[일정] 9월 4째주 증시일정 : 미중정상회담

9월 21일부터 24일까지 스페인에서 ECOC 2026이 열립니다. 미국 OFC와 함께 세계 2대 광통신 박람회로, 광케이블·트랜시버·광반도체(PIC)·데이터센터 인프라 분야의 글로벌 기술 기업이 참여합니다. 엔비디아, OpenAI, 오라클, 마벨테크, 시에나 등이 AI 데이터센터용 광통신을 비롯한 기술을 발표합니다. 저번 주부터 이어진 광통신 섹터 상승이 이 이벤트를 선반영한 측면도 있을 수 있습니다. 행사 전후 글로벌 빅테크·통신사와의 공동 개발 협약, 1.6T 광모듈 공급계약 발표 같은 추가 촉매가 나오는지가 더 오를지의 기준입니다. Coherent·Lumentum·Fabrinet, Cisco·Ciena·Nokia·Huawei·Broadcom·Marvell, TSMC·Amkor·ASE가 수혜 후보로 거론됐고 국내 광통신 섹터 움직임도 볼 수 있습니다.

굴스비 시카고 연은 총재는 대표적인 매파 인물로 봅니다. 6월 24일 인플레이션이 2%를 크게 웃돌고 잘못된 방향으로 가고 있다고 했고, 8월 14일에는 낮게 나온 7월 CPI도 평가절하했습니다. 6월 FOMC에서 18명 중 3명은 한 차례, 6명은 두 차례 인상을 전망했는데, 굴스비는 두 차례 인상을 주장했을 것으로 추정합니다. 9월 FOMC에서 이미 금리를 올렸고 12월 추가 한 차례 가능성도 높으니 결국 굴스비 말대로 된 셈입니다. 시장은 이번에도 중립적으로 볼지, 더 매파적으로 말할지를 집중할 것 같습니다. 홍콩에서는 AI 채택, 미·중 경제 전망을 바꾸는 지정학과 경제 변화, 원자재 시장 변화를 주제로 CLSA 인베스트 포럼이 열리고, 한국은 연휴 전 거래량 감소와 일본 경로의 날 휴장 일정이 있습니다.

22~23일 휴머노이드 서밋 서울에서는 NVIDIA와 로보티즈가 공동 기술 워크숍을 열고, FieldAI·Unitree Robotics·RLWRLD 등 AI·로봇 리더들이 발표합니다. 삼성전자·LG전자·두산로보틱스·Qualcomm·AWS·Scale AI 등도 참석해 한국 로봇 섹터가 움직일 가능성이 있습니다. 같은 날 미국 국채시장 컨퍼런스에서는 국채시장의 유동성·구조적 안정성·신규 규제와 제도를 논의합니다. 재무부, Fed, 뉴욕 연은, SEC, CFTC와 글로벌 IB의 채권·운용 책임자가 참석합니다.

윌리엄스 뉴욕 연은 총재는 중립적인 인물로 평가되지만 발언 변동성이 있었습니다. 7월 9일에는 물가가 아직 '너무 높은 수준'이라고 했고, 7월 16일에는 물가가 정점을 지나 몇 분기 동안 점진적으로 둔화할 고무적 요인이 있다고도 했습니다. 그의 발언에 따라 시장의 금리 전망이 움직일 때가 있었고, 마치 캐스팅보터 역할을 하기 때문입니다. 제퍼슨 부의장도 중립으로 보지만 윌리엄스보다 발언 변동성은 적습니다. 7월 17일 현재 금리정책이 노동시장을 지원하며 물가를 낮추는 데 도움이 된다고 했지만, 인플레이션이 곧 진정되지 않으면 정책 기조 재검토가 적절할 수 있다는 조건을 달아 데이터를 보며 결정하겠다는 입장을 유지했습니다.

SEC와 CFTC가 모두 참석하니 가상자산·스테이블코인 관련 입장이 언급될 수 있습니다. 스테이블코인 활성화는 미국채 수요 확대의 중요한 포인트이고, 금요일 비트코인과 써클 상승은 이를 먼저 읽은 반응일 수 있습니다. TGA, 레포시장 운용, 지급준비금 관리성매입(RMP·단기국채 매입) 재개도 언급될 수 있습니다. 9월 금리 인상 뒤 추가 인상까지 예상되는 상황에서 증시가 위축되면 이런 단기 유동성 확대 방안이 사용될 수 있습니다. RMP는 한 달 단위로 운영되고 10월 14일까지 없으니, 선거를 앞두고 10월 15일부터 재개해 증시를 부양할 가능성도 있습니다.

