2025.07.31 · 네이버 프리미엄 콘텐츠 · 올바른 미국주식 by SAPIENS

일간보고 : 투자의 생각 (250731)

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2025.07.31

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핵심 구조

AI 수요와 개별 기업 실적에서 확인한 성장 논리

이 보고서는 빅테크의 호실적과 데이터센터 수요, AI 하드웨어·의료기기·금융플랫폼 기업의 실적을 함께 점검한다. 수요와 실적이 실제 숫자로 확인되는 구간은 기대를 높였지만, 제품 허가와 양산 일정처럼 아직 실현 전인 조건도 분리해 남겼다.

클라우드 수요가 CAPEX보다 빠르다는 판단

마이크로소프트와 메타의 실적은 클라우드 고객 수요가 CAPEX 증가보다 더 빨라 미충족 수요가 커지는 상황으로 읽혔다. 데이터센터 증설이 빨라지는 가운데, CY2026에 양사가 구글과 함께 약 1,000억달러 규모 CAPEX를 쓸 수 있다는 전망을 제시했다.

AI 하드웨어는 공급망 확장과 양산 조건을 함께 본다

아스테라 랩스는 리타이머에서 스위치와 CXL로 제품을 넓히고, 마벨은 Maia300 프로젝트 수주 보도로 올랐다. 다만 마벨의 2nm·HBM4 조합은 양산 일정이 다소 늦어질 수 있다는 조건을 함께 뒀다.

트랜스메딕스는 실적과 임상 확장 계획을 함께 제시했다

매출과 EPS가 컨센서스를 웃돌고 연간 매출 가이던스도 올랐다. OCS 2.0 폐 IDE 조건부 승인은 판매 승인이 아니라 사람 대상 임상을 가능하게 하는 허가이며, 새 기기 프로그램과 NOP 디지털 생태계 확장은 2026년 성장 기대의 근거로 제시됐다.

로빈후드는 수탁자산과 이자이익의 비중을 본다

로빈후드는 실적이 전반적으로 계획대로 진행돼 기존 투자포인트를 유지한다는 평가를 받았다. 트레이딩 수수료 중심에서 수탁자산 증가와 이자이익을 함께 보는 구조로 옮겨가는 과정이라는 설명이다.

발생·예정 사건과 출처별 관점

이슈 분석

이 자료가 이슈의 어떤 사실을 다루고, 작성자가 무슨 결론을 어떤 근거로 내렸는지 원문에 붙여 읽습니다.

발생발표·발생 후발생일 25-7-30

25-7 마이크로소프트 2025년 4분기 실적 발표

작성자의 핵심 판단

마이크로소프트와 메타 실적이 모두 좋았고, 클라우드 고객 수요가 CAPEX 증가보다 더 빨라 미충족 수요가 커지고 있다고 봤다.

근거 보기 1

원문 구간 1
- 📉약세 : 원자재, 에너지, 필수소비, 임의소비, 산업재 종목 - 📈강세 : 원자력, AI HW, 레스토랑, 메타버스, 반도체 - 📉약세 : 화물운송, 신재생/BESS, GLP-1, 산업금속 📩 메이저 뉴스 보시는 순서는 이렇습니다. 제목 - 참고를 위해 살펴보는 기업군 주가 : 그날의 생각 <클릭 후 더블클릭> 하시면 크게 보실 수 있습니다. 빅테크 - AAPL(-1.1%), MSFT(+0.1%, 시간외 +9%), GOOGL(+0.4%), AMZN(-0.4%), META(-0.7%, 시간외 +12%) : (1) 마이크로소프트와 메타 실적발표가 모두 좋았습니다. 클라우드 기업들은 고객들의 수요가 늘어나는 속도가 워낙 빠르다보니 미충족 수요가 CAPEX 증가보다 더 빠르게 증가하고 있는 상황입니다. CY2026에는 마소, 구글, 메타는 CAPEX로 $100B 정도를 쓸 것 같습니다. 특징은 수요가 다시 크게 높아졌기 때문에 데이터센터 증설이 매우 빠르게 나오고 있다는 점인데, 이에 대해서는 엔비디아, 버티브, 블룸에너지를 주목하고 있습니다. 블룸에너지는 2Q25 실적발표가 금요일 새벽에 나올 예정이라, 자료로 소개드릴 예정입니다. 용량 온라인 규모가 크지만 그럼에도 불구하고 수요가 강함을 말하고 있습니다. (2) 이런 놀라운 수치는 GPT-5, Gemini 3.0 Flash 등이 발표되지 않은 상태에서 나온 것이므로 하반기를 더욱 기대하게 합니다. 특히 Gemini 2.5 이후 3.0 Flash가 벌써 정렬 중인 것을 보면 제품개발 속도에 가속도가 붙고 있습니다. 마이크로소프트 - 매출 : $76.44B vs 컨센 $73.89B (Beat) (YoY +18%) - EPS : $3.65 vs $3.37 (Beat) (YoY +24%)

이 자료에서 다룬 사실

마이크로소프트 매출은 764억4천만달러로 컨센서스 738억9천만달러를 웃돌아 전년 대비 18% 증가했고, EPS는 3.65달러로 컨센서스 3.37달러를 상회했다. Microsoft Cloud 매출은 467억달러로 전년 대비 27% 증가했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
사업부별 성장률 - Productivity & Business Processes : $33.1B (YoY +16%) - More Personal Computing : $13.5B (YoY +9%) - Microsoft Cloud : $46.7B (YoY +27%) 메타 - 매출 : $47.52B vs 컨센 $44.83B (BEAT) (YoY +22%) - EPS : $7.14 vs $5.89 (BEAT) (YoY +38%) 사용자 참여지표 - Daily Active People : 34억 8천만 명 (YoY +6%) - 광고노출 : YoY +11% - 광고가격 : YoY +9% CAPEX, FCF - CAPEX : $17.01B - FCF : $8.55B 가이던스 - 3Q25 매출 : $47.5~$50.5B vs 컨센 $46.2B (Beat) - FY25 총비용 : $114B~$118B (Prior: $113B~$118B) (Raise) AI HW - NVDA(+2.1%), AVGO(+1.8%), MRVL(+7.1%), CRDO(+6.1%), ANET(+2.9%), VRT(+1.0%), SMCI(+3.6%), ALAB(+8.8%) : (1) 엔비디아, 버티브, 크레도에 대한 Overweight를 유지한 상태에서 네트워킹 기업인 아스테라 랩스도 트레이딩 성격으로 Overweight로 봅니다. CY26부터 ASIC 라인업들이 NVL72를 대체하기 시작하기 위해 Scorpio를 택할 것으로 예상합니다. 리타이머로 시작해서 Switch, CXL로 제품군을 늘리고 있습니다. 엔비디아의 Blackwell GPU PCle 6 리타이머인 Aries를 공급하는 유일한 기업이고, 이제 NVL72의 All-to-All 연결 Switch 제품인 Scorpio를 만드는 기업으로 발전했습니다.

이 자료에서 다룬 실제 시장 반응

마이크로소프트 주가는 정규장에서 0.1% 상승, 시간외에서 9% 상승으로 표기됐다.

근거 보기 1

원문 구간 1
- 📉약세 : 원자재, 에너지, 필수소비, 임의소비, 산업재 종목 - 📈강세 : 원자력, AI HW, 레스토랑, 메타버스, 반도체 - 📉약세 : 화물운송, 신재생/BESS, GLP-1, 산업금속 📩 메이저 뉴스 보시는 순서는 이렇습니다. 제목 - 참고를 위해 살펴보는 기업군 주가 : 그날의 생각 <클릭 후 더블클릭> 하시면 크게 보실 수 있습니다. 빅테크 - AAPL(-1.1%), MSFT(+0.1%, 시간외 +9%), GOOGL(+0.4%), AMZN(-0.4%), META(-0.7%, 시간외 +12%) : (1) 마이크로소프트와 메타 실적발표가 모두 좋았습니다. 클라우드 기업들은 고객들의 수요가 늘어나는 속도가 워낙 빠르다보니 미충족 수요가 CAPEX 증가보다 더 빠르게 증가하고 있는 상황입니다. CY2026에는 마소, 구글, 메타는 CAPEX로 $100B 정도를 쓸 것 같습니다. 특징은 수요가 다시 크게 높아졌기 때문에 데이터센터 증설이 매우 빠르게 나오고 있다는 점인데, 이에 대해서는 엔비디아, 버티브, 블룸에너지를 주목하고 있습니다. 블룸에너지는 2Q25 실적발표가 금요일 새벽에 나올 예정이라, 자료로 소개드릴 예정입니다. 용량 온라인 규모가 크지만 그럼에도 불구하고 수요가 강함을 말하고 있습니다. (2) 이런 놀라운 수치는 GPT-5, Gemini 3.0 Flash 등이 발표되지 않은 상태에서 나온 것이므로 하반기를 더욱 기대하게 합니다. 특히 Gemini 2.5 이후 3.0 Flash가 벌써 정렬 중인 것을 보면 제품개발 속도에 가속도가 붙고 있습니다. 마이크로소프트 - 매출 : $76.44B vs 컨센 $73.89B (Beat) (YoY +18%) - EPS : $3.65 vs $3.37 (Beat) (YoY +24%)

발생발표·발생 후발생일 25-7-30

25-7 메타 2025년 2분기 실적 발표

작성자의 핵심 판단

아직 GPT-5와 Gemini 3.0 Flash 등이 발표되지 않은 상태에서 나온 수치라 하반기를 더욱 기대하게 한다고 봤다.

