텔레그램 10분 핵심 원문 · 2026.10.07 09:30

[원문 유형] Tele-news 주요채널 텔레그램 원문 묶음
[범위] Tele-news 주요채널
[묶음 주기] 10분
[통합 구간] 2026-10-07T00:20:00+00:00 ~ 2026-10-07T00:30:00+00:00
[작성 기준] 아래 글은 서로 다른 채널·작성자의 독립 원문을 수송 편의상 하나의 시간 구간으로 묶은 것이다. 서로 다른 출처의 사실·판단·전망을 하나의 합의나 결론으로 합치지 말고 채널별 귀속을 보존한다. 같은 사건을 다루더라도 공통 이슈 키만 재사용하고, 출처별 사실·해석·반응·전망은 각각 남긴다. 외부 링크와 첨부는 실제 원문으로 사용하고, 텔레그램 문구는 발견 경로·보조 설명으로 구분한다. 시간흐름순 정리는 원문 게시 순서와 각 출처의 판단 강도·조건을 보존한다.

===== 통합 원문 4 / 28 =====
[채널] Pluto Research
[게시일시] 2026.10.07 09:20:50
[텔레그램 게시물] https://t.me/hedgehara/48007
[원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다.

[현재 텔레그램 게시물 본문]
엔씨 아이온2 글로벌
출시 2일차 38.3만명 PEAK(DoD-3.7%) 기록.

vs
TL 글로벌
출시 2일차 30만명(DoD-7.8%) 대비 우수한 리텐션

TL 추세 따른다면(화요일 출시, 일요일 PEAK 33.6만명, 출시일 대비+3%) 주말에 PEAK 달성 가능성 있음

===== 통합 원문 6 / 28 =====
[채널] 제이슨상님 Unemployed by Agents
[게시일시] 2026.10.07 09:22:14
[텔레그램 게시물] https://t.me/jasonyeah_agents/1142
[원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다.

[현재 텔레그램 게시물 본문]
CX AI 에이전트 섹터에서 경쟁하고 있는 Sierra와 Decagon이 같은 날, 같은 문제를 풀려고 하는 오픈소스 프로토콜을 발표

개인 - 기업 에이전트들의 상호작용을 위한 오픈 프로토콜. 개인 에이전트들의 신원을 파악하고 명확한 권환과 위임을 제어하려는 시도

Sierra - PAP(Personal Agent Protocol)

Decagon - PACT(Personal Agent Consent & Trust Protocol)
[Sierra - PAP(Personal Agent Protocol] https://sierra.ai/blog/introducing-personal-agent-protocol

[Decagon - PACT(Personal Agent Consent & Trust Protocol] https://decagon.ai/blog/introducing-the-personal-agent-consent-trust-protocol-pact

[외부 원문 1]
[URL] https://sierra.ai/blog/introducing-personal-agent-protocol
[제목] Introducing Personal Agent Protocol

Personal AI agents are taking the world by storm. People are using them to do everything from scheduling appointments to booking flights and shopping for car insurance. It’s extraordinary how fast AI is changing consumer behavior and how many of us are having those incredible “wait, it just did that” moments with our personal agents. Unsurprisingly companies are asking how they can best respect their consumers’ choices while also protecting their privacy and security.
So today we’re excited to announce Personal Agent Protocol — an open standard Meta and Sierra are developing along with industry partners at Genesys, Instinct, Rocket, Shopify, Stripe, and Walmart that defines how personal agents interact with businesses. We’re designing it to handle authentication, empower consumers and give companies visibility into what personal agents do through their websites, APIs or company agents. It’s open for anyone to implement.
The problem to be solved
Today most personal agents use websites and apps the way people do — loading pages and clicking through forms.

When that can’t get the job done, they may call the company’s support line or open its web chat. This can take a long time, and the agent might fail to complete the task. But a direct connection could get the same task done securely in seconds.
To be adopted at scale, that connection has to work for all parties. Everyone wants security, but they have different needs, too:
Consumers want speed, dependability, and trust — for the job to be done right the first time, by a personal agent they can count on to act in their best interests.
Brands want visibility and control — to know when a personal agent is acting for a customer and to decide for themselves what it can do.
Companies building personal agents want efficiency and access — a direct, consistent way to work with participating companies.
How it works
The principle behind the Personal Agent Protocol we’re building is that consumers decide what access to give their personal agents, and companies set parameters for what those agents can do. It enables companies to work with personal agents in the way that is best for their customers: through their existing websites and APIs, or through an agent of their own.
Personal Agent Protocol starts on the website, where a personal agent can discover what the company offers and how to reach it. The personal agent then begins a session on its user’s behalf.

It can start as a guest, which may be enough to check product availability or ask about a returns policy. When a task requires access to a customer’s account, they can sign in on the company’s page or use credentials they have already set up with their personal agent. The customer is always in control, deciding whether the agent has read-only or write access.
The session is built on OAuth, an established standard for authorizing access. It carries across channels, so a question asked before sign-in and an order change made afterward are part of the same visit. From there, the personal agent can get the job done using whichever routes the company believes will offer the best customer experience:
Its website : navigating the company’s regular web pages.
Its APIs : connecting through interfaces built on standards such as MCP and OpenAPI.
Its agent : working through tasks that need conversation, such as a warranty claim.
The company decides what it makes available, the personal agent gets a consistent way to connect, and the customer gets a faster way to get things done.
What comes next
We want to develop this protocol with the companies and personal agent builders using it and are excited that Instinct will also be joining the effort. We welcome all partners and plan to publish the v0.1 specification later this month, host design workshops with interested parties, and publish a reference implementation to help developers get started.

More detailed permissions could let customers and companies set limits on specific actions. Push notifications could let a company tell a personal agent the moment a flight is delayed or an order ships. Payments extensions could let a personal agent complete a purchase without sharing credit card information.
As personal agents take on more of our everyday tasks, companies need clear, secure ways to work with them while continuing to deliver a trusted experience. Personal Agent Protocol gives them that foundation — so the company and the personal agent can get the job done for the customer they share.
“ Personal AI is creating a new front door to the enterprise. Brands need a trusted way to know who an AI agent represents, what it’s authorized to do, its intent, and how to work with it securely. Personal Agent Protocol is an important step toward creating the shared foundation this new era of customer experience will require. ”
Tony Bates, Chairman & CEO, Genesys
“ The next era of AI is about persistent agents taking action. Rocket and Redfin are building for that world now. Our agentic technology, developed with Sierra, allows a Muse agent to move across our platform, from finding a home, to securing financing and beyond, all in real time. Nobody else has the data, technology and homeownership ecosystem to make that possible.

”
Shawn Malhotra, Chief Technology Officer, Rocket Companies
“ As personal agents become part of everyday life, merchants have a new frontier for excellent customer service. From answering product questions to supporting purchases, returns, and exchanges, the ambition is to turn a buyer’s intent into an outcome that delights them. Personal Agent Protocol helps establish how agents and merchants can work together to make that happen. ”
Mani Fazeli, VP Product, Shopify
“ A customer relationship doesn’t start or end at checkout. When customers send an agent, they expect the same service they’d get themselves. We’re contributing to the Personal Agent Protocol to give businesses a standard way to recognize their customers’ agents, efficiently interact with them, and shape their customer relationships. ”
Kevin Miller, Head of Payments, Stripe
Ghostwriter: When AI goes from tool to teammate
Ghostwriter now works alongside your team in Slack and Teams — always on, proactive, and asynchronous. It moves past "I did what you asked" to "I noticed something you should see" and "I have an idea we haven't tried."
September 28, 2026
The next Horizon in agents
Horizon agents orchestrate outbound and inbound interactions over days or weeks — not just single conversations. A context engine and long-horizon planning turn every interaction into a compounding advantage, so your agents get smarter as your customer relationships deepen.

It's Sierra's outcomes-based model at scale: you pay for results, not tokens.
July 16, 2026
Better customer experiences. Built on Sierra
We’re raising $950 million from new and existing investors, at a valuation of over $15 billion.
May 4, 2026

[외부 원문 2]
[URL] https://decagon.ai/blog/introducing-the-personal-agent-consent-trust-protocol-pact
[제목] Introducing the Personal Agent Consent & Trust Protocol (PACT) | Decagon

Product
Introducing the Personal Agent Consent & Trust Protocol (PACT)
Posted on October 6, 2026
Harry Gao
Member of Technical Staff, ASWE
Gram Liu
Member of Technical Staff
Article
Table of contents
Introduction
What is an Agent Engineer?
Subscribe to our Newsletter
Get monthly updates with our latest articles, podcasts, videos, and more.
Done!
Oops! Something went wrong while submitting the form.
Today, we’re open-sourcing the Personal Agent Consent & Trust Protocol (PACT) , co-developed and supported by Instinct. We’re also excited to join the Personal Agent Protocol working group announced by the team behind Meta’s Muse to help shape an industry standard.
Personal agents like Muse, Instinct, and dots are starting to book travel, manage purchases, and resolve issues on their users’ behalf. As they contact businesses, they increasingly encounter AI agents acting for those businesses.

PACT gives these interactions explicit, verifiable customer permissions. Built on the Agent2Agent protocol and OAuth 2.0, it lets businesses verify whom a personal agent represents and what that customer has authorized it to do.
Last week, we introduced Personal Agent Gateway and the principles behind it. In this post, we walk through how PACT works and the design decisions that shaped it.
How PACT works
PACT involves three parties: the customer’s personal agent, the business, and the provider (such as Decagon) that hosts the business’s agent. It separates the identity of the personal agent from its authority to act on a customer’s account. The interaction follows three steps.
1. Discover and connect
The personal agent discovers the business’s A2A Agent Card , which advertises its endpoint, authentication requirements, and available permissions. Each business defines its own scopes, such as orders:read or orders:cancel, with descriptions the personal agent can use to select the permissions it needs.
The personal agent authenticates its requests with a short-lived, signed JWT. The provider verifies the signature against the personal agent’s published public keys. This establishes which platform is calling, but does not yet prove ownership of a customer account.
2. Authenticate the customer and obtain consent

For delegated account access, the personal agent requests scopes through OAuth’s device authorization flow and presents the customer with a login link. The customer signs in directly with the business, then chooses which permissions to approve. The personal agent never handles the customer’s login credentials.
The provider issues a short-lived, signed delegation token binding the verified customer account, personal-agent platform, target business, and approved scopes.
3. Act within the granted permissions
Each subsequent request carries both the personal agent’s identity and the customer’s delegation. The provider verifies the agent’s identity and delegated authorization before running the business’s agent within the approved scopes. The business’s policies continue to govern which actions are allowed.
If the conversation requires additional permission, PACT uses A2A’s authorization-required state to request it and continue the same conversation. Replies under delegated authorization include signed receipts recording the scopes used and actions taken.
Design decisions
Route requests through the business’s agent. Personal agents express what the customer wants; the business’s agent handles the underlying tools and workflows under the business’s policies.
Build on existing standards. Reuse A2A for communication and OAuth for authorization, specifying how they work together.

Separate identity from authority. Verify which agent is calling independently of what the customer has permitted it to do.
Let businesses define permissions. Standardize how scopes are discovered and granted while leaving capabilities and policies to each business.
Keep login with the business. Bind consent to a verified customer account without exposing login credentials to the personal agent.
An open standard
Personal agents need to work across businesses, and businesses need to serve customers using different personal agents. Without a shared specification for this interaction, developers must reconcile differences in how providers identify agents, obtain customer consent, and carry authorization with each request.
PACT makes those mechanics consistent across implementations. Personal-agent developers can use the same integration pattern across participating providers, while businesses can support different personal agents through a common interface. The customer’s choice of personal agent shouldn’t depend on which platform a business uses.
We built PACT in collaboration with Instinct to bring both sides of the interaction into its design. By publishing the specification openly, we’re inviting other personal-agent developers, businesses, and agent platforms to implement it and help shape its evolution.

To get started, read the PACT specification , or explore the code and share feedback on GitHub .
Harry Gao
—
Member of Technical Staff, ASWE
Gram Liu
—
Member of Technical Staff
“With Decagon Voice, we’re able to combine high performance and seamless brand customization with cross-channel memory, ensuring every interaction is connected and true to Chime’s member-first values.”
Janelle Sallenave
Chief Operating Officer
Start improving your workflow with Decagon
With Decagon, CX teams don’t have to guess whether a change will improve CSAT or deflection. They can move quickly, measure what matters, and act on what works.
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There are very few places where you can prototype with frontier LLMs, ship to production in days, and watch users engage with the systems you built—all while owning the entire stack, from intent parsing and tool usage to API integration and observability. This role at Decagon is one of those places.
From my own experience working across both agent development and broader engineering initiatives at Decagon, I’ve seen firsthand how uniquely impactful this work can be. Whether I’m building intelligent workflows for customers or designing infrastructure that supports our agent platform, it’s rare to find an environment where the work transitions from concept to production within days, actively powering user experiences and transforming how businesses operate.

If you’re looking for a role where you can:
Build at the frontier of LLMs, automation, and user interaction
Deploy AI agents that solve high-value business use cases across industries including retail, travel and hospitality, fintech, edtech, and more
Work directly with customers on high-impact use cases
Ship fast, iterate constantly, and own your work from idea to production
Join a fast-moving, collaborative team solving real-world challenges with AI
We’d love to hear from you!
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===== 통합 원문 7 / 28 =====
[채널] 묻따방 🐕
[게시일시] 2026.10.07 09:22:27
[텔레그램 게시물] https://t.me/mootda/95065
[원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다.

[현재 텔레그램 게시물 본문]
📌 AMD가 키우는 AI칩 판, 삼성 HBM4 물량도 커진다

AMD가 2027년 AI칩 공급을 대폭 늘린다. 눈여겨볼 부분은 증산 자체보다 AMD 차세대 주력 AI 가속기의 HBM4 우선 공급업체가 삼성전자라는 점이다.

AMD가 엔비디아 추격을 위해 AI칩 생산량을 끌어올릴수록 삼성 HBM4가 가져갈 수 있는 물량도 함께 커진다.

✅ AMD가 공급망 계획까지 5년으로 늘린 이유

리사 수 AMD 회장은 향후 몇 년간 AI 수요가 매우 높은 수준을 이어갈 것으로 보고 기존 1~2년이던 공급망 계획을 3~5년으로 늘렸다. 대만에서는 TSMC·폭스콘 등과 생산능력을 논의한 뒤 한국을 찾았다.

HBM 공급도 빠듯하다. AMD는 AI 서버용 HBM과 CPU·PC용 메모리 물량을 공급사들과 조율하고 있다.

💡 삼성에 중요한 숫자
» AMD AI칩 공급 → 2027년 대폭 확대
» 공급망 계획 → 1~2년에서 3~5년으로
» 차세대 MI455X → HBM4 최대 432GB 탑재
» 삼성전자 → MI455X HBM4 우선 공급업체

AMD와 삼성의 접점은 HBM4만이 아니다. 서버용 CPU와 AI 시스템에 들어가는 DDR5에서도 협력하고 있으며 파운드리 협력 가능성도 열어두고 있다.

엔비디아 중심으로 움직이던 HBM 시장에서 AMD의 증산은 또 하나의 대형 수요처가 커진다는 의미다. 삼성전자는 이미 그 차세대 제품의 HBM4 공급 자리를 선점했다.
https://markettimes.co.kr/?p=2189

[외부 원문 1]
[URL] https://markettimes.co.kr/2026/10/07/amd-ai%ec%b9%a9-%eb%8c%80%ed%8f%ad-%ec%a6%9d%ec%82%b0-%ec%8a%b9%eb%b6%80%ec%88%98%ec%82%bc%ec%84%b1-hbm4-%ea%b3%b5%ea%b8%89%ed%8c%90-%ec%bb%a4%ec%a7%84%eb%8b%a4/
[제목] AMD, AI칩 대폭 증산 승부수…삼성 HBM4 공급판 커진다

[출처: AMD, 리사 수 AMD 회장이 지난 7월 열린 ‘Advancing AI 2026’ 행사에서 발표하고 있다.]
리사 수 “2027년 공급 대폭 확대”…공급망 계획 1~2년→3~5년
MI455X에 HBM4 최대 432GB…삼성, 차세대 제품 우선 공급
글로벌 반도체 기업 AMD가 인공지능(AI) 가속기 공급을 대폭 늘린다. 엔비디아가 장악한 AI 반도체 시장에서 점유율 확대에 속도를 내면서 고대역폭메모리(HBM)를 비롯한 첨단 메모리 확보 경쟁도 한층 치열해질 전망이다.
AMD의 차세대 AI 가속기용 HBM4 우선 공급업체인 삼성전자에는 공급 물량을 늘릴 기회가 열렸다. AMD가 2027년 공급량을 대폭 확대하겠다고 밝힌 가운데 리사 수 AMD 회장까지 한국을 찾으면서 국내 메모리 업계로 시선이 옮겨가고 있다.
리사 수 “2027년 공급 대폭 확대”…공급망 계획 1~2년→3~

5년
6일(현지시간) 대만중앙통신(CNA) 등에 따르면 수 회장은 대만 타이베이에서 기자들과 만나 “2026년 들어 공급을 늘려왔고, 2027년에는 공급을 대폭 늘릴 것”이라고 밝혔다.
AMD는 AI 수요 증가에 맞춰 공급망 계획도 장기화하고 있다. 수 회장은 “향후 몇 년간 수요가 매우, 매우 높다”며 “매우 높은 수요가 예상되는 만큼 더 많은 첨단 웨이퍼 생산능력이 필요하다”고 말했다.
CNA에 따르면 AMD는 과거 1~2년 단위로 짜던 공급망 계획을 최근 3~5년으로 늘렸다. 수 회장은 공급망 전반의 생산능력을 필요한 시점에 확보할 수 있도록 파트너사들과 이전보다 장기적인 계획을 세우고 있다고 설명했다.
AMD는 AI 가속기 생산을 늘리기 위해 아시아 주요 공급망과 접촉을 늘리고 있다. 수 회장은 대만에서 폭스콘과 TSMC 등 주요 파트너들을 만났다. TSMC뿐 아니라 후공정 업체와 기판 공급사들도 AMD의 증산에 맞춰 생산능력을 늘리고 있다.
HBM을 비롯한 메모리 공급도 빠듯하다. AMD는 AI 서버용 HBM과 CPU·PC용 메모리의 필요 물량을 공급사 및 고객사들과 조율하고 있다. AI 가속기 증산을 위해 첨단 웨이퍼부터 메모리까지 주요 부품사와 일찌감치 물량 협의에 들어간 셈이다.
MI455X에 HBM4 최대 432GB…삼성 ‘우선 공급사’
AMD의 증산 계획은 HBM4 공급을 시작한 삼성전자에 곧바로 추가 물량으로 이어질 수 있다.
삼성전자와 AMD는 지난 3월 차세대 AI 메모리 협력을 위한 업무협약(MOU)을 맺었다. 삼성전자는 AMD의 차세대 AI 가속기 ‘인스팅트 MI455X’에 들어가는 HBM4 우선 공급업체로 선정됐다. 이전 세대인 MI350X와 MI355에도 삼성전자의 HBM3E가 공급됐다.
MI455X 한 대에는 최대 432GB의 HBM4가 탑재된다. AMD가 AI 가속기 생산을 늘릴수록 함께 필요한 HBM4 물량도 커진다. 삼성전자는 지난 2월 HBM4 양산 출하를 시작해 AMD 차세대 제품에 공급할 준비를 진행하고 있다.
AMD와 삼성전자의 협력은 HBM에만 머물지 않는다. AMD의 차세대 서버용 프로세서와 AI 시스템에 삼성전자의 DDR5 메모리를 공급하고, 향후 파운드리 분야에서도 협력 가능성을 논의하고 있다.
AMD가 AI 가속기 출하를 늘리면 삼성전자와의 사업 접점도 HBM4에서 서버용 D램과 파운드리로 넓어질 수 있다.
대만서 웨이퍼, 한국서 메모리…AMD 공급망 확대
AMD의 증산은 SK하이닉스에도 추가 수요를 확보할 기회가 될 수 있다. 수 회장은 필요한 메모리 물량을 확보하기 위해 주요 업체들과 긴밀하게 협력하고 있다고 밝혔다. 로이터는 수 회장의 한국 방문을 전하며 삼성전자와 SK하이닉스를 주요 메모리 업체로 언급했

다. 이번 방한 기간 수 회장과 SK하이닉스 경영진의 별도 회동 일정은 공개되지 않았다.
수 회장은 대만 일정을 마친 뒤 한국을 찾았다. 지난 3월 방한 때는 삼성전자 평택캠퍼스를 방문해 전영현 삼성전자 부회장과 차세대 AI 메모리 협력 MOU를 체결했다.
이번 방한에서는 국내 신경망처리장치(NPU) 기업들과 만나 한국 AI 반도체 생태계와의 협력 확대도 논의한다. 이날 오후에는 서울 용산에서 열리는 AMD 행사에도 참석할 예정이다.
AMD가 공급망 계획을 기존 1~2년에서 최대 5년까지 늘린 가운데 2027년 증산이 본격화하면 HBM 확보 경쟁도 더 거세질 것으로 보인다. 차세대 MI455X의 HBM4 우선 공급업체를 선점한 삼성전자에는 AMD의 엔비디아 추격전 자체가 새로운 물량 확대 기회가 되고 있다.
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김정은 기자 kje@markettimes.co.kr
관련 태그
#AI칩 #AMD #HBM4 #메모리 #반도체 #삼성전자 #증산

===== 통합 원문 9 / 28 =====
[채널] 세상의 (부)족한 것들에 대해서
[게시일시] 2026.10.07 09:22:38
[텔레그램 게시물] https://t.me/runoutof/482367
[원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다.

