텔레그램 10분 핵심 원문 · 2026.10.06 22:30

각 지역별 가·감산점을 반영한 최다 득표자를 대상자로 결정했다. 조강특위는 이번 경선 결과에 대해 향후 최고위원회의 의결을 거쳐 최종 임명할 예정이다. 본문보기 [본문보기] https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006382521?sid=100&igsh=Ok69RHNPaFG5kx== [국힘, 조직위원장 경선 결과 발표…용인갑 결선행] https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006382521?igsh=Ok69RHNPaFG5kx==&sid=100 [외부 원문 1] [URL] https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006382521?sid=100&igsh=Ok69RHNPaFG5kx== [제목] 국힘, 조직위원장 경선 결과 발표…용인갑 결선행 책임당원 투표로 8곳 선정 대상자 결정 양향자·윤희복 8일 결선투표 국민의힘 당사. (사진=뉴시스) [이데일리 이혜라 기자] 국민의힘이 조직위원장 경선을 실시한 9개 지역의 경선 결과를 발표했다. 경기 용인시갑에서는 과반 득표자가 나오지 않아 결선투표를 치르게 됐다. 국민의힘 조직강화특별위원회는 6일 조직위원장 경선 지역 9곳을 대상으로 당원 투표를 실시한 결과를 발표했다. 경선 결과 △서울 동대문구갑 이필형 △서울 성북구을 이진수 △서울 관악구갑 하종대 △인천 서구을 신성영 △경기 남양주시을 김희성 △경기 안성시 김의범 △충북 청주시서원구 윤희근 △전북 완주군·진안군·무주군 이인숙 등 조직위원장으로 선정됐다.

다만 3인 경선이 실시된 경기 용인시갑에서는 1위 후보 득표율이 50%에 미치지 못하면서 결선투표가 진행된다. 이에 따라 양향자·윤재복 후보가 오는 8일 결선투표를 치른다. 이번 경선은 해당 지역 책임당원 전원을 대상으로 휴대전화 ARS 투표 방식으로 진행됐다. 각 지역별 가·감산점을 반영한 최다 득표자를 대상자로 결정했다. 조강특위는 이번 경선 결과에 대해 향후 최고위원회의 의결을 거쳐 최종 임명할 예정이다. [외부 원문 2] [URL] https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006382521?igsh=Ok69RHNPaFG5kx==&sid=100 [제목] 국힘, 조직위원장 경선 결과 발표…용인갑 결선행 책임당원 투표로 8곳 선정 대상자 결정 양향자·윤희복 8일 결선투표 국민의힘 당사. (사진=뉴시스) [이데일리 이혜라 기자] 국민의힘이 조직위원장 경선을 실시한 9개 지역의 경선 결과를 발표했다. 경기 용인시갑에서는 과반 득표자가 나오지 않아 결선투표를 치르게 됐다. 국민의힘 조직강화특별위원회는 6일 조직위원장 경선 지역 9곳을 대상으로 당원 투표를 실시한 결과를 발표했다. 경선 결과 △서울 동대문구갑 이필형 △서울 성북구을 이진수 △서울 관악구갑 하종대 △인천 서구을 신성영 △경기 남양주시을 김희성 △경기 안성시 김의범 △충북 청주시서원구 윤희근 △전북 완주군·진안군·무주군 이인숙 등 조직위원장으로 선정됐다.

다만 3인 경선이 실시된 경기 용인시갑에서는 1위 후보 득표율이 50%에 미치지 못하면서 결선투표가 진행된다. 이에 따라 양향자·윤재복 후보가 오는 8일 결선투표를 치른다. 이번 경선은 해당 지역 책임당원 전원을 대상으로 휴대전화 ARS 투표 방식으로 진행됐다. 각 지역별 가·감산점을 반영한 최다 득표자를 대상자로 결정했다. 조강특위는 이번 경선 결과에 대해 향후 최고위원회의 의결을 거쳐 최종 임명할 예정이다. ===== 통합 원문 2 / 19 ===== [채널] 프리라이프 [게시일시] 2026.10.06 22:21:42 [텔레그램 게시물] https://t.me/free_life59/53465 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [현재 텔레그램 게시물 본문] 마이크론 경영진 미팅 요약: 27~28년 공급 타이트 지속, 자사주 매입 승인 임박 (JPM) 1. 수급 전망: 27~28년 모두 26년보다 타이트 • 마이크론 경영진은 27년과 28년 모두 26년보다 상당히 타이트할 것이라는 기존 견해를 재확인했으며, 업계 비트 수요 증가율이 공급 증가율을 "크게 상회"할 것이라고 설명함 • 경영진이 제시한 27~28년 업계 공급 가이던스는 DRAM 비트 출하 증가율 20%대 초반, NAND 비트 출하 증가율 20%대 중반이며, 수요가 이를 크게 웃돌아 수급 격차가 매우 넓다는 입장