근거 보기 1

원문 구간 1
- 📉약세 : 원자재, 에너지, 필수소비, 임의소비, 산업재 종목 - 📈강세 : 원자력, AI HW, 레스토랑, 메타버스, 반도체 - 📉약세 : 화물운송, 신재생/BESS, GLP-1, 산업금속 📩 메이저 뉴스 보시는 순서는 이렇습니다. 제목 - 참고를 위해 살펴보는 기업군 주가 : 그날의 생각 <클릭 후 더블클릭> 하시면 크게 보실 수 있습니다. 빅테크 - AAPL(-1.1%), MSFT(+0.1%, 시간외 +9%), GOOGL(+0.4%), AMZN(-0.4%), META(-0.7%, 시간외 +12%) : (1) 마이크로소프트와 메타 실적발표가 모두 좋았습니다. 클라우드 기업들은 고객들의 수요가 늘어나는 속도가 워낙 빠르다보니 미충족 수요가 CAPEX 증가보다 더 빠르게 증가하고 있는 상황입니다. CY2026에는 마소, 구글, 메타는 CAPEX로 $100B 정도를 쓸 것 같습니다. 특징은 수요가 다시 크게 높아졌기 때문에 데이터센터 증설이 매우 빠르게 나오고 있다는 점인데, 이에 대해서는 엔비디아, 버티브, 블룸에너지를 주목하고 있습니다. 블룸에너지는 2Q25 실적발표가 금요일 새벽에 나올 예정이라, 자료로 소개드릴 예정입니다. 용량 온라인 규모가 크지만 그럼에도 불구하고 수요가 강함을 말하고 있습니다. (2) 이런 놀라운 수치는 GPT-5, Gemini 3.0 Flash 등이 발표되지 않은 상태에서 나온 것이므로 하반기를 더욱 기대하게 합니다. 특히 Gemini 2.5 이후 3.0 Flash가 벌써 정렬 중인 것을 보면 제품개발 속도에 가속도가 붙고 있습니다. 마이크로소프트 - 매출 : $76.44B vs 컨센 $73.89B (Beat) (YoY +18%) - EPS : $3.65 vs $3.37 (Beat) (YoY +24%)

이 자료에서 다룬 사실

메타 매출은 475억2천만달러로 컨센서스 448억3천만달러를 웃돌아 전년 대비 22% 증가했고 EPS는 7.14달러로 컨센서스 5.89달러를 상회했다. Daily Active People은 34억8천만명, 광고 노출은 전년 대비 11%, 광고 가격은 9% 증가했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
사업부별 성장률 - Productivity & Business Processes : $33.1B (YoY +16%) - More Personal Computing : $13.5B (YoY +9%) - Microsoft Cloud : $46.7B (YoY +27%) 메타 - 매출 : $47.52B vs 컨센 $44.83B (BEAT) (YoY +22%) - EPS : $7.14 vs $5.89 (BEAT) (YoY +38%) 사용자 참여지표 - Daily Active People : 34억 8천만 명 (YoY +6%) - 광고노출 : YoY +11% - 광고가격 : YoY +9% CAPEX, FCF - CAPEX : $17.01B - FCF : $8.55B 가이던스 - 3Q25 매출 : $47.5~$50.5B vs 컨센 $46.2B (Beat) - FY25 총비용 : $114B~$118B (Prior: $113B~$118B) (Raise) AI HW - NVDA(+2.1%), AVGO(+1.8%), MRVL(+7.1%), CRDO(+6.1%), ANET(+2.9%), VRT(+1.0%), SMCI(+3.6%), ALAB(+8.8%) : (1) 엔비디아, 버티브, 크레도에 대한 Overweight를 유지한 상태에서 네트워킹 기업인 아스테라 랩스도 트레이딩 성격으로 Overweight로 봅니다. CY26부터 ASIC 라인업들이 NVL72를 대체하기 시작하기 위해 Scorpio를 택할 것으로 예상합니다. 리타이머로 시작해서 Switch, CXL로 제품군을 늘리고 있습니다. 엔비디아의 Blackwell GPU PCle 6 리타이머인 Aries를 공급하는 유일한 기업이고, 이제 NVL72의 All-to-All 연결 Switch 제품인 Scorpio를 만드는 기업으로 발전했습니다.

이 자료에서 다룬 실제 시장 반응

메타 주가는 정규장에서 0.7% 하락, 시간외에서 12% 상승으로 표기됐다.

근거 보기 1

원문 구간 1
- 📉약세 : 원자재, 에너지, 필수소비, 임의소비, 산업재 종목 - 📈강세 : 원자력, AI HW, 레스토랑, 메타버스, 반도체 - 📉약세 : 화물운송, 신재생/BESS, GLP-1, 산업금속 📩 메이저 뉴스 보시는 순서는 이렇습니다. 제목 - 참고를 위해 살펴보는 기업군 주가 : 그날의 생각 <클릭 후 더블클릭> 하시면 크게 보실 수 있습니다. 빅테크 - AAPL(-1.1%), MSFT(+0.1%, 시간외 +9%), GOOGL(+0.4%), AMZN(-0.4%), META(-0.7%, 시간외 +12%) : (1) 마이크로소프트와 메타 실적발표가 모두 좋았습니다. 클라우드 기업들은 고객들의 수요가 늘어나는 속도가 워낙 빠르다보니 미충족 수요가 CAPEX 증가보다 더 빠르게 증가하고 있는 상황입니다. CY2026에는 마소, 구글, 메타는 CAPEX로 $100B 정도를 쓸 것 같습니다. 특징은 수요가 다시 크게 높아졌기 때문에 데이터센터 증설이 매우 빠르게 나오고 있다는 점인데, 이에 대해서는 엔비디아, 버티브, 블룸에너지를 주목하고 있습니다. 블룸에너지는 2Q25 실적발표가 금요일 새벽에 나올 예정이라, 자료로 소개드릴 예정입니다. 용량 온라인 규모가 크지만 그럼에도 불구하고 수요가 강함을 말하고 있습니다. (2) 이런 놀라운 수치는 GPT-5, Gemini 3.0 Flash 등이 발표되지 않은 상태에서 나온 것이므로 하반기를 더욱 기대하게 합니다. 특히 Gemini 2.5 이후 3.0 Flash가 벌써 정렬 중인 것을 보면 제품개발 속도에 가속도가 붙고 있습니다. 마이크로소프트 - 매출 : $76.44B vs 컨센 $73.89B (Beat) (YoY +18%) - EPS : $3.65 vs $3.37 (Beat) (YoY +24%)

작성자가 예상한 다음 전개

3Q25 매출 가이던스는 475억~505억달러로 컨센서스 462억달러를 웃돌고 FY25 총비용은 1,140억~1,180억달러로 이전 범위보다 상향됐다.

근거 보기 1

원문 구간 1
사업부별 성장률 - Productivity & Business Processes : $33.1B (YoY +16%) - More Personal Computing : $13.5B (YoY +9%) - Microsoft Cloud : $46.7B (YoY +27%) 메타 - 매출 : $47.52B vs 컨센 $44.83B (BEAT) (YoY +22%) - EPS : $7.14 vs $5.89 (BEAT) (YoY +38%) 사용자 참여지표 - Daily Active People : 34억 8천만 명 (YoY +6%) - 광고노출 : YoY +11% - 광고가격 : YoY +9% CAPEX, FCF - CAPEX : $17.01B - FCF : $8.55B 가이던스 - 3Q25 매출 : $47.5~$50.5B vs 컨센 $46.2B (Beat) - FY25 총비용 : $114B~$118B (Prior: $113B~$118B) (Raise) AI HW - NVDA(+2.1%), AVGO(+1.8%), MRVL(+7.1%), CRDO(+6.1%), ANET(+2.9%), VRT(+1.0%), SMCI(+3.6%), ALAB(+8.8%) : (1) 엔비디아, 버티브, 크레도에 대한 Overweight를 유지한 상태에서 네트워킹 기업인 아스테라 랩스도 트레이딩 성격으로 Overweight로 봅니다. CY26부터 ASIC 라인업들이 NVL72를 대체하기 시작하기 위해 Scorpio를 택할 것으로 예상합니다. 리타이머로 시작해서 Switch, CXL로 제품군을 늘리고 있습니다. 엔비디아의 Blackwell GPU PCle 6 리타이머인 Aries를 공급하는 유일한 기업이고, 이제 NVL72의 All-to-All 연결 Switch 제품인 Scorpio를 만드는 기업으로 발전했습니다.

