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일간보고 : 투자의 생각 (260128)

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2026.01.28

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핵심 구조

AI 투자 확대가 메모리·저장장치·전력·광통신의 공급 제약으로 번지는 국면

이 일간보고는 AI 자금조달과 서비스 확장, 데이터센터 공급망의 장기계약·가격 상승, GPU 인프라의 자금 부담을 함께 짚는다. AI 수요가 부품과 전력 조달의 조건을 바꾸는 만큼, 각 기업의 공급 확보·가격 전가·자금조달 방식이 중요해진다는 판단의 근거를 정리한다.

AI 기업의 자금과 구독 실험이 동시에 커진다

앤스로픽은 큰 투자 수요를 배경으로 조달 규모 상향이 예상되고, 오픈AI도 대형 자금조달을 추진하는 한편 Prism으로 연구 논문 작업을 통합하려 한다. 메타와 구글은 앱·저가 요금제에서 AI 구독을 시험하거나 출시했으며, 자금과 유료 서비스가 병행되는 구조다.

저장장치와 메모리는 물량·가격의 가시성이 높아진다

STX는 강한 수요와 장기공급계약을 근거로 2026년 분기별 매출·마진 개선을 예상했고, NAND 소비자 가격도 공급 부족 속에서 급등했다. 다만 2027년 물량의 가격은 아직 확정되지 않았고, 마이크론의 신규 NAND 생산은 2028년 하반기 이후라는 시간 조건이 있다.

AI 서버 증산은 부품 확보와 광섬유 장기계약으로 연결된다

폭스콘의 GB300 최대 가동과 VR200 시험 생산, 메타·코닝의 2030년까지 광섬유 공급 계약은 랙 생산과 데이터센터 연결 부품의 장기 조달 움직임으로 제시됐다. 작성자는 NVL 랙 생산량이 80K에 이르면 엔비디아 매출과 EPS의 추가 상향 여지가 열린다고 봤고, 생산량이 판단 기준이다.

인프라 확대의 자금·전력·수요 조건은 엇갈린다

오라클은 대출 철회와 비용 상승 속에서 선입금·감원·자산 매각을 검토하는 것으로 전해졌지만 아시아 은행의 대출 의사는 남아 있다. 계획된 데이터센터의 33%가 BTM을 추진하며 현장발전원으로 SOFC가 첫 옵션으로 논의되는 가운데, USDC 규칙 발표 전에는 선베팅보다 확인 뒤 결정을 선호한다고 적었다.

발생·예정 사건과 출처별 관점

이슈 분석

이 자료가 이슈의 어떤 사실을 다루고, 작성자가 무슨 결론을 어떤 근거로 내렸는지 원문에 붙여 읽습니다.

발생 가능발표·발생 전발생일 미확인

앤스로픽 투자 유치 규모 상향 전망

작성자의 핵심 판단

큰 입찰 수요가 앤스로픽의 조달 규모를 키우는 배경으로 제시됐다.

근거 보기 1

원문 구간 1
오픈AI는 연구자들이 어떻게 협력하면서 논문을 완성하는지를 훈련시켜서 과학적 발견에 가장 뛰어난 모델을 만드는 데에 쓸 것입니다. (3) 메타가 향후 몇 달 내로 인스타그램, 페이스북, 왓츠앱 등 자사 앱 전반에 걸친 AI 구독 모델을 테스트할 예정입니다. (4) 구글도 저가형 구독제인 'Google AI Plus'를 글로벌로 출시했습니다. 월 $7.99이므로 기존 Google AI Pro 구독의 월 $20 요금제보다 저렴한 제품입니다. (5) 아마존은 잘되고 있는 신선식품 및 당일배송 서비스 확대에 자금을 더 투입하면서, 동시에 잘 안 되고 있는 오프라인 '아마존 고'와 '아마존 프레시' 매장은 폐쇄 예정입니다. 아마존 프레시는 홀푸드 마켓 매장으로 전환합니다. (6) 소프트뱅크가 오픈AI에 최대 $30B를 '추가' 투자하기 위해 논의 중입니다. 2025년 12월에 이미 $22.5B를 투자해서 지분율을 11%까지 늘렸는데, 이번 오픈AI $830B 밸류 자금조달 라운드에서 $30B를 추가로 투자하기 위한 방안을 논의 중이라는 WSJ 보도였습니다. 손 회장 입장에서는 이렇게 하기 위해 데이터센터 운영기업 Switch 협상을 완전인수 → 부분투자 혹은 파트너십으로 축소한 것이라면 이해가 됩니다. AI HW: (1) STX CY4Q25 실적발표가 있었습니다.

이 자료에서 다룬 사실

앤스로픽은 VC 조달 규모를 $10B에서 $20B로 올릴 것으로 예상되며, 엔비디아·마이크로소프트 투자까지 포함하면 $350B 밸류에서 총 $35B 조달이 되는 구조로 제시됐다.

근거 보기 1

원문 구간 1
오픈AI는 연구자들이 어떻게 협력하면서 논문을 완성하는지를 훈련시켜서 과학적 발견에 가장 뛰어난 모델을 만드는 데에 쓸 것입니다. (3) 메타가 향후 몇 달 내로 인스타그램, 페이스북, 왓츠앱 등 자사 앱 전반에 걸친 AI 구독 모델을 테스트할 예정입니다. (4) 구글도 저가형 구독제인 'Google AI Plus'를 글로벌로 출시했습니다. 월 $7.99이므로 기존 Google AI Pro 구독의 월 $20 요금제보다 저렴한 제품입니다. (5) 아마존은 잘되고 있는 신선식품 및 당일배송 서비스 확대에 자금을 더 투입하면서, 동시에 잘 안 되고 있는 오프라인 '아마존 고'와 '아마존 프레시' 매장은 폐쇄 예정입니다. 아마존 프레시는 홀푸드 마켓 매장으로 전환합니다. (6) 소프트뱅크가 오픈AI에 최대 $30B를 '추가' 투자하기 위해 논의 중입니다. 2025년 12월에 이미 $22.5B를 투자해서 지분율을 11%까지 늘렸는데, 이번 오픈AI $830B 밸류 자금조달 라운드에서 $30B를 추가로 투자하기 위한 방안을 논의 중이라는 WSJ 보도였습니다. 손 회장 입장에서는 이렇게 하기 위해 데이터센터 운영기업 Switch 협상을 완전인수 → 부분투자 혹은 파트너십으로 축소한 것이라면 이해가 됩니다. AI HW: (1) STX CY4Q25 실적발표가 있었습니다.

