지난주 수익률 Top 100 테마 살펴보기

위 포스팅에서 섹터 메인 기업들 외 주목 중인 후보군으로 올려놨었는데 이번 어닝 결과를 보고 후보군 → (BIG3만큼은 아니지만) Intuitive Machines와 함께 계속 팔로잉할 기업으로 격상하려 합니다. ​ 2026년 매출 가이던스가 지난분기 제시했던 수치를 크게 상회했지만 이는 달 인프라 기업 Astrobotic을 인수하면서 $45M이 더해진 효과가 지배적입니다. 물론 241+45 = 286이라 $4M이 남는데 이건 본 사업의 업사이드고 항상 가이던스를 보수적으로 제시하는 회사이기도 하니 마냥 김빠지게 해석할 필요는 없습니다. ​ 핵심은 2Q26 골든돔 관련 각기 다른 5개 프로젝트 총 $84M 수주입니다. ​ Voyager Technologies는 고체 추진 제어 기술을 보유하고 있습니다. 액체 추진제는 정밀 조절이 가능하지만 독성 물질이 들어가는데다 부피가 커지며 압력·부식 등의 리스크까지 관리해줘야 합니다. 그래서 고체 추진제로 눈을 돌리는데 일반적인 고체 추진제는 한번 점화하면 계속 타는지라 제어가 어렵습니다.

Voyager Technologies의 기술은 이를 가능케 합니다. 자세한 원리는 생략하고 정확히 필요한 만큼만 뿜어낼 수 있습니다. ​ 이 기술은 이미 Lockheed Martin이 개발 중인 차세대 요격 미사일 NGI의 2단 로켓 몸통 회전 정밀 제어 시스템으로 쓰이고 있을 정도로 (작은 회사임에도 불구) 기술력을 인정받고 있습니다. ​ 그런데 2Q26에는 우주기반요격체 SBI 관련 약 $50M 수주까지 따냈습니다. 미사일이 대기권을 벗어나면 공기가 없으니 몸통을 돌리기 위해 더욱 추력 장치에 의존할 수밖에 없고 여기 쓰입니다. 5개 고객 중 하나는 Anduril로 알려져 있습니다. 나머지 약 $34M도 고체 추진제 베이스 골든돔 관련이며 경영진은 2026년 하반기로 갈수록 추가 견인력이 나타나고 기술 개발이 계속 진전을 보임에 따라 상방한 상방 여지가 있다고 주장합니다. ​ 즉 조금씩 실체화되고 있는 골든돔 프로젝트에 Voyager Technologies가 먹을 룸이 상당히 많음을 2Q26 어닝에서 숫자로 증명한 셈입니다.

​ 두번째 포인트는 Backlog $336M에 얼마 전 Astrobotic이 수주한 2개의 달착륙선 $298M은 포함되지 않았으며 이를 더하면 336+298 = $634M까지 늘어납니다​. 2026년 중 적잖이 매출로 인식되겠지만 4분기 book-to-bill 1.25배를 가이던스로 제시했으니 약 $120M 더해질 수 있고 이러면 대략 연말 백로그 $600M 언저리로 발표될텐데 상당한 성과입니다. ​ 마지막 포인트는 폐쇄될 국제우주정거장을 대체할 민간 우주정거장 후보 Starlab입니다. Phase 1에서의 자금 조달이 거의 끝난지라 Phase 2로 넘어가야 하는데 2026년 늦가을 즈음 제안서를 제출하고 2027년 초 선정 예정입니다. NASA의 선택을 받게 될지는 불분명하지만 여전히 프론트러너라는 인식에는 변함이 없고 이미 $500M의 상업 계약까지 확보해두었습니다. ​ 첫번째 화살이 방산이고 두번째 화살이 Astrobotic을 활용한 달 인프라이며 세번째 화살이 민간 우주정거장입니다.

이번 어닝서 방산이 두번째와 세번째 화살 발사 전까지 돈을 벌어다주는 정도를 넘어 성장의 핵심일 만큼 좋은게 가장 큰 성과입니다. 여기에 NASA 달 개발의 큰 수혜를 누릴 수 있는 Astrobotic이 더해지고 Starlab은 어찌될지 모든다지만 가장 큰 사업 포텐셜에 여전히 프론트러너임은 변함 없습니다. 주가가 한주간 70% 올랐으나 보수적인 컨센서스 기준으로도 여전히 2027년 PSR 5.7배에 불과합니다. ​ 물론 너무 급하게 올라온지라 현 구간에서의 진입은 내키지 않지만 이 정도면 정기적으로 팔로잉하며 좋은 기회를 노려볼만하다 판단됩니다. 2029년은 되어야 흑자 전환할 기업인데다 다름아닌 우주 섹터인 만큼 시장은 계속 기회를 줄 겁니다. ​ 다만 컨센서스는 증자를 거의 반영하지 않고 있지만 2Q26 현금 $373M과 미사용 리볼버 $212M을 더해 총 유동성 $586M인데 2Q26 FCF 적자가 $73M에 달하고 추가적인 M&A 문도 열어둔지라 추가 자금 조달 가능성이 높다(희석 리스크)는 점도 염두해둬야 합니다.

