삼전닉스 조정받아도 버티는 장비주는 따로 있다…강한 소부장의 공통점ㅣ권다영, 이재규 SK증권 WM1 영업본부 차장 [2시 마켓워치]

2부 출발해 보도록 하겠습니다. 지금 약속의 2시가 된 걸까요? 장중 상승폭이 조금 줄어들고 있어서 걱정스럽습니다. 오늘 장 어떻게 볼지, 종목과 섹터 이야기까지 SK증권 이재규 차장과 함께해 보도록 하겠습니다.

오늘 빨간 타이를 하고 오셨군요. 주황색입니다. 오랜만에 저희 증권사랑 맞는 걸로 준비해 봤습니다. 시장도 상승폭이 줄기는 하지만 그래도 힘을 내고 있는데, 오늘 어떻게 보고 계셨어요?

종가까지 딱 올려주면 가장 좋을 텐데, 장 후반이 되니까 자꾸 의심이 들게끔 만듭니다. 반등이 나오다가 알테오젠은 하락 전환했고, 삼성전자와 SK하이닉스도 조금 밀리고 있어요. 장 초반에는 SK스퀘어도 좋았고 주주환원 쪽 수혜를 받을 수 있는 종목들의 흐름도 괜찮았거든요.

그런데 전체적으로 상승 종목 수가 굉장히 많지는 않아요. 시장 분위기가 완전히 돌아섰다고 보기는 어렵습니다. 오랜만에 외국인이 매수해 준 건 좋은데 장 후반에는 또 매물이 나오고 있어서, 참 애매한 거 같아요.

외국인들이 우리나라 시장에 돌아오지 않기 때문에 기업들의 주가가 못 올라가는 거죠. 삼성전자와 SK하이닉스가 돈을 못 벌어서 지금 빌빌거리는 상황이 아닙니다. 실적이 엄청나게 잘 나오는데도 자금이 못 들어오는 거예요. 지금 장 후반에 또 물량이 나오네요.

그래도 기관과 외국인이 매수해 주는 현재 포지션은 전반적으로 나쁘지 않은 것 같습니다. 지난주부터 이번 주까지 만들어 놓은 저점대를 이탈하지 않는다면, 그때는 우리가 조금 여유를 가질 수 있지 않을까 의견 드리겠습니다. 다만 코스피가 윗꼬리를 달면서 음봉인 건 조금 아쉬워요.

현재 코스피 2.6% 상승도 물론 좋은 숫자죠. 그런데 이럴 거면, 하는 생각이 자꾸 들게 만드는 막판 흐름입니다. 힘이 없다는 건 수급이 받쳐주지 못하고 아직 의심하고 있다는 건데, 이번 주에는 그 의심을 거둘 수 있을까요?

의심을 100번 걷둬도요. 외국인들이 매수를 안 해 주면 못 올라갑니다. 삼성전자와 SK하이닉스 실적이 안 좋다면 이해가 되죠. 주가가 못 오르는 건 실적이나 앞으로의 가이던스가 좋지 않아서겠구나 할 텐데, 실적이 워낙 좋은데도 외국인 매수가 안 들어오니까 답답한 겁니다. 거래대금도 굉장히 많이 줄어들었고요.

새벽에 앤트로픽이 IPO를 하겠다는 이야기가 있었고, 순환금융 우려가 있지만 결국 수익화가 될 것이라는 분석 때문에 반도체가 좋을 거라고 아침부터 올랐다는 해석들이 있어요. 그런데 여러분 잘 생각해 보세요. 반도체는 지난주에도 좋았고 그 전주에도 좋았습니다. 가격이 계속 오르고 수출도 잘 나왔어요.

문제는 외국인들이 매수를 안 해 준다는 거였죠. 그래서 제가 항상 말씀드렸던 게 삼성전자와 SK하이닉스가 올라가는 것도 중요하지만, 올라올 때 매수 주체가 누구인지가 중요하다는 겁니다. 오늘은 외국인이 장 초반부터 들어왔어요. 내일도, 며칠 정도 연속성을 가져가는지 봐야겠죠. 이번 주에는 회의도 있고요.

