황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23) · 6시간 뷰 리포트 · 2026.09.03 00:00

2026.09.02 (수) 장마감 0902 코스피 −3.99% · 하락 735개 · 시총 30위 전멸 유가 90弗 · 미 10Y 4.8% · 인상 확률 68% 자사주 원툴 스트레스 테스트 — 실패 확정 외인·기관이 던진 4조를 개인 2.3조와 자사주가 받았다 — 그래도 −3.99%: 자사주만으로 지수가 서지 않는 구조가 확정됐다 어제 야간선물 −2.64%가 예고한 스트레스 테스트가 그대로 왔다. 호르무즈에서 한국 소유 선박을 포함한 유조선 2척이 피격되며 WTI가 한 달여 만에 90달러를 넘었고, 미 10년물 4.8%·9월 인상 확률 68%·일본 10년물 3% 돌파까지 — 유가와 금리가 한 방향으로 조여든 날, 외국인 −1.92조와 기관 −2.04조가 시가총액 큰 순서로 던졌다. 개인이 +2.30조로 두 달여 만에 최대 규모로 받았고 자사주도 10일째 +1.65조를 샀지만 지수는 −273p. 이틀간의 거울상(3주체 매도 = 자사주 매 수)은 "외인·기관 −3.96조 ↔ 개인·자사주 +3.95조"라는 더 큰 거울상으로 바뀌었다 — 그리고 대금 18.78조(구간 최저 재갱신)는 이 급락에 투매가 없었다는 것, 즉 판 쪽보다 살 쪽이 사라졌다는 것을 말한다. 마지막 보루: 저점 6,558.30은 8/31 저점 6,547.76을 10.5p 위에서 지켰다. ⓒ 본 콘텐츠의 제작 및 모든 권리는 똥밭 주인장에게 있습니다. 사전 동의 없는 무단 복사·전재·재배포 및 2차 가공을 금합니다. 코스피 코스닥 외인+기관 · 당일 핵심 거래대금 (코스피) WTI · 미 10Y

갭 다운 출발이 이어질 경우 이 레벨이 내일의 전부. SECTION 04 섹터 인과 지도 — 오늘의 동인 3개 총평: 동인은 사실상 하나 — 유가→물가→금리의 3각 조임이 전 섹터를 눌렀고, 그 안에서 ②후공정 장비(수출+기관 매수)와 ③재료 역행(대형 계약 무력화)이 오늘의 구조를 보여줬다. 어제 "이익의 시점" 가르마는 오늘 "전부 하락"으로 지워졌다 — 금리가 일정 속도를 넘으면 듀레이션 구분 없이 지수 전체가 할인된다. DRIVER 01 · 🟢 지정학→금리 DRIVER 02 · 🟢 실적·수급 DRIVER 03 · 🔴 재료 무력 유조선 피격 → WTI 90 → 인상 확률 68% 급락일의 역행 — 후공정 장비와 PCB 1.7조·4.4조 계약도 못 세운 날 · 호르무즈에서 한국 소유 선박 포함 유조선 2척 피격 — 원유 · 디아이 +14.82% · 아스플로 +12.62% · 엑시콘 +11.69% · · 삼성전기 −2.10% — AI 서버용 MLCC 1조722억 공급계약

