금리 인상인데 악재 끝? 오히려 지금이 기회라고 말하는 이유 | 박병창 MP파트너스 대표 [주말인터뷰]

뭐 이게 지금 우리 공부하는 시간이 아니니까 짧게 짧게만 말씀드리면 왜 저런 현상이 벌어지느냐? 인플레이션이 되면 당연히 중앙은행에서 금리 인상을 합니다. 금리 인상이 되고 그리고 인플레이션이 되고 이것이 반복하는 과정 속에서는 당연히 실질 구매를 감소하고 소비 위축이 되죠. 기업은 마진 압박이 되죠. 빨간 것만 잠깐 잠깐 읽어 드리면요. 여러분들은 공부를 좀 하시고요. 그런 과정 속에서 밸루에이션이 축소되면서 자산 가격을 하락하는 모습이 나타날 것이고요. 그리고 기업들의 입장에서는 부채 부담이 계속 증가가 되죠. 어 그래서 금리가 오르면 기업들의 이재 비용이 증가하고 또 가게도 대출 상환에 부담이 되고 그 전반적으로 뭔가 투자하거나 소비하거나 할 수 있는 상황이 안 되는 거죠. 그러니까 더 악한 상황이 될 수밖에 없는 그런 상황이 있습니다. 근데 우리가 걱정하는 가장 근본적인 이유 중에 하나는 작년 초에 AI 법블론이 있었거든요. 그게 AI 자본 지출에 대한 걱정이었습니다. 그니까 돈을 지출하는데 회수는 언제 할 거야? 만약에 회수 안 되면 예전에 2000년대처럼 법을내는 거 아니야? 법을 무게 되는 거 아니야.이 얘기를 했었던 거지 않습니까? 올해 초에도 그런 얘기가 있었어요. 그런데 무사히 넘어왔습니다.

근데 내년에 똑같이 이런 일이 벌어지는데 금리가 올라가는 과정 속에서 이런 일이 벌어진다 그러면 그때도 잘 넘어갈 수 있을까? 이건 굉장히 좀 어려운 상황이 될 수 있다라는 걱정을 저는 하기 시작한 겁니다. 그 밑에 화면에 보시면은 골드마삭스에서 연래 레버리지 파이네스를 신용 컨퍼런스를 한 적이 있었어요. 제가 이제 데일리 방송을 하다 보니까 요런 자료를 하나를 제가 캡처해서 여기다 다시 적어 왔는데요. 월가에서 어떻게 표현을 했냐면요. AI 자본 지출 아니 그니까 월가 표현이 아니고 블룸버그의 표현이 월가에 지금 하는 것들을 보니까 AI 자본출 경의롭다 이렇게까지 표현을 했습니다. 그러니까 자본 지출에 대한 걱정을 이미 깔고 가고 있지 않습니까? 그런 가운데 금리를 올리고 있다.이 부분은 어 기업들의 자본 지출 그리고 어 행정부의 저 정책 이런 부분에서 상당히 위축될 수밖에 없다라는 거죠. 이런 과정이 우리가 지금 어 이제 다가가야 될 이제 앞으로의 미래라고 생각하시면 될 거 같아요. 이걸 심플하게 생각해 보면 이런 겁니다.음 이것도 화면 하나 보겠습니다. 그 맨 뒤에 있나? 여기요 화면이 어 SP 500입니다. 08년 글로벌 금융위기 부동산 버블 분기가 있었던 그 전 시대하고 그 후의 시대를 보면은 그 전에는 가만히 보면은 저 화면을 보시면요.