• 타이트함의 구조적 원인으로 노드 전환 속도 둔화, HBM 트레이드비 부담, 긴 클린룸 확보 리드타임을 꼽음 • 25~26년에 누렸던 기존 설비에서 추가 공급을 짜내는 효과는 27년 이후 약화될 것이며, 경영진은 이를 "수건을 이미 끝까지 짰다"고 표현 • 디스펙·탑재량 감소 논란에 대해서는 수요 둔화가 아니라 고객사의 출하 단위 최적화(로직은 더 많이, 유닛당 메모리는 적게)로 해석하며, 전체 메모리 탑재량은 여전히 전년 대비 증가 중이라고 설명 2. SCA : 고객 수요가 MU의 배정 의향 초과 • 26개 SCA 계약은 2030년까지 매출의 35% 이상을 커버하며, 믹스는 DRAM이 35% 소폭 미만, NAND가 35% 소폭 초과로 전체적으로 DRAM과 NAND가 균형을 이룸 • HBM은 일부 물량만 SCA에 포함되어 있고 나머지는 연간 계약(ACA)이나 필요 시 협상 방식으로 처리해, 계약 구조 전반에서 믹스 유연성을 유지하는 접근 • 경영진은 SCA에 대한 고객 수요가 MU가 배정하려는 물량보다 많다고 명시했으며, JP모건은 이를 SCA 비중 최종 목표 약 50%가 포트폴리오 유연성을 위해 의도적으로 설정한 상한이라는 강한 근거로 해석 • 기존 SCA 물량 확대, 신규 SCA 체결, 계약 기간 연장 기회가 진행 중이며, 1년 단위 연장과 신규 체결을 통해 SCA는 현재 2031년까지 이어지고 있음

3. 마진 구조: 약 10억 달러 비용 증가는 FY27 내내 유지, 11월 분기가 GM 바닥 • 11월 분기(F1Q27) 매출원가는 8월 분기 대비 약 14억 달러 증가하며, 이 중 약 10억 달러는 인센티브 보상 반영·가동 초기 비용·기타 항목(인센티브 보상이 가장 큼), 약 4억 달러는 감가상각 및 변동비 • 경영진은 이 약 10억 달러의 구조적 비용 증가가 1분기 이후에도 사라지지 않는다고 명확히 함. 8월 분기 인센티브 보상 반영분은 2월 분기에 줄어들지만 27년 인센티브 보상 증가분이 이를 상쇄해 순효과는 중립이며, 결과적으로 27년 내내 높아진 비용 기반이 유지 • 11월 분기 이후 27년 잔여 기간의 GM 개선은 상승폭이 완만해지는 가격 인상과 믹스 개선이 이끌며, 경영진은 11월 분기를 27년 GM 바닥으로 재확인 • HBM 가격은 27년 계약이 1월 1일 갱신되면서 26년 대비 "상당히 높게" 책정되어 있어, HBM과 나머지 사업 간 마진 격차가 줄어들 전망 4. 주주환원: 자사주 매입 승인 요청 임박 • 자본환원 프레임워크는 11월 분기 말까지 목표 현금 수준에 도달하고, 잉여 현금은 시간을 두고 100% 환원하며, 자사주 매입이 주된 수단이고 배당은 보조 수단이라는 내용 • 기존 22억 달러 규모의 매입 승인은 이미 의미가 없는 수준이며, 경영진은 단기간 내 대폭 확대된 신규 승인을 요청할 의사를 재확인

• JP모건 추정 F2Q27~F4Q27 누적 FCF가 1,000억 달러를 넘는 점을 감안하면, 주주환원 전환은 다년간의 가치 상승 요인이며 긍정적 시각의 핵심 축 ===== 통합 원문 4 / 19 ===== [채널] 프리라이프 [게시일시] 2026.10.06 22:22:41 [텔레그램 게시물] https://t.me/free_life59/53466 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [연계된 텔레그램 원문] [원문 게시물] https://t.me/free_life59/53465 마이크론 경영진 미팅 요약: 27~28년 공급 타이트 지속, 자사주 매입 승인 임박 (JPM) 1. 수급 전망: 27~28년 모두 26년보다 타이트 • 마이크론 경영진은 27년과 28년 모두 26년보다 상당히 타이트할 것이라는 기존 견해를 재확인했으며, 업계 비트 수요 증가율이 공급 증가율을 "크게 상회"할 것이라고 설명함 • 경영진이 제시한 27~28년 업계 공급 가이던스는 DRAM 비트 출하 증가율 20%대 초반, NAND 비트 출하 증가율 20%대 중반이며, 수요가 이를 크게 웃돌아 수급 격차가 매우 넓다는 입장 • 타이트함의 구조적 원인으로 노드 전환 속도 둔화, HBM 트레이드비 부담, 긴 클린룸 확보 리드타임을 꼽음