발생발표·발생 후발생일 미확인

마벨의 마이크로소프트 Maia300 프로젝트 수주 보도

작성자의 핵심 판단

Alchip에 뺏길 가능성만 언급되던 상황이었기에 긍정적으로 보지만, 2nm와 HBM4 조합을 보면 양산 일정이 다소 늦어질 수 있다고 유보했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
주요 제품은 Aries, Taurus, Scorpio이고 고객은 엔비디아로 시작했으나 다른 고객들로 채택되는 중입니다. 우선 실적발표로 발간 계획이 꽉찼다보니 기업분석 자체는 조금 더 늦게 나갈 것 같은데, 소부장 기업류들은 지식의 복리가 낮으므로 얕게 보고 매매하는 정도입니다. 큰 흐름에서 크레도/아스테라 랩스가 비슷합니다. (2) 마벨이 4Q26부터 양산되는 마이크로소프트 Maia300 프로젝트를 수주했다고 알려져서 상승했는데, 2nm/HBM4 조합을 보면 양산일정이 약간 늦어질 수 있겠다는 생각은 듭니다. 다만 Alchip에게 뺏길 가능성만 언급되던 상황이었기 때문에 긍정적으로 봅니다. 마찬가지로 ASIC 기업들은 소부장(소재, 부품, 장비) 컨셉이기 때문에 마벨도 자세한 분석을 강조하기보단 트레이딩 성격으로 Overweight로 접근하고 있습니다. 크레도, 아스테라 랩스, 마벨는 Tactical Idea(바스켓 형태로 접근)입니다. (3) 버티브는 구체적인 자료들은 실적발표 커버에서 해부를 하겠지만, 넘버와 간단한 컨콜 내용에서 문제는 없었습니다. Enterprise AI - SAP(+1.0%), NOW(-1.6%), NTNX(+1.6%), TWLO(+0.7%) : (1) 퍼블릭 클라우드가 CAPEX를 크게 늘리기 시작했다는 것은 기업들의 AI 채택이 더 빨라지고 있다는 것이므로 긍정적입니다. 신재생 - FSLR(-1.5%), ENPH(-0.2%), RUN(-5.6%), ARRY(-4.5%), NXT(-9.3%) : (1) 신재생 및 에너지 섹터가 다같이 약했습니다. 유틸리티향 태양광 기업들을 보면 트렌드는 좋습니다. 업황이 문제일 것은 없기에 마찬가지 의견으로 오늘 장마감 후 실적발표 결과를 보려 합니다.

이 자료에서 다룬 사실

마벨이 4Q26부터 양산되는 마이크로소프트 Maia300 프로젝트를 수주했다고 알려졌다고 적었다.

근거 보기 1

원문 구간 1
주요 제품은 Aries, Taurus, Scorpio이고 고객은 엔비디아로 시작했으나 다른 고객들로 채택되는 중입니다. 우선 실적발표로 발간 계획이 꽉찼다보니 기업분석 자체는 조금 더 늦게 나갈 것 같은데, 소부장 기업류들은 지식의 복리가 낮으므로 얕게 보고 매매하는 정도입니다. 큰 흐름에서 크레도/아스테라 랩스가 비슷합니다. (2) 마벨이 4Q26부터 양산되는 마이크로소프트 Maia300 프로젝트를 수주했다고 알려져서 상승했는데, 2nm/HBM4 조합을 보면 양산일정이 약간 늦어질 수 있겠다는 생각은 듭니다. 다만 Alchip에게 뺏길 가능성만 언급되던 상황이었기 때문에 긍정적으로 봅니다. 마찬가지로 ASIC 기업들은 소부장(소재, 부품, 장비) 컨셉이기 때문에 마벨도 자세한 분석을 강조하기보단 트레이딩 성격으로 Overweight로 접근하고 있습니다. 크레도, 아스테라 랩스, 마벨는 Tactical Idea(바스켓 형태로 접근)입니다. (3) 버티브는 구체적인 자료들은 실적발표 커버에서 해부를 하겠지만, 넘버와 간단한 컨콜 내용에서 문제는 없었습니다. Enterprise AI - SAP(+1.0%), NOW(-1.6%), NTNX(+1.6%), TWLO(+0.7%) : (1) 퍼블릭 클라우드가 CAPEX를 크게 늘리기 시작했다는 것은 기업들의 AI 채택이 더 빨라지고 있다는 것이므로 긍정적입니다. 신재생 - FSLR(-1.5%), ENPH(-0.2%), RUN(-5.6%), ARRY(-4.5%), NXT(-9.3%) : (1) 신재생 및 에너지 섹터가 다같이 약했습니다. 유틸리티향 태양광 기업들을 보면 트렌드는 좋습니다. 업황이 문제일 것은 없기에 마찬가지 의견으로 오늘 장마감 후 실적발표 결과를 보려 합니다.

이 자료에서 다룬 실제 시장 반응

마벨 주가는 7.1% 상승으로 표기됐다.

근거 보기 1

원문 구간 1
주요 제품은 Aries, Taurus, Scorpio이고 고객은 엔비디아로 시작했으나 다른 고객들로 채택되는 중입니다. 우선 실적발표로 발간 계획이 꽉찼다보니 기업분석 자체는 조금 더 늦게 나갈 것 같은데, 소부장 기업류들은 지식의 복리가 낮으므로 얕게 보고 매매하는 정도입니다. 큰 흐름에서 크레도/아스테라 랩스가 비슷합니다. (2) 마벨이 4Q26부터 양산되는 마이크로소프트 Maia300 프로젝트를 수주했다고 알려져서 상승했는데, 2nm/HBM4 조합을 보면 양산일정이 약간 늦어질 수 있겠다는 생각은 듭니다. 다만 Alchip에게 뺏길 가능성만 언급되던 상황이었기 때문에 긍정적으로 봅니다. 마찬가지로 ASIC 기업들은 소부장(소재, 부품, 장비) 컨셉이기 때문에 마벨도 자세한 분석을 강조하기보단 트레이딩 성격으로 Overweight로 접근하고 있습니다. 크레도, 아스테라 랩스, 마벨는 Tactical Idea(바스켓 형태로 접근)입니다. (3) 버티브는 구체적인 자료들은 실적발표 커버에서 해부를 하겠지만, 넘버와 간단한 컨콜 내용에서 문제는 없었습니다. Enterprise AI - SAP(+1.0%), NOW(-1.6%), NTNX(+1.6%), TWLO(+0.7%) : (1) 퍼블릭 클라우드가 CAPEX를 크게 늘리기 시작했다는 것은 기업들의 AI 채택이 더 빨라지고 있다는 것이므로 긍정적입니다. 신재생 - FSLR(-1.5%), ENPH(-0.2%), RUN(-5.6%), ARRY(-4.5%), NXT(-9.3%) : (1) 신재생 및 에너지 섹터가 다같이 약했습니다. 유틸리티향 태양광 기업들을 보면 트렌드는 좋습니다. 업황이 문제일 것은 없기에 마찬가지 의견으로 오늘 장마감 후 실적발표 결과를 보려 합니다.

발생발표·발생 후발생일 25-7-30

25-7 트랜스메딕스 2025년 2분기 실적 발표

작성자의 핵심 판단

EPS가 예상보다 훨씬 잘 나왔고 3분기 계절성은 일시적이고 경미할 것으로 봤다.

근거 보기 1

원문 구간 1
혁신의료기기 - TMDX(+2.7%, 시간외 +11%) : (1) 실적발표가 나왔습니다. EPS가 예상보다 훨씬 잘나왔습니다. NOP 모델을 국제적으로 확장하는 방법에 대해서 적극적으로 모색하고 있으며, TAM을 두 배로 키울 수 있을 거라 말했습니다. 7월에 OCS 2.0 폐 IDE에 대한 FDA 조건부 승인을 받았습니다. 여름부터 새로운 OCS 기기로 폐 이식 프로그램을 진행할 예정입니다. 2026년의 성장 기대입니다. 3Q 계절성은 일시적이고 경미할 것이며 2026년 상반기까지 항공기를 2교대로 활용하는 시스템에 대해서 실험 중입니다. NOP Access는 NOP Connect의 확장 버전임을 말했습니다. 전체적으로 End-to-End 스택을 구축하는 셈입니다. 트랜스메딕스 - 매출 : $157.4M vs 컨센 $146.7M (Beat) (YoY +38%) - EPS : $0.92 vs $0.45 (Beat) - GPM : 61% - 순이익 : $35M (YoY +186%) FY25 가이던스 - 매출 : $585~$605M vs 컨센 $582M (Prior: $565~$585M) (Raise) 주요 코멘트 - FDA로부터 OCS 2.0에 대한 IDE approval 받음 *판매승인은 안 났지만, 사람을 대상으로 임상시험을 할 수 있도록 해주는 허가* - OCS NOP 디지털 생태계인 NOP Access 출시 - 2028년까지 미국 내 NOP 이식 연 1만 건 달성이란 목표를 향해 집중 스테이블코인/코인 - CRCL(+4.9%), HOOD(+2.7%), COIN(+1.6%), MSTR(+0.1%) : 로빈후드 실적발표 내용은 전반적으로 on-track입니다.