그러니까 투자로 AI 생산성과 그리고 AI 투자의 자본지 AI 지출로 인해서 그니까 설비 투자를 위해서 설비 투자 사람들의 소비 G+ I플러스 내 인스펙트가 GDP잖아요. 아 그러니까 당연히 거기에 설비 투자가 많이 들어가고 자본출 많이 들어가면은 그럼 성장률이 올라가는 건 분명히 맞지 않습니까? 그런데 AI 성장의 기본 바탕은 자본 지출이 계속 일어나고 있는 건데 설비 투자하고 있는 건데 자본 지출과 설비 투자는 금리가 올라가는 상태에서 그렇게 적극적으로 할 수 있냐는 거죠. 그러니까 금리는 굉장히 굉장히 중요한 것이거든요. 금리가 여기서 지금 한 차를 올랐잖아요. 그런데 저는 그렇게 지금 걱정을 안 합니다. 오늘 시장도 그렇게 나쁘지 않잖아요. >> 한 번 올렸을 때 >> 예. 올렸을 때 그 걱정을 하지 않는 12월에도 더 추가로 올려서 지금은 어 이제 상단이 4% 된 거잖아요. 근데 12월에 올려서 4에서 4.2%가 되고 그 이후에 그냥 복잡하게 설명 안 드리고 그냥 저의 생각을 말씀드리면 저의 시나리오는 지금 어떻게 생각하냐면요. 지금 한 차례 올렸잖아요. 그럼 불락 시선 끝났잖아요. 그럼 그다음은 이제 3분기 실적 발표와 그리고 11월에 있는 어 중간 선거요 두 가지만 이제 불확실성으로 좀 남아 있습니다.

굉장히 이게 연봉이거든요. 그전에 있었던 한 1 2 3 4 5 거의 10년 동안 주가가 별로 안 움직였죠. >> 근데 08년 이후에는 이제 가파르게 올랐습니다. 저 가파르게 오르는 동안에 무슨 일이 있었냐? 어 유동성을 풍부하게 시장에 제공을 해 주는 거죠. 그 유동성에 의해서 시장이 움직인 거지 않습니까? 우리 모두 알다시피이 사이에 어 우리가 즐겨 쓰는 용어가 이제 에브리 랠리였어요. 주식 시장도 오르고 부동산도 오르고 금도 오르고 비트코인도 오르고 모두 다 오르는 시대 원자재도 오르고 그런 시대를 우리가 겪꾸면서 왔습니다. 지금까지. 근데 그 그 그런 사이에는 이제 유동성도 굉장히 중요하지만 소위 그 사이에 금리가 왔다 갔다 하기도 했지만 소위 저금리 저성장 시대를 계속해서 겪으면서 왔었거든요. 그런데 이제 물가가 오르고 금리를 오르는 거잖아요. 그럼 그럼 생각해 보세요. 저성장 저금리 시대에 시장이 저렇게 올랐단 말이에요. 10배도 넘게. 네. >> 근데 앞으로 고성장 성장이 좋아서 지금 금리 올린다면서요. 요번에 지금 연준에서 어제 오늘 아침 발표한 것들도 어 올해도 그렇고 내년도 그렇고 지입 성장률을 올 높혔지 않습니까? 우리나라 한국에도 지금 금리상 하면서 우리 성장률이 높기 때문에 그렇다고 얘기를 하고 있지 않습니까?

그러면 이제 성장률이 높아지고 금리도 올라간다라는 거잖아요. 그러면 정말 단순하게 생각을 해 보자고요. 저성장 저금리 시대에 풍부한 요성을 갖고 에브리팅 랠리가 됐어요. 그러면 앞으로 성장률이 높아지고 금리가 올라가면 그때도 에브리팅 랠리 똑같이 얘기해야 돼요. 그건 아니잖아요. 그니까 우린 이런 시대로 가고 있다라는 거를 첫 번째 어 우리 우리가 저변에 깔고 가자. 근간으로 가자라는 말씀을 드리는 거고요. 또 한 가지는 저 화면 중에 어 2년 오르고 그다음에 조정을 살짝 보이고 3년 오르고 저정을 살짝 보이고 2년 오르고 조정 보이고 3년 오르고 조정 보이고 그랬거든요. 지금 이제 4년 차 오르고 있는 거예요. 물론 이제이 4년 차 오르는 거는 2023년부터는 소위 AI 때문에 이제 이렇게 오르는 겁니다. 그런데 중간에 보면 어 08년 끝나고 나서 09년부터 오르기 시작을 해서 저 중간에 약 14용으로 약간 약간 조정 보인게 있는데 그게 2011년도에 남유럽 국가에 디폴트가 있었을 때예요. 별로 충격 없었죠. 그리고 2015년도에 중국에 또 문제가 뭐 있었습니다. 그때도 별로 충격 없었죠. 근데 그다음에 음봉이란게 동그란 표시한게 2018년도고요. 그다음에 크게 빠졌을 때가 2022년도거든요.