• 25~26년에 누렸던 기존 설비에서 추가 공급을 짜내는 효과는 27년 이후 약화될 것이며, 경영진은 이를 "수건을 이미 끝까지 짰다"고 표현 • 디스펙·탑재량 감소 논란에 대해서는 수요 둔화가 아니라 고객사의 출하 단위 최적화(로직은 더 많이, 유닛당 메모리는 적게)로 해석하며, 전체 메모리 탑재량은 여전히 전년 대비 증가 중이라고 설명 2. SCA : 고객 수요가 MU의 배정 의향 초과 • 26개 SCA 계약은 2030년까지 매출의 35% 이상을 커버하며, 믹스는 DRAM이 35% 소폭 미만, NAND가 35% 소폭 초과로 전체적으로 DRAM과 NAND가 균형을 이룸 • HBM은 일부 물량만 SCA에 포함되어 있고 나머지는 연간 계약(ACA)이나 필요 시 협상 방식으로 처리해, 계약 구조 전반에서 믹스 유연성을 유지하는 접근 • 경영진은 SCA에 대한 고객 수요가 MU가 배정하려는 물량보다 많다고 명시했으며, JP모건은 이를 SCA 비중 최종 목표 약 50%가 포트폴리오 유연성을 위해 의도적으로 설정한 상한이라는 강한 근거로 해석 • 기존 SCA 물량 확대, 신규 SCA 체결, 계약 기간 연장 기회가 진행 중이며, 1년 단위 연장과 신규 체결을 통해 SCA는 현재 2031년까지 이어지고 있음 3. 마진 구조: 약 10억 달러 비용 증가는 FY27 내내 유지, 11월 분기가 GM 바닥

• 11월 분기(F1Q27) 매출원가는 8월 분기 대비 약 14억 달러 증가하며, 이 중 약 10억 달러는 인센티브 보상 반영·가동 초기 비용·기타 항목(인센티브 보상이 가장 큼), 약 4억 달러는 감가상각 및 변동비 • 경영진은 이 약 10억 달러의 구조적 비용 증가가 1분기 이후에도 사라지지 않는다고 명확히 함. 8월 분기 인센티브 보상 반영분은 2월 분기에 줄어들지만 27년 인센티브 보상 증가분이 이를 상쇄해 순효과는 중립이며, 결과적으로 27년 내내 높아진 비용 기반이 유지 • 11월 분기 이후 27년 잔여 기간의 GM 개선은 상승폭이 완만해지는 가격 인상과 믹스 개선이 이끌며, 경영진은 11월 분기를 27년 GM 바닥으로 재확인 • HBM 가격은 27년 계약이 1월 1일 갱신되면서 26년 대비 "상당히 높게" 책정되어 있어, HBM과 나머지 사업 간 마진 격차가 줄어들 전망 4. 주주환원: 자사주 매입 승인 요청 임박 • 자본환원 프레임워크는 11월 분기 말까지 목표 현금 수준에 도달하고, 잉여 현금은 시간을 두고 100% 환원하며, 자사주 매입이 주된 수단이고 배당은 보조 수단이라는 내용 • 기존 22억 달러 규모의 매입 승인은 이미 의미가 없는 수준이며, 경영진은 단기간 내 대폭 확대된 신규 승인을 요청할 의사를 재확인 • JP모건 추정 F2Q27~F4Q27 누적 FCF가 1,000억 달러를 넘는 점을 감안하면, 주주환원 전환은 다년간의 가치 상승 요인이며 긍정적 시각의 핵심 축

[현재 텔레그램 게시물 본문] #MU • 경영진은 SCA에 대한 고객 수요가 MU가 배정하려는 물량보다 많다고 명시했으며, JP모건은 이를 SCA 비중 최종 목표 약 50%가 포트폴리오 유연성을 위해 의도적으로 설정한 상한이라는 강한 근거로 해석 SCA는 현재 2031년까지 이어지고 있음 ===== 통합 원문 5 / 19 ===== [채널] 트릴리온 [게시일시] 2026.10.06 22:22:44 [텔레그램 게시물] https://t.me/Trillion_labs/10033 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [현재 텔레그램 게시물 본문] 수에즈막스급 유조선 VLCC 따라잡으러가는중 모든선종의 운임비가 올라가는중 당연한거겠죠? 바보들이 아닌이상 유가가 많이 나온다 => 운임비가 싸진다 이게 아니라는걸 이해해야됩니다. 파란색 TD3C는 VLCC 대표 지표 27만톤 원유를 Ras Tanura → Ningbo로 운송하는 항로 빨간색 TD20은 Suezmax 대표 지표 13만톤 원유를 서아프리카/나이지리아 → 영국·유럽 대륙으로 운송하는 항로 1단계: 호르무즈 문제로 VLCC가 먼저 부족해짐 2단계: VLCC 운임이 기록적으로 상승

