마이크론 HBM4 생산 전략 - 인포마켓 강용운 대표

[261006] 마이크론 HBM4 생산 전략 - 인포마켓 강용운 대표 인포마켓 강용운 안녕하세요. 인포마켓 강용훈 대표입니다. 오늘은 마이크론 HBM 생산 전략을 이야기를 하려고 합니다. 대만에서의 꿈이라고 부제를 붙였는데요. 마이크론의 최대 생산 거점이 대만이죠. 이렇게 지도를 그려 놓았는데 꼭 만두처럼 생겼죠. 그래서 여기서 앞으로 어떻게 할 거냐 이걸 좀 들여다 보면 지금 삼성전자하고 SK 하이니스가 주춤하고 있잖아요. 반등하다가 뭐 메커리 같은 곳에서 환율 같은 거를 이야기를 하면서 목표 가격을 낮췄던데 그게 과연 다당한 전망인지 이런 걸 좀 알 수 있다 이겁니다. 그러니까 적을 알면이 아군도 알 수 있는 거죠. 마이크론이 딱 우리 적 아닙니까? 대만하고 일본 쪽에서 전공적 외퍼를 생산을 하잖아요. 한국에서는 안 한단 말이에요. 그러니까 어떻게 보면 동아시아에 반도체가 다 몰려 있는데 시한하게 일본하고 어 대만하고이 생산 시설을 집중해 놓은 곳이 마이크론이어서 우리한테는 애정의 관계다 이겁니다. 하지만 지금은 한 배를 탔기 때문에 마이크론의이 상황을 알면 대충 이제 미래를 알 수 있는 거죠. 오늘 결론은 딱 두 가지입니다. 수요가 생각보다 엄청나다는 거 하고요. 그래서 메커리든 어떤 증권사든 전망이 맞지 않을 수가 있다는 거 그거하고 그다음에 최근에 이제 HBM4가 8단으로 될 거다.

이런 이야기를 계속 하는데 절대 그렇지 않다라는 증거도 나왔거든요. 그 두 가지를 제가 설명을 드리려고 하는 거죠. 루동호이라고 마이크론 운용 총괄이 계신데 이분이 디지타임즈 대만의 언론에 인터뷰를 하면서 뭐라고 이야기를 했냐면 대만네 개 거점에서 시설을 지금 확장하고 있는데 그럼에도 불구하고 27년 28년 공급이 빠듯하다 이렇게 이야기를 했거든요. 어 뭐의 공급이겠습니까? HBM이죠. HBM하고 또 전체적인 디램에 공급이 빠듯하다 이렇게 읽힙니다. 어 마이크로는요. 대만에 이때까지 500억 달러 이상을 투자를 해 왔거든요. 그중 절반이 최근 4개년도에 집중이 됐다고 합니다. 그럼에도 부족하다는 거죠. 일단은 생산 계획을 조금 보면요. 이게 지금 대만인데요 빨간색으로 돼 있는게 타입중입니다. 마이크론한테는 굉장히 중요한 곳이죠. 그다음이 파란색이로 돼 있는게 퉁라는 곳이고요.이 녹색으로 돼 있는게 타워 위안입니다. 전공정은이 1, 2, 3에 집중이 돼 있어요. 전공정이라는 거는 웨이퍼 생산이 그렇게 집중이 되어 있다는 거고요.요 밑에 녹색으로 낸 부분은 타이난입니다. 여기는 이제 AUO 공장을 인수를 한 건데요. 여기에서는 웨이퍼 테스트만 진행을 합니다. 올해 9월부터 장비 반입이 된다고 하니까 좀 시간이 걸리겠죠. 여기 웨이퍼 테스트고 전공정은 이렇게 세 군데다라고 아시면 되고 지금 현재 타입 중에서 열심히 생산 중이거든요.