2018년도예요. 저게 코로나 때가 아니고요. >> 그럼 2018년도하고 2022년도에만 두는 음봉이면서 시장이 하락을 했는데이 두회에 뭘 했느냐? 미국이 기준 금리 인상을 했습니다. 지금 기준 금리 인상해도 시장은 계속 뜰 거다는 얘기를 많이 하잖아요. AI 때문에 그렇고 그러면 성장이 좋기 때문에 성장이 좋기 때문에 그러니까 경기가 성장하기 때문에 물가가 오르고 물가가 오르니까 기준 금리 인상한다는 논리를 자꾸 펴잖아요. 지난 2008년 이전에는 그런지 모르겠지만 >> 2008년 이후에는 그 논리가 아니었습니다. 미국은 기준 금리 인상할 때는 항상 하락을 했어요. 특히나 지금 4년 정도 속 상승을 한 겁니다. 4년속 상승하고 내년도에 5년 차로 들어가는데 거기에 기준 금리도 올는 금리가 올라가는 시기에 내년에 우리가 2027년을 맞이한다. 그런데 내년에도 강할과의 시장이 이게 논리가 될까? >> 그러니까 거기에서 AI의 생산성 향상에 대한 키워드를 계속 지잖아요. >> 그렇죠. 근데 이제 지금까지 역사적인 흐름을 보면은 AI 뭐고 그냥 다 없었을 때는 항상 금리 인상을 했었던 건 시장이 어쨌든 유동성을 좀 흡수해 가는 그런 >> 상황이 펼쳐지는 거를 우리가 거부할 수 없는 >> 네, 맞습니다.

>> 그러니까 우리가 최근 아주 짧게면 1년이에요. 작년부터 삼전닉스 그리고 AI 중심으로 해서 관련한 여러 가지 산업군들이 급등을 보이기 시작한게 생각해 보니까 작년 가을부터 시작이더라고요. >> 그러니까요. 딱 1년 된 거잖아요. 그니까 그랬던 시장을 바라보면서 와 그전에 없었던 AI가 >> 이렇게 뭔가 다른 패러다임을 만들고 금융 시장이 이런 환경 속에서도 주가가 오르게 만들고 투자를 멈출 수 없게 만들고 하는구나 이렇게 생각을 하고 관련한 투자를 하셨고 >> 물론 이제 저점에 사신 분도 있지만 고점에서 그걸 여전히 믿고 투자하셨던 분들은 대표님의 말씀을 듣고서 12월에 그럼 금리 인상 한 번 더 하고 그때도 말씀하신 것처럼 여전히 금리불안에 전쟁까지 안 끝났으면 아 좀 시장에서 조금 발을 좀 이렇게 떼야하나 >> 그러니까 좀 이제 걱정도 되시고 답답하실 거라고 생각이 좀 이제 되실 거라고 생각이 됩니다. 근데 이제 우리가 요번에 이제 일단 반도체 많이 갖고들 계시니까요. 이제 반도체의 이익에 대한 어 걱정 부분은 사실 안 하지습니까? 이제 하지 않는데 많은 분들이 의심하는 거죠. 어떤 의심 >> 진짜로 맞아. 그 말이 >> 의심 안 해도 되는게 맞는지. >> 아니 그니까 영업 이익이 계속 느는게 맞아.

그만큼 정말 나와. 그 내년도에 CTS 요번에 나온 거는 삼성전자 내년도에 이익을 500조 가까이 약 500조 약간 뭐 문미처는 그리고 SK 하이니스를 370조인가 380조로 봤거든요. 야 그 정도의 이익이 나오면은 얘네들이 지금 주가가 어마어마하게 싼 거니까 올라갈 수 있겠지라고 생각을 하는 거잖아요. 근데 그 부분에 대해서 이제는 하도 얘기를 했는데 그 얘기가 계속 나음에도 불구하고 주가가 못 오르니까 아 이제 못 믿겠어라고 생각하는 거잖아요. 그래서 오늘 아침에 우리 3보호 방송에서 그 말씀을 좀 드렸지만 근데 그거는 이제 잠깐 그 숫자보다도 쇼티지가 일어나고 메모리 가격이 좀 계속해서 그 성장 어 뭐랄까 인상 율은 좀 낮아지죠. 전 어 메모리 가격이 계속 올라가는 부분은 이제 좀 믿어야 되지 않을까라고 좀 받아들이자.이 이 얘기를 제가 하도 답답해서 말씀을 드렸거든요. 왜 왜 그러냐면 생각을 해 보세요. 메모리를 사는 측에서도 빅테크드 애플에도 그렇고 아마존도 그렇고 뭐 저기 뭐야 일런 머스크에 있는 테 그 일런 머스크도 그렇고 모든 사는 쪽도 >> 지금 쇼티지가 있고 내년도도지가 쇼티지가 있을 거고 내 훈년까지는 갈 거 같아 이렇게 얘기하고 파는 쪽에서도 인텔도 그렇고 SK이니스도 그렇고 다들 쇼티지 이거 그냥 멈춰지지 않는다.