근데 장금상선 배 5척이 이란 블랙리스트에 올라 있다? 무작위가 아니라 미국·동맹 연계 선박을 골라 때리는 걸 수 있다는 얘기죠 · 미 중부사령부는 이란 군사시설 추가 공습, 이란은 요르단 미군기지 보복.. 한 달 만에 다시 주고받기 시작했습니다 · 그 결과가 금리예요. 9월 인상 확률 68% — 금요일 아침엔 38%였습니다. 사흘 만에 30%p → 미 10년물 4.8% 부근, 일본 10년물은 3% 돌파. 미국, 한국에 이어 일본까지 글로벌 채권 매도 세 번째 진원지 → 국고채는 3년물까지 올랐습니다(3.92%). 장기물만 오르면 수급 문제인데 단기물이 오르는 건 한은 추가 인상 경계가 가격에 들어온다는 뜻이에요 2️⃣ 반도체 — 던져진 대형주, 역행한 장비주 · 삼성전자 −4.02% · SK하이닉스 −4.73% · SK스퀘어 −7.97% → 어제 사상 최대 수출? 하루짜리 방패였습니다. 외인은 어제 6일 만에 되샀던 하이닉스를 오늘 매도 1위로 되돌렸어요. 시총 큰 순서로 파는 지수 축소가 우선 · 그런데 장비주는 거꾸로 갔습니다 — 디아이 +14.82% · 아스플로 +12.62% · 엑시콘 +11.69% · 와이씨 +7.88% → 기관 매수에 8월 수출 호조. "수출이 소부장으로 번지냐"고 어제 물었는데, 답이 대형 부품이 아니라 여기서 나왔네요 · 이수페타시스 +0.81% — 외인 순매수 1위 → 델이 AI 서버 수주잔고 950억달러, 약 2배라고 밝혔거든요(미장 마감 후).

파는 쪽은 시가총액 큰 순서(삼전→하이닉스→현대차→모비스)로 지수 익스포저 자체 를 줄였고 — 디레버리징 — 받는 쪽의 돈은 지수를 밀어올리는 돈이 아니라 떨어지는 것을 줍는 돈이다. 성격이 다른 돈끼리의 교환은 가격을 지키지 못한다. ① 외국인 −1조9,196억 ② 기관 −2조433억 ③ 개인 +2조3,024억 · 자사주 +1조6,505억 시총 상위 디레버리징 · 코스닥은 전환 금투 −1조4,310 — 전일의 2.2배 받는 손의 복귀 · 10일째 기계 매수 매도: 하이닉스·삼전·SK스퀘어·현대차 매도: 삼전·하이닉스·현대차·현대모비스 합산 +3조9,529억 어제 6일 만에 되샀던 하이닉스(+1,362)를 하루 만에 매도 1위로 투신 −4,146·연기금 −1,236 동반. 외인과 같은 목록을 같은 순서 개인은 조정기 11일 누적(+1.71조)을 하루에 넘는 매수 — 8월의 — "헤지 청산+단발" 판정 확정. 매수는 이수페타시스(+0.81%, 로 던진 전형적 지수 축소. 매수는 신한·S-Oil·메리츠(+3.51%) "외인이 팔면 개인이 받는" 구도 복귀.

의 무력화 한 줄 판정: 오늘 확정된 것은 두 가지다 — ①자사주는 완충재이지 방향타가 아니다(테스트 실패) ②그래도 투매는 없었다(대금 최저·개인 2.3조 매수·저점 방어). 유가 90과 금리 4.8%가 풀리 기 전까지 지수의 방향은 밖에서 정해지고, 안에서 정할 수 있는 것은 6,547.76이 깨지느냐뿐이다. 오늘 밤 브로드컴이 첫 갈림길. 📋 전일(9/1) 관전 포인트 판정 ① 자사주 원툴 스트레스 테스트 — 실패 확정 🔴 갭다운 −210p 출발, 자사주 +1조6,505억(10일째)에도 −3.99%. 단 "3주체 동반 매도 3일째"는 아님 — 개인 +2조3,024억 매수 전환으로 거울상이 "외인·기관 ↔ 개인·자사주"로 확대 재편 ①-1 하이닉스 외인 되매수 이틀째 — 단발 확정 🔴 매도 1위로 반전(−4.73%) = "헤지 청산 + 단발" 판정. 기관도 삼전·하이닉스 대규모 매도 ② 코스피 대금 23조 회복 — 미달 🔴 18.78조, 구간 최저 재갱신(8/10 19.01조 하회) — 급락일에 최저 대금이라는 역설 ③ 수출→부품·장비 확산 — 역설적 반충족 🟡 대형 부품(삼성전기 −2.10)은 실패했으나 후공정 장비(디아이 +14.82·아스플로 +12.62·엑시콘 +11.69·와이씨 +7.88)와 고다층 PCB(이수페타시스 외인 1위)가 급락일에 역행 — 확산이 대형이 아닌 중소형 장비로 출현 ④ ESS 3일차 — 반납 🔴 SK이노 −2.81(유가 90에도)·SDI −5.45·LG엔솔 −5.31 — 과속 검증대로 사흘 만 되돌림