그 공장 이름이 펩입니다. 여기 A1, A2, A3이라고 적어 놓은 거는 동일이고요. 여기서는 뭘 해 왔냐? 완베타 웨이퍼를 생산을 해 왔죠. 완베타 디램을 생산을 해 왔는데 우리로 따지면은 완비입니다. 완비. 삼성하고 SK닉스는 1A, 1 B, 1 C 이렇게 나가고요. 마이크로는 완파, 완베타, 완마 이렇게 나가지 않습니까? 생산을 해 왔는데 지금 완간마로 전환을 지금 열심히 하고 있습니다. 타입 중에는 스페이스가 없어 가지고 지금 생산량을 늘리기 위해서 새로운 케파를 증설한다 이렇게 하지는 못하고요. 있는 공정을 첨단으로 전환을 해서 비트를 더 뽑아내고 있습니다. 그 타입 중에는 동시에 패키징 공장도 있거든요.이 패키징 공장이 원래 하나 있었어요. 그래서 이제 아까 완베터 양산하던 거를 적청을 해서 HBM을 만들어 왔죠. HBM3이겠죠. 근데 HBM4를 위해서 패키징 공장을 가동을 하는데 그게 26년 10월부터 그러니까 이번 달부터 가동을 한다고요. 이게 패키징 제공장이거든요. 이게 지금 HBM 4를 만드는데 8단이 아니고 전부 12단 장비가 들어갔다고 합니다. 그러니까 언론이나 일부 예측 기간에서 한 이야기는 잘못됐다 이거죠. 전부 12단입니다. 마이크로는 8단이 없고요. 그다음에 요거 가지고 바듯하니까 지금 급하게 지금 이제 증서를 하고 있는데 타이 중이 아니고 조금 위에 부분이 퉁에서 생산을 늘리려고 하죠.

여기는 공장이 다 비어져 있습니다. 장비는 놓고 있는데 생산이 아로지지 않고 있는데 1동하고 2동이 있거든요. 어 1동이요. 1단계 가동이 27년 하반기 그러니까 내년 하반기죠. 여기부터 시작된다고 합니다. 이게 원체 큰 증설이어서 마이크론 전체 웨이프에 10%가 늘어난다고 할 정도거든요. 요게 늘어나야만 아까 이야기했던 공급이 빠듯한게 해소가 된다. 이런 이야기입니다. 그리고 이동은요. 올해 장비가 반입되고 있어서 시간이 좀 걸릴 겁니다. 여기가 증설의 핵심이고 세 번째는 타워위아는 미래를 위한 대비라고 할 수 있습니다. 여기는 이노테라라는 회사로부터 산 건데 지금 펩 11이 가동을 하고 있거든요. 거기는 완파와 완가 섞여 있을 겁니다. 그러니까 구형 웨이퍼를 생산하는데 여기에는 노강 장비가 없었어요. 지금 막 반입을 하고 있거든요. 신동 이름은요 펩 11입니다.이가 아마 EUV를 따서이 같은데 여기는 내년도 아니고 28년 전 후에 완마가 아니고 완 델타를 생산하려고 하는 거죠. 그러니까 정말 미래를 위한 대비라고 할 수 있습니다. 타오. 타워가 복숭화 도자던데 그야말로 도원 낙원 같은 그런 결과를 얻을 수 있을지 지켜봐야 되겠죠. 그래서 제가 1 2 3이라고 적어 놓은 거는 웨이퍼는 북진을 한다 이겁니다. 다중후부터 시작해서 로로 타위양까지 북진하는 건데 이게 전공 웨이퍼의 큰 계획이 되겠습니다.