이 자료에서 다룬 사실

매출은 1억5,740만달러로 컨센서스 1억4,670만달러를 웃돌아 전년 대비 38% 증가했고 EPS는 0.92달러로 컨센서스 0.45달러를 상회했다. 순이익은 3,500만달러로 전년 대비 186% 증가했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
혁신의료기기 - TMDX(+2.7%, 시간외 +11%) : (1) 실적발표가 나왔습니다. EPS가 예상보다 훨씬 잘나왔습니다. NOP 모델을 국제적으로 확장하는 방법에 대해서 적극적으로 모색하고 있으며, TAM을 두 배로 키울 수 있을 거라 말했습니다. 7월에 OCS 2.0 폐 IDE에 대한 FDA 조건부 승인을 받았습니다. 여름부터 새로운 OCS 기기로 폐 이식 프로그램을 진행할 예정입니다. 2026년의 성장 기대입니다. 3Q 계절성은 일시적이고 경미할 것이며 2026년 상반기까지 항공기를 2교대로 활용하는 시스템에 대해서 실험 중입니다. NOP Access는 NOP Connect의 확장 버전임을 말했습니다. 전체적으로 End-to-End 스택을 구축하는 셈입니다. 트랜스메딕스 - 매출 : $157.4M vs 컨센 $146.7M (Beat) (YoY +38%) - EPS : $0.92 vs $0.45 (Beat) - GPM : 61% - 순이익 : $35M (YoY +186%) FY25 가이던스 - 매출 : $585~$605M vs 컨센 $582M (Prior: $565~$585M) (Raise) 주요 코멘트 - FDA로부터 OCS 2.0에 대한 IDE approval 받음 *판매승인은 안 났지만, 사람을 대상으로 임상시험을 할 수 있도록 해주는 허가* - OCS NOP 디지털 생태계인 NOP Access 출시 - 2028년까지 미국 내 NOP 이식 연 1만 건 달성이란 목표를 향해 집중 스테이블코인/코인 - CRCL(+4.9%), HOOD(+2.7%), COIN(+1.6%), MSTR(+0.1%) : 로빈후드 실적발표 내용은 전반적으로 on-track입니다.

이 자료에서 다룬 실제 시장 반응

트랜스메딕스 주가는 2.7% 상승, 시간외 11% 상승으로 표기됐다.

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혁신의료기기 - TMDX(+2.7%, 시간외 +11%) : (1) 실적발표가 나왔습니다. EPS가 예상보다 훨씬 잘나왔습니다. NOP 모델을 국제적으로 확장하는 방법에 대해서 적극적으로 모색하고 있으며, TAM을 두 배로 키울 수 있을 거라 말했습니다. 7월에 OCS 2.0 폐 IDE에 대한 FDA 조건부 승인을 받았습니다. 여름부터 새로운 OCS 기기로 폐 이식 프로그램을 진행할 예정입니다. 2026년의 성장 기대입니다. 3Q 계절성은 일시적이고 경미할 것이며 2026년 상반기까지 항공기를 2교대로 활용하는 시스템에 대해서 실험 중입니다. NOP Access는 NOP Connect의 확장 버전임을 말했습니다. 전체적으로 End-to-End 스택을 구축하는 셈입니다. 트랜스메딕스 - 매출 : $157.4M vs 컨센 $146.7M (Beat) (YoY +38%) - EPS : $0.92 vs $0.45 (Beat) - GPM : 61% - 순이익 : $35M (YoY +186%) FY25 가이던스 - 매출 : $585~$605M vs 컨센 $582M (Prior: $565~$585M) (Raise) 주요 코멘트 - FDA로부터 OCS 2.0에 대한 IDE approval 받음 *판매승인은 안 났지만, 사람을 대상으로 임상시험을 할 수 있도록 해주는 허가* - OCS NOP 디지털 생태계인 NOP Access 출시 - 2028년까지 미국 내 NOP 이식 연 1만 건 달성이란 목표를 향해 집중 스테이블코인/코인 - CRCL(+4.9%), HOOD(+2.7%), COIN(+1.6%), MSTR(+0.1%) : 로빈후드 실적발표 내용은 전반적으로 on-track입니다.

작성자가 예상한 다음 전개

FY25 매출 가이던스는 5억8,500만~6억500만달러로 이전 범위에서 상향됐고, 2028년까지 미국 내 NOP 이식 연 1만건 목표를 제시했다.

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혁신의료기기 - TMDX(+2.7%, 시간외 +11%) : (1) 실적발표가 나왔습니다. EPS가 예상보다 훨씬 잘나왔습니다. NOP 모델을 국제적으로 확장하는 방법에 대해서 적극적으로 모색하고 있으며, TAM을 두 배로 키울 수 있을 거라 말했습니다. 7월에 OCS 2.0 폐 IDE에 대한 FDA 조건부 승인을 받았습니다. 여름부터 새로운 OCS 기기로 폐 이식 프로그램을 진행할 예정입니다. 2026년의 성장 기대입니다. 3Q 계절성은 일시적이고 경미할 것이며 2026년 상반기까지 항공기를 2교대로 활용하는 시스템에 대해서 실험 중입니다. NOP Access는 NOP Connect의 확장 버전임을 말했습니다. 전체적으로 End-to-End 스택을 구축하는 셈입니다. 트랜스메딕스 - 매출 : $157.4M vs 컨센 $146.7M (Beat) (YoY +38%) - EPS : $0.92 vs $0.45 (Beat) - GPM : 61% - 순이익 : $35M (YoY +186%) FY25 가이던스 - 매출 : $585~$605M vs 컨센 $582M (Prior: $565~$585M) (Raise) 주요 코멘트 - FDA로부터 OCS 2.0에 대한 IDE approval 받음 *판매승인은 안 났지만, 사람을 대상으로 임상시험을 할 수 있도록 해주는 허가* - OCS NOP 디지털 생태계인 NOP Access 출시 - 2028년까지 미국 내 NOP 이식 연 1만 건 달성이란 목표를 향해 집중 스테이블코인/코인 - CRCL(+4.9%), HOOD(+2.7%), COIN(+1.6%), MSTR(+0.1%) : 로빈후드 실적발표 내용은 전반적으로 on-track입니다.

발생발표·발생 후발생월 25-7

25-7 트랜스메딕스 OCS Lung IDE 조건부 승인

작성자의 핵심 판단

여름부터 새 OCS 기기로 폐 이식 프로그램을 진행하고 2026년 성장을 기대한다고 봤다.

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혁신의료기기 - TMDX(+2.7%, 시간외 +11%) : (1) 실적발표가 나왔습니다. EPS가 예상보다 훨씬 잘나왔습니다. NOP 모델을 국제적으로 확장하는 방법에 대해서 적극적으로 모색하고 있으며, TAM을 두 배로 키울 수 있을 거라 말했습니다. 7월에 OCS 2.0 폐 IDE에 대한 FDA 조건부 승인을 받았습니다. 여름부터 새로운 OCS 기기로 폐 이식 프로그램을 진행할 예정입니다. 2026년의 성장 기대입니다. 3Q 계절성은 일시적이고 경미할 것이며 2026년 상반기까지 항공기를 2교대로 활용하는 시스템에 대해서 실험 중입니다. NOP Access는 NOP Connect의 확장 버전임을 말했습니다. 전체적으로 End-to-End 스택을 구축하는 셈입니다. 트랜스메딕스 - 매출 : $157.4M vs 컨센 $146.7M (Beat) (YoY +38%) - EPS : $0.92 vs $0.45 (Beat) - GPM : 61% - 순이익 : $35M (YoY +186%) FY25 가이던스 - 매출 : $585~$605M vs 컨센 $582M (Prior: $565~$585M) (Raise) 주요 코멘트 - FDA로부터 OCS 2.0에 대한 IDE approval 받음 *판매승인은 안 났지만, 사람을 대상으로 임상시험을 할 수 있도록 해주는 허가* - OCS NOP 디지털 생태계인 NOP Access 출시 - 2028년까지 미국 내 NOP 이식 연 1만 건 달성이란 목표를 향해 집중 스테이블코인/코인 - CRCL(+4.9%), HOOD(+2.7%), COIN(+1.6%), MSTR(+0.1%) : 로빈후드 실적발표 내용은 전반적으로 on-track입니다.

이 자료에서 다룬 사실

트랜스메딕스는 7월 OCS 2.0 폐 IDE에 대해 FDA 조건부 승인을 받았으며, 이는 판매 승인이 아니라 사람 대상 임상시험을 할 수 있게 하는 허가라고 설명했다.

