[8/12 나잇효] 싱가포르 국부펀드 투자소식에 코스피 매수 사이드카｜오늘 밤 7월 CPI 발표 ｜화장품 섹터 실적 정리

​ *5시 30분 이후에 업로드됩니다 *나잇효는 하루 시장을 정리합니다 ​ *동영상은 영상 인코딩으로 10분정도 화질 저하가 있을 수 있습니다! *조금만 기다려주시면 선명하게 보실 수 있습니다^^ 재생 00:00 00:00 Loading Audio # 8/12 시장 3줄 요약 ​ - 싱가포르 국부펀드 투자소식에 코스피 매수 사이드카 - 코스맥스 호실적에 화장품 섹터 강세 - 오늘 밤 CPI 발표 예정(오후 9시 30분) ​ 안녕하세요 제이입니다! 코스피는 전일 대비 +3.68% 상승한 6,579pt로 마감했고, 코스닥은 +0.12% 상승한 858.91pt로 거래를 마쳤습니다. ​ 싱가포르 국부펀드의 삼성전자·SK하이닉스 투자 보도가 전해지며 메모리 대형주로 강한 매수세가 유입되었습니다. 이에 삼성전자가 20일선을 돌파하며 지수 상승을 견인했고, 장중 코스피 매수 사이드카가 발동될 만큼 시장 전반의 상승 탄력이 확대되었습니다.

​ 다만 코스피 상승 380종목 대비 하락 477종목으로 지수 상승폭 대비 체감 강도는 제한적이었으며, 대형 반도체 중심의 차별화 장세가 뚜렷한 게 특징입니다. ​ ​ ｜코스피&코스닥 일중 차트 ​ ​ | 코스피: 일중 / 일별차트 ​ ​ | 코스닥: 일중 / 일별 차트 50일선 저항 ｜투자자별 매매동향 코스피 : 외국인, 기관 매수 / 개인 매도 코스닥 : 개인 매수 / 외국인, 기관 매도 구분 종가(등락률) 거래대금 상승 하락 개인 외국인 기관 코스피 6,579 (+3.68%) 26.21조 380 477 -3.19조 +2.84조 +0.53조 코스닥 858.91 (+0.12%) 6.52조

886 753 +0.31조 -0.16조 -0.15조 ​ ｜아시아 증시 & 매크로 지표 니케이 +0.83%, 가권지수 +0.88%, 항셍 -1.00%, 상해종합 +0.27% 달러-원 환율 1,417원 (+0.27%) 달러-엔 환율 159.36엔 (+0.06%) ​ ​ ｜CDS 프리미엄(bp) ​ ▶ 빅테크 5개사 CDS 스프레드 변화 출처: Bloomberg CDS 스프레드(Lst Trd/Lst Px, 종가 기준) / 단위: bp cf) 100 bp = 1.00% 57.655 bp = 0.57655% 기업 오늘(8/11) 전일(8/10) 1D 변화 2D 변화 1W 변화 1M 변화 구글 (GOOGL) 53.995 54.810

(1) 시장의 변동성은 크게 줄었다. 하지만 투자자들의 불안까지 사라진 것은 아니다. 그렇다면 지금 한국 주식... blog.naver.com # 분석의 출발점 이번 분석은 KB증권 이그전 리포트가 제시한 아이디어에서 출발 리포트의 핵심은 20일선과 100일선의 데드크로스가 강세장에서도 반복적으로 나타날 수 있으며, 반드시 랠리 종료를 의미하지는 않는다는 점임 이를 검증하기 위해 코스피가 과거 3저 호황(1986~89)과 닷컴버블 반등(1998~99) 차트 확인 ​ cf) 20일선·100일선은 이동평균선을 뜻하는데, 최근 20일 또는 100일 동안의 종가를 평균 내어 이어 그린 선으로, 주가가 평균적으로 어느 방향으로 움직이고 있는지를 보여주는 지표임 cf) 데드크로스는 단기 평균선인 20일선이 장기 평균선인 100일선을 아래로 뚫고 내려가는 현상을 말하며, 최근의 단기 흐름이 그동안의 장기 흐름보다 약해졌다는 경고성 신호로 해석됨

​ ▶ 사례 1: 닷컴버블 반등(1998~99) 당시 코스피는 약 14개월간(1998년 10월~1999년 10월) 강하게 상승(vs 2025년 9월 ~ 2026년 8월) 지수는 310pt → 1,000pt까지 상승(+234%) 급등 이후 20일선이 100일선을 하향 이탈하는 데드크로스가 발생 이후 약 6주가량의 중장기 조정 구간이 진행됨 조정 과정에서 지수는 고점 대비 약 25% 하락하였으나 곧바로 무너지지 않았고, 두번의 바닥을 만들고 이후 약 30% 내외 반등 전고점 부근까지 재도전하는 움직임이 나타남 다만 전고점 재도전에는 실패하였고, 그 이후 상승 추세가 최종적으로 종료됨 의의 데드크로스가 나온 직후 곧바로 붕괴한 것이 아니라, 전고점 회복을 시도하는 되돌림이 있었음 하락 이후 다시 밀어올리는 반등이 한 차례 나타난 뒤에야 추세가 끝났음