여러 가지 내용이 있지만 가장 중요한 건 그런 내용을 전부 알고 있는 주체가 외국인이라는 거예요. 외국인들이 우리나라 기업을 매수하기 시작한다면 그때부터는 괜찮다, 이 한 가지를 말씀드리고 싶습니다.

방송하면서 걱정도 하고 조심하자는 말씀도 많이 드렸는데, 실제 매매하는 입장에서는 이렇게 보셔도 돼요. 지금 종합주가지수가 5,624포인트에서 거래되고 있거든요. 지난 7월 급락이 나왔던 자리와 최근 며칠 동안 나온 자리를 보고 있습니다. 삼성전자와 SK하이닉스도 좋은 것 같고, 매수를 해보고 싶다면요.

오늘 보니 2차전지도 좋고 전반적으로 주가가 올라와서 매수하고 싶다면 간단합니다. 표시해 놓은 노란색 자리를 이탈했을 때 손절할 수 있다면, 지금은 사실 주식 비중을 줄일 때는 아니라는 생각이 들어요.

오늘 윗꼬리가 많이 달리고 종가가 저가로 끝날 가능성도 있어 보이지만, 이 정도 수준에서는 매수할 수 있어야 한다고 생각합니다. 신용을 사용하지 않는다면 저는 매수 관점이고, 저점 라인을 이탈하면 손절하겠다는 관점이 중요해요. 그 자리를 깨면 프로그램 매도가 나올 가능성이 높고 반대매매도 많이 나올 수 있거든요.

지난주 후반부터 이번 주 초까지 회사에서 반대매매 안내를 정말 많이 드렸거든요. 그런데 오늘은 안내가 거의 없었어요. 하루 이틀 더 흔들리면 다시 반대매매 위험이 있고, 노란색 자리를 이탈한다면 그때는 대응이 필요합니다. 그 자리를 이탈하지 않는다면 당분간은 보유가 맞지 않을까 말씀드리겠습니다.

그 자리를 이탈하지 않기를 바라게 되는 요즘입니다. 종목을 하나씩 볼 텐데 첫 번째는 심텍이에요. 업황이 좋고 나쁠 게 없다고 하는데 주가는 받쳐주지 못했고, 최근 외국인 매도도 계속 나오는 흐름이었거든요.

오늘은 AI와 하드웨어 쪽으로 수급이 몰리면서 심텍이 현재 9%대 상승을 보이고 있지만, 그동안 보유한 분들은 대부분 손실 구간일 것 같거든요. 어떻게 보세요?

심텍도 오늘 많이 올라왔지만 차트를 보면 고점이 18만 원이었습니다. 2~3주도 안 되는 단기간에 10만 원 부근까지 내려왔으니 40~50% 정도 빠진 거죠. 그렇기 때문에 실적이나 기판 사업 성장성을 고려하더라도 오늘 반등은 일단 기술적 반등으로 보는 게 맞지 않을까 생각합니다.

오늘 반등은 반갑지만 여기서 V자 반등을 기대하기에는 수급을 좀 더 체크해 볼 필요가 있겠습니다. 심텍은 소캠, 그러니까 고성능·저전력 메모리 반도체를 모아 모듈을 만드는 쪽에 기판을 공급하는 회사로 보시면 좋을 것 같아요.

소캠 매출이 많이 늘 것이라는 분석 때문에 관련 이야기가 나오면 주가도 움직입니다. 자료를 보면 2026년 3분기에도 많이 올라오고 내년에도 늘어날 것이라는 분석이 계속 나오고 있죠. 그런데 중요한 건 우리가 이 내용을 거의 다 알고 있다는 거예요.

