매일 아침 펀드매니저들의 운용회의 라이브 | 박세익 전무 & 체슬리투자자문 [모닝브리프 / 26.09.30.수]

그래서 그런 부분들은 저희가 큰 틀에서 중국 시장 이해하고 넘어가는데 업데이트가 좀 필요했던 내용인 거 같습니다. 오늘 왕부장 보니까 5년 더 젊어진 거 같아. 아. 음. 그 왜 칭찬인데 왜 한숨 쉬요? 아 그냥 머리 스타일을 잘 못 이상하겠어요. 아 훨씬 정말 어울린다고 칭찬하 아, 동생이 온 거 같아요. 아, 안 됩니다. 예. 예. 부럽습니다. 예. 머리만 바꿔도 5년이 젊어지는 왕부장과 이슈 종목 보겠습니다. 선도 지능 장비. 네. 선도 지능 장비.이 회사는 2차 정지 장비 대전수이고요. 시장 MS는 그냥 15.5% 글로벌 기준으로 15.5% 정도 되고 충국 시장 MS 19% 모두 1등이고요. 글로벌 요리한 전국체 배터리 정비 프레잉 그 솔루션 보유하고 있고 정 관련 수주는 10억원 정도 되고요. 이거 뭐 증세 정체 그 매출에 차지 미 4% 바 없습니다. 주 거기 자주으로 보시면은 CT, BRD, 테스라, LG, 에너지 솔루션, 삼성, SD입니다. 음. 그래서 그 전고체 배틀리 영상하고 싶으면은 무조건이 호의사 정비로 사야 합니다. 그런 상황이고요. 어, 실조는 전원에 다 나오고요. 2번기 매출에는 동일 대비 28%, 전번기 대비 22% 증가했습니다. 수익는 동의, 전봉기 대비 35.8% 증가하고요. 요전이 그 거장 유지하고 있습니다. GP 마진유는 30.5% 나오고요. 동기 및 전반기 대비 하락했습니다. MP 마주률는 12% 나오고 동기 대비는 그 1.58% 전기 대비 1.4% 확대였어요. 어 재믹스 변화 그리고 일부 저 마진 프로체트 매출 인식으로 GP 마진이 좀 빠졌어요. 다만 비용 관리 강화로 MP 마진로 계산되었어요.

어 3반기 기준으로는 해외 매출는 동의 10% 정도 증가했어요. 비중는 지금 30%가 이제 확대했습니다. 중국 현지 GP 마진료 20%부터 25% 나오고 있고 해외 GP 마주 35%부터 40% 정도 나오고 있습니다. 다만 문제가 여기서 좀 보시면 해외는 GP 마진 35% 이상 나오고 있잖아요. 전번기 때문에 대비 좀 빠졌어요. 빠지 빠지는 이유는음 중국 기업들이 해외에 나가서 공 만들고 있잖아요. 그래서 같은 정비로 사요. 그러 때는 그 가격 있잖아요. 중국 형지 있는 가격 기준으로 샀어요. 그래서이 마진이 낮아요. 그렇게 이해하면 됩니다. 음. 어, 3번 기존은 재고 자산은 양초 대비는 14% 증가하고 계약 부채 교무는 어, YTD 동 뭐 양초 대비 33% 증가했습니다. 전북기 대비도 9%는 좀 더 확대하고 내년 3분까지 실적 거장는 지소될 것으로 예상하고 있고요. 2분기는 신규 수준 90%한 나오고 중국 현지 60% 해외 20% 정도 됩니다. 2차 정지 그리고 ES 미는 거의 1대 1쪽으로 보시면 되고요. 어, 어제는 중국 정부가 신형 배터리 산업 추진 증책을 발표했습니다. 2030년까지는 전국 제배터리 성용화 목표로 제시했어요. 그래서 이렇게 되면은 아마이 홀산을 최대수고 받을 수 있는 가능성이 있습니다. 원래는이 홀산는 전고세 배터리 장비 수준을 약 20% 정도 예상하고 있고 동일 대비 100% 증가했어요. 어 역상으로 하면은 그냥 5기WC 정도 됩니다.음 그래서 이거 정체 시장 수요보다는 아 여전히 그냥 뭐 10% 미만 수준이고요. GP 마주는 높게 나올 수 있고 50%를 초반 정도 나올 수 있습니다.

다만 당전는 연구 개발 때문에 MP 마주률을 그렇게 높게 납을 수 없습니다. 어 시장 예상대로는 2030년 정도 아마 18%부터 20% 정도 나올 수 가능성이 있어요. 어 구토 증관 리포드 보면은 신교 수주 증가 전고수의 배터리 사용화 등 요으로 매수 의견을 계속 유지했습니다. 원래부터 내년 내후연 승인는 각각 24억 31억 외한 정도 추정되었고 동기 대비 55% 29% 14% 증가 예상입니다. 타켈로 원래는 센피를 적용해서 TP는 40차 외한 정도 제시했습니다. 어제 전가 대비는 약 29% 없애 있어요. 감사합니다. 네. 저희가 반도체 어 업종에 투자할 때 삼성전자 하이닉스와 같은 이제 메모리 업체 투자가 중심이 되긴 하지만 이제 소부장이라고 해서 소재 부품 장비 종목들에 저희가 투자를 하는데 어 소재 장비 부품을 좀 나누어 봤을 때 어 꾸준하게 그러니까 반도체 수량과 비례해서 어 매출이 나오는 것을 보면 이제 소재나 부품에 해당하고 장비는 기존 장비를 교체하거나 아니면 어 캐퍼시티 그니까 생산 능력이 크게 확대될 때 한번 쑥 들어가고 그렇기 때문에 어 매출이 분기 또는 연간 단위로 얼마나 고르게 나오느냐를 기준으로 보면 어 장비가 가장 여유에 있는 거 같아요. 그죠? 근데 이제 선도 지능 장비는 말씀해 주신 걸 보니까 2차전지 산업에 있어서 소부장의 장에 해당하는 기업인 거 같아요. 아 그러고 보니 회사 이름도 장 네. 아, 네. 맞아. 그래서 어, 구체적으로 제가이 회사를 잘 모르지만 큰 틀에서 봤을 때는 어, 교체 주기가 돌아올 때쯤이 됐거나 아니면 크게 생산 설비를 확장하기 전이 투자 시점이라고 생각하는데 중간에 어, 중국 정부가 신형 배터리 산업 발전 계획을 발표했다라고 하셨는데 요게 이제 그 케파를 늘릴 수 있는 그런 구간에 대한 정부가 계획을 주었다.