내년에도 계속 쇼티지 있다. 이렇게 얘기를 하고 있는데 그 모두 다들 그렇게 얘기를 하고 있는데 그 얘기를 계속 보도가 나오도 불구하고 그 말 정말 맞아라고 우리는 생각하고 있는 거거든요. >> 믿을 수가 없는 [목을 가다듬음] 사실 숫자기도 하고 이 >> 왜 먹기 뭐 왜 못 믿는 거죠? >> 그냥 그니까 못 믿는다라기보다는 이게 의심을 해야 검증을 하게 된다라는 그런 심리 아닐까요? >> 근데 선반계는 왜 의심 안 했었나? >> 그땐 처음이랑 아니 [웃음] 모든게 처음 있어. 처음 안 믿는 이유는 주가가 안 오르니까 안 믿는 거예요. >> 아, 이렇게 오르는데 주가가 안 오르는 건 말이 안 된다. >> 예. 주가가 안 오르고 있으니까 야, 그게 말이 맞다면 주가가 올라야 되잖아. >> 실적과 그런 가격 상승의 주가가 당연히 반응해야 되는데 >> 예. 근데 주가가 [웃음] 반응을 안 하고 있으니까 이게 그러면 그 말 진짜 맞는 거야. 이렇게 얘기를 하고 있는 거지 않습니까? 근데 주식시장은 객관적 현실은 그대로 있는데 주가는 어쩔 때는 반영을 안 하거나 늦게 반영하거나 먼저 반영했다 끝나거나 이게 반영이 달라요. >> 그럼 지금은 뭐예요? 먼저 반영했다 끝난 거예요? 아니면 늦게 반영하려고 기다리는 거예요?

>> 먼저 반영했다가 대기치 예. >> 예. 저는 그 정도라고 좀 생각을 하는데 요번 10월에 이건 저의 발램입니다. 저의 발램에 >> 10월에는 [콧방귀] 삼성자 S스가 한번 좀 움직여 줄 가능성이 있다라고 저는 생각을 합니다. >> 왜 10월이에요? 실적 발표하고 나서 >> 예, 실적 발표가 있고요. 지금 말씀하신 [목을 가다듬음] 대로요. 먼저 화면 요걸 좀 말씀드려 보겠습니다. >> 네. >> 블랙록에서 블랙록에서 요번에 어 지난 6월에 어 우리 한국 시장에 대해서 어 투자 의견 하향을 했습니다. 비중 확대에서 중립으로 >> 네. 지난 6월에 하양을 했었거든요. 여기 지금 뒷원에 있나요? >> 6월에 하향을 했었는데 요번에 >> 네. 최근에 돼서 다시 비중 확대로 투자 의견 상향으로서 바뀌었어요. >> 싸니까 들어온다는 건가? 그 내용이 되게 중요합니다. 지금 이제 이제 제목은 한국 주식 다이 살 때다 요런 내용들인데요. 요번에 이제 보고소가 나온 거거든요. 가장 최근에 나온 겁니다. 거 읽어 드리면 이런 내용이에요. 한국 대망 등 대만은 빠지지도 않았어요. 사실은 신흥지 신흥주시장 주식이 초과 수익을 이끌 것으로 전망하는데 특히 한국 증시는 >> 7월과 8월에 디레버리징이 레버리 디레버리징으로 인해서 레버리지 우려를 완했다는 거예요.

