[9/21 세미나 영상 업로드] 테크(CPU, 광, 메모리) 업데이트, Meta Muse, FPS 업뎃

[원문 유형] 네이버 프리미엄 콘텐츠 [채널] 바바리안의 미국주식 정복기 [게시일] 2026.09.21 [원문 URL] https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260921230515335yt [제목] [9/21 세미나 영상 업로드] 테크(CPU, 광, 메모리) 업데이트, Meta Muse, FPS 업뎃 [수집 기준] 구매회원 본인이 QR 로그인으로 승인한 구독 열람권을 사용해 개인 문서 보관용으로 확보했다. 목록 메타데이터가 아니라 아래 실제 본문만 분석 근거로 사용한다.

[구독 원문 본문] 안녕하세요. 바바리안리서치 BK입니다. 9월 21일(월) 진행한 주간 세미나 영상 업로드 드립니다. 세미나에서 다룬 주제는 다음과 같습니다. 이번 주 일정 점검 테크 업데이트 Meta Muse FPS Q&A 트랜스크립트 감사합니다^^ 영상 보기 힘드신 분은 AI 요약 정리 추가해 놓아서 해당 부분 참고하시면 될거 같습니다 :) 1. 이번주 일정 점검 2. 테크 업데이트 3. Meta Muse 4. FPS 5. Q&A 6. 트랜스크립트 1. 주요 기술 및 시장 업데이트

최근 기술 시장의 주요 동향과 이슈, 특히 AI 에이전트 서비스의 확산과 그에 따른 하드웨어 수요 변화에 대해 설명한다. 1.1. 주간 주요 일정 및 반도체 산업 동향 이번 주 주요 일정과 반도체 산업의 변화를 살펴본다. 시진핑 주석 방미와 반도체 장비 협상 제외 시진핑 주석의 미국 방문이 예정되어 있으나, 반도체 장비에 대한 논의는 제외되었다. 이는 협상의 의미를 약화시키지만, 미국 LNG 관세 철폐 및 보잉 항공기 출고 등 형식적인 구색은 갖출 것으로 예상된다. 미국의 대중국 반도체 장비 수출 가속화 및 우회 경로

미국은 중국에 대한 반도체 장비 수출을 가속화하고 있으며, 동남아시아를 통한 우회 수출이 심화되고 있다. 미국 부품 대신 한국, 대만, 일본 부품을 사용하여 동남아에서 최종 조립 후 중국으로 보내는 방식이 일반적이다. 이는 미국이 DUV광원 분야를 제외하면 사실상 중국으로의 장비 유입을 묵인하는 것으로 해석된다. 결과적으로 CXMT와 YMTC 같은 중국 기업들이 빠르게 증설 허가를 받을 수 있게 되었다. 소재·부품·장비(소부장) 기업들의 수혜 이러한 흐름 속에서 한국, 일본, 대만의 소부장 기업들이 수혜를 받고 있다.

원전 관련 국회 보고 및 메타 발표 이번 주에는 원전 관련 국회 보고가 예정되어 있으며, 메타의 발표도 중요한 이슈로 주목된다. 1.2. AI 통제 및 감시로 인한 컴퓨팅 수요 증가 AI의 발전과 위험성 증가에 따라 통제 및 감시의 중요성이 부각되며, 이는 컴퓨팅 수요를 크게 늘리는 요인이 된다. 메타 발표의 중요성 목요일에 예정된 메타의 발표는 현재 IT 하드웨어 분야에서 개별 기업 이슈로 가장 중요하게 여겨진다. 메타 발표의 세부 내용은 뒤에서 더 자세히 다룰 예정이다. AI 통제 및 감시의 필요성과 컴퓨팅 파워

AI의 위험성이 커지면서 통제, 감시, 발전 속도 조절의 필요성이 제기되고 있다. 오픈AI는 AI의 위험성을 낮추기 위한 감시 및 통제에 필요한 계산 능력을 연구했다. AI 추론 작업에 필요한 컴퓨팅 수요를 100으로 가정할 때, 완벽한 감시 및 통제를 위해서는 추가적으로 20%의 컴퓨팅 파워가 필요하다. AI가 고도화될수록 감시 통제가 더 복잡해지고 철저해지므로, 이 비중은 더욱 높아질 수 있다. 이는 단순히 소프트웨어 개발 문제가 아니라, 감시 통제 자체가 최소 20%의 컴퓨팅 수요를 유발하며, 이는 결코 작은 비중이 아니다.

