9.9(수) GPT6 와 함께 미국도 주도섹터의 변화 가능성 체크

어제 장중 사우디 에너지 시설 공격이 나왔고, 유가는 6주 내 다시 최고가로 올랐습니다. 유가 상승에 따라 채권금리도 다시 올랐고 10년물은 2023년 최고가 수준에 근접해 있습니다. 페드워치 기준 인상확률은 60%, 도박사이트 기준은 54%입니다. 그런데 오늘 마감한 증시는 S&P500 -0.5%, 나스닥 -0.3%, 러셀2000 -0.4%였습니다. 아무튼 그렇다는 거입니다.

유가 변동성 지수와 채권변동성 지수는 소폭 반등했지만 아직 바닥권이고, 지수의 변동성지수 VIX도 바닥권입니다. 개별 종목 변동성은 슬슬 반등하면서 지수는 잡아두고 종목별 차별화 장세가 나오는 모습입니다. 상승하락누적선은 하락 중이고 하락 종목 수도 많습니다. 코스피·코스닥 ADR도 하락 중입니다. 물론 이란전쟁이 끝나면 다시 폭등할 수도 있습니다. 리스크패리티와 비트코인은 횡보하고, 사모펀드 ETF는 오늘 금리에 일단 반응한 듯해 추적합니다. S&P500과 나스닥 일봉을 보면 매크로가 지배하는 구간에서 관망하거나 눈치 보는 느낌입니다. 아직은 다 팔고 도망쳐 시그널은 안 나왔습니다. 유로스톡스50은 내일 밤 ECB 금리결정을 앞두고 인상할 것으로 거의 알고 있는 중이고, 신흥국은 어제 직전고점 돌파 뒤 하루 쉬어가는 흐름입니다. 심리 ETF는 강세이며 S&P500 동일가중지수는 4월 이후 처음으로 50일선을 터치했습니다.

지수는 버티는데 하락 종목 수가 많아진다는 것은 일부 주도주로 쏠림이 다시 나올 수도 있다는 뜻입니다. 안 그래도 실적에서 솔직히 게임이 안 되는 상황이기는 합니다. 그래서 국장도 돌고 돌아 마지막 피날레는 전자 닉스가 될 가능성을 언제나 열어둘 필요가 있습니다. 연료전지는 3개월 만에 50일선을 회복했고 블룸에너지는 지수 추종 자금의 매수 수요 기대가 AI 전력 테마와 결합 중입니다. 국내에서도 두산퓨얼셀이 수주공시 셀온을 이겨내려고 노력 중입니다. 구리는 신고가 다시 도전자리고, 원전에는 한국 벤더파이낸싱이 보입니다. 신재생은 결국 쌍바닥 강한 반등인데 국장은 무시하겠지 싶습니다. 그래도 매크로가 부러지지 않는다면 결국 시간의 문제입니다. 풍력은 3개월 만에 50일선 회복 중이고 베스타스윈드시스템즈는 5년 신고가 중입니다. 태양광은 짝궁둥이 패턴입니다.

반도체 섹터의 변동성 지수는 반등 중입니다. 디램 ETF는 50일선에 안착했고 20일선과 50일선 골든크로스 직전이며, SOXX는 삼각수렴 중입니다. 적어도 HBM은 이번 사이클은 아니라고 가정해야 할 듯합니다. 삼전도 삽질했다가 간신히 올라오고 있는 걸 어떻게 봐야 할지 모르겠습니다. M7은 2거래일 연속 조정 중이고 전력기기는 20일선과 50일선에 걸쳤습니다. 모멘텀 ETF는 3거래일 연속 반등, 정유주는 유가 반등 흐름입니다. 미국 건설은 다시 역배열 진입 후 금리 영향으로 급락 중입니다. 빅파마는 노바티스 임상실패가 같은 표적을 겨냥하는 암젠 개발 파이프라인 우려로 번져 급락했고 전체 섹터를 끌고 내려 20일선을 이탈했습니다. 바이오텍도 형님이 밀리니 아우들이 밀립니다. 소프트웨어는 아스트라 출시 후 다시 피어오르는데 정말 망할 수도 있나 하는 우려감입니다. 보안은 AI가 고성능일수록 수요가 버티지만, 이러다 AI는 AI가 막는다는 일이 생길 수도 있습니다. 금융주는 다시 20일선을 이탈했고 로봇은 약세, 철강은 신고가 도전자리에 있습니다.