올라갈 만한 조건들은 전부 만들어졌다고 생각해요. 수급만 들어오면 됩니다. 그런데 그 수급을 기다리는 게 참 어렵죠. 오늘 어떤 방송에서 동이 트기 전에 가장 어둡다고 하는데, 지금 가장 어둡고 동이 언제 틀지 모른다는 이야기를 들었거든요.

심텍은 기판 쪽 메리트를 많이 가지고 있습니다. 3분기 영업이익도 많이 나올 것으로 보고, 공장 생산능력도 늘리고 있어요. 증설한 공장이 2028년부터 가동할 수 있다는 이야기는 심텍 입장에서는 자신감인 거죠.

수요가 있을 거라는 자신감까지 반영된 거니까 사업 관련 내용은 전반적으로 긍정적으로 보입니다. 다만 오늘 올라오다가 120일 이동평균선은 돌파하지 못하고 있거든요.

이것도 마찬가지예요. 심텍의 어제 저점이 10만5,000원이었습니다. 그 가격을 이탈하면 손절할 수 있다면 저는 매수예요. 그런데 이미 비중을 많이 보유하고 있다면 10만5,000원을 이탈할 때 절반 정도는 손절할 필요가 있다는 거죠.

국내 시장 밸류에이션이 많이 밀려 있다는 이야기를 하고 있어요. 여기서는 PBR과 PR이라는 표기가 섞여 있고, 과거 평균 8~10배와 현재 약 5배라는 수치도 나옵니다. 지표명과 배수의 연결은 전사문만으로 분명하지 않아요. 블룸버그에서도 우리나라가 저렴하다고 하는데 정작 공격적으로 사주지는 않고 있습니다.

중장기로 본다면 저는 지금이 매수 기회라는 표현을 드리고 싶어요. 그런데 앞으로 1~2주 안에 변동성이 없을까 하면 그건 모르겠어요. 변동성을 이겨낼 수 있는 건 절묘한 비중 조절과 레버리지를 사용하지 않는 부분입니다.

저점은 대체로 무섭게 나오는 경우가 많으니까, 완전히 돌아섰다는 관점보다는 조금 경계할 필요가 있습니다. 굳이 따져보면 저는 매수 관점이고요. 매수한 이후에는 손절선을 반드시 지킬 필요가 있어요.

오늘 고객님께도 삼성전자와 SK하이닉스가 너무 좋고 오늘 반등도 의미 있다고 말씀드렸습니다. 다만 지난주에서 이번 주로 넘어오는 과정의 저점을 이탈하면 그때 고민해 보자고 했거든요. 똑같이 말씀드리고 싶고, 모든 종목에 포함되는 내용일 것 같습니다.

기판의 중요성이 부각되고 소캠 관련 종목도 움직이는데, TLB·대덕전자·TFE·코리아써키트 등 선택지가 많잖아요. 왜 심텍을 고르셨는지 궁금합니다.

개인적으로는 비슷한 기업이라고 생각했는데 김장열 센터장님께 배워보니 조금씩 다르더라고요. 제가 준비한 이유는 얼마 전 삼성전기의 BT 기판 공급 소식 때문이에요. 다른 기판 선두 업체들은 고부가 기판 쪽에 집중하고 있거든요. ABF인가요, AFB인가, 제가 그 명칭은 조금 헷갈리는데요.

고부가 기판에 집중하는 과정에서 BT 기판에는 공급 부족이 나온다고 하더라고요. 심텍이 그 수요를 받아갈 수 있는 상황이어서 준비했습니다. 소캠 이야기도 계속 나오고 있고요. 오늘은 전반적인 변동성이 커서 기판에 대해 한 가지 말씀드리고 싶었던 겁니다.

기판 대장주로 볼 수 있는 건 삼성전기죠. 장기공급계약도 하고 실적을 기다리고 있지만, 기본적으로 삼성전자와 SK하이닉스가 버텨줘야 기판도 추가 우상향할 가능성이 높습니다. 작은 기업 중에서는 심텍을 몇 차례 말씀드렸는데, 지금 새로 매수할 것이냐고 물으시면 조금 고민은 돼요.