[현재 텔레그램 게시물 본문]
반도체 고점이라더니…'기대 이상' 깜짝 전망 나왔다

키워드: #부족 #과잉

메모리 반도체 공급 부족이 예상보다 장기화하면서 내년 실적 눈높이도 다시 높아지고 있다는 분석이다.... 류형근 대신증권 연구원은 과거처럼 수요를 낙관해 과잉 증설과 점유율 경쟁으로 이어질지, 장기계약을...

본문보기
[본문보기] https://n.news.naver.com/mnews/article/215/0001268388?sid=101&igsh=vpyvsEaZETZPgG==
["반도체 고점이라더니"…'기대 이상' 깜짝 전망 나왔다] https://n.news.naver.com/mnews/article/215/0001268388?igsh=vpyvsEaZETZPgG==&sid=101

[외부 원문 1]
[URL] https://n.news.naver.com/mnews/article/215/0001268388?sid=101&igsh=vpyvsEaZETZPgG==
[제목] "반도체 고점이라더니"…

삼성전자·SK하이닉스 3분기 영업익 전망 동반 상향
내년 영업익도 586조·449조…"메모리 공급

부족 지속"
AI생성이미지
삼성전자와 SK하이닉스의 실적이 시장 우려보다 견조해 기대 이상의 성과를 낼 것이라는 전망이 나왔다. 메모리 반도체 공급 부족이 예상보다 장기화하면서 내년 실적 눈높이도 다시 높아지고 있다는 분석이다.
7일 대신증권은 삼성전자와 SK하이닉스의 올해 3분기 영업이익 전망치를 각각 110조원, 78조원으로 상향했다. 기존 전망치는 삼성전자 106조원, SK하이닉스 74조원이었다. 환율 하락에도 극심한 수급 불균형을 활용한 가격 전략이 효과를 내면서 예상보다 견조한 실적을 거뒀을 것으로 분석했다. 대신증권은 3분기 국내 메모리 반도체 매출액도 사상 처음으로 1700억달러를 넘어선 것으로 추정했다.
내년 실적 전망은 더 밝게 전망했다. 대신증권은 삼성전자의 2027년 영업이익 전망치를 기존 549조원에서 586조원으로, SK하이닉스는 426조원에서 449조원으로 각각 상향했다. 메모리 가격 상승세가 예상보다 강할 것이란 판단에서다. 대신증권은 4분기 서버 D램 가격이 전분기보다 15% 안팎 상승할 것으로 예상했고, 내년 1분기에는 모바일 D램 가격에서도 예상 밖의 상승 가능성이 있다고 봤다.
공급업체들의 설비투자 확대에도 단기간에 공급이 크게 늘어나기는 어렵다고 분석했다. 설비투자 집행부터 실제 생산 증가까지 시차가 있는 데다 신공장 가동 일정과 제품 구성 변화 등을 고려하면 내년 생산량이 과도하게 증가할 가능성은 제한적이라는 설명이다.
대신증권은 내년 글로벌 D램과 낸드 생산 증가율을 각각 전년 대비 22%, 24%로 전망했다. 반면 고객사들은 가격보다 물량 확보를 우선하면서 구매 경쟁이 다시 격화되고 있다고 진단했다.
류형근 대신증권 연구원은 과거처럼 수요를 낙관해 과잉 증설과 점유율 경쟁으로 이어질지, 장기계약을 기반으로 생산능력을 탄력적으로 운영하는 새로운 구조가 자리 잡을지는 2028년 장비투자 계획이 구체화되는 내년 하반기에 확인할 수 있을 것으로 전망했다. 그러면서 반도체 사이클에 대한 지나친 부정론으로 현재 가치를 평가절하하기에는 이르다며 국내 반도체주의 주가가 과도한 저평가 국면에 있다고 평가했다.
대신증권은 삼성전자와 SK하이닉스에 대한 투자의견을 모두 '매수'로 유지하고 목표주가를 각각 56만원, 320만원으로 제시했다.

[외부 원문 2]
[URL] https://n.news.naver.com/mnews/article/215/0001268388?igsh=vpyvsEaZETZPgG==&sid=101
[제목] "반도체 고점이라더니"…

삼성전자·SK하이닉스 3분기 영업익 전망 동반 상향
내년 영업익도 586조·449조…"메모리 공급 부족 지속"
AI생성이미지
삼성전자와 SK하이닉스의 실적이 시장 우려보다 견조해 기대 이상의 성과를 낼 것이라는 전

망이 나왔다. 메모리 반도체 공급 부족이 예상보다 장기화하면서 내년 실적 눈높이도 다시 높아지고 있다는 분석이다.
7일 대신증권은 삼성전자와 SK하이닉스의 올해 3분기 영업이익 전망치를 각각 110조원, 78조원으로 상향했다. 기존 전망치는 삼성전자 106조원, SK하이닉스 74조원이었다. 환율 하락에도 극심한 수급 불균형을 활용한 가격 전략이 효과를 내면서 예상보다 견조한 실적을 거뒀을 것으로 분석했다. 대신증권은 3분기 국내 메모리 반도체 매출액도 사상 처음으로 1700억달러를 넘어선 것으로 추정했다.
내년 실적 전망은 더 밝게 전망했다. 대신증권은 삼성전자의 2027년 영업이익 전망치를 기존 549조원에서 586조원으로, SK하이닉스는 426조원에서 449조원으로 각각 상향했다. 메모리 가격 상승세가 예상보다 강할 것이란 판단에서다. 대신증권은 4분기 서버 D램 가격이 전분기보다 15% 안팎 상승할 것으로 예상했고, 내년 1분기에는 모바일 D램 가격에서도 예상 밖의 상승 가능성이 있다고 봤다.
공급업체들의 설비투자 확대에도 단기간에 공급이 크게 늘어나기는 어렵다고 분석했다. 설비투자 집행부터 실제 생산 증가까지 시차가 있는 데다 신공장 가동 일정과 제품 구성 변화 등을 고려하면 내년 생산량이 과도하게 증가할 가능성은 제한적이라는 설명이다.
대신증권은 내년 글로벌 D램과 낸드 생산 증가율을 각각 전년 대비 22%, 24%로 전망했다. 반면 고객사들은 가격보다 물량 확보를 우선하면서 구매 경쟁이 다시 격화되고 있다고 진단했다.
류형근 대신증권 연구원은 과거처럼 수요를 낙관해 과잉 증설과 점유율 경쟁으로 이어질지, 장기계약을 기반으로 생산능력을 탄력적으로 운영하는 새로운 구조가 자리 잡을지는 2028년 장비투자 계획이 구체화되는 내년 하반기에 확인할 수 있을 것으로 전망했다. 그러면서 반도체 사이클에 대한 지나친 부정론으로 현재 가치를 평가절하하기에는 이르다며 국내 반도체주의 주가가 과도한 저평가 국면에 있다고 평가했다.
대신증권은 삼성전자와 SK하이닉스에 대한 투자의견을 모두 '매수'로 유지하고 목표주가를 각각 56만원, 320만원으로 제시했다.

===== 통합 원문 10 / 28 =====
[채널] Korean Alpha
[게시일시] 2026.10.07 09:22:55
[텔레그램 게시물] https://t.me/korean_alpha/883201
[원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다.

[현재 텔레그램 게시물 본문]
진짜, 충격적인 결과이긴 하네요 정말 출처

펏지펭귄의 루카네츠는 마지막 인사를 하면서 아래와 같이 인사글을

올렸습니다. 저도 뱃지를 모아온 사람으로서 상당히 충격적인 상황입니다.

- 이글루 리소스, 펏지, NFT 모두 PENGU 에 집중
- 지난 18개월간 자금 지원했으나 수천만 달러 손실 발생
- DeFi 생태계 부재, 유동성 부족, 기관 유입 미비, 비용과다
- 추가 자금을 더이상 쓸 여력이 없다고 판단
- 추가 토큰 발행 및 ICO 진행 하지 않을 예정

* 2026년 12월 15일 체인 종료(종료 전 모든 자산 브릿지 필요)
* 브릿지 페이지 이용 통해 자산 이동 가능(링크)
[출처] https://x.com/LucaNetz/status/2107555395640463480?s=20
[링크] https://migrate.abs.xyz/

[외부 원문 1]
[URL] https://x.com/LucaNetz/status/2107555395640463480?s=20
[제목] Luca Netz 🐧 (@LucaNetz) on X

Luca Netz 🐧
@LucaNetz
Abstract is winding down. Starting today, all of @ IglooInc 's focus will go towards taking Pudgy Penguins, Pudgy NFTs, and $ PENGU to the next level. When we acquired Frame in the summer of 2024, the vision was to build the blockchain for consumer crypto. Pudgy Penguins had shown us what it meant to reach the masses, and we believed we could bring that same approach to building a chain. Abstract achieved a lot in a short period of time; we built the Portal and AGW, onboarded major global brands, amassed over 300 million transactions, and grew a vibrant onchain ecosystem. The journey became stifled by the lack of a DeFi ecosystem, insufficient liquidity, minimal institutional cross-over, and prohibitively high costs that impeded growth in winning areas. Unknown to most, Igloo, Inc. had been funding Abstract over the last 1

8 months. After losing tens of millions of dollars over two years, building consumer products, assembling an all-star team, onboarding some of the biggest brands in the world, and building a community of millions, we still had not found product-market fit. In combination with the market's reduced appetite for what we had built and not being able to find a scalable path forward, we could no longer justify taking from the Pudgy Penguins business. Igloo, Inc. has always been a community-first company. Even after losing 8 figures, we could have launched a token or pursued an ICO. Ultimately we decided against this. A token only works if there is something driving demand to it, and launching a token that we don’t have conviction in would have been a disservice to our community. The entire team at Abstract has worked tirelessly with a tremendous amount of passion to make the consumer crypto vision come true. I cannot fault a single one of them for this outcome. To the Abstract community, I want to thank all of you for sticking by our side on this long journey and for continuing to champion us. You supported us through all of the ups and downs, and I wish the result could have been different. There will be many that will find satisfaction in seeing this shut down, and that is fine. I take a great amount of pride in having the ambition to venture into the chain business, notoriously one of the most difficult to make work, and the only regret I have is not being able to celebrate a win alongside the Abstract c

ommunity. As we wind down Abstract, our full focus shifts to making Pudgy Penguins into the global & cultural phenomenon I know it can become. Return to Pudgy Penguins.
Abstract
@AbstractChain
4h
Article
Abstract is Winding Down
After almost three years, we are saddened to share that Abstract is winding down. Users with funds on Abstract can either go to the Migration Hub, located at migrate.abs.xyz, or the native...
7:35 PM · Oct 6, 2026 ·
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Luca Netz 🐧
@LucaNetz
Abstract is winding down. Starting today, all of @ IglooInc 's focus will go towards taking Pudgy Penguins, Pudgy NFTs, and $ PENGU to the next level. When we acquired Frame in the summer of 2024, the vision was to build the blockchain for consumer crypto. Pudgy Penguins had shown us what it meant to reach the masses, and we believed we could bring that same approach to building a chain. Abstract achieved a lot in a short period of time; we built the Portal and AGW, onboarded major global brands, amassed over 300 million transactions, and grew a vibrant onchain ecosystem. The journey became stifled by the lack of a DeFi ecosystem, insufficient liquidity, minimal institutional cross-over, and prohibitively high costs that impeded growth in winning areas. Unknown to most, Igloo, Inc. had been funding Abstract over the last

18 months. After losing tens of millions of dollars over two years, building consumer products, assembling an all-star team, onboarding some of the biggest brands in the world, and building a community of millions, we still had not found product-market fit. In combination with the market's reduced appetite for what we had built and not being able to find a scalable path forward, we could no longer justify taking from the Pudgy Penguins business. Igloo, Inc. has always been a community-first company. Even after losing 8 figures, we could have launched a token or pursued an ICO. Ultimately we decided against this. A token only works if there is something driving demand to it, and launching a token that we don’t have conviction in would have been a disservice to our community. The entire team at Abstract has worked tirelessly with a tremendous amount of passion to make the consumer crypto vision come true. I cannot fault a single one of them for this outcome. To the Abstract community, I want to thank all of you for sticking by our side on this long journey and for continuing to champion us. You supported us through all of the ups and downs, and I wish the result could have been different. There will be many that will find satisfaction in seeing this shut down, and that is fine. I take a great amount of pride in having the ambition to venture into the chain business, notoriously one of the most difficult to make work, and the only regret I have is not being able to celebrate a win alongside the Abstract

community. As we wind down Abstract, our full focus shifts to making Pudgy Penguins into the global & cultural phenomenon I know it can become. Return to Pudgy Penguins.
Abstract
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After almost three years, we are saddened to share that Abstract is winding down. Users with funds on Abstract can either go to the Migration Hub, located at migrate.abs.xyz, or the native...
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Ansem 🐂🀄️
@blknoiz06
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bullish pengu
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Unipcs (aka 'Bonk Guy') 🎒
@theunipcs
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“It is not the critic who counts: not the man who points out how the strong man stumbles or where the doer of deeds could have done better. The credit belongs to the man who is actually in the arena, whose face is marred by dust and sweat and blood, who strives valiantly, who Show more
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Supreme🔅
@Supreme_AUS
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What a bunch of lies you told
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===== 통합 원문 16 / 28 =====
[채널] 세상의 (부)족한 것들에 대해서
[게시일시] 2026.10.07 09:25:25
[텔레그램 게시물] https://t.me/runoutof/482368
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[현재 텔레그램 게시물 본문]
[2026국감] 산자중기위 국감 첫날···반도체 클러스터·대미 투자 검증...

키워드: #과잉 #공급과잉

이밖에도 △중국발 공급과잉과 국내 수요 감소에 대응한 철강산업 경쟁력 강화 △산업용 에너지 비용을 고려한 제조업 경쟁력과 에너지정책 간 조화 △산하 기관 교육훈련비 집행에 대한 관리·감

독 강화 △해외직구...

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[본문보기] http://www.enewstoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=2477604&igsh=x9FXej2jgt2maE==
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[외부 원문 1]
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[제목] [2026국감] 산자중기위 국감 첫날···반도체 클러스터·대미 투자 검증 도마

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[2026국감] 산자중기위 국감 첫날···반도체 클러스터·대미 투자 검증 도마
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알래스카 LNG 상업성·자원안보 대응체계 점검···첨단기술 유출 방지책도 주문
배터리·제조 AI·로봇 지원 확대 요구···철강 공급과잉·산업용 에너지 비용도 쟁점
김정관 산업통상부 장관이 6일 국회 산업통상자원중소벤처기업위원회에서 열린 국정감사에서 산자중기위원 질문에 답하고 있다. [사진=연합뉴스]
[이뉴스투데이 노태하 기자] 국회 산업통상자원중소벤처기업위원회가 2026년도 국정감사 첫 일정으로 산업통상부를 대상으로 감사를 실시했다. 서남권 반도체 클러스터의 사업 추진 절차와 대미 투자 프로젝트의 상업적 합리성, 알래스카 LNG 사업 등이 주요 쟁점으로 다뤄졌다.
산자중기위는 6일 산업통상부에 대한 국정감사를 실시했다고 밝혔다.
서남권 반도체 클러스터와 관련해서는 부지 선정 등 사업 추진 절차를 충실하게 검증해야 한다는 지적이 나왔다. 예비타당성조사 면제 절차와 재정지원 산출 근거·적정성에 대한 점검이 필요하다는 의견도 제기됐다.
반면 반도체 산업의 시급성과 지역균형발전을 고려해 사업을 신속하게 추진해야 한다는 의견도 나왔다. 군공항 이전과 전력·용수·숙련인력 등 기반시설과 사업 여건을 적기에 확보하고 전국적인 반도체 산업 생태계를 구축해야 한다는 주문이다.
대미 투자·통상 분야에서는 프로젝트 선정 과정에서 상업적 합리성을 철저히 검증해야 한다는 의견이 제시됐다. 알래스카 LNG 사업의 투자 확정 여부와 한·미 양국의 발표 내용 등에 대한 질의도 이어졌다.
자원안보 분야에서는 비상시 해외에서 개발한 원유를 국내로 실제 도입할 수 있는지 등 대응체계의 실효성을 점검해야 한다는 지적이 나왔다.
반도체 등 첨단산업 경쟁력 강화 방안도 논의됐다. 중국 반도체 산업의 추격에 대응해 첨단기술 경쟁력을 유지하는 한편 핵심 장비·부품의 공급망 강화를 위한 소재·부품·장비 기술개발과 실증을 지원해야

한다는 의견이 제기됐다. 국가핵심기술의 해외 유출을 막기 위한 대응 역량 강화 필요성도 거론됐다.
산업 전반에서는 배터리 등 주력산업의 경쟁력 제고를 위한 지원책 마련과 제조 AI·로봇 등 미래산업의 실증 기반 확대, 기술개발·사업화 지원 등이 필요하다는 의견이 나왔다. 첨단 항공엔진 시험·평가 인프라 확충과 중소조선업에 대한 금융지원 확대도 주문했다.
이밖에도 △중국발 공급과잉과 국내 수요 감소에 대응한 철강산업 경쟁력 강화 △산업용 에너지 비용을 고려한 제조업 경쟁력과 에너지정책 간 조화 △산하 기관 교육훈련비 집행에 대한 관리·감독 강화 △해외직구 위해제품의 재유통을 막기 위한 신속한 안전관리체계 마련 등이 논의됐다.
최승호 삼성그룹 초기업노동조합 삼성전자지부 위원장이 6일 국회 산업통상자원중소벤처기업위원회에서 열린 산업통상부 국정감사에서 산자중기위원 질문에 답하고 있다. [사진=연합뉴스]
일반증인 신문에서는 최승호 삼성그룹 초기업노동조합 삼성전자지부 위원장이 출석했다. 감사위원들은 반도체 성과급 배분과 쟁의·교섭 대상 범위의 적정성, 노동조합 운영의 투명성 등을 질의했다.
서남권 반도체 투자에 따른 전환배치 등 근로조건 변화에 대한 노사 협의 필요성과 성숙한 노사관계 구축 방안에 대해서도 질의와 답변이 이어졌다.
노태하 기자 nth@enewstoday.co.kr 다른기사 보기
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산자중기위는 6일 산업통상부에 대한 국정감사를 실시했다고 밝혔다.
서남권 반도체 클러스터와 관련해서는 부지 선정 등 사업 추진 절차를 충실하게 검증해야 한다는 지적이 나왔다. 예비타당성조사 면제 절차와 재정지원 산출 근거·적정성에 대한 점검이 필요하다는 의견도 제기됐다.
반면 반도체 산업의 시급성과 지역균형발전을 고려해 사업을 신속하게 추진해야 한다는 의견도 나왔다. 군공항 이전과 전력·용수·숙련인력 등 기반시설과 사업 여건을 적기에 확보하고 전국적인 반도체 산업 생태계를 구축해야 한다는 주문이다.
대미 투자·통상 분야에서는 프로젝트 선정 과정에서 상업적 합리성을 철저히 검증해야 한다는 의견이 제시됐다. 알래스카 LNG 사업의 투자 확정 여부와 한·미 양국의 발표 내용 등에 대한 질의도 이어졌다.
자원안보 분야에서는 비상시 해외에서 개발한 원유를 국내로 실제 도입할 수 있는지 등 대응체계의 실효성을 점검해야 한다는 지적이 나왔다.
반도체 등 첨단산업 경쟁력 강화 방안도 논의됐다. 중국 반도체 산업의 추격에 대응해 첨단기술 경쟁력을 유지하는 한편 핵심 장비·부품의 공급망 강화를 위한 소재·부품·장비 기술개발과 실증을 지원해야 한다는 의견이 제기됐다. 국가핵심기술의 해외 유출을 막기 위한 대응 역량 강화 필요성도 거론됐다.
산업 전반에서는 배터리 등 주력산업의 경쟁력 제고를 위한 지원책 마련과 제조 AI·로봇 등 미래산업의 실증 기반 확대, 기술개발·사업화 지원 등이 필요하다는 의견이 나왔다. 첨단 항공엔진 시험·평가 인프라 확충과 중소조선업에 대한 금융지원 확대도 주문했다.
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최승호 삼성그룹 초기업노동조합 삼성전자지부 위원장이 6일 국회 산업통상자원중소벤처기업위원회에서 열린 산업통상부 국정감사에서 산자중기

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서남권 반도체 투자에 따른 전환배치 등 근로조건 변화에 대한 노사 협의 필요성과 성숙한 노사관계 구축 방안에 대해서도 질의와 답변이 이어졌다.
노태하 기자 nth@enewstoday.co.kr 다른기사 보기
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은행권 덮친 해킹 ‘도미노’···연말 인사에 직격탄 되나
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보험판매전문회사 등장 예고···GA 위상 키우기 괜찮나
[현장] “유럽 사모대출 시장, 차별화된 기회 제공”
[현장] ETRI, PBS 폐지 맞춰 연구체계 전면 개편…“임무

형 R&D 비율 90%로”
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===== 통합 원문 17 / 28 =====
[채널] 다올 의료기기/화장품 박종현
[게시일시] 2026.10.07 09:26:02
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[현재 텔레그램 게시물 본문]
진단주 급등은 해당 이슈로 사유됩니다.

