[아테네] 반도체 반등의 키 HBM, 향후 관전 포인트는?

네. 넉넉하진 않고 그리고 아무래도 이제 인력이나 이런 부분에서도 좀 어려움이 있는데 이제는 자체적인 현금이 돌기 시작하면 훨씬 더 넉넉하게 투자할 수 있고 나름대로 배팅을 할 수 있게 되는 거죠. 네. 그런 쪽에서 이제 되게 이제 걱정이 되는 거고 그게 이제 선순환이 되기 시작한다는 거예요. 그러니까 우리가 플라이 휠이라고 하잖아요. 처음에 돌리기는 어려운데 이게 한번 돌아가기 시작하면 계속 돌아가는 거거든요. 이제 그거를 지금 이제 CXNT가 본격적으로 시작했다 이렇게 봐야 될 것 같습니다. >> AI 도입 경쟁에서 오히려 중국이 유리한 지점이 있다고 하셨는데요. 수율 95% 공장을 개선하는 것보다 50에서 60% 공장을 70에서 80%로 올리는게 훨씬 쉽다는 논리인데 그렇다면 우리가 AI를 도입해도 격차가 좁혀지는 걸 막을 수 없는 걸까요? 요즘에는 반도체 제조 공정 효율화 그리고 설계 효율화 자 이런 쪽에 다 AI가 도입됩니다. 특히나 에이전틱 AI 뭐 이런 것들 다 기본적으로 도입되고 있고요. 삼성전자도 사실 수율 문제가 있을 때 팔란티어 솔루션 도입 했죠. 그리고 이제 엔비디아의 콜레토라는 걸 통해서 리소그래를 거의 20배 가속하는 그런 AI도 도입하고 있습니다. 당연히 중국의 CXMT도 YMTC도 에이전틱 AI를 통해서 이제 그런 공전 효율을 하고 있는데 근데 이제 우리 메모리 3사 그러니까 삼성전자 SK하이닉스 마이크론 같은 회사들은 이미 어느 정도 수열이 나오는 상황인데 여기서 개선점을 찾는 거보다는 기존에 뭐 수율이 50% 60% 나오는데 여기서 찾는 개선점이 더 많겠죠.

그니까 쉽게 이야기하면 성적 5, 60점 받는 애를 80점 만들기 쉬워요. 근데 기존에 85점, 90점 맞는 애를 95점, 100점 만들기 되게 어려운 거거든요. 그래서 그런 측면에서는 AI로 인한 효율화를 중국 업체가 좀 더 유리하게 쓰고 있다라는 거 분명한 거 같습니다. 그럼에도 불구하고 선도 업체들도 AI를 통해서 더 초격차를 이어가는게 중요하겠죠. 실리콘 쉴드는 대만의 것이 아니라 우리가 준 카드이기도 하다고 하셨는데요. 미국 현지 투자를 전략적으로 하더라도 핵심 생산 시설은 한국에 지어야 한다고 하셨는데 지금 반도체 기업들의 대미 투자 흐름을 보면이 원칙이 지켜지고 있나요? >> 일단 이제 실리콘 실드란 말은 대만 TSMC에서도 나온 거죠. 예. 전 세계 AI 가속기 첨단 공정뿐만 아니라 이제 첨단 패키징도 다 TSMC의 손을 거쳐야지 만들 수 있기 때문에 만약에 중국이 대만을 침공할 경우에는 이게 결국은 전 세계 병목이 될 수 있죠. 그래서 이제 미국이 어 여기 개입할 수밖에 없을 거다라는게 이제 실리콘실드의 핵심인데 그래서 TSMC는 N -1이라는 정책이 있어요. 그러니까 전 세계 해외을 나가더라도 본사가 최첩단 공적이라는 거죠. 적어도 한 세대는 앞선 거를 본사에 둬야 된다. 그래서 미국은 미국에 투자하고 있는 공장 애리조나 펩하고 본사 펩을 동일한 첨단 공정을 투자해라. 이걸 엄청나게 압박을 하고 있는데 그걸 이제 굉장히 모하고 규묘하게 버티고 있는게 TSMC인데 우리는 그런 거 없습니다. 우리는 국내 본사하고 해외 펩이 거의 동일한 첨단 공정을 하고 있고 최근에는 이제 메모리도 미국에다 투자하라고 하니까 이제 우리는 열심히 하고 있죠.