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혁신의료기기 - TMDX(+2.7%, 시간외 +11%) : (1) 실적발표가 나왔습니다. EPS가 예상보다 훨씬 잘나왔습니다. NOP 모델을 국제적으로 확장하는 방법에 대해서 적극적으로 모색하고 있으며, TAM을 두 배로 키울 수 있을 거라 말했습니다. 7월에 OCS 2.0 폐 IDE에 대한 FDA 조건부 승인을 받았습니다. 여름부터 새로운 OCS 기기로 폐 이식 프로그램을 진행할 예정입니다. 2026년의 성장 기대입니다. 3Q 계절성은 일시적이고 경미할 것이며 2026년 상반기까지 항공기를 2교대로 활용하는 시스템에 대해서 실험 중입니다. NOP Access는 NOP Connect의 확장 버전임을 말했습니다. 전체적으로 End-to-End 스택을 구축하는 셈입니다. 트랜스메딕스 - 매출 : $157.4M vs 컨센 $146.7M (Beat) (YoY +38%) - EPS : $0.92 vs $0.45 (Beat) - GPM : 61% - 순이익 : $35M (YoY +186%) FY25 가이던스 - 매출 : $585~$605M vs 컨센 $582M (Prior: $565~$585M) (Raise) 주요 코멘트 - FDA로부터 OCS 2.0에 대한 IDE approval 받음 *판매승인은 안 났지만, 사람을 대상으로 임상시험을 할 수 있도록 해주는 허가* - OCS NOP 디지털 생태계인 NOP Access 출시 - 2028년까지 미국 내 NOP 이식 연 1만 건 달성이란 목표를 향해 집중 스테이블코인/코인 - CRCL(+4.9%), HOOD(+2.7%), COIN(+1.6%), MSTR(+0.1%) : 로빈후드 실적발표 내용은 전반적으로 on-track입니다.

발생발표·발생 후발생일 25-7-30

25-7 로빈후드 2Q25 실적 발표

작성자의 핵심 판단

실적발표 내용은 전반적으로 on-track이며 바뀐 요소가 잘 없어 기존 투자포인트를 그대로 유지한다고 평가했다.

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바뀐 요소들이 잘 없고 기존 투자포인트를 그대로 유지합니다. 트레이딩 베이스 수수료를 받는 기업에서 수탁자산이 늘어나고 이자이익을 보는 기업으로 전환하는 과정입니다. 로빈후드 - 매출 : $989M vs 컨센 $913M (Beat) (YoY +45%) - EPS : $0.42 vs $0.31 (Beat) (YoY +100%) - Adj EBITDA : $549M vs $457M (Beat) (YoY +82%) 사업부별 매출 - 트레이딩 : $539M vs 컨센 $521M (Beat) (YoY +65%) - 이자이익 : $357M vs $310M (Beat) (YoY +25%) - 기타 : $93M vs $92M (Beat) (YoY +33%) 주요 지표 - 자금집행 고객 : 2,650만 명 (YoY +10%) - 투자 계좌 : 2,740만 개 (YoY +10%) - 플랫폼 내 자산 : $279B (YoY +99%) - 퇴직연금 AUC : $19B (YoY +118%) - ARPU : $151 (YoY +34%) - Robinhood Gold 구독자 : 350만 명 (YoY +76%) - Margin Book : $9.5B (YoY +90%) 중요도를 고려할 때, 대략의 실적발표 발간 순서를 보면 오늘은 메타META가 발간될 예정입니다. 이번에 너무 몰리다보니 우선순위에 따라 혼잡도 조절을 해야 하기에 다른 기업들(버티브, 트랜스메딕스, 마이크로소프트, 로빈후드)은 일간보고를 통해서 팔로우업하시면 도움이 되실 것 같습니다. 퀄리티를 지킨다는 전제 하에 깊이 있는 자료를 위해 순서대로 나갈 예정입니다.

이 자료에서 다룬 사실

매출은 9억8,900만달러로 컨센서스 9억1,300만달러를 웃돌아 전년 대비 45% 증가했고 EPS는 0.42달러로 컨센서스 0.31달러를 상회했다. 조정 EBITDA는 5억4,900만달러로 컨센서스를 웃돌았다.

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바뀐 요소들이 잘 없고 기존 투자포인트를 그대로 유지합니다. 트레이딩 베이스 수수료를 받는 기업에서 수탁자산이 늘어나고 이자이익을 보는 기업으로 전환하는 과정입니다. 로빈후드 - 매출 : $989M vs 컨센 $913M (Beat) (YoY +45%) - EPS : $0.42 vs $0.31 (Beat) (YoY +100%) - Adj EBITDA : $549M vs $457M (Beat) (YoY +82%) 사업부별 매출 - 트레이딩 : $539M vs 컨센 $521M (Beat) (YoY +65%) - 이자이익 : $357M vs $310M (Beat) (YoY +25%) - 기타 : $93M vs $92M (Beat) (YoY +33%) 주요 지표 - 자금집행 고객 : 2,650만 명 (YoY +10%) - 투자 계좌 : 2,740만 개 (YoY +10%) - 플랫폼 내 자산 : $279B (YoY +99%) - 퇴직연금 AUC : $19B (YoY +118%) - ARPU : $151 (YoY +34%) - Robinhood Gold 구독자 : 350만 명 (YoY +76%) - Margin Book : $9.5B (YoY +90%) 중요도를 고려할 때, 대략의 실적발표 발간 순서를 보면 오늘은 메타META가 발간될 예정입니다. 이번에 너무 몰리다보니 우선순위에 따라 혼잡도 조절을 해야 하기에 다른 기업들(버티브, 트랜스메딕스, 마이크로소프트, 로빈후드)은 일간보고를 통해서 팔로우업하시면 도움이 되실 것 같습니다. 퀄리티를 지킨다는 전제 하에 깊이 있는 자료를 위해 순서대로 나갈 예정입니다.

이 자료에서 다룬 실제 시장 반응

로빈후드 주가는 2.7% 상승으로 표기됐다.

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바뀐 요소들이 잘 없고 기존 투자포인트를 그대로 유지합니다. 트레이딩 베이스 수수료를 받는 기업에서 수탁자산이 늘어나고 이자이익을 보는 기업으로 전환하는 과정입니다. 로빈후드 - 매출 : $989M vs 컨센 $913M (Beat) (YoY +45%) - EPS : $0.42 vs $0.31 (Beat) (YoY +100%) - Adj EBITDA : $549M vs $457M (Beat) (YoY +82%) 사업부별 매출 - 트레이딩 : $539M vs 컨센 $521M (Beat) (YoY +65%) - 이자이익 : $357M vs $310M (Beat) (YoY +25%) - 기타 : $93M vs $92M (Beat) (YoY +33%) 주요 지표 - 자금집행 고객 : 2,650만 명 (YoY +10%) - 투자 계좌 : 2,740만 개 (YoY +10%) - 플랫폼 내 자산 : $279B (YoY +99%) - 퇴직연금 AUC : $19B (YoY +118%) - ARPU : $151 (YoY +34%) - Robinhood Gold 구독자 : 350만 명 (YoY +76%) - Margin Book : $9.5B (YoY +90%) 중요도를 고려할 때, 대략의 실적발표 발간 순서를 보면 오늘은 메타META가 발간될 예정입니다. 이번에 너무 몰리다보니 우선순위에 따라 혼잡도 조절을 해야 하기에 다른 기업들(버티브, 트랜스메딕스, 마이크로소프트, 로빈후드)은 일간보고를 통해서 팔로우업하시면 도움이 되실 것 같습니다. 퀄리티를 지킨다는 전제 하에 깊이 있는 자료를 위해 순서대로 나갈 예정입니다.

사실·구조, 해석·전망, 시점 관찰, 판단 방법

지식·관점

사건 밖에서도 다시 참고하거나 다른 자료와 비교할 가치가 있는 내용을 대상과 반복 가능한 논점으로 묶습니다.

해석·전망클라우드 AI 수요와 데이터센터 CAPEX주 대상 · 산업·업종 · 클라우드 산업관련 대상 · 산업·업종 · 데이터센터

클라우드 고객 수요와 데이터센터 CAPEX의 관계를 어떻게 읽는가?

이 자료가 더한 내용

클라우드 고객 수요 증가 속도가 CAPEX 증가보다 빨라 미충족 수요가 늘고 있고, 마이크로소프트·구글·메타가 CY2026에 CAPEX로 약 1,000억달러를 쓸 것으로 예상했다.

