텔레그램 10분 핵심 원문 · 2026.10.09 08:20

댓글 0 바로가기 복사하기 본문 글씨 줄이기 본문 글씨 키우기 댄 아이브스, 웨드부시 떠나 자기 사업체 요크빌아이브스서 분석 재개 기술주 랠리에 다시 환호하며 엔비디아, MS, 팔란티어 등 추천 "적어도 2027년까지 인프라 계층의 공급 부족 상태 이어질 것" 사진=웨드부시 미국 뉴욕 월스트리트에서 기술주와 인공지능(AI) 부문에 대한 낙관적 견해로 유명한 댄 아이브스(사진)가 기술 섹터 분석을 다시 내놓기 시작했다. 아이브스는 약 8년 동안 웨드부시증권에서 주식 리서치 및 리서치 총괄로 근무한 뒤 떠났다 다시 시장 분석에 나섰다. 그는 6일(현지시간) 자신의 새로운 사업체 요크빌아이브스에서 기술 섹터 분석 개시 리포트를 발표했다. 요크빌아이브스는 AI 시대를 위한 이른바 현대적 ‘머천트뱅크’로 자처한다. 머천트뱅크란 일반 개인 고객이 아닌 기업과 고액 자산가를 대상으로 한 투자, 자금 조달, 인수합병(M&A) 자문, 지분 투자 같은 전문 금융 서비스 제공 비예금 금융기관이다. 아이브스는 보고서에서 "AI 혁명이란 역사상 가장 큰 규모의 기술 인프라 구축 작업이며 이제 단일 섹터가 아니라 경제 전체의 자본, 전력, 정책이 맞물린 이슈"라면서 "현재 9회 말 경기의 3회초에 해당하는 시점"이라고 밝혔다. "현재 투입되고 있는 자금의 규모가 그 증거"라는 것이다. 사진=AP연합뉴스 아이브스는 전기차 업체 테슬라에 대해 낙관적인 견해를 거침없이 드러낸데다 화려한 의상으로도 유명해지면서 개인 투자자들 사이에서 잘 알려진 인물이자 인기 있는 캐릭터가 됐다. 그러나 일론 머스크 최고경영자(CEO)가 이끄는 테슬라는 아이브스의 관심 종목 리스트에 포함돼 있지만 ‘톱5’ 종목에는 들지 못했다. 그는 2027년에 앞서 톱5 기술주로 엔비디아, 마이크로소프트(MS), 팔란티어, 애플, 크라우드스트라이크를 꼽았다. 이번 순위는 아이브스가 웨드부시 재직 당시인 지난 6월 발표한 목록과 다소 다르다. 두 리스트 모두에 이름을 올린 종목은 팔란티어뿐이다. 하지만 아이브스는 자기 관점에서 AI 열풍이 새로운 성장의 시대를 열고 있으며 이런 성장은 수요가 아닌 공급에 의해 주도될 것이라고 분명히 밝혔다. 그는 "적어도 2027년까지 인프라 계층의 공급 부족 상태가 이어질 것"이라며 "희소한 컴퓨팅 자원과 메모리, 전력을 보유한 기업들이 지금 실제로 성장 중"이라고 진단했다.

이어 "1분기에 AI의 희생양이 될 것으로 간주돼 외면받았던 기업용 소프트웨어 역시 회복했다"면서 "실제 실적을 보면 AI 모델이 점차 범용화·상품화하고 있기 때문"이라고 설명했다. 사진=로이터연합뉴스 아이브스가 2025년 12월 정확히 예측한 흐름 가운데 하나는 2026년 사이버보안 주식의 상승세였다. 사이버보안 섹터는 올해 상당한 성장세를 보였다. AI에 대한 우려가 높아지면서 촉발된 수요 증가 덕이다. 아이브스가 앞서 이 부문의 톱픽으로 꼽았던 크라우드스트라이크와 팰러앨토네트웍스는 연초 대비 각각 138%, 128% 상승했다. 아이브스의 새로운 추천 종목 리스트 전체를 살펴보면 한 가지 특징이 두드러진다. 가장 강력한 기술주 추천 종목들 가운데 다수가 엔비디아와 연결돼 있다는 점이다. AI 하드웨어의 선두주자인 엔비디아와 연관된 기업으로는 세일즈포스, 체크포인트, 크라우드스트라이크 등이 있다. 아이브스는 엔비디아의 강점과 관련해 "그래픽처리장치(GPU)를 둘러싼 생태계의 넓이에 의해 점차 정의되고 있다"며 "AI 워크로드가 복잡해짐에 따라 고객들은 각 계층을 별도로 구축하는 대신 동일한 아키텍처 안에서 더 많은 엔비디아의 컴퓨팅, 네트워킹, 소프트웨어를 채택할 수 있다"고 분석했다. 이진수 선임기자 / 경제를 읽는 맑은 창 - 비즈니스플러스 SNS 기사보내기 페이스북(으)로 기사보내기 트위터(으)로 기사보내기 카카오스토리(으)로 기사보내기 URL복사(으)로 기사보내기 이메일(으)로 기사보내기 다른 공유 찾기 기사스크랩하기 이진수 선임기자 commun@businessplus.kr 다른기사 보기 저작권자 © 비즈니스플러스 무단전재 및 재배포 금지 닫기 댓글 내용입력 0 / 400 회원 로그인 비회원 글쓰기 이름 비밀번호 자동등록방지 로그인 옵션 창닫기 기술주 '초강세론자', 2027년 앞서 '톱5' 선정 [AI 냉각 전쟁/③]서버 식히는 정유사, 검증하는 통신사…냉각 생태계 넓어진다 [금융권 이모저모]IBK기업은행, 4700여 차주에 2138억원 채무 조정·소각 外 "등산가려는데 날씨 괜찮을까" 301개 산 날씨 정보 알고 간다 [뉴스+]"할인은 SKT가, 비용은 점주가"…할인 비용 최대 절반 떠안은 가맹점주 [영상]최태원 SK 회장, EBS '위대한 수업' 강연자로 나선다 기술주 '초강세론자', 2027년 앞서 '톱5' 선정