>> 먼저 반영했다가 대기치 예. >> 예. 저는 그 정도라고 좀 생각을 하는데 요번 10월에 이건 저의 발램입니다. 저의 발램에 >> 10월에는 [콧방귀] 삼성자 S스가 한번 좀 움직여 줄 가능성이 있다라고 저는 생각을 합니다. >> 왜 10월이에요? 실적 발표하고 나서 >> 예, 실적 발표가 있고요. 지금 말씀하신 [목을 가다듬음] 대로요. 먼저 화면 요걸 좀 말씀드려 보겠습니다. >> 네. >> 블랙록에서 블랙록에서 요번에 어 지난 6월에 어 우리 한국 시장에 대해서 어 투자 의견 하향을 했습니다. 비중 확대에서 중립으로 >> 네. 지난 6월에 하양을 했었거든요. 여기 지금 뒷원에 있나요? >> 6월에 하향을 했었는데 요번에 >> 네. 최근에 돼서 다시 비중 확대로 투자 의견 상향으로서 바뀌었어요. >> 싸니까 들어온다는 건가? 그 내용이 되게 중요합니다. 지금 이제 이제 제목은 한국 주식 다이 살 때다 요런 내용들인데요. 요번에 이제 보고소가 나온 거거든요. 가장 최근에 나온 겁니다. 거 읽어 드리면 이런 내용이에요. 한국 대망 등 대만은 빠지지도 않았어요. 사실은 신흥지 신흥주시장 주식이 초과 수익을 이끌 것으로 전망하는데 특히 한국 증시는 >> 7월과 8월에 디레버리징이 레버리 디레버리징으로 인해서 레버리지 우려를 완했다는 거예요.

한 올해 지금 12월 포로 보면요. 6점 몇 배뿐이 안 돼요. >> 코스피. >> 예. 코스피가 근데 전체가 신흥 시장이 10배예요. >> 그러면은 진짜 저평가돼 있잖아요. >> 진짜 저평가돼 있는 거죠. 이제 미국 주식은 한 20배 되어 있는데 그러면 사실은 신흥 시장은 상당히 할인대 수준에서 거래되고 있는게 아니냐 >> 요렇게 지금 얘기를 하고 있는 거예요. 이런 의미에서 본다면 사실은 한 번쯤 기회가 있을 거라고 생각을 좀 하고 있을 수 있잖아요. 그 여기 이제 하나만 더 말씀을 드리면요. 네. 이것도 좀 말씀드리고 싶어서 이거 좀 가져왔는데요. 이번에 금리 이상하니까 웰스파고 야데니에서 어 SP 500의 목표 지수를 하향했습니다. >> 웰스파고에서는 7,950에서 7,700으로 야덴데니 리서치는 굉장히 강세론자입니다. 여기 >> 근데 뭐 좀 7로 바꿨어. 불과 얼마 전에요? 한 달 전에 목표 주가 8,400까지 높혔거든요. 금리 이상 딱 하자마자 7,900으로 무려 500 포인트나 하향 보고서를 냈어요. 이렇게 하향 보고서 낸 이유가 뭐냐면 이익은 그대로 늘어나는데 금리가 올라갔음으로 인해서 멀티플를 목표 피하를 낮추겠다라는 거예요. >> 아 19.8에서 >> 예. 그래서 월수파고에서도 PR를 살짝 낮추고 그리고 야데디에도 19.8배에서 18.6배로 6배로 살짝 낮추면서 목표 조가를 낮췄다는 거거든요.

자, 이거하고 아까 말씀드린 거하고 설명을 덧붙여서 설명을 왜 드리고 싶냐면요. 야, 우리가 10월쯤에는 한번쯤 움직일 수학성이 거치면서 움직일 수 있겠다라고 추정 또는 저의 발람 [웃음] 내 발람 섞어서 한번 생각을 해 보면 지금 금리가 올라갔지 않습니까? 이제 미국 금리 기준 금리가 올 우리 먼저 올렸잖아요. 미국의 기준 금리를 올림으로써 미국에 그동안에 그냥 계속 목표 주가를 높이면서 밑점만 바라봤던 성익 성장을 멀티플을 살짝 낮춘다는 거 아닙니까? 근데 우리는 이미 다 낮아져 있어요. 우리 처음에 작년에 시장이 올랐을 때는 우리 아시아 평균이 13.5배 정도 되는데 우린 10배도 안 된다. 거기만 가자. 이렇게 얘기했거든요. 지금은 지금은 이제 이익이 많이 올라와서 아시아 평균이 한 10열배에서 11배 정도 되는데 우린는 그거 한참 밑에 있습니다. 그러니까 우리 지금 우리 블랙록그에서 얘기하는 것처럼 우리한테 한번 어 저평가의 구간으로 기회가 있다는 부분이 첫 번째이고요. 두 번째는 삼성전자 SK이너스가 지금 아까 딱 앵커님이 말씀하 주신 대로 실적 발표합니다네.이 >> 실적 발표에서 제일 걱정스러웠던게 전 개인적으로 뭐였냐면 원화 강세가 되면서 예. 그것으로 인해서 어 원화 환산 영업 이익이 줄어드면 이거 가지고 또 깜짝 놀랄까 봐 걱정을 했는데 다행스럽게 미리미리 선재적으로 지금 월가 아비들도 그렇고 국내 리서치나 아니면은 하우스에서도 다 낮추고 있어요.