3단계: 화주들이 Suezmax 등 다른 선형까지 찾기 시작하고, 동시에 대서양 VLCC까지 아시아 장거리 항로로 빨려 들어감 4단계: 결국 Suezmax의 가용 선복까지 부족해져 TD20도 뒤늦게 폭발 다음 후보가 Aframax이고, 여기서 다시 LR2 clean 시장까지 연결될 수 있음 원유가 없는 게 아니라, 원유를 옮기는 방식이 엄청나게 비효율적이 돼서 동일한 1배럴을 움직이는 데 필요한 선박×시간(ship-days)이 폭증 ===== 통합 원문 6 / 19 ===== [채널] 트릴리온 [게시일시] 2026.10.06 22:25:01 [텔레그램 게시물] https://t.me/Trillion_labs/10034 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [연계된 텔레그램 원문] [원문 게시물] https://t.me/Trillion_labs/10033 수에즈막스급 유조선 VLCC 따라잡으러가는중 모든선종의 운임비가 올라가는중 당연한거겠죠? 바보들이 아닌이상 유가가 많이 나온다 => 운임비가 싸진다 이게 아니라는걸 이해해야됩니다. 파란색 TD3C는 VLCC 대표 지표 27만톤 원유를 Ras Tanura → Ningbo로 운송하는 항로

빨간색 TD20은 Suezmax 대표 지표 13만톤 원유를 서아프리카/나이지리아 → 영국·유럽 대륙으로 운송하는 항로 1단계: 호르무즈 문제로 VLCC가 먼저 부족해짐 2단계: VLCC 운임이 기록적으로 상승 3단계: 화주들이 Suezmax 등 다른 선형까지 찾기 시작하고, 동시에 대서양 VLCC까지 아시아 장거리 항로로 빨려 들어감 4단계: 결국 Suezmax의 가용 선복까지 부족해져 TD20도 뒤늦게 폭발 다음 후보가 Aframax이고, 여기서 다시 LR2 clean 시장까지 연결될 수 있음 원유가 없는 게 아니라, 원유를 옮기는 방식이 엄청나게 비효율적이 돼서 동일한 1배럴을 움직이는 데 필요한 선박×시간(ship-days)이 폭증 [현재 텔레그램 게시물 본문] 실제 원유 구매가격 = 기준유가 + 품질/지역 차등 + 운임 + 보험 + 기타 물류비 결국 정유사가 지불하는 랜디드 크루드 코스트는 비싸지니 OSP를 할인해주는 수밖에. ===== 통합 원문 9 / 19 ===== [채널] 트릴리온 [게시일시] 2026.10.06 22:26:31 [텔레그램 게시물] https://t.me/Trillion_labs/10036 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다.

[현재 텔레그램 게시물 본문] "북해 포티스 원유(브렌트유 복합체의 주요 구성 요소 중 하나)의 현물 가격이 현재 배럴당 140달러를 넘어섰으며, 이는 전쟁 발발 이후 최고치입니다." - JKemp Energy ===== 통합 원문 10 / 19 ===== [채널] 태린이아빠 주식투자 생각의 공간(26년 12월 말까지) [게시일시] 2026.10.06 22:26:49 [텔레그램 게시물] https://t.me/c/4362306699/12634 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [현재 텔레그램 게시물 본문] (서울=써치엠글로벌) 이 배성 기자 = CNBC는 메타 플랫폼스의 뮤즈가 인공지능 에이전트 시장 성장세를 가속시키면서, 고성능 CPU를 생산하는 AMD와 인텔의 수혜가 주목받고 있다고 보도했다. “▲ 메타 플랫폼스(NAS: META)의 개인용 인공지능 에이전트 뮤즈(Muse)를 중심으로 에이전트 시장의 성장세가 한층 가속되고 있다. 이는 인공지능 에이전트를 구동하기 위한 ▲ AMD(NAS: AMD)나 ▲ 인텔(NAS: INTC)의 고성능 CPU 수요를 자극하고 있다”고 전했다. Signal65의 Ryan Shrout 사장은 “뮤즈 외에도 여러 인공지능 기업들이 개인용 인공지능 에이전트 개발에 나서고 있고, 소비자들의 에이전트 이용도 다양한 방면에서 이루어지고 있다.

- 6/30 두 종목 신용융자 10조원 이상 (삼성전자 5.39조, SK하이닉스 4.93조) — 전체의 약 27% - 6/23 코스피 10% 가까이 급락한 '검은 화요일' ● 폭락과 규제 (7월) - 7/13 두 종목 레버리지 ETF, 상장 한 달 반 만에 52주 최저가 - 7/16 긴급 F4 회의: 신규 상장 중단, 광고 전면 금지, LP 괴리율 관리 강화 - 블룸버그: "거의 최악의 타이밍에 출시" - 이찬진 금감원장: "드러누워서라도 막았어야" - ETF 시장 순자산: 6/22 532조원 → 7/29 405조원 ● 강제 청산 (7/31) - 기본예탁금 1천만원 → 3천만원 (현금만) 시행일, 신용융자 하루 -3.2조원 → 28.9조원 - 고점 대비 약 10조원 감소 - 레버리지 ETF 일평균 거래대금 11.7조원 → 1.3조원 (-89%) ● 풍선효과 (8월~) - 신용융자 8/10 다시 30조원 돌파 - 삼성전자 신용공여율 규제 전 6.9% → 16%대, SK하이닉스 7.95% → 15% 이상 - 8/28 삼성전자 신용 잔고 주식 수, 레버리지 ETF 출시 전보다 +8.6% - 당국은 개인별 단일종목 레버리지 투자 총투자금의 20% 이내 총량관리 추진 ■ 예리하게 볼 차이점 ● 청산 시점이 다르다 — 일본은 위험이 아직 앞에(12월~2월), 한국은 6~7월에 이미 한 번 털림.