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[URL] https://n.news.naver.com/article/366/0001196372?sid=104
[제목] ‘제2의 코로나’ 되나… 치사율 100% 시베리아 흑사병 유출 의혹 확산

시베리아 흑사병 연구소 28세 연구원 폐렴 사망
치사율 100% 폐렴형 흑사병 유출 의혹
러시아 당국, 접촉자 수백 명 격리
美·유럽 “유출 가능성 주시”
러시아 시베리아 지역 전염병 연구소에서 근무하던 20대 연구원이 소위 흑사병이라 부르는 폐렴형 페스트 감염 의심 증세로 2일(현지시각) 사망했다. 러시아 보건당국은 사인을 ‘원인 불명 폐렴’으로 발표하고 연구소 사고도 없었다고 했지만, 정작 숨진 연구원과 접촉한 200명 가까이를 격리·관찰하고 그

가 숨진 병원을 봉쇄했다. 미국과 유럽연합(EU) 등 국제사회도 호흡기를 통해 사람 간 전염이 가능한 치명적 질병이 실험실 밖으로 유출됐을 가능성을 두고 바짝 긴장하는 모양새다.
5일 러시아 이르쿠츠크주 셸레호프 마을에 위치한 전염병 병원 의료구조센터 전경. /연합뉴스
5일 러시아 현지 타스통신과 모스크바타임스, 로이터 등 주요 매체 보도를 종합하면 사건은 2일 러시아 변방 이르쿠츠크주 셸레호프에서 발생했다. 시베리아 및 극동 항(抗)페스트 연구소 소속 연구원 다리야 시필로바(28)가 원인을 알 수 없는 폐렴 증세를 보이다 병원에서 숨졌다.
러시아 독립매체 류디 바이칼라 등은 그가 지난달 25일 폐(肺)페스트균이 든 시험관을 깨뜨린 뒤 몸에 이상을 느꼈고, 29일 셸레호프 병원에 입원해 인공호흡기 치료를 받다 사흘 만인 2일 숨졌다고 전했다. 시험관이 깨졌다는 날부터 따지면 일주일 만에 목숨을 잃었다. 워싱턴포스트(WP)에 따르면 이 연구소는 1930년대 페스트 방역 기관으로 문을 연 뒤 콜레라·탄저·야토병 같은 고위험 감염병으로 연구 범위를 넓혔다. 지금은 연구원 95명이 근무하고 있는 것으로 알려졌다.
러시아 연방 소비자권익·복지감독청은 4일 성명에서 시필로바가 ‘병인을 알 수 없는 폐렴(pneumonia of unknown aetiology)’ 진단을 받았다고 밝혔다. 감독청은 검사 범위를 넓혔지만 고인이 업무로 다루던 페스트 미생물은 검체에서 나오지 않았고, 연구소에서 병원체 취급 사고도 찾지 못했다고 했다. 접촉자 200명 가운데 2명은 감기 바이러스, 2명은 코로나19 양성이었고 나머지는 모두 음성이라는 검사 결과도 내놨다. 드미트리 페스코프 크렘린궁 대변인은 5일 “소문이나 추측” 대신 감독청 공식 발표를 따르라고 했다.
이르쿠츠크 시베리아 및 극동 전염병 연구소가 2019년에 공개한 연구소 직원들의 연구 장면. /연합뉴스
감독청 발표와 달리 연구소와 같은 이르쿠츠크 지역 부랴티야 공화국 수장은 연구원 사인이 페스트라고 했다. 알렉세이 치데노프 부랴티야 공화국 수반은 2일 소셜미디어에 “감독청과 공화국 정부 자료에 따르면 이르쿠츠크주에서 페스트로 숨진 여성 연구원은 부랴티야 지역을 방문하지 않았다”는 게시글을 올렸다고 모스크바타임스가 전했다. 치데노프 수반은 시필로바가 부랴티야 공화국 출장길에 페스트에 감염됐다는 보도를 부인하기 위해 이 글을 올린 것으로 보인다. WP는 연구원 사인으로 페스트를 공개적으로 언급한 러시아 고위 관리는 지금까지 치데노프 한 명뿐이라고 했다.
미국 정부도 즉각 반응했다. 도널드 트럼프 대통령은 5일 백악관에서 “방금 관련 사실을 보고받고, 아주 강도 높게 들여다보고 있다”며 “러시아를

최대한 돕겠다”고 했다. 마코 루비오 미 국무장관 역시 같은 날 기자들과 만나 “적어도 내부적으로 퍼졌을 수 있다는 우려가 있다”며 “경계할 일은 아니지만 집중해서 지켜볼 일(cause for focus)”이라고 했다. 미 주요 매체들은 현재 미 질병통제예방센터(CDC)와 국무부 등이 해당 사건을 추적하고 있고, 이날 백악관에서도 보건·안보 고위 당국자들이 따로 모였다고 전했다.
미국을 넘어 이날 유럽연합(EU) 소속 에바 흐른치르조바 EU 집행위원회 대변인도 “러시아 실험실 사고에 페스트 병원체가 얽힌 것으로 보인다는 보고를 받았다”며 “유럽질병예방통제센터(ECDC) 전문가들과 매우 면밀히 상황을 살피고 있다”고 밝혔다.
다만 주요 당국자들과 보건 전문가들은 러시아 관리들이 정보 공유를 주저하는 데다 러시아 정보기관이 개입했다는 보도까지 겹쳐 실상 파악이 어렵다고 호소했다. WP는 복수의 미국 전·현직 보건 당국자를 인용해 러시아가 이례적으로 높은 수위로 대응한 배경이 “기존 페스트균 성질을 바꾸는 연구”에 있을 것이라고 예상했다. 폴 프리드릭스 전 백악관 팬데믹 대비·대응정책실장은 “연구원이 실수했다는 러시아 측 설명이 그럴듯하고, 생물안전 사고에서 가장 흔한 원인은 이런 인적 오류”라면서도 “다만 첫 보도는 대개 틀리고, 러시아는 역사적으로 실제 벌어진 일을 털어놓는 데 적극적이지 않았다”고 여지를 남겼다.
2026년 6월 7일 콩고민주공화국 부니아에서 콩고 적십자사 팀원들이 에볼라 바이러스병으로 사망한 것으로 추정되는 여성 시신을 안치한 뒤 몸을 소독하고 있다. /연합뉴스
페스트는 쥐 같은 작은 야생 설치류와 그 몸에 사는 벼룩이 지닌 예르시니아 페스티스(Yersinia pestis)균이 일으키는 세균 감염병이다. 가장 흔한 림프절 페스트는 감염된 벼룩에 물리거나 상처로 균이 들어와 걸리며, 임파선이 붓거나 쑤신다. 이 세균이 핏속으로 번지면 패혈증 페스트, 폐로 들어가면 폐페스트가 된다. 세 형태 가운데 사람끼리 직접 옮는 형태는 폐페스트 뿐이다. 미 CDC는 “폐페스트가 옮으려면 대개 1.8m 안에서 장시간 가까이 있어야 한다”고 설명했다. 브렌던 렌 영국 런던위생열대의학대학원 교수 역시 5일 CNBC에 “페스트균 전파력은 상당하지만, 코로나19 바이러스만큼은 아니다”라고 했다.
폐페스트는 감염자가 기침·재채기할 때 나온 비말을 들이마시면 감염된다. 감염시 치료 받지 않으면 24시간 안에 고열·오한·두통과 함께 기침·호흡곤란이 시작된다. 잠복기는 최장 6~7일이다. WHO는 적절한 항생제를 쓰지 않으면 증상 시작 뒤 18~24시간 만에 치사율이 거의 100%에 달한다고 했다.
가령 14세기 유럽을 휩쓴 흑사병은 유럽에서만 5000만

명 넘는 희생자를 냈다. 당시 유럽 인구 3분의 1에서 절반이 목숨을 잃었다. 지금은 시프로플록사신·젠타마이신·스트렙토마이신 같은 항생제를 10~14일 쓰면 낫는다. 미 CDC 연구진이 1946~2017년 폐페스트 환자 기록을 모아 분석한 결과에 따르면 항생제를 쓴 환자 사망률은 17%, 쓰지 않은 환자는 98%였다.
한국에서는 지금까지 페스트 환자가 나온 적이 없다. 질병관리청에 따르면 한국에서는 페스트를 발생 즉시 신고해야 하는 제1급 감염병으로 관리하고 있다. 질병청은 증상 2일 안에 항생제를 쓰면 치료할 수 있고, 국내에도 치료용 항생제를 비축해 두고 있다고 밝혔다.
미 보건 당국자들은 극동 시베리아라는 지리적 특성상 감염자가 비행기를 타고 미국으로 넘어오지 않는다면 미국을 포함한 전 세계 전파 위험은 낮다고 평가했다. 이 당국자는 “러시아가 사람 간 전파 사례를 확인하더라도, 철저한 역학 조사와 격리를 통해 비교적 신속하게 치료에 나설 수 있을 것”이라고 내다봤다.

===== 통합 원문 19 / 28 =====
[채널] 세상의 (부)족한 것들에 대해서
[게시일시] 2026.10.07 09:27:18
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中 80% 독점 깬다…美 태양광 업계, 발전효율 25%↑ 차세대 '탠덤 패널...

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AI 데이터센터발 전력 수요 급증의 대안 부상…트럼프 정부의 화석·원전 회귀 기조는 인허가 변수 / 한화 큐셀 카터스빌 공장 [AP=연합뉴스 자료사진.재판매 및 DB 금지] 미국 태양광 기업들이 중국이 주도하는 글로벌...

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[제목] "中 80% 독점 깬다"…美 태양광 업계, 발전효율 25%↑ 차세대

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[CBC뉴스] 미국 태양광 기업들이 중국이 주도하는 글로벌 태양광 시장에서 '탠덤 태양광 패널' 기술을 앞세워 경쟁력을 강화하고 있다.
미국 태양광 업체들은 기존 단일층 구조와 달리 여러 층을 쌓아 태양열을 더 많이 전기로 전환하는 탠덤 태양광 기술의 상용화를 추진 중이다. 이 기술을 적용하면 같은 면적에서 더 많은 전기를 생산할 수 있어, 늘어나는 전력 수요에 대응할 수 있다는 평가다. 미국 에너지정보청(EIA)은 탠덤 패널 도입 시 미국 내 태양광발전소의 평균 설비이용률이 24%에서 31% 이상으로 높아질 수 있다고 밝혔다.
탠덤PV, 퍼스트 솔라, 한화큐셀 등 주요 기업들은 기술 검증과 인증을 마치고 상용 제품 출시를 준비하고 있다. 한화큐셀은 독일 연구소 등과 협력해 우박 충격과 LED 투사 등 다양한 내구성 시험을 진행하며 투자자 신뢰 확보에 나서고 있다. 퍼스트 솔라는 박막 소재를 활용한 연구개발에 20억 달러 이상을 투자해 탠덤 패널 설계 분야에서 경쟁력을 확보했다는 평가를 받고 있다. 한화큐셀은 2012년 독일 큐셀 인수 이후 미국 조지아주 카터스빌 등에 수십억 달러를 투입해 대규모 생산라인을 운영 중이다.
중국은 현재 글로벌 태양광 패널 및 부품 시장의 약 80%를 점유하고 있으며, 저가 공세로 2010년 이전 시장을 이끌던 독일, 미국, 일본 기업들의 입지를

크게 위축시킨 바 있다. 미국 기업들은 조 바이든 행정부와 트럼프 행정부의 관세 및 보조금 정책에 힘입어 신규 공장 건설 등 재도약을 모색하고 있다.
탠덤 패널은 기존 패널에 비해 가격이 3~3.5배 높아 중국산 저가 제품과의 가격 경쟁이 과제로 남아 있다. 또한, 장기간 발전효율 유지와 성능 저하 우려도 투자자들의 관심사로 지적된다. 미국 태양에너지제조업체연합 마이크 카는 중국 기업들이 탠덤 태양광 시스템을 개발 중이지만 미국 기술보다 앞서지 못할 수 있다고 언급했다.
한편, 도널드 트럼프 행정부의 화석연료 및 원자력 중심 정책으로 인해 신규 태양광 발전소의 연방 허가 취득이 어려워질 수 있다는 변수도 있다. 뉴욕타임스는 탠덤 패널의 대량 생산 체계를 먼저 구축하는 국가가 글로벌 시장 주도권을 되찾을 것이라고 전망했다. 또한, 탠덤 패널의 확산이 인공지능(AI) 데이터센터 등에서 늘어나는 전력 수요를 충족하는 데 기여할 수 있다고 덧붙였다.
기존 패널 대비 3∼3.5배 높은 가격과 장기 내구성 검증이 관건…혹독한 환경 시험 거치며 투자 유치 총력 / 캘리포니아에서 가동중인 태양광 패널 [AFP=연합뉴스 자료사진.재판매 및 DB 금지]
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▮ CBC뉴스ㅣCBCNEWS 하영수 기자
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한국 인터넷 절반 삼킨 해외 빅테크…구글 홀로 35% 점령 [CBC뉴스] 최근 5년 동안 국내 인터넷 트래픽에서 해외 주요 부가통신사업자의 비중이 크게

증가한 것으로 집계됐다. 구글, 넷플릭스, 메타 등 해외 사업자가 국내 트래픽 상위권을... 2026-10-07
리플(XRP) 1.50달러 회복…에버노스 합병·XRPL RWA 확장에 시선 [CBC뉴스] 리플(XRP)이 1.50달러선을 다시 회복하면서 시장의 관심이 가격 흐름뿐 아니라 기관투자와 실물자산(RWA) 토큰화 생태계로 확대되고 있다.7일 가상자산 시장에 따... 2026-10-07
[속보] 하이퍼리퀴드(HYPE), 93.32달러…97~98달러 저항 주목 [CBC뉴스] 하이퍼리퀴드(HYPE)가 6일 오후 코인마켓캡 시세 기준 93.32달러를 기록했다. 88달러 부근에서 반등한 이후 회복 흐름이 이어지고 있다는 기술적 분석이 나온 가... 2026-10-06
[속보] 리플(XRP), 1.50달러선 하회…저항 구간 주요 압력대로 [CBC뉴스] 리플(엑스알피 XRP)이 1.50달러 아래로 내려왔다. 6일 오후 코인마켓캡 시세에 따르면 리플은 1.49달러를 기록했다.코인마켓캡 커뮤니티에서 활동하는 GainMu... 2026-10-06
"금융 이어 공공·대학까지 전방위 확산"…신한 해킹한 IP, 토스뱅크에도 14차례 침투 시도 [CBC뉴스] 최근 금융권을 비롯해 한국전력과 대학 등 다양한 분야에서 개인정보 유출 사고가 연이어 발생하면서 사이버 보안에 대한 사회적 경계가 한층 높아지고 있다.금융권에서는 신... 2026-10-06
리플(XRP) 1.51달러선 회복…장중 1.5310달러까지 상승 [CBC뉴스] 리플(XRP)이 1.51달러선을 회복하며 상승 흐름을 보이고 있다. 장중 한때 1.53달러를 넘어서는 등 단기 매수세가 유입되는 모습이다.2026년 10월 5일 현재... 2026-10-06
이더리움, ‘Glamsterdam’ 확장 로드맵 구체화…가스 한도 2억 하한선 합의 [CBC뉴스] 이더리움(ETH) 핵심 개발진이 차기 네트워크 업그레이드인 ‘Glamsterdam’을 위한 주요 기술 방향을 구체화하면서 처리 용량 확대 작업에 속도를 내고 있다.D... 2026-10-06
스트래티지 비트코인 334개 추가 매수…보유량 84만8000BTC로 확대 [CBC뉴스] 마이클 세일러가 이끄는 스트래티지가 비트코인(BTC) 추가 매수에 나서면서 전체 보유량을 84만8000BTC까지 끌어올렸다.더블록에 따르면 스트래티지는 미국 증권거래... 2026-10-06
리플(XRP), 한국 시장 거래 열기 부각…서울 행사 이후 XRPL 인프라 기대감 주목 [CBC뉴스] 리플(XRP)이 한국 가상자산 시장에서 강한 거래 관심을 받으면서 시장의 시선이 다시 XRP 생태계로 향하고 있다.U.Today가 코인마켓캡 자료

를 인용해 전한 내용... 2026-10-06
정의선 회장, 양궁 대표팀 격려…효과적인 훈련·지원 강화 강조 [CBC뉴스] 정의선 현대차그룹 회장이 양궁 대표팀 선수들의 노고를 격려하고, 선수단의 경쟁력을 높이기 위한 훈련과 지원의 필요성을 강조했다. 메달 색깔에 관계없이 대회 경험이 선... 2026-10-06
단독 콘서트 전석 매진에 1회 추가…팬덤 ‘은하수’ 향한 장한별의 빠른 결단 [CBC뉴스] 무대 위에서 오롯이 가창력 하나로 증명해 낸 존재감이 객석의 폭발적인 열기로 이어지며 가수 장한별이 또 하나의 유의미한 이정표를 세웠다. 데뷔 첫 단독 콘서트의 초고... 2026-10-06
스트레이 키즈, 내년 그래미 미출품…‘아시안 팝’ 신설 논쟁 속 주목 [CBC뉴스] 그룹 스트레이 키즈가 2027년 열리는 제69회 그래미 어워즈에 작품을 출품하지 않았다. 방탄소년단(BTS)에 이어 스트레이 키즈도 수상 경쟁에 참여하지 않으면서 그... 2026-10-06
하루, ‘잘 지내요’ 깊은 감성…팬들 “감미로운 목소리에 위로” [CBC뉴스] 가수 하루가 지난 9월 30일 ‘아침마당’에서 선보인 ‘잘 지내요’ 무대로 팬들에게 따뜻한 여운을 남겼다. 팬들은 부드러운 음색과 애절한 감성에 호응하며 노래를 통해... 2026-10-06
성리, ‘꼬마인형’ 애잔한 감성…팬들 “다시 듣게 되는 목소리” [CBC뉴스] 가수 성리가 부른 ‘꼬마인형’에 팬들의 따뜻한 호응이 이어지고 있다. 팬들은 애잔하면서도 부드러운 목소리가 곡과 잘 어울린다며, 노래를 듣는 동안 지난 기억을 떠올리... 2026-10-06
스포츠 스타 브랜드평판 2026년 10월 빅데이터 분석결과…1위 김도영·2위 손흥민·3위 이대호
반도체 상장기업 브랜드평판 2026년 10월 빅데이터 분석결과…1위 삼성전자·2위 SK하이닉스·3위 한미반도체
우주항공국방 상장기업 브랜드평판 2026년 10월 빅데이터 분석결과…1위 한화에어로스페이스·2위 한화시스템·3위 한국항공우주
화장품 전문점 브랜드평판 2026년 10월 빅데이터 분석결과…1위 올리브영·2위 미샤·3위 더페이스샵
저축은행 CEO 브랜드평판 2026년 10월 빅데이터 분석결과…1위 SBI저축은행 김문석·2위 OK저축은행 정길호·3위 웰컴저축은행 김대웅
생리대 브랜드평판 2026년 10월 빅데이터 분석결과…1위 시크릿데이·2위 라엘·3위 좋은느낌
해양수산부 공공기관 브랜드평판 2026년 10월 빅데이터 분석결과…1위 부산항만공사·2위 인천항만공사·3위 국립해양박물관
대한광통신, 장중 1만8410원…4거래일째 상승 흐름
이차전지 관련주 장중 강세…삼아알미늄 10%