그럼 이제 삼성자 SK 하이니스에 한번 기회가 있다고 생각이 들어요. 자, 이건 제 바람이라고 말씀드렸고 저의 분석입니다. 저의 분석이에요. 그렇게 되면 되는가를 잘 보고 되면은 그쪽 방향으로 내가 대응을 하시는 거고 아, 그렇게 뭐 저 사람이 얘기한 대로 안 된다 그러면 거기에 또 맞춰서 대응을 좀 해야 되는 거지 기준이 있는게 굉장히 중요하거든요. 그런데 이제 그다음 얘기를 제가 드리려고 하는 거예요. 그런 상황 속에서. 어 그다음에 지금 4분기 질문셨잖아요. 선거에서 선거에서 사실 우리는 뭐 공화당이나 뭐 민주당 어느 어느 쪽을 밀지 않잖아요. 우리 한국 사람이 그냥 트럼프 대통령이 좀 좀 짜증스럽다 이런 거잖아요. >> 근데 불편하다 하더라도 트럼프 대통령이 완전히지는게 주식 시장에는 제가 보기에 다 안 좋을 가능성이 높아요. 트럼프 대통령이 우리 시장과 우리 시장에서 테마를 만들거나 여기 호재성 제를 준게 굉장히 많아요. 그래서 정치 이런 거 빼고 주식 시장만 바라볼 때는 블루웨브가 아닌 어 시장 뭐 좀 양보해서 하원이 민간된다 하더라도 그 정도가 되면 그냥 넘어갈 것 같아요. 네. 제가 지금 말씀드린게 뭐냐면 10월에 혹시 지수가 7,500 정도 근처에 트라이하고 삼성자 SKS가 그 정도에 가주는 상황에서이 선거가 잘 넘어가잖아요.

그러면 연말 연초에 한번 좀 기대해 볼 수 있는 상이 될 거 같아요. 근데 지금 첫 번째 단주부터 삼성제 SK가 거기 가지도 못하고 7천을 넘지도 못해. 그런데 그러면 이제 이런 얘기를 하겠죠. 연말 연초에 대해서 내년엔 좋을 거야. 이런 얘기를 하잖아요. 저는 근데 죄송한데 요번에 10월에 그런 트라이를 하지 못하면 그 이후에는 더 힘들어지지 않을까라는 생각을 좀 하고 있습니다. >> 아까 말씀하셨던게 뭐 산업이 실적이 좋아도 주가가 그렇지 못한 경우들이 있다라고 말씀하셨잖아요. 근데 이제 우리는 막 좋다가 지금은 눈치를 본다라는 그런 시점에 대해서 말씀하셨는데 이제 시장이 하반기 돼서 말씀하셨던 가격이 도달하지 못하면 그다음에는 예. 그렇다고 해서 뭐 반도체 업항이 안 좋아진다거나 그런게 아니잖아요. 근데 그럼에도 불구하고 주가는 또 다른 길을 갈 수도 있다라는 거. >> 아니 그니까 다른 길이라고 또 하락이라고 다른 길이라고 표현했으면 하락이라고 여러분이 걱정하실 것 같은데 기다리면 오래되는 거죠. >> 네. 아이 또 지루한 박세권의 움직임. >> 네. 예. 오래 되는 거죠. 저는 삼성전자 SK하이네스가 급락할 거라 생각하지 않습니다.