단, 8월 이후 다시 쌓이는 중 ● 한국 레버리지 ETF는 하락장에서 스스로 판다 — 매일 장 마감 리밸런싱으로 기초자산 하락 시 기계적 매도. 코스피 시총 절반인 두 종목이라 지수 전체를 흔드는 '꼬리가 몸통을 흔드는' 현상 ● 투자자 행태는 같다 — 일본은 물타기 후 반등 시 손절, 한국은 ETF를 막자 현물 신용으로 이동 ● 두 시장은 연결돼 있다 — SK하이닉스는 키옥시아 지분 최대 14.19%로 전환 가능한 전환사채 보유. 7월 급락 때 코스피와 일본 반도체주 동반 붕괴 <<< 한 줄 정리 >>> 한국은 레버리지 ETF와 신용이 겹친 '빠른 폭발'을 6~7월에 이미 겪었고, 일본 키옥시아는 6개월 만기의 '느린 폭발'을 연말에 앞두고 있다. 규제 후 국내 신용이 다시 쌓이는 가운데, 연말 일본 만기 매물과 겹치는 구간을 경계해야 한다 관련 링크 — 일본 ● 마쓰이증권 — 키옥시아 신용잔고 분석 (6/17) https://www.matsui.co.jp/money-satellite/movie/investment/stock/marginrank/mv-20260617-c03.html ● 마쓰이증권 — AI 관련주 신용 수급 (8/18) https://www.matsui.co.jp/money-satellite/movie/investment/stock/marginrank/mv-20260818-c01.html

이 때문에 단일종목 레버리지 상품의 거래대금은 급감하고 있습니다. 국회입법조사처의 보고서에 따르면 단일종목 레버리지·인버스 ETF 16종의 일평균 총 거래대금은 지난 5월 27일부터 7월 30일까지 약 11조7000억원에 달했습니다. 하지만 규제 시행 이후인 7월31일부터 8월10일까지는 1조3000억원으로 89% 감소했습니다. 다만 위축된 레버리지 수요가 현물주식 신용거래로 옮겨가고 있다는 우려가 나옵니다. 금융투자협회에 따르면 신용거래융자 잔고는 레버리지 ETF 규제가 시작된 지난달 31일 28조원 수준에서 이달 10일 30조원을 넘어섰습니다. 레버리지 상품의 기초자산인 삼성전자와 SK하이닉스의 신용거래 비중도 커졌습니다. 신용공여율은 하루 동안 특정 주식의 전체 거래량 중에서 신용거래량이 차지하는 비중을 뜻합니다 키움증권에 따르면 규제 시행 전날 6.9%였던 삼성전자의 신용공여율이 지난 6일엔 16%대로 치솟았습니다. SK하이닉스 역시 규제 전날 7.95%에서 5일 15%를 넘기기도 했습니다. 시장에선 변동성을 낮추기 위해 강화한 레버리지 규제가 현물 신용거래로 우회되면서 정책 효과가 반감될 수 있다는 지적이 나옵니다. 최보영 / 교보증권 연구원 "최근 (단일종목 레버리지) ETF 규제가 커지고 증시가 안정을 찾자 신용거래융자 잔고가 증가하고 있습니다.

대기자금이 늘지 않은 상황에서 신용융자만 늘게 되면 향후 증시의 변동성은 더욱 커질 수 있겠습니다" 레버리지 상품으로 증폭된 수익을 경험한 투자자들의 공격적인 투자행태가 쉽사리 변하지 않는 모습입니다. 조효재 머니투데이방송 MTN 기자 조효재 기자 elegantcho@mtn.co.kr 이 기자의 기사모음 [외부 원문 10] [URL] https://inews24.com/view/1999958 [제목] 레버리지 ETF 규제 한 달&hellip;거래 90% 줄었지만 [아이뉴스24 윤희성 기자] 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF) 규제 시행 한 달 만에 거래대금이 90% 넘게 줄어들면서 과열 억제 효과가 뚜렷하게 나타났다. 증시 변동성을 나타내는 코스피 변동성지수(VKOSPI)도 고점 대비 낮아졌다. 다만 삼성전자와 SK하이닉스 등 기초종목의 주가 변동성이 큰 상황에서 신용융자와 기존 레버리지 ETF 잔고 등 변동성을 키울 수 있는 요인은 여전히 남아 있다. 기초종목의 주가가 급변할 경우 레버리지 ETF의 리밸런싱 수요가 발생하면서 주가 움직임을 증폭시킬 가능성이 있기 때문이다. 31일 한국거래소에 따르면 최근 한 달간 단일종목 레버리지 ETF 14종의 거래대금은 92.5% 감소했다.