실적이 이미 주가에 상당 부분 반영됐다고 생각하거든요. 보유한 분들은 일단 보유하고 기판 모멘텀도 이어지겠지만, 기판은 결국 반도체에서 파생되는 분야잖아요. 기판이나 전력기기의 병목이 더 심하다고 해도 앞단 종목이 못 움직이면 뒷단 주가가 그렇게 강하기는 어려울 것 같아요.

오늘 LS일렉트릭은 지금도 3.6% 정도 오르고 있지만, 전력기기들도 올라오다가 윗꼬리가 많이 달렸습니다. AI 내러티브가 전반적으로 조금 흔들리는 게 아닌가 하는 거죠. 대응 기준은 똑같습니다.

심텍은 어제 저점을 이탈하지 않으면 저는 보유, 이렇게 의견 드리겠습니다. 두 번째는 삼성SDI입니다. 시장 대비 잘 버티다가 외국인 매도가 나오니 쉽지 않은 흐름이고, 주요 이동평균선도 약간 이탈한 것 같아 걱정스럽거든요. 2차전지를 이제 볼 때가 되지 않았나 싶은데 어떠세요?

저는 2차전지를 굉장히 긍정적으로 생각합니다. 오늘 오래 고생한 삼성전자와 SK하이닉스가 반등하는 게 좋고, 여기서 압도적인 강세를 보이면 반도체가 다시 주도 섹터가 되지 않을까 생각했거든요.

그런데 지금 보면 LG에너지솔루션도 상승분을 일부 반납했고 삼성SDI도 반납하면서 4~5% 수준인데, 반도체보다 너무 약하냐 하면 그렇게 보이지는 않아요. 두세 달 동안 계속 힘을 모았던 반도체가 장 초반부터 기분 좋게 올라왔잖아요.

그런데 장중 흐름은 LG에너지솔루션과 삼성SDI도 거의 같이 올라왔다는 생각이 들거든요. 과거에는 삼성전자와 SK하이닉스가 오르면 2차전지가 완전히 소외되는 경우가 많았죠. 지금은 그런 흐름이 아니라는 점을 생각할 필요가 있습니다.

삼성전자가 분기마다 크게 벌고 삼성SDI는 내년 연간 기준 약 2조 원을 번다는 식으로 영업이익만 비교하면, 여기서 2차전지가 좋다고 말씀드리는 게 말이 안 되죠. 삼성전자 분기 이익은 전사에 '100조'로 나와 숫자와 단위를 확정하기 어렵습니다.

핵심은 삼성전자가 많이 벌고 내년에도 좋을 거라는 건 이미 봤고 예상했다는 거예요. 그래서 새로 주는 파급력이 크지 않을 수 있다는 관점입니다. 반면 배터리 3사가 흑자 전환했을 때는 세액공제나 일회성 수익 때문에 좋아진 거 아니냐는 이야기가 있었어요. 여기서는 먼저 2분기를 언급합니다.

삼성SDI는 합작법인 청산에 따라 자금이 들어왔고, LG에너지솔루션도 완성차 기업에서 일시적으로 돈을 받은 부분 때문에 수익성이 좋아졌다는 이야기들이 있었죠. 이건 3분기 내용인 것 같습니다. 이런 이유로 본업에는 계속 의구심을 갖고 있었던 거예요.

그런데 EV가 아니라 ESS 쪽은 실적이 굉장히 좋아지고 있거든요. 삼성SDI ESS 매출이 지난 분기보다 50~60%씩 올라온다는 부분이 있어요. 소재 기업도 보니 포스코퓨처엠의 포항 공장에 네 개 라인이 있는데, 한 개가 이미 ESS 쪽으로 전환됐다고 합니다.

공정 전환을 전부 ESS 쪽에 맞추겠다는 이야기도 있어요. 그 완료 시점은 '2025년도 5월'로 전사돼 있어 지금 말하는 미래 일정과 맞지 않으니 연월은 확정하기 어렵습니다. 삼성SDI도 EV 쪽을 ESS로 계속 넘기고 있고, 이게 회사 차원에서 진행하는 거예요.