아이브스는 보고서에서 "AI 혁명이란 역사상 가장 큰 규모의 기술 인프라 구축 작업이며 이제 단일 섹터가 아니라 경제 전체의 자본, 전력, 정책이 맞물린 이슈"라면서 "현재 9회 말 경기의 3회초에 해당하는 시점"이라고 밝혔다. "현재 투입되고 있는 자금의 규모가 그 증거"라는 것이다. 사진=AP연합뉴스 아이브스는 전기차 업체 테슬라에 대해 낙관적인 견해를 거침없이 드러낸데다 화려한 의상으로도 유명해지면서 개인 투자자들 사이에서 잘 알려진 인물이자 인기 있는 캐릭터가 됐다. 그러나 일론 머스크 최고경영자(CEO)가 이끄는 테슬라는 아이브스의 관심 종목 리스트에 포함돼 있지만 ‘톱5’ 종목에는 들지 못했다. 그는 2027년에 앞서 톱5 기술주로 엔비디아, 마이크로소프트(MS), 팔란티어, 애플, 크라우드스트라이크를 꼽았다. 이번 순위는 아이브스가 웨드부시 재직 당시인 지난 6월 발표한 목록과 다소 다르다. 두 리스트 모두에 이름을 올린 종목은 팔란티어뿐이다. 하지만 아이브스는 자기 관점에서 AI 열풍이 새로운 성장의 시대를 열고 있으며 이런 성장은 수요가 아닌 공급에 의해 주도될 것이라고 분명히 밝혔다. 그는 "적어도 2027년까지 인프라 계층의 공급 부족 상태가 이어질 것"이라며 "희소한 컴퓨팅 자원과 메모리, 전력을 보유한 기업들이 지금 실제로 성장 중"이라고 진단했다. 이어 "1분기에 AI의 희생양이 될 것으로 간주돼 외면받았던 기업용 소프트웨어 역시 회복했다"면서 "실제 실적을 보면 AI 모델이 점차 범용화·상품화하고 있기 때문"이라고 설명했다. 사진=로이터연합뉴스 아이브스가 2025년 12월 정확히 예측한 흐름 가운데 하나는 2026년 사이버보안 주식의 상승세였다. 사이버보안 섹터는 올해 상당한 성장세를 보였다. AI에 대한 우려가 높아지면서 촉발된 수요 증가 덕이다. 아이브스가 앞서 이 부문의 톱픽으로 꼽았던 크라우드스트라이크와 팰러앨토네트웍스는 연초 대비 각각 138%, 128% 상승했다. 아이브스의 새로운 추천 종목 리스트 전체를 살펴보면 한 가지 특징이 두드러진다. 가장 강력한 기술주 추천 종목들 가운데 다수가 엔비디아와 연결돼 있다는 점이다. AI 하드웨어의 선두주자인 엔비디아와 연관된 기업으로는 세일즈포스, 체크포인트, 크라우드스트라이크 등이 있다. 아이브스는 엔비디아의 강점과 관련해 "그래픽처리장치(GPU)를 둘러싼 생태계의 넓이에 의해 점차 정의되고 있다"며 "AI 워크로드가 복잡해짐에 따라 고객들은 각 계층을 별도로 구축하는 대신 동일한 아키텍처 안에서 더 많은 엔비디아의 컴퓨팅, 네트워킹, 소프트웨어를 채택할 수 있다"고 분석했다.

