26. 9. 17.(목) 모닝라이브

그러면 자 보세요. 여기서 중요한 포인트들을 여러분들이 잘인지를 하고 가셔야 되는데 27년도 때는이 27년도 때는 여기서 금리가 최종 금리가 4.5% 그다음에 28년대부터 내려오죠. 그러면 적어도 최종 금리는 4.5에서 한동안 이어진다는 겁니다. 4.5에서 쭉 이어진다는요 포인트들을 여러분들이인지를 하고 가시면 요걸로 시장의 예상치를 비교할 수 있어요. 자 볼게요. 질문 한번 들어 볼게요. 질문 어려운 내용이지만 연주는 이번에 최종 금리를 4점 %까지 갈 것 같아요. 그러면이 정도는 몇 파적인가요, 아닌가요? 이걸 답변할 수 있어야 돼요. 자, 연준의 예상치가 4.5%다. 몇 파일까요, 아닐까요? 이거에 대해서 답변 못 하면 투자를 못 해요. 정답부터 말씀드리자면 4.5%라는 기준 금리 전망치는 그냥 시장의 예상과 거의 비슷하거나 약간 완화적인 거예요.

자, 보세요. 지금 9월 달 FMC 내용을 바라보면 올해는 한 차례 더 추가 금리 이상이에요. 한 차례 더. 올해는 한 차례 더 금리 인상이 가장 많고요. 매파들이 지금 올해도 두 차례 금리 이상인 거예요. 근데 올해 몇팔라고 외치던 사람들도 내년도에 최종 금리 전망치를 4.5로 찍었다고요. 자, 그러면 27년도에는 현재 매파라고 불리는 사람들도 뭘 외치고 있느냐? 매파들도 내년도에 최종금리 전망치는 4.75로 그 4.5%로 찍고 있다는 거예요. 그러면 27년도를 바라봤을 때이 4.5%를 찍는게 원래는 연준의 매파도 4.5%를 찍고 있는데 지금 채권 시장은 뭘 배팅하고 있어요? 현재 채권 시장은 무슨 소리냐? 27년도에는 4.75%가 돼야 된다라고 주장을 하고 있고 조금 더 매파적인 사람들은 언제가 되는 거냐면 5%까지 불 그 찍고 있다고요.

자, 그러면 지금 채권 시장과 주식 그 연준의 생각과는 완전 달라요. 채권 시장은 지금 뭘 바라보고 있냐면 4.7에서 5%까지 가자예요.요 느낌을 이해를 해야 돼요, 여러분. 그 느낌이 아니라 팩트를 이해해야 돼요. 채권 시장은 4.7에서 5%까지 가야 된다라고 기준 금리가 4.7에서 5%까지 가야 된다라고 주장을 하고 있는데 그러면 여러분들이 생각을 하시기에 금리 악재로 떨어지려면 기준 금리이 FMC 기준 금리가 어디까지 올라가야 돼요? 자, 다 말씀드렸어요. 여기서 이해를 못 하면 정말로 이해를 못 시켜 드려요. 자, 채권 시장은 지금 어디까지를 반영하고 있냐면 최종 금리가 4.75%가 기본이고요. 조금 더 매파적이면 채권 시장에서 몇파적이면 5%까지 가야 된대요. 그러면 증시가 금리학제로 어디까지 실제로 금리 인상을 해야 돼요.

자, 연준의 예상대로 4.5% 정도의 기준 금리 전망치가 되려면 잠시만요. 4점 4.25%네. 4.5%가 뭔만가 된다라고 한다면 요게 되려면 데이터가 어떻게 돼야 되느냐? 그러니까 지금 내가 되게 되게 매파적으로 계속 코멘트 드리고 있는 거예요. 매파적으로 코멘트를 드리고 있음에도 불구하고 지금 시장의 예상치대로 가려면 첫 번째 실험률은 완전히 완전히 낮아야 되고요. 물가 지수는 여기 있죠. 코오피c 물가 지수 요거는 2.7%로 넘어야 돼요. 그러니깐 연 시장의 생각대로 되려면 내년도 코오피c 물가 지수가 2.7%로 넘어가야 되고 실험률은 4% 초반 극초반이 되어야 됩니다. 만약에 실험률이 4.5%가 된다. 그러는 적정 범위 이탈인 거예요. 4.5%까지 되면 이거는 우리가 예상했던 거보다 원래 예상했던 시나리오는 실험률이 4.1%인 거 같은데 갑자기 4.5%까지 실험률이 뜬다.