이틀간 "유일한 매수"였던 자사주 +1.65조는 갭 −210p 앞에서 낙폭을 줄였을 뿐 지수를 세우지 8/19 −5.8%는 대금 폭증(투매)과 함께 왔지만 오늘 −3.99%는 구간 최저 대금 위에서 만들어졌 못했다. 이제 질문이 바뀐다: 자사주가 있는 동안(잔여 약 40조, 24거래일 페이스) 외인·기관이 돌 다. 판 쪽이 급하지 않았고 살 쪽이 없었다는 뜻 — 공포보다 나쁜 것은 무관심이다. 반등에도 같은 아오는가. 오늘 빠져나간 금투 −1.43조의 저가 재유입 여부가 첫 확인 지점 — 리포트도 같은 곳을 문제가 남는다: 매수 실종형 하락은 팔 사람이 지쳐야 멈추고, 반등의 진위는 대금 21조 이상 동반 짚었다. 확인: 내일 금투·연기금 방향. 여부로 판정한다. ③ 법칙 2의 완성 — "개인이 받는 시장이 빠진다" ④ 급락일 상승 140개 — 다음 관심사의 명단 코스닥에서 3일째 받고 −2.1%로 확정됐고, 같은 날 코스피에서 +2.3조 받고 −4%로 대형판까지 후공정 장비(디아이·아스플로·엑시콘·와이씨), 고다층 PCB(이수페타시스, 델 수주잔고 950억弗),

· 한화오션 −6.71% · 두산에너빌 −5.90% · 효성중공업 −5.18% (유가 90 해양플랜트 호재도 기대 금리가 삼킴) 메리츠금융지주 +3.51% — 급락일 금융 선별 매수의 정점, 보로노이 +2.11%(기관) 자동차 — 현대모비스 −6.31% · 현대차 −5.62%(8월 판매 −14.2%) · 기아 −5.18%(판매 단기 테마 — 남북 경제협력·철도·에너지 중소형주에 자금 집중 (지수 급락일의 회피처) +5%에도 일괄 매도) 2차전지 — 삼성SDI −5.45% · LG에너지솔루션 −5.31% · SK이노베이션 −2.81%(ESS 랠리 사흘 만 반납) 재료 역행 2건 추가 — 삼성전기 −2.10%(1조722억 MLCC 계약에도) · 알테오젠 −0.83%(노 바티스 최대 4.4조에도) SECTION 00 전일 대비 — 무엇이 좋아졌고 무엇이 나빠졌나 🟢 좋아진 것 (많지 않다) 🔴 나빠진 것 8/31 저점 6,547.76 방어 — 오늘 저점 6,558.30, 10.5p 위에서 멈춤: 저점 높이기 구조의 마지 자사주 원툴 스트레스 테스트 실패 — 갭 −210p 앞에서 +1.65조는 역부족: "자사주만으로 지수