그렇게 판단한 이유

원래 $10B 유치 계획에 $50~60B에 가까운 입찰이 들어왔다는 설명에 근거한다.

근거 보기 1

원문 구간 1
오픈AI는 연구자들이 어떻게 협력하면서 논문을 완성하는지를 훈련시켜서 과학적 발견에 가장 뛰어난 모델을 만드는 데에 쓸 것입니다. (3) 메타가 향후 몇 달 내로 인스타그램, 페이스북, 왓츠앱 등 자사 앱 전반에 걸친 AI 구독 모델을 테스트할 예정입니다. (4) 구글도 저가형 구독제인 'Google AI Plus'를 글로벌로 출시했습니다. 월 $7.99이므로 기존 Google AI Pro 구독의 월 $20 요금제보다 저렴한 제품입니다. (5) 아마존은 잘되고 있는 신선식품 및 당일배송 서비스 확대에 자금을 더 투입하면서, 동시에 잘 안 되고 있는 오프라인 '아마존 고'와 '아마존 프레시' 매장은 폐쇄 예정입니다. 아마존 프레시는 홀푸드 마켓 매장으로 전환합니다. (6) 소프트뱅크가 오픈AI에 최대 $30B를 '추가' 투자하기 위해 논의 중입니다. 2025년 12월에 이미 $22.5B를 투자해서 지분율을 11%까지 늘렸는데, 이번 오픈AI $830B 밸류 자금조달 라운드에서 $30B를 추가로 투자하기 위한 방안을 논의 중이라는 WSJ 보도였습니다. 손 회장 입장에서는 이렇게 하기 위해 데이터센터 운영기업 Switch 협상을 완전인수 → 부분투자 혹은 파트너십으로 축소한 것이라면 이해가 됩니다. AI HW: (1) STX CY4Q25 실적발표가 있었습니다.

발생 가능발표·발생 전발생일 미확인

OpenAI의 대규모 자금조달 협상 보도

작성자의 핵심 판단

대형 밸류에이션을 전제로 한 자금조달 추진으로 제시됐다.

근거 보기 1

원문 구간 1
오픈AI는 연구자들이 어떻게 협력하면서 논문을 완성하는지를 훈련시켜서 과학적 발견에 가장 뛰어난 모델을 만드는 데에 쓸 것입니다. (3) 메타가 향후 몇 달 내로 인스타그램, 페이스북, 왓츠앱 등 자사 앱 전반에 걸친 AI 구독 모델을 테스트할 예정입니다. (4) 구글도 저가형 구독제인 'Google AI Plus'를 글로벌로 출시했습니다. 월 $7.99이므로 기존 Google AI Pro 구독의 월 $20 요금제보다 저렴한 제품입니다. (5) 아마존은 잘되고 있는 신선식품 및 당일배송 서비스 확대에 자금을 더 투입하면서, 동시에 잘 안 되고 있는 오프라인 '아마존 고'와 '아마존 프레시' 매장은 폐쇄 예정입니다. 아마존 프레시는 홀푸드 마켓 매장으로 전환합니다. (6) 소프트뱅크가 오픈AI에 최대 $30B를 '추가' 투자하기 위해 논의 중입니다. 2025년 12월에 이미 $22.5B를 투자해서 지분율을 11%까지 늘렸는데, 이번 오픈AI $830B 밸류 자금조달 라운드에서 $30B를 추가로 투자하기 위한 방안을 논의 중이라는 WSJ 보도였습니다. 손 회장 입장에서는 이렇게 하기 위해 데이터센터 운영기업 Switch 협상을 완전인수 → 부분투자 혹은 파트너십으로 축소한 것이라면 이해가 됩니다. AI HW: (1) STX CY4Q25 실적발표가 있었습니다.

이 자료에서 다룬 사실

OpenAI가 1Q26 안에 $830B 밸류로 $100B를 조달하려 움직이고 있다고 제시됐다.

근거 보기 1

원문 구간 1
오픈AI는 연구자들이 어떻게 협력하면서 논문을 완성하는지를 훈련시켜서 과학적 발견에 가장 뛰어난 모델을 만드는 데에 쓸 것입니다. (3) 메타가 향후 몇 달 내로 인스타그램, 페이스북, 왓츠앱 등 자사 앱 전반에 걸친 AI 구독 모델을 테스트할 예정입니다. (4) 구글도 저가형 구독제인 'Google AI Plus'를 글로벌로 출시했습니다. 월 $7.99이므로 기존 Google AI Pro 구독의 월 $20 요금제보다 저렴한 제품입니다. (5) 아마존은 잘되고 있는 신선식품 및 당일배송 서비스 확대에 자금을 더 투입하면서, 동시에 잘 안 되고 있는 오프라인 '아마존 고'와 '아마존 프레시' 매장은 폐쇄 예정입니다. 아마존 프레시는 홀푸드 마켓 매장으로 전환합니다. (6) 소프트뱅크가 오픈AI에 최대 $30B를 '추가' 투자하기 위해 논의 중입니다. 2025년 12월에 이미 $22.5B를 투자해서 지분율을 11%까지 늘렸는데, 이번 오픈AI $830B 밸류 자금조달 라운드에서 $30B를 추가로 투자하기 위한 방안을 논의 중이라는 WSJ 보도였습니다. 손 회장 입장에서는 이렇게 하기 위해 데이터센터 운영기업 Switch 협상을 완전인수 → 부분투자 혹은 파트너십으로 축소한 것이라면 이해가 됩니다. AI HW: (1) STX CY4Q25 실적발표가 있었습니다.

