26. 9. 9.(수) 모닝라이브

네. 만약에 물가 전망치가 높게 떠주면 어 조금 더 보수적으로 들고 가면서 증시가 좀 조정을 받을 수 있으나 어느 정도 연준에 대한 실뢰도가 확보를 한다라고 한다면 좀 과감하게 다시 비중을 넣을 수 있었거든요. 근데 지금 전망치대로라고 한다면 금리 동결 전망치가 조금 더 우세해집니다. 요거 어떻게 예상을 하는지 한번 커멘트를 한번 해 보겠습니다. 우선 다들 어제 그 코멘트는 보셨죠? 멤버십 네. 투자 전략 어떻게 될 건지 그 내용들도 한번 다시 한번 더 읽어 보시고요. 네. 일단 오늘 내용 바로 설명드릴게요. 우선 우리 기초적인 개념부터 좀 잡고 갈게요. 우리 지금 시장에서 걱정했던게 통화정책이잖아요. 그런데이 통화정책은 근원 물가를 바라봐요. 자, 그러니까 이런 거예요. 최근에 에너지 가격이 너무 올라가니까 금리 인상 해야 되는 거 아니에요라고 걱정하시는데요. 에너지 가격이 영향을 미치는 거는 기대 인플레이션이에요. 자, 그러면 에너지 가격이 상승하니깐 기대 인플레이션이 흔들리지 않느냐에 대한 여부로 체크를 하는 건데 어제 나왔던 지표가 기대 인플레이션 데이터가 나왔거든요.

근데 기대 인플레이션이 그렇게 튀어오르지 않았어요. 그래서 다행히도 에너지 가격이 올라가서 금리상해야지라고 하는 논리에 대해서는 기대 인플레이션이 안정화가 되니깐 괜찮다 이렇게 반박할 수가 있어요. 자, 그러면 첫 번째 에너지 가격 상승에 대해서 는 반박할 수 있는 데이터가 나왔습니다. 네. 그래서 누군가가 야, 이거 에너지 가격 너무 올라서 물가 오르는 거 아니냐라고 하더라도 반박할 수 있어요. 요렇게. 야, 우리 통화정책은 식품이나 에너지 보고 하면 안 된다. 식품이나 에너지 가격은 변동성이 큰 거 안 보이냐?이 변동성이 큰 에너지 가격 보고 했다가 그러면 7월 달에는 금리 올리고 8월 달는 금리 올리고 내리고 뭐 10월 달에 금리 뭐 올리고 반복해야 될 거 아니냐. 요렇게 할 수 있단 말이에요. 그래서 금리 변동성이 이런 에너지 가격 가지고 움직이는 거 아니거든요. 만약에 에너지나 식품 가격 가지고 우리가 금리를 움직여 되게 된다면 변동성이 너무 커지게 되니까의 기업들은 의사 결정 자체를 못 해요.

그래서 중앙은행은 금리 결정을 할 때 식품과 에너지를 빼고 추세적으로 계속 상승 가능한지이 물가 지표를 보게 되고요. 그래서 이걸 보기 위해서 근원 개인 물가 지수, 근원 PC 물가 지수라고 하는 걸 빼요. 봐요. 이해되죠? 실제로 소비자들이 소비하는 품목들에 대한 물가들이 얼마나 올라가고 있을까 요구를 본다는 거예요. 네. 그래서 아, 개인 균업 물가지들을 보게 될 텐데 요걸 볼 때 중요한게 뭐냐면요. 개인 PC 물가 지수 있죠?이 물가 지수는 어 말에 나와요. 이번 달 말에. 그런데 우리는이 이번 달 말에 나오는이 PC 물가 지수를 선행적으로 예측할 수 있어요. 거의 90%의 확률로. 어떻게 예측을 할 수가 있느냐? 근원 물가지수는요. 근원 PPI와 CPI의 합으로 구성이 돼요.이 내용이 어려운데 어 생산자 물가 지수와 소비자 물가 지수라고 하는게 있거든요. 기업들이 생산할 때 들어가는 물가들. 소비자들이 소비할 때 들어가는 물가들. 그러면 여기 안에 들어가는 세부적인 품목들이 있는데 그중에서 PC 물가에다가 영향을 주는 요소들이 있어요.