이달 들어서도 외국인 매도 흐름은 좀처럼 진정되지 않고 있다. 지난 7일 코스피는 1.98% 하락한 6,803.90에 마감했다. 외국인은 이날 약 2조6천억원을 순매도하며 지수 하락을 이끌었다. 반면 미국 증시에서는 엔비디아를 비롯한 AI 관련 기업에 대한 기대가 이어지면서 주요 지수가 사상 최고치 부근에서 움직이고 있다. 글로벌 AI 투자 확대라는 동일한 재료를 놓고 한국과 미국 증시의 수급이 엇갈리는 현상이 두드러지고 있는 모양새다. 시장에서는 이를 단순한 AI 산업의 성장성 둔화보다는 AI 밸류체인 내부의 투자 선호 변화로 해석할 여지가 있다는 분석이 나온다. 통상 AI 반도체 산업은 크게 연산을 담당하는 그래픽처리장치(GPU)와 주문형 반도체(ASIC), 데이터를 저장하고 처리하는 고대역폭메모리(HBM)와 범용 메모리 등으로 나뉜다. 엔비디아와 브로드컴 등 미국 기업들은 AI 연산 시스템의 설계와 핵심 기술을 확보하고 있다. 반면, 삼성전자와 SK하이닉스는 HBM을 비롯한 메모리 반도체 공급을 담당한다. 양쪽 모두 AI 투자 확대의 수혜를 받지만 투자자가 평가하는 이익의 성격은 다르다. 핵심 설계 기술과 소프트웨어 생태계를 보유한 기업은 높은 시장 지배력과 가격 결정력을 바탕으로 장기간 수익성을 유지할 수 있다는 기대를 받는다. 반면 메모리 반도체는 AI 수요 확대에도 불구하고 공급능력 증가와 가격 변동에 따른 실적 등락 가능성이 상대적으로 크게 평가된다. 특히 최근 메모리 업황의 급격한 개선이 향후 공급 확대를 자극할 수 있다는 점은 중장기 투자자들이 살펴보는 변수다. 반도체 제조업체들은 수요 증가에 대응해 생산설비를 확대하지만 실제 공급이 시장에 반영되기까지는 상당한 시간이 걸리기 때문이다. 수요가 예상보다 빠르게 늘어나는 동안에는 공급 부족과 가격 상승이 기업 실적을 끌어올리지만, 생산능력이 본격적으로 확충된 이후에는 수급 균형이 달라질 가능성도 있다. 현재의 높은 이익 수준이 내년과 내후년에도 유지될 수 있는지가 주가를 결정하는 핵심 변수로 떠오르는 배경도 여기에 있다. 삼성전자의 최근 실적도 이 같은 고민을 보여준다. 지난 8일 삼성전자는 3분기 영업이익 잠정치로 107조4천억원을 발표하며 사상 최대 실적을 경신했다.

그럼에도 시장에서는 이미 높아진 실적 기대가 주가에 상당 부분 반영됐는지, 향후 이익 추정치가 추가로 상향될 여력이 있는지에 관심이 집중되는 형국이다. 한 자산운용사 관계자는 "중요한 것은 기업이 얼마나 많은 이익을 벌었느냐뿐 아니라 앞으로 얼마나 더 벌 수 있느냐"라며 "실적이 사상 최대를 기록하더라도 시장이 이를 업황의 정점으로 판단한다면 주가는 오히려 약세를 보일 수 있다"고 설명했다. 여기에 미국 장기금리 상승과 글로벌 위험자산 선호 약화도 외국인 자금의 국내 증시 이탈을 설명하는 변수다. 외국인 입장에서 한국 반도체 주식의 기대수익률이 미국 기술주나 채권 등 다른 자산보다 충분히 높지 않다고 판단되면 차익실현에 나설 유인이 커진다. 원화 약세에 따른 환차손 우려 역시 달러 기반 투자자의 한국 주식 보유 부담을 키울 수 있어서다. 다만 최근 외국인 매도만으로 AI 메모리 산업의 성장성이 훼손됐다고 단정하기는 어렵다. HBM은 범용 메모리와 달리 높은 기술적 진입장벽과 고객사별 인증 절차를 요구한다. 선도업체의 기술 경쟁력이 수익성 방어로 이어질 가능성도 있다. 또 미국 AI 기업들의 설비투자가 확대되는 동안 한국 메모리 업체의 공급능력과 제품 경쟁력이 함께 강화된다면 글로벌 자금의 평가도 달라질 수 있다. 결국 향후 주가 흐름은 외국인 매도 규모 자체보다 메모리 가격과 HBM 공급계약, 주요 고객사의 설비투자 계획, 기업별 이익 전망이 어떻게 변화하는지에 달렸다는 분석이 지배적이다. 한 증권사 연구원은 "AI 산업의 성장성에 대한 믿음과 한국 반도체 주식의 투자 매력은 반드시 같은 방향으로 움직이지 않는다"며 "이제는 글로벌 투자자들이 AI 산업 전체를 매수하던 단계에서 수익성과 현금흐름, 공급 경쟁력을 기준으로 기업을 선별하는 단계로 이동하고 있는지 주목할 시점"이라고 진단했다. jwon@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지> 정원 기자 jwon@yna.co.kr 저작권자 © 연합인포맥스 무단전재 및 재배포 금지 기자의 다른기사 인포맥스 관련기사 김용범 빠진 단종레 '진실공방'…이억원, 정무위 국감서 진땀 단종레 손실만 54조?…이억원 "손실 추정액 굉장히 부정확"