자 말씀해 주셨는데 파운드랑 시스템 LSI 합쳐 가지고 이제 지금 올해도 이제 적자 작년에도 그 재작년에도 적자였고 내년에 이제 흑자가 된다고 말씀해 주신 거잖아.

그러면서 삼성전자 주가의 플러스인 요소를 얘기해 주셨는데 궁금한게이 흑자가 되는 건 좋은데 3조가 굉장히 큰 금액이지만 예를 들어서 지금의 삼성전자의 영업 이익에 323조 뭐 400조 나올 수도 있고 뭐 올해 기준인데 내년에 500 3조 뭐 600조 여기에 비하자면 그 금액은 되게 작은 거 아닌가? 예. 금액은 아마 작을 겁니다. 예. 그렇게 크지 않을 겁니다. 그게 주가의 영향을 줄 수 있을까요? 예. 근데 봐야 되는게 일단은 적자에서 흑자로 돌아섰다. 그게 중요한 겁니다. 아마 그 포인트가 아마 주가의 반영 요소가 될 거고요. 그다음에 또 어차피 주가라는 거는 앞으로의 어떤 기대 심리거든요. 근데 이제 파운드리가 계속 마켓 시어가 올라간다 그러면은 이게 기대 심리가 반영이 되는 거죠. 어차피 지금 아직까지는 메모리랑 시스템 반도체가 반반이거든요. 하기 때문에 시장 자체는 메모리만큼 큽니다. 음. 근데 지금 TSMC가 많이 하고 있잖아요. 근데 이제 그걸 이제 어느 정도 뺏서 오겠죠. 지금 한 6%밖에 안 됩니다. 근데 이제 나중에 5년 10년 지나면은 그게 이제 30%까지 갈 수 있는 거죠. 그러면은 벌써 올라가는게 네배 이상 올라가는 거거든요. 그러면 엄청나게 반영이 되겠죠. 그다음에 또 마찬가지로 그 파이 자체도 엄청나게 커집니다. 예. 왜냐면 이제 집 가격이 비싸지기 때문에 그 시장의 토탈 마켓 것도 엄청나게 커집니다. 그러니까 이중으로 더 커지는 거예요. 예. 하기 때문에 그런게 충분히 반영될 수 있다. 물론 이제 매출 자체로 본다 그러면 크지 않을 겁니다. 마찬가지로 이익 자체도. 하지만 기대 심리가 있기 때문에 이게 계속 올라가기 때문에 그런게 이제 계속 꾸준하다 그러면은 분명히 계속 올라갈 수 있는 거죠.

이렇게 이제 볼 수 있는 겁니다. 하기 때문에 삼성의 어떤 메리트가 상당히 높다 하기 때문에 많은 기업들이 관심을 두고 있고요. 그다음에 어느 정도 성능도 검증이 됐기 때문에 제가 보기에는 테스에서 다 못 합니다. 진상에서 하기 때문에 어쩔 수 없이 삼성한테 와야 된다. 그렇게 이제 볼 수 있는 겁니다. 자, 삼성전자 올해 실적 은금은 어떨 것으로 좀 보고 계실까요? 가장 바야할 숫자는 무엇일까요? 예, 제가 보기에는 상당히 계속 올라갑니다. 예, 그래서 이건 이제 약간 자료가 약간 좀 된 자료인데요. 최근에 나온 거 보시면 375조 된다. 이렇게 나오고 있어요. 올해 예. 예. 영업 위기. 그다음에 뭐 잘하면은 아마 400조 가까이도 아마 갈 겁니다. 그리고 또 내년 되면은 여긴 500조로 나오지만 여기 이제 600조가 넘는다. 이런 얘기도 나오고 있어요. 예. 왜냐면 이제 HM4라든지 이게 가격이 뭐 두 배 이상 뛴다 이런 얘기도 나오고 있거든요. 하기 때문에 상당히 이제 매출이 상당히 증가하면서 특히나 이제 영업 이익이 상당히 높게 잡힐 겁니다. 그러면서 상당히 앞으로도 전망이 좋다 볼 수 있는 겁니다. 그다음에 또 나가는 물량도 상당히 많아질 겁니다. 왜냐면은 지금 이제 많은 빅테크 기업들이 HBM 달라 이렇게 얘기를 하고 있거든요. 하기 때문에 아마 수요는 더 견조하고 그다음에 또 로봇도 마찬가지로 학습을 시키기 위해서는 또 HB 많이 필요하거든요. 그다음에 또 여러 가지로 또 좌주행차라든지 이쪽에도 이제 메모리가 많이 필요합니다. 또 HCM이 앞으로도 쓰일 거거든요. 휴먼노이드 로봇도 이게 고성능으로 되면 지금 뭐 LPDDR 쓰이지만 앞으로 이제 HBM으로 갈 가능성도 있어요. 음. 예. 하기 때문에 HBM이 많이 앞으로도 쓸 겁니다. 그다음에 또 봐야 되는게 말씀드린 대로 에이전트 AI 시대는 HBM이 더 많이 쓸 수밖에 없어요.