이번 어닝서 방산이 두번째와 세번째 화살 발사 전까지 돈을 벌어다주는 정도를 넘어 성장의 핵심일 만큼 좋은게 가장 큰 성과입니다. 여기에 NASA 달 개발의 큰 수혜를 누릴 수 있는 Astrobotic이 더해지고 Starlab은 어찌될지 모든다지만 가장 큰 사업 포텐셜에 여전히 프론트러너임은 변함 없습니다. 주가가 한주간 70% 올랐으나 보수적인 컨센서스 기준으로도 여전히 2027년 PSR 5.7배에 불과합니다. ​ 물론 너무 급하게 올라온지라 현 구간에서의 진입은 내키지 않지만 이 정도면 정기적으로 팔로잉하며 좋은 기회를 노려볼만하다 판단됩니다. 2029년은 되어야 흑자 전환할 기업인데다 다름아닌 우주 섹터인 만큼 시장은 계속 기회를 줄 겁니다. ​ 다만 컨센서스는 증자를 거의 반영하지 않고 있지만 2Q26 현금 $373M과 미사용 리볼버 $212M을 더해 총 유동성 $586M인데 2Q26 FCF 적자가 $73M에 달하고 추가적인 M&A 문도 열어둔지라 추가 자금 조달 가능성이 높다(희석 리스크)는 점도 염두해둬야 합니다.

비단 Voyager Technologies뿐 아니라 우주 섹터 모든 기업들에게 해당되는 내용이긴 합니다. ​ X의 Space Investor님(@SpaceInvestor_D) The Space Industry This Week The 20 biggest stories and developments shaping the space industry this week, all in one place, ranked by Impact. A thread 🧵 x.com 지난 주 우주 섹터 관련 뉴스는 위 트위터 포스팅을 참고하셔도 좋습니다. ​ ​ ​ 광통신 우주와 마찬가지로 전반적인 AI 섹터에서 가장 먼저 주가가 두들겨 맞기 시작한게 광통신 섹터인데 강력한 호재를 등에 업고 폭등했습니다. ​ 이유는 이미 많이 알려진 미국 정부가 중국산 광 트랜시버 신규 모델 수입 금지안을 작성 중이라는 뉴스 때문입니다. FCC는 연내 발표 및 시행을 목표로 규정을 준비 중이며 이는 Lumentum과 Coherent를 필두로 광통신 섹터 전반에 큰 호재입니다.

소프트웨어는 손이 안간다는 끄적인지 한달도 안된거 같은데 뒤집어야겠네요. IGV 기준으로 200일선 위를 회복하면서 모멘텀도 좋습니다. ​ * Qualys와 Rubrik은 사이버보안 관련 기업입니다. ​ Twilio는 기업이 고객과 문자, 음성, 이메일 등으로 소통하는 기능을 API 형태로 판매하는 기업으로 글로벌 클라우드 커뮤니케이션 플랫폼 1위 기업입니다. 앱 내 SMS 인증, 배송·예약 알림, 고객센터 AI 음성 에이전트 등의 구축이 핵심이며 API 몇 줄만으로 해당 기능을 수행 가능합니다. ​ 과금이 사용량 기반이라 AI 에이전트가 확산되면서 이들이 전화를 걸고 문자를 보낼 때마다 Twilio의 API 호출 과금이 비례하게 증가하는 구조입니다. 따라서 AI 음성·메시징 트래픽이 증가할수록 Twilio 매출도 비례하게 증가합니다. Twilio는 이미 1Q26 어닝에서 AI가 회사에 어떻게 돈을 벌어다 줄 수 있는지 보여주며 시장 설득에 성공했고 5월 에이전트 관련 기능 발표로 버틴 뒤 2Q26 어닝서 숫자로 확실히 증명하면서 주가가 어느덧 52주 신고가에 근접했습니다.

​ Shopify는 소상공인부터 글로벌 대형 브랜드까지 온라인·오프라인·B2B 판매를 한 플랫폼에서 구축·운영하게 해주고 그 위에서 발생하는 거래액(GMV)에 결제·금융 수수료 등을 부과해 대부분의 매출을 창출하는 커머스 인프라 기업입니다. ​ AI가 Shopify의 경쟁 우위를 잠식할 수 있다는 우려(AI 에이전트가 사람 대신 쇼핑해주고 오픈AI 등이 소상공인에게 직접 AI 스토어 구축 툴을 뿌리면 Shopify의 존재 이유가 없다)가 팽배했었는데 어닝을 까보니 오히려 AI 기반 트래픽과 오더가 3배 늘어났고 실적과 가이던스(3Q26 매출 컨센서스 26%를 뛰어넘는 31% 제시 등)도 훌륭했습니다. ​ AI 에이전트에게 뭔가 사달라고 하면 생각없이 Amazon으로 가는게 아니라 실제로는 틈새 상품 발견을 폭발적으로 늘리고 있다 합니다. 따라서 AI 에이전트가 Shopify를 말려 죽이는게 아니라 오히려 Shopify 중소상인들에게 신규 수요를 끌어오고 있습니다.