·에코프로비엠 9%대 상승
삼천당제약 14%대 급등…제약·바이오주 장중 혼조
올릭스 4%대 상승·인벤티지랩 5%대 하락…탈모 관련주 장중 엇갈림
[속보] 케이아이이, 1주당 1주 무상증자 결정…131만4132주 발행
HLB그룹주 동반 급등…HLB제약·바이오스텝 상한가, FDA 관련 소식 주목
전세사기 피해자 지원금, 보증금 3분의 1까지 최소 보장…11월 13일부터 시행
국민연금, 한전기술 지분 10.83%로 확대…15만2349주 증가
신재생에너지 관련주 장중 양봉…대명에너지·지투파워 상승
화장품 관련주 희비…본느·잇츠한불 상승, 코스메카코리아 하락
메드팩토, 신약 후보물질 ‘MP2021’ 호주 임상 1상 계획 승인
라온시큐어, 3거래일 연속 상승…장중 상한가 1만4870원
두산로보틱스, 국책과제 2건 선정…주가 3거래일 연속 상승
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[포커스] 가상자산거래소 '대주주 지분 제한'…혁신 발목 잡나
정부 독려에 취급액 145배 뛰었지만…정작 4대 은행 비중은 1% 미만(0.9%)에 그쳐
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비트코인, 8만6000달러 돌파…금리 인상 가능성 17%로 급락
'네티즌 어워즈'는 매월1일부터 말일까지 진행됩니다. 여러분의 많은 참여 바랍니다.(투표는 60초이내 집계 반영)
1
Libelante 리베란테
2,548 득표
1,122 참여
39%
2
Forte di Quattro 포르테 디 콰트로
2,012 득표
814 참여
30.8%
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Forténa 포르테나
617 득표
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Forestella 포레스텔라
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167 참여
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5
LA POEM 라포엠
420 득표
166 참여
6.4%

[외부 원문 2]
[URL] https://cbci.co.kr/news/articleView.html?idxno=612763&igsh=nw04p0oCoBJEvo==
[제목] "中 80% 독점 깬다"…美 태양광 업계, 발전효율 25%↑ 차세대

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정혜인 단박접수 2026-09-28 18:45
정부&공공기관
울산 경찰들 압수수색해 주세요!
이** 단박접수 2026-09-16 21:20
정부&공공기관
“특정 성별만 지원 가능” 채용공고…인권위는 ‘단순 실수’ 판단, 서울고법 2026누3600 판결
강현승 단박접수 2026-09-05 08:30
기타
일동제약 GLP-1 비만치료제 9월 이후 가을쯤 기술이전·공동개발 기대임박. 일동제약 박재홍사장 "가을 기술이전·파트너십 공개"
오치현 게시완료 2026-08-23 16:33
기타
이마트24의 보복점 출점 및 자율규약 위반사례 취재 요청드립니다.
강태용 게시완료 2026-08-20 10:52
기타
15세미성년자가 35세남자를 강간했다고 합니다
장다현 게시완료 2026-08-20 10:06
기타
대한민국 사교육 일번지 대치동에서 유명세를 타며, 자신의 이름을 내세운 입시연구소의 이상한 계약과 갑질
kyoung aea lee 추가자료요청 2026-08-09 01:49
기타
구리 인창 더하나 성원쌍떼빌 민간임대아파트 패해 사시사건 피해자만 수십명 속출
김아영 추가자료요청 2026-08-08 10:25
기타
입사 확정 후 기존 직장까지 퇴사했는데 일방적으로 채용이 취소됐습니다
김의신 추가자료요청 2026-08-07 12:03
정부&공공기관
화물차 기사님들, 과적단속은 운에 맡겨라 !!!
산하선인 게시완료 2026-08-03 14:30
정부&공공기관
2025년 2월부터 헌법재판소에서 동성결혼 소송 중입니다. 1년이 지나서 판결 직전입니다!!!
대한당 게시완료 2026-07-30 15:45
전체
​절도범 CCTV·증거 다 넘겨줬는데… 경찰은 '불송치'로 덮었습니다
유승현 추가자료요청 2026-07-29 11:45
증권
엔젤투자의 가면을 쓴 폰지 사기의 늪 - 변형된 폰지 사기
오지영 게시완료 2026-07-23 10:46
지자체
육아시간 대직자는 병가도 맘대로 못쓴다?
정재현 추가자료요청 2026-07-21 15:11
기타
출간한 책의 정보가 네이버 책에서 저자이름이 다른 사람으로 몇달째 등록되어 있습니다.
송주원 추가자료요청 2026-07-21 10:32
보험
[제보] 부업설계사와 보험사팀장의모집질서 위반등 부당 영업 행위 및 설계사본업근무지 본사의 고객 개인정보 무단 도용과 유출에 따른 2차 피해 고발
박미선 추가자료요청 2026-07-19 00:11
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렌트차량을 해외수출하고 있습니다.
박미희 게시완료 2026-07-16 10:20
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쿠팡입찰사기물품사기
최홍락 게시완료 2026-07-04 02:01
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김아무개 게시완료 20

26-06-23 23:26
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탁주희 추가자료요청 2026-06-23 16:59
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AI 데이터센터발 전력 수요 급증의 대안 부상…트럼프 정부의 화석·원전 회귀 기조는 인허가 변수 / 한화 큐셀 카터스빌 공장 [AP=연합뉴스 자료사진.재판매 및 DB 금지]
[CBC뉴스] 미국 태양광 기업들이 중국이 주도하는 글로벌 태양광 시장에서 '탠덤 태양광 패널' 기술을 앞세워 경쟁력을 강화하고 있다.
미국 태양광 업체들은 기존 단일층 구조와 달리 여러 층을 쌓아 태양열을 더 많이 전기로 전환하는 탠덤 태양광 기술의 상용화를 추진 중이다. 이 기술을 적용하면 같은 면적에서 더 많은 전기를 생산할 수 있어, 늘어나는 전력 수요에 대응할 수 있다는 평가다. 미국 에너지정보청(EIA)은 탠덤 패널 도입 시 미국 내 태양광발전소의 평균 설비이용률이 24%에서 31% 이상으로 높아질 수 있다고 밝혔다.
탠덤PV, 퍼스트 솔라, 한화큐셀 등 주요 기업들은 기술 검증과 인증을 마치고 상용 제품 출시를 준비하고 있다. 한화큐셀은 독일 연구소 등과 협력해 우박 충격과 LED 투사 등 다양한 내구성 시험을 진행하며 투자자 신뢰 확보에 나서고 있다. 퍼스트 솔라는 박막 소재를 활용한 연구개발에 20억 달러 이상을 투자해 탠덤 패널 설계 분야에서 경쟁력을 확보했다는 평가를 받고 있다. 한화큐셀은 2012년 독일 큐셀 인수 이후 미국 조지아주 카터스빌 등에 수십억 달러를 투입해 대규모

생산라인을 운영 중이다.
중국은 현재 글로벌 태양광 패널 및 부품 시장의 약 80%를 점유하고 있으며, 저가 공세로 2010년 이전 시장을 이끌던 독일, 미국, 일본 기업들의 입지를 크게 위축시킨 바 있다. 미국 기업들은 조 바이든 행정부와 트럼프 행정부의 관세 및 보조금 정책에 힘입어 신규 공장 건설 등 재도약을 모색하고 있다.
탠덤 패널은 기존 패널에 비해 가격이 3~3.5배 높아 중국산 저가 제품과의 가격 경쟁이 과제로 남아 있다. 또한, 장기간 발전효율 유지와 성능 저하 우려도 투자자들의 관심사로 지적된다. 미국 태양에너지제조업체연합 마이크 카는 중국 기업들이 탠덤 태양광 시스템을 개발 중이지만 미국 기술보다 앞서지 못할 수 있다고 언급했다.
한편, 도널드 트럼프 행정부의 화석연료 및 원자력 중심 정책으로 인해 신규 태양광 발전소의 연방 허가 취득이 어려워질 수 있다는 변수도 있다. 뉴욕타임스는 탠덤 패널의 대량 생산 체계를 먼저 구축하는 국가가 글로벌 시장 주도권을 되찾을 것이라고 전망했다. 또한, 탠덤 패널의 확산이 인공지능(AI) 데이터센터 등에서 늘어나는 전력 수요를 충족하는 데 기여할 수 있다고 덧붙였다.
기존 패널 대비 3∼3.5배 높은 가격과 장기 내구성 검증이 관건…혹독한 환경 시험 거치며 투자 유치 총력 / 캘리포니아에서 가동중인 태양광 패널 [AFP=연합뉴스 자료사진.재판매 및 DB 금지]
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▮ CBC뉴스ㅣCBCNEWS 하영수 기자
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LA POEM 라포엠
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[채널] 세상의

(부)족한 것들에 대해서
[게시일시] 2026.10.07 09:27:19
[텔레그램 게시물] https://t.me/runoutof/482370
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[현재 텔레그램 게시물 본문]
中 화웨이 AI 반도체 수급 균형은 2029년…中 반도체 과제는?

키워드: #수급 #부족

그는 현재는 생산하는 만큼 모두 공급하고 있다며 시장 수요보다 공급능력이 공급 확대의 관건이라고 강조했다. 공급 부족으로 해외시장 확대에는 신중한 입장이다. 화웨이는 연산 자원이 시급한 중국 고객에게...

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[본문보기] http://www.choicenews.co.kr/news/articleView.html?idxno=171983&igsh=8nSnsEZKXVGtfy==
[中 화웨이 "AI 반도체 수급 균형은 2029년…中 반도체 과제는? - 초이스경제] http://choicenews.co.kr/news/articleView.html?idxno=171983&igsh=8nSnsEZKXVGtfy==

[외부 원문 1]
[URL] http://www.choicenews.co.kr/news/articleView.html?idxno=171983&igsh=8nSnsEZKXVGtfy==
[제목] 中 화웨이 "AI 반도체 수급 균형은 2029년…中 반도체 과제는?

기자명 홍인표 기자
승인 2026.10.07 09:24
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"AI칩 어센드, 중국 시장 점유율 엔비디아 추월"
소트프웨어 생태계도 엔비디아에 근접
피어리엄·통합 버스 공개…100만개 프로세서를 하나의 컴퓨터처럼
학습용 950DT 슈퍼노드 연말부터 대규모 공급…생산능력 확보가 관건
중국 내 반도체 수급 균형은 2029년보다 늦어질 수도
NPO 광연결 노선 고수…"CPO 대비 비용 약 40% 절감"
첨단 제조공정 제약, 다중 반도체 연결 기술로 보완…시스템 경쟁력 강조
증설·학습 성능·비용 경쟁력이 관건
'2026 상하이 세계박람회'의 화웨이 부스. /사진=신화통신, 뉴시스
[초이스경제 홍인표 기자] 중국 화웨이가 단일 반도체의 성능 경쟁을 넘어 대규모 AI 연산 자원을 효율적으로 연결하는 시스템 기술로 미국

엔비디아에 맞서고 있다. 중국의 첨단 제조공정 제약을 연결 기술과 컴퓨팅 아키텍처 혁신으로 보완하면서, 반도체부터 소프트웨어·광통신까지 독자적인 AI 생태계를 구축하겠다는 전략이다.
쉬즈쥔(徐直軍) 화웨이 순환회장은 최근 중국 상하이에서 열린 화웨이 커넥트(HC) 행사에서 "우리가 집계할 수 있는 데이터를 기준으로 보면 독자개발한 AI 반도체 칩 어센드(Ascend)의 중국 시장 점유율은 이미 엔비디아를 넘어선 것으로 보인다"고 밝혔다고 중국 계면신문이 6일 전했다. 쉬 회장은 "다만 중국 내 엔비디아 점유율을 정확히 집계하기는 어렵다"고 덧붙였다.
화웨이는 이번 행사에서 AI 시대를 겨냥한 피어리엄(Peerium) 컴퓨팅 아키텍처와 핵심 연결 기술인 링취(灵衢) 통합 버스(UnifiedBus·UB)를 공개했다. 기존 AI 클러스터는 서버와 프로세서를 네트워크로 연결하기 때문에 규모가 커질수록 데이터 전송과 통신 대기로 인한 효율 손실이 늘어난다. 피어리엄은 CPU·NPU·메모리·저장장치 등을 통합 프로토콜로 고속 연결해 최대 100만 개의 프로세서가 하나의 컴퓨터처럼 작동하도록 하는 것을 목표로 한다. 피어리엄을 적용한 아틀라스(Atlas) 950 슈퍼노드와 관련해 화웨이는 현재 가속기 카드 25만6000개 규모의 클러스터를 구축하고 시험 중이라고 밝혔다.
화웨이의 반도체 설계 자회사 하이실리콘의 랴오헝(廖恒) 수석과학자는 쉬즈쥔 순환회장과의 대담에서 "향후 2년 안에 중국에서 약 6~7개의 최첨단 AI 연구소가 매개변수 10조~40조 개 규모의 기초 언어모델 학습을 추진할 수 있을 것"이라고 예상했다. 이러한 모델을 학습하려면 대규모 메모리와 연산 인프라가 필요하다는 설명이다.
화웨이가 독자 개발한 AI 칩 어센드 950은 추론용 PR 버전이 먼저 출시됐으며, 학습용 950DT 기반 슈퍼노드는 시험 단계에 있다. 쉬 회장은 올해 말이나 내년 초부터 대규모 공급을 시작하고, 내년에는 많은 모델의 학습이 950DT 슈퍼노드에서 이뤄질 것으로 전망했다. 그는 "현재는 생산하는 만큼 모두 공급하고 있다"며 "시장 수요보다 공급능력이 공급 확대의 관건"이라고 강조했다.
공급 부족으로 해외시장 확대에는 신중한 입장이다. 화웨이는 연산 자원이 시급한 중국 고객에게 우선 공급하고, 해외에서는 제품을 구하기 어렵거나 공급업체 다변화가 필요한 일부 고객에게 제한적으로 공급할 방침이다. 쉬 회장은 "세계 산업계가 폭발적인 AI 수요 증가에 충분히 대비하지 못했다"며, "AI 반도체와 메모리·광모듈 등의 수급 균형은 세계적으로 2029년 무렵 이뤄지고 중국은 더 늦어

질 수 있다"고 예상했다.
엔비디아와의 기술적 차이점으로는 랙 내부와 랙 사이의 연결을 하나의 프로토콜로 처리하는 UB를 제시했다. 엔비디아가 NVLink와 InfiniBand 등 서로 다른 연결 기술을 사용하는 데 비해, 화웨이는 통합 프로토콜로 전환 과정의 지연을 줄인다는 설명이다. 쉬 회장은 UB 기반 랙 간 대역폭이 최대 800GB/s에 이른다고 밝혔으며, 랴오 수석과학자는 스케일업과 스케일아웃 네트워크 사이의 데이터 전달에 약 150나노초가 걸릴 수 있다고 설명했다.
광연결에서는 NPO(근접 패키징 광학) 노선을 고수한다. 화웨이가 공개한 NPO 기반 하이원(Hi-ONE) 모듈은 광원을 내부에 탑재하고, 광엔진과 주 반도체 사이 약 5㎝ 구간만 구리선으로 연결한다. 쉬 회장은 NPO가 CPO(공동 패키징 광학)보다 비용을 약 40% 줄일 수 있고, 광엔진이 고장 나도 AI 반도체 전체를 폐기할 필요가 없다고 주장했다.
그는 "구현 가능성과 비용·유지보수·수율을 종합하면 상당 기간 NPO가 최선의 선택"이라고 평가했다. 다만 두 기술은 어느 하나가 다른 하나를 대체하는 관계가 아니라 조건에 따라 선택하는 방식이라고 설명했다. 화웨이는 NPO 관련 산업 표준 마련을 추진하고 있으며, OIF에서 공급망 업체 40곳의 지지를 받았다고 밝혔다.
소프트웨어 생태계에서도 엔비디아와의 격차가 줄고 있다는 것이 화웨이의 판단이다. 랴오 수석과학자는 과거 어센드의 주요 장애물이 하드웨어보다 CUDA 중심의 개발 생태계였다고 설명했다. 그러나 모델의 복잡성이 커지고 새로운 프로그래밍·컴파일러 언어가 등장하면서 기존 생태계의 장벽이 낮아지고 있다고 평가했다. 화웨이는 UB와 피어리엄을 통해 연산 자원의 실제 활용률을 높여 학습 비용을 줄이고 모델 개선 속도를 높일 수 있다고 강조했다.
쉬 회장은 단일 반도체에서는 중국 내 제조공정의 제약이 남아 있지만, 다수의 반도체를 연결하는 시스템 기술에서는 독자적인 경쟁력을 확보했다고 주장했다. 그는 "반도체의 전면적인 자립과 산업 전체 공급망의 자립은 반드시 가야 할 길"이라며, "기술 수준뿐 아니라 안정적인 공급 확보가 중요하다"고 강조했다. 화웨이의 전략은 개별 반도체의 한계를 시스템 전체의 효율로 보완하는 데 초점이 맞춰져 있으며, 향후 성과는 공급망 증설과 실제 모델 학습에서의 성능·비용 경쟁력에 달려 있다.
홍인표 기자 iphongchina@naver.com
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[외부 원문 2]
[URL] http://www.choicenews.co.kr/news/articleView.html?idxno=171983&igsh=8nSnsEZKXVGtfy==
[제목] 中 화웨이 "AI 반도체 수급 균형은 2029년…中 반도체 과제는?

기자명 홍인표 기자
승인 2026.10.07 09:24
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[초이스경제 홍인표 기자] 중국 화웨이가 단일 반도체의 성능 경쟁을 넘어 대규모 AI 연산 자원을 효율적으로 연결하는 시스템 기술로 미국 엔비디아에 맞서고 있다. 중국의 첨단 제조공정 제약을 연결 기술과 컴퓨팅 아키텍처 혁신으로 보완하면서, 반도체부터 소프트웨어·광통신까지 독자적인 AI 생태계를 구축하겠다는 전략이다.
쉬즈쥔(徐直軍) 화웨이 순환회장은 최근 중국 상하이에서 열린 화웨이 커넥트(HC) 행사에서 "우리가 집계할 수 있는 데이터를 기준으로 보면 독자개발한 AI 반도체 칩 어센드(Ascend)의 중국 시장 점유율은 이미 엔비디아를 넘어선 것으로 보인다"고 밝혔다고 중국 계면신문이 6일 전했다. 쉬 회장은 "다만 중국 내 엔비디아 점유율을 정확히 집계하기는 어렵다"고 덧붙였다.
화웨이는 이번 행사에서 AI 시대를 겨냥한 피어리엄(Peerium) 컴퓨팅 아키텍처와 핵심 연결 기술인 링취(灵衢) 통합 버스(UnifiedBus·UB)를 공개했다. 기존 AI 클러스터는 서버와 프로세서를 네트워크로 연결하기 때문에 규모가 커질수록 데이터 전송과 통신 대기로 인한 효율 손실이 늘어난다. 피어리엄은 CPU·NPU·메모리·저장장치 등을 통합 프로토콜로 고속 연결해 최대 100만 개의 프로세서가 하나의 컴퓨터처럼 작동하도록 하는 것을 목표로 한다. 피어리엄을 적용한 아틀라스(Atlas) 950 슈퍼노드와 관련해 화웨이는 현재 가속기 카드 25만6000개 규모의 클러스터를 구축하고 시험 중이라고 밝혔다.
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광연결에서는 NPO(근접 패키징 광학) 노선을 고수한다. 화웨이가 공개한 NPO 기반 하이원(Hi-ONE) 모듈은 광원을 내부에 탑재하고, 광엔진과 주 반도체 사이 약 5㎝ 구간만 구리선으로 연결한다. 쉬 회장은 NPO가 CPO(공동 패키징 광학)보다 비용을 약 40% 줄일 수 있고, 광엔진이 고장 나도 AI 반도체 전체를 폐기할 필요가 없다고 주장했다.
그는 "구현 가능성과 비용·유지보수·수율을 종합하면 상당 기간 NPO가 최선의 선택"이라고 평가했다. 다만 두 기술은 어느 하나가 다른 하나를 대체하는 관계가 아니라 조건에 따라 선택하는 방식이라고 설명했다. 화웨이는 NPO 관련 산업 표준 마련을 추진하고 있으며, OIF에서 공급망 업체 40곳의 지지를 받았다고 밝혔다.
소프트웨어 생태계에서도 엔비디아와의 격차가 줄고 있다는 것이 화웨이의 판단이다. 랴오 수석과학자는 과거 어센드의 주요 장애물이 하드웨어보다 CUDA 중심의 개발 생태계였다고 설명했다. 그러나 모델의 복잡성이 커지고 새로운 프로그래밍·컴파일러 언어가 등장하면서 기존 생태계의 장벽이 낮아지고 있다고 평가했다. 화웨이는 UB와 피어리엄을 통해 연산 자원의 실제 활용률을 높여 학습 비용을 줄이고 모델 개선 속도를 높일 수 있다고 강조했다.
쉬 회장은 단일 반도체에서는 중국 내 제조공정의 제약이 남아 있지만, 다수의 반도체를 연결하는 시스템 기술에서는 독자적인 경쟁력을 확보했다고 주장했다. 그는 "반도체의 전면적인 자립과 산업 전체 공급망의 자립은 반드시 가야 할 길"이라며, "기술 수준뿐 아니라 안정적인 공급 확보가 중요하다"고 강조했다. 화웨이의 전략은 개별 반도체의 한계를 시스템 전체의 효율로 보완하는 데 초점이 맞춰져 있으며, 향후 성과는 공급망 증설과 실제 모델 학습에서의 성능·비용 경쟁력에 달려 있다.
홍인표 기자 iphongc

hina@naver.com
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===== 통합 원문 21 / 28 =====
[채널] 세상의 (부)족한 것들에 대해서
[게시일시] 2026.10.07 09:27:20
[텔레그램 게시물] https://t.me/runoutof/482371
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[현재 텔레그램 게시물 본문]
환율 급락 뚫고 3분기 서프라이즈…DS證, 삼성전기 목표가 260만원 상...

