2026.09.29 · 네이버 프리미엄 콘텐츠 · 버터대디

9.29(화) 9월말 리밸런싱에도 결국 중금리 시대 시장의 선택은 반도체

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2026.09.29

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버터대디

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핵심 구조

금리 불안 속에서도 시장의 수급은 반도체와 AI 자본 병목으로 모인다

이 글은 채권금리 급등에도 지수와 신용시장이 버티는 구조를 다루며, 한국과 일본의 반도체 소부장 상대 강세를 그 근거로 든다. 실적 악화보다 금리발 멀티플 조정이 우세한 구간이라는 판단 때문에 유가·금리 안정과 AI 설비투자 신뢰가 시장 확산의 갈림길이라고 본다.

지수의 평온함과 종목 흐름의 괴리가 커졌다

미국 채권금리는 급등했지만 주식·신용시장 전체로 불안이 번지지는 않았고 지수도 평온해 보인다. 다만 하락 종목 수가 늘어 지수와 내부 종목 흐름의 간격이 벌어졌으므로, 지수가 밀리거나 반등 종목이 확산하는 갈림길로 본다.

금리발 조정과 실적 훼손은 구분해야 한다

현재 하락은 실적이 무너져서라기보다 고금리가 이익에 붙는 평가 배수를 낮추는 멀티플 재평가라는 해석이다. 미국과 한국에서 실적 전망 악화가 뚜렷하지 않다는 근거 때문에 금리 안정 때 단기 바닥 가능성은 열어 두되, 신규 진입의 기준으로 삼지는 않는다.

반도체 중심의 수급 쏠림은 시장 전체의 온도와 다르다

한국과 일본에서 반도체 소부장이 상대 강세를 보였고, 거래대금 상위 49개 종목에서도 상승 종목 대부분이 반도체와 소부장에 몰렸다. 전자·닉스는 연기금 리밸런싱의 전일 부담을 이겨내 반등했지만 다른 낙폭과대 섹터의 기계적 매수는 이어지지 못했다.

AI 투자 논리는 병목 자본과 장기 설비투자를 향한다

AI 생산성의 과실은 병목을 만드는 자본 소유자에게 더 많이 돌아갈 수 있다는 관점이며 반도체·전기·자금 공급과 AI 활용 기업을 사례로 든다. 이 논리는 단순 투자보다 일자리 대체 위험에 대한 헤지로 제시된다.

발생·예정 사건과 출처별 관점

이슈 분석

이 자료가 이슈의 어떤 사실을 다루고, 작성자가 무슨 결론을 어떤 근거로 내렸는지 원문에 붙여 읽습니다.

발생진행 중발생월 26-9

26-9 미국·이란 단계적 종전 협상 보도

작성자의 핵심 판단

이란 전쟁의 마무리와 유가·금리의 하락이 거래대금 회복의 촉매가 될 수 있으며, 단기 시장의 열쇠는 트럼프의 선택에 달렸다고 본다.

근거 보기 2

원문 구간 1
AI케펙스 관련 섹터들 위주로 잡아보면서 질질 끌려가는 중 금리는 발작인데 신용시장이랑 주식시장은 평온한.. 그런 미국시장 마감을 지켜본 아시아시장은 미국과 마찬가지로 주식시장은 겉으로 보기에는 나름 평온한 하루를 보냄 아직 금리단에서 뚜렷한 움직임은 없고 환율도 마찬가지 일본의 경우 한국과 마찬가지로 전반적으로 반도체 소부장들의 강세가 특징 키옥시아도 밀렸다가 다시 강보합으로 마감 삼성전기 피어인 무라타제작소도 반등 참고로 일본도 한국도 배당락일이었기 때문에 오늘 지수의 하락분 전체를 리스크 회피 라고 보기에는 애매함. 환율은 아직 전자 닉스 자사주매입이 끝나지 않은 상태라 저점 수준을 유지하는 중. 코스피 지수는 8월 초 2번의 연속 서킷이후 10일선을 중심으로 와리가리 하다가 지금은 한단계더 레벨업 해서 50일선 중심으로 와리가리 하는 중 거래대금이 좀 튀면서 돌아나가나 싶었는데 아직 명확한 촉매(트리거)가 나오지 않으면서 다시 거래대금은 죽는 중 오늘 장중 흐름을 보면 이스라엘 정부가 하마스 사령관을 암살했다고 발표하면서 관련 보도 이 후 유가 오르고 미국 선물 하락세를 보이자 우리 증시도 일부 영향 받으며 막판에 약간 밀렸으나.. 또 영감탱이 백악관에서 미국과 이란의 협상 대표들이 만날 것이라고 밝히면서 다시 반등 (계속 이랬다 저랬다) 그래서 결국 돌고돌아 지금 키는 트럼프가 쥐고 있는 중 막말로 노망나서 너죽고 나죽자 하면 여기서 금리 한 6프로 가면서 사이클 끝나면서 다 죽는거고.. 이것이 다 계산된 행동이라면 10월 장은 예상을 뒤집고 급반등도 가능할 수 있음 결국 여전히 개인적으로는 여전히 부정적 관점을 가지고 있지는 않다는 것
원문 구간 2
할때와 안할때를 구분하지 못하는 중 지금은 레버리지ETF로 상처난 수급과 심리를 치료해줄 부양책이 필요한 구간인데 오히려 잠궈버리고 있는 것도 아쉬운 점 아무튼, 거래대금이 다시 튈 수 있는 트리거.. 촉매.. 는 현재 기대할 수 있는 것은 이란전쟁마무리에 따른 유가 급락과 그에 따른 금리 하락이기 때문에 현재는 매크로지표중에서는 트럼프의 타코를 제일 기대해야하며 단기적으로는 내일밤 PCE 목요일 새벽 마이크론 실적.. 그리고 금요일 고용지표가 시장의 변동성 요인이 될 것 하지만 이 3개 지표가 방향성을 크게 바꾸는 요인은 안될 것 같음. 이미 금리와 관련이 있는 PCE, 고용지표가 어떻게 나오든간에 이미 시장은 2,3회 금리인상을 가격에 반영중이기 때문 마이크론의 실적은.. 당장 실적이야 뭐 문제가 없을 것 같은데 LTA계약 상황과 향후 전망이 중요 당연히 좋게 말할 것 같지만 시장이 이걸 믿어주냐 안믿어주냐의 문제 아니 메모리 3사를 못믿는게 아니라 이런 고금리 상황에서 케펙스투자가 제대로 진행이 될 것인가에 대한 시장의 의구심 그래서 결국 또 돌고돌아 영감탱.. 하지만 타코라는 것도 결국 계산적이기 때문에 나오는 것이고 무모해보이는 트럼프를 믿자는 것은 아니지만 그러기에는 최근 베센트도 그렇고 너무 조용한 것이.. 의심.. 마침 10월 유동성도 풀릴 수 있고 트럼프 마음 먹기에 따라 급반전은 언제든지 나올 수 있다고 보고 있음 그리고 사람들이 쫄아서 현금비중을 높일 때가 매수의 적기였다는 점도 참고할 필요가 있을 것 같음 그럼 오늘 하루도 수고하셨습니다.

이 자료에서 다룬 사실

이스라엘 정부의 하마스 사령관 암살 발표 뒤 유가가 오르고 미국 선물이 하락하자 국내 증시가 장 막판 일부 밀렸으며, 백악관이 미국·이란 협상 대표의 만남을 밝힌 뒤 다시 반등했다고 적는다.