그렇게 판단한 이유

원문이 1Q26 안의 조달 목표 시점·밸류·규모를 함께 적은 데 근거한다.

근거 보기 1

원문 구간 1
오픈AI는 연구자들이 어떻게 협력하면서 논문을 완성하는지를 훈련시켜서 과학적 발견에 가장 뛰어난 모델을 만드는 데에 쓸 것입니다. (3) 메타가 향후 몇 달 내로 인스타그램, 페이스북, 왓츠앱 등 자사 앱 전반에 걸친 AI 구독 모델을 테스트할 예정입니다. (4) 구글도 저가형 구독제인 'Google AI Plus'를 글로벌로 출시했습니다. 월 $7.99이므로 기존 Google AI Pro 구독의 월 $20 요금제보다 저렴한 제품입니다. (5) 아마존은 잘되고 있는 신선식품 및 당일배송 서비스 확대에 자금을 더 투입하면서, 동시에 잘 안 되고 있는 오프라인 '아마존 고'와 '아마존 프레시' 매장은 폐쇄 예정입니다. 아마존 프레시는 홀푸드 마켓 매장으로 전환합니다. (6) 소프트뱅크가 오픈AI에 최대 $30B를 '추가' 투자하기 위해 논의 중입니다. 2025년 12월에 이미 $22.5B를 투자해서 지분율을 11%까지 늘렸는데, 이번 오픈AI $830B 밸류 자금조달 라운드에서 $30B를 추가로 투자하기 위한 방안을 논의 중이라는 WSJ 보도였습니다. 손 회장 입장에서는 이렇게 하기 위해 데이터센터 운영기업 Switch 협상을 완전인수 → 부분투자 혹은 파트너십으로 축소한 것이라면 이해가 됩니다. AI HW: (1) STX CY4Q25 실적발표가 있었습니다.

발생발표·발생 당일발생일 미확인

OpenAI Prism 출시

작성자의 핵심 판단

Prism은 연구자 협업 과정을 학습해 과학적 발견에 뛰어난 모델을 만드는 데 쓰려는 제품으로 설명됐다.

근거 보기 1

원문 구간 1
오픈AI는 연구자들이 어떻게 협력하면서 논문을 완성하는지를 훈련시켜서 과학적 발견에 가장 뛰어난 모델을 만드는 데에 쓸 것입니다. (3) 메타가 향후 몇 달 내로 인스타그램, 페이스북, 왓츠앱 등 자사 앱 전반에 걸친 AI 구독 모델을 테스트할 예정입니다. (4) 구글도 저가형 구독제인 'Google AI Plus'를 글로벌로 출시했습니다. 월 $7.99이므로 기존 Google AI Pro 구독의 월 $20 요금제보다 저렴한 제품입니다. (5) 아마존은 잘되고 있는 신선식품 및 당일배송 서비스 확대에 자금을 더 투입하면서, 동시에 잘 안 되고 있는 오프라인 '아마존 고'와 '아마존 프레시' 매장은 폐쇄 예정입니다. 아마존 프레시는 홀푸드 마켓 매장으로 전환합니다. (6) 소프트뱅크가 오픈AI에 최대 $30B를 '추가' 투자하기 위해 논의 중입니다. 2025년 12월에 이미 $22.5B를 투자해서 지분율을 11%까지 늘렸는데, 이번 오픈AI $830B 밸류 자금조달 라운드에서 $30B를 추가로 투자하기 위한 방안을 논의 중이라는 WSJ 보도였습니다. 손 회장 입장에서는 이렇게 하기 위해 데이터센터 운영기업 Switch 협상을 완전인수 → 부분투자 혹은 파트너십으로 축소한 것이라면 이해가 됩니다. AI HW: (1) STX CY4Q25 실적발표가 있었습니다.

이 자료에서 다룬 사실

OpenAI가 논문 작성·수정부터 문헌 검색, 수식, 인용, 그림 생성·분석, 게재 준비까지 통합하는 Prism을 출시했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
오픈AI는 연구자들이 어떻게 협력하면서 논문을 완성하는지를 훈련시켜서 과학적 발견에 가장 뛰어난 모델을 만드는 데에 쓸 것입니다. (3) 메타가 향후 몇 달 내로 인스타그램, 페이스북, 왓츠앱 등 자사 앱 전반에 걸친 AI 구독 모델을 테스트할 예정입니다. (4) 구글도 저가형 구독제인 'Google AI Plus'를 글로벌로 출시했습니다. 월 $7.99이므로 기존 Google AI Pro 구독의 월 $20 요금제보다 저렴한 제품입니다. (5) 아마존은 잘되고 있는 신선식품 및 당일배송 서비스 확대에 자금을 더 투입하면서, 동시에 잘 안 되고 있는 오프라인 '아마존 고'와 '아마존 프레시' 매장은 폐쇄 예정입니다. 아마존 프레시는 홀푸드 마켓 매장으로 전환합니다. (6) 소프트뱅크가 오픈AI에 최대 $30B를 '추가' 투자하기 위해 논의 중입니다. 2025년 12월에 이미 $22.5B를 투자해서 지분율을 11%까지 늘렸는데, 이번 오픈AI $830B 밸류 자금조달 라운드에서 $30B를 추가로 투자하기 위한 방안을 논의 중이라는 WSJ 보도였습니다. 손 회장 입장에서는 이렇게 하기 위해 데이터센터 운영기업 Switch 협상을 완전인수 → 부분투자 혹은 파트너십으로 축소한 것이라면 이해가 됩니다. AI HW: (1) STX CY4Q25 실적발표가 있었습니다.