이런 걸로 전 이해했고 그래서 어, 반도체 장비 회사는 밸루에이션 굉장히 안 좋을 때, 장비 발주가 없어서 저 밑에 있을 때, 그럴 때 이제 투자하면 장비 발주 사이클이 돌아오면서 주가가 한 번씩 어, 크게 오르곤 하는데 PR, PBR 차트를 봐도 지금 밸루에이션 저 밑단에 있고 정부에 이런 계획이 있기 때문에 지금은 한번 어, 이렇게 투자해 볼 만한 시점이 아닌가 하는 생각이 들었는데 어, 저는 이제 지금이 말을 어, 반도체 산업의 빚대서 좀 해 드렸어요. 그래서 여기에서 좀 수정이나 첨원할 내용이 있으면 좀 가감 좀 해 주세요. 어. 네. 왜냐면 이거 2030년까지 전국체 배터리 성용화 하고 싶으면은 무조건 그 1년 3년 전에 정비 좀 차하고요. 왜냐면 건설 주기도 있고 정비 먼저 돌아가야 되고요. 음. 그래서 대충는 이렇게 생각하면은 내년 정도는 공교적으로는 정비 나갈 수 가능성이 있어요. 음. 어이 전반적으로는 전고소의 배터리 그 마진 높지만 그 정비적으로 보면은 마진은 높지만 그런데 그 시장 짐투는 그렇게 높지 않아요.침 쉽지 않아요. 왜냐면 지금 우리 그 2차 정지 쪽으로 왜냐면 그 ES 쪽으로는이 전국차는 안 써도 되고요. 음. 줄로 그 전기차 쪽으로 많이 써야 되고 전기차는 또 거의 고가 라인 쪽으로는 쓸만해요. 그래서 이렇게 역산화 하면은 증자 시장 교문은 여전히 그렇게 높지 않아요. 크지 않고요. 그래서 다만 이렇게 하면은이 호자는 세븐 승장 모멘텀 받을 수 있어요. 지금 대부분은 다 2차 정지 LFP 기존 있는 그 그 공장 정비로 들어가고 있고 마진은 계속 내려가고 있어요. 그래서 이거는 내년 내 혼년 이거 거 마진 수주 올라하면은이 호의사 승전는 또 다시 올라할할 수 가능성 좀 있다고 생각하고 있습니다.

그래서이 호사는 승장성 없으면은 15배 정도 받을 수 있어요. 부동 장비 호사는 15배 정도 받을 수 있고 전국체 배터리는 공격적으로 나오면은 멀티플레 대충는 계속 25 30회 정도 받을 수 가능성이 있습니다. 그래서 현후 1년간은 어이 수주 상환은 어떻게 되는지 계속 체크할 필요가 또 그리고 군인 회사 삼성 SD LG 에너지 솔루션 이쪽으로는 많이 전국세 배터리 기대하고 있잖아요. 아 삼성 SD 많이 기대하고 있었어요. 그래서이 호사는 정비적으로 수주 증가하면은 삼성 SD에는 전국체도 잘 되고 있다고 그렇게 생각 주도주가 중국 시장 기준으로 보면 뭐 광통신 MLC 이런 것들 PCB도 그렇고 너무 좋은데 이런 것들이 지나치게 비싸 있을 때 어 이럴 때 당연히 좀 이제 팔 수가 있는데 그 반대편에 있는 이런 기업들 들에게 조금씩 관심을 두고 있다가 모멘텀이 있을 때 한번 순환매 기대해 볼 수 있는 종목인 거 같습니다. 맞습니다. 알겠습니다. 선도 진행 장비 여기까지 알아보도록 하고 미국 시장으로 넘어가 보겠습니다. 마이크론 실적 앞두고 있는데요. 아직 하루 남은 거죠? 만 하루. 네, 맞습니다. 만 하루 남았습니다. 예. 미국 시장 어떻게 마감했는지 해수프로에게 들어보겠습니다. 네. 어, 9월 29일 화요일이었습니다. 뉴욕 증시 주요 지수는요. 필반 지수를 제외하고 모두 하락으로 마감을 했습니다. 미 30년물 국제 금리가 2002년 이후 최고치를 경신하면서 5.62%까지 장중 올랐는데요. 사실 이날 유가는 떨어졌습니다. 그래서 상승 내지는 보합에서 출발했던 주요 지수가에 부진한 경제 지표 확인하고 또 장기물 국채 금리 상승에 대한 부담 속에 장중에 좀 또 낙폭을 확대했다가 이후에 존리엄스 뉴욕 연충제의 어 금리 인상을 좀 굳이 서두를 필요는 없다라는 다소 도시한 발언에 어 좀 단기물 금리가 하락 전환하면서 그래서 장기물 금리도 급등했다가 이와 연동되면서 상승폭을 축소 반도체 주에 또 한번 다시 매수세가 들어오면서 낙폭은 다소 제한적인 수준이었다라고 정리를 해 볼 수 있겠습니다.

24.2%가 어, 증가할 걸로 보고 있고 디램은 22%, 랜드는 23.6% 어 정도 어, 증가할 걸 보고 있습니다. 매출 총익률은 86.2%, 영업 이익은 42.8밀리언 달러. 로 q로 27%가 증가할 걸로 보고 있고요. 영업 이익률은 82.8%를 어 보고 있습니다. 그리고 EPS는 어 QOQ로 26.8% 증가한 31.8%를 보고 있고요.이 숫자하고 어 UBS에서 예상하는 숫자를 보면은 어 조금 더 어 블룸버 컨센보다 UBS 숫자가 강하다고 보시면 될 거 같고요. 어 매출 같은 경우 어 블룸버크 컨센은 시장 컨센이라고 하겠습니다. 시장 컨센은 한 51빌년 정 51.5빌년 정도 되는데 어 블룸 어 UBS는 52.4 그리고 매출 총익률은 시장 컨스는 86.2인데 87.6 그리고 영업 이익률은 어 84.5%인를 UBS에서 보고 있는데 어 시장은 82.8로 UBS가 높게 보고 있고 EPS 역시 좀 어 높게 보고 있습니다. 어 UBS에서 나온 코멘트 를 어 좀 보시면은 어 주가는 모멘텀과 사이클 지속 기간을 두고 논란이 있지만 펀드멘탈은 계속 개선되고 있으며 어 채널 체크 결과 수급 불균형이 27년까지 지속될 걸로 본다고 얘기를 했고 디램 수요 수요 충족률은 60% 대이고 27년 서버 DDR 비트 수요는 80% 증가하고 어 서버미의 스토리지 SSD 비트 수요는 100% 이상 증가할 가능성이 있다라고 보고 있습니다. 그리고 단기 공급들은 실적 추정치의 상방을 제한할 것이기 때문에 투자자의 관심은 수요의 지속성 및 주주 환원에 맞춰질 것이라고 얘기를 하고 있는데 잠깐 그 밑으로 가서 지난 분기에 마이크론 테크놀로지에서 주주환원 관련해서 언급한 내용이 있는데 어 노란색 음영으로 글씨를 보면은 어 FI 4Q에는 FCF가 큰 폭으로 어 증가할 것으로 로 예상되는데 어 칩스 협정 어 체결 어 2주년인 2026년 12월 9일부터 어 자본 환원을 확대할 계획이고 어 장기적으로 초과 현금의 100%를 주조한 주주에게 환원할 것이라고 얘기를 하고 있거든요.