프론티어 AI 모델 기업들의 하드웨어 수요 견인 최근 프론티어 AI 모델 기업들은 수익성 방어를 위해 하드웨어 가격에 둔감한 모습을 보인다. 엔비디아와 같은 기업들은 경쟁 심화와 마진 유지를 위해 부품 가격에 민감하지만, 프론티어 AI 기업들은 API 매출이 매우 좋고 이익률이 80%를 넘기 때문에 비싸더라도 하드웨어를 구매한다. 오픈AI, 엔트로픽, 메타 등은 내년에 자체 인프라 구축을 목표로 하고 있어, 이들의 반도체 구매는 가격에 덜 민감하며 하드웨어 수요를 견고하게 유지시킨다. 엔비디아에 납품하는 것보다 프론티어 AI에 직접 납품하는 것이 하드웨어 기업들에게 더 높은 마진을 제공할 가능성이 있다.

미국 프론티어 AI 기업들이 기술 격차를 벌리면서 발전하는 상황에서, AI 통제와 감시의 중요성이 커지고 있으며, 이는 컴퓨팅 수요를 크게 증가시키는 요인이다. 1.3. 하드웨어 수요 증가와 메타 뮤즈의 역할 AI 발전과 AI 에이전트 서비스의 확산이 하드웨어 수요를 강하게 견인하며, 특히 메타 뮤즈의 성공이 중요한 변수가 된다. 지속적인 하드웨어 수요 증가 AI 발전과 통제/감시의 중요성 증가는 컴퓨팅 수요를 늘려 하드웨어 수요를 강하게 지속시킨다. 현재 메모리, CPU, 기판이 가장 공급이 부족한 상황이며, 가속기 역시 타이트하다.

내년부터는 코어 수와 ASIC(주문형 반도체) 생산이 크게 늘어날 것으로 예상되어, 가속기 공급 부족은 3분기 수준으로 완화될 수 있다. 유가와 전쟁으로 억눌렸던 수요가 해소되면 하드웨어 수요는 더욱 증가할 여지가 있다. 메타 뮤즈의 구조와 AI 에이전트의 감시 통제 메타 뮤즈는 AI 에이전트 서비스의 한 예시로, 그 구조를 통해 AI 감시 통제의 중요성을 설명할 수 있다. 메타 뮤즈는 사용자가 다운로드하거나 웹에서 사용하는 유저 컨트롤 부분과, 메타 클라우드에서 AI 에이전트를 구동하는 유저스 VM으로 구성된다.

익스터널 서비스는 메타 뮤즈가 다른 소프트웨어와 연동하여 작업을 수행하는 부분이다. **센티넬(Sentinel)**은 메타 뮤즈의 AI 에이전트가 오작동하거나 데이터를 유출하지 않도록 감시하고 통제하는 역할을 한다. AI 에이전트 시대에는 이러한 AI 감시 및 통제로 인해 컴퓨팅 수요가 이전보다 더 빠르게 증가할 수 있다. AI 에이전트의 확산과 CPU 수요 폭증 최근 CPU의 성능이 매우 강력해졌지만, 특별한 용도가 없었다. 그러나 메타 뮤즈와 같은 AI 에이전트 서비스가 일반 사용자 앱으로 본격적으로 확산되면서 상황이 달라지고 있다.

코덱스나 클로드 코드와 달리, AI 에이전트는 사용자가 컴퓨터를 켜두지 않아도 데이터 센터의 가상 환경에서 모든 작업이 이루어진다. 이로 인해 데이터 센터용 CPU 수요가 크게 늘어날 것으로 예상되며, 메타 뮤즈의 성공은 CPU 강세를 더욱 부추 길 것이다. 메타 뮤즈의 성공과 하드웨어 시장 영향 AI 에이전트 서비스가 일반 사용자에게 보급되는 것이 올해 하반기의 주요 화두가 될 것이다. 이는 CPU와 메모리 수요를 더욱 증가시킬 가능성이 높다. 메타 뮤즈는 추가 발표를 앞두고 있으며, 이미 애플 맥에서도 사용 가능하고 사용자 평가도 매우 긍정적이다.