그렇게 판단한 이유

기존에 여러 도구를 오가던 과학 논문 작업 흐름을 AI 네이티브로 통합한다는 점을 근거로 든다.

근거 보기 1

원문 구간 1
오픈AI는 연구자들이 어떻게 협력하면서 논문을 완성하는지를 훈련시켜서 과학적 발견에 가장 뛰어난 모델을 만드는 데에 쓸 것입니다. (3) 메타가 향후 몇 달 내로 인스타그램, 페이스북, 왓츠앱 등 자사 앱 전반에 걸친 AI 구독 모델을 테스트할 예정입니다. (4) 구글도 저가형 구독제인 'Google AI Plus'를 글로벌로 출시했습니다. 월 $7.99이므로 기존 Google AI Pro 구독의 월 $20 요금제보다 저렴한 제품입니다. (5) 아마존은 잘되고 있는 신선식품 및 당일배송 서비스 확대에 자금을 더 투입하면서, 동시에 잘 안 되고 있는 오프라인 '아마존 고'와 '아마존 프레시' 매장은 폐쇄 예정입니다. 아마존 프레시는 홀푸드 마켓 매장으로 전환합니다. (6) 소프트뱅크가 오픈AI에 최대 $30B를 '추가' 투자하기 위해 논의 중입니다. 2025년 12월에 이미 $22.5B를 투자해서 지분율을 11%까지 늘렸는데, 이번 오픈AI $830B 밸류 자금조달 라운드에서 $30B를 추가로 투자하기 위한 방안을 논의 중이라는 WSJ 보도였습니다. 손 회장 입장에서는 이렇게 하기 위해 데이터센터 운영기업 Switch 협상을 완전인수 → 부분투자 혹은 파트너십으로 축소한 것이라면 이해가 됩니다. AI HW: (1) STX CY4Q25 실적발표가 있었습니다.

발생발표·발생 당일발생일 미확인

아마존 신선식품 투자 확대와 오프라인 매장 폐쇄

작성자의 핵심 판단

잘되는 배송 서비스 확대와 잘되지 않는 오프라인 형식 폐쇄를 동시에 진행하는 사업 재편으로 제시됐다.

근거 보기 1

원문 구간 1
오픈AI는 연구자들이 어떻게 협력하면서 논문을 완성하는지를 훈련시켜서 과학적 발견에 가장 뛰어난 모델을 만드는 데에 쓸 것입니다. (3) 메타가 향후 몇 달 내로 인스타그램, 페이스북, 왓츠앱 등 자사 앱 전반에 걸친 AI 구독 모델을 테스트할 예정입니다. (4) 구글도 저가형 구독제인 'Google AI Plus'를 글로벌로 출시했습니다. 월 $7.99이므로 기존 Google AI Pro 구독의 월 $20 요금제보다 저렴한 제품입니다. (5) 아마존은 잘되고 있는 신선식품 및 당일배송 서비스 확대에 자금을 더 투입하면서, 동시에 잘 안 되고 있는 오프라인 '아마존 고'와 '아마존 프레시' 매장은 폐쇄 예정입니다. 아마존 프레시는 홀푸드 마켓 매장으로 전환합니다. (6) 소프트뱅크가 오픈AI에 최대 $30B를 '추가' 투자하기 위해 논의 중입니다. 2025년 12월에 이미 $22.5B를 투자해서 지분율을 11%까지 늘렸는데, 이번 오픈AI $830B 밸류 자금조달 라운드에서 $30B를 추가로 투자하기 위한 방안을 논의 중이라는 WSJ 보도였습니다. 손 회장 입장에서는 이렇게 하기 위해 데이터센터 운영기업 Switch 협상을 완전인수 → 부분투자 혹은 파트너십으로 축소한 것이라면 이해가 됩니다. AI HW: (1) STX CY4Q25 실적발표가 있었습니다.

이 자료에서 다룬 사실

아마존은 신선식품·당일배송에는 자금을 더 투입하고, 아마존 고·아마존 프레시 매장은 폐쇄하며 프레시를 홀푸드 마켓으로 전환할 예정이다.

근거 보기 1

원문 구간 1
오픈AI는 연구자들이 어떻게 협력하면서 논문을 완성하는지를 훈련시켜서 과학적 발견에 가장 뛰어난 모델을 만드는 데에 쓸 것입니다. (3) 메타가 향후 몇 달 내로 인스타그램, 페이스북, 왓츠앱 등 자사 앱 전반에 걸친 AI 구독 모델을 테스트할 예정입니다. (4) 구글도 저가형 구독제인 'Google AI Plus'를 글로벌로 출시했습니다. 월 $7.99이므로 기존 Google AI Pro 구독의 월 $20 요금제보다 저렴한 제품입니다. (5) 아마존은 잘되고 있는 신선식품 및 당일배송 서비스 확대에 자금을 더 투입하면서, 동시에 잘 안 되고 있는 오프라인 '아마존 고'와 '아마존 프레시' 매장은 폐쇄 예정입니다. 아마존 프레시는 홀푸드 마켓 매장으로 전환합니다. (6) 소프트뱅크가 오픈AI에 최대 $30B를 '추가' 투자하기 위해 논의 중입니다. 2025년 12월에 이미 $22.5B를 투자해서 지분율을 11%까지 늘렸는데, 이번 오픈AI $830B 밸류 자금조달 라운드에서 $30B를 추가로 투자하기 위한 방안을 논의 중이라는 WSJ 보도였습니다. 손 회장 입장에서는 이렇게 하기 위해 데이터센터 운영기업 Switch 협상을 완전인수 → 부분투자 혹은 파트너십으로 축소한 것이라면 이해가 됩니다. AI HW: (1) STX CY4Q25 실적발표가 있었습니다.