즉 데드크로스 이후 즉각적인 약세장 전환 신호(X), 반등은 주고 종료 (O) ​ ▶ 사례 2: 3저 호황(1986~89) 3저 호황 국면은 닷컴버블과 전혀 다른 결과를 보여줌 당시 강세장은 약 3년 가까이 지속되었으며, 그 과정에서 20일-100일 데드크로스가 무려 3차례 발생하였음 (vs 닷컴버블은 데드크로스 발생 이후 종료) 그런데 시장은 그때마다 조정을 거친 뒤 다시 상승 추세를 회복하였고, 결국 4번째 데드크로스가 나타난 뒤에야 장기 상승이 종료됨 ​ 의의 강한 유동성과 경기 확장이 뒷받침되는 국면에서는 중장기 데드크로스가 반복적으로 발생하더라도 상승 추세 자체는 유지될 수 있음을 보여줌 ​ # 결론 두 사례 모두 데드크로스 이후 곧바로 직선적으로 붕괴하기보다, 전고점 부근까지 회복하거나 재도전하는 움직임이 공통적으로 나타남

구분 닷컴버블(1998~99) 3저 호황(1986~89) 강세장 지속 기간 약 1년(약 14개월) 약 3년 데드크로스 발생 횟수 1회 4회 데드크로스 직후 조정 진행 조정 진행 이후 반응 전고점 재도전 후 실패 전고점 돌파 후 추세 지속 공통 특징 전고점 부근까지 반등 시도 존재 전고점 회복·돌파 존재 ​ 👉 현재 시장에 적용한다면? 현재 코스피는 20일선·100일선 데드크로스가 발생 중장기 이격 조정 국면으로 볼 수 있음 지금 시장이 닷컴버블형(약 1년짜리 강세장)인지, 아니면 3저 호황형인지는 아직 단정할 수 없지만 과거 패턴을 기준으로 보면, 데드크로스 이후 곧바로 붕괴하기보다는 전고점 회복 시도가 먼저 나타날 가능성에 주목할 필요가 있음

​ [표: 시나리오 정리] 시나리오 흐름 함의 ① 현재 부근이 저점 추가 저점 없이 곧바로 상승 추세 복귀 전고점(약 9,200 ※ 미확인)까지 약 +40% 여지 ② 이중바닥 후 상승 저점을 한 번 더 확인한 뒤 반등 전고점 돌파 시 +70% 내외까지 상승 여지 ③ 닷컴버블형 실패 전고점 부근까지 반등하나 재도전 실패 전고점 근처에서 재차 하락 가능성 ​ ✅ 2Q26 실적: 화장품 섹터 화장품 섹터 2Q26 실적 리뷰 8전 8승, 브랜드 보단 ODM ▶ 핵심 요약 지금까지 실적발표한 8개사, 2Q26 영업이익 컨센서스를 전부 상회 합산 매출 6.0조원(YoY +24.4%), 영업이익 7,315억원(YoY +65.5%) 섹터 영업이익률도 9.2%에서 12.2%로 3.0%p 개선

​ 호실적의 배경은 크게 세 가지로 정리 미국·유럽向 기초와 선케어 수출이 급증한 점(7월 전체 +36%, 영국 +330%) 인디 브랜드가 중견 규모로 성장하면서 발주 단위 자체가 커진 점 캐파 부족 → 원가 상승분을 고객사에 넘길 수 있었던 점 인디 브랜드가 중견 규모로 성장 ​한국콜마는 "신규 인디 유입만으로는 어려우며 주요 스케일업 브랜드의 해외 수출 확대가 배경"이라고 설명 펌텍코리아는 "한두 고객사 요인이 아니라 K-뷰티 업계 전체의 체급이 올라간 것"이라고 언급했음 코스메카코리아도 매출 비중 1% 미만이던 고객사가 2~3%로 올라오는 사례가 늘고 있다고 밝힘 참고로 글로벌 아마존 뷰티 카테고리 SKU 수 기준 메디큐브 1위, 바이오던스 9위, 달바 18위, 셀리맥스 21위로 상위권을 한국 인디 브랜드가 점유하고 있는 중

​ 무엇보다 ODM 전 업체가 3분기 QoQ 증가를 가이던스로 제시했다는 점이 이번 시즌의 핵심 화장품 업종의 통상적인 상고하저 계절성이 올해는 상저하고로 뒤집히는 이례적 국면으로 판단됨 여기에 2분기 실적에는 오프라인 채널 효과가 아직 반영되지 않음 미국 세포라 500개 매장 K-뷰티 입점이 8월 20일 시작될 예정 회사 3분기 및 연간 가이던스 한국콜마 한국 3Q 매출 4,300억원(YoY +35%), OPM 15% 이상 코스맥스 한국 YoY +35~40%, 미국 +40%, 중국 +20% 코스메카코리아 연간 가이던스 +15% → +20% → +30% 두 차례 상향 에이피알 연간 매출 2.1조원 → 3조원, OPM 24~26% 펌텍코리아 YoY +20%, 6공장 9~10월 가동