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[원문 유형] 네이버 프리미엄 콘텐츠 [채널] 올바른 미국주식 by SAPIENS [게시일] 2025.07.31. 오전 8:33 [원문 URL] https://contents.premium.naver.com/sapiens/sapiensasset/contents/250731083332414bv [제목] 일간보고 : 투자의 생각 (250731) [수집 기준] 승인된 구독 열람권으로 실제 본문을 보존했다. 이미지·첨부는 별도 미디어 원장에 보관하며 시각적 의미 검토 여부를 구분한다. [구독 원문 본문] 안녕하세요 사피엔스입니다. 2025년 7월 31일 목요일, 데일리 전해드립니다. 주간전략보고 2025-07-28 주간전략보고 : 투자의 생각 (7월 28일~8월 1일) (바로가기) 일간보고 2025-07-30 일간보고 : 투자의 생각 (250730) (바로가기) 2025-07-29 일간보고 : 투자의 생각 (250729) (바로가기) 투자자문 서비스에 따른 투자 시 원금 손실이 발생할 수 있으며, 투자 손익에 대한 책임은 전적으로 고객에게 귀속됩니다. 또한 과거의 투자수익이 미래의 수익률을 보장하지 않습니다. 신규 구독 전에, 아래 투자자문계약 권유문서의 계약 관련 제반 사항을 반드시 읽으시고 충분히 검토하시기 바랍니다. *투자자문계약 권유문서 : https://naver.me/5ZST47Qf 일간보고 : 투자의 생각 2025-07-31 (목) 주요 지수 : 나스닥 +0.15% > S&P -0.12% > 다우 -0.38% > 러셀 -0.47% 상승종목비율 : NYSE 44%, Nasdaq 48% 🔴 (🟢🟡🔴) 섹터 - 📈강세 : 적자성장주, 반도체, 유틸리티, 바이오텍

사실·구조아스테라 랩스의 AI 네트워킹 제품 확장주 대상 · 기업·종목 · 아스테라랩스관련 대상 · 산업·업종 · AI 네트워킹

리타이머에서 스위치와 CXL로 제품군을 넓히는 과정은 어떻게 설명되는가?

이 자료가 더한 내용

엔비디아 Blackwell GPU PCIe 6 리타이머 Aries를 공급하는 유일한 기업에서 NVL72 All-to-All 연결용 Scorpio 스위치까지 만드는 기업으로 발전했다고 설명했다. 고객은 엔비디아에서 시작해 다른 고객으로 채택되는 중이라고 적었다.

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주요 제품은 Aries, Taurus, Scorpio이고 고객은 엔비디아로 시작했으나 다른 고객들로 채택되는 중입니다. 우선 실적발표로 발간 계획이 꽉찼다보니 기업분석 자체는 조금 더 늦게 나갈 것 같은데, 소부장 기업류들은 지식의 복리가 낮으므로 얕게 보고 매매하는 정도입니다. 큰 흐름에서 크레도/아스테라 랩스가 비슷합니다. (2) 마벨이 4Q26부터 양산되는 마이크로소프트 Maia300 프로젝트를 수주했다고 알려져서 상승했는데, 2nm/HBM4 조합을 보면 양산일정이 약간 늦어질 수 있겠다는 생각은 듭니다. 다만 Alchip에게 뺏길 가능성만 언급되던 상황이었기 때문에 긍정적으로 봅니다. 마찬가지로 ASIC 기업들은 소부장(소재, 부품, 장비) 컨셉이기 때문에 마벨도 자세한 분석을 강조하기보단 트레이딩 성격으로 Overweight로 접근하고 있습니다. 크레도, 아스테라 랩스, 마벨는 Tactical Idea(바스켓 형태로 접근)입니다. (3) 버티브는 구체적인 자료들은 실적발표 커버에서 해부를 하겠지만, 넘버와 간단한 컨콜 내용에서 문제는 없었습니다. Enterprise AI - SAP(+1.0%), NOW(-1.6%), NTNX(+1.6%), TWLO(+0.7%) : (1) 퍼블릭 클라우드가 CAPEX를 크게 늘리기 시작했다는 것은 기업들의 AI 채택이 더 빨라지고 있다는 것이므로 긍정적입니다. 신재생 - FSLR(-1.5%), ENPH(-0.2%), RUN(-5.6%), ARRY(-4.5%), NXT(-9.3%) : (1) 신재생 및 에너지 섹터가 다같이 약했습니다. 유틸리티향 태양광 기업들을 보면 트렌드는 좋습니다. 업황이 문제일 것은 없기에 마찬가지 의견으로 오늘 장마감 후 실적발표 결과를 보려 합니다.

판단 방법ASIC 관련 소부장 성격 종목의 접근 방식주 대상 · 산업·업종 · ASIC 산업관련 대상 · 기업·종목 · 마벨관련 대상 · 기업·종목 · 크레도관련 대상 · 기업·종목 · 아스테라랩스

작성자는 ASIC 관련 기업을 어떤 성격의 아이디어로 분류하는가?

이 자료가 더한 내용

ASIC 기업을 소부장 컨셉으로 보고 크레도·아스테라 랩스·마벨을 바스켓 형태의 Tactical Idea로 제시했다. 소부장 기업은 지식의 복리가 낮아 얕게 보고 매매하는 정도라고 덧붙였다.

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주요 제품은 Aries, Taurus, Scorpio이고 고객은 엔비디아로 시작했으나 다른 고객들로 채택되는 중입니다. 우선 실적발표로 발간 계획이 꽉찼다보니 기업분석 자체는 조금 더 늦게 나갈 것 같은데, 소부장 기업류들은 지식의 복리가 낮으므로 얕게 보고 매매하는 정도입니다. 큰 흐름에서 크레도/아스테라 랩스가 비슷합니다. (2) 마벨이 4Q26부터 양산되는 마이크로소프트 Maia300 프로젝트를 수주했다고 알려져서 상승했는데, 2nm/HBM4 조합을 보면 양산일정이 약간 늦어질 수 있겠다는 생각은 듭니다. 다만 Alchip에게 뺏길 가능성만 언급되던 상황이었기 때문에 긍정적으로 봅니다. 마찬가지로 ASIC 기업들은 소부장(소재, 부품, 장비) 컨셉이기 때문에 마벨도 자세한 분석을 강조하기보단 트레이딩 성격으로 Overweight로 접근하고 있습니다. 크레도, 아스테라 랩스, 마벨는 Tactical Idea(바스켓 형태로 접근)입니다. (3) 버티브는 구체적인 자료들은 실적발표 커버에서 해부를 하겠지만, 넘버와 간단한 컨콜 내용에서 문제는 없었습니다. Enterprise AI - SAP(+1.0%), NOW(-1.6%), NTNX(+1.6%), TWLO(+0.7%) : (1) 퍼블릭 클라우드가 CAPEX를 크게 늘리기 시작했다는 것은 기업들의 AI 채택이 더 빨라지고 있다는 것이므로 긍정적입니다. 신재생 - FSLR(-1.5%), ENPH(-0.2%), RUN(-5.6%), ARRY(-4.5%), NXT(-9.3%) : (1) 신재생 및 에너지 섹터가 다같이 약했습니다. 유틸리티향 태양광 기업들을 보면 트렌드는 좋습니다. 업황이 문제일 것은 없기에 마찬가지 의견으로 오늘 장마감 후 실적발표 결과를 보려 합니다.

시점 관찰유틸리티향 태양광의 업황과 주가 약세주 대상 · 산업·업종 · 유틸리티향 태양광관련 대상 · 산업·업종 · 신재생에너지 산업기준 2025.07.31

신재생·에너지 섹터 약세 속에서 유틸리티향 태양광 추세는 어떻게 관찰되는가?

이 자료가 더한 내용

신재생과 에너지 섹터는 함께 약했지만 유틸리티향 태양광 기업의 트렌드는 좋고 업황이 문제일 것은 없다고 판단했다.

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혁신의료기기 - TMDX(+2.7%, 시간외 +11%) : (1) 실적발표가 나왔습니다. EPS가 예상보다 훨씬 잘나왔습니다. NOP 모델을 국제적으로 확장하는 방법에 대해서 적극적으로 모색하고 있으며, TAM을 두 배로 키울 수 있을 거라 말했습니다. 7월에 OCS 2.0 폐 IDE에 대한 FDA 조건부 승인을 받았습니다. 여름부터 새로운 OCS 기기로 폐 이식 프로그램을 진행할 예정입니다. 2026년의 성장 기대입니다. 3Q 계절성은 일시적이고 경미할 것이며 2026년 상반기까지 항공기를 2교대로 활용하는 시스템에 대해서 실험 중입니다. NOP Access는 NOP Connect의 확장 버전임을 말했습니다. 전체적으로 End-to-End 스택을 구축하는 셈입니다. 트랜스메딕스 - 매출 : $157.4M vs 컨센 $146.7M (Beat) (YoY +38%) - EPS : $0.92 vs $0.45 (Beat) - GPM : 61% - 순이익 : $35M (YoY +186%) FY25 가이던스 - 매출 : $585~$605M vs 컨센 $582M (Prior: $565~$585M) (Raise) 주요 코멘트 - FDA로부터 OCS 2.0에 대한 IDE approval 받음 *판매승인은 안 났지만, 사람을 대상으로 임상시험을 할 수 있도록 해주는 허가* - OCS NOP 디지털 생태계인 NOP Access 출시 - 2028년까지 미국 내 NOP 이식 연 1만 건 달성이란 목표를 향해 집중 스테이블코인/코인 - CRCL(+4.9%), HOOD(+2.7%), COIN(+1.6%), MSTR(+0.1%) : 로빈후드 실적발표 내용은 전반적으로 on-track입니다.

해석·전망퍼블릭 클라우드 CAPEX와 기업 AI 채택주 대상 · 산업·업종 · 퍼블릭 클라우드관련 대상 · 산업·업종 · 기업 AI

퍼블릭 클라우드의 CAPEX 증가는 기업 AI 채택과 어떻게 연결해 해석되는가?