앱스토어 1위를 차지했으며, 미국 앱스토어에서 110만 건 이상, 안드로이드에서 10만 건 이상의 다운로드를 기록했다. 왓츠앱 내부 사용 및 웹 접속 사용자까지 고려하면 실제 사용자 수는 훨씬 많을 것으로 예상된다. 메타는 이번 주 목요일에 초기 트래픽 데이터를 발표할 예정이며, 이는 시장에 매우 중요한 정보가 될 것이다. 1.4. 메타의 AI 에이전트 서비스 성공 시 파급 효과 메타의 AI 에이전트 서비스 성공은 메타의 수익성 개선뿐만 아니라, 전체 AI 인프라 시장에 큰 변화를 가져올 것이다. 메타의 ARPU(평균 수익) 개선 가능성

메타는 일간 이용자가 35억 명에 달하지만, 1인당 평균 광고 수익(ARPP)은 아이폰 사용자(월 60달러 이상)에 비해 낮은 수준이다. 작년 ARPU는 57달러였고, 올해는 AI를 통한 광고 효율 증대로 65~70달러로 증가했지만, AI로 인한 광고 효율 증가는 이미 성숙 단계에 접어들어 올해가 마지막 상승이 될 것으로 예상된다. 만약 AI 에이전트 서비스가 인기를 끌어 월 20달러(연 240달러) 또는 100달러(연 1200달러)의 가격으로 판매된다면, 침투율이 낮더라도 ARPPU가 기하급수적으로 상승할 수 있다.

이는 메타의 연말 일간 이용자 증가가 어렵다는 점을 고려할 때, 현재 21배 수준의 밸류에이션을 리레이팅(재평가)할 계기가 될 수 있다. AI 에이전트의 일상생활 활용 사례와 높은 평점 미국에서는 AI 에이전트가 AT&T 통신사와의 요금 협상으로 2년간 2000달러 절약, 보험 대리점을 통한 700달러 절약 등 일상생활에서 유용한 사례들이 나오고 있다. 메타 앱과 같은 무료 앱은 평점이 높지 않은 경향이 있지만, 메타 뮤즈는 4.9점까지 평점이 상승하며 매우 좋은 평가를 받고 있다. 따라서 이번 주 메타의 발표를 주의 깊게 지켜볼 필요가 있다.

AI 에이전트 성공 시 인프라 시장 변화 AI 에이전트가 생산자 중심에서 일반 사용자 중심으로 확산되면, 서버 수요가 폭발적으로 증가할 것이다. 현재 온디바이스 AI 구현은 어렵기 때문에, 모든 작업은 데이터 센터에서 이루어져야 한다. 따라서 어떤 빅테크 기업의 데이터 센터가 수혜를 받을지 주목해야 하며, 내년부터는 시장의 큰 변화가 예상된다. 성공하는 AI 서비스를 찾고, 이를 뒷받침하는 인프라를 파악하는 것이 중요하며, 내년부터 빅테크 기업들이 풀스택 구축에 들어가면서 관련 기업들이 수혜를 받을 가능성이 높다.

엔비디아 점유율 하락과 ARM의 부상 내년에는 학습 분야를 제외하면 엔비디아의 점유율이 급격히 하락할 것으로 예상된다. 이미 TPU와 엔비디아 GPU가 동률 수준이며, 트레니움과 메타의 자체 칩 생산 증가는 엔비디아의 점유율을 매출 기준 50%, 쿼터 기준 30%까지 낮출 수 있다. 메타의 자체 칩은 4세대가 내년에 준비될 예정이며, 오랜 개발 기간을 통해 견고한 기술력을 확보했다. 오픈AI와 엔트로픽의 대규모 발주 역시 엔비디아의 점유율 하락에 기여할 것이다. 따라서 사람들이 많이 사용하는 AI 서비스가 무엇인지 파악하는 것이 중요하며, 과거 클라우드 및 디지털 버블 이후 아마존과 같은 기업들이 인프라 투자로 성장한 사례를 참고해야 한다.