7월 182조7548억원에 달했던 거래대금은 이달 13조6335억원으로 급감했다. [사진=챗GPT 제작] 앞서 금융당국은 레버리지 ETF가 증시 변동성을 키운다는 지적이 이어지자 지난달 31일부터 규제를시행했다. 상품 거래에 필요한 기본예탁금을 기존 1000만원에서 3000만원으로 높이고 당초 8월 시행 예정이었던 조치를 7월 말로 앞당겼다. 이달 19일부터는 증권사의 괴리율 관리 책임을 강화하고 투자유의종목 지정 절차를 단축하는 등 추가 조치도 시행했다. 이후 개인 투자자의 매매가 크게 위축됐다. 개인은 이달 들어 단일종목 레버리지 ETF를 1조7730억원어치 순매도했다. 기본예탁금 상향 시행 전인 지난달 30일까지 15조3876억원을 순매수했던 것과 대조적이다. 같은 기간 증시 변동성 지표도 하향 추세다. 코스피200 옵션 가격에 반영된 향후 30일간 예상 변동성을 나타내는 VKOSPI는 통상 20선 초반을 안정적인 수준으로, 30을 넘으면 변동성이 큰 구간으로 평가한다. 단일종목 레버리지 ETF가 출시된 5월 27일 70.78까지 치솟았던 VKOSPI는 이날 오전 10시 52분 기준 46.54로 낮아졌다. 관련기사 레버리지 '예탁금 3천만원' 첫날…증권가 '투자 경고'

레버리지 ETF '빚투' 제동…증권사 자율규제로 가세 그러나 기초종목의 변동성 위험까지 완화된 것은 아니다. 레버리지 ETF가 추종하는 삼성전자와 SK하이닉스는 이달에도 주주환원 정책을 둘러싼 기대와 실망에 따라 큰 폭으로 움직였다. SK하이닉스는 40조원 규모의 자사주 취득·소각 계획을 발표한 다음 날 주가가 12% 급등했다. 반면 삼성전자는 110조원 규모의 주주환원 계획을 내놨지만 자사주 소각보다 현금배당에 무게가 실리자 주가가 8%대 급락했다. 국내외 증시 변수에 따른 변동성도 이어지고 있다. 이날 오전에도 미국의 긴축 우려가 부각되면서 삼성전자와 SK하이닉스는 장 초반 3%대 하락했다. 기초종목의 변동성이 큰 상황에서 개별 종목에 대한 레버리지 베팅 심리가 완전히 꺾이지 않은 것도 주목할 대목이다. 개인 투자자가 직접 대출을 일으켜 주식을 사는 신용융자는 여전히 높은 수준이다. 이달 28일 기준 삼성전자의 신용융자 잔고주수는 2528만5911주로 레버리지 ETF 출시 직전인 5월 26일(2327만8326주)보다 8.6% 늘었다. 같은 기간 SK하이닉스의 잔고주수도 300만1951주에서 329만8242주로 9.8% 증가했다. 이미 형성된 레버리지 ETF 잔고에서 발생할 수 있는 리밸런싱 수요도 주시할 필요가 있다는 분석이 나온다.

노동길 신한투자증권 연구원은 "거래회전이 줄어 평시 영향력이 낮아졌더라도 단일종목 롱 레버리지 ETF 잔고는 큰 가격 변화가 발생할 때 다시 리밸런싱 수요로 연결될 수 있다"며 "남아 있는 레버리지 잔고가 다시 증폭기로 작동할 가능성은 당분간 함께 점검할 필요가 있다"고 분석했다. 단순히 투자자의 거래 참여를 제한하는 방식에서 나아가 시장 여건에 따른 위험 관리 체계를 마련해야 한다는 지적도 나온다. 편은비 국회입법조사처 입법조사관은 최근 단일종목 레버리지 ETF 관련 보고서를 통해 "레버리지 상품의 규모와 기초종목의 유동성 등을 종합적으로 점검하고 시장 상황에 따라 대응할 수 있는 관리 체계를 마련하는 것이 중요하다"고 제언했다. /윤희성 기자 ( [email protected] ) alert - close ===== 통합 원문 14 / 19 ===== [채널] 태린이아빠 주식투자 생각의 공간(26년 12월 말까지) [게시일시] 2026.10.06 22:27:24 [텔레그램 게시물] https://t.me/c/4362306699/12637 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다.