근거 보기 1

원문 구간 1
AI케펙스 관련 섹터들 위주로 잡아보면서 질질 끌려가는 중 금리는 발작인데 신용시장이랑 주식시장은 평온한.. 그런 미국시장 마감을 지켜본 아시아시장은 미국과 마찬가지로 주식시장은 겉으로 보기에는 나름 평온한 하루를 보냄 아직 금리단에서 뚜렷한 움직임은 없고 환율도 마찬가지 일본의 경우 한국과 마찬가지로 전반적으로 반도체 소부장들의 강세가 특징 키옥시아도 밀렸다가 다시 강보합으로 마감 삼성전기 피어인 무라타제작소도 반등 참고로 일본도 한국도 배당락일이었기 때문에 오늘 지수의 하락분 전체를 리스크 회피 라고 보기에는 애매함. 환율은 아직 전자 닉스 자사주매입이 끝나지 않은 상태라 저점 수준을 유지하는 중. 코스피 지수는 8월 초 2번의 연속 서킷이후 10일선을 중심으로 와리가리 하다가 지금은 한단계더 레벨업 해서 50일선 중심으로 와리가리 하는 중 거래대금이 좀 튀면서 돌아나가나 싶었는데 아직 명확한 촉매(트리거)가 나오지 않으면서 다시 거래대금은 죽는 중 오늘 장중 흐름을 보면 이스라엘 정부가 하마스 사령관을 암살했다고 발표하면서 관련 보도 이 후 유가 오르고 미국 선물 하락세를 보이자 우리 증시도 일부 영향 받으며 막판에 약간 밀렸으나.. 또 영감탱이 백악관에서 미국과 이란의 협상 대표들이 만날 것이라고 밝히면서 다시 반등 (계속 이랬다 저랬다) 그래서 결국 돌고돌아 지금 키는 트럼프가 쥐고 있는 중 막말로 노망나서 너죽고 나죽자 하면 여기서 금리 한 6프로 가면서 사이클 끝나면서 다 죽는거고.. 이것이 다 계산된 행동이라면 10월 장은 예상을 뒤집고 급반등도 가능할 수 있음 결국 여전히 개인적으로는 여전히 부정적 관점을 가지고 있지는 않다는 것

이 자료에서 다룬 실제 시장 반응

관련 보도 뒤 유가 상승과 미국 선물 하락이 나타났고 국내 증시도 일부 영향을 받았다가 협상 대표 회동 소식 후 반등했다고 적는다.

근거 보기 1

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AI케펙스 관련 섹터들 위주로 잡아보면서 질질 끌려가는 중 금리는 발작인데 신용시장이랑 주식시장은 평온한.. 그런 미국시장 마감을 지켜본 아시아시장은 미국과 마찬가지로 주식시장은 겉으로 보기에는 나름 평온한 하루를 보냄 아직 금리단에서 뚜렷한 움직임은 없고 환율도 마찬가지 일본의 경우 한국과 마찬가지로 전반적으로 반도체 소부장들의 강세가 특징 키옥시아도 밀렸다가 다시 강보합으로 마감 삼성전기 피어인 무라타제작소도 반등 참고로 일본도 한국도 배당락일이었기 때문에 오늘 지수의 하락분 전체를 리스크 회피 라고 보기에는 애매함. 환율은 아직 전자 닉스 자사주매입이 끝나지 않은 상태라 저점 수준을 유지하는 중. 코스피 지수는 8월 초 2번의 연속 서킷이후 10일선을 중심으로 와리가리 하다가 지금은 한단계더 레벨업 해서 50일선 중심으로 와리가리 하는 중 거래대금이 좀 튀면서 돌아나가나 싶었는데 아직 명확한 촉매(트리거)가 나오지 않으면서 다시 거래대금은 죽는 중 오늘 장중 흐름을 보면 이스라엘 정부가 하마스 사령관을 암살했다고 발표하면서 관련 보도 이 후 유가 오르고 미국 선물 하락세를 보이자 우리 증시도 일부 영향 받으며 막판에 약간 밀렸으나.. 또 영감탱이 백악관에서 미국과 이란의 협상 대표들이 만날 것이라고 밝히면서 다시 반등 (계속 이랬다 저랬다) 그래서 결국 돌고돌아 지금 키는 트럼프가 쥐고 있는 중 막말로 노망나서 너죽고 나죽자 하면 여기서 금리 한 6프로 가면서 사이클 끝나면서 다 죽는거고.. 이것이 다 계산된 행동이라면 10월 장은 예상을 뒤집고 급반등도 가능할 수 있음 결국 여전히 개인적으로는 여전히 부정적 관점을 가지고 있지는 않다는 것

그렇게 판단한 이유

유가 상승이 금리 급등으로 이어진다는 현재의 연결을 전제로, 협상과 종전 방향이 바뀌면 유가와 금리도 반전할 수 있다고 연결한다.

근거 보기 2

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AI케펙스 관련 섹터들 위주로 잡아보면서 질질 끌려가는 중 금리는 발작인데 신용시장이랑 주식시장은 평온한.. 그런 미국시장 마감을 지켜본 아시아시장은 미국과 마찬가지로 주식시장은 겉으로 보기에는 나름 평온한 하루를 보냄 아직 금리단에서 뚜렷한 움직임은 없고 환율도 마찬가지 일본의 경우 한국과 마찬가지로 전반적으로 반도체 소부장들의 강세가 특징 키옥시아도 밀렸다가 다시 강보합으로 마감 삼성전기 피어인 무라타제작소도 반등 참고로 일본도 한국도 배당락일이었기 때문에 오늘 지수의 하락분 전체를 리스크 회피 라고 보기에는 애매함. 환율은 아직 전자 닉스 자사주매입이 끝나지 않은 상태라 저점 수준을 유지하는 중. 코스피 지수는 8월 초 2번의 연속 서킷이후 10일선을 중심으로 와리가리 하다가 지금은 한단계더 레벨업 해서 50일선 중심으로 와리가리 하는 중 거래대금이 좀 튀면서 돌아나가나 싶었는데 아직 명확한 촉매(트리거)가 나오지 않으면서 다시 거래대금은 죽는 중 오늘 장중 흐름을 보면 이스라엘 정부가 하마스 사령관을 암살했다고 발표하면서 관련 보도 이 후 유가 오르고 미국 선물 하락세를 보이자 우리 증시도 일부 영향 받으며 막판에 약간 밀렸으나.. 또 영감탱이 백악관에서 미국과 이란의 협상 대표들이 만날 것이라고 밝히면서 다시 반등 (계속 이랬다 저랬다) 그래서 결국 돌고돌아 지금 키는 트럼프가 쥐고 있는 중 막말로 노망나서 너죽고 나죽자 하면 여기서 금리 한 6프로 가면서 사이클 끝나면서 다 죽는거고.. 이것이 다 계산된 행동이라면 10월 장은 예상을 뒤집고 급반등도 가능할 수 있음 결국 여전히 개인적으로는 여전히 부정적 관점을 가지고 있지는 않다는 것
원문 구간 2
할때와 안할때를 구분하지 못하는 중 지금은 레버리지ETF로 상처난 수급과 심리를 치료해줄 부양책이 필요한 구간인데 오히려 잠궈버리고 있는 것도 아쉬운 점 아무튼, 거래대금이 다시 튈 수 있는 트리거.. 촉매.. 는 현재 기대할 수 있는 것은 이란전쟁마무리에 따른 유가 급락과 그에 따른 금리 하락이기 때문에 현재는 매크로지표중에서는 트럼프의 타코를 제일 기대해야하며 단기적으로는 내일밤 PCE 목요일 새벽 마이크론 실적.. 그리고 금요일 고용지표가 시장의 변동성 요인이 될 것 하지만 이 3개 지표가 방향성을 크게 바꾸는 요인은 안될 것 같음. 이미 금리와 관련이 있는 PCE, 고용지표가 어떻게 나오든간에 이미 시장은 2,3회 금리인상을 가격에 반영중이기 때문 마이크론의 실적은.. 당장 실적이야 뭐 문제가 없을 것 같은데 LTA계약 상황과 향후 전망이 중요 당연히 좋게 말할 것 같지만 시장이 이걸 믿어주냐 안믿어주냐의 문제 아니 메모리 3사를 못믿는게 아니라 이런 고금리 상황에서 케펙스투자가 제대로 진행이 될 것인가에 대한 시장의 의구심 그래서 결국 또 돌고돌아 영감탱.. 하지만 타코라는 것도 결국 계산적이기 때문에 나오는 것이고 무모해보이는 트럼프를 믿자는 것은 아니지만 그러기에는 최근 베센트도 그렇고 너무 조용한 것이.. 의심.. 마침 10월 유동성도 풀릴 수 있고 트럼프 마음 먹기에 따라 급반전은 언제든지 나올 수 있다고 보고 있음 그리고 사람들이 쫄아서 현금비중을 높일 때가 매수의 적기였다는 점도 참고할 필요가 있을 것 같음 그럼 오늘 하루도 수고하셨습니다.

작성자가 예상한 다음 전개

10월 유동성 가능성과 함께 트럼프의 선택에 따라 시장이 급반전할 수 있다고 본다.