메타의 인프라는 ASIC 서버 기반이며, 여기서 주목할 만한 것은 ARM이다. ARM은 단순히 IP 판매를 넘어 완제품 판매를 통해 매출과 이익 규모를 높이려 하며, 메타는 ARM의 AGI CPU의 대표적인 고객이다. 메타는 클라우드 기반 구조를 추구하고 AI 에이전트 특성상 CPU 수요가 많기 때문에, 메타 뮤즈가 성공하면 ARM도 함께 성장할 가능성이 높다. 현재 ASIC 서버는 대부분 ARM 기반 CPU를 사용하려 하며, 적용률이 99%에 달한다. AI 에이전트가 일반인에게 확산되면서 CPU 사용량이 폭증할 수 있으므로 ARM을 주목해야 한다.

AI 에이전트 서비스의 확산과 하드웨어 시장 전망 오픈AI나 엔트로픽도 메타 뮤즈에 대응하는 서비스를 출시할 것으로 예상된다. 일반인들이 AI 에이전트를 사용하면서 서비스가 보급되면, CPU, 메모리 등 하드웨어 시장은 더욱 성장할 것이다. 2. 추가 기술 업데이트 및 시장 전망 AI 에이전트 서비스 외에 메모리 시장, 광통신, 전력기기 등 다양한 기술 분야의 업데이트와 시장 전망을 다룬다. 2.1. AI 에이전트의 일상 확대와 시장 트래킹의 중요성 AI 에이전트가 업무를 넘어 일상생활로 확대되는 국면에서 시장 변화를 주시해야 한다.

AI 에이전트의 일상 확대 AI 에이전트가 업무뿐만 아니라 일상생활까지 확대되는 국면에서 하반기 시장 변화가 중요할 것이다. 서비스 성공 여부 트래킹의 중요성 어떤 AI 서비스가 성공할지 예상하고 정성적으로 분석하는 것은 큰 의미가 없다. 소비재 시장처럼 메타 뮤즈, 클로드, 오픈AI 등 주요 서비스의 트래픽을 추적하는 것이 중요하다. 2.2. 메모리 시장 전망 및 수급 이슈 메모리 시장의 가격 상승 전망과 함께 수급적 이슈, 특히 자사주 매입 종료에 따른 변동성을 분석한다.

메모리 가격 상승 전망 트렌드포스는 메모리 가격이 13~18% 상승할 것으로 예상하지만, 실제로는 20% 정도 상승할 가능성이 높다. 수출 단가에 이러한 상승세가 반영되면서, 유가 및 전쟁 문제로 눌려있던 시장이 다시 반응하는 모습을 보인다. 강한 매수 의견도 많이 나오고 있어, 유가 및 전쟁 이슈가 해소되면 더욱 긍정적일 수 있다. 4분기 가격 전망 및 내년 수요 4분기 가격 전망에 대한 기대치는 크지 않지만, 내년 수요는 예상보다 좋아질 가능성이 높다. 수급 문제와 자사주 매입 종료

메모리 시장의 수급 문제는 여전히 남아 있으며, 특히 자사주 매입 종료 시점에 주의해야 한다. 자사주 매입 종료 후 어떤 일이 벌어질지 예측하기 어렵기 때문에, 배당 완료 시점과 함께 조심스러운 접근이 필요하다. 수급적 이슈는 주의해야 하지만, 펀더멘털은 계속 좋아지고 있다. 삼성전자와 하이닉스 비교 삼성전자는 전반적으로 하이닉스보다 가격 조건이 좋다. 하이닉스는 엔비디아와의 협력을 통해 HBM(고대역폭 메모리) 사용을 늘리면서 DDR5와의 이익률 격차가 커지고 있다. 경험적으로 하이닉스의 HBM 초기 단계를 제외하면, 양사의 주가 상대 강도는 펀더멘털과 크게 상관이 없으므로 참고용으로만 봐야 한다.