근데 현재 어 블룸버그에서 추정하고 있는 FCF 정도가 올해 50빌년 어 내년에 100빌년 내 후년에 한 200빌리언 정도를 보고 있기 때문에 대체적으로 한 350빌리언의 FCF가 올해 내년 내후년에 발생할 걸로 어 보고 있고요. 그걸 만약에 다 주주환원에 쓰게 되면 어 지금 시총에 한 30% 정도가 어 주환원에 활용되는데 그 마이콘 테크놀로지에서는 어 배당보다는 어 자사주 매입을 하겠다. 그래서 어 주식수가 앞으로 어 현금 흐름이 세게 나오면서 어 공격적으로 어 줄어들 가능성이에 높아 보입니다. 그래서 이번에 그 부분에 대해서 어 마이콘테크날지가 얼마나 적극적으로 얘기할지가 시장에 좀 관심사가 될 거 같고요. 어 그리고 27년큐부터 어 분기 20빌년 규모에 자주 매입이 시작되고 어 분기 40에서 50빌리언까지 확대될 것으로 예상되지만 어 UBSS는 이에 대한 확인이 필요하다고 약간 좀 톤다운을 한 거 같고 어 사이클 지속 기간이 예상보다 길어질 것이고 자사주 매입이 확대될 것으로 예상돼서 어 추정치를 상향하는데 27년 28년 EPS를 212불 277불로 제시하면서 목표가는 1200 1625불로 유지했다. 그리고 어 랜드의 가격 피크가 27년 3분기로 예상되는데 YMTC가 원래 증설하려고 했던 어 랜드의 월 4천장 중에서 3만 장을 디램으로 돌리는 정향이 어 발견되면서 어 랜드의 가격 사이클은 좀 연장될 것 같다. 아, 요렇게 보고 있습니다. 그리고 매출 총익률은 27년 4분기 및 28년 1분기 중에서 1분기 사이에 91% 수준에서 어 정점을 찍을 것이고 이에 따라 연간 GPM입니다.

어 그로스 프라핏 마지는 매출 총액률은 26년 27년 28년 각각 85.6% 90.2% 89.5%가 될 것으로 어 전망된다라고 얘기를 하고 있습니다. 그래서 어, 그다음 분기 어, 이번에 발표되는게 26년 4분기 FI고요. 27년 1분기 어, 예상도 내놓았는데 요것도 역시 어, 시장 컨센보다 어, 조금 높게 제시가 됐습니다. 매출이 59.3빌리언 그리고 EPS가 37.0달러 정도 어로 예상을 하고 있고요. 그리고 역시 LTA 장기공급 계약이 ASP 상승폭을 제한하겠지만 여전히 블렌디드 ASP는 어 하이싱글 디진 높은 한 자릿수로 상승할 것이다라는 어 가정을 깔고 있고 업계 딜랭 공급 보적이 최소 어 2028년 어 2분기까지 지속될 것으로 전망된다라고 보고 있습니다. 그리고 어 27년음 회계년도 27년 매출을 282빌년으로 보고 있는데 어 시장 컨센 253빌년을 훨씬 상회하는 수치를 제시했고 어, 설비 투자를 시장에서는 46빌리언으로 보고 있는데 51빌리언으로 보고 있습니다. 그래서 매출이나 설비 투자는 어 전부 다 그 시장 컨센을 어 옷 또는 전망을 하고 있는 상황입니다. 그래서 내일 설비 투자에 대한 코미트도 나올지 모르겠는데 최근에 우리나라도 그렇고 미국도 그렇고 반도체 장비주가 좋은데 어 설비 투자가 예상보다 높은 수치가 나오면 어 장비주의 또 모멘텀이 어 이어질 걸로 어 보고 있습니다. 그리고 2027년 어 HBM 전망에 대해서는 어 그 마이크론 테크놀로지 HM 비트 출는 117.2억바를 예상하고 있는데 기존에 116.5억바에서 어 소폭 상향했고요. 그리고 Nv디아의 루빈 울트라 사양 변경에도 어 거의 영향은 없을 것이라고 어 보고 있는데 GPU 탑재량이 줄면 어 한정된 HBM으로 더 많은 기거W기 어 렉을 출할 수 있어서 어 총량 자체는 어 크게 어 변함이 없을 것이라고 얘기를 하고 있습니다.

그리고 CXMT 어 중국 디램 관련해서는 어 추정치의 CXMT 공급 증가를 이미 반영했고 CXMT의 아 디램 비트 공급 점유율은 25년 7%에서 20 27년 9%로 증가할 것이라고 어 보고 있고요. 설비 설치하고 수율하고 기술 격차를 감안하면 CXMT의 증설 우려는 다소 과장됐다고 어 판단한다고 언급을 했습니다. 그래서 어 내일 뭐 숫자가 나와 봐야 되겠지만 어 그 시장 컨센 그리고 가장 그 공격적인 그 추정인 UBS의 숫자를 어 또 한번 어 비트한다면 어 그 메모리를 들었싼 어떤 이견은 조금 사라질 걸로 생각이 되고 어 가이던스까지 같이 좀 살펴봐야 될 거 같고 어 자사주 매입 관련해서 주주원 정책에 대한 코멘트 그리고 어 설비 증설에 대한 코멘트 요런 부분들이 전반적으로 어 반도체 섹터에 어 영향을 어 줄 것 같습니다. 현재 마이크론 주가 YTD로 273.2% 정도 상승을 했고요. 고점 대비한 12.2% 정도 어 빠져 있는 상황이고 PR은 6.7배 정도의 어 거래가 되고 있습니다. 이상입니다. 아유 감사합니다. 어 최부 선생님이 어제 뭐 또 방송 김자가랑 같이 11시까지 예. 예. 찍었다면서 예. 그 시간이 뭐 자야 되잖아. 예. 요즘 좀 자는 시간이 빨라져 가지고 9시 정도에 자는데 어 조금 피곤합니다. 오늘 어제는 그러면 한 3세시간 밤 밤 반밖에 못 잤을 것 같은데. 예. 그 얘기해서 좀 빨리 좀 끝내 달라고 얘기를 좀 해야 되겠어요. 우리 최불 사장도이 가동률 지금 110% 자야 되는 시간에 또 막 일 그렇게 하면이 폭발합니다. 잘못하면. 음.

가끔은 괜찮습니다. 가끔. 오늘은 좀 빨리 가서 일찍 자세요. 예. 자, 쭉 얘기를 해 주셨는데 어, 제가 보면서 핵심적인 내용을 유약을 한다면 일단 CXMT가 항상 좀 눈에 거슬렸거든요. 예. 어, 내년 되면 뭐 너무 빠르게 막 15% 이렇게 올라오면 어떡하나? 근데 원래 올해 설비 증설해도 내년까지는 증설 물량이 안 나오고 그죠? 한 28년 정도를 CXMT가 한 15% 목표로 하는 거 같은데. 근데 문상문도 예전에 얘기했 해줬지만이 투입파는 왜 기준으로 하면 그럴 수는 있지만 수율이 나와야 되니까 그죠? 수율 기준으로 하면 한 12%까지는 그래도 따라오겠죠. 아, 수율 자체는 그 지금 16난호를 하고 있거든요. 그 수차는 이제 많이 올라온 걸로 알고 있었어요. 한 2년 전만 해도 한 50%도 안 돼 보였었는데 이미 그 수은 8, 90% 이상으로 나오는 거 같고 다만 차이점은 이제 16나노에서 뽑아내는 거랑 저희 선남 공정인 12n에서 뽑아내는 거랑 웨이퍼당 물량이 한 450% 정도 차이 나기 때문에 거기서 이제 점률 차이가 좀 많이 나는 거 같습니다. 아, 그렇군요. 자, 그래서 CXMT도 다 UBS에서는 아, 우리 그거 다 계산하고 있다. 음. 그런 얘기를 또 해 줬고요. 그다음에 HBM에 대한 전망인데 이것도 전망치보다 항상 주가가 올라가려면 전망치보다 계속 상향 조정돼야 된다. 그죠? 예. 근데 HBM도 상향 조정이에요. 보면. 기존에 11억 아, 116억 5,116억 맞습니다. 예.바 만바요. 예. 117억 2천만 기가바로 예. 상향 조정된 것 자체도 어 앞으로 HBM 시장은 계속 고성장이야.