삼성SDI나 LG에너지솔루션 사업을 저보다 회사 분들이 잘 알겠죠. EV 생산능력은 줄이고 ESS 생산능력을 늘리는 건 일정 수준 사업 자신감이라고 생각합니다. 흑자 전환이 일회성에만 그치지 않고 3분기·4분기와 내년으로 가면서 실적이 계속 좋아질 가능성이 높다는 거예요.

실적이 월등한 반도체는 계속 좋고, 안 좋을 거라고 예상했던 2차전지도 좋아질 수 있다는 겁니다. 그런데 SK하이닉스 시가총액이 1,000조 원 아래로 내려왔더라고요. 마이크론보다 삼성전자 시가총액이 작다는 것도 저는 말이 안 된다고 생각해요.

삼성SDI는 시가총액이 40조 원이 안 됩니다. SK하이닉스와 규모 차이가 크죠. 우리가 계속 이야기하는 건 거래대금과 유동성이 부족하다는 거잖아요. 매크로가 안정되지 않으니 채권과 선진국으로 자금이 들어가고, 국내 시장에 들어오는 자금은 적다는 설명입니다.

유동성이 풍부하지 않은 상태에서 반도체가 10% 오를 수 있는 자금 가운데 일부만 2차전지로 들어와도 삼성SDI는 15% 오를 수 있지 않을까, 저는 그런 관점으로 봅니다. 실제로 그렇게 된다는 계산은 아니고요. 이번 주 회의 등 이벤트도 있고, 주주환원을 극적으로 해주면 반도체가 또 올라올 수 있습니다.

어제 그제 보면서 재미있던 게 있어요. 헛소리일 수도 있는데 잠깐 봐주세요. 자사주 매입 이야기가 나오는데, 이 대목은 SK하이닉스와 SK증권의 매입 주체가 전사상 섞여 있습니다. 다만 SK증권이 지난주 금요일 장중 10% 올랐다는 움직임을 보고 있는 거예요.

SK증권은 어제도 장중 6% 정도 올랐거든요. 과거 주주환원 이야기가 나올 때 이런 변동성이 있었기 때문에, 이 움직임을 보면 SK하이닉스가 이번에 주주환원을 거의 반드시 할 것 같다는 생각이 들어요. 어디까지나 주가 변동성에서 유추하는 거죠.

제가 말씀드리는 건 어느 한 기업 자체가 더 좋다는 게 아니라, 삼성SDI와 LG에너지솔루션이 오늘 삼성전자·SK하이닉스가 좋았는데도 대등한 흐름을 보였다는 점이에요. 이건 상반기와는 분명히 다르지 않나 하는 겁니다.

저는 다 좋습니다. 다만 중요한 건 지난주와 이번 주에 만들어 놓은 저점을 이탈하면 절반이라도 과감하게 손절해야 한다는 거예요. 삼성전자가 4% 오르고 삼성SDI가 4% 오르는 지점을 보자는 거죠. 시장에서는 턴어라운드가 키워드니까, 실적을 정말 돌려세웠는지 확인하면서 갈 수 있을지도 체크해 보겠습니다. 삼성SDI는 현재 5%대 상승입니다.

물론 반도체 대형주와 2차전지를 기업 자체로 비교하면 말이 안 되는 부분도 있어요. 시가총액도 다르고 사업 성격도 다르니까, 그건 구분해서 보셔야겠죠.

그게 중요합니다. 기업이 뭐 이게 좋다가 아니라 주가의 흐름 관점에서 접근하는 것이다. 요렇게 말씀드리겠습니다. 그 흐름 관점에서 최근 분위기가 좋았던 코세스로 이어가 보죠. 연료전지 관련해서 무언가 보이기 시작하면서 어려운 시장에서도 버티다가 어제 급락했고, 오늘은 그 급락을 회복하려는 움직임이 있습니다.