2.3. 광통신 기술 동향 및 서버 시장 전망 광통신 분야의 기술 트렌드와 서버 시장의 주요 기업별 출하량 전망을 살펴본다. 광통신 기술 트렌드: CPO보다 MPO 선호 광통신 분야에서는 낮은 기술 수준의 CPO(Co-Packaged Optics)보다 MPO(Multi-fiber Push-on)를 선도적으로 추진하려는 경향이 나타난다. 아마존, 마이크로소프트, 메타, AMD 등 주요 기업들이 MPO 기술을 시도하고 있지만, 구체적인 활용 계층이나 수치는 아직 불확실하다. 현재는 MPO를 핵심 기술로 활용하고 CPU 부분은 여유가 있다고 보는 것이 주된 트렌드이다.

서버 시장 출하량 전망 엔비디아의 서버 출하량은 올해 7.5만 대, 내년에는 10~11만 대로 예상된다. TPU(텐서 처리 장치)는 올해 6만 대, 내년에는 10.5만 대로 예상되어 엔비디아와 비슷한 흐름을 보일 것이다. 이 데이터는 주로 대만 관련 전망이다. 프론티어 AI 랩의 자체 인프라 구축과 셀레스티카 미국의 프론티어 AI 랩들이 자체 인프라 구축을 본격화할 때, 대만 시장보다 셀레스티카를 주목해야 한다. 셀레스티카는 프론티어 AI 랩들의 서버를 담당하는 기업이므로, 해당 시점에 중요하게 살펴볼 필요가 있다.

엔비디아 카이버랙 및 800VDC 도입 지연 엔비디아의 카이버랙 출시는 2028년으로 밀린 것으로 보이며, 이는 하나의 랙에 너무 많은 칩(576개)을 넣는 기술적 어려움 때문이다. 800VDC 도입도 비슷하게 지연되고 있다. 800VDC 도입 지연은 변압기 산업에는 긍정적이지만, 급하게 도입될 경우 전력기기 산업에는 부정적일 수 있다. 2.4. 클라우드 및 네오클라우드 기업 투자 전략 메타의 발표와 AI 서비스 기업들의 풀스택화가 임박하면서 클라우드 기업 투자 전략에 변화가 필요하다.

메타 발표의 중요성 재강조 이번 주 메타의 발표를 주의 깊게 지켜봐야 한다. 클라우드 및 네오클라우드 기업 투자 전략 메이저 AI 서비스 기업들의 풀스택화가 임박했기 때문에, 클라우드 기업이나 네오클라우드 기업들은 내년 상반기까지 단기적인 트레이딩 관점으로 접근하는 것이 좋다. 빅테크 기업 중 클라우드 사업만 영위하는 기업들은 조심해야 한다. 자체 솔루션을 보유하고 이를 통해 클라우드를 판매할 수 있는 기업에 주목해야 하며, 그렇지 않은 클라우드 전용 기업은 협상력이 떨어질 수 있다.

2.5. 미국 변압기 업체 FPS (Horizont Power) 분석 미국 전력기기 시장의 부흥과 함께 주목받는 변압기 업체 FPS의 특징과 투자 매력을 분석한다. 원전 관련 웨스팅하우스 지분 문제 원전 관련 논의가 지연되는 주된 이유는 웨스팅하우스 지분 문제 때문이다. 한국은 15% 이상을 요구하고 미국은 7%를 상한으로 제시하여 이견이 첨예하다. 이 문제가 해결되면 원전 사업의 허들이 크게 줄어들 것이며, 관련 뉴스에 주목해야 한다. FPS (Horizont Power) 기업 개요 및 투자 매력

FPS는 PE(사모펀드)가 미국 전력기기 부흥을 예상하여 필요한 작은 기업들을 모아 만든 회사이다. 상장 후 대주주 오버행(대량 매도 물량)으로 주가가 많이 하락했지만, 오버행 해소 후 주가가 상승하는 컵 모양 패턴을 보이며 IPO 성공률이 높아졌다. 이에 따라 최근 일부 매수가 이루어졌다. 대주주 오버행 및 펀더멘털 대주주 락업 해제에도 불구하고 약 37%의 대주주 물량이 남아있지만, 펀더멘털이 좋기 때문에 크게 우려하지 않는다. 현재 업황이 좋고, FPS는 납기가 매우 빠르며, 내년에 가장 부족할 것으로 예상되는 전력 문제에도 강점이 있다.