음. 우리가 생각하는 것보다도 더 고성장이야. 네. 그렇게 기억하면 될 거 같고. 그리고 또 하나 놀라운게 아, 컨센서스도 영업 이익률이 82.8%인데 지금 UBS는 는 84.5%. 예. 지금 미국 기업 중에 영업률 80% 넘는 기업 저는 처음 보는 거 같은데. 어, 그렇습니다. 예. 못 본 거 같습니다. 없는 거 같은데. 예예. 야. 아니, 그 엔비디아의 영업 이익률 뭐 65, 66, 67 이것도 정말 대단하고 뭐 브로드컴이나 TSMC나 예, 50% 중반대, 중후반 그런 것도 정말 대단한데 84% 예. 야, 이건 꿈의 숫자 아니 입니다. 예. 그리고 매출 총액률 그 밑에 좀 내려가 보시면은 90%대에서 매출 총익 91% 수준에서 매출 총익률이 픽아웃 할 것이다라고 얘기를 하고 있잖아요. 27년 4분기에서 28년 1분기 사이에 네. 그러면 91% 매출 총익률이면 이거보다도 더 어 영업 이익률이 높아진다는 얘기 아닌가라는 생각도 들고요. 예. 패드가 찍어내는 달러 다음으로 가장 어 영업 이익률이 높은 거 같은데. 어, 전 세계에서 가장 영업 이익률이 높은 거는 패드가 찍어내는 달러거든. 그렇죠. 원가가 거의 없으니까. 예. 원가가 뭐 거의 그렇죠. 요즘은 프린트 안 해도 되잖아. 그냥 숫자로만 해도 될 정도로. 야. 아무튼 이쪽은 항상 마이크론이 한 달 빨리 실적 발표해 줘서 어 어느 정도 실적을 엿볼 수가 있는데 예, 계속 우상향입니다. 한국 삼성전자 하이닉스에 대해서는 최근에 실적 추정시가 좀 다운되는 환율 영향 때문일 수도 있긴 한데 어, 그렇게 다운되기도 하는데 마이크론만 보면 걱정하지 마.

예는 어 회사를가 보고 싶어요. 그죠? 가서 CEO를 만나서 얘기를 직접 들어야 돼. 이오테크닉스 좋아하셨던 분도 그 생회장님 만나서 직접 그런 얘기를 들으니까 어 길게 끌고 올 수가 있었던 거거든. CEO 믿고 한다 했잖아요. CEO 믿고. 자 그다음은 삼성전기 예 보겠습니다. 전기 최근에 시설 투자 공시가 있었잖아요. 대규모로. 그래서 관련된 내용이 있어서 가져왔는데 ABF 기판 이제는 케파의 싸움이다라고 합니다. 어 창사 의 최대 규모의 케팩스 사이클에 진입을 했다라고 하는데 어 삼성 전기는 세종 사업장 쪽에 4.3조원 그리고 베트남 쪽에 2.5조원 등 총 6.8조 규모의 ABF 기판 신규 시설 투자를 공시했다라고 합니다. ABF가 그냥 플리치 BJ라고 이해를 해 주시면 되고요. 다만 종속법인의 경우 공시 대상의 상상비 투자만 포함이 돼서 건물 및 인프라 투자까지 감안했을 때 베트남 법인의 실제 투자 규모 역시 약 4조원 정도를 상위하는 수준으로 추정이 된다는 겁니다. 여기에 부산 사업장의 소규모 투자까지 감안을 해 보면 26년에서 28년 ABF 관련 누적 투자 금액은 10조원에 육박할 것으로 보고 있고요. 또한 이번 ABF 투자 별개로 MLCC 관련 케스도 지속될 예정이다라고 합니다. 당사파악 기준 연간 1조원 이상의 투자가 집행될 것으로 보고 있고요.이를 통해 MLCC 생상 능력은 연간 약 20에서 25% 확대될 것으로 추정을 했습니다. 어 선수금과 가동률 보장으로 낮아진 투자 리스크라고 하는데요. 약간 메모리 쪽과 비슷한 이야기들이 나오는 거 같아요.

정설 완료후 가동률 정상와 ASP 상승이 맞물리면서 30년도에 ABF 매출액은 연간 6조원 이상으로 확대될 것으로 보고 있고요. 공격적인 케팩스 집행에 따른 현금흐름 부담 우려는 존재하긴 하는데 투자금의 상담 부분이 고객사 선수금을 기반으로 집행될 것이다라고 합니다. 북미 GPU나 CPU 그리고 CSP 업체 등 다수 고객사가 선수금 형태로 참여를 한다라고 하고요. 현재 추가 거래선과의 협의까지 진행 중이다라고 합니다. 또한 고객사별 세부 투자 조건은 상의한데 일정 수준 이상의 가동 를 보장하는 조건이 이번에 공통적으로 포함이 됐다라고 하고 이에 따라 초기 자금 부담과 가동료 하락에 따른 오펙스 리스크 모두 제한적일 것이다. 어 한시 맞춰지는 프리미엄의 퍼즐이라고 하는데 어 트렌드 포스에 의함 ABF 기판의 리드타임은 정상 수준인 12주를 크게 상회하는 약 50주 정도를 기록을 하고 있다라고 하고요. 주요 IT 부품 가운데 가장 심한 공급 부족에 직면을 해 있다. 동시에 차세대 AI 가속기에 나서는 업체일수록 향후 성장 프리미엄을 부여받을 가능성이 좀 높다라고 하고요. 당사 는 전기 향후 3년간 10조원 규모의 ABF 관련 케펙스가 연도별로 20, 60, 20%씩 수준으로 집행될 것으로 예상을 하고 있고요. 이에 따라 27년 동사 ABF 케펙스는 경쟁사를 크게 압도하는 수준까지 확대될 것이다. 어 당사는 그동안 높은 이익 성장과 MLCC나 뭐 기판 쪽 양 사업을 동시에 영회하는 차별화된 사업 포트폴리오를 근고로 했는데 어 동사에 대한 밸루에이션 프리미엄 부요의 당위성을 지속 강조해 왔다.