운송 차질이 관측에서 실물로 와이씨 +7.88% — 기관 매수 + 8월 반도체 수출 호조 (역대 최대 LTA·2027년 1년치)에도 하락 · WTI 90.3弗(한 달여 만 90 돌파) → 미 10Y 4.8% 부근 → 9 · 이수페타시스 +0.81% 외인 순매수 1위 — 델 AI 서버 수주 · 알테오젠 −0.83% — 노바티스와 최대 4.4조 ALT-B4 옵션· 월 인상 확률 68%(금요일 아침 38%) 잔고 950억弗(2배)發 고다층 PCB 기대 라이선스(플랫폼 파트너 10개사)에도 상승 유지 실패 · 일본 10Y 3.02% 돌파(+2.43%) — 미국·한국에 이은 글로벌 · 대형(장비 아닌 부품·세트)이 아니라 중소형 후공정에서 확산 · 기다려온 대형 계약이 흐릿하게 지나감 — 섹터 투심에 2차 채권 매도 제3진원, 엔캐리 되돌림 경계 이 출현 — 9/1 관전 ③의 답이 여기서 나옴 영향 가능(리포트 지적) · 국고 3년 3.92%·10년 4.41% — 단기물까지 상승 = 한은 추 → 급락일 상승 140개의 주축 — "다음 관심사 명단" → 재료 역행 누적 6건 — 급락장에선 재료의 크기보다 시장의 방

재연됐다. 8월 내내 쌓은 이 법칙의 힘은 역설에 있다 — 개인 매수는 바닥 신호가 아니라 하락 진 유가 테마, 경협 테마. 수출→소부장 확산은 대형 부품이 아니라 여기서 출현했다. 시장이 안정되 행의 조건이다. 뒤집으면 바닥의 신호는 개인이 아니라 외인·기관의 복귀다. 코스닥 외인 +629 첫 는 첫날 이 명단과 재료 역행 6건(삼성전기·알테오젠 등)이 재평가되는지가 반등 국면의 종목 지 전환이 그 씨앗인지 내일 확인. 도. 확인: 브로드컴 이후 장비주 지속성. SECTION 10 주요 뉴스 중동 · 매크로 기업 · 계약 해외 · 기술 · 호르무즈 유조선 2척 피격 — 한국 소유 선박 포함, WTI · 삼성전기, AI 서버용 MLCC 1조722억 공급계약 — 역대 최 · 구글 Gemini 3.8 Flash 공개 준비 — 코딩·추론 효율 개선 90.3弗 대 LTA, 5월 이후 누적 3조3,200억(공시 기준) · OpenAI, 신규 Astra 모델 사이버 위험 등급 반영 접근 제

· 마이크론 대만 노조 파업 가능성 — HBM·D램 공급망 단기 변수 · 델(장 마감 후) AI 서버 수주·연간 가이던스 대폭 상향 — 수 주잔고 950억弗 SECTION 11 관전 포인트 다음 핵심 이벤트 심층 — 브로드컴 실적 (오늘 밤 · 내일 아침 채점) 확인 일정 델이 먼저 답의 절반을 줬다 — AI 서버 수주잔고 950억弗·가이던스 대폭 상향(장 마감 후). 수 오늘 밤 ★ 브로드컴 실적(장후) · ADP 민간고용 요는 확인됐고, 남은 것은 마진과 인식 시점(마벨 패턴). AI 매출·가이던스 상회 + 마진 유지 델과 합쳐 "AI 인프라 수요 건재" 확정 → 낙폭 큰 국내 9/3 (목) ISM 비제조업 · 브로드컴 국내 반영

반도체 수급 반전 시도, 6,547 지지 + 갭 회복. 후공정 장 비 지속 9/4 (금) ★ 미 8월 고용보고서(예상 +58K) — 인상 확률 68%의 분수령 숫자 좋으나 마진·인식 시점 숙제 마벨 패턴 반복 — 반등 하루 지연, 자사주+개인 수급으로 6,500선 공방 수시 미·이란 추가 군사행동·호르무즈 운항(현시점 핵심 어젠다) / WTI 90 위 유지 여부 / 일본 10Y 3% / 수급 소급분 가이던스 미달 유가·금리 악재 위에 AI 수요 우려까지 — 6,547.76 즉시 시험, 깨지면 6,500·6,408 해석 기준: 오늘 국내 급락은 유가·금리發 — 브로드컴이 좋아도 유가 90이 꺾이지 않으