그러면 고용이 나빠지겠죠. 아 고용이 나빠집니다라고 하면서 금리 이상 못 하는 거예요. 그래서 다음 달부터 나오는 고용 데이터는 뭐가 돼야 되냐면요. 다음 달부터는 실험률이 4.1%와 같아야 돼요. 만약에이 실험률이 적정 범위라고 할 수 있는 중앙값인 4.1에서 4.1을 이탈하잖아요. 그 만약에 4.3에서 4.5가 뜬다. 그러면 고용 나쁜 거 아닌가라고 하는 우려가 뜰 거예요. 그러면이 구간부터는 연준이 예상하는 것처럼 애초에 이회 출가 금리 인상 자체도 어려워지게 된다는 겁니다. 그래서 요런 흐름들을 우리가인지를 하고 있으면 우리 어떤 데이터를 봐야 될지 요런 것들을 다 인질할 수가 있다는 점들을 여러분들이 조금 체크를 할 수가 있을 겁니다. 잠시만요. 네. 미국 기중금 4.0%. 네. 대략적으로 뭐 저 요런 식으로 여러분들이인지를 할 수가 있고 그러면 실험률 지표도 이제는 여러분들이 좀 체크를 할 수가 있긴 하거든요.

네. 잠시만요. 4.2% 아, 제가 이회 요거를 제가 코멘트를 좀 잘못 쓴 거 같은데 잠시만요. 3% 3.75 3.4% 4.25 맞네요. 4.5% 네. 결국 그러면 물가지수도 지금 어디 정도까지 해야 되는지도 체크를 할 수가 있는데 어 물가 지수는 현재 국면을 딱 바라보면 제가 이거 데이터를 안 가져왔네요. 네. 현재 물가 지수가 지금 연말까지 얼마를 바라봐요? 3.4% 바라보죠. 그러면 3.4%가 바라보려면 어 지금으로부터 앞으로 나오는 물가지에대 데이터들은 어 이번 달 9월 달 그 8월 달 데이터는 0.3% 정도가 뜰 거고요. 0.2에서 0.25% 아니면 0.3% 뜰 건데 어 그다음 달부터 그러니까 10월 11월 12월부터는 물가 지표가 조금 수정될 거거든요. 거기서 나온 물가 지표는 다일락적으로 한 0.2%가 뜨면네 요게 됩니다.

뭐 요거는 뭐 중요한 올해 물가지는 뭐 중요한게 아니니까 네년도 물가 지수 보는게 중요하고 내년도에 이게 뜨려면 한 0.2% 정도의 코어 물가 지수가 뜨면 된다. 그래서 내년도의 물가 지수는 코 물가 지수가 0.2%가 뜨는지 그리고 실험률은 어이 정도 4.0에서 4.2가 뜨는지요 베이스라인이다 한다면 최종 금리는 4.5%가 되는 거고요. 근데 예상과 다르게 뭔가 뜬다. 예상과 다르게 실험률이 4.0 이하 막 3%대 후반이 뜨거나 아니면 코어 물가 지수가 막 3%가 떠 버린다. 그러면 시장 예상처럼 가는 거예요. 그래서 여러분들은 지금부터 알아야 되는 뭐냐면 제발 뭔가 방향성이나 요런 거를 보지 마시고요. 시장의 생각이 맞고 연준의 생각이 맞으려면 데이터가 뭐가 떠야 되는지 아시라고요?

어. 주식 비중을 크게 눌리기 어려운 거는 아니 그 애초에 채권에서의 수행률도 5%예요. 그러면 주식은 5%보다 훨씬 더 수익을 잘 줘야 돼요. 네. 그래서 주식 쪽에서는 네. 배당 열심히 잘 주는 기업들 그중에서도 성장이 잘되는 기업들 그래서 어 리스크를 잘 체크를 할 수 있어야 되는데 그렇게 볼 때 막 어 성장주 여런 거보다는 어 배당을 어마무시하게 잘 주는 성장지를 찾아야 될 것 같습니다. 네. 그런 종목들 멤버십들은 찾아놨죠. 네. 최근에 어떤 종목 리데이팅이 될 것 같다라고 한 종목이는데 여전히 저는 그 종목을 좋게 보고 있습니다. 네. 그러면 이상으로 오늘 마무리하고요. 오늘 어 개인적으로 종목 영상 하나 나갈 겁니다.