이 자료가 더한 내용

퍼블릭 클라우드가 CAPEX를 크게 늘리기 시작한 것은 기업들의 AI 채택이 더 빨라지고 있다는 뜻이므로 긍정적이라고 해석했다.

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혁신의료기기 - TMDX(+2.7%, 시간외 +11%) : (1) 실적발표가 나왔습니다. EPS가 예상보다 훨씬 잘나왔습니다. NOP 모델을 국제적으로 확장하는 방법에 대해서 적극적으로 모색하고 있으며, TAM을 두 배로 키울 수 있을 거라 말했습니다. 7월에 OCS 2.0 폐 IDE에 대한 FDA 조건부 승인을 받았습니다. 여름부터 새로운 OCS 기기로 폐 이식 프로그램을 진행할 예정입니다. 2026년의 성장 기대입니다. 3Q 계절성은 일시적이고 경미할 것이며 2026년 상반기까지 항공기를 2교대로 활용하는 시스템에 대해서 실험 중입니다. NOP Access는 NOP Connect의 확장 버전임을 말했습니다. 전체적으로 End-to-End 스택을 구축하는 셈입니다. 트랜스메딕스 - 매출 : $157.4M vs 컨센 $146.7M (Beat) (YoY +38%) - EPS : $0.92 vs $0.45 (Beat) - GPM : 61% - 순이익 : $35M (YoY +186%) FY25 가이던스 - 매출 : $585~$605M vs 컨센 $582M (Prior: $565~$585M) (Raise) 주요 코멘트 - FDA로부터 OCS 2.0에 대한 IDE approval 받음 *판매승인은 안 났지만, 사람을 대상으로 임상시험을 할 수 있도록 해주는 허가* - OCS NOP 디지털 생태계인 NOP Access 출시 - 2028년까지 미국 내 NOP 이식 연 1만 건 달성이란 목표를 향해 집중 스테이블코인/코인 - CRCL(+4.9%), HOOD(+2.7%), COIN(+1.6%), MSTR(+0.1%) : 로빈후드 실적발표 내용은 전반적으로 on-track입니다.

사실·구조트랜스메딕스 NOP 디지털 생태계주 대상 · 기업·종목 · 트랜스메딕스관련 대상 · 기술·제품 · NOP Access

NOP Access와 NOP Connect 확장은 어떤 사업 구조를 만들려는가?

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NOP Access를 NOP Connect의 확장 버전으로 설명하며 전체적으로 End-to-End 스택을 구축하는 셈이라고 적었다. 국제적 NOP 모델 확장과 TAM을 두 배로 키울 수 있는 방안도 적극 모색한다고 전했다.

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혁신의료기기 - TMDX(+2.7%, 시간외 +11%) : (1) 실적발표가 나왔습니다. EPS가 예상보다 훨씬 잘나왔습니다. NOP 모델을 국제적으로 확장하는 방법에 대해서 적극적으로 모색하고 있으며, TAM을 두 배로 키울 수 있을 거라 말했습니다. 7월에 OCS 2.0 폐 IDE에 대한 FDA 조건부 승인을 받았습니다. 여름부터 새로운 OCS 기기로 폐 이식 프로그램을 진행할 예정입니다. 2026년의 성장 기대입니다. 3Q 계절성은 일시적이고 경미할 것이며 2026년 상반기까지 항공기를 2교대로 활용하는 시스템에 대해서 실험 중입니다. NOP Access는 NOP Connect의 확장 버전임을 말했습니다. 전체적으로 End-to-End 스택을 구축하는 셈입니다. 트랜스메딕스 - 매출 : $157.4M vs 컨센 $146.7M (Beat) (YoY +38%) - EPS : $0.92 vs $0.45 (Beat) - GPM : 61% - 순이익 : $35M (YoY +186%) FY25 가이던스 - 매출 : $585~$605M vs 컨센 $582M (Prior: $565~$585M) (Raise) 주요 코멘트 - FDA로부터 OCS 2.0에 대한 IDE approval 받음 *판매승인은 안 났지만, 사람을 대상으로 임상시험을 할 수 있도록 해주는 허가* - OCS NOP 디지털 생태계인 NOP Access 출시 - 2028년까지 미국 내 NOP 이식 연 1만 건 달성이란 목표를 향해 집중 스테이블코인/코인 - CRCL(+4.9%), HOOD(+2.7%), COIN(+1.6%), MSTR(+0.1%) : 로빈후드 실적발표 내용은 전반적으로 on-track입니다.

해석·전망로빈후드의 수탁자산과 이자이익 전환주 대상 · 기업·종목 · 로빈후드

로빈후드는 트레이딩 수수료 기반에서 어떤 수익 구조로 전환 중인가?

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트레이딩 베이스 수수료를 받는 기업에서 수탁자산이 늘어나고 이자이익을 보는 기업으로 전환하는 과정이라고 설명했다. 플랫폼 내 자산은 2,790억달러로 전년 대비 99%, 이자이익은 3억5,700만달러로 전년 대비 25% 증가로 제시됐다.

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바뀐 요소들이 잘 없고 기존 투자포인트를 그대로 유지합니다. 트레이딩 베이스 수수료를 받는 기업에서 수탁자산이 늘어나고 이자이익을 보는 기업으로 전환하는 과정입니다. 로빈후드 - 매출 : $989M vs 컨센 $913M (Beat) (YoY +45%) - EPS : $0.42 vs $0.31 (Beat) (YoY +100%) - Adj EBITDA : $549M vs $457M (Beat) (YoY +82%) 사업부별 매출 - 트레이딩 : $539M vs 컨센 $521M (Beat) (YoY +65%) - 이자이익 : $357M vs $310M (Beat) (YoY +25%) - 기타 : $93M vs $92M (Beat) (YoY +33%) 주요 지표 - 자금집행 고객 : 2,650만 명 (YoY +10%) - 투자 계좌 : 2,740만 개 (YoY +10%) - 플랫폼 내 자산 : $279B (YoY +99%) - 퇴직연금 AUC : $19B (YoY +118%) - ARPU : $151 (YoY +34%) - Robinhood Gold 구독자 : 350만 명 (YoY +76%) - Margin Book : $9.5B (YoY +90%) 중요도를 고려할 때, 대략의 실적발표 발간 순서를 보면 오늘은 메타META가 발간될 예정입니다. 이번에 너무 몰리다보니 우선순위에 따라 혼잡도 조절을 해야 하기에 다른 기업들(버티브, 트랜스메딕스, 마이크로소프트, 로빈후드)은 일간보고를 통해서 팔로우업하시면 도움이 되실 것 같습니다. 퀄리티를 지킨다는 전제 하에 깊이 있는 자료를 위해 순서대로 나갈 예정입니다.

시간흐름대로 모든 내용을 살려 정리

보고서의 위치와 당일 시장

안녕하세요 사피엔스입니다. 2025년 7월 31일 목요일, 데일리 전해드립니다. 주간전략보고는 7월 28일~8월 1일 자료를, 일간보고는 7월 30일과 29일 자료를 바로가기와 함께 연결해 두었습니다. 투자자문 서비스에 따라 원금 손실이 날 수 있고 투자 손익 책임은 고객에게 있으며, 신규 구독 전에는 투자자문계약 권유문서의 계약 관련 사항을 읽고 충분히 검토해 달라는 고지와 링크도 남깁니다. 주요 지수는 나스닥 +0.15% > S&P -0.12% > 다우 -0.38% > 러셀 -0.47%였고, 상승종목 비율은 NYSE 44%, Nasdaq 48%로 🔴였습니다. 섹터에서는 적자성장주·반도체·유틸리티·바이오텍이 강했고 원자재·에너지·필수소비·임의소비·산업재가 약했습니다. 종목군에서는 원자력·AI HW·레스토랑·메타버스·반도체가 강했고 화물운송·신재생/BESS·GLP-1·산업금속이 약했습니다. 메이저 뉴스는 제목, 참고를 위해 살펴보는 기업군 주가, 그날의 생각 순서로 보시면 됩니다.

빅테크 실적과 데이터센터 수요

빅테크는 AAPL -1.1%, MSFT +0.1%·시간외 +9%, GOOGL +0.4%, AMZN -0.4%, META -0.7%·시간외 +12%였습니다. 마이크로소프트와 메타 실적발표가 모두 좋았습니다. 클라우드 기업은 고객 수요가 늘어나는 속도가 워낙 빠르다 보니 CAPEX 증가보다 미충족 수요가 더 빠르게 증가하는 상황입니다. CY2026에는 마소·구글·메타가 CAPEX로 1,000억달러 정도를 쓸 것 같습니다. 수요가 다시 크게 높아졌기 때문에 데이터센터 증설이 매우 빠르게 나오고 있고, 이에 대해서는 엔비디아·버티브·블룸에너지를 주목합니다. 블룸에너지는 2Q25 실적발표가 금요일 새벽에 나올 예정이라 자료로 소개드릴 예정입니다. 용량 온라인 규모가 크지만 그럼에도 수요가 강함을 말하고 있습니다. 이런 놀라운 수치는 GPT-5, Gemini 3.0 Flash 등이 발표되지 않은 상태에서 나온 것이므로 하반기를 더욱 기대하게 합니다. 특히 Gemini 2.5 이후 3.0 Flash가 벌써 정렬 중인 것을 보면 제품개발 속도에 가속도가 붙고 있습니다.