대미 투자 프로젝트 국회보고는 지난주 목요일에서 연기됐습니다. 원전 섹터에서는 두산에너빌리티·현대건설 등이, LNG·강관 섹터도 움직일 가능성이 있습니다. 미국 2년물 국채 입찰이 있고, 한국은 연휴 전 거래량 감소, 일본은 국민의 휴일로 쉽니다. 스페이스X 스타십 발사 일정은 28일로 연기됐습니다.

메타 커넥트에서는 디스플레이가 내장된 AR 스마트글래스와 디스플레이 없는 레이밴 메타의 AI 기능 강화 버전, 오픈소스 LLM인 Llama의 차세대 버전이 공개됩니다. 골드만삭스는 스마트글래스가 킬러 앱으로 자리 잡으면서 비전 프로보다 가격 경쟁력이 높고 가벼운 폼팩터로 소비자 접점을 넓힌다고 긍정적으로 봤습니다. 모건스탠리는 생성형 AI와 엣지 디바이스인 스마트글래스의 결합이 메타의 텍스트·이미지 중심 광고 사업에 긍정적이라고 봤습니다. AI 발전의 다음 방향에서는 AI를 담을 폼팩터 경쟁이 치열합니다. 애플은 6월 WWDC에서 스마트글래스를 공개했고, 삼성은 구글·젠틀몬스터와 갤럭시 글래스를 올해 출시할 예정입니다. 오픈AI는 2028년 스마트폰 출시 계획과 화면 없는 AI 동반자 스피커 개발을 각각 발표했습니다.

대미 투자 프로젝트 양해각서 체결은 변동 가능성이 있고, 한국은 연휴 전 거래량 감소, 일본은 추분의 날로 휴장합니다. 24일에는 시진핑의 방미와 미·중 정상회담이 예정돼 있습니다. 이란 문제, 관세와 무역 휴전 연장, 핵심 광물 공급망과 반도체 수출 통제, AI 안전성과 첨단 반도체 규제, 전기차와 미국 내 투자 허용이 주요 의제입니다.

이란 문제의 사태 수습에서 양국 합의가 나올 수 있습니다. 중국은 중재국을 자처해 국제사회에서 입지를 증명하면서 높은 유가를 낮추는 효과를 얻으려 할 것이고, 중국 뜻대로 되면 유가가 하락할 수 있습니다. 다만 중간선거까지 시간이 남은 트럼프 입장에서는 중국의 중재로 유가가 내려가면 마음에 없는 강한 발언으로 변동성을 키울 여지도 있어 보입니다. 관세와 무역 휴전은 최소한 연장할 것 같습니다. 트럼프 대통령은 중간선거를 앞두고 농산물 수출 확대 같은 경제 성과를 과시하고 싶어 하고, 더 나아가 중국과의 거래로 일부 무역 제재를 완화할 수 있습니다. 애플의 중국산 반도체 사용이 허용되면 삼성전자·SK하이닉스·마이크론에는 악재입니다.

엔비디아 GPU 수출통제 협상이 나올 수 있지만 시장 기대는 크지 않습니다. 러트닉 상무장관은 9월 2일 반도체 대중 수출통제 완화가 주요 의제로 다뤄지지 않을 것이라고 했습니다. 그래도 엔비디아 GPU 수출은 주가에 중요한 이슈입니다. 지난 5월 정상회담에 젠슨 황이 동행했을 때는 중국 수출 재개 기대에 주가가 230달러 수준까지 올랐습니다. 9월 11일 트럼프는 미국인 고용을 전제로 중국 자동차 기업의 미국 전기차 공장 설립 허용 가능성을 언급했습니다. 전기차와 ESS를 포함해 중국 제재가 완화되면, 중국 대체 공급망으로 부각받은 한국 이차전지 섹터에는 악재가 됩니다.

9월 6일 로이터 보도에 따르면 미·중 정상회담을 앞두고 AI 안전 회담이 진행됐습니다. AI 사이버 공격 공동 대응, 모델 증류와 기술 탈취 문제, 동등한 규제 요구 등을 논의했을 것으로 추정합니다. 젠슨 황과 샘 알트만은 24일 국빈만찬 참석이 예정돼 있습니다. 내용 자체는 중요하지만, 주식시장에 큰 영향을 미칠 재료인지는 잘 모르겠습니다.

한국은 추석으로 휴장하고, 윌리엄스 총재의 경제 Q&A, 미국 7년물 국채 입찰과 재무부의 20~30년물 장기채 바이백이 예정돼 있습니다. 25일에도 한국 추석 휴장이 이어집니다. 9월 다섯째 주 주요 이슈는 9월 30일 PCE 물가지수 발표와 마이크론 실적발표입니다.