[현재 텔레그램 게시물 본문] <<< 일본 키옥시아 '빚투의 눈물' vs 한국 '단일종목 레버리지 ETF' — 같은 AI 메모리 광풍, 다른 폭발 속도 >>> ● 핵심 요약 일본과 한국 모두 AI 메모리주에 개인 빚투가 몰렸다가 급락을 맞음. 차이는 청산 속도 ● 일본: 6개월 만기 신용 → 매물이 아직 쌓여 있는 '느린 도화선' ● 한국: 레버리지 ETF + 반대매매 → 6~7월 이미 한 차례 강제 청산을 치른 '빠른 도화선' ■ 일본 — 키옥시아 현지 상황 ● 주가: 6/22 사상 최고가 37,566엔(분할 반영) → 10/6 18,735엔, 고점 대비 약 -50% - 6월 말 잠시 일본 시가총액 1위 (도요타 추월) - 7월 말 저점은 고점 대비 -65% ● 신용매수 잔액: 취득가 기준 8,487억엔 (약 7.2조원), 10/2 기준 ● 개인 평가손실: 약 483억엔 (약 4,110억원) — 닛케이225 종목 중 최대 ● 신용배율: 18.87배 (프라임 시장 평균 7.96배의 2배 이상) ● 반복되는 패턴 - 9/28 주가 -4% → 신용잔액 +5.5% (물타기) - 10/1 주가 +5.5% → 신용잔액 -5.3% (반등 시 손절) ● 연말 만기 폭탄: 개인이 주로 쓰는 '제도 신용거래'는 원칙적으로 6개월 내 청산 → 4~6월 급등기 매수분 만기가 12월~내년 2월 집중

● 투자자 사례 (닛케이): 40대 투자자, 평균 단가 31,000엔에 300주 → 평가손실 약 1,100만엔(약 9,400만원). "본전은 포기, 500만엔 손실로 빠져나오면 다행" ■ 일본 — 그래도 펀더멘털은 강하다 ● 2026년 NAND 생산분 전량 완판, NAND 가격 약 +70%, 2027년까지 공급 부족 전망 ● 1분기 순이익 8,422억엔 (전년 대비 45배) — 그러나 기대치 미달로 주가 하락 ● 2분기(7~9월) 순이익 가이던스 1.27조엔, 8,000억엔 자사주 매입 진행 중 ● 증권사 10곳 중 6곳이 사상 최고가보다 높은 목표가 제시 ● 부담 요인: 샌디스크와 310억달러 이상 공장 투자, 중국 NAND 증설, CEO의 'NAND 가격 급등 억제' 발언 ● 다음 분수령: 10월 말 4~9월 실적 발표 ■ 한국 — 단일종목 레버리지 ETF의 4개월 ● 출시와 광풍 (5/27~) - 삼성전자·SK하이닉스 2배 추종 18종 동시 상장, 상장 예정 규모 4.3조원 - 개인 레버리지 ETF 순매수 약 8.2조원 - 순자산 6/19 기준 SK하이닉스 9.15조원, 삼성전자 5.22조원 - 일평균 회전율 122.5% (현물 1% 미만) — 하루 만에 전체 손바뀜 ● 신용융자 동시 사상 최대 - 6/24 신용융자 잔고 38.6조원 (사상 최대), 하루 반대매매 1,108억원 (+161%)

[제목] “떨어지길래 200주 물탔다” 본전도 포기…400% 폭등주에 ‘빚투’한 日 개미들의 눈물 가 보통 가 크게 가 아주 크게 페이스북 엑스 카카오톡 이메일 주소복사 키옥시아 사옥. 로이터연합뉴스 한때 주가가 400% 가까이 치솟자 빚까지 내 키옥시아에 올라탄 일본 개인투자자들이 궁지에 몰리고 있다. 고점 대비 주가가 반 토막 난 가운데 연말부터 신용거래 만기까지 줄줄이 돌아오면서 수천억원대 평가손실이 대규모 매물로 이어질 수 있다는 우려가 나온다. 고점서 반 토막…개미 평가손실 4100억원 6일 도쿄증시에서 키옥시아 주가는 1만8735엔에 마감했다. 지난 6월 기록한 주식분할 반영 기준 사상 최고가 3만7566엔(약 32만원)과 비교하면 반토막 수준이다. 니혼게이자이신문(닛케이)은 키옥시아 주가를 짓누르는 요인으로 급등기에 개인투자자들이 쌓아 올린 신용매수 물량을 꼽았다. 키옥시아는 인공지능(AI) 투자 확대에 따른 메모리 수요 증가 기대를 타고 올해 상반기 주가가 가파르게 올랐다. 특히 4~6월 상승세가 집중되면서 6월 마지막 주 신용매수 잔액은 2024년 상장 이후 최대 규모까지 불어났다. 주가가 고점 대비 반토막 난 현재까지도 당시 쌓인 신용매수 물량은 상당 부분 남아 있다. 지난 2일 기준 키옥시아의 신용매수 잔액은 취득가액 기준 8487억엔(약 7조2200억원)에 달했다.