여기에 업계의 압도적인 수준의 ABF 케펙스 집행은 향후 공급 부족 국면에서 케펙스 선점 아 케파 선점 효과를 극대하면서 밸루에이션 프리미엄을 강화하는 색축으로 작용할 수도 있다. 네. 아래는 PCB나 그리고 CCL 밸류체인 밸루에이션 비교인데요. 삼성전기에 지금 내년 예상 실적 기준 코드 밸류는 30배에 거래가 되고 있고요. 28년 예상은 18.4배 수준에서 거래가 되고 있습니다. 그래서 내년 그 트레일링으로 보면 한 올해 2분기까지 실적 나왔으니까 2분기까지로 보면 지금 포워드 40배인데 내년 통으로 포워드로 보면 30배거든요. 지금 밸류 자체는 뭐 비싼 거 같진 않다라는 생각은 듭니다. 28년 예상 실적 기수는 18배에 거래가 되고 있고요. 아래에 뭐 이비덴 쪽 보면 52배에 거래가 되고 있어요. 이비대는 뭐 완전 1티어 업체고 엔비디아를 주 고객으로 꽉잡고 있기 때문에 어 52배라는 높은 밸류로 거래가 되고 있고 7월 달에 이비덴의 밸류가 30배까지 갔었어요. 그리고 삼성 전기 20배까지 빠졌었거든요. 근데 많이 그래도 회복을 해 놓은 상황으로 보여지고요. 그래서 그때가 사실 굉장히 좋은 기회였었긴 하죠. 그리고 아래 뭐 킨서스 이런 대만 회사들, 난냐야 PCB 이런 회사들까지 있는데 어 난냐야 PCB보다 전기가 좀 낮 그까 훨씬 더 좀 오버밸류로 거래되는게 맞긴 한데 좀 많이 싸 보이긴 하거든요. 피어로 보면. 전기가 케팩스 투자 전망치가 내년에 가장 크거든요. 그럼 향후에 28년도에 완공돼서 벌어들이는 돈이 가장 커진다라는 이야긴데 30배는 조금 저렴하지 않나라는 생각도 들고 그리고 주가 가장 많이 올라왔을 때가 4, 5, 6월 달이었잖아요.

계산이 잘 안 될 때. 근데 2분기 실정 나오고 나서 이제 계산이 좀 되기 시작한 다음에 전기 주가 탄력도 조금 약해졌는데이 케팩스 투자 공시가 됐잖아요. 근데 그러면 정확히 얼마 벌지 우리가 이제 상상 용역으로 다시 가야 되는 상황으로 직면에 있는 건데 그래서 주가가 지금 박스권인데 이걸 좀 뚫을 가능성이 좀 높지 않을까 이번 투자 공시로 그렇게 생각을 하고 있고 밑에 MLCC 쪽 밸류 체인도 나오는데요. 전기가 내년 기준으로 30배 뭐 동일한데 무라타 쪽이 30배예요. 그래서 무라타보 비싸게 거래가 되고 있어요. 근데 아마 SOTP로 해보면 어 무라타보다는 MLCC는 좀 적게 지금 밸류를 주고 있는 거 같긴 하거든요. 뭐 근데 그거는 당연한 거 같고 다이오유덴이 한 22배 해서 전기나 무라타 한 30배 정도의 거래가 되고 있는 거 같습니다. 높게 갔을 때 무라타도 한 50배 갔던 거 같거든요. 여기는 아직까지는 그렇게 못 올라오는 거 같아요. 최근에 흐름 보면 기판 쪽은 확실히 세고요. MLCC 쪽은 조금 약해요. 그래서 어 물론 그 사막 콘덴서 같은 개별기들은 상당히 강하긴 한데 MCC는 그렇게 세진 않거든요. MSC 기업들만 따로 놓고 보면이 무라타나 전기 그래서 무라타 쪽의 밸류가 조금 올라가 주는게 중요해 보이지 않을까 싶습니다. 오른쪽은 트렌드 포스에서 나온 자료를 연구님이 정리를 잘 해 주신 건데 ABF 이게 플리시 BJ 쪽인데요. 정상 리드 타임이 한 12주 정도라고 해요. 근데 지금 약 50주 정도기 때문에 굉장히 지금 쇼티지 상황이다라고 볼 수가 있겠고 저 아래 내려가서 MLCC로 보면 어 정상 리드 타임 12주인데 32주기 때문에 여기도 굉장히 쇼티지 상황이 이어지고 있다라고 볼 수가 있겠고요.

어, ABF 그니까 플릭치, BJ, MLCC 이거 다 두 개 같이 하는 회사는 전 세계 삼성 전기 하나거든요. 그래서 어, 쇼티지인 제품을 두 개 다 가지고 있는 전기의 밸류가 어, 다른 피어댑이 저렴하게 거래될 필요는 없지 않을까? 물론 이비뎀보다는 당연히 저렴하게 거래되는게 많긴 한데 뭐 킨서스나 이런 회사들 대비로는 고밸류로 가는게 정상적이지 않을까 싶긴 합니다. 그 다음 페이지는 실적 추정 자료인데요. 물론 이번에 케팩스 투자 공시가 28년도 중순에 마감이 되는 공시기 때문에 실적이 당장 반영은 안 되거든요. 근데 뭐 일단 실적 보고 가면 어 올해 예상 매출액이 14조 4천억이에요. 그리고 영업 이익 기준으로 보면 어 2조 한 800억 정도 추정이 되고 있고 내년 되면은 8조원의 영업 이익이 한 4조 6,억 정도가 아, 네. 4조 5,억 정도가 전망이 되고 있는데 더 높게 보시는 연구일도 있습니다. 그래서 한 5조 사이즈까지도 보시는 분들도 계신 거 같고요. 영업 이익률로 보면 올해가 14.4예요. 그리고 어, 내년 예상 실적 보면 24.4 해서 올해 2분기 실적 서프 처음 냈고 이제 3, 4분기 잘 나오고 내년까지 저런 이익 성장 흐름이 나오면 어, 주가 탄력을 다시 한번 받고 박스권 탈피할 수 있 지 않을까? 지금 완전 박스권에 갇혀서 못 나온지 오래됐거든요. 네. 이번에 시절 투자 공시로 그 박스를 탈피하는 움직임 좀 기대하고 있고 오른쪽은 삼성전기가이 투자하는 데에서 얼마나 케펙스를 누가 분담하고 있는지에 대해서 나오는데 자기 분환금이 올해 예상 실적 예상 케펙스 기준으로 1.9조예요.

근데 고객 선수금이 1.6조고요. 27년에는 자기부담 2.8조. 고객 선수 3.2조 그리고 28년에 각각 2.1 2.4 내년부터는 본인 부담금보다 고객 선수금이 더 커진다라는 거죠. 그래서 21년 22년도에도 이런 흐름이 잠깐 나왔던 적은 있었어요. 선수금으로 플리치 BJ 캐팩 투자 많이 했었을 때. 근데 그때는 B2C였잖아요. 근데 순식간에 B2C 사이클이 끝나면서 FC BJ 서부가 뭐 굉장히 험악한 분위기가 2년 정도 이어졌었는데 이제 다시 분위기가 좀 반전돼서 그때가 비슷한 나오고 있고 이번에 B2 C가 아니라 어 B2 B라는 점에서는 좀 더 장기 사이클로 우리가 이해해 주면 되지 않을까 싶습니다. 차분하게 투자 핵심 포인트는 다 오장이 다 얘기해 줬습니다. 그죠? 항상 21년 22년 아 그때도 올라갔다가 또 확 부러지고 그러니까 그래서 좀 주가가 최근에 상승 추세가 추세선이 이제 무너지다 보니까 네 아 이제 또 끝났나 이런 생각을 할 수가 있는데 그때는 코로나 보조금으로 노트북 사고 일시적인이 B2C 어 시단에서 보조금을 받은 소비가 확 늘어나면서 일시적인 호황이 있었었는데 지속되지 못했었는데 이번엔 좀 다르다는 거죠. 음. 알겠습니다. 지금 뭐 심택도 프리치 BJ를 한다 뭐 이런 얘기도 조금 들리더라고요. 아 심택도 네. 그래서 어 프리치 BJ 쪽으로 다들 이렇게 쏠려가고 뭐 투자 많이 한다고 하는데 아직까지 공격과잉에 대한 얘기가 없는 거 같아요. 그래서 시장에서는 이들이 전부 다 캐팩 수사를 이렇게 과감하게 해도 물량이 부족할 정도다라고 보는 거 같아요.