왜 주식들 가만히 보면 그 굉장히 좋다고 어떤 걸 예를 들어 볼까요? 삼향시품 라면 때문에 올랐던 그리고 뭐 AP 뭐 이런 거 그런 거 10배 이상 막 올랐던 주식 있잖아요. 그런 주식이 쫙 한동안 빠지잖아요. 한동안 빠져 가지고 그러면 얘 그렇게 좋다고는데 왜 안 올라 그러지만 한동안 쉽니다. 이게 가파르게 오은 주식들은 쉬는 기간이 필요해요. 그걸 뭐라고 얘기하냐면 얘들이 똑같다고는 볼 순 없지만 이걸 뭐어 차트를 못 보여 드리니까 각도가 이렇게서 있으면 >> 얘 얘가 이렇게 눕잖아요.이 각도만큼 쉬워야 된다라고 해요. 주의상에 그런게 있어요. >> 올라갔던 각도만큼 예. 쉬워야 된다. 얘를 눕혀 놓은만큼 채워야 된다. 그렇게 표현을 하거든요. 그렇게 표현하는 이유는 어 물량 소화도 하고 에너지 응을 하고 이제 그런 과정이 필요하다는 거거든요. 이거는 주식을 개별 주식하는 사람들은 아주 그냥 아주 기본 논리예요. 근데 우리 시장을 보세요. 시장이 이렇게 가파르게 왔잖아요. 그리고 좀 떨어진 거지 않습니까? 그 옆으로 횡보하는 구간이 좀 필요한 거죠. 지금 사실은 상승한 거 빼고 하락한 거를 따져보면 6월 중순부터 빠졌고 7월 그니까 한 달 반 빠졌고요.

그리고 약 한 달 반 동안 횡보한 거잖아요. 지금 횡보라고 해봤자 한 달 반이잖아요. 근데 계속 2012년도 13년 14년 15년 하지 않았었어요. 그때또 방송네. >> 우리는 5년 동안도 있었어요. 방송권으로. 근데 또 그때와 지금은 또 느낌이 달라요. 그때는 지금처럼 이렇게 막 사이클이어서 뭐 이렇게 좋아졌다 안 좋아졌다 하는 그 흐름의 일환이었지 지금처럼 막 몇백%씩 오르진 않았었잖아요. >> 그러니까 제가 말씀드리는 건 뭐냐면 그런 상황에서도 사이클링일 때도 박스권이 있었잖아요. 지금은 삼성제 SK하이네스가 사이클링에서 벗어났다니까요. 그러니까 자꾸 아래를 걱정하지 말아라고 말씀을 드리는 거예요. 그리고 아래를 걱정 혹시 하시는 분이 계시다면 제가 이제 반대로 말씀을 좀 드리면 어이 주시장은 역사를 잘 보세요. 약을 보면 하락은 아주 짧고 굵게 합니다. 아주 깊이해요. 그리고 올라오는 것도 굉장히 빠르게 올라옵니다. 그리고 대세 상승이 오히려 길어요. 올라가는 기간이 길거나 횡보하는 기간이 길지 폭락 우리가 걱정하는 폭락은 그렇게 길지 않아요. 그러니까 만일 내가 물렸다 하더라도 그 잠깐만 참으면 돼요.

근데 더 좋으려면 뭐 어떻게 되겠어요? 그 잠깐의 폭락의 기회를 잡는게 주시장의 위너가 위너인 거예요. 그걸 준비하기고 그걸 또 놓치지 않는 사람들이 결국 성공해서 주의 시장에서 불을 이루는 거거든요. 그러면 지금 만일 금리 전 세계가 지금 금리가 다 올라가고 있어요. 물가도 안 잡혀요. 거기에 뭐 미국의 정치적 불확실성이 막 생겨요. 그럼 말씀드렸듯이 아까 화면도 보여 봤듯이 4년 연속 올랐어요. 내년에 미국 시장 좀 흔들릴 수 있어요. 근데 금리 여기서 더 올려 가지고 4점 뭐 내년 12월 되면 4에서 4.25죠. 한 차례 더 올린다 그러고 4.5 아 저는 뭐 생각하기도 싫은데 4.5가 돼 가지고 결국은 어 AI 자본출하는 기업들 중에 디폴트 A가 막 나와 그러면 시장이 막 출렁거리으면 15%트 있으면 빠진다 그러면 야 그런 기회가 앞으로 있을 수도 있겠구나 생각을 해 보면 어우 너무 좀 막 뭐랄까요? 흥분되지 않나? 야 나 여태까지는 내가 그런 기회를 못 잡았는데 이번에 잡아야겠다. >> 생각을 바꾸잖아요. 그럼 주식 시장을 바라보는 눈이 달라집니다. 대응이 달라져요.