키워드: #부족 #급증

3% 급증한 수치다. 특히 영업이익은 시장 전망치인 6214억 원을 300억 원 이상 훌쩍 뛰어넘는 수준이다. 주력인 적층세라믹콘덴서(MLCC) 부문에서는 고성능 제품 비중 확대에 따른 공급 부족 속에서 글로벌 고객사들의...

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[본문보기] https://www.widedaily.com/news/articleView.html?idxno=301761&igsh=j9

hBy8C26wTEde==
["환율 급락 뚫고 3분기 서프라이즈"…DS證, 삼성전기 목표가 260만원 상향] https://widedaily.com/news/articleView.html?idxno=301761&igsh=j9hBy8C26wTEde==

[외부 원문 1]
[URL] https://www.widedaily.com/news/articleView.html?idxno=301761&igsh=j9hBy8C26wTEde==
[제목] "환율 급락 뚫고 3분기 서프라이즈"…DS證, 삼성전기 목표가 260만원 상향

기자명 정용현 기자
입력 2026.10.07 09:25
댓글 0
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[세종=뉴시스] 연동면 명학산단에 위치한 삼성전기 세종사업장 전경.(사진=삼성전기).2026.06.30. photo@newsis.com. *재판매 및 DB 금지
DS투자증권은 삼성전기가 가파른 환율 하락세 속에서도 시장 기대치를 뛰어넘는 3분기 호실적을 달성할 것으로 내다봤다. 이에 따라 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 260만 원으로 대폭 올려 잡았다.
조대형 DS투자증권 연구원은 컴포넌트와 패키지솔루션 양대 사업부 모두에서 고부가가치 제품 믹스 개선과 판가 인상이 맞물리고 있다고 분석했다. 환율 급락이라는 악재를 뚫고 3분기 영업이익이 최근 상향된 시장 컨센서스를 여유 있게 웃돌 것이라는 평가다.
DS투자증권이 추정한 삼성전기의 3분기 매출액은 3조 8728억 원, 영업이익은 6516억 원으로 전년 동기 대비 각각 34.1%, 150.3% 급증한 수치다. 특히 영업이익은 시장 전망치인 6214억 원을 300억 원 이상 훌쩍 뛰어넘는 수준이다.
주력인 적층세라믹콘덴서(MLCC) 부문에서는 고성능 제품 비중 확대에 따른 공급 부족 속에서 글로벌 고객사들의 선제적인 물량 확보 경쟁이 치열해지고 있다. 지난 6일 2856억 원 규모의 계약을 추가하며 현재까지 확보한 MLCC 장기공급계약만 약 2조 4000억 원에 달하며 향후 추가 수주 가능성도 높게 점쳐진다.
조 연구원은 하반기 직납 거래선을 중심으로 순차적인 판가 인상이 가시화되면서 4분기에도 탄탄한 이익 증가세가 이어질 것으로 전망했다.
패키지기판(FC-BGA) 사업 역시 고성능 중앙처리장치(CPU) 등 대면적 기판 채택이 늘어나며 완연한 공급자 우위 시장으로 돌아섰다. 생산 라인 잠식 효과가 본격화되는 만큼 분기를 거듭할수록 가파른 마진율 개선이 이뤄질 것이라는 관측이다.
호황 사이클 진입을 반영해 DS투자증권은 삼성전기의 2026년과 2027년 영업이익 추정치를 각각 2조 1062억 원, 3조 8362억 원

으로 대폭 상향 조정했다.
조 연구원은 공급 병목이 극심한 MLCC와 FC-BGA 전 영역에서 확고한 경쟁력을 확보한 만큼 밸류에이션 프리미엄 부여가 충분히 타당하다고 강조했다. 매 분기 실적 눈높이가 꾸준히 높아지는 구간인 만큼 적극적인 매수로 대응해야 할 시점이라고 조언했다.
정용현 기자 jyh@widedaily.com
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[외부 원문 2]
[URL] https://www.widedaily.com/news/articleView.html?idxno=301761&igsh=j9hBy8C26wTEde==
[제목] "환율 급락 뚫고 3분기 서프라이즈"…DS證, 삼성전기 목표가 260만원 상향

기자명 정용현 기자
입력 2026.10.07 09:25
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[세종=뉴시스] 연동면 명학산단에 위치한 삼성전기 세종사업장 전경.(사진=삼성전기).2026.06.30. photo@newsis.com. *재판매 및 DB 금지
DS투자증권은 삼성전기가 가파른 환율 하락세 속에서도 시장 기대치를 뛰어넘는 3분기 호실적을 달성할 것으로 내다봤다. 이에 따라 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 260만 원으로 대폭 올려 잡았다.
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===== 통합 원문 23 / 28 =====
[채널] 점프
[게시일시] 2026.10.07 09:28:15
[텔레그램 게시물] https://t.me/jump0000/88263
[원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다.

[현재 텔레그램 게시물 본문]
“뉴스에 속지 마세요”…AI 반도체 이때부터 피크 온다
https://youtu.be/_LQk39HE67k?si=J3mFkvCaHbFnvQYx

[외부 원문 1]
[URL] https://www.youtube.com/watch?v=_LQk39HE67k
[제목] “뉴스에 속지 마세요”…AI 반도체 이때부터 피크 온다 / 이형수 대표

[유튜브 영상 전사 원문]
[영상 ID] _LQk39HE67k
[채널] KBS 경제한방
[실제 게시일] 2026.10.06
[영상] https://www.youtube.com/watch?v=_LQk39HE67k
[전사 제공자] youtube_panel

[261006] “뉴스에 속지 마세요”…AI 반도체 이때부터 피크 온다 / 이형수 대표 KBS 경제한방

이제 이익게 정점이 아니냐 그러면 이제 주가는 정점 이후에 피크 아웃을 이제 걱정해서 프레싱을 한다고 보는 거죠. 과거 패턴이면 그게 맞아요. 슈퍼 사이클에 보통 그런 식으로 끝났습니다. 근데 이번에는 끝날 것 같지가 않은 가는 거죠. 내년까지는 업항은 크게 문제가 없을 것 같고요. 네. 네. 네, 여러분 안녕하세요. 경제 한방입니다. 우리나라 수출과 주식 시장에서 모두 빼놓을 수 없는 대표적인 산업 바로 반도체인데요. 통계로 드러나는 숫자와 실적은 뜨겁지만 투자자들이 느끼는 경기는 왠지 차갑기만 합니다. 자, 과연이 온도차 어디서 온 걸까요? 반도체 전망을 둘러싼 엇갈린 시선과 최근 반도체 시장 동향까지 자세히 짚어 보겠습니다. 오늘 반도체 분야 쉽고 뜯고 나빠 주실 IT의 신 모셨습니다. 이형수 HSL 파트너스 대표님 어서 오세요.네 안녕하십니까? 안녕하세요. 대표님 IT의 신으로 많이 알려져 있으시더라고요. 그래서 제가 신게 방송 들어가기 전에 감히 고백을 하건데 제가 문과입니다. 그래서이 반도체 얘기 이렇게 봐도 결락치기로 했

지만 사실 잘 모르겠어요. 그래서 오늘 그 신과 함께 공부를 하면 반도체를 머릿속에 좀 개념을 각인시켜 주시길 바라면서 네. 살다 해 시작해 보겠습니다. [웃음] 자, 반도체가 이제 산업의 쌀이라고 하는데 제가 아는 쌀은 뭐 경기이 2,000살 뭐요 정도 수준이거든요. 네. 그래서 개념부터 한번 좀 짚어 봤으면 좋겠어요. HBM, D램, 랜드, SSD, DDR 뭐 이런 것들이 있더라고요. 네. 좀 정리를 좀 해 주시죠. 그 반도체라는게 굉장히 종류가 많습니다. 그런데 이제 우리한테 중요한 거는 그 저 기억을 저장하는 메모리가 중요한데요. 예. 그래서 우리는 이제 메모리 중심의 국가다 보니까 나머지를 비메모리라고 해 버렸죠. 어. 어, 그래서 메모리가 아닌 거는 어, 이제 연산을 하는 로직, CPU, 뭐 GPU 같은 것들도 있고요. 이쪽은 이제 요즘에는 시스템 반도체라고 이야기를 많이 합니다. 그래서 원래는 메모리가 3, 우리가 흔히 이야기하는 시스템 반도체 쪽이 한 7 정도였는데 이게 AI 혁명이 접어들면서 완전히 구도가 달라졌어요. 네. 그래서 지금은 메모리의 비중이 70%까지 커질 수도 있겠다. 어. 왜냐면 그만큼 메모리의 역할이 중요해지고 있다라고 보시면 되고요. 네. 그리고 이제 메모리 산업만 딱 떼서 놓고 보면 어 여기서 한 7대 3 정도로 디래 7 그 랜드 플래시라고 하는게 3 정도라고 보시면 되는데요. 네. 네. 데이터를 보통은 드에서 불러오거든요. 그런데 랜드에서 불러오는 속도가 어 프로세스의 처리 성능을 못 따라가요. 이게 병목이 되거든요. 그러면 이제 CPU가 비싼데 놀잖아요. 그러니까 얘가 놀게 하면 안 되잖아요. 그러니까 거기서 프로세서가 덜 놀 수 있도록 어 중간에 버퍼 역할을 하는게 어 디램이라고 하는 메모리인데요. 디램은 읽기 쓰기 속도가 기존 상용화된 메모리 중에 제일 빠른 겁니다. 음. 음. 대신에 비싸요. 랜드플래시는 읽기 쓰기 속도는 느립니다. 예. 그런데 대신에 용량은 굉장히 커요. 음. 그래서 우리 스마트폰에서 보통 우리가 동영상 저장해 놓고 사진 찍어 놓고 잘 안 불러오는 거든. 그런 것들을 보통 랜드 플래시에서 저장해 놓고요. 그리고 이제 프로세서가 바로바로바로 처리해야 되는 것들 있잖아요. 이게 이제 디램에다 저장을 해 놓는 거죠. 그러니까 우리의 내로 치면은 장기 저장소에 있는 건 랜드. 네. 그다음에 우리가 대화를 하면서 막 그 잠깐잠깐씩 쓰는 그런 처리할 때 쓰는 메모리는 디램 요렇게 보면 되는 거군요. 맞습니다. 근데 이제 뭐 아 그러면 HBM은 뭐고 뭐 또 DDR은 뭐고 자 이런 것들 왜 나오냐면 이게 AI 혁명이 시작되면서 AI를 위한 반도체는

좀 더 복잡단해진 겁니다. 그러니까 어떻게 하냐면 디램을 굉장히 빠르게 만드는 겁니다. 속도를 디램을 수직으로 연결해서 아파트처럼 연결한게 HBM. 어 그래서 디램을 많이 잡아 먹는다고 얘기하는 거군요. HBM 만들 때. 그렇죠. 보통 이제 우리 AI 반도체 그리고 이제 빅테크들이 설계하는 자체 설계칩이직이라는 것들은 보통 주상 복합 건물처럼 만들어요. 음. 그러니까 위에서 보면 다른 건물인데 지하로 연결되 있죠. 여기도 IFC처럼. 네. 고게 이제 2.5D 패키징이라고 하는데 그게 이제 TSMC가 하는 칩 웨이폰 서브스트레이트 코스라고 하죠. 그런 식으로 이제 칩을 이제는 수직으로 쌓고 연결하고 이런 것들이 복잡해지는 겁니다. 패키징이라고 하는 단어가 결국은이 메모리들을 어떻게 연결시켜 가지고 점점 더 고사양으로 만들 것인가 하는 그런 과정인 건 그런 건가요? 그죠? AI 시대가 되면서 완전 달라졌어요. 음. 음. 왜냐면 그 AI라는 건 사실 사람의 뇌를 모방한 거거든요. 예. 컴퓨터라는 거는 CPU, GPU라 프로세스가 따로 있고 디램, 랜드라는 메모리가 따로 있죠. 네. 그러면 사람하고 최대 비슷하게 하려면 어떻게 돼요? 그걸 막 합쳐서 네. 네. 그러니까 하나로 만들면 좋아요. 그러니까 최대한 비슷하게 하려면 프로세스하고 메모리를 최대한 가까이 붙여 놓으면 되겠다. 어, 그래서 처리 하는 걸 떨어뜨리지 않고 한 곳에서 일어나게 하는 것처럼. 그렇죠. 음 그게 주상복합 건물인 이제 2.5 패키징이 필요한 이유가 여기 있는 거고 근데 그게 겁나게 어려워요. 그리고 이거 하나 잘못하면 손실도 너무 크고 하니까 이제 이게 부어가 지금 굉장히 높파시는 거죠. 음. 그래서 최근에 보면 우리 후공정 기업들이 예전에는 아주 낮은 밸루에이션을 받았거든요. 그래서 뭐 돈을 많이 벌어도 한미 바도체 같은 회사들이 우리가 주가 수익 배율이라고 하는 피하를 뭐 일곱 배 여덟 배밖에 안 줬어요. 음. 요즘에는 수십배 주죠. 어. 그게 더 중요해졌기 때문에 맞습니다. 그만큼 중요해졌고 부과가치가 높아졌기 때문에 이제 멀티플 리레이팅이라고 하는 밸루에이션이 다시 재평가되게 된 이유가 여기 있는 겁니다. 음. 네. 어, 벌써부터 흥미 진진합니다. 반도체 공정이. 그러니까 이제 뭐 AI 기업처럼 누군가가 이제 설계를 하면 이제 그거를 아까 말씀하셨던 그 웨이퍼를 만드는 전 공정을 거쳐서 그다음에 그걸 이제 칩으로 만들고 그거를 쌓는 후공정을 거치고 그리고 패키징까지 돼서 이제 완성이 된다는 말씀이시군요.네 맞습니다. 여기서 이제 중요한게 엔비디아가 설계를 하면 요걸 설계도를 누구한테 조서

만들어 달라고 하잖아요. 그게 TSMC 아니라 맞습니다.요 요 파운더리를 담당하는게 TSMC고. 어, 그리고 이제 SK 하이닉스가 HBM이라 걸 만들잖아요. 네. 그래서 이제 요거를 대만으로 보냅니다. 그럼 대만의 TSMC 앱으로 보내면 TSMC 후공정 팩 첨단 패키징을 하는 패에서 HBM을 받아서 그걸 가지고 2.5D로 조립해서 미국으로 엔비디아로 납품하는 맞습니다. 예전에는 컴퓨터나 스마트폰에 필요한 메모리를 주로 만들어서 중국에다가 보내서 중국이 조립해서 완제품을 수출 했는데 지금은 이제 TSMC라는 회사가 요거를 이제 HBM을 받아서 이제 미국의 하이퍼스케일러라고 하는 회사들한테 납품한 구조가 된 겁니다. 아, 네. 제가 이렇게 막 찾아봤더니 새로운 뉴스가 너무 계속해서 쏟아지더라고요. 그래서 얼굴 좀 과거로 시계를 좀 되돌려 봐서 한 1년 전쯤으로 시계를 되돌려 봤을 때 굉장히 압축적으로 우리 기업들이 성장을 많이 했으니까 그때 대표님이 전망하셨던 그 예상과 맞았던 부분 혹은 뭐 예상과 좀 다르게 흘러가고 있는 부분 어떤게 있을까요? 일단 이제 제가 잘 맞췄던 거는 어 AI 혁명이 시작되면서 이제 메모리라고 하는 그 산업 자체가 구조적으로 바뀐다라고 봤습니다. 음 메모리도 법용에서 이제는 AI 향으로는 점점점 스페셜티가 되고 있고 그게 이제 점점 이제는 파운드리처럼 비즈니스가 바뀐다. 음. 음메리티 그밸에 높여주는 어 계기가 될 거라고 봤는데 그게 실제로 되고 있고 어 제가 이제 잘한게 있으면 틀린게 있겠죠. [웃음] 어 일단 이제네. 어 이건 이제 제가 비급한 변명은 아니지만 작년 [콧방귀] 이맘 때쯤에 이제 에이전틱 AI라고 하는 서비스가 아 빠르면 2, 3년 안에 될 수도 있겠다. 요런 분위기였는데 에이전틱 AI라는 건 약간 비서처럼 맞습니다. 저는 그게 빠르면 한 2, 3년이면 되겠다라고 했는데 그게 몇 달이 있다 나오더라고요. 그래서 그만큼 저는 AI 발전 속도가 오 빠르다. 어 전문가가 예상하는 것보다도 훨씬 빨리 훨씬 빨랐습니다. 네. 훨씬 빨랐고요. 어게 이제 첫 번째 틀린 거고 또 하나는 어 작년 이맘 때만 해도 야 그 AI 혁명의 포문을 여는 회사가 오픈 AI거든요. 채지 PT라는 걸 2022년 11월에 공개하면서 지금 이제 생성형 AI 혁명이 시작된 건데 저는 오픈 AI가 아 큰일 났다. 어 너무 이제 기술적으로 뒤쳐진다. 저 회사들은 큰일 났다라고 [웃음] 생각했는데 최근에 아스트라 내놓고 뮤즈 내놓는 거 보니까 뭐 빅테크 걱정을 하는게 아닌구나 생각도 듭니다. 좀 시장을 좀 저평가했던 어떻게 보면 저는

이제 쪽 지켜 봤었거든요. 근데 아 그때 어떤 속도가 만약에 한 시속 80km로 달려 있는 거라 그러면 지금 AI 혁명은 한 800km로 달려 있는 거 같아요. 어지러워요. 내가 그동안이 산업이나 반도체 업계에서 쌓은 지식들이 오히려 내 사고를 방해할 수도 있겠구나. 그래서 과거의 어떤 무용 지식들을 좀 많이 내려 놓으려고 하는데 쉽지 않습니다. 자, 오늘 뉴스 중에서도 그 실적 전망 마이크론 실작 전망이 나왔어요. 근데 전망치를 보면 2027년 1분기 매출이 다섯 배 뛴다. 그다음에 한 주당 이익이죠. EPS도 시장 예상 우돌고 있고이 마이크론 실적 전망은 어떻게 보셨어요? 일단 이번 실적 발표 너무 훌륭했고요. 네. [웃음] 다음 분기 가이스도 너무 훌륭했습니다. 네. 아, 그런데 왜 주가가 안 가냐? 자, 이거죠. 그러니까 다이 정도 좋을 거라고 생각을 한 거 같습니다. 어, 그리고 이미 이렇게 실정이 좋을 것과 예. 전망치도 좋을 거라는 것도 이미 다이 더 이상 감동을 못 주는 거죠. 여기서 이제 어, 투자자들의 불편한 지점이 있는데 예. 이번에 마이크론 같은 경우는 매출 총 이익률이 82%가 나왔어요. 네. 영업 이익률이 76%가 나왔습니다. 그러니까 이제 이거죠. 아니 저렇게 그냥 비싸게 계속 팔 수 있어. 음. 어 맞습니다. 여기에 대해서 이제 투자자들이 아 저거는 지속 가능할 수 없을 것 같은데라고 이야기를 하는 거고 그러면 저거는 이제 이익의 정점이 아니냐? 정점을 지나가는 거 아니냐? 그러면 이제 이미 주가는 지금의 정점을 보는게 아니라 정점 이후에 피크 아웃을 이제 걱정해서 프레싱을 한다고 보는 거죠. 음. 그런데 이제 또 그거대로 보기는 힘든게 과거 패턴이면 그게 맞아요. 예. 증가율, 성장율이 정점을 찍으면 어 성장도 꺾였어요. 그게 그동안에 메모리 산업의 전형적인 패턴이었거든요. 근데 이번에는 끝날 것 같지가 않은 거죠. 음. 네. 그러니까 투자자들이 막 팔지도 못해요. 그러니까 새로운 AI가 계속 나오고 AI가 아니잖아요. SI잖아요. 그니까 새로운 모델들이 계속 나오고 거기에 필요한 메모리들은 점점 더 많아지고 고사양 메모리가 계속해서 개발되고 그러면서 또 다른 수요를 만들고 만들고 만들고 해서 더 커진다는 말씀이신 거죠? 네. 굉장히 중요한 말씀하셨는데 일단 과거하고 다른 걸 이제 짚어 보면 네. 공급하고 수요 면에서 다른게 있어요. 일단 수요 면에서 보면 과거의 슈퍼사이클이라는 거는 스마트폰이나 PC 같은 내구 소비제잖아요. 그럼 최종적으로 사는 사람들은 우리 같은 일반인들이잖아요. 근데 갑자기 제품 메모리 가격이 너무 비싸서 어 제품 가격을 100만