근거 보기 1

원문 구간 1
할때와 안할때를 구분하지 못하는 중 지금은 레버리지ETF로 상처난 수급과 심리를 치료해줄 부양책이 필요한 구간인데 오히려 잠궈버리고 있는 것도 아쉬운 점 아무튼, 거래대금이 다시 튈 수 있는 트리거.. 촉매.. 는 현재 기대할 수 있는 것은 이란전쟁마무리에 따른 유가 급락과 그에 따른 금리 하락이기 때문에 현재는 매크로지표중에서는 트럼프의 타코를 제일 기대해야하며 단기적으로는 내일밤 PCE 목요일 새벽 마이크론 실적.. 그리고 금요일 고용지표가 시장의 변동성 요인이 될 것 하지만 이 3개 지표가 방향성을 크게 바꾸는 요인은 안될 것 같음. 이미 금리와 관련이 있는 PCE, 고용지표가 어떻게 나오든간에 이미 시장은 2,3회 금리인상을 가격에 반영중이기 때문 마이크론의 실적은.. 당장 실적이야 뭐 문제가 없을 것 같은데 LTA계약 상황과 향후 전망이 중요 당연히 좋게 말할 것 같지만 시장이 이걸 믿어주냐 안믿어주냐의 문제 아니 메모리 3사를 못믿는게 아니라 이런 고금리 상황에서 케펙스투자가 제대로 진행이 될 것인가에 대한 시장의 의구심 그래서 결국 또 돌고돌아 영감탱.. 하지만 타코라는 것도 결국 계산적이기 때문에 나오는 것이고 무모해보이는 트럼프를 믿자는 것은 아니지만 그러기에는 최근 베센트도 그렇고 너무 조용한 것이.. 의심.. 마침 10월 유동성도 풀릴 수 있고 트럼프 마음 먹기에 따라 급반전은 언제든지 나올 수 있다고 보고 있음 그리고 사람들이 쫄아서 현금비중을 높일 때가 매수의 적기였다는 점도 참고할 필요가 있을 것 같음 그럼 오늘 하루도 수고하셨습니다.

발생 예정발표·발생 전발생일 26-9-30

26-9 미국 8월 PCE 물가지수 발표

작성자의 핵심 판단

PCE가 시장 방향을 크게 바꿀 요인은 아닐 수 있다고 본다.

근거 보기 1

원문 구간 1
할때와 안할때를 구분하지 못하는 중 지금은 레버리지ETF로 상처난 수급과 심리를 치료해줄 부양책이 필요한 구간인데 오히려 잠궈버리고 있는 것도 아쉬운 점 아무튼, 거래대금이 다시 튈 수 있는 트리거.. 촉매.. 는 현재 기대할 수 있는 것은 이란전쟁마무리에 따른 유가 급락과 그에 따른 금리 하락이기 때문에 현재는 매크로지표중에서는 트럼프의 타코를 제일 기대해야하며 단기적으로는 내일밤 PCE 목요일 새벽 마이크론 실적.. 그리고 금요일 고용지표가 시장의 변동성 요인이 될 것 하지만 이 3개 지표가 방향성을 크게 바꾸는 요인은 안될 것 같음. 이미 금리와 관련이 있는 PCE, 고용지표가 어떻게 나오든간에 이미 시장은 2,3회 금리인상을 가격에 반영중이기 때문 마이크론의 실적은.. 당장 실적이야 뭐 문제가 없을 것 같은데 LTA계약 상황과 향후 전망이 중요 당연히 좋게 말할 것 같지만 시장이 이걸 믿어주냐 안믿어주냐의 문제 아니 메모리 3사를 못믿는게 아니라 이런 고금리 상황에서 케펙스투자가 제대로 진행이 될 것인가에 대한 시장의 의구심 그래서 결국 또 돌고돌아 영감탱.. 하지만 타코라는 것도 결국 계산적이기 때문에 나오는 것이고 무모해보이는 트럼프를 믿자는 것은 아니지만 그러기에는 최근 베센트도 그렇고 너무 조용한 것이.. 의심.. 마침 10월 유동성도 풀릴 수 있고 트럼프 마음 먹기에 따라 급반전은 언제든지 나올 수 있다고 보고 있음 그리고 사람들이 쫄아서 현금비중을 높일 때가 매수의 적기였다는 점도 참고할 필요가 있을 것 같음 그럼 오늘 하루도 수고하셨습니다.

이 자료에서 다룬 사실

원문은 다음 날 밤 PCE 발표를 단기 변동성 요인으로 제시한다.

근거 보기 1

원문 구간 1
할때와 안할때를 구분하지 못하는 중 지금은 레버리지ETF로 상처난 수급과 심리를 치료해줄 부양책이 필요한 구간인데 오히려 잠궈버리고 있는 것도 아쉬운 점 아무튼, 거래대금이 다시 튈 수 있는 트리거.. 촉매.. 는 현재 기대할 수 있는 것은 이란전쟁마무리에 따른 유가 급락과 그에 따른 금리 하락이기 때문에 현재는 매크로지표중에서는 트럼프의 타코를 제일 기대해야하며 단기적으로는 내일밤 PCE 목요일 새벽 마이크론 실적.. 그리고 금요일 고용지표가 시장의 변동성 요인이 될 것 하지만 이 3개 지표가 방향성을 크게 바꾸는 요인은 안될 것 같음. 이미 금리와 관련이 있는 PCE, 고용지표가 어떻게 나오든간에 이미 시장은 2,3회 금리인상을 가격에 반영중이기 때문 마이크론의 실적은.. 당장 실적이야 뭐 문제가 없을 것 같은데 LTA계약 상황과 향후 전망이 중요 당연히 좋게 말할 것 같지만 시장이 이걸 믿어주냐 안믿어주냐의 문제 아니 메모리 3사를 못믿는게 아니라 이런 고금리 상황에서 케펙스투자가 제대로 진행이 될 것인가에 대한 시장의 의구심 그래서 결국 또 돌고돌아 영감탱.. 하지만 타코라는 것도 결국 계산적이기 때문에 나오는 것이고 무모해보이는 트럼프를 믿자는 것은 아니지만 그러기에는 최근 베센트도 그렇고 너무 조용한 것이.. 의심.. 마침 10월 유동성도 풀릴 수 있고 트럼프 마음 먹기에 따라 급반전은 언제든지 나올 수 있다고 보고 있음 그리고 사람들이 쫄아서 현금비중을 높일 때가 매수의 적기였다는 점도 참고할 필요가 있을 것 같음 그럼 오늘 하루도 수고하셨습니다.

그렇게 판단한 이유

PCE와 고용지표 결과와 무관하게 시장이 이미 2~3회의 금리 인상을 가격에 반영했다고 판단한다.

근거 보기 1

원문 구간 1
할때와 안할때를 구분하지 못하는 중 지금은 레버리지ETF로 상처난 수급과 심리를 치료해줄 부양책이 필요한 구간인데 오히려 잠궈버리고 있는 것도 아쉬운 점 아무튼, 거래대금이 다시 튈 수 있는 트리거.. 촉매.. 는 현재 기대할 수 있는 것은 이란전쟁마무리에 따른 유가 급락과 그에 따른 금리 하락이기 때문에 현재는 매크로지표중에서는 트럼프의 타코를 제일 기대해야하며 단기적으로는 내일밤 PCE 목요일 새벽 마이크론 실적.. 그리고 금요일 고용지표가 시장의 변동성 요인이 될 것 하지만 이 3개 지표가 방향성을 크게 바꾸는 요인은 안될 것 같음. 이미 금리와 관련이 있는 PCE, 고용지표가 어떻게 나오든간에 이미 시장은 2,3회 금리인상을 가격에 반영중이기 때문 마이크론의 실적은.. 당장 실적이야 뭐 문제가 없을 것 같은데 LTA계약 상황과 향후 전망이 중요 당연히 좋게 말할 것 같지만 시장이 이걸 믿어주냐 안믿어주냐의 문제 아니 메모리 3사를 못믿는게 아니라 이런 고금리 상황에서 케펙스투자가 제대로 진행이 될 것인가에 대한 시장의 의구심 그래서 결국 또 돌고돌아 영감탱.. 하지만 타코라는 것도 결국 계산적이기 때문에 나오는 것이고 무모해보이는 트럼프를 믿자는 것은 아니지만 그러기에는 최근 베센트도 그렇고 너무 조용한 것이.. 의심.. 마침 10월 유동성도 풀릴 수 있고 트럼프 마음 먹기에 따라 급반전은 언제든지 나올 수 있다고 보고 있음 그리고 사람들이 쫄아서 현금비중을 높일 때가 매수의 적기였다는 점도 참고할 필요가 있을 것 같음 그럼 오늘 하루도 수고하셨습니다.