맞춤형 변압기 제작 및 높은 수요 유지 FPS는 고객이 원하는 대로 변압기를 커스터마이징해주는 장점이 있어 수요가 확실하게 유지된다. 내년 기준 PER(주가수익비율) 30배 정도로 아직 저평가되어 있다고 판단되며, 포트폴리오 다변화 관점에서도 매력적이다. 주요 사업 부문 및 성장 동력 주요 실적 견인 부문은 데이터 센터로, 전체 매출의 절반 이상을 차지하며 160% 이상의 성장률을 기록하고 있다. 전력 사업부도 성장이 기대된다. 사업부는 커스텀 프로젝트(개별 부품)와 파워트레인 솔루션(전체 솔루션)으로 나뉘며, 모두 전력기기 분야에 해당한다.

내년에 전력 부문 쇼티지(공급 부족)가 부각되면 솔루션 플레이어로서 더욱 유리할 것이다. 빠른 납기 및 내재화 강점 FPS의 가장 큰 특징은 매우 짧은 납기일이다. 이는 미국 공장에서 거의 모든 제품을 제조하고, 중요 부품들을 모두 내재화했기 때문이다. 이튼(Eaton) 등 다른 미국 기업들은 외주 비중이 높아 납기가 늦어지는 경향이 있다. FPS는 대부분의 부품을 내재화하여 이러한 문제를 해결했다. 맞춤형 생산 및 안정적인 사업 구조 대부분의 변압기 기업들이 소규모 제품을 대량 생산하는 반면, FPS는 맞춤형 제작 방식을 채택한다.

다양한 포트폴리오를 통해 고객 맞춤형 제작이 가능하며, 이익률 저하 문제도 없다. 회사 전반이 매우 안정적이며, 백로그(수주 잔고)는 지난 분기 대비 거의 두 배로 증가했다. 생산 능력(CAPA)도 50억 달러 수준에서 58억 달러로 상향 조정되었다. 미국 전력기기 수요 증가와 FPS의 경쟁력 미국에서 전력기기 수요는 계속 증가하고 있으며, 내년부터 더욱 높아질 전망이다. 반도체보다 전력 분야의 수요가 훨씬 높아지는 고경기 상황이며, 발전원 방식과 관계없이 전력기기 쇼티지가 예상된다.

FPS는 미국 공장과 부품 내재화 덕분에 CAPA 걱정이 없으며, 빠른 납기로 수주가 빠르게 들어온다. 다른 기업들과 달리 전력기기만 전문으로 하는 솔로 플레이어라는 점도 강점이다. 밸류가 다소 올랐지만, 내년 기준 30배 정도로 여전히 추가 상승 여지가 있다고 판단된다. 3. 질의응답 및 추가 시장 분석 세미나 참석자들의 질문에 대한 답변과 함께 광통신, AMD, ARM, 로봇, 하이퍼스케일러 등 다양한 분야의 시장 전망을 제시한다. 3.1. 광통신 및 AMD 전망

광통신 시장의 변동성과 AMD의 밸류에이션 및 성장 가능성을 분석한다. 광통신 시장의 변동성 엔비디아의 출시 지연은 광통신 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 광통신 시장은 현재 변동성이 매우 크며, 새로운 동력이 필요하다. 출시 지연은 이미 주가에 반영된 것으로 보인다. AMD의 밸류에이션 및 업사이드 AMD의 내년 기준 밸류에이션은 약 35배 수준이다. CPU 가격 추가 인상 및 TSMC로부터의 추가 CAPA 할당으로 수익이 늘어난다면 여전히 업사이드가 있을 것으로 예상된다.