원 200만 원 올립니다. 그러면 어떻게 돼요? 대부분 사람들은 아 너무 올랐는데. 예. 아니면 내년에 사야겠다. 내년에 떨어지면 사야겠다. 이런단 말이죠. 그니까 소비를 어 포기하거나 미루거나 그러면 그게 어떻게 돼요? 그 수요가 꺾이니까 결국 가격도 꺾이는게 과거의 패턴이죠. 예. 그러니까 가격 정가에 대해서 저항력이 있는 겁니다. 근데 지금은 왜 다르냐면 지금 반도체 사는 사람들이 누구냐면 미국의 빅테크라는 업체들이에요. 네. 아마존이나 마이크로소프트나 구글이나 메타나 오라클 같은 업체들이죠. 근데 이거는 지금 조금만 내가 방심하면 어떻게 돼요? 옆에서 좋은 모델들이 툭툭 튀어나옵니다. 이게 마치 군비 경쟁 같은 거죠. 가격 저항이 과거하고 다르게 너무 가격 저항이 없는 겁니다. 그러니까 비싼 거 알겠는데 일단 물량 주세요. 우리가 살게 1년치 내놓으세요. 아 3년치 아이 우리 5년치 할게 이거요. 장기 공급 계약이라게 생기는 겁니다. 원래 작년 상반기까지만 해도 하이퍼 스켈러들이 자기네들이 돈을 잘 벌잖아요. 빅테크들이. 그니까 자기네들이 번 돈을 가지고 투자를 했어요. 그러니까 크게 걱정 없이 그냥 주가도 잘 간 거죠. 근데 작년 하반기부터는 이제 규모가 너무 커졌어요. 그러니까 자기네들 번돈 가지고 안 돼요. 음. 그래서 빅테크들이 한 지난 10수년 동안 어 회사 시장에 빅테크 회사체가 거의 없었거든요. 근데 갑자기 회사를 발행하기 시작한 거예요. 이제 빚을 내기 시작했고 맞습니다. 그리고 오래 들어서는 빅테크는 원래 주식 자사주 맵에서 태우는 애들이었지 얘들이 증자를 하는 거는 거의 없었거든요. 한국 기업들이나 정자하고 그랬지. 근데 갑자기 증자를 해요. 지금은 반도체 전문가들이 예전하고 다르게 이제 금리를 굉장히 열심히 보고 있는 이유가 여기 있는 겁니다. 예. 아니, 금리가 너무 높으면 너네 조달 안 될 거 아니야. 그러면 야, AI 군비 경쟁 이제 더 못 하겠지. 자, 이게 하나 다른 거고요. 공급 면에서 또 다른게 있어요. 예전 같은 경우는 막 이렇게 갑자기 공급이 부족해서 막 가격이 튀잖아요. 그러면 제조업체들이 다 뛰어들었어요. 만들었어요. 너무나도 만들어서 빨리빨리 공급량을 늘어 바로 증설 들어가죠. 그러니까 다 뭐 아 너무 가격 좋아요. 막 공장 짓고 날리죠. 그러다가 이제 그 공장 짓는 기간이 필요하지 않습니까? 보통 그게 한 2년 정도 걸리거든요. 그 사이가 업사이클이었죠. 그래서 딱 공장 다 짓고 물량 나오면 어떻게 돼요? 갑자기 맞습니다. 이제 막 공급이 확어나니까 가격이 훅 들어지죠. 그게 이제 2016년 클라우드 슈퍼사이클 2016년 18년 슈퍼사이클이 그런 식으로 꺾인 건데

이번에는 팍 안 만들어요. 제조 업체들이. 왜냐면 이전에 코로나 19 때 언택트 때 그때 생각해 보시면 수요가 너무 좋아서 막 투자를 했어요. 고객들이 야 메모리 없어서 우리 난리야. 빨리 만들어 줘라고 해서 만들었더니 어 미안한데 지금 오팡이 너무 안 좋아져서 그거 주문 받은 거 주문한 거 아 못 싸갈 것 같아 오더컷이라고 하죠. 그런 식으로 했는데 이게 너무 엄목했어요. 과거 다음 사이클에 비해서 너무 이게 심하다 보니까 심지어 반도체 가동률을 줄이는 사태까지 갔거든요. 그러니까 제조 업체들이 아 지금 이제 AI 쪽에 수요 좋다 그래도 못 묻겠어. 함부로 못 들어오. 야, 너네 몇 년 전에도 그래놓고 오더컷 했잖아. 어, 이제 못 믿겠어. 그게 지난 1,년 사이에 흐름이었고 이제는 아, 투자를 해야겠다. 실제로 지금 AI 쪽의 수요가 굉장히 좋구나. 그런데 이게 달라요. 우리가 HBM이라는 아이템 이야기했잖아요. 예. HBM을 만들기 위해서는 어, 기존의 범용 디램 라인을 전환해야 되죠. 네. 그러면 HBM을 많이 만들수록 범용의 공급이 줄죠. 그렇죠. 예. 잠시 효과가 있는 겁니다. 그리고 심지어 HBM은 수율이 되게 낮아요. 간 수율이라고 하면 완성품을 만드는 비율이 떨어진다는 그렇죠. 그러니까 웨이퍼를 열장 투입하면 양품으로 나오는 비율이 되게 낮은 건데 우리가 DDR이라고 하는 그냥 법용디램 이걸 만들 때는 보통 수율이 10열 개 넣으면 한 아홉 개는 양품이 나와요. 근데 HBM은 개에 넣으면 한 일곱 개밖에 안 나와요. 이게 케파를 잠시 하는 겁니다. 음. 음. 그러니까 HBM 가격도 좋고 법명적으로 갑자기 공급이 주니까 어떻게 돼요? 가격이 튀죠. 그러니까 이게 작년 가울부터 지금 1년 사이이 엄청난 슈퍼사이클이 일어난 거고 보통 월간 수출 데이터를 보면 우리나라가 뭐 반도체 국가라고 하지만 어 정말 초후기 때도 전체 월간 수출액에서 반도체가 차지하는 비중이 15%를 넘어 적게 거의 없어요. 음. 근데 오늘 제가 보니까 9월 수출 데이터 나왔더라고요. 거의 50%입니다. 지금은 100일란 수출 중에 50이 반도체입니다. 그만큼 지금 초호황이죠. 네. 그래서 공급 말씀을 하셨는데 사실 이제 중국 기업의 추격도 정말 빠르잖아요. 그래서 뭐 CXNT 같은 이런 디램 업체들 생산량이 늘어나면 결국은 HBM도 따라잡힐 수 있는게 아닌가? 그런 우려도 들잖아요. 어떻게 보세요? 어, 그게 한 10년 전이면 가능할 것 같아요. 음, 뭔 이야기냐면 한 때 세 개가 평평했잖아요. 세계가 평평하니까 반도체 시장도 다 연결이 돼 있었죠. 그래서 만약에 뭐 메모리 3사가 그러니까 삼성전자 SK 하이닉스 마이크론이 파는 메모리가 너무 비싸면 중국에서 저가 품질이 떨어

진게 나와도 산단 말이죠. 예. 그러니까 그게 결국은 B2C 시장과 B2B 시장에 영향을 주는 다 연결이 되어 있었어요. 원래는. 근데 지금 세상이 평평하진 않거든요. 그 미중이 패권 전쟁을 하고 있죠. 네. 서로 막 싸우고 있습니다. 패권을 잡기 위해서. 그 패권을 잡으려면 뭘 해야 되냐? 제일 좋은 AI를 만들어야 돼요. 음. 그죠? 그게 지금 패권 전쟁의 핵심인데 이거죠. 미국의 빅테크 자기네들의 AI 인프라를 구축하데 있어서 중국 칩을 쓴다. 너무 리스크가 크죠. 음. 써 주지 않는 거군요. 써 주지 않는데다가 혹시나 과웨처럼 스파이웨어 같은 것들이 있을 수도 있는 거고요. 안보 이슈도 있는 거고. 그리고 중국이 반도체 산업에서 성장할 수 있는 기반을 마련해 주기 싫은 거죠. 미국 입장에서. 그러니까 어 중국이 메모리를 많이 만들면 B2C 시장에 영향을 줘요. 스마트폰이나 PC 같은 쪽에서는 점유율이 니다. 어 그런데 우리가 지금 제일 중요한 할러 B2B 시장 여기는 아마 중국이 들어오기 힘들죠. 대미 수출을 하는 우리 기업에는 크게 영향이 안 미칠 거다. 이렇게 보시는 당장은 영향이 없을 것 같고요. 그면 언제쯤 이렇게 중국의 증산이 계속됐을 때 이런 그 반도체 슈퍼사이클이 좀 꺾이는 시점 꺾일 수 있는 시점은 언제쯤 보시나요? 내년까지는 업항은 크게 문제가 없을 것 같고요. 뭐 지금 분위기로는 가격이 그렇게 많이 빠질 것 같지도 않고 그리고 AI 인프라에 들어가는 메모리는 굉장히 고성능이 필요해요. 근데 중국의 CXNT나 이런 쪽에서 고성능 칩을 만드는 건 아니거든요. 아무래도 한 3년 많게는 5년 정도의 기술차가 있기 때문에 그걸 좀 쓰긴 쉽지 않죠. 근데 이제 고성능 메모리를 만들려고 하다 보면 결국은 디램을 디램의 병목이 생기는 거잖아요. 근데이 중국 업체들이 디램 생산은 또 많이 하고 있잖아요. 그러면이 디램 시장에는 영향을 좀 미치게 되는 거 아닌가요? 불과 8월까지만 해도요. 우리가 이제 DDR4라는게 몇 년 전에 나온 제품이죠. 그리고 이제 지금 제일 최신 기계에 들어간 건 DDR 5잖아요. 네. 근데 DDR4 가격이 DDR보다 비쌌어요. 음. 8월까지만 해도. 네. 그러니까 왜냐면 메모리를 만드는 메모리 3사가 다 DDR4를 안 만들려고 하는 거예요. 왜냐면 HBM이나 DDR5를 만들어야 되니까. 그런데 DDR4를 써야 되는 수요는 반드시 써야 되는 수요가 있잖아요. 음. 그러니까 비싸게라도 산 거죠. 근데 최근에는 DDR4 가격이 조금씩 조금씩 떨어지고 있어요. 그 왜 그러냐면 CXMT

가 많이 만들고 있습니다. 어. 그죠. DDR4, DDR5 그 가격도 그렇게 역전 현상이 나타나는 것도 되게 궁금했거든요. DDR 5가 더 좋은 거면 그 DDR 5를 쓰면 되는 거 아니야? 이렇게 생각했는데 또 그게 아니라면서요. 그게 이제 CPU의 그 지원 그니까 CPU가 어떤 메모리를 지원해 준지가 중요한데 최신 나온 CPU들은 다 DDR 5 기반이니까. 네. 네. 자, 그리고 메모리 가격이 이렇게 비싸면 이런 생각도 했어요. 우리가 어렸을 때 수학을 배울 때는 막 멀리부터 해서 막 계산을 처음부터 순서대로 하잖아요. 근데 나중에 좀 크고 나서는 공식을 그냥 대입해서 하듯이 아예 설계 단계에서 메모리를 덜 잡아 먹는 방향으로 설계를 하려고 하지 않을까 이런 생각도 들거든요. 어떻게 움직이 그거 열심히 하고 있어요. 어. 네. 하고 있실터라는 기술이한 1년 전에 나와서 그 주식 시장에 엄청난 영향을 줬잖아요. 그니까 메모리를 알고리즘으로 덜 쓰게 만드는 기술들이죠. 그러면 그 수요가 좀 떨어지거나 이런 우려는 없는 거예요. 그렇게 우려를 해서 주가가 빠졌죠. 그러니까 생성형 AI 초창기 때만 해도 그때는 이제 스케일의 법칙이라고 해서 뭔가 우리가 질문을 하면 데이터 센터가 전체에 다 돌아갔어요. 근데 지금은 우리가 뭔가 어떤 일을 시키면 얘가 100% 다 안 돌아가요. 데이터 센터에서 많게 한 14%밖에 안 돌아갑니다. 그러니까 그런 것들이 다 연산을 적게 쓰는 쪽으로 계속 효율화 기술이 나오고 있는 거죠. 네. 그게 적용이 안 되는게 아니에요. 다 적용이 되고 있는데 그것보다도 더 무섭게 예. 수요 증가 속도가 더 빠른 겁니다. 효율화 기술이 그러니까 이게 엄발의 오줌이 정도밖에 안 되는 거죠. 음. 공급이 수요를 못 따라가다 보니까 이제 여러 가지 가격이나 이런 병목 현상 이런게 생기는데 지금은 디램이 가장 강한 병목인 거죠. 근데 혹시 다른 그 공정으로 좀 병목이 좀 옮겨갈 수도 있는 건가요? 그렇죠. 이제 일단 메모리가 제일 문제예요. 5대 하이퍼스러들의 올해 그 케펙스 총합이 한 8,억 달러 정도 됩니다. 그러니까 한국 돈으로 한 1천조원 정도 되죠. 음. 음 8,억 달러 중에서 원래 재작년까지만 해도 전체 인프라에서 메모리 반도체가 차지한 비중은 10% 초반 정도 있어요. 그러면 만약에 8,억 달러라 그러면 그중에서 한 800억 달러 정도만 메모리의 몫시였죠. 근데 그게 지금 30%가 넘어요. 음. 그니까 그만큼 벽이 중요해지고 있다라는 거고 그러면 메모리만 해결되면 다 해결되는 거냐? 그게 아니에요.

지금은 전력도 문제고요. 전력이 너무 미국이 낙쿠화돼 있어요. 그러니까 미국이 사실은이 AI 시대가 올 줄 몰랐잖아요. 얘네들도. 그러니까 수십년 전에 투자해 놓았던 그리드만 그 낙후된 시스템이 그대로 있는 거예요. 그러니까 발전소도 부족하고 송배전에서 로스도 너무 심하고 그런 전력에서도 지금 병목이 되고 있고 그리고 이제는 그 컴퓨터를 다 병렬로 엄청나게 연결을 해야 되거든요. 거기에는 이제 기존의 구리 기반의 통신이 이게 속도가 한 개가 있다 보니까 이제는 옵티컬 광 기반으로 이제 통신하려고 하는 기술들이 막 들어가고 있죠. 거기도 이제 병목이 되고 있습니다. 그 말은 결국은 곳곳에 먹걸이가 있다는 얘기로 또 볼 수 있는 거 투자자들 입장에서 그렇죠. 병목이 곳곳에 있고 그 병목이 심각해지는 쪽에 투자를 하시면 돈을 벌 수 있습니다. 네. 네. 그 우리 기업 얘기도 좀 해 봐야 될 거 같은데 지난 28일에 삼성이 미국 기업 헬릭스에 10억 달러 투자했다는 뉴스가 있었어요. 헬릭스는 AI 인프라 회사로 제가 봤는데 삼성은 왜이 AI 인프라 회사에다가 투자를 했을까 이게 궁금한데요. 그러니까 이제 엔비디아도 AI 혁명 초창기 때는 그냥 단순히 GPU 하나만 팔았죠. 근데 GPU만 팔다가 요거 가지고는 시장 성장에 한계가 있잖아요. 그러니까 인텔이 수십년 동안 세계 최강 반도체의 기업이었는데 왜 지금은 이렇게 몰락을 했냐면 너무 자기 하는 것만 집중한 거죠. 음. 펼쳤어야 되죠. 제국의 숙명은 계속 팽창해야 됩니다. 그래서 엔비디아가 뭘 했냐면 GPU만 팔다가 이제 그레이스 그리고 베라라는 CPU를 같이 엮어서 팔기 시작했죠. 그리고 요거를 서버 렉 단위로 시스템 단위로 팔기 시작했고 이걸 또 냉각 같은 것들을 붙여 가지고 이제는 그냥 뭐 데이터 센터를 거의 사실상 텅키처럼 음 그런 식으로 이제 팔기 시작했고요. 그리고 그 사이에 굉장히 많은 M&들 했죠. 뭐 최근에 이제 그로이라고 하는 출론 전용 칩 업체도 인수를 했고 그리고 네트워크가 중요하다고 하니까 루맨텀이나 코일러 런런트 같은 회사들한테 10억 달러씩 투자했고 심지어 네버에도 그죠 1억 저기 10억 달러 투자했잖아요. 자 그런 식으로 계속 투자를 하는 거죠. 네. 확장을 확장을 해 가는 거군요. 그러니까 하드웨어적으로는 버티컬하게 계속해서 수직 통합을 하는 거고요. 소프트웨어적으로는 기존에 쿠다라고 하는 소프트웨어 기반만 두고 있다가 이제는 시뮬레이션 할 수 있는 옴니버스 로봇을 개발할 수 있는 그룹 아이작 이런 식으로 계속 펼치는 겁니다. 음. 그러니까 그러니까 AI 경쟁에서는 단순히 누가 더 좋은 반도체를

만드느냐를 넘어서서 네. AI 인프라를 얼마나 더 갖추고 좋은 모델을 만드느냐 이런 경쟁으로 가는 거군요. 맞습니다. 그러면 이제 삼성 입장에서도 우리가 단순히 메모리만 팔아서는 음 안 된다. 이게 끝이 보인다. 그러면 메모리를 기반으로 플랫폼을 계속 확장을 해야 되는 거죠. 근데 삼성은 좋은 게 메모리도 있지만 시스템 반도체도 있고 완제품도 있죠. 그러면 이런 것들을 AI 인프라에 대해서 뭔가 레퍼런스를 가지고 향후의 확장성을 위해서 우리가 어떻게 해야 되지? 제일 잘하는 데다 그럼 투자를 하자. 그러면 거기서 우리가 뭔가 협업을 할 수도 있겠다. 음. 예. 그래서 이제 헬릭스라는 회사에다가 이제 삼성전자하고 이제 자기 계열사들이 투자를 한 겁니다. 그러니까 방금 말씀하셨던 것처럼 삼성전자는 진짜 설계도 하고 위탁 생산도 하고 ATBM 만들고 이런 것들을 하는데 TSMC랑 성적을 비교했을 때는 이렇게 한참 좀 떨어지더라고요. 그 이유는 뭔가요? 그러니까 제가 이제 AI 혁면 초창기 때 영화 어벤져스에 맞는 비유를 했어요. 네. 영화 어벤져스 여기가 연합군이에요. 그죠? 각각 잘하는게 있죠. 특장점이 있습니다. 삼성은 다 해요. 어쨌든 그죠네. 삼성은 누구죠? 어벤져스에서 그죠? 삼성은 타노스예요. 타노스인데이 건틀렛이 있잖아요. 타노스가 근데 그 인피니티 스톤이 세 개가 필요해요. 뭐냐면 하나가 선단 공정 파운더리 이나노 같은 선단 공정 파운더리 또 하나가 HBM 같은 어 고부가 메모리. 또 하나가 요걸 두 개를 2.5D로 엮어 줄 수 있는 코버스 같은 패키징. 그게 필요한데 초창기 때 요거 세 개다 안 된 거예요. 어 그래서 어떻게 했어요? 삼성전자가 제작년에 중간 인사를 통해서 DS 분문장을 바꿔 버렸죠. 엄청나게 혁신을 한 겁니다. 예. 그래서 그 전영현 부회장에 와서 엄청나게 쪼아됐죠. 그러니까 어떻게 일단은 메모리가 살아났고 예. 그리고 그다음에 파운드리가 이제 또 경쟁력이 최근에는 좀 살아나고 있죠. 예. 뭐 여전히 TSMC에 비해서는 뒤쳐지지만 네. 마지막 스톤 하나가 이제 첨단 패키징인데 여기서는 어 아직까지는 뭐가 보이진 않습니다. 오히려 인텔이 첨단 패키징 쪽에서는 조금 더 이제 뭔가 돌파구가 나오는 거 같아요. 네. 그러니까 이거를 한번 하기 위해서는 마지막 그 보석을 가져와야 되는 거군요. 네, 맞습니다. SK 하이닉스는 삼성에 비해서는 또 너무 고전하고 있는 거 같아요. 뭔가 이제 태세에 전환될 만한 지표는 없을까요? 일단 SK닉스는 그 어벤져스 군단의 한 축이었잖아요.