우주는 따로 두고, 글로벌방산은 20·50·200일선 역배열 진입 중입니다. 리튬&배터리는 세 이평선이 수렴 중인데 리튬가격이 훅 밀렸습니다. 코닝은 버라이즌과 장기 광섬유 공급계약을 체결했고, 루멘텀은 어느새 신고가를 기대해볼 수 있는 자리입니다. AI 서비스 확대는 데이터센터 내부와 데이터센터 사이의 데이터 이동을 늘리고, 연결 속도와 용량 확충이 필요해집니다. 인텔은 CPU 가격 인상, 아마존과 커스텀 AI칩 개발 계약, High-NA EUV 100만 웨이퍼 돌파, 50일선 회복을 적어뒀습니다. 시게이트도 50일선을 회복했고 미국 소부장도 낙폭과대 뒤 동반강세입니다. 델은 신고가입니다. 오늘 하루 GPT6 아스트라 출시와 함께 사람들이 이것저것 새로운 결과물을 만들어내고 공유하면서 또 다른 새로운 수요를 만들어낼 수 있다는 것을 보여주고 있습니다. 이에 따라 서버, 반도체, 네트워킹, 반도체 소부장, CPU 등 마이크론테크를 제외한 대부분 반도체 섹터가 강했습니다. 반면 동일가중지수 추세는 약해지고, 그간 주도섹터 중 하나였던 제약바이오헬스케어와 금융주도 오늘 하루 밀렸습니다. 그와 동시에 반도체·전력기기·원전·신재생처럼 더 높은 연산을 돌리기 위한 인프라 관련 섹터들이 강세라는 점에 주목할 필요가 있습니다. 마이크론 하락 이유는 계속 찾고 있지만 뚜렷하게 나오는 것은 없고, 커스텀 AI 칩 수요 때문에 엔비디아 하락과 관련이 있을 수도 있습니다. 오늘 하루 전자 닉스의 외국인 매수가 지속되는지 봐야 하겠지만, 현재 돌아가는 정황상 국내 시장도 고성능 컴퓨팅 인프라 관련 섹터 중심으로 포트폴리오를 좀 압축할 필요가 있을 것 같습니다.

7월 반도체 쏠림이 해소된 뒤 장기채금리와 유가가 급등해, 현재 매크로가 시장을 지배하는 구간인 것은 확실합니다. 매크로는 컵에 물이 반이나 있냐, 반밖에 없냐를 평가하는 것만큼 어렵습니다. 어떤 포지션을 잡고 있느냐에 따라 정반대로 보일 수 있습니다. 숏포지션이나 현금 비중이 거의 대부분이면 시장이 지금 위험을 제대로 반영하지 못하고 있으니 결국 디질 거라고 볼 수 있습니다. 롱포지션이면 모든 매크로 지표가 불안한데도 시장이 이를 견뎌내고, 높은 금리에도 기업 영업이익이 이를 씹어먹고 있다고 볼 수 있습니다. 오늘부터 바이백도 시작하고 TGA계정도 줄어드는 것을 보면 어느 정도 유동성도 풀리는 중입니다. 아침저녁 글로 정답이나 해답을 제시하고픈 생각은 1도 없고, 그럴 수도 없으며 그럴 능력이 있는 사람은 이 세상에 없다고 생각합니다. 다만 매일 흐름을 체크하면서 잔가지보다 죽더라도 뿌리를 잡아보려고 노력하고, 여러분과 같이 발전하려고 노력합니다. 그럼 오늘 하루도 힘차게 출발합시다.