코세스는 한번 다룬 적이 있죠. 그때 함께 언급했던 비화택은 이후 한 번 상한가를 갔고, 코세스는 조금 더디다가 최근 올라왔습니다. 어제 급락 뒤 오늘은 급반등해 주고 있어요.

반도체나 2차전지와 규모로 비교하면 상대도 안 되는 작은 기업이지만, 특징적이어서 준비했습니다. 코세스는 앞서 다룬 기업들과 달리 이동평균선 정배열에 있는 회사라고 보시면 좋겠어요.

제가 기술적 분석을 하는 차티스트라서 120일 이동평균선이 엄청 중요하고 여기서 무조건 오른다고 말씀드리는 건 아닙니다. 추세가 좀 살아 있다는 말씀을 드리고 싶어요. 주성엔지니어링도 많이 올라왔지만, 전공정 대장주로 보는 원익도 잠깐 보고 한미반도체도 보겠습니다.

원익과 한미반도체는 둘 다 지금 120일 이동평균선 아래로 내려와 있죠. 그런데 코세스도 원래 반도체 장비 회사예요. 부문별 매출 자료를 보면 2025년 전체 매출의 70% 정도가 반도체에서 나왔다는 걸 알 수 있습니다.

올해는 SOFC 쪽 매출이 늘고 내년에도 더 늘어나는 자료를 보고 있는데, 여기서는 SFC와 SOFC 명칭이 섞여 있어요. 제가 보여드리는 건 비중이 아니라 금액이라고 보시면 좋겠습니다.

그렇게 보면 지금 코세스는 반도체 장비보다 연료전지 쪽 모멘텀으로 움직인다고 볼 수 있거든요. 그래서 다른 반도체 소부장보다 조금 더 탄력적인 모습을 보이는 겁니다.

앞으로 소부장을 보실 때도 삼성전자에만, SK하이닉스에만 납품하는 회사보다는 다른 부분을 보실 필요가 있어요. 심텍은 두 회사뿐 아니라 마이크론에도 납품하고 있죠. 주성엔지니어링은 중국 매출도 나옵니다.

주성엔지니어링은 태양광 매출도 나오는 상태죠. 그러니까 무언가 플러스 알파가 있는 기업을 보는 게 맞지 않을까 생각합니다. 국내 반도체가 월등하게 좋고 소부장이 함께 달려간다면 본업만 잘하는 기업이 매력적일 수 있어요. 여러 사업이 중첩된 회사보다 한쪽에 집중한 회사의 주가 흐름이 좋은 경우가 많거든요.

그런데 지금 시장에서는 매출처가 다양하거나 플러스 알파가 있는 코세스 같은 기업이 좀 더 매력적인 흐름을 보일 가능성이 있지 않을까 생각하고 있습니다.

다른 장비주보다 좋은 흐름이 나와서 소개하는 거예요. 삼성전자와 SK하이닉스가 내일 조정을 받거나 소부장이 조정을 받아도, 시장은 코세스를 연료전지 관련주로 보고 있잖아요.

포스코퓨처엠도 시장에서 2차전지 소재주로 분석하는 예를 들고 있어요. 이 대목에서는 관련 매출이 별로 없다는 표현이 나오지만 구체적인 금액이나 비중은 제시하지 않습니다. 요지는 실제 매출 구성과 별개로 시장에서 붙이는 사업 분류가 있다는 거예요. 코세스도 이런 테마성을 가진 종목으로 눈여겨볼 필요가 있지 않을까 의견 드립니다.

코세스는 반도체 매출도 있고 블룸에너지향으로 실제 수주를 받고 있는 상황이라는 점을 함께 보는 겁니다. 반도체 업황이 조금 힘들더라도 연료전지 쪽 기대 때문에 시장과 다른 반응을 보일 수 있다는 거죠. 오늘 급등하고 있다는 점도 덧붙여 드립니다.