발생 예정발표·발생 전발생일 26-9-30

26-9 마이크론 분기 실적 발표

작성자의 핵심 판단

당장 실적보다 고금리 환경에서도 AI 설비투자가 진행될 것이라는 시장의 신뢰를 얻는지가 핵심이라고 본다.

근거 보기 1

원문 구간 1
할때와 안할때를 구분하지 못하는 중 지금은 레버리지ETF로 상처난 수급과 심리를 치료해줄 부양책이 필요한 구간인데 오히려 잠궈버리고 있는 것도 아쉬운 점 아무튼, 거래대금이 다시 튈 수 있는 트리거.. 촉매.. 는 현재 기대할 수 있는 것은 이란전쟁마무리에 따른 유가 급락과 그에 따른 금리 하락이기 때문에 현재는 매크로지표중에서는 트럼프의 타코를 제일 기대해야하며 단기적으로는 내일밤 PCE 목요일 새벽 마이크론 실적.. 그리고 금요일 고용지표가 시장의 변동성 요인이 될 것 하지만 이 3개 지표가 방향성을 크게 바꾸는 요인은 안될 것 같음. 이미 금리와 관련이 있는 PCE, 고용지표가 어떻게 나오든간에 이미 시장은 2,3회 금리인상을 가격에 반영중이기 때문 마이크론의 실적은.. 당장 실적이야 뭐 문제가 없을 것 같은데 LTA계약 상황과 향후 전망이 중요 당연히 좋게 말할 것 같지만 시장이 이걸 믿어주냐 안믿어주냐의 문제 아니 메모리 3사를 못믿는게 아니라 이런 고금리 상황에서 케펙스투자가 제대로 진행이 될 것인가에 대한 시장의 의구심 그래서 결국 또 돌고돌아 영감탱.. 하지만 타코라는 것도 결국 계산적이기 때문에 나오는 것이고 무모해보이는 트럼프를 믿자는 것은 아니지만 그러기에는 최근 베센트도 그렇고 너무 조용한 것이.. 의심.. 마침 10월 유동성도 풀릴 수 있고 트럼프 마음 먹기에 따라 급반전은 언제든지 나올 수 있다고 보고 있음 그리고 사람들이 쫄아서 현금비중을 높일 때가 매수의 적기였다는 점도 참고할 필요가 있을 것 같음 그럼 오늘 하루도 수고하셨습니다.

이 자료에서 다룬 사실

원문은 목요일 새벽 마이크론 실적을 단기 변동성 요인으로 들고, 실적 숫자보다 LTA 계약 상황과 향후 전망이 중요하다고 적는다.

근거 보기 1

원문 구간 1
할때와 안할때를 구분하지 못하는 중 지금은 레버리지ETF로 상처난 수급과 심리를 치료해줄 부양책이 필요한 구간인데 오히려 잠궈버리고 있는 것도 아쉬운 점 아무튼, 거래대금이 다시 튈 수 있는 트리거.. 촉매.. 는 현재 기대할 수 있는 것은 이란전쟁마무리에 따른 유가 급락과 그에 따른 금리 하락이기 때문에 현재는 매크로지표중에서는 트럼프의 타코를 제일 기대해야하며 단기적으로는 내일밤 PCE 목요일 새벽 마이크론 실적.. 그리고 금요일 고용지표가 시장의 변동성 요인이 될 것 하지만 이 3개 지표가 방향성을 크게 바꾸는 요인은 안될 것 같음. 이미 금리와 관련이 있는 PCE, 고용지표가 어떻게 나오든간에 이미 시장은 2,3회 금리인상을 가격에 반영중이기 때문 마이크론의 실적은.. 당장 실적이야 뭐 문제가 없을 것 같은데 LTA계약 상황과 향후 전망이 중요 당연히 좋게 말할 것 같지만 시장이 이걸 믿어주냐 안믿어주냐의 문제 아니 메모리 3사를 못믿는게 아니라 이런 고금리 상황에서 케펙스투자가 제대로 진행이 될 것인가에 대한 시장의 의구심 그래서 결국 또 돌고돌아 영감탱.. 하지만 타코라는 것도 결국 계산적이기 때문에 나오는 것이고 무모해보이는 트럼프를 믿자는 것은 아니지만 그러기에는 최근 베센트도 그렇고 너무 조용한 것이.. 의심.. 마침 10월 유동성도 풀릴 수 있고 트럼프 마음 먹기에 따라 급반전은 언제든지 나올 수 있다고 보고 있음 그리고 사람들이 쫄아서 현금비중을 높일 때가 매수의 적기였다는 점도 참고할 필요가 있을 것 같음 그럼 오늘 하루도 수고하셨습니다.

그렇게 판단한 이유

메모리 3사의 실적 자체를 의심하기보다, 높은 금리에서 설비투자가 제대로 진행될지 시장이 의구심을 갖는다고 구분한다.

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할때와 안할때를 구분하지 못하는 중 지금은 레버리지ETF로 상처난 수급과 심리를 치료해줄 부양책이 필요한 구간인데 오히려 잠궈버리고 있는 것도 아쉬운 점 아무튼, 거래대금이 다시 튈 수 있는 트리거.. 촉매.. 는 현재 기대할 수 있는 것은 이란전쟁마무리에 따른 유가 급락과 그에 따른 금리 하락이기 때문에 현재는 매크로지표중에서는 트럼프의 타코를 제일 기대해야하며 단기적으로는 내일밤 PCE 목요일 새벽 마이크론 실적.. 그리고 금요일 고용지표가 시장의 변동성 요인이 될 것 하지만 이 3개 지표가 방향성을 크게 바꾸는 요인은 안될 것 같음. 이미 금리와 관련이 있는 PCE, 고용지표가 어떻게 나오든간에 이미 시장은 2,3회 금리인상을 가격에 반영중이기 때문 마이크론의 실적은.. 당장 실적이야 뭐 문제가 없을 것 같은데 LTA계약 상황과 향후 전망이 중요 당연히 좋게 말할 것 같지만 시장이 이걸 믿어주냐 안믿어주냐의 문제 아니 메모리 3사를 못믿는게 아니라 이런 고금리 상황에서 케펙스투자가 제대로 진행이 될 것인가에 대한 시장의 의구심 그래서 결국 또 돌고돌아 영감탱.. 하지만 타코라는 것도 결국 계산적이기 때문에 나오는 것이고 무모해보이는 트럼프를 믿자는 것은 아니지만 그러기에는 최근 베센트도 그렇고 너무 조용한 것이.. 의심.. 마침 10월 유동성도 풀릴 수 있고 트럼프 마음 먹기에 따라 급반전은 언제든지 나올 수 있다고 보고 있음 그리고 사람들이 쫄아서 현금비중을 높일 때가 매수의 적기였다는 점도 참고할 필요가 있을 것 같음 그럼 오늘 하루도 수고하셨습니다.

발생 예정발표·발생 전발생일 26-10-2

26-10 미국 9월 고용보고서 발표

작성자의 핵심 판단

고용지표도 시장 방향을 크게 바꾸는 요인은 아닐 수 있다고 본다.