이런 이야기를 계속 하는데 절대 그렇지 않다라는 증거도 나왔거든요. 그 두 가지를 제가 설명을 드리려고 하는 거죠. 루동호이라고 마이크론 운용 총괄이 계신데 이분이 디지타임즈 대만의 언론에 인터뷰를 하면서 뭐라고 이야기를 했냐면 대만네 개 거점에서 시설을 지금 확장하고 있는데 그럼에도 불구하고 27년 28년 공급이 빠듯하다 이렇게 이야기를 했거든요. 어 뭐의 공급이겠습니까? HBM이죠. HBM하고 또 전체적인 디램에 공급이 빠듯하다 이렇게 읽힙니다. 어 마이크로는요. 대만에 이때까지 500억 달러 이상을 투자를 해 왔거든요. 그중 절반이 최근 4개년도에 집중이 됐다고 합니다. 그럼에도 부족하다는 거죠. 일단은 생산 계획을 조금 보면요. 이게 지금 대만인데요 빨간색으로 돼 있는게 타입중입니다. 마이크론한테는 굉장히 중요한 곳이죠. 그다음이 파란색이로 돼 있는게 퉁라는 곳이고요.이 녹색으로 돼 있는게 타워 위안입니다. 전공정은이 1, 2, 3에 집중이 돼 있어요. 전공정이라는 거는 웨이퍼 생산이 그렇게 집중이 되어 있다는 거고요.요 밑에 녹색으로 낸 부분은 타이난입니다. 여기는 이제 AUO 공장을 인수를 한 건데요. 여기에서는 웨이퍼 테스트만 진행을 합니다. 올해 9월부터 장비 반입이 된다고 하니까 좀 시간이 걸리겠죠. 여기 웨이퍼 테스트고 전공정은 이렇게 세 군데다라고 아시면 되고 지금 현재 타입 중에서 열심히 생산 중이거든요.

여기는 공장이 다 비어져 있습니다. 장비는 놓고 있는데 생산이 아로지지 않고 있는데 1동하고 2동이 있거든요. 어 1동이요. 1단계 가동이 27년 하반기 그러니까 내년 하반기죠. 여기부터 시작된다고 합니다. 이게 원체 큰 증설이어서 마이크론 전체 웨이프에 10%가 늘어난다고 할 정도거든요. 요게 늘어나야만 아까 이야기했던 공급이 빠듯한게 해소가 된다. 이런 이야기입니다. 그리고 이동은요. 올해 장비가 반입되고 있어서 시간이 좀 걸릴 겁니다. 여기가 증설의 핵심이고 세 번째는 타워위아는 미래를 위한 대비라고 할 수 있습니다. 여기는 이노테라라는 회사로부터 산 건데 지금 펩 11이 가동을 하고 있거든요. 거기는 완파와 완가 섞여 있을 겁니다. 그러니까 구형 웨이퍼를 생산하는데 여기에는 노강 장비가 없었어요. 지금 막 반입을 하고 있거든요. 신동 이름은요 펩 11입니다.이가 아마 EUV를 따서이 같은데 여기는 내년도 아니고 28년 전 후에 완마가 아니고 완 델타를 생산하려고 하는 거죠. 그러니까 정말 미래를 위한 대비라고 할 수 있습니다. 타오. 타워가 복숭화 도자던데 그야말로 도원 낙원 같은 그런 결과를 얻을 수 있을지 지켜봐야 되겠죠. 그래서 제가 1 2 3이라고 적어 놓은 거는 웨이퍼는 북진을 한다 이겁니다. 다중후부터 시작해서 로로 타위양까지 북진하는 건데 이게 전공 웨이퍼의 큰 계획이 되겠습니다.