그래서 일단 미국이 시키는 건 우린 잘해요. 네. 잘하고 이런 것들을 거의 뭐 거부를 못하는 분위기고 대다수 국민들도 상당수의 국민들도 뭐 미국이 원하면 다 해야 된다라는 쪽으로 많이 생각을 하시는 분들이 많기 때문에 그런데 그게 이제 국가 안보 차원이나 이런 측면에서는 우리가 가진 카드를 못 쓰고 있는 거다라고 생각할 수도 있어요. 그래서 우리도 사실 메모리도 실리콘 실드인데 이걸 이제 사실 거의 활용을 못 하고 있다. 예. 근데 이제 또 한편으로는 이거를 우리가 가지고 있는 지정학적 정치적인 카드로 쓰려면 미국과의 단기적인 트러블을 감소해야 되는데 이게 이제 우리 사회적으로나 국가적으로는 쉽지 않다. 뭐 이것도 분명한 사실인 거 같습니다. >> 반도체 호황으로 5년간 500조원이 들어오는데요.이 돈을 AI 공정 기술에 쓸 것인가? 소부장 생태계에 쓸 것인가 아니면 나눠먹기로 끝날 것인가가 갈림길이라고 하셨는데 대표님이라면이 500조원을 어떤 우선 순위로 배분하실 건가요? 일단 산업의 구조전환에 투자를 해야 됩니다. 그러니까 메모리라는게 이제 범용이 아니라 주문형 파운드리화 되고 있거든요. 그러려면 기존의 어떤 수직적인 시스템보다는 수평적인 협력 관계를 많이 해야 되고요. 거기에 또 생태계 많은 기업들이 들어와야 돼요. 그리고 많은 인재들도 들어와야겠죠. 그래서 사실 그동안에는 돈도 많이 없고 급하다 보니까 이런게 우선 순위에서 많이 밀렸는데 중장기 투자에 많은 투입을 해야 된다 생각합니다. 그리고 기초과학이 되게 중요한데요.

사실 기초과학이 왜 해야 되냐면 일본의 소재 기술이 뛰어난 거는요. 결국 기초과학의 힘이라고 보셔야 됩니다. 그러니까 그런 것들은 당장 선고가 안 나와요. 그런데 아주 오랫동안 연구하고 이런 오랫동안 연구하려면 어떻게 돼요? 정보에서 지원해 주고 해야 되는데 뭐 그런 것들이 좀 우리는 당장 성과가 나오는 그런 쪽으로만 많이 투입을 하죠. 그래서 사실 기초 과학보다는 공학 쪽에 좀 많은 투자를 하고 있고 그리고 직업을 구한다고 해도 기초과학이나 이런 쪽에 한다 그러면 하지 말라고 하죠. 부모님들이. 그래서 이제 그런 것들 좀 틀을 바꿔야 된다라는 생각이 듭니다. 그래서 반도체의 어떤 해계모니가 바뀌고 있다. 이제는 점점 이종적 반도체 헤테로지니어스 인티그레이션 같은 기술들이 되게 중요해지고 있고 이제 메모리와 시스템 반도체 경계가 모호해지고 있죠. 네. 그런 쪽에서는 우리가 생택이나 이런 것들이 너무 오픈 이노베이션이나 이런 것들이 너무 미흡하다. 그런 쪽을 좀 이제 정부가 판을 깔아주고 마중물 할 수 있도록 투자해 주고 이렇게 중요하다고 생각합니다. 네. 제가 준비한 내용은 여기까지입니다. 아신을 위한 테크 내비게이터 아에 [음악] 긴 시간 들어 주셔서 감사하고요. 제 신간 침투율 법칙 책이 나왔습니다. 그래서 투자 철학에 대한 내용들을 많이 담았는데 관심이 있으신 분들은 댓글 상단 링크를 통해서 예약 판매 신청해 주시면 좋을 것 같습니다. 저는 다음 시간에 뵙도록 하겠습니다. 여러분 안녕. [음악]