​ Unity는 게임·인터랙티브 콘텐츠를 만드는 개발 엔진을 제공하고 이 엔진으로 만들어진 게임들 안에 AI 기반 광고를 팔아 대부분의 매출을 창출하는 광고 플랫폼 기업입니다. ​ 마찬가지로 "AI가 게임 제작을 자동화하면 게임엔진 라이선스 수요가 줄어든다"며 주가가 빠졌는데 여전히 게임엔진 성장률은 10%도 안나옵니다만 AI 광고 타게팅 엔진 Vector로 반등에 성공했습니다. Unity가 글로벌 모바일 게임의 상당수를 구동하는데 경쟁사가 가질 수 없는 독점 데이터를 광고 타게팅에 쓰면서 효율이 상당하다 합니다. 덕분에 Vector 매출이 빠르게 성장하면서 광고 매출 고성장을 견인하고 있습니다. 여기에 레거시 사업인 광고 네트워크를 종료하고 퍼블리싱 사업 매각도 추진하는 등 체질개선도 좋게 평가받으면서 YTD 수익률을 회복했습니다.

​ Atlassian은 기업 업무의 계획·추적·협업을 관리하는 구독형 소프트웨어를 팔고 그 과정에서 쌓인 업무 맥락 데이터를 무기로 AI 에이전트 플랫폼으로 확장하려는 기업입니다. ​ 어닝 리액션이 +35%로 가장 파괴적이었는데 그 동안 1) AI 코딩 툴이 확장될수록 개발팀 대상 좌석당 과금(인당 과금)을 받는 Atlassian은 피해를 볼 수 밖에 없고 2) Atlassian의 업무 자체가 AI에 쉽게 대체될 수 밖에 없다는 우려가 커지면서 가장 크게 눌린 기업 중 하나였기 때문입니다. ​ 그런데 여기서도 까보니 클라우드 매출이 직전분기 26% 대비 31%로 성장이 오히려 가속화되었으며 핵심 제품군인 Jira와 Confluence 고객의 2/3은 개발자가 아닌 HR·법무·재무 관리자들이라 큰 타격이 없음을 증명하면서 코드 생성 AI가 쏟아지더라도 경쟁력이 있음을 입증했습니다.

​ 여기에 Atlassian은 20년 넘게 기업 내부에서 누가 무엇을 왜 결정했고 어떤 프로젝트가 어떻게 진행되었으며 어떤 문서·업무·사람이 서로 연결되었는지를 축적해온 플랫폼이기에 "AI 에이전트가 업무를 수행할수록 더 중요해지는 더 중요해지는 기업 업무 맥락을 가장 많이 보유한 플랫폼"으로서도 주목받고 있습니다. ​ 다 똑같습니다. ​ AI가 사업에 치명적이라는 서사로 주가가 크게 빠진걸 어닝에서 결과·내용으로 정면으로 반박하면서 주가가 크게 급등한 겁니다. 단기적으로는 1) 아직 실적발표를 하지 않은 소프트웨어 기업 중 비슷한 흐름이 가능한 기업 리스트를 정리해보는게 좋아보입니다. 이런건 AI 학습이 잘 되어 있으면 AI에게 스크리닝을 맡겨 볼만도 하겠습니다.

차트상으로도 주목하는 사람들도 꽤 있습니다. ​ 리스트 내 대형 광산이나 헤지를 단단히 해둔 기업들은 민감도가 낮아 조금 오르고 미생산 또는 재가동 중이라 가격에 대한 순수 옵션과 가까운 기업들은 민감도가 높아 많이 올랐습니다. ​ 저는 차트 보며 3배 ETF(MicroSectors Gold Miners 3X Leveraged ETN)를 조금 플레이하고 있는데 오버위캔중이라 살짝 쫄리네요. 휴전 흐름이 주말 내내 지속되고 있어 다행이지만 8월 12일 CPI와 13일 PPI 발표 예정이라 월요일이나 화요일 전량 정리하고 CPI와 PPI 결과에 따라 각각 당일 플레이 여부를 고려해볼 계획입니다. 3배 ETF라 소액 사팔사팔 하는거지 금리가 너무 튀지만 않으면 금·은은 AI 투자 센티먼트에 크게 좌우되지도 않기에 성향에 따라 포트폴리오의 한 축으로 고려해볼만 하다고 봅니다. ​ ​ ​ 전략광물 Perpetua Resources는 1) 미 육군 및 아이다호 국립연구소와 2026년 8월 5일 미국 내 유일하게 확인된 안티몬 매장지인 Stibnite 금광 프로젝트에서 나오는 광석으로 안티몬을 추출하는 국방·산업용 안티몬 제련·가공 설비를 열고 2) 신규 탐사 시추에서 고품위 금·안티몬·텅스텐을 발견했다는 뉴스가 연이어 터져나오며 주가가 급등했습니다.