그리고 패키징은이 타입 중에서 올해이 공장을 가동을 한됐잖아요. 패키징이란게 HBM 본딩하는 거거든요. 그러니까 당연히 본딩 장비를 들여와야 되는데 그 본딩 장비 사양들이 전부 12단용입니다. 그리고 싱가포르가 내년에 이제 패키징 공장을 만들거든요. 어, 마이크로는 일본 대만 있는게 아니고 싱가포르에도 공장을 가지고 있습니다. 전공은 싱가포르가 전부 랜드 공장밖에 없는데 이번에 이제 HBM용으로 지금 이게 부족하니까 싱가포르에 지으려고 하는 거죠. 27년이 목표고요. 아마 국내 본딩 관련 장비들이 싱가포르에도 반입이 되지 않을까 그렇게 생각을 하고 있습니다. 어, 일본은 지금 어떻게 되느냐? 일본은 전공정만 그까 히로시마에서 하려고 하죠. 왕간마까지 가려고 하고 있고요. 그다음에 미국은 지금 어떻게 하느냐? 거기는 뉴욕주하고 그다음에 본사가 있는 아이다워 거기서 계속 케파리를 늘리려고 하고 있죠. 그래서 미국, 일본, 대만, 싱가포르 이어지는 건데 가장 중요한 곳이 대만입니다. 대만이 전체 물량이 한 60% 이상을 차지하거든요. 결론은 두 가지예요. 이렇게 계획을 세워 가지고 대비를 했는데도 27년, 28년의 물량이 딸린다라고 할 정도로 지금 상황이 급박하게 흘러가고 있다는 거죠. 예. 지금 애널리스트 보고서들은 현재 상황에서 조금만 가중치를 둬 가지고 미래의 어떤 그 전망도 외사를 했죠.

그 공장 이름이 펩입니다. 여기 A1, A2, A3이라고 적어 놓은 거는 동일이고요. 여기서는 뭘 해 왔냐? 완베타 웨이퍼를 생산을 해 왔죠. 완베타 디램을 생산을 해 왔는데 우리로 따지면은 완비입니다. 완비. 삼성하고 SK닉스는 1A, 1 B, 1 C 이렇게 나가고요. 마이크로는 완파, 완베타, 완마 이렇게 나가지 않습니까? 생산을 해 왔는데 지금 완간마로 전환을 지금 열심히 하고 있습니다. 타입 중에는 스페이스가 없어 가지고 지금 생산량을 늘리기 위해서 새로운 케파를 증설한다 이렇게 하지는 못하고요. 있는 공정을 첨단으로 전환을 해서 비트를 더 뽑아내고 있습니다. 그 타입 중에는 동시에 패키징 공장도 있거든요.이 패키징 공장이 원래 하나 있었어요. 그래서 이제 아까 완베터 양산하던 거를 적청을 해서 HBM을 만들어 왔죠. HBM3이겠죠. 근데 HBM4를 위해서 패키징 공장을 가동을 하는데 그게 26년 10월부터 그러니까 이번 달부터 가동을 한다고요. 이게 패키징 제공장이거든요. 이게 지금 HBM 4를 만드는데 8단이 아니고 전부 12단 장비가 들어갔다고 합니다. 그러니까 언론이나 일부 예측 기간에서 한 이야기는 잘못됐다 이거죠. 전부 12단입니다. 마이크로는 8단이 없고요. 그다음에 요거 가지고 바듯하니까 지금 급하게 지금 이제 증서를 하고 있는데 타이 중이 아니고 조금 위에 부분이 퉁에서 생산을 늘리려고 하죠.

회사법이라고 있는데 지금의 성장률이 그대로 미래까지 확장될 거다. 딱이 정도 가정만 하고 주가 전망을 하는 거 같아요. 제가 보기에는 성장률이 좀 더 가팔라지고 있습니다. 그래서 지램은요. 어 HBM 4 12단을 성공을 하는 업체가 굉장히 유망할 텐데 전반적으로는 수요가 공급을 능가한다 이렇게 보시면 되고요. 그다음에 HBM 4는 12단부터 출발을 합니다. 그리고 8단은요. 일부에서만 쓰이겠죠. 저사양 어떤 칩에 HBM4 8단이 쓰이지 않을까 싶고요. HBM 42는 12단에서 16단 정도로 걸쳐 있을 것 같습니다. 그러니까 적응이 제가 16단 이후부터는 상당히 애매해진다고 어려워진다고 말씀을 드렸는데 12단은 충분히 지금 수이 나오는 것 같고요. 16단이 앞으로 남은 가제가 아닌가 싶습니다. 대만은 지금 광 CP로 한참이지 않습니까? 전 대만 섬이 시효하고 강 이야기만 하는데 HBM의 수요가 원체 뜨거운 것도 있지 않아야 합니다. HBM이 있어야만 광도 존재를 할 수 있는 거니까 AI 발전에 양 박히다 생각을 하셔서 골고루 포트폴리오를 짜셔야 되겠죠. 어쨌든 수요가 엄청나다. 그리고 HBM4 8단은 차탄 속에 태풍이다. 이렇게 두 가지 결론을 여러분한테 말씀드릴 수 있겠습니다. 네. 감사합니다.

