8/14(금) 오후시황 : 메모리반도체 상승 + 로봇 상승

​ - 높은 정부 조달비용은 실물경제로 전이됩니다. 미국 모기지 금리 상승이 관찰됩니다(트럼프 지지율에 악영향) - 수요측 변화가 원인으로 지적됩니다. AI발 회사채 발행 증가 등이 미국채 수요를 줄이는 요인이 되었습니다 ​ ​ ㅇ 환율 ​ - 달러/엔 환율은 160부근을 심리적 저항선으로 두고 있는 모습입니다 - 길게 보더라도 160 레벨이 지속적으로 중요한 레벨로 작용했었습니다 ​ ​ ㅇ 유가 ​ ​ - 며칠간 82달러 수준에서 변동성이 제한된 움직임을 지속중입니다 ​ ​ ​ ​ 3. 한국증시 ​ ​ ​ ​ ​ ㅇ 전반 ​ ​ - 코스피 (+2.4%) , 삼성전자, SK하이닉스 뿐만아니라 시총상위주인 현대차까지 상승하면서 코스피 지수상승을 이끌었스빈다. ​ - 코스닥 (+0.38%), 섹터중에서는 로봇 섹터의 상승이 가장 두드러 졌으나, 시총 상위주인 바이오와 이차전지가 쉬면서 지수는 강보합으로 마감했습니다 ​ ​ ​ ㅇ 반도체/ MLCC ​ - 아시아 증시는 장초반 미국 반도체 강세와 메모리 업황 기대를 반영하며 기술주 중심 위험선호 지속하였으나 차익실현으로 인하여 소폭 하락하기도 했습니다. ​ - 핵심 촉매는 샌디스크가 장기 고객 계약을 기반으로 2028~2030년 매출 성장률 15~20%를 제시한 점인것으로 보입니다. - 변동성이 높은 현물 메모리 가격 의존도를 낮추고 장기계약을 통해 수익 가시성을 높인 동시에 , 매출 성장률도 시장 기대치 이상인 것이 인상적입니다

​ - 8월 반등에서는 광통신 약 32%, 네오클라우드 20%, AI 데이터센터 17%, 메모리 12%, AI 전력 6% 수준으로 성과가 분화되었습니다 ​ - AI라는 단일 테마에 부여됐던 일괄적인 밸류에이션 프리미엄보다, 실제 이익 성장률과 계약 구조, 자본수익률에 따른 종목 선별 강화된 것입니다. ​ - 메모리는 가격보다 장기계약, 소프트웨어는 AI 추론경제 확대가 새로운 평가 기준으로 부각되었습니다 ​ ​ ​ ​ ​ - 'AI 테마 ETF'나 지수 자체를 추종하는 형태의 효율성이 저하되었다고 볼수 있습니다. 상위 레이어(광통신, 네오클라우드)와 하위 레이어(전력 등)의 수익률 격차가 5배 이상 벌어졌습니다. ​ - 메모리 반도체가 병목인 것은 여전히 맞지만, 더이상 P도 Q도 성장하기 어려운 상황입니다.(LTA + 캐파증설의 시차) ​ - 광통신 섹터의 압도적 반등(+32%)은 현재 AI 인프라 확장의 병목이 "칩과 칩을 연결하는 데이터 전송 속도"에 있음을 시장이 읽었다는 것을 의미합니다. ​ - 2주뒤 엔비디아의 실적발표에서 CPO 일정, 베라루빈 아키텍처 일정을 다시 한번 재확인해준다면, 광통신 섹터가 한번 더 부각 받을 수 있습니다 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​

​ - SK하이닉스, 샌디스크의 영향으로 한국 반도체 종목들도 갭상스 출발했습니다. 추가 상승은 제한되고 매물을 소화하는 모습이었습니다. ​ - 삼성전자, 7~8월 하락에서 SK하이닉스보다는 양호했던 삼성전자는 반등에서 상대적으로 탄력성이 적은 모습입니다. ​ ​ - 삼성전기, LG이노텍 등 MLCC 관련주들은 이번 반등에서 큰 상승을 지속하고 있습니다 ​ ​ ​ ㅇ 데이터센터 ​ - SK텔레콤(+10%) , 앤트로픽이 이르면 10월 이후 상장한다는 보도가 여러개 나왔습니다. - SK텔레콤이 1분기에 8만원 이상 가격대 까지 상승한 것은 엔트로픽 지분가치 이슈였습니다. 9.5만원 이상 구간은 SK그룹에서 SK텔레콤이 데이터센터 사업에 진출한다는 기대감이 반영된 구간이었습니다. - 이제 앤트로픽의 상장이 임박함에 따라, 지분가치가 더욱 부각 받는 상황에서, 한국 데이터센터 테마 투심이 긍정적이기 때문에 이모든 것을 한방에 반영한 것으로 이해하고 있습니다 ​ ​ ​ - 기타 데이터센터 관련 종목들이 대부분 강세를 보였으며, 전일 급등한 종목(GS건설, 지엔씨에너지) 들은 쉬어가는 모습입니다 ​ ​ ​ ㅇ 로봇 ​ ​ - LG전자(+3.6%), 구광모회장이 엔비디아 본사에서 젠슨황과 만나며 내년 1분기에 휴머노이드 로봇을 내놓기로 했습니다. 두뇌에 엔비디아 파운데이션 모델 '아이작 그루트' 탑재하고, AI 연산, 움직임 제어하는 젯슨토르도 탑재하기로 했습니다,

미국, 한국 반도체 상승에 동조화된 모습입니다 - 한국 MLCC 테마와 달리 무라타 -0.9%, 이비덴 -3.59% 등은 하락했습니다 ​ ㅇ 대만 ​ - 가권50 (-0.67%) : TSMC가 -1.64% 하락하면서 약세를 보였습니다. - 미국시장에서도 메모리반도체 중심의 상승이 있었는데, 반도체 섹터 내에서도 등락이 차별화되는 모습입니다 ​ ​ ㅇ 중국 ​ - 항셍 (-1%), 상해종합 (+0%) - Z.ai , 바이두 등 빅테크가 하락해서 , 항셍지수가 하락했습니다 - 반면, 아시아 반도체 상승 분위기에 따라 CXMT는 +4% 상승했습니다 ​ - 애플이 알리바바와 협력해 중국 시장 전용 대규모 언어모델을 훈련했으며, 향후 수개월 내 Apple Intelligence의 중국 출시를 추진한다고 합니다(로이터). 기존 중국 현지 파트너 모델을 활용하는 방식에서, 자체 중국 전용 모델 개발로 전략이 확대되는 흐름입니다. - 중국 스마트폰 시장에서 AI 기능 부재가 아이폰 경쟁력 약화 요인으로 작용했던 만큼, 실제 서비스 출시가 진행될 경우 중국 아이폰 교체 수요와 서비스 생태계 방어에 긍정적일 것으로 생각됩니다. - 이러한 애플의 중국 시장에 친화적인 행보는, 주식시장에서도 다른 빅테크 주식들과 차별적인 움직임을 나타내는 원인이라고 보입니다. ​ ​ ​ ​ 5. 최근 반등에서 주목해야할 부분 ​ ​ - 골드만삭스 분석에 따르면, 7월 조정 당시 메모리, AI 반도체, 광통신, 데이터센터, 네오클라우드가 동반 하락했던 것과 달리,