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할때와 안할때를 구분하지 못하는 중 지금은 레버리지ETF로 상처난 수급과 심리를 치료해줄 부양책이 필요한 구간인데 오히려 잠궈버리고 있는 것도 아쉬운 점 아무튼, 거래대금이 다시 튈 수 있는 트리거.. 촉매.. 는 현재 기대할 수 있는 것은 이란전쟁마무리에 따른 유가 급락과 그에 따른 금리 하락이기 때문에 현재는 매크로지표중에서는 트럼프의 타코를 제일 기대해야하며 단기적으로는 내일밤 PCE 목요일 새벽 마이크론 실적.. 그리고 금요일 고용지표가 시장의 변동성 요인이 될 것 하지만 이 3개 지표가 방향성을 크게 바꾸는 요인은 안될 것 같음. 이미 금리와 관련이 있는 PCE, 고용지표가 어떻게 나오든간에 이미 시장은 2,3회 금리인상을 가격에 반영중이기 때문 마이크론의 실적은.. 당장 실적이야 뭐 문제가 없을 것 같은데 LTA계약 상황과 향후 전망이 중요 당연히 좋게 말할 것 같지만 시장이 이걸 믿어주냐 안믿어주냐의 문제 아니 메모리 3사를 못믿는게 아니라 이런 고금리 상황에서 케펙스투자가 제대로 진행이 될 것인가에 대한 시장의 의구심 그래서 결국 또 돌고돌아 영감탱.. 하지만 타코라는 것도 결국 계산적이기 때문에 나오는 것이고 무모해보이는 트럼프를 믿자는 것은 아니지만 그러기에는 최근 베센트도 그렇고 너무 조용한 것이.. 의심.. 마침 10월 유동성도 풀릴 수 있고 트럼프 마음 먹기에 따라 급반전은 언제든지 나올 수 있다고 보고 있음 그리고 사람들이 쫄아서 현금비중을 높일 때가 매수의 적기였다는 점도 참고할 필요가 있을 것 같음 그럼 오늘 하루도 수고하셨습니다.

이 자료에서 다룬 사실

원문은 금요일 고용지표 발표를 PCE와 마이크론 실적과 함께 단기 변동성 요인으로 제시한다.

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할때와 안할때를 구분하지 못하는 중 지금은 레버리지ETF로 상처난 수급과 심리를 치료해줄 부양책이 필요한 구간인데 오히려 잠궈버리고 있는 것도 아쉬운 점 아무튼, 거래대금이 다시 튈 수 있는 트리거.. 촉매.. 는 현재 기대할 수 있는 것은 이란전쟁마무리에 따른 유가 급락과 그에 따른 금리 하락이기 때문에 현재는 매크로지표중에서는 트럼프의 타코를 제일 기대해야하며 단기적으로는 내일밤 PCE 목요일 새벽 마이크론 실적.. 그리고 금요일 고용지표가 시장의 변동성 요인이 될 것 하지만 이 3개 지표가 방향성을 크게 바꾸는 요인은 안될 것 같음. 이미 금리와 관련이 있는 PCE, 고용지표가 어떻게 나오든간에 이미 시장은 2,3회 금리인상을 가격에 반영중이기 때문 마이크론의 실적은.. 당장 실적이야 뭐 문제가 없을 것 같은데 LTA계약 상황과 향후 전망이 중요 당연히 좋게 말할 것 같지만 시장이 이걸 믿어주냐 안믿어주냐의 문제 아니 메모리 3사를 못믿는게 아니라 이런 고금리 상황에서 케펙스투자가 제대로 진행이 될 것인가에 대한 시장의 의구심 그래서 결국 또 돌고돌아 영감탱.. 하지만 타코라는 것도 결국 계산적이기 때문에 나오는 것이고 무모해보이는 트럼프를 믿자는 것은 아니지만 그러기에는 최근 베센트도 그렇고 너무 조용한 것이.. 의심.. 마침 10월 유동성도 풀릴 수 있고 트럼프 마음 먹기에 따라 급반전은 언제든지 나올 수 있다고 보고 있음 그리고 사람들이 쫄아서 현금비중을 높일 때가 매수의 적기였다는 점도 참고할 필요가 있을 것 같음 그럼 오늘 하루도 수고하셨습니다.

그렇게 판단한 이유

이미 시장이 2~3회의 금리 인상을 가격에 반영했다는 판단을 PCE와 고용지표에 함께 적용한다.

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할때와 안할때를 구분하지 못하는 중 지금은 레버리지ETF로 상처난 수급과 심리를 치료해줄 부양책이 필요한 구간인데 오히려 잠궈버리고 있는 것도 아쉬운 점 아무튼, 거래대금이 다시 튈 수 있는 트리거.. 촉매.. 는 현재 기대할 수 있는 것은 이란전쟁마무리에 따른 유가 급락과 그에 따른 금리 하락이기 때문에 현재는 매크로지표중에서는 트럼프의 타코를 제일 기대해야하며 단기적으로는 내일밤 PCE 목요일 새벽 마이크론 실적.. 그리고 금요일 고용지표가 시장의 변동성 요인이 될 것 하지만 이 3개 지표가 방향성을 크게 바꾸는 요인은 안될 것 같음. 이미 금리와 관련이 있는 PCE, 고용지표가 어떻게 나오든간에 이미 시장은 2,3회 금리인상을 가격에 반영중이기 때문 마이크론의 실적은.. 당장 실적이야 뭐 문제가 없을 것 같은데 LTA계약 상황과 향후 전망이 중요 당연히 좋게 말할 것 같지만 시장이 이걸 믿어주냐 안믿어주냐의 문제 아니 메모리 3사를 못믿는게 아니라 이런 고금리 상황에서 케펙스투자가 제대로 진행이 될 것인가에 대한 시장의 의구심 그래서 결국 또 돌고돌아 영감탱.. 하지만 타코라는 것도 결국 계산적이기 때문에 나오는 것이고 무모해보이는 트럼프를 믿자는 것은 아니지만 그러기에는 최근 베센트도 그렇고 너무 조용한 것이.. 의심.. 마침 10월 유동성도 풀릴 수 있고 트럼프 마음 먹기에 따라 급반전은 언제든지 나올 수 있다고 보고 있음 그리고 사람들이 쫄아서 현금비중을 높일 때가 매수의 적기였다는 점도 참고할 필요가 있을 것 같음 그럼 오늘 하루도 수고하셨습니다.

사실·구조, 해석·전망, 시점 관찰, 판단 방법

지식·관점

사건 밖에서도 다시 참고하거나 다른 자료와 비교할 가치가 있는 내용을 대상과 반복 가능한 논점으로 묶습니다.

판단 방법고금리 국면의 주가 하락주 대상 · 시장·자산 · 한국 주식

실적 훼손과 금리발 멀티플 조정을 어떻게 구분하는가?

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실적이 꺾여 주가가 밀리는 경우와 고금리가 실적이 좋은 종목까지 끌어내리는 멀티플 재평가를 구분해 본다.

근거 보기 2

원문 구간 1
[원문 유형] 네이버 프리미엄 콘텐츠 [채널] 버터대디 [게시일] 2026.09.29 [원문 URL] https://contents.premium.naver.com/butterdaddy/butterdaddy123/contents/260929185501825bi [제목] 9.29(화) 9월말 리밸런싱에도 결국 중금리 시대 시장의 선택은 반도체 [수집 기준] 구매회원 본인이 QR 로그인으로 승인한 구독 열람권을 사용해 개인 문서 보관용으로 확보했다. 목록 메타데이터가 아니라 아래 실제 본문만 분석 근거로 사용한다. [구독 원문 본문] 오늘 새벽 마감한 미증시는 채권금리가 여전히 발작수준으로 난리치고 있지만 이 흐름이 아직 주식시장과 신용시장으로 확산되지는 않는 모습 AI사이클이 아니었다면 채권시장이 난리치면 벌써 주식시장은 박살이 나야 하는데(물론 AI 케펙스 관련섹터 몇개를 제외하고는 이미..) 지수는 여전히 평온한 모습. 하지만 내부적으로 들어가보면 미국도 하락종목수가 많아지면서 지수와의 괴리가 벌어지고 있는 중. 아침에도 잠깐 다뤘지만 이럴 경우 둘중에 하나인데.. 지수가 같이 밑으로 끌려내려가던가 종목들이 반등이 나오면서 상승종목수가 확산이 나오던가.. 그런데 주가 하락의 이유가 막말로 실적이 부러지거나 안나올거 같아서 작살나는거면 정말 위험하지만 지금 구간은 고금리에 따른 멀티플 재평가 우려감이 실적이 잘 나오는 섹터와 종목들 마저 밑으로 잡아 끌고 내려가는 구간이라는 점에서 또 돌고돌아 영감탱이가 유가 상승분에 의한 금리 슈팅만 걷어내줘도 AD라인은 지수를 따라서 위로 붙을 가능성이 높다고 볼 수 있음. 그래서 금리 튄다고 무조건 시장을 다팔고 도망가기도 아주 애매한 상황이기 때문에 불편한 상황을 대응하기 위해서 비중조절(레버리지 안쓰고)을 통해서 일단 대응하면서
원문 구간 2
하지만 미국의 경우도 하락종목수가 많다 하더라도 그들 대부분이 금리 때문에 밀린 것이지 실적이 깨져서 밀린 것은 아니고 우리나라도 마찬가지로 실적전망이 크게 낮아진 섹터는 자동차 말고는 딱히 보이지 않음 물론, ESS와 최근 이슈가 된 신재생의 경우는 2027년 기대치를 끌어와서 최근 주가에 반영한 것으로 보여짐 그나마 전력기기 쪽이 반도체와 거의 동행 그러므로 최근 반도체를 제외한 나머지 섹터들의 주가하락이유는 금리 급등에 따른 멀티플 조정이라고 봐야할 것이기 때문에 금리가 안정이 되면 지금 구간은 어떻게 보면 단기 바닥일 수도 있다고 보여짐 하지만 알다시피 단기 바닥 잡아보려는 시도는 참 어렵다는 것.. 마치 오늘이 제일 바닥같지만.. 그건 신규 진입에 대한 기준은 아니기는 함 아침에도 잠깐 체크했지만 아직 제대로 된 거품랠리 혹은 AI오버슈팅은 나오지 않은 것 같음 아니 나오려고 해도 영감탱이가 이란전쟁 저지르는 바람에 나올 수가 없었음 그런데 지금 AI사이클은 실제 사업을 하는 젠슨황 일론머스크등은 AI 데이터센터 투자 3.63%가 크냐 작으냐를 현재 GDP로 판단하는 것 자체가 너무 좁은 시각이라는 주장 “AI 때문에 지금 엄청난 돈을 쓰는 것처럼 보이지만, AI가 앞으로 만들어낼 문명과 경제의 크기를 생각하면 지금 투자 규모는 오히려 시작에 불과하다.”는 생각을 여전히 강하게 가지고 있기 때문에 닷컴버블과 같은 오버슈팅 구간은 시간이 언제가 되었든 한번은 나온다고 가정하고 있으며 여기에 더해 얼마전 앤트로픽에서 발표한 논문을 토대로 AI가 대체할 수 있는 일자리 때문에 실제 AI의 생산성에 따른 과실은 노동자가 아니라 자본 소유자에게 더 많이 돌아갈 수 있으며