마이크로소프트와 메타의 실적 지표

마이크로소프트 매출은 764억4천만달러로 컨센서스 738억9천만달러를 웃돌아 전년 대비 18% 증가했고, EPS는 3.65달러로 컨센서스 3.37달러를 웃돌아 전년 대비 24% 증가했습니다. 사업부별로 Productivity & Business Processes는 331억달러로 전년 대비 16%, More Personal Computing은 135억달러로 9%, Microsoft Cloud는 467억달러로 27% 성장했습니다. 메타 매출은 475억2천만달러로 컨센서스 448억3천만달러를 웃돌아 전년 대비 22% 증가했고, EPS는 7.14달러로 컨센서스 5.89달러를 웃돌아 전년 대비 38% 증가했습니다. 사용자 참여지표에서 Daily Active People은 34억8천만명으로 전년 대비 6%, 광고 노출은 11%, 광고 가격은 9% 늘었습니다. CAPEX는 170억1천만달러, FCF는 85억5천만달러입니다. 가이던스는 3Q25 매출 475억~505억달러로 컨센서스 462억달러를 웃돌고, FY25 총비용은 1,140억~1,180억달러로 이전 1,130억~1,180억달러 범위에서 상향됐습니다.

AI 하드웨어와 ASIC 기업의 접근

AI HW에서는 NVDA +2.1%, AVGO +1.8%, MRVL +7.1%, CRDO +6.1%, ANET +2.9%, VRT +1.0%, SMCI +3.6%, ALAB +8.8%였습니다. 엔비디아·버티브·크레도에 대한 Overweight를 유지한 상태에서 네트워킹 기업 아스테라 랩스도 트레이딩 성격으로 Overweight로 봅니다. CY26부터 ASIC 라인업들이 NVL72를 대체하기 시작하기 위해 Scorpio를 택할 것으로 예상합니다. 아스테라 랩스는 리타이머로 시작해 Switch, CXL로 제품군을 늘리고 있습니다. 엔비디아 Blackwell GPU PCIe 6 리타이머 Aries를 공급하는 유일한 기업이고, 이제 NVL72의 All-to-All 연결 Switch 제품 Scorpio를 만드는 기업으로 발전했습니다. 주요 제품은 Aries·Taurus·Scorpio이고 고객은 엔비디아로 시작했으나 다른 고객들로 채택되는 중입니다. 실적발표로 발간 계획이 꽉 차 기업분석 자체는 조금 더 늦게 나갈 것 같고, 소부장 기업류는 지식의 복리가 낮으므로 얕게 보고 매매하는 정도입니다. 큰 흐름에서 크레도와 아스테라 랩스가 비슷합니다. 마벨이 4Q26부터 양산되는 마이크로소프트 Maia300 프로젝트를 수주했다고 알려져 상승했는데, 2nm/HBM4 조합을 보면 양산 일정이 약간 늦어질 수 있겠다는 생각은 듭니다. 다만 Alchip에게 뺏길 가능성만 언급되던 상황이었기 때문에 긍정적으로 봅니다. ASIC 기업들은 소부장 컨셉이므로 마벨도 자세한 분석을 강조하기보다는 트레이딩 성격으로 Overweight로 접근하고, 크레도·아스테라 랩스·마벨은 Tactical Idea, 즉 바스켓 형태로 접근합니다. 버티브는 구체적 자료를 실적발표 커버에서 해부하겠지만 넘버와 간단한 컨콜 내용에서는 문제 없었습니다.

기업 AI·신재생과 트랜스메딕스

Enterprise AI에서는 SAP +1.0%, NOW -1.6%, NTNX +1.6%, TWLO +0.7%였습니다. 퍼블릭 클라우드가 CAPEX를 크게 늘리기 시작했다는 것은 기업들의 AI 채택이 더 빨라지고 있다는 것이므로 긍정적입니다. 신재생에서는 FSLR -1.5%, ENPH -0.2%, RUN -5.6%, ARRY -4.5%, NXT -9.3%였습니다. 신재생 및 에너지 섹터가 다 같이 약했습니다. 그래도 유틸리티향 태양광 기업들을 보면 트렌드는 좋고 업황이 문제일 것은 없기에, 오늘 장 마감 후 실적발표 결과를 마찬가지 의견으로 보려 합니다. 혁신의료기기에서는 TMDX가 +2.7%, 시간외 +11%였습니다. 실적발표가 나왔고 EPS가 예상보다 훨씬 잘 나왔습니다. NOP 모델을 국제적으로 확장하는 방법을 적극적으로 모색하고 있으며 TAM을 두 배로 키울 수 있을 것이라 말했습니다. 7월 OCS 2.0 폐 IDE에 대한 FDA 조건부 승인을 받았습니다. 여름부터 새로운 OCS 기기로 폐 이식 프로그램을 진행할 예정이고, 2026년의 성장 기대입니다. 3Q 계절성은 일시적이고 경미할 것이며 2026년 상반기까지 항공기를 2교대로 활용하는 시스템을 실험 중입니다. NOP Access는 NOP Connect의 확장 버전이고, 전체적으로 End-to-End 스택을 구축하는 셈입니다.

트랜스메딕스 수치와 로빈후드의 전환

트랜스메딕스 매출은 1억5,740만달러로 컨센서스 1억4,670만달러를 웃돌아 전년 대비 38% 증가했고, EPS는 0.92달러로 컨센서스 0.45달러를 웃돌았습니다. GPM은 61%, 순이익은 3,500만달러로 전년 대비 186% 증가했습니다. FY25 매출 가이던스는 5억8,500만~6억500만달러로 컨센서스 5억8,200만달러를 웃돌며 이전 5억6,500만~5억8,500만달러 범위에서 상향됐습니다. FDA로부터 OCS 2.0 IDE approval을 받았고, 판매승인은 안 났지만 사람을 대상으로 임상시험을 할 수 있도록 해주는 허가입니다. OCS NOP 디지털 생태계인 NOP Access를 출시했고, 2028년까지 미국 내 NOP 이식 연 1만건 달성이라는 목표를 향해 집중합니다. 스테이블코인·코인에서는 CRCL +4.9%, HOOD +2.7%, COIN +1.6%, MSTR +0.1%였습니다. 로빈후드 실적발표 내용은 전반적으로 on-track입니다. 바뀐 요소들이 잘 없고 기존 투자포인트를 그대로 유지합니다. 트레이딩 베이스 수수료를 받는 기업에서 수탁자산이 늘어나고 이자이익을 보는 기업으로 전환하는 과정입니다. 매출 9억8,900만달러는 컨센서스 9억1,300만달러를 웃돌아 전년 대비 45%, EPS 0.42달러는 컨센서스 0.31달러를 웃돌아 100%, 조정 EBITDA 5억4,900만달러는 컨센서스 4억5,700만달러를 웃돌아 82% 증가했습니다. 사업부별 매출은 트레이딩 5억3,900만달러 대 컨센서스 5억2,100만달러로 전년 대비 65%, 이자이익 3억5,700만달러 대 3억1,000만달러로 25%, 기타 9,300만달러 대 9,200만달러로 33% 증가했습니다. 자금집행 고객은 2,650만명으로 10%, 투자 계좌는 2,740만개로 10%, 플랫폼 내 자산은 2,790억달러로 99%, 퇴직연금 AUC는 190억달러로 118%, ARPU는 151달러로 34%, Robinhood Gold 구독자는 350만명으로 76%, Margin Book은 95억달러로 90% 증가했습니다. 중요도를 고려하면 오늘은 메타를 발간할 예정입니다. 너무 몰려 우선순위에 따라 혼잡도를 조절해야 하므로 버티브·트랜스메딕스·마이크로소프트·로빈후드는 일간보고를 통해 팔로우업하시면 도움이 되실 것 같고, 퀄리티를 지킨다는 전제 아래 깊이 있는 자료를 순서대로 내겠습니다.

그럼에도 빠진내용 정리

잡담·곁다리 내용

별도 참고사항이 없습니다.

생략 기록

별도 생략 기록이 없습니다.

그럼에도 빠진내용 정리

보존 범위	주간·직전 일간보고 링크, 투자 손실 고지, 계약 권유문서 링크와 후속 발간 순서까지 flow에 보존했다.
시각 자료	원문은 이미지를 클릭해 크게 볼 수 있다고 안내하지만, 이 초안에는 이미지 자체의 판독 근거가 없어 추가 의미를 해석하지 않았다.
표현의 한계	마벨 Maia300 수주는 '알려졌다'는 보도 표현이며 OCS 2.0 폐 IDE는 판매승인이 아닌 임상시험 허가라는 구분을 유지했다.

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