닛케이가 장부가와 당시 주가를 토대로 추산한 개인투자자들의 평가손실은 약 483억엔(약 4110억원)으로 닛케이225 구성 종목 가운데 가장 컸다. 신용매수와 신용매도의 격차도 크다. 금액 기준 신용배율은 18.87배로 도쿄증권거래소 프라임시장 전체 7.96배의 두 배를 웃돌았다. 그만큼 주가가 반등할 경우 손실을 줄이려는 매물이 한꺼번에 나올 수 있다는 의미다. “본전은 이미 포기”…손실 줄이는 데 주력 실제 투자자들의 손실은 이미 눈덩이처럼 불어나고 있다. 닛케이가 소개한 도쿄 거주 40대 개인투자자 A씨는 지난 6월 키옥시아 주식 100주를 신용거래로 매수했다. 이후 주가가 떨어지자 반등을 기대하며 200주를 추가로 사들이는 이른바 ‘물타기’에 나섰다. 하지만 주가는 기대와 반대로 움직였다. 주식분할을 반영한 A씨의 평균 매입가는 주당 3만1000엔(약 26만4000원)으로 지난 5일 종가 1만9120엔을 크게 웃돈다. 미실현 손실은 1100만엔(약 9400만원)에 육박한다. 오는 12월에는 신용거래 만기까지 기다리고 있다. A씨는 닛케이에 “그때까지 조금이라도 주가가 오르기를 기대하고 있다”며 “본전을 회수하는 것은 일찍이 포기했다. 500만엔(약 4300만원) 정도 손실만 보고 빠져나올 수 있다면 다행”이라고 토로했다. A씨처럼 주가가 떨어질 때 추가 매수하는 투자자도 적지 않다.

키옥시아 주가가 4% 넘게 하락한 지난달 28일 신용매수 잔액은 오히려 5.5% 증가했다. 반대로 주가가 5.5% 넘게 오른 이달 1일에는 신용매수 잔액이 5.3% 감소했고, 2일에도 주가가 1%가량 오르는 동안 잔액은 0.2% 줄었다. 주가가 떨어지면 평균 매입단가를 낮추기 위해 추가 매수하고, 반등하면 손실을 줄이기 위해 주식을 처분하는 흐름이 반복되는 셈이다. 연말부터 ‘6개월 만기’ 줄줄이…AI 기대감은 여전 더 큰 문제는 연말부터다. 일본 신용거래 가운데 개인투자자들이 주로 이용하는 ‘제도 신용거래’는 원칙적으로 6개월 이내에 거래를 끝내야 한다. 이에 지난 4~6월 키옥시아 주가가 급등할 당시 신용으로 주식을 매수한 투자자들의 청산 시한이 올해 말부터 내년 초까지 잇따라 돌아온다. 구보타 도모이치로 마쓰이증권 수석시장분석가는 닛케이에 “급등기에 신용거래로 투자한 개인들의 만기가 연말부터 내년 초까지 돌아온다”고 설명했다. 주가가 충분히 회복되지 않을 경우 손실을 감수하고 주식을 처분하는 투자자가 늘어나면서 추가적인 주가 하락 압력으로 작용할 수 있다는 것이다. 그럼에도 개인투자자들이 키옥시아를 쉽게 포기하지 못하는 이유는 AI 시장 성장에 따른 실적 개선 기대 때문이다. AI 서버와 데이터센터 확대로 데이터 저장에 필요한 낸드플래시 수요가 늘어날 것이라는 전망이다.

실제 일본 금융정보업체 퀵(QUICK)이 집계한 증권사 10곳 가운데 6곳은 키옥시아의 사상 최고가보다 높은 목표주가를 제시하고 있다. 메모리 가격 상승을 배경으로 주가가 하락한 뒤에도 증권사들의 주당순이익(EPS) 전망 상향이 이어졌다. 다만 실적 개선 기대와 별개로 쌓여 있는 신용매수 물량은 당분간 주가의 부담으로 작용할 수 있다는 분석이다. 루잉 피델리티투신 포트폴리오 매니저는 “중기 실적 성장에 확신이 있어도 주가 급락 때 개인투자자들의 투매가 이어질 위험 때문에 적극적으로 매수하기 어렵다”고 말했다. 당장의 분수령은 이달 말 발표될 키옥시아의 4~9월 실적이다. 전문가들은 실적과 향후 전망이 시장의 높아진 기대치를 충족해야 신용매수 물량이라는 부담을 뚫고 주가가 반등할 수 있을 것으로 보고있다. 김여진 기자 AX콘텐츠랩 디지털편집부 +구독 영상 “살 수 있을 때 사라, 몇 주 안 남았다” 이 말 한마디에…머스크株 이틀째 ‘급등’ 영상 “한국인들이 1년에 무려 ‘10억개’ 쓰고 버린다”…정부 ‘오락가락 규제’에 결국 이 기사를 추천합니다. 좋아요 ⓒ 서울경제신문, 무단 전재-재배포, AI 학습 및 활용 금지 1 영상 “고기 구워 먹을 때 꼭 같이 먹어라”…대장암 막는다는 ‘이 음식’ 2 영상 일본 여행 취소해야 하나…“큰 거 온다” 태풍 3개 동시에 日 향하는 중