3.2. ARM의 기회와 위험 요인 ARM의 성장 잠재력과 함께 모바일 시장 위축, CAPA 부족 등 위험 요인을 분석한다. ARM의 기회: CPU 확보 경쟁 오픈AI 등 주요 기업들이 CPU를 얼마나 확보할지가 ARM에게 중요한 변수가 될 것이다. ARM의 위험 요인: CAPA 부족 및 모바일 시장 위축 ARM은 현재 TSMC의 칩셋 생산 CAPA가 부족하여, 추가 확보가 지연되면 2028년까지 지연될 수 있다. 모바일 시장이 매우 좋지 않은 상황이다.

AI 에이전트가 본격화되면 사람들이 컴퓨터 구매 대신 서비스 요금으로 전환하는 경향이 나타날 수 있다. TSMC의 2nm 공정 비용이 이전 세대보다 50% 이상 비싸, 칩셋 가격만 40만~50만 원 추가되어 핸드폰 가격이 크게 상승하고 있다. 이러한 모바일 시장 위축은 ARM의 전망치에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. ARM의 밸류에이션 및 수익성 ARM의 밸류에이션은 다소 비싼 편이지만, 매출 총이익률이 소프트웨어 회사와 비슷한 약 90%로 매우 높다. 매출이 늘어나면 곧바로 이익으로 연결될 수 있으며, 서버 시장 활성화 시 PER(주가수익비율)이 빠르게 낮아질 수 있다.

메타 뮤즈의 ARM CPU 도입 예정 현재 메타 뮤즈는 일반 CPU를 사용하고 있지만, 내년부터 ARM CPU가 도입될 예정이다. 메타의 서버 증산이 내년에 크게 늘어날 것으로 예상되므로, 이때 ARM CPU가 함께 도입될 가능성이 높다. 3.3. 로봇 산업 및 하이퍼스케일러 투자 전략 로봇 산업의 발주 동향과 하이퍼스케일러 기업들의 투자 매력을 분석한다. 로봇 산업 발주 동향 확인 필요 최근 한국의 로봇 수출 발주가 늘고 있지만, 물리적 한계나 소프트웨어 미완성도 때문에 대량 양산 단계는 아니라고 알려져 있다.

발주 내용에 대한 정확한 확인이 필요하며, BJ 프리시전과 같은 관련 종목에 대한 추가 분석이 이루어질 예정이다. 하이퍼스케일러 투자 선호도 하이퍼스케일러 중에서는 메타와 마이크로소프트를 긍정적으로 평가한다. 구글도 세르게이 브린 창립자의 복귀 이후 성능 개선 등 노력을 기울이고 있어 괜찮게 보고 있다. 아마존은 다른 기업에 비해 상대적으로 매력이 떨어진다고 평가한다. CPU 및 ARM의 경쟁력 CPU 분야에서는 ARM이 가장 경쟁력이 있다고 판단한다.

모든 투자에는 장단점이 있으므로, 세 기업(인텔, AMD, ARM) 모두 비슷하게 보는 것이 좋다. 3.4. 기타 산업 및 투자 유의점 테슬라, 우주 산업, 서클, 마이크로소프트, 광통신 장비, 부동산 등 다양한 분야의 투자 의견을 제시한다. 테슬라 및 한미 원전 투자 테슬라 관련 내용은 추가 확인이 필요하다. 한미 원전 투자 합의가 이루어지지 않으면 관련 투자는 어렵다. 다른 원전 관련 프로젝트는 수량이 적거나 시기상조인 경우가 많다.

미국 우주 분야 및 서클 미국 우주 분야는 현재 모멘텀이나 실적 측면에서 다른 섹터에 비해 약하다. 서클은 비트코인 가격에 연동되어 있어 움직임을 예측하기 어렵다. 마이크로소프트에 대한 긍정적 평가 마이크로소프트는 생산성 앱들이 AI 모델 상향 평준화의 수혜를 받을 것으로 예상된다. 자체 생산성 앱에 AI를 통합하여 판매할 수 있으며, 오픈AI의 자체 인프라 IP를 모두 사용할 수 있는 초기 투자 조항도 긍정적이다. 광통신 장비 투자 시점

광통신 장비 투자는 현재 어렵다. 광량이 너무 많이 증설되어 있어, 2028년쯤에나 투자를 고려할 만한 시점이 올 것으로 예상된다. 현재는 피크를 지났을 가능성이 있다. 변압기 투자 및 분산 차원 변압기 투자는 오버행 문제로 눌려있던 기업들이 실적 개선 시 반전의 여지가 있어 주목할 만하다. 포트폴리오 분산 차원에서도 고려할 수 있다. 한국 변압기 및 블룸 에너지 내구성(버티블)에 대한 선호는 낮으며, 대만 경쟁사가 많아 좋아하지 않는다.

