계속되는 후티 우려 (86번가 데일리 2026년 9월 14일)

다시 한 번 말씀드립니다. 사석과 방송 모두 포함입니다. 그리고 여기는 소통이라고는 없는 불통 채널입니다. 다른 좋은 분석가가 많습니다. 구태여 이런 채널을 구독하실 이유가 없습니다. 그렇기에 꼭 notice를 읽으시고 구독 여부를 결정해주시기 바랍니다. 여러번 말씀드리지만 이 채널은 거의 대부분의 분들에게 맞지 않습니다. 이런 저의 이야기가 조금이라도 불쾌하시다면 이는 저의 글이 보시는 분과 맞지 않음을 뜻합니다. ​ ​ [ 계속되는 후티 우려 ] 후티에 대한 우려가 지속되고 있습니다. 홍해 거점 장악, 사우디의 동서 우회로 파이프라인 공격이 주요 우려 사항입니다. ​ 우회 파이프라인에 대해 완전 복구까지 3~5주 정도의 시간이 걸릴 것이란 소식이 나왔습니다. 그렇다면 지금 약 열흘치 정도의 재고를 서부에 가지고 있으니 일단 그걸 보내고, 그 다음엔 완전 복구 전까지 일부 복구가 되면 제한적으로 흘려보내는 식이 될 것으로 보입니다. 남는 물량은 호르무즈로 돌리려 하고 말입니다. 그래서 만약 언론에서 나온 저 정도의 시간이라면 일단 최악의 상황은 면한 것으로 보입니다. ​ 이 물량이 약 500만 배럴인데, 극단적으로 보아 이 물량 전체가 나오지 못한다고 보면, 결국 소비를 줄이는 수 밖엔 없습니다. 현재는 중국만이 수입을 줄이고 있는데, 전쟁 초기 당시에 보면 다른 아시아 국가들도 소비를 줄였습니다.

그리고 다른 아시아들이 당시 줄였던 물량이 거의 저 우회 물량에 근접했었습니다. 그러니 방법이 없는 것은 아닙니다. ​ ​ [ 3%를 넘는 항목의 추이 ] 지난 잭슨홀 연설에서 워시 의장은 매파적이란 평가를 받았습니다. 그런 평가를 받은 이유 중 하나로 '3% 이상 상승하는 항목이 너무 많다'를 이야기한 점을 들 수 있습니다. ​ 다음은 PCE 항목 중 전년 대비 상승률이 3% 이상인 항목의 비중 추이를 나타낸 그래프입니다. 현재 54%인데, 이는 과거 2000년 이후 평균인 32%를 훌쩍 뛰어 넘습니다. ​ 다만 이 흐름이 향후에는 꽤 재밌게 흘러갈 수 있습니다. ​ 다음은 어제 글에서 보여드린 그래프입니다. 최근에 나온 CPI 자료까지를 보았을 때, 전년 대비 상승률이 3% 이상인 항목과 최근 3개월치를 연율화 했을 때 3%를 넘는 항목의 비율 추이를 나타낸 자료입니다. 최근 3개월치를 연율화 했을 때 3%를 넘는 항목의 비율이 계속 줄고 있습니다. ​ 워시가 말한 시점까지 나왔던 PCE 물가 항목을 기준으로 살펴보겠습니다. 최근 3개월치를 연율화 했을 때 물가가 3%를 넘는 항목의 비중은 40% 초반으로 떨어지게 됩니다. 그리고 이번에 그 비중이 추가로 더 줄었을 것으로 CPI와 PPI에서 추정이 되므로, 이번에 자료가 나오면 30%대에 진입하게 될 것으로 보입니다.

다시 한 번 말씀드립니다. 사석과 방송 모두 포함입니다. 그리고 여기는 소통이라고는 없는 불통 채널입니다. 다른 좋은 분석가가 많습니다. 구태여 이런 채널을 구독하실 이유가 없습니다. 그렇기에 꼭 notice를 읽으시고 구독 여부를 결정해주시기 바랍니다. 여러번 말씀드리지만 이 채널은 거의 대부분의 분들에게 맞지 않습니다. 이런 저의 이야기가 조금이라도 불쾌하시다면 이는 저의 글이 보시는 분과 맞지 않음을 뜻합니다. ​ ​ [ 계속되는 후티 우려 ] 후티에 대한 우려가 지속되고 있습니다. 홍해 거점 장악, 사우디의 동서 우회로 파이프라인 공격이 주요 우려 사항입니다. ​ 우회 파이프라인에 대해 완전 복구까지 3~5주 정도의 시간이 걸릴 것이란 소식이 나왔습니다. 그렇다면 지금 약 열흘치 정도의 재고를 서부에 가지고 있으니 일단 그걸 보내고, 그 다음엔 완전 복구 전까지 일부 복구가 되면 제한적으로 흘려보내는 식이 될 것으로 보입니다. 남는 물량은 호르무즈로 돌리려 하고 말입니다. 그래서 만약 언론에서 나온 저 정도의 시간이라면 일단 최악의 상황은 면한 것으로 보입니다. ​ 이 물량이 약 500만 배럴인데, 극단적으로 보아 이 물량 전체가 나오지 못한다고 보면, 결국 소비를 줄이는 수 밖엔 없습니다. 현재는 중국만이 수입을 줄이고 있는데, 전쟁 초기 당시에 보면 다른 아시아 국가들도 소비를 줄였습니다.

그리고 다른 아시아들이 당시 줄였던 물량이 거의 저 우회 물량에 근접했었습니다. 그러니 방법이 없는 것은 아닙니다. ​ ​ [ 3%를 넘는 항목의 추이 ] 지난 잭슨홀 연설에서 워시 의장은 매파적이란 평가를 받았습니다. 그런 평가를 받은 이유 중 하나로 '3% 이상 상승하는 항목이 너무 많다'를 이야기한 점을 들 수 있습니다. ​ 다음은 PCE 항목 중 전년 대비 상승률이 3% 이상인 항목의 비중 추이를 나타낸 그래프입니다. 현재 54%인데, 이는 과거 2000년 이후 평균인 32%를 훌쩍 뛰어 넘습니다. ​ 다만 이 흐름이 향후에는 꽤 재밌게 흘러갈 수 있습니다. ​ 다음은 어제 글에서 보여드린 그래프입니다. 최근에 나온 CPI 자료까지를 보았을 때, 전년 대비 상승률이 3% 이상인 항목과 최근 3개월치를 연율화 했을 때 3%를 넘는 항목의 비율 추이를 나타낸 자료입니다. 최근 3개월치를 연율화 했을 때 3%를 넘는 항목의 비율이 계속 줄고 있습니다. ​ 워시가 말한 시점까지 나왔던 PCE 물가 항목을 기준으로 살펴보겠습니다. 최근 3개월치를 연율화 했을 때 물가가 3%를 넘는 항목의 비중은 40% 초반으로 떨어지게 됩니다. 그리고 이번에 그 비중이 추가로 더 줄었을 것으로 CPI와 PPI에서 추정이 되므로, 이번에 자료가 나오면 30%대에 진입하게 될 것으로 보입니다.