그래서 HBM이 맞습니다. 그러니까 HBM 3라고 하는 이제 메모리 그러니까 작년에 블랙웰에 들어가는 그 HBM 3 때까지만 해도 SK이닉스가 엔비디아 전체 물량의 85%를 담당했어요. 나머지 15%를 삼성전자고 마이크로 나눠 먹는 구조였거든요. 그 게임이 안 되는 거였죠. 근데 오래 들어서는 이제 HBM4라고 하는 차세대 제품에서는 삼성전자가 엄청나게 치고 나오고 있습니다. 그래서 SK닉스가 50% 초반 때까지 점유를 쪼그아들었고 삼성전자가 거의 30% 대까지 올라왔고 마이크로는 원래는 한 20% 정도는 생각했는데 이번에 이제 실적 발표하는 거 보니까 어 10% 후반 때밖에 안 되겠다 그렇게 이야기를 하고 있습니다. 예. 자, 오늘 IT신 이영수 대표님이랑 얘기를 해 보니까 저도 약간 머릿속에 HBM을 단 거 같은 [웃음] 어떤 뉴스가 와도 좀 잘 처리할 수 있을 것 같다는 생각이 듭니다. 자, 그러면 대표님과 오늘 여기까지 말씀 나누겠습니다. 감사합니다. 네, 감사합니다. 네. 다음 시간에는 박현도 서강대 유로맨나 연구소 교수님과 함께 중동 정세 깊이 있게 다뤄보겠습니다. 궁금하신 점 댓글로 달아주세요. Ja. [음악]

[외부 원문 2]
[URL] https://www.youtube.com/watch?v=_LQk39HE67k
[제목] “뉴스에 속지 마세요”…AI 반도체 이때부터 피크 온다 / 이형수 대표

[유튜브 영상 전사 원문]
[영상 ID] _LQk39HE67k
[채널] KBS 경제한방
[실제 게시일] 2026.10.06
[영상] https://www.youtube.com/watch?v=_LQk39HE67k
[전사 제공자] youtube_panel

[261006] “뉴스에 속지 마세요”…AI 반도체 이때부터 피크 온다 / 이형수 대표 KBS 경제한방

이제 이익게 정점이 아니냐 그러면 이제 주가는 정점 이후에 피크 아웃을 이제 걱정해서 프레싱을 한다고 보는 거죠. 과거 패턴이면 그게 맞아요. 슈퍼 사이클에 보통 그런 식으로 끝났습니다. 근데 이번에는 끝날 것 같지가 않은 가는 거죠. 내년까지는 업항은 크게 문제가 없을 것 같고요. 네. 네. 네, 여러분 안녕하세요. 경제 한방입니다. 우리나라 수출과 주식 시장에서 모두 빼놓을 수 없는 대표적인 산업 바로 반도체인데요. 통계로 드러나는 숫자와 실적은 뜨겁지만 투자자들이 느끼는 경기는 왠지 차갑기만 합니다. 자, 과연이 온도차 어디서 온 걸까요? 반도체 전망을 둘러싼 엇갈린 시선과 최근 반도체 시장 동향까지 자세히 짚어 보겠습니다. 오늘 반도체 분야 쉽고 뜯고 나빠 주

실 IT의 신 모셨습니다. 이형수 HSL 파트너스 대표님 어서 오세요.네 안녕하십니까? 안녕하세요. 대표님 IT의 신으로 많이 알려져 있으시더라고요. 그래서 제가 신게 방송 들어가기 전에 감히 고백을 하건데 제가 문과입니다. 그래서이 반도체 얘기 이렇게 봐도 결락치기로 했지만 사실 잘 모르겠어요. 그래서 오늘 그 신과 함께 공부를 하면 반도체를 머릿속에 좀 개념을 각인시켜 주시길 바라면서 네. 살다 해 시작해 보겠습니다. [웃음] 자, 반도체가 이제 산업의 쌀이라고 하는데 제가 아는 쌀은 뭐 경기이 2,000살 뭐요 정도 수준이거든요. 네. 그래서 개념부터 한번 좀 짚어 봤으면 좋겠어요. HBM, D램, 랜드, SSD, DDR 뭐 이런 것들이 있더라고요. 네. 좀 정리를 좀 해 주시죠. 그 반도체라는게 굉장히 종류가 많습니다. 그런데 이제 우리한테 중요한 거는 그 저 기억을 저장하는 메모리가 중요한데요. 예. 그래서 우리는 이제 메모리 중심의 국가다 보니까 나머지를 비메모리라고 해 버렸죠. 어. 어, 그래서 메모리가 아닌 거는 어, 이제 연산을 하는 로직, CPU, 뭐 GPU 같은 것들도 있고요. 이쪽은 이제 요즘에는 시스템 반도체라고 이야기를 많이 합니다. 그래서 원래는 메모리가 3, 우리가 흔히 이야기하는 시스템 반도체 쪽이 한 7 정도였는데 이게 AI 혁명이 접어들면서 완전히 구도가 달라졌어요. 네. 그래서 지금은 메모리의 비중이 70%까지 커질 수도 있겠다. 어. 왜냐면 그만큼 메모리의 역할이 중요해지고 있다라고 보시면 되고요. 네. 그리고 이제 메모리 산업만 딱 떼서 놓고 보면 어 여기서 한 7대 3 정도로 디래 7 그 랜드 플래시라고 하는게 3 정도라고 보시면 되는데요. 네. 네. 데이터를 보통은 드에서 불러오거든요. 그런데 랜드에서 불러오는 속도가 어 프로세스의 처리 성능을 못 따라가요. 이게 병목이 되거든요. 그러면 이제 CPU가 비싼데 놀잖아요. 그러니까 얘가 놀게 하면 안 되잖아요. 그러니까 거기서 프로세서가 덜 놀 수 있도록 어 중간에 버퍼 역할을 하는게 어 디램이라고 하는 메모리인데요. 디램은 읽기 쓰기 속도가 기존 상용화된 메모리 중에 제일 빠른 겁니다. 음. 음. 대신에 비싸요. 랜드플래시는 읽기 쓰기 속도는 느립니다. 예. 그런데 대신에 용량은 굉장히 커요. 음. 그래서 우리 스마트폰에서 보통 우리가 동영상 저장해 놓고 사진 찍어 놓고 잘 안 불러오는 거든. 그런 것들을 보통 랜드 플래시에서 저장해 놓고요. 그리고 이제 프로세서가 바로바로바로 처리해야 되는 것들 있잖아요. 이게 이제 디램에

다 저장을 해 놓는 거죠. 그러니까 우리의 내로 치면은 장기 저장소에 있는 건 랜드. 네. 그다음에 우리가 대화를 하면서 막 그 잠깐잠깐씩 쓰는 그런 처리할 때 쓰는 메모리는 디램 요렇게 보면 되는 거군요. 맞습니다. 근데 이제 뭐 아 그러면 HBM은 뭐고 뭐 또 DDR은 뭐고 자 이런 것들 왜 나오냐면 이게 AI 혁명이 시작되면서 AI를 위한 반도체는 좀 더 복잡단해진 겁니다. 그러니까 어떻게 하냐면 디램을 굉장히 빠르게 만드는 겁니다. 속도를 디램을 수직으로 연결해서 아파트처럼 연결한게 HBM. 어 그래서 디램을 많이 잡아 먹는다고 얘기하는 거군요. HBM 만들 때. 그렇죠. 보통 이제 우리 AI 반도체 그리고 이제 빅테크들이 설계하는 자체 설계칩이직이라는 것들은 보통 주상 복합 건물처럼 만들어요. 음. 그러니까 위에서 보면 다른 건물인데 지하로 연결되 있죠. 여기도 IFC처럼. 네. 고게 이제 2.5D 패키징이라고 하는데 그게 이제 TSMC가 하는 칩 웨이폰 서브스트레이트 코스라고 하죠. 그런 식으로 이제 칩을 이제는 수직으로 쌓고 연결하고 이런 것들이 복잡해지는 겁니다. 패키징이라고 하는 단어가 결국은이 메모리들을 어떻게 연결시켜 가지고 점점 더 고사양으로 만들 것인가 하는 그런 과정인 건 그런 건가요? 그죠? AI 시대가 되면서 완전 달라졌어요. 음. 음. 왜냐면 그 AI라는 건 사실 사람의 뇌를 모방한 거거든요. 예. 컴퓨터라는 거는 CPU, GPU라 프로세스가 따로 있고 디램, 랜드라는 메모리가 따로 있죠. 네. 그러면 사람하고 최대 비슷하게 하려면 어떻게 돼요? 그걸 막 합쳐서 네. 네. 그러니까 하나로 만들면 좋아요. 그러니까 최대한 비슷하게 하려면 프로세스하고 메모리를 최대한 가까이 붙여 놓으면 되겠다. 어, 그래서 처리 하는 걸 떨어뜨리지 않고 한 곳에서 일어나게 하는 것처럼. 그렇죠. 음 그게 주상복합 건물인 이제 2.5 패키징이 필요한 이유가 여기 있는 거고 근데 그게 겁나게 어려워요. 그리고 이거 하나 잘못하면 손실도 너무 크고 하니까 이제 이게 부어가 지금 굉장히 높파시는 거죠. 음. 그래서 최근에 보면 우리 후공정 기업들이 예전에는 아주 낮은 밸루에이션을 받았거든요. 그래서 뭐 돈을 많이 벌어도 한미 바도체 같은 회사들이 우리가 주가 수익 배율이라고 하는 피하를 뭐 일곱 배 여덟 배밖에 안 줬어요. 음. 요즘에는 수십배 주죠. 어. 그게 더 중요해졌기 때문에 맞습니다. 그만큼 중요해졌고 부과가치가 높아졌기 때문에 이제 멀티플 리레이팅이라고 하는 밸루에이션이 다시 재평가되게 된

이유가 여기 있는 겁니다. 음. 네. 어, 벌써부터 흥미 진진합니다. 반도체 공정이. 그러니까 이제 뭐 AI 기업처럼 누군가가 이제 설계를 하면 이제 그거를 아까 말씀하셨던 그 웨이퍼를 만드는 전 공정을 거쳐서 그다음에 그걸 이제 칩으로 만들고 그거를 쌓는 후공정을 거치고 그리고 패키징까지 돼서 이제 완성이 된다는 말씀이시군요.네 맞습니다. 여기서 이제 중요한게 엔비디아가 설계를 하면 요걸 설계도를 누구한테 조서 만들어 달라고 하잖아요. 그게 TSMC 아니라 맞습니다.요 요 파운더리를 담당하는게 TSMC고. 어, 그리고 이제 SK 하이닉스가 HBM이라 걸 만들잖아요. 네. 그래서 이제 요거를 대만으로 보냅니다. 그럼 대만의 TSMC 앱으로 보내면 TSMC 후공정 팩 첨단 패키징을 하는 패에서 HBM을 받아서 그걸 가지고 2.5D로 조립해서 미국으로 엔비디아로 납품하는 맞습니다. 예전에는 컴퓨터나 스마트폰에 필요한 메모리를 주로 만들어서 중국에다가 보내서 중국이 조립해서 완제품을 수출 했는데 지금은 이제 TSMC라는 회사가 요거를 이제 HBM을 받아서 이제 미국의 하이퍼스케일러라고 하는 회사들한테 납품한 구조가 된 겁니다. 아, 네. 제가 이렇게 막 찾아봤더니 새로운 뉴스가 너무 계속해서 쏟아지더라고요. 그래서 얼굴 좀 과거로 시계를 좀 되돌려 봐서 한 1년 전쯤으로 시계를 되돌려 봤을 때 굉장히 압축적으로 우리 기업들이 성장을 많이 했으니까 그때 대표님이 전망하셨던 그 예상과 맞았던 부분 혹은 뭐 예상과 좀 다르게 흘러가고 있는 부분 어떤게 있을까요? 일단 이제 제가 잘 맞췄던 거는 어 AI 혁명이 시작되면서 이제 메모리라고 하는 그 산업 자체가 구조적으로 바뀐다라고 봤습니다. 음 메모리도 법용에서 이제는 AI 향으로는 점점점 스페셜티가 되고 있고 그게 이제 점점 이제는 파운드리처럼 비즈니스가 바뀐다. 음. 음메리티 그밸에 높여주는 어 계기가 될 거라고 봤는데 그게 실제로 되고 있고 어 제가 이제 잘한게 있으면 틀린게 있겠죠. [웃음] 어 일단 이제네. 어 이건 이제 제가 비급한 변명은 아니지만 작년 [콧방귀] 이맘 때쯤에 이제 에이전틱 AI라고 하는 서비스가 아 빠르면 2, 3년 안에 될 수도 있겠다. 요런 분위기였는데 에이전틱 AI라는 건 약간 비서처럼 맞습니다. 저는 그게 빠르면 한 2, 3년이면 되겠다라고 했는데 그게 몇 달이 있다 나오더라고요. 그래서 그만큼 저는 AI 발전 속도가 오 빠르다. 어 전문가가 예상하는 것보다도 훨씬 빨리 훨씬 빨랐습니다. 네. 훨씬 빨랐고요. 어게 이제 첫 번째 틀린 거고 또 하나는 어 작년 이맘 때만 해도 야 그 AI 혁명의 포문을 여는

회사가 오픈 AI거든요. 채지 PT라는 걸 2022년 11월에 공개하면서 지금 이제 생성형 AI 혁명이 시작된 건데 저는 오픈 AI가 아 큰일 났다. 어 너무 이제 기술적으로 뒤쳐진다. 저 회사들은 큰일 났다라고 [웃음] 생각했는데 최근에 아스트라 내놓고 뮤즈 내놓는 거 보니까 뭐 빅테크 걱정을 하는게 아닌구나 생각도 듭니다. 좀 시장을 좀 저평가했던 어떻게 보면 저는 이제 쪽 지켜 봤었거든요. 근데 아 그때 어떤 속도가 만약에 한 시속 80km로 달려 있는 거라 그러면 지금 AI 혁명은 한 800km로 달려 있는 거 같아요. 어지러워요. 내가 그동안이 산업이나 반도체 업계에서 쌓은 지식들이 오히려 내 사고를 방해할 수도 있겠구나. 그래서 과거의 어떤 무용 지식들을 좀 많이 내려 놓으려고 하는데 쉽지 않습니다. 자, 오늘 뉴스 중에서도 그 실적 전망 마이크론 실작 전망이 나왔어요. 근데 전망치를 보면 2027년 1분기 매출이 다섯 배 뛴다. 그다음에 한 주당 이익이죠. EPS도 시장 예상 우돌고 있고이 마이크론 실적 전망은 어떻게 보셨어요? 일단 이번 실적 발표 너무 훌륭했고요. 네. [웃음] 다음 분기 가이스도 너무 훌륭했습니다. 네. 아, 그런데 왜 주가가 안 가냐? 자, 이거죠. 그러니까 다이 정도 좋을 거라고 생각을 한 거 같습니다. 어, 그리고 이미 이렇게 실정이 좋을 것과 예. 전망치도 좋을 거라는 것도 이미 다이 더 이상 감동을 못 주는 거죠. 여기서 이제 어, 투자자들의 불편한 지점이 있는데 예. 이번에 마이크론 같은 경우는 매출 총 이익률이 82%가 나왔어요. 네. 영업 이익률이 76%가 나왔습니다. 그러니까 이제 이거죠. 아니 저렇게 그냥 비싸게 계속 팔 수 있어. 음. 어 맞습니다. 여기에 대해서 이제 투자자들이 아 저거는 지속 가능할 수 없을 것 같은데라고 이야기를 하는 거고 그러면 저거는 이제 이익의 정점이 아니냐? 정점을 지나가는 거 아니냐? 그러면 이제 이미 주가는 지금의 정점을 보는게 아니라 정점 이후에 피크 아웃을 이제 걱정해서 프레싱을 한다고 보는 거죠. 음. 그런데 이제 또 그거대로 보기는 힘든게 과거 패턴이면 그게 맞아요. 예. 증가율, 성장율이 정점을 찍으면 어 성장도 꺾였어요. 그게 그동안에 메모리 산업의 전형적인 패턴이었거든요. 근데 이번에는 끝날 것 같지가 않은 거죠. 음. 네. 그러니까 투자자들이 막 팔지도 못해요. 그러니까 새로운 AI가 계속 나오고 AI가 아니잖아요. SI잖아요. 그니까 새로운 모델들이 계속 나오고 거기에 필요한 메모리들은 점점 더 많아지고 고사양 메모리가 계속해서 개발되고 그러면서 또 다른 수요를 만들고 만들고 만들고 해서 더

커진다는 말씀이신 거죠? 네. 굉장히 중요한 말씀하셨는데 일단 과거하고 다른 걸 이제 짚어 보면 네. 공급하고 수요 면에서 다른게 있어요. 일단 수요 면에서 보면 과거의 슈퍼사이클이라는 거는 스마트폰이나 PC 같은 내구 소비제잖아요. 그럼 최종적으로 사는 사람들은 우리 같은 일반인들이잖아요. 근데 갑자기 제품 메모리 가격이 너무 비싸서 어 제품 가격을 100만 원 200만 원 올립니다. 그러면 어떻게 돼요? 대부분 사람들은 아 너무 올랐는데. 예. 아니면 내년에 사야겠다. 내년에 떨어지면 사야겠다. 이런단 말이죠. 그니까 소비를 어 포기하거나 미루거나 그러면 그게 어떻게 돼요? 그 수요가 꺾이니까 결국 가격도 꺾이는게 과거의 패턴이죠. 예. 그러니까 가격 정가에 대해서 저항력이 있는 겁니다. 근데 지금은 왜 다르냐면 지금 반도체 사는 사람들이 누구냐면 미국의 빅테크라는 업체들이에요. 네. 아마존이나 마이크로소프트나 구글이나 메타나 오라클 같은 업체들이죠. 근데 이거는 지금 조금만 내가 방심하면 어떻게 돼요? 옆에서 좋은 모델들이 툭툭 튀어나옵니다. 이게 마치 군비 경쟁 같은 거죠. 가격 저항이 과거하고 다르게 너무 가격 저항이 없는 겁니다. 그러니까 비싼 거 알겠는데 일단 물량 주세요. 우리가 살게 1년치 내놓으세요. 아 3년치 아이 우리 5년치 할게 이거요. 장기 공급 계약이라게 생기는 겁니다. 원래 작년 상반기까지만 해도 하이퍼 스켈러들이 자기네들이 돈을 잘 벌잖아요. 빅테크들이. 그니까 자기네들이 번 돈을 가지고 투자를 했어요. 그러니까 크게 걱정 없이 그냥 주가도 잘 간 거죠. 근데 작년 하반기부터는 이제 규모가 너무 커졌어요. 그러니까 자기네들 번돈 가지고 안 돼요. 음. 그래서 빅테크들이 한 지난 10수년 동안 어 회사 시장에 빅테크 회사체가 거의 없었거든요. 근데 갑자기 회사를 발행하기 시작한 거예요. 이제 빚을 내기 시작했고 맞습니다. 그리고 오래 들어서는 빅테크는 원래 주식 자사주 맵에서 태우는 애들이었지 얘들이 증자를 하는 거는 거의 없었거든요. 한국 기업들이나 정자하고 그랬지. 근데 갑자기 증자를 해요. 지금은 반도체 전문가들이 예전하고 다르게 이제 금리를 굉장히 열심히 보고 있는 이유가 여기 있는 겁니다. 예. 아니, 금리가 너무 높으면 너네 조달 안 될 거 아니야. 그러면 야, AI 군비 경쟁 이제 더 못 하겠지. 자, 이게 하나 다른 거고요. 공급 면에서 또 다른게 있어요. 예전 같은 경우는 막 이렇게 갑자기 공급이 부족해서 막 가격이 튀잖아요. 그러면 제조