그 생각을 하셔야 되는데 제가 화면 하나만 더 말씀을 드리면서 저는 뭐 그 질문에 답변을 하나 드리겠습니다. 제가 이제 세미나하면서 많이 쓰는 건데 옛날부터 많이 쓰는 얘기였는데요. 100년 만에 한번 어 발생할까 말까 하는 중대한 사건들이 과거에는 막 수십년 만에 하나씩 나타나는 거 >> 이런게 10년 주기로 바뀌었어요. 요즘에 제가 이게 이걸 만든게 아니에요. 예전에 만든 건데 저 위에 그 텍스터는요 10년 주기 주기서라는게 있었잖아요. 1900 아시아 외한게이 있었고 90년대 말에 그리고 2000년도 말에 저 미국에 부동산본게 있었고요. 그다음에 2 >> 어 그죠 2008년이니까 그럼 2018년 2019년도에는 아무것도 없었네. 그리고 잘 넘어가다가 2020년도 팬명을 맞은 거잖아요. 그게 있다가 잠깐이었지만요. 그랬는데 그러면 앞으로 10년 후에 그러면 지금 2026년이니까 27년 28년 정도에 뭐가 오지 않을까 뭐 10년 주기라고 한다면 이렇게 생각하시는 부분들이 있을 수 있고 또 하나는이 주기가 점점 짧아집니다. 점점 짧아지면서 굉장히 회개한 사건들이 되게 많이 나타나요.

뭐 아시겠지만 여러분들 다 공감하시겠지만 수익이 꾸준히 계속 버린 상이 없어요. 우리가 보통 이제 퇴직 연금이나 전기 투자 뭐 이렇게 할 때는 꾸준히 모아가서 그 모든 굴곡을 다 해지면서 20년 30년 복리의 효과를 누리면서라고 하지만 그 투자도 맞지만 >> 큰 돈을 번다 그러니까 쌓아서 큰 돈을 버는 것과이 기회를 마주해서 큰 돈을 버는 거랑은 또 결이 다르니까요. 다르죠. 그래서 제가 저도 늘싹 말씀드리는데 저 퇴직했잖아요. 퇴직연금 운용하던 거 IRP로 바꾼 거 그거 6월에 팔은 거 지금 안 삽니다. 안 사니다. 그렇게 6월에 반 팔았다고 저렇게 다 방송에서 얘기 드렸고 그걸 안 사고 사면서 사면서 천천히 천천히 천천히 왜냐면 얘는 내가 팔 것도 아니고 가지고 있다가 중간중간에 몇 년 단위로 리밸런싱 하면서 나는 어차피 이돈은 연금받을 거니까이 거래가 있는 거고요. 내가 시장을 바라보면서 시장에 대응하면서 수익을 바라보는 거는 또 다른 매매 대형이지 않습니까? 거래 대응이에요. >> 그러니까 이런 부분에 있어서는 어 지금 제가 보기에는 또 기회가 오는 겁니다.

아 제테크로 이게 꾸준히 따박따박 내가 잘 주택 댓글 하는 사람은 직장 생활하면서 직장 생활이 엄청 행복하겠죠. 직장 생활이 행복한 사람이고 가정 생활이 행복한 사람이 주수자 되는 거예요. >> 당연히 그렇겠죠. 전 직장 정말 행복한데 [웃음] >> 주식 투자도 앞으로 행복하기를 저도 바라보겠습니다. 자, 여러분 주말에 우리 박부전 대표님과 또 이렇게 드런드런 이야기 나눠 보니까 여러분, 어떻게 좀 방향이 잡히셨죠? 9월 시장 여전히 좀 쉽지 않은 장이지만 우리가 10월에는 뭔가 좀 희망을 가져보겠다라는 마음들 가져보셨으면 좋겠고요. 이제 앞으로 추석연유다 연말이다 좀 분주할 텐데 계속해서 우리 박전자 대표님을 또 응원해 주시면서 또 함께하시면서 여러분의 투자가 스트레스가 아닌 정말 행복한 여장이 됐으면 좋겠습니다. 자, 오늘 친과대화 MP 파테너스 박변창 대표님 함께했습니다. 고맙습니다. 감사합니다.