왜냐면 이제 출론을 계속 해야 되기 때문에 그 출론하면서 이제 계속 이제 저장을 해야 됩니다. 메모리를 하기 때문에 메모리 수요는 앞으로도 견조하다. 예. 자, 그리고 또 10월에 30조 배당 확증이요. 1월엔 최대 3 80조 추가 한운이 남아 있는데 주가엔 좀 어떻게 작용할까요? 예. 일단은 예, 아무래도 작용이 되겠죠. 예. 왜냐면은 직접 주주한테 이제 이익이 돌아오기 때문에 근데 지금 이제 3분기 이미 이제 훨씬 더 많이 했지 않습니까? 107조 넘게 했기 때문에 아마 배당이 더 커질 겁니다. 앞으로 예, 훨씬 더 커지기 때문에 그만큼 이제 배당을 또 하게 될 겁니다. 그게 이제 배당이 될지 아니면 또 일본은 또 이제 자사주 매입과 소각이 될 수 있겠죠. 예. 이런게 있기 때문에 기본적인 방점은 이익이 나면은 그걸 이제 배당을 한다는 거예요. 예. 하기 때문에 앞으로이 얘기 뭐냐면 삼성의 실적이 좋아지고 영업 이익이 높아지기 때문에 현금 보유약은 더 커질 수밖에 없는 거거든요. 그러면 더 배당이 더 많아진다는 거예요. 그러면은 기대할 수 있죠. 기대 심리가 상당히 많이 작용할 수 있는 거기 때문에 제가 보기에는 이런 것 때문에도 상당히 좋지 않을까? 그리고 또 이게 이익이 높아지면 또 주가에도 반영이 되지만 또 배당이 많아지면 또 그것도 이제 좋은 어떤 수요가 될 수 있는 거거든요. 하기 때문에 이중으로 혜택을 볼 수 있는 거거든요. 하기 때문에 나쁘지 않다. 앞으로도 투자자의 어떤 심리를 더할 수 있는 그런 요인이 되지 않을까 그렇게 이제 보고 있습니다. 앞으로 빅테크 기업들의 AI 투자에 따른 삼성제의 수혜는 어떨까요? 예. 일단은 HBM은 확실히 수요일 봅니다. 왜냐면 HBM은 반드시 필요하기 때문에 이게 이제 출론쪽은 뭐지로 많이 넘어간다 이런 얘기 나오지 않습니까?

근데도 마찬가지로 HM4가 쓰입니다. 앞으로 하기 때문에 상관이 없어요. 삼성한테는. 하기 때문에 특히나 HM4가 중요하다. 그렇게 이제 볼 수 있는 겁니다. 그래서 이제 HM4 이쪽에서는 또 삼성이 훨씬 더 강하기 때문에 더 많은 수를 보지 않을까 이렇게 보여집니다. 그리고 또 많은 빅테크 이런 기업들이 다 자체적으로 인공지능 칩을 지금 다 제작을 하고 있어요. 하기 때문에 여기는 반드시 HBM이 쓸 수밖에 없는 거거든요. 또 하나 봐야 되는게 이렇게 인공지능 칩을 설계하게 되면 또 자기들이 또 생산을 못 한다고요. 예. 또 반드시 TSMC나 삼성 파운드리에서 해야 되거든요. 그러면은 이미 이제 삼성 파운드리가 어느 정도 검증을 받았고 그다음에 또 TSMC는 이미 이제 캐파가 넘었기 때문에 그런 수가 삼성 파운더리한테 올 수 있다. 이렇게 이제 볼 수 있는 겁니다. 하기 때문에 삼성은 위중으로 수요를 볼 수 있는 거예요. 하기 때문에 SK보다는 훨씬 더 수열을 많이 본다. 이렇게 이제 볼 수 있는 겁니다. 미국 정부를 등업은인 애플까지 맞는데 삼성 파운드리에는 어떤 변수가 될까요? 예. 일단은 예, 변수가 되긴 하죠. 왜냐면은 지금 삼성은 뭐 정부에서 그렇게 많이 도와주지 못다 하지 않습니까? 예. 하지만은 인텔은 정부에서 적적으로 지금 밀고 있거든요. 하기 때문에 상당히 위협이 되죠. 예. 하지만 지금 일단은 인텔은 검증이 안 됐어요. 지금 2만호 공정 시작한게 얼마 안 됐어요. 이미 뭐 양선한다 이런 얘기는 나오고 있지만 수율이 제가 보기엔 그렇게 높지 않을 겁니다. 예. 그다음에 또 뭐 수주한다는 얘기는 있지만 지금 이제 수주해 가지고 양수 된게 아직까지는 없어요. 하기 때문에 검증이 좀 필요합니다. 그게 아마 시간이 좀 걸릴 겁니다. 왜냐면은 지금 3나노 공정을 뛰고 바로 이제 2노 공정으로 갔거든요.