그렇게 판단한 이유

신선식품·당일배송은 잘되고, 아마존 고·프레시는 잘되지 않는다는 구분을 근거로 든다.

근거 보기 1

원문 구간 1
오픈AI는 연구자들이 어떻게 협력하면서 논문을 완성하는지를 훈련시켜서 과학적 발견에 가장 뛰어난 모델을 만드는 데에 쓸 것입니다. (3) 메타가 향후 몇 달 내로 인스타그램, 페이스북, 왓츠앱 등 자사 앱 전반에 걸친 AI 구독 모델을 테스트할 예정입니다. (4) 구글도 저가형 구독제인 'Google AI Plus'를 글로벌로 출시했습니다. 월 $7.99이므로 기존 Google AI Pro 구독의 월 $20 요금제보다 저렴한 제품입니다. (5) 아마존은 잘되고 있는 신선식품 및 당일배송 서비스 확대에 자금을 더 투입하면서, 동시에 잘 안 되고 있는 오프라인 '아마존 고'와 '아마존 프레시' 매장은 폐쇄 예정입니다. 아마존 프레시는 홀푸드 마켓 매장으로 전환합니다. (6) 소프트뱅크가 오픈AI에 최대 $30B를 '추가' 투자하기 위해 논의 중입니다. 2025년 12월에 이미 $22.5B를 투자해서 지분율을 11%까지 늘렸는데, 이번 오픈AI $830B 밸류 자금조달 라운드에서 $30B를 추가로 투자하기 위한 방안을 논의 중이라는 WSJ 보도였습니다. 손 회장 입장에서는 이렇게 하기 위해 데이터센터 운영기업 Switch 협상을 완전인수 → 부분투자 혹은 파트너십으로 축소한 것이라면 이해가 됩니다. AI HW: (1) STX CY4Q25 실적발표가 있었습니다.

발생발표·발생 당일발생일 미확인

STX CY4Q25 실적 발표와 장기공급 협의

작성자의 핵심 판단

강한 수요와 LTA 논의로 매출·마진의 가시성이 좋아졌다는 평가다.

근거 보기 1

원문 구간 1
시간외 +8.5%입니다. HDD 기업으로서 실적 자체는 정석적인 Beat and Raise였는데, 컨퍼런스 콜 내용들이 좋았기에 시간외 상승했습니다. 주요 내용을 정리해보면: 수요가 매우 강력하여 향후 2~3년 동안 매 분기 매출과 마진율이 QoQ 상승할 것으로 예상했습니다. 고객들은 지금 당장 물량을 구할 수 없으니 2027~2028년 물량이라고 확실히 하자며 계획을 바꾸고 있고, 이런 장기공급계약(LTA)가 나오면서 가시성이 좋아졌습니다. 2026년 내내 매출과 마진율은 매 분기 개선되며 추세는 더욱 강화되고 있습니다. 2026년 물량은 사실상 할당이 끝났습니다. 2027년 물량에 대해서는 고객들과 상의 중이지만 가격은 아직 확정하지 않았습니다. 고객들도 데이터센터 구축을 위해서 예측 가능한 물량 계획이 필요하기 때문에 곧 세부 가격 및 물량 논의를 시작할 예정입니다. 유튜브의 하루 영상 업로드 수가 2023년 200만 건 → 현재 2,000만 건으로 급증했습니다. 스스로 추론하고 결정하는 Agentic AI는 방대한 과거 데이터 맥락을 갖고 있어야 하기에 HDD 기반 대용량 스토리지의 중요성이 더욱 커질 것으로 예상했습니다. (2) 엔비디아 입장에서 좋은 내용이 있었습니다. 대만경제일보 보도로 폭스콘이 최근 GB300 NVL72 생산라인을 최대 가동률로 유지하면서, 하반기 출하 예정인 VR200 NVL72에 대해서도 시험 생산을 하고 있음을 확인했습니다.

이 자료에서 다룬 사실

STX CY4Q25 실적은 Beat and Raise였고 시간외 +8.5%였으며, 2026년 물량은 사실상 할당이 끝났고 고객과 2027년 물량을 협의 중이나 가격은 확정되지 않았다고 했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
시간외 +8.5%입니다. HDD 기업으로서 실적 자체는 정석적인 Beat and Raise였는데, 컨퍼런스 콜 내용들이 좋았기에 시간외 상승했습니다. 주요 내용을 정리해보면: 수요가 매우 강력하여 향후 2~3년 동안 매 분기 매출과 마진율이 QoQ 상승할 것으로 예상했습니다. 고객들은 지금 당장 물량을 구할 수 없으니 2027~2028년 물량이라고 확실히 하자며 계획을 바꾸고 있고, 이런 장기공급계약(LTA)가 나오면서 가시성이 좋아졌습니다. 2026년 내내 매출과 마진율은 매 분기 개선되며 추세는 더욱 강화되고 있습니다. 2026년 물량은 사실상 할당이 끝났습니다. 2027년 물량에 대해서는 고객들과 상의 중이지만 가격은 아직 확정하지 않았습니다. 고객들도 데이터센터 구축을 위해서 예측 가능한 물량 계획이 필요하기 때문에 곧 세부 가격 및 물량 논의를 시작할 예정입니다. 유튜브의 하루 영상 업로드 수가 2023년 200만 건 → 현재 2,000만 건으로 급증했습니다. 스스로 추론하고 결정하는 Agentic AI는 방대한 과거 데이터 맥락을 갖고 있어야 하기에 HDD 기반 대용량 스토리지의 중요성이 더욱 커질 것으로 예상했습니다. (2) 엔비디아 입장에서 좋은 내용이 있었습니다. 대만경제일보 보도로 폭스콘이 최근 GB300 NVL72 생산라인을 최대 가동률로 유지하면서, 하반기 출하 예정인 VR200 NVL72에 대해서도 시험 생산을 하고 있음을 확인했습니다.