특히 GPU 때는 사실이 기판 업체들이 주목받지 못했거든요. 이수페타시스를 제외하고. 근데 CPU에서는 플래시 BJ가 탑재가 많이 되다 보니까 작년에 인텔과 AMD 아 올해였죠. 올해 초에 이제 인텔과 AMD가 주목받으면서 CPU의 탑재 비율이 굉장히 늘어난다. 얘기 나오면서부터 대덕이나 이런 기업들이 주목받기 시작했거든요. 그래서 CPU 사이클이기 때문에 어 대덕이나 심택 이런 기업들까지 같이 덩달아 올라갈 수 있지 않을까 싶긴 합니다. 선거 어제 아침에 고역이 잠깐 해 줬던 거 같고 그 그런데 우리 뉴피디 님이 지금 방금 차트를 띄어서 그 차트에 이제 볼린저 밴드까지 딱 넣어 가지고 어 이번에 추석 특집에서 50나는 패스파인더 하면서 많은 분들이 좋아하셨었는데 오가장에이 차트 분석까지 같이 이제 듣고 싶다. 이게 뉴피디 님의 딱이 센스. 너무 좋습니다. 자, 지금 볼밴드가 띄어져 있어요. 음. 네. 아, 근데 지금 볼린저 밴드 상단 위에 일봉 안착해서 좀 그 타고 올라가고 있거든요. 그래서 흐름 자체는 굉장히 좋고 요즘 시장 분위기가 그렇게 좋지 않은데 볼린저 상단에서 위에서 움직인다라는 거는 주도주의 면모를 확실히 보여주고 있다라고 볼 수가 가 있겠고요. 근데 주봉으로 보면 지금 볼린저 중단을 계속 못 뚫고 있어요. 어제도 막고 내려오더라고요. 그래서이 부분이 확실히 위로 올라타 주면은 어 좋은데 아직까지는 이걸 뚫어야 이제 박스권 탈피거든요. 그래서 이걸 뚫어 주기를 좀 기대 하고 있다.

음. 마이너스 한 6에서 8%라 가지고 어 한국하고 좀 다르네요라고 물어봤더니 어 고금리 때문에 고금리 때문에 집값이 못 올라간다고 음 그랬었는데 야이 고금리 상황에서 식화고 뉴욕에 야 집값이 올랐네. 그러니까요. 자 그러면 어 일단 미국 시장은 경제는 일단 좋다. 예 그리고 반도체 수요도 탄탄하다. 네. 음. 그 두 개로 요약이 되고 물 육가는 떨어졌는데 금리마 아직까지 위에서 대롱대로 예. 매달려 있는 네. 그런 모습을 보이고 있습니다. 어제 슈카와 함께하는 플러스 TV 나가서 제가 어 10년물 국제 금리는 10월 둘째 주에서 셋째 주 넘어갈 때 딱 꺾일 거다. 어 그러면서 그때부터 주식 시장도 랠리가 올 것 같다. 그랬더니 어떤 사람이 이제 댓글로 그 각도 사장 옆에 그 솥을 쓰고 있는 사람 그러면서 그래서 얘기해 줬죠. 아 저희 조상님이 연남 박지원이라고 그랬더니 댓글해. 어 진짜 소설까지 집어지네. 자 항상이 그림을 그려야 됩니다. 예을 할 때예 그림을 그려야 되고 타이고 우저가 옛날에 한창 잘 나갈 때 추천 타이고 우저 알지? 네. 음. 그 타이구자한테 물어봐요. 어떻게 그런 창의적인 플레이를 할 수 있냐 물어보면 그 칩샷 하나 할 때도 머릿속으로 상상을 한다는 거죠. 음. 어, 여기서 내가 요렇게 치면 저기 맞고 굴러서 요렇게 가지 않을까? 음. 어, 왕이사 골프 얘기하니까 눈이 반짝반짝하는데. 그 항상 그림을 그려야 돼. 어, 진짜야. 무슨 샷을 하든 주입도 마찬가지고 샷을 하기 전에 내가 여기에다가 떨어뜨리면 공이 어떻게 되겠다. 어 상상을 해야 되고 축구든 뭐 배드민턴 다 똑같습니다.

상상을 먼저 하고 그 상상대로 되면 경기가 잘 풀리는 거고 그죠. 예. 그렇습니다. 예. 상상하고 달리 뭐 바람이 앞바람이 세다든지 뭐가 있으면 또 거기에 맞게끔 음. 예. 대응을 해야 되고. 예. 아주 좋은 말씀이신데. 네. 근데 그거 뭐 그림을 나름대로의 우리의 그림을 그리는 거고죠. 예. 그렇습니다. 예. 그 반대로 가면 또 거기에 맞춰서 하면 되고 그렇죠. 그것조차 하지 않으면 계속 가격에 끌려다니게 되고 뭐 차트에 끌려다니고도이 이런데 어 내가 쪽 어느 정도 생각을 하고 방향성을 가지고 있으면 말씀하신 대로 틀리면 또 수정하면 되고 맞으면 맞는 대로 가면 되고 어 그런 대응이 가능한데 아무 생각 없이 그냥 하게 되면은 정말 문제인 거 같습니다. 특히 주식 시장에서는. 음. 그 인감독의 패스파인더 인감독도 보면 이게 정말 우상향 하는 급등주가 되려면이 그림이 있거든. 어, 여기서 눌림목에서 추가 피라미딩 기법으로 매수가 들어가기도 하고 아니면 어, 여기서 깨지면 거기서는 이제 팔아야 되고이 나름대로 이제 그림을 그리고 하는 건데 보통 보면 그런 그림을 그릴 줄 모르죠. 음. 왜냐면 시세의 흐름에 대한 어, 본질을 잘 모르시다 보니까. 그래서 항상 이런 펀더멘탈과 니카를 다 종합해서 아이 주식은 어떻게 갈 거야? 음. 최근에 최부사장이 계속 아 반도체는 괜찮을 겁니다. 그죠? 어 왜냐면 이제 펀더멘탈하고 최근에 주가의 멀티플 밸루에이션을 보면 예 뭐 괜찮으니까거든. 예. 그렇죠. 예. 그러니까이 고금리 상황에서 다른 섹터들은 무너지더라도 안 단단하게 버티는 것처럼 예.