그래서 중앙은행은 금리 결정을 할 때 식품과 에너지를 빼고 추세적으로 계속 상승 가능한지이 물가 지표를 보게 되고요. 그래서 이걸 보기 위해서 근원 개인 물가 지수, 근원 PC 물가 지수라고 하는 걸 빼요. 봐요. 이해되죠? 실제로 소비자들이 소비하는 품목들에 대한 물가들이 얼마나 올라가고 있을까 요구를 본다는 거예요. 네. 그래서 아, 개인 균업 물가지들을 보게 될 텐데 요걸 볼 때 중요한게 뭐냐면요. 개인 PC 물가 지수 있죠?이 물가 지수는 어 말에 나와요. 이번 달 말에. 그런데 우리는이 이번 달 말에 나오는이 PC 물가 지수를 선행적으로 예측할 수 있어요. 거의 90%의 확률로. 어떻게 예측을 할 수가 있느냐? 근원 물가지수는요. 근원 PPI와 CPI의 합으로 구성이 돼요.이 내용이 어려운데 어 생산자 물가 지수와 소비자 물가 지수라고 하는게 있거든요. 기업들이 생산할 때 들어가는 물가들. 소비자들이 소비할 때 들어가는 물가들. 그러면 여기 안에 들어가는 세부적인 품목들이 있는데 그중에서 PC 물가에다가 영향을 주는 요소들이 있어요.

여기에 있는 요소들을 합해 버리면 이번 연말 때 이번 말에 나오는 PC의 물가들을 예측할 수 있단 말이에요. 그러면 이번에 P에서 바라봤을 때 지난 달에 그 PPI 그 물가 근원 물가 지트에서 상당히 영향을 많이 받았던게 어 포트폴리오 스트로가 상당히 영향을 많이 줬었어요. 그래서이 포트폴리오 스트로가 이번에 만약에 조금 안정화가 된다라고 한다면 이번에 PC 물가 지수가 그렇게 안 튀어오를 거예요. 네. 그리고 또 중요한 거 여기서 병원 의료 서비스 있거든요. 얘네들이 안정화가 되어 버리게 되면 PC의 물가 지수가 상당히 안정화가 된단 말이에요. 그래서 이번에 PPI에서 뭘 보겠어요, 여러분? 첫 번째 지난 달에 영향을 많이 줬었던 포트폴리오이 수술은 어떻게 될 건지 체크를 할 거고요. 그다음에 본질적으로 영향을 많이 해 주는게 의료 서비스 분야인데 여기 분야의 물가가 조금 더 하락해 줘야 돼요.데 지난 달에는이 의료 서비스 분야의 PPI 물가 지수가 됐어요.

그러면 금리 동결의 비유가 조금 더 타당해지게 되는 거예요. 자, 그러면서 이번 달에 데이터를 실제로 좀 줄 거예요. 자, 실제로 볼 때 이번에 물가지들을 보리하게 바라봐야 될 데이터들이 이렇게 쫙 있거든요. 근데 요거 매번 바꿔요.이 가중치가 실제 소비하는 것들에 따라 가지고이 가중치가 매번 바뀌다 보니까 100% 정확한 건 아니어도 그래도 거의 비슷하게 움직여요. 그러면 요걸 바탕으로 우리가 추론을 한번 해 볼 수는 있어요. 그러면 지금이 근원 물가 지수에다가 영향을 줄 수 있는 어 이번 PPI 데이터들이 여기 나오거든요. 의료 서비스 금융 보험이죠. 그중에서 이번 근원 물가 에다 영향을 많이지는게 병원 서비스와 의사 진료 서비스예요.요 데이터가 이번 PPI 데이터에서 나옵니다. 그래서요 데이터를 우리가 출론을 한번 해 볼 거고이 데이터의 지표가 어떻게 나오면 되느냐? 0.2% 정도가 나오거나 0.1이 나오면 금리 동결뷰가 강해질 거고요.