원문에서 제시한 근거

미국 하락 종목 다수가 실적 훼손보다 금리 때문에 밀렸고, 한국에서 실적 전망이 크게 낮아진 섹터는 자동차 외에는 뚜렷하지 않다고 적는다.

근거 보기 1

원문 구간 1
하지만 미국의 경우도 하락종목수가 많다 하더라도 그들 대부분이 금리 때문에 밀린 것이지 실적이 깨져서 밀린 것은 아니고 우리나라도 마찬가지로 실적전망이 크게 낮아진 섹터는 자동차 말고는 딱히 보이지 않음 물론, ESS와 최근 이슈가 된 신재생의 경우는 2027년 기대치를 끌어와서 최근 주가에 반영한 것으로 보여짐 그나마 전력기기 쪽이 반도체와 거의 동행 그러므로 최근 반도체를 제외한 나머지 섹터들의 주가하락이유는 금리 급등에 따른 멀티플 조정이라고 봐야할 것이기 때문에 금리가 안정이 되면 지금 구간은 어떻게 보면 단기 바닥일 수도 있다고 보여짐 하지만 알다시피 단기 바닥 잡아보려는 시도는 참 어렵다는 것.. 마치 오늘이 제일 바닥같지만.. 그건 신규 진입에 대한 기준은 아니기는 함 아침에도 잠깐 체크했지만 아직 제대로 된 거품랠리 혹은 AI오버슈팅은 나오지 않은 것 같음 아니 나오려고 해도 영감탱이가 이란전쟁 저지르는 바람에 나올 수가 없었음 그런데 지금 AI사이클은 실제 사업을 하는 젠슨황 일론머스크등은 AI 데이터센터 투자 3.63%가 크냐 작으냐를 현재 GDP로 판단하는 것 자체가 너무 좁은 시각이라는 주장 “AI 때문에 지금 엄청난 돈을 쓰는 것처럼 보이지만, AI가 앞으로 만들어낼 문명과 경제의 크기를 생각하면 지금 투자 규모는 오히려 시작에 불과하다.”는 생각을 여전히 강하게 가지고 있기 때문에 닷컴버블과 같은 오버슈팅 구간은 시간이 언제가 되었든 한번은 나온다고 가정하고 있으며 여기에 더해 얼마전 앤트로픽에서 발표한 논문을 토대로 AI가 대체할 수 있는 일자리 때문에 실제 AI의 생산성에 따른 과실은 노동자가 아니라 자본 소유자에게 더 많이 돌아갈 수 있으며

해석·전망AI 사이클의 자본 병목주 대상 · 기술·제품 · AI 인프라관련 대상 · 산업·업종 · 반도체

AI 생산성의 과실이 돌아갈 자본을 어떻게 해석하는가?

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AI가 만드는 생산성의 과실은 노동자보다 병목을 일으키는 자본 소유자에게 더 많이 돌아갈 수 있으며, 반도체·전기·자금 공급·AI 활용 기업을 그 자본의 사례로 든다.

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여기서 말하는 자본 소유자는 병목을 일으키고 있는 자본을 뜻하는 것 반도체 전기등이 병목이라면 이 주식을 들고 있어야 하며 AI케펙스 투자를 해야하는데 돈이 없다?? 그러면 돈을 공급해주는 쪽의 주식을 들고 있거나 AI를 활용해서 기존에 없던 가치를 만들어내서 새로운 수익을 만들어내는 회사의 주식을 들고 있어야한다는 것 이것은 투자의 개념이라기 보다는 일종의 헷지임 내 자리를 뺏어갈 것 같으면 최소한 헷지는 해야한다는 것 한국에서 거품은 언제든지 나올 수 있다고 보는 이유중에 하나가 우리나라사람들이 은근 AI 에 대한 기대가 큰데 동시에 일자리를 잃을까 가장 두려워 하는 나라중에 하나라는 것. 두려움은 주식시장에서 언제나 쏠림으로 나타남 (상방 하방 모두 해당) 마지막으로.. 요새 숫자나 데이터를 보면 일단 뭐라도 의미를 좀 찾아보려고 하는데.. 네프콘 구독자수 추이와 코스피와 코스피 거래대금 2개중에 어느 지표와 더 상관관계가 높은지 한번 체크해보니.. 100% 확신할 수는 없지만 지수의 레벨 보다는 거래대금에 조금 더 연동이 되는 것 같음 우리가 매일 거래대금 상위를 체크하는 이유가 시장의 관심을 어느 종목이 더 많이 받고 있는지를 체크하는 것이니만큼 코스피 거래대금 = 주식시장에 대한 관심 이라고 가정한다면 어느정도 설명이 되는 것 같음. 아마 주식 유튜브들도 평균 조회수가 꽤 많이 줄어들었을듯.. 레버리지ETF 이후 너무 많은 사람들이 이래저래 큰 손실을 입었고 전자 닉스로 큰 돈을 번 사람들 조차 이번에 다 뱉어내거나 레버리지 쓴 사람들은 오히려 깡통수준까지 내려옴 다른 섹터들은 말할 것도 없으니.. 그런데 이제와서 정부는 종목들의 과도한 신용을 줄인다고 이러고 있으니..

원문에서 제시한 근거

AI 데이터센터 투자를 현재 GDP 비중만으로 판단하는 시각은 좁고, 투자 규모는 아직 시작에 불과하다는 사업자들의 관점과 앤트로픽 논문을 근거로 든다.