예. 계속 내가 투자하는 기업이나 섹터에 대한 계속 그림을 그려 봐야 됩니다. 예. 자 그러면 어 국내시 시장으로 넘어가 보도록 하겠습니다. 네. 전일 시장 말씀드리겠습니다. 코스피 약법근 정도 수준으로 마감을 하긴 했는데요. 양봉으로 마감을 했었고 코스닥 0.4% 가량 상승 마감했습니다. 수급적으로 보면 개인 추사자가 1조 2,억 대매수를 했었고요. 최근에 외인들의 매도가 이틀 연속 좀 강한데 전일장이 2조 9천억 가량 매도가 나왔습니다. 기관에서는 1,200억 가량 순매수였고요. 외인 선물은 3,억 가량 매수세가 유입이 됐습니다. 투자자별 매매 동향 보면 외국인 투사자는 한미반도체를 어제 480억 가량 매수했었고요. 대체로 소부장 관련된 종목들을 많이 샀던 거 같은데 사마 콘덴서 주성 엔지니어링 HPSP 심텍 HD 현대중공업 등을 매수했습니다. 매도 쪽에는 외국인 어제 SK하이닉스를 1조 5천억 가량 매도하면서 하이닉스에 대한 매도는 계속해서 나오고 있고요. 삼성전자도 한 6,억 가량 매도했습니다. 최근에 호재성 이슈로 HMA가 그저께 상한가를 기록을 했었는데 어제는 외국인의 매도가 좀 있었던 거 같습니다. 어 그 외에 현대차 삼성중업 주사 에너빌리티 하나 솔루션 등을 매도했고요. 기관 매수에는 SK닉스 그리고 삼성 전기 한미반도체 대덕 전자 HPSP DB 아이텍 등의 소부장 종목들을 매수를 많이 했었고요. 매도 쪽에는 글로벌 테크놀로지 그리고 삼성 SDI HD 현대중업 HLB 네이버 등을 매도했습니다. 52주 신고가가 그래도 최근에 한 10열 종목 이상씩 계속 나오고 있는데요.

코스닥이 많았습니다. PSK 홀딩스 그리고 CNS, 안렙, 타이거 일렉 뉴파워, 프라즈마, 그리고 디지털 대성 등이 코스닥 신고가였고요. 코스피는 시가총에 굉장히 작은 두 종목이었는데 KC 그리고 유니캐스트가 신고가 이름 올렸습니다. 네. 외국인들이 삼성전자 해인에서는 좀 계속 팔고 있고 네. 반면에 밑에 와 반도체 소부장을 긁어 모았네. 네. 맞습니다. 어 소부장이 진짜 단단해요. 그죠? 자, 52주 신고가는 코스닥 기업들이 대부분입니다. 자, 그러면 주요 종목들 동료 한번 보겠습니다. 네. 어제 대형 반도체 쪽에서 삼성전자가 약 1%대 상승으로 마감했고요. 하이닉스는 다소 부진하게 어, 부합 정도에서 마감을 했습니다. 어제는 확실히 소부장이 상당히 강했던 하루였는데 장비 소재 기판할 것 없이 다 올랐습니다. HPSP가 9% 가까이 급등세를 보여줬고요. 리노공업이 3%대 이오테크도 한 6% 올랐고 주성도 좀 강하게 상승 마감했습니다. 아래 기판 쪽에서는 심택이 3.4 그리고 대덕이 5.6 오르는 모습이었고요. 그리고 소재 쪽에서 솔브레인 종목도 한 5%가량 상승하면서 최근 흐름이 소재 쪽으로도 조금 좋게 흘러가는 거 같고요. IT 섹터에서 삼성 전기가 한 2% 상승 마감했습니다. 뭐 호재성 이슈가 있음에도 불구하고 주가가 그렇게 강하게 오르진 못했는데요. 어 시설 투자 공시 나왔습니다. 어, 플랫폼 섹터에선 네이버가 1.5% 하락했고 뭐 나머 종목들도 대체로 무진한 흐름을 보였고요. 니케이 지수 전일장의 0.6% 하락으로 마감을 했는데 어 반도체 쪽은 나쁘지 않았습니다.

석이죠. 네. 네. 그래서 나오도 상승할 것 같다. 네. 음. 자, 나스닥은 어떻게 됩니까? 점프로 나스닥 상승했습니다. 10년 금리는 뭐 소폭이지만 좀 하락하고 있는 모습이고 유가도 좀 크게 빠져 주는 모습을 봤을 때 어, 지금 기술주가 전반 전반적으로 시간으로 조금씩 오르고 있는 모습을 봤을 때는 하락분을 좀 되돌릴 수 있지 않을까 오늘 밤에는라고 생각해서 상상했습니다. % 상 SP 500 SMP도 상승하겠습니다. 그 매크로 환경이나 이런게 좋지는 않지만 그 오과장님의 볼린저 밴드도 보면 보시면 지금 중반 터치를 해 가지고 이제 계속 상반 속에서 보냈었기 때문에 지금 중반 터치하고 올라갈 자리라고 좀 보여져서 상승 하겠습니다. 내가 상승이라고 해서 다 상승이 그것 했습니다. 그것도 참고했다고. 예예. 옛날에 KTV 자선 운영 다닐 때 사장님이 되게 유명하신 분이어서 음. 그 박현주 회장님 친구셨는데 되게 유명하시고 어 인품도 좋으시고 근데 장도 그 바이코리아에서 펀드로 운용하신 되게 유명하신 분이었거든. 근데 회의를 할 때 보니까 그 사장님이 먼저 얘기를 하시면 그다음부터 회의 분위기가 거의 사장님 의견대로 아 네. 저도 상승할 것 같습니다. 이러는 거야. 그래서 내가 그걸 조금 옆에서 보다가 어 나중에 내가 회의를 주도하면 나는 제일 마지막에 얘기해야 되겠다. 그런 생각을 한 적이 있었는데 근데 우리 장프로나 주천프로가 항상 소신 발언하는 사람이기 때문에맞아 예.

소신껏 됐을 거라 생각합니다. 우리 또 소신하면 문소신이잖아. 문기량 프로신 어 10년물 국채 금리 어떻게 됩니까? 예. 어 저는 5.2% 성까지 하락을 예상하고 있습니다. 어 졸트 보고서도 그렇고 신뢰자 소비자 신뢰 지수도 그렇고 경기가 좀 둔화할 것으로 보고 있고 무엇보다 유가가 90달러 이하까지 하락을 하면서 어 삼성 압력이 좀 많이 완화되었기 때문에 한 5.2%까지 금리가 하락할 것으로 예상하고 있습니다. 어 오늘은 하락 예 그렇습니다. 5. 2% 2%까지 하락. 음. 그래서 10월에 금리가 빠지려면이 차트로 보면 이번 9월 달에 그래도 위꼬리 좀 만들고 끝나야 되거든. 예. 10년물 국제 금리 자체가 종가 국가로 끝나면 아 그러면 또 10월 초야 한 번 더 위로 치고 이렇게 빠질 가능성이 높은데 밑꼬리를 좀 만들고 문프로 얘기처럼 5.2로 끝나기를 바라겠습니다. 어제 얼마였죠? 5점 어저께음 한 좀 5.23에 5.23 자 그 코스닥은 양봉이죠. 필반 아 필반 필반 필반 아 필반은 뭐 디폴트 값으로 상승이니까 예 그래도 우리 최부 사장의 그 설명한 코멘트를 들어 봐야죠. 아 일단 한 13% 정도 필반 지수 빠져 있는데 저는 그곧 좀 회복할 것 같 같거든요. 그리고 최근에 필반 지수 내 종목들을 보면은 어 메모리 뭐 장비 그리고 네트워킹 이런 것들이 좀 순환 상승하면서 그 포트폴리오가 상당히 좀 괜찮은 거 같습니다.