7️⃣ 예고 · 오늘 밤 브로드컴 + ADP, 금요일 밤 고용보고서(예상 +58,000) → 델이 수요 절반을 증명했고 브로드컴이 마진과 인식 시점을 답할 차례. 마벨 패턴 반복이냐 아니냐가 내일 반도체 수급의 갈림길 · 미·이란 추가 충돌과 호르무즈 — 현시점 핵심 어젠다. 유가 안 꺾이면 브로드컴이 좋아도 반등 지속성은 제한 · 지수는 오늘 지킨 6,547.76(8/31 저점)이 깨지는지, 오늘 빠진 금투 1.43조가 저가에 돌아오는지 본 콘텐츠는 단순 정보 전달 목적이며 투자 권유가 아닙니다. ⓒ 똥밭 주인장 — 무단 복사·전재·재배포 금지 ===== 통합 원문 8 / 20 ===== [채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23) [게시일시] 2026.09.02 22:42:45 [텔레그램 게시물] https://t.me/c/2977675436/22404 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [현재 텔레그램 게시물 본문] 일단 현상은 동일합니다. 지켜 봅시다. 이렇게 하면 10년물이 일단 떨어지게 되는 현상을 만들 수 있죠. 일본으 채권 던지기를 방어 한다고 지난번 설명 했죠 ===== 통합 원문 11 / 20 ===== [채널] 황금똥 연간구독 ('25.

기아 −41.1% 파업, 임협 타결 → 9월 정상화) / 기아 +5%에 도 일괄 매도 재료 역행이 6건으로 늘었다 — 그리고 공통 규칙이 보인다. 8/31(규제·K9·마일스톤)은 SK · SK −7.00 / −7.97% 9/2 어제 재평가 랠리 하루 만 반납 — 뉴스 있는 급등 "금리 상승일엔 이익의 시점", 오늘(캐패시터 1.7조·노바티스 4.4조)은 "급락일엔 재료 스퀘어 도 매크로 앞에선 되감김 보다 방향". 개별 호재로 시장을 이기려면 시장이 평온해야 한다 — 뒤집으면, 시장이 안 정된 첫날 이 재료들이 재평가되는지가 반등 국면의 종목 선별 기준이 된다. SK하이 −4.73% 9/2 키옥시아와 전략적 제휴 가능성 언급(최태원 — 낸 닉스 드 재편)에도 외인 매도 1위

4년 7개월 만에 30만대 밑, 국내는 −41.1% → 근데 큰 몫이 파업이에요. 임협 타결됐고 9월 정상화 예정 — 일회성 성격 · 기아 −5.18% — 판매는 +5% 늘었는데 같이 빠졌다? → 숫자 문제가 아니라 미국 수요 둔화 우려에 수출 대형주 일괄 매도라는 뜻입니다 5️⃣ 수급·환율 · 외인·기관 4조 매도를 개인 +2조3,024억(두 달여 만 최대급)과 자사주 +1조6,505억(10일째, 누적 15.05조)이 받았습니다. 그래도 −3.99% → 자사주만으로 지수가 서지 않는 구조, 오늘 확정됐어요. 떨어지는 걸 줍는 돈은 방향을 만드는 돈이 아닙니다 → 코스닥에선 개인이 3일째 받고 3일째 빠졌고요. "개인이 받는 시장이 빠진다".. 8월 내내 본 그 법칙입니다 · 코스닥 외국인 +629억 — 첫 순매수 전환. 급락일이라 의미는 제한적인데 이틀째 이어지는지가 진짜 시험 · 원/달러 1,368원대 — 외인이 2조를 판 날 원화가 강해졌다? → 수출업체 네고가 외인 환전을 압도한다는 물증 5일째. 다만 유가 90·금리 4.8%가 길어지면 오래가기 어렵다는 단서도 같이 둡니다 6️⃣ 해외 단신 · 구글 Gemini 3.8 Flash 공개 준비 — 세대 교체 빨라질수록 인프라 수요는 앞당겨집니다 · OpenAI, 신규 Astra 모델에 사이버 위험 등급 반영 접근 제한 추진 · Sceye–소프트뱅크, 일본 성층권 통신(HAPS) 실증 완료