다음은 HD현대마린솔루션입니다. 어제 실적이 컨센서스를 10% 밑돌아서 조금 놀랐어요. 전년 동기나 전 분기 대비로는 나쁘지 않았지만 환율 영향도 있는 것 같고요. 한화오션 실적도 조금 애매하고, 기대가 있었던 종목인데 지금은 어떤가요?

HD현대중공업이 증설하면 수혜를 본다고 설명했는데 요즘은 관심이 많지 않은 것 같아요. 국내 시장이 워낙 힘들어서 방송에 나오는 저 같은 사람도 최근 며칠 동안 도대체 왜 이렇게 밀리는 거냐고 이야기할 정도였습니다.

개인적으로는 삼성전자 실적이 워낙 좋으니까 시장이 같이 밀릴 때 다른 종목을 팔아서 그쪽으로 집중하려는 움직임도 많지 않았나 생각해요. 물론 HD현대마린솔루션 실적이 안 좋을 것이라는 우려도 있었겠죠.

원화가 강세를 보이면 수출을 많이 하는 기업은 수익성이 나빠질 수 있거든요. 환차손이라기보다 수익성이 안 좋아진다고 보시면 좋겠습니다. HD현대중공업이나 현대차 같은 수출 기업도 그런 부담이 있었다는 거예요.

HD현대마린솔루션은 실적뿐 아니라 영업이익률도 많이 낮아졌어요. 왜 그랬는지 보니 벙커링 매출이 오히려 늘었더라고요. 상대적으로 수익성이 덜 나오는 사업이 매출에서 차지하는 비중이 커지니까 전체 영업이익률이 떨어졌다고 보시면 될 것 같습니다.

이런 부분을 다 고려해도 시계를 조금 넓게 보면 저는 조선주를 지금 매수하는 게 맞다고 생각합니다. 개인적으로 하반기 주도 섹터는 2차전지라고 보지만, 내년 상반기나 중순까지 그냥 두고 싶다면 조선주를 지금부터 담아두는 게 맞지 않나 해요. 보유 중이라면 당연히 보유가 맞지 않을까 생각하고요.

다만 레버리지는 사용하면 안 된다는 말씀을 드리고 싶습니다. 왜 이런 말씀을 드리냐면 2년 전 삼성전자 주주들은 굉장히 답답하셨잖아요. 1년 전에도 마찬가지였고요.

그때 삼성전자와 SK하이닉스를 어떻게 할지 물으시면 저는 놔두라고 말씀드렸어요. 그런데 솔직히 지금은 그렇게 말씀 못 드리겠습니다. PER로 보면 굉장히 저렴해진 건 맞지만, PBR로 보고 인프라가 아니라 사이클 산업으로 돌아간다면 주구장창 두면 오른다는 말씀은 못 드리겠어요.

그런데 조선주는 그렇게 말씀드릴 수 있고 자동차도 그럴 것 같습니다. 매출이 나고 있고 기업의 북밸류 하단까지 내려왔을 때는 좀 놔두셔도 된다는 관점이에요.

그런 관점에서 HD현대마린솔루션이 오늘 아주 조금 반등해서 준비했지만 나쁘지 않다고 말씀드리고 싶어요. 이 회사는 애프터마켓, 그러니까 배를 판 뒤 정비하고 유지·보수하는 역할을 하거든요.

그룹의 선박 공급과 인수 과정에서 정비할 수 있는 선박 수가 계속 늘어난다고 보시면 좋겠습니다. 엔진도 마찬가지예요. 수주가 나오고 엔진 판매가 늘고, 힘센 엔진은 데이터센터에 들어간다는 이야기도 계속 나오고 있죠.

이번에 골텐이라는 기업을 인수했다는 이야기도 있어요. 이를 통해 그룹 내부 물량뿐 아니라 다른 기업 쪽에서 만들어질 수 있는 매출도 많이 늘어날 것이라는 분석입니다.