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여기서 말하는 자본 소유자는 병목을 일으키고 있는 자본을 뜻하는 것 반도체 전기등이 병목이라면 이 주식을 들고 있어야 하며 AI케펙스 투자를 해야하는데 돈이 없다?? 그러면 돈을 공급해주는 쪽의 주식을 들고 있거나 AI를 활용해서 기존에 없던 가치를 만들어내서 새로운 수익을 만들어내는 회사의 주식을 들고 있어야한다는 것 이것은 투자의 개념이라기 보다는 일종의 헷지임 내 자리를 뺏어갈 것 같으면 최소한 헷지는 해야한다는 것 한국에서 거품은 언제든지 나올 수 있다고 보는 이유중에 하나가 우리나라사람들이 은근 AI 에 대한 기대가 큰데 동시에 일자리를 잃을까 가장 두려워 하는 나라중에 하나라는 것. 두려움은 주식시장에서 언제나 쏠림으로 나타남 (상방 하방 모두 해당) 마지막으로.. 요새 숫자나 데이터를 보면 일단 뭐라도 의미를 좀 찾아보려고 하는데.. 네프콘 구독자수 추이와 코스피와 코스피 거래대금 2개중에 어느 지표와 더 상관관계가 높은지 한번 체크해보니.. 100% 확신할 수는 없지만 지수의 레벨 보다는 거래대금에 조금 더 연동이 되는 것 같음 우리가 매일 거래대금 상위를 체크하는 이유가 시장의 관심을 어느 종목이 더 많이 받고 있는지를 체크하는 것이니만큼 코스피 거래대금 = 주식시장에 대한 관심 이라고 가정한다면 어느정도 설명이 되는 것 같음. 아마 주식 유튜브들도 평균 조회수가 꽤 많이 줄어들었을듯.. 레버리지ETF 이후 너무 많은 사람들이 이래저래 큰 손실을 입었고 전자 닉스로 큰 돈을 번 사람들 조차 이번에 다 뱉어내거나 레버리지 쓴 사람들은 오히려 깡통수준까지 내려옴 다른 섹터들은 말할 것도 없으니.. 그런데 이제와서 정부는 종목들의 과도한 신용을 줄인다고 이러고 있으니..

시점 관찰거래대금과 시장 관심주 대상 · 시장·자산 · 한국 주식기준 2026.09.29

거래대금은 시장 참여자의 관심을 어떻게 보여주는가?

이 자료가 더한 내용

네프콘 구독자 수 추이는 코스피 지수 수준보다 코스피 거래대금과 조금 더 연동되는 듯하며, 거래대금을 주식시장 관심의 지표로 가정한다.

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할때와 안할때를 구분하지 못하는 중 지금은 레버리지ETF로 상처난 수급과 심리를 치료해줄 부양책이 필요한 구간인데 오히려 잠궈버리고 있는 것도 아쉬운 점 아무튼, 거래대금이 다시 튈 수 있는 트리거.. 촉매.. 는 현재 기대할 수 있는 것은 이란전쟁마무리에 따른 유가 급락과 그에 따른 금리 하락이기 때문에 현재는 매크로지표중에서는 트럼프의 타코를 제일 기대해야하며 단기적으로는 내일밤 PCE 목요일 새벽 마이크론 실적.. 그리고 금요일 고용지표가 시장의 변동성 요인이 될 것 하지만 이 3개 지표가 방향성을 크게 바꾸는 요인은 안될 것 같음. 이미 금리와 관련이 있는 PCE, 고용지표가 어떻게 나오든간에 이미 시장은 2,3회 금리인상을 가격에 반영중이기 때문 마이크론의 실적은.. 당장 실적이야 뭐 문제가 없을 것 같은데 LTA계약 상황과 향후 전망이 중요 당연히 좋게 말할 것 같지만 시장이 이걸 믿어주냐 안믿어주냐의 문제 아니 메모리 3사를 못믿는게 아니라 이런 고금리 상황에서 케펙스투자가 제대로 진행이 될 것인가에 대한 시장의 의구심 그래서 결국 또 돌고돌아 영감탱.. 하지만 타코라는 것도 결국 계산적이기 때문에 나오는 것이고 무모해보이는 트럼프를 믿자는 것은 아니지만 그러기에는 최근 베센트도 그렇고 너무 조용한 것이.. 의심.. 마침 10월 유동성도 풀릴 수 있고 트럼프 마음 먹기에 따라 급반전은 언제든지 나올 수 있다고 보고 있음 그리고 사람들이 쫄아서 현금비중을 높일 때가 매수의 적기였다는 점도 참고할 필요가 있을 것 같음 그럼 오늘 하루도 수고하셨습니다.

시점 관찰중금리 환경의 반도체 수급주 대상 · 산업·업종 · 반도체관련 대상 · 시장·자산 · 한국 주식기준 2026.09.29

중금리 환경에서 업종별 수급 쏠림은 어떻게 관찰되는가?

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거래대금 1천억원 이상 종목 49개 가운데 상승·하락 종목 수가 각각 23개였고, 상승 종목 대부분은 반도체 및 소부장이며 나머지 섹터는 약세였다고 관찰한다.

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원문 구간 1
코스닥 거래대금도 바닥에서 자리를 잡는중 레버리지ETF로 미리 터져서 그런건지는 모르겠지만 국채금리 발작에도 오히려 최근 흐름을 보면 10일선 타고 오르면서 이러다가 10 50일선 골든크로스 나는 거 아닌가 싶기도 고객예탁금은 다시 반등중. 코스피 지수 = 고객 예탁금 최소한 저점과 고점이 높아져야 좋은 것 코스피 신용잔고는 횡보중 코스닥은 반도체 소부장 중심으로 조금씩 신용잔고가 늘어나는 모습 한국도 상승종목수 보다 하락종목수가 많아지고 있는 중 이걸 5,6월의 반도체 쏠림과 비교해보면.. 지금도 결국 반도체 쏠림인가 싶기도 함 전자 닉스가 갇혀있어서 그렇지 소부장들의 흐름은 7월말 2거래일 연속 서킷 이후 꾸역 꾸역 다른 섹터 대비 상대적 강세흐름을 유지하고 있음 거래대금 상위 (천억이상) 거래대금 천억이상.. 총 49개 상승종목수 23개 하락종목수 23개 보합1개 상승종목수 대부분 반도체 및 소부장 하락종목수 대부분은 반도체를 제외한 나머지 대부분 섹터 원전 2차전지 자동차 조선 신재생 건설등 철저히 반도체 중심으로 수급 쏠림 진행 중 결국 중금리 시대에 적응을 해야하는 상황에서 금리상황에 무관하게 기술주 중심으로 봐야하는 흐름이 오늘 하루 또 한번 또렷하게 나타나는 중 어제 하루 수급적으로 글로벌 연기금들의 리밸런싱 영향으로 밀렸던 전자 닉스는 오늘 하루 반등에 성공 수급적인 부담을 그래도 이겨내는 중 하지만 어제 하루 기계적으로 일부 매수가 들어왔던 반도체를 제외한 나머지 낙폭과대 섹터들의 경우 역시나 연속성을 이어가지 못하고 오늘 하루 금리 앞에서 약세지속중
원문 구간 2
하지만 미국의 경우도 하락종목수가 많다 하더라도 그들 대부분이 금리 때문에 밀린 것이지 실적이 깨져서 밀린 것은 아니고 우리나라도 마찬가지로 실적전망이 크게 낮아진 섹터는 자동차 말고는 딱히 보이지 않음 물론, ESS와 최근 이슈가 된 신재생의 경우는 2027년 기대치를 끌어와서 최근 주가에 반영한 것으로 보여짐 그나마 전력기기 쪽이 반도체와 거의 동행 그러므로 최근 반도체를 제외한 나머지 섹터들의 주가하락이유는 금리 급등에 따른 멀티플 조정이라고 봐야할 것이기 때문에 금리가 안정이 되면 지금 구간은 어떻게 보면 단기 바닥일 수도 있다고 보여짐 하지만 알다시피 단기 바닥 잡아보려는 시도는 참 어렵다는 것.. 마치 오늘이 제일 바닥같지만.. 그건 신규 진입에 대한 기준은 아니기는 함 아침에도 잠깐 체크했지만 아직 제대로 된 거품랠리 혹은 AI오버슈팅은 나오지 않은 것 같음 아니 나오려고 해도 영감탱이가 이란전쟁 저지르는 바람에 나올 수가 없었음 그런데 지금 AI사이클은 실제 사업을 하는 젠슨황 일론머스크등은 AI 데이터센터 투자 3.63%가 크냐 작으냐를 현재 GDP로 판단하는 것 자체가 너무 좁은 시각이라는 주장 “AI 때문에 지금 엄청난 돈을 쓰는 것처럼 보이지만, AI가 앞으로 만들어낼 문명과 경제의 크기를 생각하면 지금 투자 규모는 오히려 시작에 불과하다.”는 생각을 여전히 강하게 가지고 있기 때문에 닷컴버블과 같은 오버슈팅 구간은 시간이 언제가 되었든 한번은 나온다고 가정하고 있으며 여기에 더해 얼마전 앤트로픽에서 발표한 논문을 토대로 AI가 대체할 수 있는 일자리 때문에 실제 AI의 생산성에 따른 과실은 노동자가 아니라 자본 소유자에게 더 많이 돌아갈 수 있으며

시간흐름대로 모든 내용을 살려 정리

미국 금리 급등과 지수의 괴리

오늘 새벽 미증시는 채권금리가 발작 수준인데도 이 흐름이 아직 주식시장과 신용시장으로 확산되지는 않았습니다. AI 사이클이 아니었다면 주식시장은 벌써 박살이 나야 하는데 지수는 평온합니다. 다만 미국도 하락 종목 수가 많아져 지수와의 괴리가 벌어지고 있습니다.