이 자료에서 다룬 실제 시장 반응

실적 발표 뒤 시간외 거래에서 +8.5%를 기록했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
시간외 +8.5%입니다. HDD 기업으로서 실적 자체는 정석적인 Beat and Raise였는데, 컨퍼런스 콜 내용들이 좋았기에 시간외 상승했습니다. 주요 내용을 정리해보면: 수요가 매우 강력하여 향후 2~3년 동안 매 분기 매출과 마진율이 QoQ 상승할 것으로 예상했습니다. 고객들은 지금 당장 물량을 구할 수 없으니 2027~2028년 물량이라고 확실히 하자며 계획을 바꾸고 있고, 이런 장기공급계약(LTA)가 나오면서 가시성이 좋아졌습니다. 2026년 내내 매출과 마진율은 매 분기 개선되며 추세는 더욱 강화되고 있습니다. 2026년 물량은 사실상 할당이 끝났습니다. 2027년 물량에 대해서는 고객들과 상의 중이지만 가격은 아직 확정하지 않았습니다. 고객들도 데이터센터 구축을 위해서 예측 가능한 물량 계획이 필요하기 때문에 곧 세부 가격 및 물량 논의를 시작할 예정입니다. 유튜브의 하루 영상 업로드 수가 2023년 200만 건 → 현재 2,000만 건으로 급증했습니다. 스스로 추론하고 결정하는 Agentic AI는 방대한 과거 데이터 맥락을 갖고 있어야 하기에 HDD 기반 대용량 스토리지의 중요성이 더욱 커질 것으로 예상했습니다. (2) 엔비디아 입장에서 좋은 내용이 있었습니다. 대만경제일보 보도로 폭스콘이 최근 GB300 NVL72 생산라인을 최대 가동률로 유지하면서, 하반기 출하 예정인 VR200 NVL72에 대해서도 시험 생산을 하고 있음을 확인했습니다.

그렇게 판단한 이유

고객이 2027~2028년 물량을 확실히 하려 계획을 바꾸고 있으며, 2026년 내내 매출과 마진이 분기별 개선될 것이라는 회사 전망을 근거로 든다.

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원문 구간 1
시간외 +8.5%입니다. HDD 기업으로서 실적 자체는 정석적인 Beat and Raise였는데, 컨퍼런스 콜 내용들이 좋았기에 시간외 상승했습니다. 주요 내용을 정리해보면: 수요가 매우 강력하여 향후 2~3년 동안 매 분기 매출과 마진율이 QoQ 상승할 것으로 예상했습니다. 고객들은 지금 당장 물량을 구할 수 없으니 2027~2028년 물량이라고 확실히 하자며 계획을 바꾸고 있고, 이런 장기공급계약(LTA)가 나오면서 가시성이 좋아졌습니다. 2026년 내내 매출과 마진율은 매 분기 개선되며 추세는 더욱 강화되고 있습니다. 2026년 물량은 사실상 할당이 끝났습니다. 2027년 물량에 대해서는 고객들과 상의 중이지만 가격은 아직 확정하지 않았습니다. 고객들도 데이터센터 구축을 위해서 예측 가능한 물량 계획이 필요하기 때문에 곧 세부 가격 및 물량 논의를 시작할 예정입니다. 유튜브의 하루 영상 업로드 수가 2023년 200만 건 → 현재 2,000만 건으로 급증했습니다. 스스로 추론하고 결정하는 Agentic AI는 방대한 과거 데이터 맥락을 갖고 있어야 하기에 HDD 기반 대용량 스토리지의 중요성이 더욱 커질 것으로 예상했습니다. (2) 엔비디아 입장에서 좋은 내용이 있었습니다. 대만경제일보 보도로 폭스콘이 최근 GB300 NVL72 생산라인을 최대 가동률로 유지하면서, 하반기 출하 예정인 VR200 NVL72에 대해서도 시험 생산을 하고 있음을 확인했습니다.

작성자가 예상한 다음 전개

향후 2~3년 동안 매 분기 매출과 마진율이 QoQ 상승할 것으로 예상했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
시간외 +8.5%입니다. HDD 기업으로서 실적 자체는 정석적인 Beat and Raise였는데, 컨퍼런스 콜 내용들이 좋았기에 시간외 상승했습니다. 주요 내용을 정리해보면: 수요가 매우 강력하여 향후 2~3년 동안 매 분기 매출과 마진율이 QoQ 상승할 것으로 예상했습니다. 고객들은 지금 당장 물량을 구할 수 없으니 2027~2028년 물량이라고 확실히 하자며 계획을 바꾸고 있고, 이런 장기공급계약(LTA)가 나오면서 가시성이 좋아졌습니다. 2026년 내내 매출과 마진율은 매 분기 개선되며 추세는 더욱 강화되고 있습니다. 2026년 물량은 사실상 할당이 끝났습니다. 2027년 물량에 대해서는 고객들과 상의 중이지만 가격은 아직 확정하지 않았습니다. 고객들도 데이터센터 구축을 위해서 예측 가능한 물량 계획이 필요하기 때문에 곧 세부 가격 및 물량 논의를 시작할 예정입니다. 유튜브의 하루 영상 업로드 수가 2023년 200만 건 → 현재 2,000만 건으로 급증했습니다. 스스로 추론하고 결정하는 Agentic AI는 방대한 과거 데이터 맥락을 갖고 있어야 하기에 HDD 기반 대용량 스토리지의 중요성이 더욱 커질 것으로 예상했습니다. (2) 엔비디아 입장에서 좋은 내용이 있었습니다. 대만경제일보 보도로 폭스콘이 최근 GB300 NVL72 생산라인을 최대 가동률로 유지하면서, 하반기 출하 예정인 VR200 NVL72에 대해서도 시험 생산을 하고 있음을 확인했습니다.