+24.4% +65.5% 12.2% 9.2% +3.0%p ​ # 키워드: 기초, 선케어, 유럽·미국 ​ ▶ 수출 성장축은 미국·유럽 지역 7월 (YoY) 8월 1~10일 일평균 (YoY) 전체 +36% +92% 영국 +330% +171% 유럽 5국 +135% - 미국 +43% +147% 중동 5국 +43% - 중국 +19% −18% 홍콩 +8% −41% 일본 +4% +23% ​ ​ ▶ 색조 노출 업체는 이 흐름에서 비켜서 있었음 같은 기간 색조 중심 ODM인 씨앤씨인터내셔널은 매출 733억원(컨센 대비 −7%), 영업이익 16억원(컨센 대비 −71%), 순이익 −62억원 적자

이번 실적 시즌은 "화장품 업종이 좋았다"보다 "기초와 선케어 수출 노출이 큰 업체가 좋았다"가 더 정확한 표현 # 키워드: 기초, 선케어, 유럽·미국 주가 흐름 추이&화장품 섹터 투자 접근법 ▶ 주가는 브랜드 보다 ODM사가 좋았음! 시계열을 길게 보면 여전히 시장을 크게 아웃퍼폼한 종목은 에이피알이지만, 최근 상승 기울기만 놓고 보면 ODM 3사와 용기업체가 아웃퍼폼 1yr 순위 종목 3개월 등락률 구분 1 코스메카코리아 +55.4% ODM 2 한국콜마 +49.4% ODM 3 펌텍코리아 +38.3% 용기 4 코스맥스 +19.4% ODM 5 LG생활건강 +12.3%

브랜드 6 실리콘투 +4.3% 유통 7 아모레퍼시픽 +1.0% 브랜드 8 에이피알 −7.4% 브랜드 ​ ▶ K-뷰티 산업 구조에서 이유를 찾아보자 닛케이는 최근 K-뷰티를 두고 "기획부터 양산까지 3개월, TSMC식 수평분업이 만든 속도전"이라고 평가 기획 3개월이면 제품이 나오니 브랜드 진입장벽이 사실상 사라지고, 그 결과 브랜드 수가 폭발적으로 늘어나면서도 생산은 소수의 ODM에 집중되는 구조가 됨 정리하면 브랜드는 흥망성쇠가 갈리지만, ODM은 그렇지 않는다는 것 → 어느 브랜드가 흥행할지 맞히기는 어려워도 그 제품이 어디서 만들어지는지는 확실하다는 점이 주가에 반영 반도체 K-뷰티 2Q26 결과 팹리스

인디 브랜드 개별 성패 갈림 파운드리 ODM 3사 전부 사상 최대 실적 소재·부품 용기, 원료 연우 영업이익 +775% 유통 플랫폼 실리콘투, 올리브영 실리콘투 매출 +52% ​ # 투자전략 화장품 섹터 동반 어닝서프라이즈(New) 3분기에도 이어지는 이익 모멘텀 화장품 수출 증가율 우상향 등, 펀더멘탈은 성장 중인 것으로 파악 ​ 다만, 소비재 성격을 보이기 때문에 수출입 데이터를 확인하며 가자! 관세청이 매월 1일·11일·21일 발표하는 화장품 수출 통계가 사실상 선행 실적 지표 역할을 하고 있음 ODM 3사는 국내 공장 비중이 서로 달라 같은 수출 데이터에도 실적 민감도가 다르게 나타남 종목 한국 중국 미국 기타

인디 브랜드 개별 성패 갈림 파운드리 ODM 3사 전부 사상 최대 실적 소재·부품 용기, 원료 연우 영업이익 +775% 유통 플랫폼 실리콘투, 올리브영 실리콘투 매출 +52% ​ # 투자전략 화장품 섹터 동반 어닝서프라이즈(New) 3분기에도 이어지는 이익 모멘텀 화장품 수출 증가율 우상향 등, 펀더멘탈은 성장 중인 것으로 파악 ​ 다만, 소비재 성격을 보이기 때문에 수출입 데이터를 확인하며 가자! 관세청이 매월 1일·11일·21일 발표하는 화장품 수출 통계가 사실상 선행 실적 지표 역할을 하고 있음 ODM 3사는 국내 공장 비중이 서로 달라 같은 수출 데이터에도 실적 민감도가 다르게 나타남 종목 한국 중국 미국 기타

연결 국내 비중 코스메카코리아 1,788 77 519 : 2,261 79% 코스맥스 5,184 1,974 538 인니·태국 7,949 65% 한국콜마 4,304 579 178 캐나다 92, 연우 911 8,613 50% ​ ✓ CHECK POINT! 오늘 밤 9시 30분 7월 CPI 발표 ▶ 현재 시장 컨센서스 (출처: 인베스팅 닷컴) 지표 예상치 소비자물가지수 (YoY) 3.4% 소비자물가지수 (MoM) 0.1% 근원 소비자물가지수 (MoM) 0.2% 근원 소비자물가지수 (YoY) 2.5% CPI 컨센서스 부합 or 하회와 함께