한국 변압기도 괜찮다고 생각하지만, 신규 상장 오버행으로 인한 수급적 특성 때문에 선호하는 측면도 있다. 블룸 에너지는 발전원 분야로, 완전히 다른 관점에서 긍정적으로 평가한다. 데이터 센터 투자 약세 시 시장 변화 데이터 센터 투자가 약세로 전환되면 광통신 분야가 가장 약세를 보일 수 있다. 데이터 센터 투자가 금리 상승의 한 원인이므로, 투자가 줄어들면 금리가 하락할 가능성이 있다. 이 경우 방어적으로 주거용 부동산 투자가 유리할 수 있다.

현재 하드웨어는 밸류가 싼 종목이 없으므로, 하드웨어 투자는 조심해야 한다. 블룸 에너지 관련 뉴스 블룸 에너지에 대한 특별히 안 좋은 뉴스는 확인되지 않았다. 3.5. 최종 투자 의견 및 시장 전망 전반적인 하드웨어 시장, AI 에이전트 기업, 그리고 개별 반도체 기업에 대한 최종 투자 의견을 정리한다. 로봇 및 테슬라 추가 확인 로봇과 테슬라 관련 내용은 추가 확인 후 업데이트할 예정이다. 하드웨어 시장 선호도

하드웨어 중에서는 메모리, CPU, 기판을 긍정적으로 평가한다. 장비 분야도 좋아 보이지만, 주가 흐름이 좋지 않아 조심스러운 스탠스를 취하는 것이 좋다. 마이크론은 실적이 잘 나올 가능성이 높다. CPU 기업별 전망 CPU 기업 중 특정 선호는 없으며, 각 기업의 상황이 다르다. 인텔: 메모리 분야에서 정보 점프 트라이까지는 쉽지 않을 것이며, 1.4nm 공정 정식 수주 여부가 중요하지만 불확실하다. 10월 또는 11월에 결정될 확률이 높다.

단점은 서버용 점유율이 너무 빨리 하락하고 있다는 점이지만, 재고 부족으로 성장은 계속되고 있다. AMD: 전반적으로 안정적이지만, ARM에 점유율을 빼앗기고 있으며, ARM이 엔비디아와 잘 협력하면 부진할 수도 있다. 모바일 분야의 부진도 우려 요인이다. 메모리 시장 투자 유의점 메모리 시장은 긍정적으로 보고 있지만, 자사주 매입 종료 시점에는 수급적 이슈로 인해 펀더멘털과 별개로 지켜볼 필요가 있다. 이후 상황에 대한 녹화본을 제공할 예정이다.

하드웨어 및 AI 에이전트 기업 투자 전략 하드웨어는 메모리와 CPU를 긍정적으로 보며, 필라델피아 반도체 지수 투자도 나쁘지 않다. 유가가 안정되면 하드웨어 시장이 여전히 좋을 것이며, 메타와 같은 AI 에이전트로 수익을 낼 수 있는 기업들을 주목해야 한다. 메타의 이번 주 목요일 트래픽 데이터 발표를 확인하는 것이 중요하다. 엔트로픽과 오픈AI가 자금을 흡수할 수 있을 것으로 보이며, 엔트로픽 상장이 11월로 미뤄졌으므로 10월 첫째 주부터는 조심해야 한다.

Nscale과 SB Energy는 빠르게 오지 않을 것이며, 오픈AI는 내년에 주목해야 한다. 메모리 시장은 4분기에도 강세를 보일 것이지만, 10월 2주차와 3주차에 자사주 소진 및 엔트로픽 상장으로 인한 수급적 이슈를 고려해야 한다. 이는 한국 메모리 기업에 대한 의견이며, 과거 ETF 레버리지 과도 투자 사례도 참고해야 한다.