업체들이 다 뛰어들었어요. 만들었어요. 너무나도 만들어서 빨리빨리 공급량을 늘어 바로 증설 들어가죠. 그러니까 다 뭐 아 너무 가격 좋아요. 막 공장 짓고 날리죠. 그러다가 이제 그 공장 짓는 기간이 필요하지 않습니까? 보통 그게 한 2년 정도 걸리거든요. 그 사이가 업사이클이었죠. 그래서 딱 공장 다 짓고 물량 나오면 어떻게 돼요? 갑자기 맞습니다. 이제 막 공급이 확어나니까 가격이 훅 들어지죠. 그게 이제 2016년 클라우드 슈퍼사이클 2016년 18년 슈퍼사이클이 그런 식으로 꺾인 건데 이번에는 팍 안 만들어요. 제조 업체들이. 왜냐면 이전에 코로나 19 때 언택트 때 그때 생각해 보시면 수요가 너무 좋아서 막 투자를 했어요. 고객들이 야 메모리 없어서 우리 난리야. 빨리 만들어 줘라고 해서 만들었더니 어 미안한데 지금 오팡이 너무 안 좋아져서 그거 주문 받은 거 주문한 거 아 못 싸갈 것 같아 오더컷이라고 하죠. 그런 식으로 했는데 이게 너무 엄목했어요. 과거 다음 사이클에 비해서 너무 이게 심하다 보니까 심지어 반도체 가동률을 줄이는 사태까지 갔거든요. 그러니까 제조 업체들이 아 지금 이제 AI 쪽에 수요 좋다 그래도 못 묻겠어. 함부로 못 들어오. 야, 너네 몇 년 전에도 그래놓고 오더컷 했잖아. 어, 이제 못 믿겠어. 그게 지난 1,년 사이에 흐름이었고 이제는 아, 투자를 해야겠다. 실제로 지금 AI 쪽의 수요가 굉장히 좋구나. 그런데 이게 달라요. 우리가 HBM이라는 아이템 이야기했잖아요. 예. HBM을 만들기 위해서는 어, 기존의 범용 디램 라인을 전환해야 되죠. 네. 그러면 HBM을 많이 만들수록 범용의 공급이 줄죠. 그렇죠. 예. 잠시 효과가 있는 겁니다. 그리고 심지어 HBM은 수율이 되게 낮아요. 간 수율이라고 하면 완성품을 만드는 비율이 떨어진다는 그렇죠. 그러니까 웨이퍼를 열장 투입하면 양품으로 나오는 비율이 되게 낮은 건데 우리가 DDR이라고 하는 그냥 법용디램 이걸 만들 때는 보통 수율이 10열 개 넣으면 한 아홉 개는 양품이 나와요. 근데 HBM은 개에 넣으면 한 일곱 개밖에 안 나와요. 이게 케파를 잠시 하는 겁니다. 음. 음. 그러니까 HBM 가격도 좋고 법명적으로 갑자기 공급이 주니까 어떻게 돼요? 가격이 튀죠. 그러니까 이게 작년 가울부터 지금 1년 사이이 엄청난 슈퍼사이클이 일어난 거고 보통 월간 수출 데이터를 보면 우리나라가 뭐 반도체 국가라고 하지만 어 정말 초후기 때도 전체 월간 수출액에서 반도체가 차지하는 비중이 15%를

넘어 적게 거의 없어요. 음. 근데 오늘 제가 보니까 9월 수출 데이터 나왔더라고요. 거의 50%입니다. 지금은 100일란 수출 중에 50이 반도체입니다. 그만큼 지금 초호황이죠. 네. 그래서 공급 말씀을 하셨는데 사실 이제 중국 기업의 추격도 정말 빠르잖아요. 그래서 뭐 CXNT 같은 이런 디램 업체들 생산량이 늘어나면 결국은 HBM도 따라잡힐 수 있는게 아닌가? 그런 우려도 들잖아요. 어떻게 보세요? 어, 그게 한 10년 전이면 가능할 것 같아요. 음, 뭔 이야기냐면 한 때 세 개가 평평했잖아요. 세계가 평평하니까 반도체 시장도 다 연결이 돼 있었죠. 그래서 만약에 뭐 메모리 3사가 그러니까 삼성전자 SK 하이닉스 마이크론이 파는 메모리가 너무 비싸면 중국에서 저가 품질이 떨어진게 나와도 산단 말이죠. 예. 그러니까 그게 결국은 B2C 시장과 B2B 시장에 영향을 주는 다 연결이 되어 있었어요. 원래는. 근데 지금 세상이 평평하진 않거든요. 그 미중이 패권 전쟁을 하고 있죠. 네. 서로 막 싸우고 있습니다. 패권을 잡기 위해서. 그 패권을 잡으려면 뭘 해야 되냐? 제일 좋은 AI를 만들어야 돼요. 음. 그죠? 그게 지금 패권 전쟁의 핵심인데 이거죠. 미국의 빅테크 자기네들의 AI 인프라를 구축하데 있어서 중국 칩을 쓴다. 너무 리스크가 크죠. 음. 써 주지 않는 거군요. 써 주지 않는데다가 혹시나 과웨처럼 스파이웨어 같은 것들이 있을 수도 있는 거고요. 안보 이슈도 있는 거고. 그리고 중국이 반도체 산업에서 성장할 수 있는 기반을 마련해 주기 싫은 거죠. 미국 입장에서. 그러니까 어 중국이 메모리를 많이 만들면 B2C 시장에 영향을 줘요. 스마트폰이나 PC 같은 쪽에서는 점유율이 니다. 어 그런데 우리가 지금 제일 중요한 할러 B2B 시장 여기는 아마 중국이 들어오기 힘들죠. 대미 수출을 하는 우리 기업에는 크게 영향이 안 미칠 거다. 이렇게 보시는 당장은 영향이 없을 것 같고요. 그면 언제쯤 이렇게 중국의 증산이 계속됐을 때 이런 그 반도체 슈퍼사이클이 좀 꺾이는 시점 꺾일 수 있는 시점은 언제쯤 보시나요? 내년까지는 업항은 크게 문제가 없을 것 같고요. 뭐 지금 분위기로는 가격이 그렇게 많이 빠질 것 같지도 않고 그리고 AI 인프라에 들어가는 메모리는 굉장히 고성능이 필요해요. 근데 중국의 CXNT나 이런 쪽에서 고성능 칩을 만드는 건 아니거든요. 아무래도 한 3년 많게는 5년 정도의 기술차가 있기 때문에 그걸 좀 쓰긴 쉽지 않죠. 근데 이제 고성능 메모리를 만들려고 하다 보면 결국은 디램을 디램의

병목이 생기는 거잖아요. 근데이 중국 업체들이 디램 생산은 또 많이 하고 있잖아요. 그러면이 디램 시장에는 영향을 좀 미치게 되는 거 아닌가요? 불과 8월까지만 해도요. 우리가 이제 DDR4라는게 몇 년 전에 나온 제품이죠. 그리고 이제 지금 제일 최신 기계에 들어간 건 DDR 5잖아요. 네. 근데 DDR4 가격이 DDR보다 비쌌어요. 음. 8월까지만 해도. 네. 그러니까 왜냐면 메모리를 만드는 메모리 3사가 다 DDR4를 안 만들려고 하는 거예요. 왜냐면 HBM이나 DDR5를 만들어야 되니까. 그런데 DDR4를 써야 되는 수요는 반드시 써야 되는 수요가 있잖아요. 음. 그러니까 비싸게라도 산 거죠. 근데 최근에는 DDR4 가격이 조금씩 조금씩 떨어지고 있어요. 그 왜 그러냐면 CXMT가 많이 만들고 있습니다. 어. 그죠. DDR4, DDR5 그 가격도 그렇게 역전 현상이 나타나는 것도 되게 궁금했거든요. DDR 5가 더 좋은 거면 그 DDR 5를 쓰면 되는 거 아니야? 이렇게 생각했는데 또 그게 아니라면서요. 그게 이제 CPU의 그 지원 그니까 CPU가 어떤 메모리를 지원해 준지가 중요한데 최신 나온 CPU들은 다 DDR 5 기반이니까. 네. 네. 자, 그리고 메모리 가격이 이렇게 비싸면 이런 생각도 했어요. 우리가 어렸을 때 수학을 배울 때는 막 멀리부터 해서 막 계산을 처음부터 순서대로 하잖아요. 근데 나중에 좀 크고 나서는 공식을 그냥 대입해서 하듯이 아예 설계 단계에서 메모리를 덜 잡아 먹는 방향으로 설계를 하려고 하지 않을까 이런 생각도 들거든요. 어떻게 움직이 그거 열심히 하고 있어요. 어. 네. 하고 있실터라는 기술이한 1년 전에 나와서 그 주식 시장에 엄청난 영향을 줬잖아요. 그니까 메모리를 알고리즘으로 덜 쓰게 만드는 기술들이죠. 그러면 그 수요가 좀 떨어지거나 이런 우려는 없는 거예요. 그렇게 우려를 해서 주가가 빠졌죠. 그러니까 생성형 AI 초창기 때만 해도 그때는 이제 스케일의 법칙이라고 해서 뭔가 우리가 질문을 하면 데이터 센터가 전체에 다 돌아갔어요. 근데 지금은 우리가 뭔가 어떤 일을 시키면 얘가 100% 다 안 돌아가요. 데이터 센터에서 많게 한 14%밖에 안 돌아갑니다. 그러니까 그런 것들이 다 연산을 적게 쓰는 쪽으로 계속 효율화 기술이 나오고 있는 거죠. 네. 그게 적용이 안 되는게 아니에요. 다 적용이 되고 있는데 그것보다도 더 무섭게 예. 수요 증가 속도가 더 빠른 겁니다. 효율화 기술이 그러니까 이게 엄발의 오줌이

정도밖에 안 되는 거죠. 음. 공급이 수요를 못 따라가다 보니까 이제 여러 가지 가격이나 이런 병목 현상 이런게 생기는데 지금은 디램이 가장 강한 병목인 거죠. 근데 혹시 다른 그 공정으로 좀 병목이 좀 옮겨갈 수도 있는 건가요? 그렇죠. 이제 일단 메모리가 제일 문제예요. 5대 하이퍼스러들의 올해 그 케펙스 총합이 한 8,억 달러 정도 됩니다. 그러니까 한국 돈으로 한 1천조원 정도 되죠. 음. 음 8,억 달러 중에서 원래 재작년까지만 해도 전체 인프라에서 메모리 반도체가 차지한 비중은 10% 초반 정도 있어요. 그러면 만약에 8,억 달러라 그러면 그중에서 한 800억 달러 정도만 메모리의 몫시였죠. 근데 그게 지금 30%가 넘어요. 음. 그니까 그만큼 벽이 중요해지고 있다라는 거고 그러면 메모리만 해결되면 다 해결되는 거냐? 그게 아니에요. 지금은 전력도 문제고요. 전력이 너무 미국이 낙쿠화돼 있어요. 그러니까 미국이 사실은이 AI 시대가 올 줄 몰랐잖아요. 얘네들도. 그러니까 수십년 전에 투자해 놓았던 그리드만 그 낙후된 시스템이 그대로 있는 거예요. 그러니까 발전소도 부족하고 송배전에서 로스도 너무 심하고 그런 전력에서도 지금 병목이 되고 있고 그리고 이제는 그 컴퓨터를 다 병렬로 엄청나게 연결을 해야 되거든요. 거기에는 이제 기존의 구리 기반의 통신이 이게 속도가 한 개가 있다 보니까 이제는 옵티컬 광 기반으로 이제 통신하려고 하는 기술들이 막 들어가고 있죠. 거기도 이제 병목이 되고 있습니다. 그 말은 결국은 곳곳에 먹걸이가 있다는 얘기로 또 볼 수 있는 거 투자자들 입장에서 그렇죠. 병목이 곳곳에 있고 그 병목이 심각해지는 쪽에 투자를 하시면 돈을 벌 수 있습니다. 네. 네. 그 우리 기업 얘기도 좀 해 봐야 될 거 같은데 지난 28일에 삼성이 미국 기업 헬릭스에 10억 달러 투자했다는 뉴스가 있었어요. 헬릭스는 AI 인프라 회사로 제가 봤는데 삼성은 왜이 AI 인프라 회사에다가 투자를 했을까 이게 궁금한데요. 그러니까 이제 엔비디아도 AI 혁명 초창기 때는 그냥 단순히 GPU 하나만 팔았죠. 근데 GPU만 팔다가 요거 가지고는 시장 성장에 한계가 있잖아요. 그러니까 인텔이 수십년 동안 세계 최강 반도체의 기업이었는데 왜 지금은 이렇게 몰락을 했냐면 너무 자기 하는 것만 집중한 거죠. 음. 펼쳤어야 되죠. 제국의 숙명은 계속 팽창해야 됩니다. 그래서 엔비디아가 뭘 했냐면 GPU만 팔다가 이제 그레이스 그리고 베라라는 CPU를 같이 엮어서 팔기 시작했죠. 그리고 요거를 서버 렉 단위로 시스템 단위로 팔기 시작했고 이걸 또 냉각 같은 것들을 붙여 가지고 이제는 그냥 뭐 데이터 센터를 거의 사실상 텅키처럼 음 그런 식으

로 이제 팔기 시작했고요. 그리고 그 사이에 굉장히 많은 M&들 했죠. 뭐 최근에 이제 그로이라고 하는 출론 전용 칩 업체도 인수를 했고 그리고 네트워크가 중요하다고 하니까 루맨텀이나 코일러 런런트 같은 회사들한테 10억 달러씩 투자했고 심지어 네버에도 그죠 1억 저기 10억 달러 투자했잖아요. 자 그런 식으로 계속 투자를 하는 거죠. 네. 확장을 확장을 해 가는 거군요. 그러니까 하드웨어적으로는 버티컬하게 계속해서 수직 통합을 하는 거고요. 소프트웨어적으로는 기존에 쿠다라고 하는 소프트웨어 기반만 두고 있다가 이제는 시뮬레이션 할 수 있는 옴니버스 로봇을 개발할 수 있는 그룹 아이작 이런 식으로 계속 펼치는 겁니다. 음. 그러니까 그러니까 AI 경쟁에서는 단순히 누가 더 좋은 반도체를 만드느냐를 넘어서서 네. AI 인프라를 얼마나 더 갖추고 좋은 모델을 만드느냐 이런 경쟁으로 가는 거군요. 맞습니다. 그러면 이제 삼성 입장에서도 우리가 단순히 메모리만 팔아서는 음 안 된다. 이게 끝이 보인다. 그러면 메모리를 기반으로 플랫폼을 계속 확장을 해야 되는 거죠. 근데 삼성은 좋은 게 메모리도 있지만 시스템 반도체도 있고 완제품도 있죠. 그러면 이런 것들을 AI 인프라에 대해서 뭔가 레퍼런스를 가지고 향후의 확장성을 위해서 우리가 어떻게 해야 되지? 제일 잘하는 데다 그럼 투자를 하자. 그러면 거기서 우리가 뭔가 협업을 할 수도 있겠다. 음. 예. 그래서 이제 헬릭스라는 회사에다가 이제 삼성전자하고 이제 자기 계열사들이 투자를 한 겁니다. 그러니까 방금 말씀하셨던 것처럼 삼성전자는 진짜 설계도 하고 위탁 생산도 하고 ATBM 만들고 이런 것들을 하는데 TSMC랑 성적을 비교했을 때는 이렇게 한참 좀 떨어지더라고요. 그 이유는 뭔가요? 그러니까 제가 이제 AI 혁면 초창기 때 영화 어벤져스에 맞는 비유를 했어요. 네. 영화 어벤져스 여기가 연합군이에요. 그죠? 각각 잘하는게 있죠. 특장점이 있습니다. 삼성은 다 해요. 어쨌든 그죠네. 삼성은 누구죠? 어벤져스에서 그죠? 삼성은 타노스예요. 타노스인데이 건틀렛이 있잖아요. 타노스가 근데 그 인피니티 스톤이 세 개가 필요해요. 뭐냐면 하나가 선단 공정 파운더리 이나노 같은 선단 공정 파운더리 또 하나가 HBM 같은 어 고부가 메모리. 또 하나가 요걸 두 개를 2.5D로 엮어 줄 수 있는 코버스 같은 패키징. 그게 필요한데 초창기 때 요거 세 개다 안 된 거예요.

어 그래서 어떻게 했어요? 삼성전자가 제작년에 중간 인사를 통해서 DS 분문장을 바꿔 버렸죠. 엄청나게 혁신을 한 겁니다. 예. 그래서 그 전영현 부회장에 와서 엄청나게 쪼아됐죠. 그러니까 어떻게 일단은 메모리가 살아났고 예. 그리고 그다음에 파운드리가 이제 또 경쟁력이 최근에는 좀 살아나고 있죠. 예. 뭐 여전히 TSMC에 비해서는 뒤쳐지지만 네. 마지막 스톤 하나가 이제 첨단 패키징인데 여기서는 어 아직까지는 뭐가 보이진 않습니다. 오히려 인텔이 첨단 패키징 쪽에서는 조금 더 이제 뭔가 돌파구가 나오는 거 같아요. 네. 그러니까 이거를 한번 하기 위해서는 마지막 그 보석을 가져와야 되는 거군요. 네, 맞습니다. SK 하이닉스는 삼성에 비해서는 또 너무 고전하고 있는 거 같아요. 뭔가 이제 태세에 전환될 만한 지표는 없을까요? 일단 SK닉스는 그 어벤져스 군단의 한 축이었잖아요. 그래서 HBM이 맞습니다. 그러니까 HBM 3라고 하는 이제 메모리 그러니까 작년에 블랙웰에 들어가는 그 HBM 3 때까지만 해도 SK이닉스가 엔비디아 전체 물량의 85%를 담당했어요. 나머지 15%를 삼성전자고 마이크로 나눠 먹는 구조였거든요. 그 게임이 안 되는 거였죠. 근데 오래 들어서는 이제 HBM4라고 하는 차세대 제품에서는 삼성전자가 엄청나게 치고 나오고 있습니다. 그래서 SK닉스가 50% 초반 때까지 점유를 쪼그아들었고 삼성전자가 거의 30% 대까지 올라왔고 마이크로는 원래는 한 20% 정도는 생각했는데 이번에 이제 실적 발표하는 거 보니까 어 10% 후반 때밖에 안 되겠다 그렇게 이야기를 하고 있습니다. 예. 자, 오늘 IT신 이영수 대표님이랑 얘기를 해 보니까 저도 약간 머릿속에 HBM을 단 거 같은 [웃음] 어떤 뉴스가 와도 좀 잘 처리할 수 있을 것 같다는 생각이 듭니다. 자, 그러면 대표님과 오늘 여기까지 말씀 나누겠습니다. 감사합니다. 네, 감사합니다. 네. 다음 시간에는 박현도 서강대 유로맨나 연구소 교수님과 함께 중동 정세 깊이 있게 다뤄보겠습니다. 궁금하신 점 댓글로 달아주세요. Ja. [음악]

===== 통합 원문 26 / 28 =====
[채널] 루팡
[게시일시] 2026.10.07 09:28:49
[텔레그램 게시물] https://t.me/bornlupin/20499
[원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부

원문과 구분해 반영한다.

[현재 텔레그램 게시물 본문]
제프리스(Jefferies), Marvell Technology(MRVL)의 목표주가를 기존 $325에서 $450로 대폭 상향하고, 매수(Buy) 의견을 유지

Marvell이 새롭게 제시한 FY31(2031 회계연도) 매출 $700억~$900억 프레임워크에서 Connectivity(연결·인터커넥트 사업)가 성장 스토리의 중심에 있다고 평가했습니다.

특히 FY31 기준으로:
Interconnect 매출은 중간값 기준 약 $375억까지 확대될 전망

이 가운데 Scale-up Optics(스케일업 광통신)가 향후 매출 증가를 이끄는 가장 큰 추가 성장 동력이 될 것으로 전망

제프리스는 또한 Marvell의 Custom Semiconductor(커스텀 반도체) 사업 역시 FY31에 약 $300억 규모로 성장할 수 있는 경로가 확보됐다고 평가했습니다.

특히 XPU와 함께 사용되는 관련 반도체의 탑재 확대가 성장의 질을 높일 것으로 분석했습니다.

주요 분야는 다음과 같습니다.
NIC(Network Interface Card)
CXL(Compute Express Link)
AI 추론 가속(Inference Acceleration)

즉, 단순히 커스텀 XPU 자체의 매출 증가뿐 아니라, XPU 주변에 함께 탑재되는 네트워킹·메모리 연결·추론 가속 솔루션까지 Marvell의 반도체 탑재량(Attach)이 증가하면서 매출 성장의 질과 지속성이 강화되고 있다는 것이 제프리스의 핵심 평가입니다

===== 통합 원문 27 / 28 =====
[채널] 점프
[게시일시] 2026.10.07 09:28:59
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#삼성전자

메리츠증권 김선우 위원님 금일 리포트 내용

향후 1~2개월간 메모리 업체들에 대한 2027년 실적 추정치 상향과 함께 ‘성장·저평가·주주환원 매력’이 동시에 발생할 전망이다. 동사의 2027년 영업이익 추정치를 기존의 562조원에서 632조원으로 13% 상향조정하며, 시장 눈높이 역시