지수가 같이 밑으로 끌려 내려가거나 종목 반등으로 상승 종목 수가 확산되거나 둘 중 하나입니다. 실적이 부러져서 작살나는 거면 정말 위험하지만, 지금은 고금리 멀티플 재평가 우려가 실적 잘 나오는 종목까지 끌고 내려가는 구간입니다. 유가 상승분의 금리 슈팅만 걷어내줘도 AD라인은 지수를 따라 위로 붙을 가능성이 높다고 봅니다.

그래서 금리 튄다고 무조건 시장을 다 팔고 도망가기도 애매합니다. 레버리지는 쓰지 않고 비중 조절로 대응하면서 AI 케펙스 관련 섹터 위주로 잡고 질질 끌려가고 있습니다.

아시아 반도체 강세와 장중 지정학 변수

금리는 발작인데 신용시장과 주식시장은 평온했던 미국 마감을 본 아시아도 겉으로는 평온했습니다. 금리와 환율은 뚜렷한 움직임이 없었습니다. 일본도 한국처럼 반도체 소부장이 강했고 키옥시아는 강보합, 무라타제작소는 반등했습니다. 양국 배당락일이어서 지수 하락 전부를 리스크 회피로 보긴 애매합니다.

코스피는 8월 초 두 번의 연속 서킷 뒤 10일선에서 움직이다가 지금은 50일선 중심으로 한 단계 레벨업했습니다. 거래대금은 촉매가 없어 다시 죽고 있습니다. 이스라엘 정부의 하마스 사령관 암살 발표 뒤 유가가 오르고 미국 선물이 빠지며 국내 증시도 막판에 밀렸지만, 백악관의 미국·이란 협상 대표 회동 소식 뒤 다시 반등했습니다. 결국 지금 키는 트럼프가 쥐고 있습니다.

금리 6%로 가며 사이클이 끝날 수도 있고 계산된 행동이면 10월장이 급반등할 수도 있습니다. 그래서 아직 부정적 관점은 아닙니다.

코스닥 지표와 반도체로 모인 거래대금

코스닥 거래대금도 바닥에서 자리를 잡습니다. 레버리지 ETF로 미리 터져서 그런지는 모르겠지만 국채금리 발작에도 10일선을 타고 오르니 10일선과 50일선 골든크로스가 나는 것 아닌가 싶기도 합니다. 고객예탁금은 다시 반등 중이고, 코스피 신용잔고는 횡보지만 코스닥은 반도체 소부장 중심으로 조금씩 늘어납니다.

한국도 상승 종목 수보다 하락 종목 수가 많아져 지금도 반도체 쏠림인가 싶습니다. 소부장은 7월 말 두 거래일 연속 서킷 뒤 다른 섹터보다 상대 강세를 유지했습니다. 거래대금 1천억원 이상 49개 종목은 상승 23개, 하락 23개, 보합 1개였고 상승 대부분은 반도체와 소부장, 하락 대부분은 원전·2차전지·자동차·조선·신재생·건설 등입니다.

실적보다 금리가 만든 비반도체 약세

철저히 반도체 중심으로 수급 쏠림이 진행 중입니다. 중금리 시대에는 금리와 무관하게 기술주 중심으로 봐야 하는 흐름이 오늘 또렷했습니다. 연기금 리밸런싱으로 밀렸던 전자·닉스는 반등했지만, 반도체를 제외한 낙폭과대 섹터의 기계적 매수는 금리 앞에서 연속성을 잇지 못했습니다.

미국 하락 종목 대부분은 실적이 깨져서가 아니라 금리 때문에 밀린 것이고, 한국도 실적 전망이 크게 낮아진 섹터는 자동차 외에는 딱히 보이지 않습니다. 비반도체 하락은 금리 급등에 따른 멀티플 조정으로 봐야 하며 금리가 안정되면 단기 바닥일 수도 있습니다. 다만 오늘이 제일 바닥 같아도 그게 신규 진입 기준은 아닙니다.

AI 사이클의 병목과 헤지 논리

아직 제대로 된 거품 랠리나 AI 오버슈팅은 나오지 않은 것 같습니다. 실제 사업을 하는 사람들은 AI 데이터센터 투자 3.63%를 현재 GDP로 판단하는 것은 너무 좁은 시각이며, 지금 투자는 오히려 시작에 불과하다는 생각을 강하게 갖고 있습니다. 그래서 닷컴버블 같은 오버슈팅은 언젠가 한 번 나온다고 가정합니다.

앤트로픽 논문을 토대로 보면 AI 생산성의 과실은 노동자가 아니라 병목을 일으키는 자본 소유자에게 더 많이 돌아갈 수 있습니다. 반도체와 전기가 병목이면 그 주식을 들고, 돈이 없으면 돈을 공급하는 쪽이나 AI로 새 가치를 만드는 회사의 주식을 들고 있어야 한다는 겁니다. 이건 투자라기보다 일종의 헤지입니다. 내 자리를 뺏어갈 것 같으면 최소한 헤지는 해야 합니다.

한국은 AI 기대가 큰 동시에 일자리를 잃을까 두려워하는 나라 중 하나라 거품이 언제든 나올 수 있다고 봅니다. 두려움은 주식시장에서 언제나 쏠림으로 나타납니다. 상방과 하방 모두 그렇습니다.

관심 회복의 촉매와 이번 주 일정

네프콘 구독자 수 추이는 코스피 지수 레벨보다 거래대금에 조금 더 연동되는 것 같습니다. 거래대금 상위를 보는 이유도 시장 관심이 어느 종목으로 가는지 보려는 것이니, 코스피 거래대금은 주식시장 관심이라고 가정하면 설명됩니다.

레버리지 ETF 이후 많은 사람이 큰 손실을 봤는데 정부는 이제 와서 과도한 신용을 줄인다고 합니다. 할 때와 안 할 때를 구분하지 못하는 중이고, 지금은 상처 난 수급과 심리를 치료할 부양책이 필요한 구간인데 오히려 잠그는 점이 아쉽습니다.

거래대금이 다시 튈 촉매는 이란전쟁 마무리에 따른 유가 급락과 금리 하락입니다. 내일 밤 PCE, 목요일 새벽 마이크론 실적, 금요일 고용지표는 변동성 요인이지만 방향을 크게 바꾸지는 않을 것 같습니다. 이미 시장은 2~3회 금리 인상을 반영했다고 보기 때문입니다. 마이크론은 실적보다 LTA 계약과 향후 전망, 고금리에도 AI 케펙스 투자가 진행될지를 시장이 믿는지가 중요합니다. 10월 유동성이 풀릴 수 있고 트럼프 마음에 따라 급반전도 가능하다고 봅니다.

그럼에도 빠진내용 정리

잡담·곁다리 내용

잡담, 화면 설명, 불확실한 표현을 무작정 버리지 않는다.

생략 기록

원문에 없는 실제 PCE·마이크론·고용지표 결과와 외부 자료의 수치, 하마스 사령관 암살 및 협상 보도의 추가 사실은 넣지 않았다.

그럼에도 빠진내용 정리

압축/생략	6개 sourceCoverage 구간을 원문 순서대로 flow에 연결했다. 반복된 공백과 문장 연결만 정리하고 장중 관찰·수치·유보는 남겼다.
잡담/운영	작성자의 구어적 호칭과 판단 강도는 flow에 보존했으며, 이란전쟁·트럼프 관련 표현은 원문의 개인적 관점으로 유지했다.
전사 오류 가능성	AI 데이터센터 투자 3.63%, 네프콘 구독자 수와 거래대금의 연동, 단기 바닥과 10월 반전은 원문의 관찰·가정·전망이며 검증된 결과로 바꾸지 않았다.

원문 확인

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