발생발표·발생 당일발생일 미확인

폭스콘 GB300 최대 가동과 VR200 시험 생산

작성자의 핵심 판단

GB300과 VR200 준비가 잘 진행된다는 점을 긍정적으로 평가했다.

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원문 구간 1
폭스콘은 생산 자동화 팀에 인력을 추가 투입하며 생산량을 추가로 끌어올리기 위해 노력 중이란 내용도 있었습니다. GB300, VR200이 잘 준비되고 있다는 것이 좋습니다. 올해 NVL 랙 생산량을 80K까지 끌어올릴 수 있다면, 매출 및 EPS의 업사이드가 추가로 열리게 될 것으로 예상합니다. (3) 궈밍치가 애플/아이폰 메모리 가격 인상에 대해서 말했습니다: 뉴스에서 언급된 1Q26 LPDDR 가격 QoQ 80~100% 인상은 자신이 들은 것과 거의 비슷합니다. 아이폰 메모리 가격 협상은 이제 6개월마다 이뤄지던 수준에서 3개월마다 이뤄지게 되기에, 2Q26에 또 한 번의 가격 인상이 예상됩니다. 현재로서 2Q26의 QoQ 가격 인상률은 1Q와 유사한 80~100%가 한 번 더 나올 것으로 예상합니다. Non-AI 브랜드들의 경우 심지어 높은 가격을 지불하더라도 원하는 메모리 물량을 확보할 수 있다는 보장이 없습니다. 애플은 여전히 타 기업들에 비해서 더 낮은 가격으로 LPDDR을 조달하고 있고, 막강한 협상력을 갖고 있습니다. 메모리 가격 상승은 아이폰의 GPM에 타격을 줄 것입니다. 하지만 애플의 전략은 이런 혼란을 기회삼아 칩을 더 많이 확보하고, 비용을 전가하여, 시장 점유율을 높이는 것입니다. 그리고 서비스 부문에서 나중에 이익을 거둬서 만회하는 목표입니다.

이 자료에서 다룬 사실

대만경제일보 보도에 따르면 폭스콘은 GB300 NVL72 생산라인을 최대 가동률로 유지하고, 하반기 출하 예정 VR200 NVL72는 시험 생산 중이며 자동화팀 인력을 추가 투입했다.

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원문 구간 1
폭스콘은 생산 자동화 팀에 인력을 추가 투입하며 생산량을 추가로 끌어올리기 위해 노력 중이란 내용도 있었습니다. GB300, VR200이 잘 준비되고 있다는 것이 좋습니다. 올해 NVL 랙 생산량을 80K까지 끌어올릴 수 있다면, 매출 및 EPS의 업사이드가 추가로 열리게 될 것으로 예상합니다. (3) 궈밍치가 애플/아이폰 메모리 가격 인상에 대해서 말했습니다: 뉴스에서 언급된 1Q26 LPDDR 가격 QoQ 80~100% 인상은 자신이 들은 것과 거의 비슷합니다. 아이폰 메모리 가격 협상은 이제 6개월마다 이뤄지던 수준에서 3개월마다 이뤄지게 되기에, 2Q26에 또 한 번의 가격 인상이 예상됩니다. 현재로서 2Q26의 QoQ 가격 인상률은 1Q와 유사한 80~100%가 한 번 더 나올 것으로 예상합니다. Non-AI 브랜드들의 경우 심지어 높은 가격을 지불하더라도 원하는 메모리 물량을 확보할 수 있다는 보장이 없습니다. 애플은 여전히 타 기업들에 비해서 더 낮은 가격으로 LPDDR을 조달하고 있고, 막강한 협상력을 갖고 있습니다. 메모리 가격 상승은 아이폰의 GPM에 타격을 줄 것입니다. 하지만 애플의 전략은 이런 혼란을 기회삼아 칩을 더 많이 확보하고, 비용을 전가하여, 시장 점유율을 높이는 것입니다. 그리고 서비스 부문에서 나중에 이익을 거둬서 만회하는 목표입니다.

그렇게 판단한 이유

생산량을 더 끌어올리려는 인력 추가와 두 랙의 생산 단계가 근거다.

근거 보기 1

원문 구간 1
폭스콘은 생산 자동화 팀에 인력을 추가 투입하며 생산량을 추가로 끌어올리기 위해 노력 중이란 내용도 있었습니다. GB300, VR200이 잘 준비되고 있다는 것이 좋습니다. 올해 NVL 랙 생산량을 80K까지 끌어올릴 수 있다면, 매출 및 EPS의 업사이드가 추가로 열리게 될 것으로 예상합니다. (3) 궈밍치가 애플/아이폰 메모리 가격 인상에 대해서 말했습니다: 뉴스에서 언급된 1Q26 LPDDR 가격 QoQ 80~100% 인상은 자신이 들은 것과 거의 비슷합니다. 아이폰 메모리 가격 협상은 이제 6개월마다 이뤄지던 수준에서 3개월마다 이뤄지게 되기에, 2Q26에 또 한 번의 가격 인상이 예상됩니다. 현재로서 2Q26의 QoQ 가격 인상률은 1Q와 유사한 80~100%가 한 번 더 나올 것으로 예상합니다. Non-AI 브랜드들의 경우 심지어 높은 가격을 지불하더라도 원하는 메모리 물량을 확보할 수 있다는 보장이 없습니다. 애플은 여전히 타 기업들에 비해서 더 낮은 가격으로 LPDDR을 조달하고 있고, 막강한 협상력을 갖고 있습니다. 메모리 가격 상승은 아이폰의 GPM에 타격을 줄 것입니다. 하지만 애플의 전략은 이런 혼란을 기회삼아 칩을 더 많이 확보하고, 비용을 전가하여, 시장 점유율을 높이는 것입니다. 그리고 서비스 부문에서 나중에 이익을 거둬서 만회하는 목표입니다.