그래서 제가 보기에는 많은 기업들이 관심을 두고 있어요. 그래서 그게 아마 내년 기점이 될 것 같은데 그 테일러 공장이 이제 안착을 해야 됩니다. 이게 어느 정도 수율이 나오고 그다음에 또 성능이 또 어느 정도 나온다 그러면은 제가 보기에 그때는 이제 확실히 검증이 되는 겁니다. 하기 때문에 그때부터는 이제 수를 더 많이 받지 않을까 이렇게 이제 보여집니다. 하기 때문에 제가 보기에는 내년 이전 기점이 될 거 같아요. 예. 그래서 애플하고 그다음에 또 테슬라 있지 않습니까? 이제 상당히 많은 기업이 또 막히지 않을까 보고 있습니다. 그다음에 또 내부 매출도 마찬가지예요. 지금 이제 로직다이 인나노 공정 그것도 이제 어느 정도 성능이 나오면서 수율도 좋다 그러면은 지금 뭐 80%까지 올라갔다는 얘기도 나오고 있어요. 하기 때문에 이게 어느 정도 검증이 된다 그러면은 내년부터는 수주를 많이 하게 되지 않을까 이렇게 볼 수 있는 겁니다. 그다음에 또 마찬가지로 또 AP 같은 경우도 지금 이제 뭐 울트라 모델에도 지금 이제 액션 없으면 좋겠다 이런 얘기가 나오고 있거든요. 그 하기 때문에 이게 어느 정도 흐른다 그러면은 기본적으로 적면하는 건 어렵지 않습니다. 기본적으로 보시면 AP랑 그다음에 또 로직다임이만 어느 정도만 잘 흐르면 적전을 할 수 있는 거거든요. 거기다 이제 뭐 다른 기업들도 지금 최근에 많이 하지 않습니까? 이런게 이제 플러스 된다라면은 상당히 매출은 상당히 많이 올라가고 마찬가지로 이익도 많이 올라갈 것 같습니다. 예. 자, 교수님이 이제 파운드리 이제 적자 말씀해 주셨는데 파운드랑 시스템 LSI 합쳐 가지고 이제 지금 올해도 이제 적자 작년에도 그 재작년에도 적자였고 내년에 이제 흑자가 된다고 말씀해 주신 거잖아.

그러면서 삼성전자 주가의 플러스인 요소를 얘기해 주셨는데 궁금한게이 흑자가 되는 건 좋은데 3조가 굉장히 큰 금액이지만 예를 들어서 지금의 삼성전자의 영업 이익에 323조 뭐 400조 나올 수도 있고 뭐 올해 기준인데 내년에 500 3조 뭐 600조 여기에 비하자면 그 금액은 되게 작은 거 아닌가? 예. 금액은 아마 작을 겁니다. 예. 그렇게 크지 않을 겁니다. 그게 주가의 영향을 줄 수 있을까요? 예. 근데 봐야 되는게 일단은 적자에서 흑자로 돌아섰다. 그게 중요한 겁니다. 아마 그 포인트가 아마 주가의 반영 요소가 될 거고요. 그다음에 또 어차피 주가라는 거는 앞으로의 어떤 기대 심리거든요. 근데 이제 파운드리가 계속 마켓 시어가 올라간다 그러면은 이게 기대 심리가 반영이 되는 거죠. 어차피 지금 아직까지는 메모리랑 시스템 반도체가 반반이거든요. 하기 때문에 시장 자체는 메모리만큼 큽니다. 음. 근데 지금 TSMC가 많이 하고 있잖아요. 근데 이제 그걸 이제 어느 정도 뺏서 오겠죠. 지금 한 6%밖에 안 됩니다. 근데 이제 나중에 5년 10년 지나면은 그게 이제 30%까지 갈 수 있는 거죠. 그러면은 벌써 올라가는게 네배 이상 올라가는 거거든요. 그러면 엄청나게 반영이 되겠죠. 그다음에 또 마찬가지로 그 파이 자체도 엄청나게 커집니다. 예. 왜냐면 이제 집 가격이 비싸지기 때문에 그 시장의 토탈 마켓 것도 엄청나게 커집니다. 그러니까 이중으로 더 커지는 거예요. 예. 하기 때문에 그런게 충분히 반영될 수 있다. 물론 이제 매출 자체로 본다 그러면 크지 않을 겁니다. 마찬가지로 이익 자체도. 하지만 기대 심리가 있기 때문에 이게 계속 올라가기 때문에 그런게 이제 계속 꾸준하다 그러면은 분명히 계속 올라갈 수 있는 거죠.