[261006] 마이크론 HBM4 생산 전략 - 인포마켓 강용운 대표 인포마켓 강용운 안녕하세요. 인포마켓 강용훈 대표입니다. 오늘은 마이크론 HBM 생산 전략을 이야기를 하려고 합니다. 대만에서의 꿈이라고 부제를 붙였는데요. 마이크론의 최대 생산 거점이 대만이죠. 이렇게 지도를 그려 놓았는데 꼭 만두처럼 생겼죠. 그래서 여기서 앞으로 어떻게 할 거냐 이걸 좀 들여다 보면 지금 삼성전자하고 SK 하이니스가 주춤하고 있잖아요. 반등하다가 뭐 메커리 같은 곳에서 환율 같은 거를 이야기를 하면서 목표 가격을 낮췄던데 그게 과연 다당한 전망인지 이런 걸 좀 알 수 있다 이겁니다. 그러니까 적을 알면이 아군도 알 수 있는 거죠. 마이크론이 딱 우리 적 아닙니까? 대만하고 일본 쪽에서 전공적 외퍼를 생산을 하잖아요. 한국에서는 안 한단 말이에요. 그러니까 어떻게 보면 동아시아에 반도체가 다 몰려 있는데 시한하게 일본하고 어 대만하고이 생산 시설을 집중해 놓은 곳이 마이크론이어서 우리한테는 애정의 관계다 이겁니다. 하지만 지금은 한 배를 탔기 때문에 마이크론의이 상황을 알면 대충 이제 미래를 알 수 있는 거죠. 오늘 결론은 딱 두 가지입니다. 수요가 생각보다 엄청나다는 거 하고요. 그래서 메커리든 어떤 증권사든 전망이 맞지 않을 수가 있다는 거 그거하고 그다음에 최근에 이제 HBM4가 8단으로 될 거다.

이런 이야기를 계속 하는데 절대 그렇지 않다라는 증거도 나왔거든요. 그 두 가지를 제가 설명을 드리려고 하는 거죠. 루동호이라고 마이크론 운용 총괄이 계신데 이분이 디지타임즈 대만의 언론에 인터뷰를 하면서 뭐라고 이야기를 했냐면 대만네 개 거점에서 시설을 지금 확장하고 있는데 그럼에도 불구하고 27년 28년 공급이 빠듯하다 이렇게 이야기를 했거든요. 어 뭐의 공급이겠습니까? HBM이죠. HBM하고 또 전체적인 디램에 공급이 빠듯하다 이렇게 읽힙니다. 어 마이크로는요. 대만에 이때까지 500억 달러 이상을 투자를 해 왔거든요. 그중 절반이 최근 4개년도에 집중이 됐다고 합니다. 그럼에도 부족하다는 거죠. 일단은 생산 계획을 조금 보면요. 이게 지금 대만인데요 빨간색으로 돼 있는게 타입중입니다. 마이크론한테는 굉장히 중요한 곳이죠. 그다음이 파란색이로 돼 있는게 퉁라는 곳이고요.이 녹색으로 돼 있는게 타워 위안입니다. 전공정은이 1, 2, 3에 집중이 돼 있어요. 전공정이라는 거는 웨이퍼 생산이 그렇게 집중이 되어 있다는 거고요.요 밑에 녹색으로 낸 부분은 타이난입니다. 여기는 이제 AUO 공장을 인수를 한 건데요. 여기에서는 웨이퍼 테스트만 진행을 합니다. 올해 9월부터 장비 반입이 된다고 하니까 좀 시간이 걸리겠죠. 여기 웨이퍼 테스트고 전공정은 이렇게 세 군데다라고 아시면 되고 지금 현재 타입 중에서 열심히 생산 중이거든요.