비교적게 어느 정도 높은 영향치를 줄 수 있는 데이터들이 나왔다 보니까 애매한 대라다고 나왔는데 이게 지금 하락하고 있는지를 체크를 하면 돼요. 요런 데이터들이 나오는지 안 나오는지를 볼 겁니다. 뭔 느낌인지 아시겠죠? 죠. 자, 근데 요거에 대해서 전망치가 어느 정도 나왔다라고 했죠. 그러면 어떻게 나오느냐? 근원 PPI에 대해서는 전 대비를 해 가지고 0.3%가 나왔고요. 그다음에 CPI 같은 경우에는 0.4% 정도가 나왔어요. 그러면이 겉으로 보이는 요것만 보게 된다면요. 어, 이거 거의 PC 물가 지수가 0.3에서 0.4가 나올 수 있는 거예요. 좀 높아 보이죠? 이러면 금리 인상이 돼요. 자, 봐요. 왜 그러냐? 요것만 이렇게만 보면 금리 인상인데요. 자, 주요 시향 볼 때 거예요. 이번에 연준에서 나왔던 코멘트 중에서 물가 지수가 하락하고 있다. 그래서 어 전년 대비를 보는게 아니라 전월 대비로 봐야 된다고 했어요. 전월 대비. 그러니깐 최근 추세를 연간으로 환산하라는 거예요.

최근 추세를 연간으로 환산해야 된다. 왜냐면 올래 상반기에는 어 관세로 인한 물가 상승확률이 있었기 때문에 그 영향력들을 제거를 해야 되기 때문에 최근 물가에 대해서 체크를 해야 되고 또한 최근 물가는 매우 빠르게 하락하고 있다가 주요 포인트였어. 그래서 최근 3개월 물가 지수를 보고이 3개월 물가 지수에 연화를 했을 때 이게 3% 위반이 나올 수 있느냐? 요게 중요하다는 거예요. 그래서 3개월 연화 그 물가 지수가 3% 이해하 이하로 내려오게 되면 이렇게 되면 금리 동결이고 3개월 연화 근원 물가 시수가 3% 이상이 나오면 금리 인상이라는 거예요. 그러면 이번에 데이터는 어떻게 나오면 될까라고 했을 때 이번 달에 나오는이 근원 PC 이 물가 지수는 0.3% 미만만 나오면 되는데 지금 그 전망치들에서 나오는 걸 보면 근원 물가 지수가 대략적으로 한 0.2에서 0.25가 나오고 있단 말이에요.이 근가 지수가 이번 달에 나오는 요것들을 세부적으로 다 따져봤을 때는 그렇게 했을 때는 저 전문가들의 전망치는 0.2에서 0.25예요.

그러면 지금 나오고 있는이 전망치 3개월 연유라 전망치만 바라본다면 지금 여기서 25보 정도가 나오잖아요. 그러면 그 3개월 연화 PC 물가를 하면 2% 대가 나옵니다. 2% 대. 그렇기 때문에 금리 동결뷰가 더 타당해지는 거. 예. PPI CPI를 볼 때 내용이 얼어 수 있죠. 근데이 정도까지는 해야지 매크로 하는 수준이에요. 그래서이 정도까지는 뚫어야 돼요. 그리고이 정도까지 뚫어내면요. 장담 큰데 여러분들은 매쿨하는 사람들 중에서 100명 중에 3등 하나 안에 들어갑니다. 네.이 정도까지 하는 사람 없어요. 네. 근데 여러분들은 실전 투자에서 조금 더 엣지를 나오려면 상위 오프 안에 들어가야 되기 때문에 여기까지 말씀드리는 거예요. 그래서 핵심 첫 번째로 우리가 바라봐야 되는 데이터는 아 3개월 연나 근원 물가 지수를 연준에서 보라고 했기 때문에 봤어요. 그랬더니이 3개월을 3개월치의 물가지도를 받아봤을 때는 한 0.3% 미만만 나오면 되는데 지금 나왔던 컨스턴드볼 때는 0.2에서 0.25라는 거죠.