더군다나 내일 아침에 그 마이콘 테크놀로지 실적 발표도 좀 무난하게 나올 거 같아서이 분위기 계속 이어가지 않을까 싶습니다. 그래서 상승으로 하겠습니다. 네. 일반 상자. 예. 지난번에 어 5월 6월 달에 좀 과열도 과열인데다가 7, 8, 9월이 미국 대통령 2년차 7, 8, 9월은 퀀터적으로 좀 조심해야 되기 때문에 그래서 이제 반도체가 베타 개념으로도 어 베타가 높다 보니까 시장이 조정을 받으면 반도체도 조정 안 받을 것 같지만 뭐 AI, 인프라 사이클 뭐 그거 다 맞는 얘기지만 좀 영향을 받을 수 있다. 예. 그게 이제 그때 리프로한테 얘기를 해 줬던 얘기였었고 지금은 이제 장을 좋게 본다고 생각을 하네요. 저저 저 같은 경우에 이제 뭐 10월부터 어 랠리라고 생각하니까 그러면 필반지 필반이 배타은 없지 않잖아요. 예. 그렇죠. 그러면 조정도 충분히 받았고 가격 조정도 받았고 예 그 이제는 뭐 부정적으로 볼 필요가 없어요. 가격도 착해졌고이 모멘텀도 뭐 지속되고 있고요. 예. 예. 이익 모멘텀 지속되고 있고 거기에다가 최근에 약세장에서 제일 강한 모습 보여주고 있잖아. 모든 조건이 다 맞아 떨러지고 있기 때문에. 그 그래서 어 지금은 이제 나쁘게 볼 필요가 전혀 없고 어제도 그 우리 곽도기 부사장 아 사장 대표랑 어 슈카랑 뭐 하는데 아무래도 반도체 비중이 많겠죠. 그러니까 약간 좀 어 패배 의식 어 한국 시장에 대한 그래서 아이 한국 시장 나쁘게 보지 마라.

어 그런 얘기하면서 이런저런 이제 얘기를 해 줬었는데 그 계절적인 이제 변화는 희한하게도 주식 시장은 참바람이 불 때부터음 강해진다. 음. 일단 믿고 해 보는 거죠. 예. 그렇죠. 근데 그분 예전에 좀 제가 듣기로는 반도체가 없어 가지고 심하게 언더퍼품했다라는 말씀을 들었었는데 또 포트폴리오를 좀 조정하셨나 봐요. 아마 우리 곽도기 대표도 예. 주식 시장에 오래 살아남은 어, 노련한 분이잖아요. 예. 그래서 빨리 사고 빨리 팔아먹었을 거라 생각해요. 그 지난번 방송때 그랬었죠. 어, 6월 달에 5월 6월 달에도 되게 힘들다고 2월 수익률 보다도 지금 낮다. 음. 어, 그래서 이제 반도체를 빨리 팔아서 아, 그렇구나. 본인 예로도 그렇게 얘기하셨고 작년에는 어, 너네들이 강세장 맛을 알아 이러면서 어, 작년 하반기와 올해 강세장이 도래한다는 거 누구보다도 명확하게 어 얘기했기 때문에 저한테는 이제 선배님 선배님 하는데 어 우리 곽대기 사장 보면 아 정말 참 대단하다. 매일같이 또 하잖아요. 보면 매일같이 아 엄청납니다. 예 그 데이터들 다 해 가지고 얘기해 주는데 아 참 절래서 살아남았구나.음 성신하신 거 같습니다. 예 자 그래서 지금은 어 좀로 갔던 주식들이 이번에 차분해졌기 때문에 여기서는 아마 또 풀 배팅을 하고 계신 거 같아요. 아, 네. 자, 코스닥은 양봉. 네. 양봉입니다. 진짜 새입니다.

진짜 세. 네. 코스닥 진짜 세. 그 두 가지 시스템에서 다 양봉 나와요. 어. 네. 지문 3번 보니까 거의 둘이 다 면봉을 계속 내고 있습니다. 음. 음. 자, 그다음에 코스피. 아, 좀 어려운 어려운데요. 내일 마이크론 실적 발표가 예정이 되어 있어서 데로 그런 빅 이벤트 전에 주가가 세면은 그대로 세게 가는 경우가 있고 그 그런 빅 이벤트 전에 주가가 약하면 약하게 가는 경우가 많아 가지고 오늘 근데 벌써 좀 약해졌다라고. 음. 보여지기도 하고 또 5일선 맞고 내려와서 그래도 양봉해 보겠습니다. 어, 그래도 양봉. 네. 저 어제도 양봉 얘기했는데 살짝 양봉이었네.살짝 양봉 살짝 3일 내내 음봉 나다가 살짝 양봉 났고 마이크로 실적이 장 끝나고 나온다 했죠? 예. 예. 장 끝나고 나옵니다. 음. 네. 아침 5시 정도에 나옵니다. 네. 사실 실적 발표 아니 이렇게 잘 나왔는데 왜 빠지지? 또 못 나왔는데 왜 올라가지? 음 거기에 물론 이제 쇼크 상황이 나오면 안 되겠지만 음 시장 분위기에 따라서 좀 많이 자우돼고 맞습니다. 시장 분위기가 어 좀 안 좋으면은 뭐라도 핑계를 잡아 가지고 잡잖아. 빼고요. 시장 분위기가 좋으면 약간 안 좋은 거 것도 좀 잘 포장해서 올라가는 거 같고요. 그래서 사실은 그 실적 발표 계속 보긴 하지만 어 참고정도 하고 어 장기 방향성이나 추세 요런 것들이 훼손됐는지 훼손되지 않는지가 훨씬 더 중요한 것 같습니다.

그렇죠. 예. 그래서 지금 시장 분위기는 금리 때문에 약간 조심조심 그동안에 왔고 또 9월 시장이라는 부분도 있었고 해서 근데 어 제가 콘트적인 관점으로 보면 선수들은이 9월 말에 들어온다. 음라고 생각하기 때문에 마이크론도 실적 발표 후에 크게 뭐 뭐 시간에서 뭐 5% 빠지고 이런 건 없을 것 같은 예. 그런 거는 뭐 크게 없을 것 같습니다. 큰 이변 없이 그냥 지나가지 않을까 싶습니다. 예. 그리고 최근에 그 글로벌 아비들이 마이크론을 직접 컨택을 해 가지고 한 코멘트들이 계속 나오고 있거든요. 마이크론 CEO도 사실 좋은 코멘트로 일관했었기 때문에 내일 뭐 특별히 시장이 그 주가에 충격을 줄 만한 거는 없지 않을까라고 생각합니다. 음. 알겠습니다. 이게 마이크론 실적에 대해서 시장이 어떻게 반응할까? 미국에서 그게 오늘 우리 시장을 좀 지배할 거야. 예. 그렇습니다. 뭐 쇼크 나온다라고 하면 자신 건데 아까 세부 사장님이 해 주신 자료 쭉 보다 보니까 오히려 긍정적으로 보고 우리 시장에 대응해야 되는 거 아닌가? 음. 예. 그런 생각이 좀 들었습니다. 예. 오늘 채슬리 모닝 브리프 어 9월 20 아 9월 30일 9월의 마지막 순서는 오늘 여기까지 하겠습니다. 긴 시간 함께 해 주신 여러분 고맙습니다. 감사합니다.