여기는 공장이 다 비어져 있습니다. 장비는 놓고 있는데 생산이 아로지지 않고 있는데 1동하고 2동이 있거든요. 어 1동이요. 1단계 가동이 27년 하반기 그러니까 내년 하반기죠. 여기부터 시작된다고 합니다. 이게 원체 큰 증설이어서 마이크론 전체 웨이프에 10%가 늘어난다고 할 정도거든요. 요게 늘어나야만 아까 이야기했던 공급이 빠듯한게 해소가 된다. 이런 이야기입니다. 그리고 이동은요. 올해 장비가 반입되고 있어서 시간이 좀 걸릴 겁니다. 여기가 증설의 핵심이고 세 번째는 타워위아는 미래를 위한 대비라고 할 수 있습니다. 여기는 이노테라라는 회사로부터 산 건데 지금 펩 11이 가동을 하고 있거든요. 거기는 완파와 완가 섞여 있을 겁니다. 그러니까 구형 웨이퍼를 생산하는데 여기에는 노강 장비가 없었어요. 지금 막 반입을 하고 있거든요. 신동 이름은요 펩 11입니다.이가 아마 EUV를 따서이 같은데 여기는 내년도 아니고 28년 전 후에 완마가 아니고 완 델타를 생산하려고 하는 거죠. 그러니까 정말 미래를 위한 대비라고 할 수 있습니다. 타오. 타워가 복숭화 도자던데 그야말로 도원 낙원 같은 그런 결과를 얻을 수 있을지 지켜봐야 되겠죠. 그래서 제가 1 2 3이라고 적어 놓은 거는 웨이퍼는 북진을 한다 이겁니다. 다중후부터 시작해서 로로 타위양까지 북진하는 건데 이게 전공 웨이퍼의 큰 계획이 되겠습니다.

회사법이라고 있는데 지금의 성장률이 그대로 미래까지 확장될 거다. 딱이 정도 가정만 하고 주가 전망을 하는 거 같아요. 제가 보기에는 성장률이 좀 더 가팔라지고 있습니다. 그래서 지램은요. 어 HBM 4 12단을 성공을 하는 업체가 굉장히 유망할 텐데 전반적으로는 수요가 공급을 능가한다 이렇게 보시면 되고요. 그다음에 HBM 4는 12단부터 출발을 합니다. 그리고 8단은요. 일부에서만 쓰이겠죠. 저사양 어떤 칩에 HBM4 8단이 쓰이지 않을까 싶고요. HBM 42는 12단에서 16단 정도로 걸쳐 있을 것 같습니다. 그러니까 적응이 제가 16단 이후부터는 상당히 애매해진다고 어려워진다고 말씀을 드렸는데 12단은 충분히 지금 수이 나오는 것 같고요. 16단이 앞으로 남은 가제가 아닌가 싶습니다. 대만은 지금 광 CP로 한참이지 않습니까? 전 대만 섬이 시효하고 강 이야기만 하는데 HBM의 수요가 원체 뜨거운 것도 있지 않아야 합니다. HBM이 있어야만 광도 존재를 할 수 있는 거니까 AI 발전에 양 박히다 생각을 하셔서 골고루 포트폴리오를 짜셔야 되겠죠. 어쨌든 수요가 엄청나다. 그리고 HBM4 8단은 차탄 속에 태풍이다. 이렇게 두 가지 결론을 여러분한테 말씀드릴 수 있겠습니다. 네. 감사합니다.