네. 오늘 코스피 증시 같은 경우에는 적어도 6,900에서는 버텨야 되고요. 코스피 지수가 7,까지는 올라와 줘야 돼요. 그리고 7,000에서 7,100까지 올라왔다가 내일 목요일 날 때 시장이 어떻게 될지 모르면서 와리가리 할 거예요. 왔다 갔다 왔다 갔다 할 때 만약에 오늘 만약에 한 7,100까지 올리고 내일 7,100까지 올린 상태에서 6,900을 터치하잖아요. 그러면 내일은 매수 할게 6,900쯤에서 매수할만 할 수 있는 거예요. 왜냐면 물가 지수에 대해서 미리 예측을 해서 배팅을 해야 되는데 현재 컨센 어떤 것들을 체크를 해 가지고 매매를 한다면 뭐 기회는 보일 수 있겠죠. 그래서 만약에 빠르면 빠르면 어 오늘 반등하고 내일 6,900쯤 만약에 -1에서 2% 정도 조정을 줘서 내일 기회가 와주면 매매를 할 수 있거나 아니면 안전하게 하려면 목요일입니다. 목요일 날 6,900쯤에서 터치를 할 때 매수할 수 있는 기회들이 나와야 되는데 핵심은 이거예요.

어 6,900에서 시작하면 안 돼요. 그러니깐 7,100쯤에서 시작했다가 6,900이 돼야 돼요. 네. 내용이 좀 어려운데지지 라인이라는 확신이 나오려면 지금 매쿠 환경에서 실제 데이터가 쇼크가 나올게 나눈게 아닌상 -1에서 2% 정도 조정이 오잖아요. 그러면 야, 이거 왜 떨어져? 떨어질 이유 없어라고 하면서 매수세대가 들어와요. 그 데이터가 나오려면 내일 코스피 지수가 한 7,100까지 일단은 올라간 상태에서 시장이 약간 는 관망세를 보이면서 어 조정을 줄 때 그래서 조정을 한 코스피 지수가 -1% 정도 찍을 때 아 아니야 이거 뭐 매크로 쪼개서 이슈도 없고 그냥 시세 차익이고 뭐 별벌별벌 이씨 없는 거 같은데 그 매수하자라고 하는 사람들이 6,900에서 매수하라 하고 나서 그다음에 실제로 PPI와 CPI에서 요런 식의 호재 데이터가 나오면서 매크로 호재 떴다라고 하면서 추세 전환을 하면서 쫙 올라와야 되는 거예요.

네. 그래서 오늘 수요일의 전략은 뭔지 아시죠? 네. 토요일은 오늘 오르면 안 됩니다. 네. 오늘 코스피는요. 너무 오르면 안 되고 7, 포인트 정도까지 7,000에서 7,100포인트까지 네. 그 정도를 기대하고 있어요. 7,000에서 7,100포인트까지만 올라가지고 조금 횡보해 주면 좋지 않을까라고 생각을 합니다. 막 7,300 요렇게 가면 좀 부담스러워요. 네. 너무 빨리 가는 거고요. 한 7,100에서 7,200이면 좀 베스트일 수도 있고 전 한 7, 7,100까지만 되면 되고 딱는 뭐냐면 6,800 깨면 안 돼요.이 6,800을 깨버리면 그러면 아, 좀 위험할 것 같아요. 네. 어, 컴퓨터 임 임대 가격은 조금 더 빠지고 있다. 어, 임대 가격 빠지는 거에 대해서는 좋은 시그널은 아니고요. 요거는 제가 체크를 좀 해 봐야 될 것 같은데 제가 체크를 못 했어요. 제가 까먹었네요. 네, 요거는 제가 좀 봐야 될 것 같습니다.