배를 건조하는 회사는 수주하고 만들어서 매출로 이어지면 그 건은 끝이잖아요. 그런데 HD현대마린솔루션은 바다에 떠다니는 선박 수가 늘면 그에 따라 매출 기반이 누적되는 구조로 보시면 좋겠습니다. 지금 자료에서도 힘센 엔진 공장 증설과 운영 계획을 계속 말하고 있습니다.

엔진뿐 아니라 선박 유지보수 수익도 계속 늘어날 수 있다고 보는 거예요. 다만 데이터센터 엔진 유지보수 관련 영업이익은 전망이긴 합니다. 갑자기 중간에 데이터센터에서 쓸 수 없다는 내용이 나오면 그때는 투자 아이디어 자체가 없어지는 거니까 다시 봐야 해요.

현재 나오는 내용으로 보면 이런 기업은 중장기로 가져갔을 때 오히려 조금 더 매력적일 수 있지 않을까, 그런 관점에서 오늘 HD현대마린솔루션을 준비했습니다.

지금 당장 오른다는 표현은 아니고요. 지금부터 두었을 때 조금 더 마음 편하게 볼 수 있는 섹터 중 하나가 조선주일 것 같다는 거죠. HD현대마린솔루션은 어제 급락을 딛고 현재 4%대 반등하고 있습니다.

코스피는 현재 약 3.215% 올라 상승폭을 줄였다가 조금 회복했고, 오르는 종목은 600개입니다. 코스닥도 비슷한 차트이고 743포인트, 2.3%대 상승으로 전해집니다. 코스닥 상승 종목 수와 거래소 외국인 매수액은 전사 수치가 불명확해 정확히 읽기 어렵습니다. 외국인은 양 시장에서 동반 매수하고 있고 선물 매수 규모도 조금씩 다시 늘리고 있네요.

장 막판까지 어디에 포인트를 둘까요? 일단 보유입니다. 이런 업종 저런 업종 말씀드렸지만, 신용을 너무 무리하게 쓰지 않은 분이라면 보유예요. 언제까지냐면 지난주에 빠졌던 저점을 이탈하기 전까지는 보유입니다.

국내 밸류에이션이 많이 내려와 있는 상태고 저는 추가 반등에 무게를 두고 있어요. 현금으로 매매하고 있다면 지금 주식 비중을 줄일 때는 아니라는 생각입니다.

추가 상승에 무게를 두고 시장을 보실 필요가 있습니다. 한쪽 섹터에 몰빵만 하지 않는다면 골고루 순환매가 나오면서 올라올 확률이 높으니까요.

그럼 지금 바라만 보는 분들에게 매수와 관망을 가르는 기준을 짧게 말씀해 주실까요? 저는 가르지 않습니다. 저는 매수입니다. 보수적으로 말씀드려도 매수해 놓고 보는 거죠. 매수해 놓고 주가가 밀려 내려오면 대응하겠다는 관점으로 시장을 볼 필요가 있다고 생각합니다.

삼성전자와 SK하이닉스는 밸류에 비해 너무 저렴한 편이라고 봐요. 외국인 매수가 안 들어오는 건 문제이고 계속 문제가 될 수도 있습니다. 그래도 과도한 저평가라고 보고, 다른 대다수 종목은 낙폭 과대라고 생각합니다. 저는 반등은 나올 거라고 보여져요.

다만 내가 3개월 안에 수익을 내야 하는지, 6개월 안에 내야 하는지 개인 사정에 따라 고민하실 필요가 있습니다. 기본적으로 저는 지금 매수 관점이고, 주식 비중은 80% 이상 채워도 된다고 봅니다.

그래서 지난주 저점을 이탈하면 절반을 손절한다는 관점이고, 올라가면 쭉 끌고 가시면 되지 않을까 의견 드리겠습니다.

대응의 영역에 들어와 있는 것 같습니다. 잘 고민해 보셔야 할 시점인 것 같습니다. 지금까지 SK증권 이재규 차장과 함께했습니다. 고맙습니다.