작성자가 예상한 다음 전개

올해 NVL 랙 생산량을 80K까지 끌어올리면 엔비디아 매출과 EPS의 업사이드가 추가로 열릴 것으로 예상했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
폭스콘은 생산 자동화 팀에 인력을 추가 투입하며 생산량을 추가로 끌어올리기 위해 노력 중이란 내용도 있었습니다. GB300, VR200이 잘 준비되고 있다는 것이 좋습니다. 올해 NVL 랙 생산량을 80K까지 끌어올릴 수 있다면, 매출 및 EPS의 업사이드가 추가로 열리게 될 것으로 예상합니다. (3) 궈밍치가 애플/아이폰 메모리 가격 인상에 대해서 말했습니다: 뉴스에서 언급된 1Q26 LPDDR 가격 QoQ 80~100% 인상은 자신이 들은 것과 거의 비슷합니다. 아이폰 메모리 가격 협상은 이제 6개월마다 이뤄지던 수준에서 3개월마다 이뤄지게 되기에, 2Q26에 또 한 번의 가격 인상이 예상됩니다. 현재로서 2Q26의 QoQ 가격 인상률은 1Q와 유사한 80~100%가 한 번 더 나올 것으로 예상합니다. Non-AI 브랜드들의 경우 심지어 높은 가격을 지불하더라도 원하는 메모리 물량을 확보할 수 있다는 보장이 없습니다. 애플은 여전히 타 기업들에 비해서 더 낮은 가격으로 LPDDR을 조달하고 있고, 막강한 협상력을 갖고 있습니다. 메모리 가격 상승은 아이폰의 GPM에 타격을 줄 것입니다. 하지만 애플의 전략은 이런 혼란을 기회삼아 칩을 더 많이 확보하고, 비용을 전가하여, 시장 점유율을 높이는 것입니다. 그리고 서비스 부문에서 나중에 이익을 거둬서 만회하는 목표입니다.

발생발표·발생 당일발생일 미확인

마이크론 싱가포르 NAND 팹 투자 발표

작성자의 핵심 판단

신규 NAND 생산능력의 실제 증가는 당장 공급을 늘리는 일정이 아니라 2028~2029년부터로 제시됐다.

근거 보기 1

원문 구간 1
애플은 2H26에 출시할 신형 iPhone 18 모델에 대해서 가격인상을 최소화하고, 시작 가격은 동결하여 마케팅에 도움이 되게 할 것입니다. 그리고 이번에 애플은 공급망을 돌면서 메모리, T-glass 뿐만 아니라 AI 서버 붐이 지속되면 공급망 전체에 압박을 가해 다른 부품들까지 모두 부족해질 수 있다는 것을 깨달았습니다. (4) 애플의 LPDDR5 DRAM 가격 상승세도 인상적이지만, NAND도 가격상승세가 뚜렷합니다. 서버에서부터 시작된 쇼티지가 소비자용으로도 번져있습니다. 다나와 기준, M.2 SSD 1TB, 2TB 가격 상승세가 가파릅니다. 2TB 같은 경우는 2025년 10월 3주차 24.9만원 → 11월 3주차 29.4만원 → 12월 3주차 34.7만원 → 1월 3주차 47.8만원입니다. 3개월만에 24.9만원이 47.8만원이 됐으므로 QoQ 92%입니다. 업계 전반을 보는 시놉시스 CEO는 메모리 업체의 황금기이자 공급부족 기간이 2027년까지 지속될 것으로 봤습니다. (5) 마이크론이 싱가포르에 10년간 $24B를 들여 NAND 팹을 짓겠다고 발표했습니다. 웨이퍼 생산은 2028년 하반기부터 시작되기 때문에 실제 생산량이 늘어나는 시점은 2028~2029년부터입니다. 이미 발표했던 싱가포르 HBM 첨단 패키징 시설은 2027년부터 마이크론의 HBM 공급에 기여를 할 예정이었습니다.

이 자료에서 다룬 사실

마이크론은 싱가포르 NAND 팹에 10년간 $24B를 투자하며 웨이퍼 생산은 2028년 하반기부터, 실제 생산량 증가는 2028~2029년부터라고 발표했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
애플은 2H26에 출시할 신형 iPhone 18 모델에 대해서 가격인상을 최소화하고, 시작 가격은 동결하여 마케팅에 도움이 되게 할 것입니다. 그리고 이번에 애플은 공급망을 돌면서 메모리, T-glass 뿐만 아니라 AI 서버 붐이 지속되면 공급망 전체에 압박을 가해 다른 부품들까지 모두 부족해질 수 있다는 것을 깨달았습니다. (4) 애플의 LPDDR5 DRAM 가격 상승세도 인상적이지만, NAND도 가격상승세가 뚜렷합니다. 서버에서부터 시작된 쇼티지가 소비자용으로도 번져있습니다. 다나와 기준, M.2 SSD 1TB, 2TB 가격 상승세가 가파릅니다. 2TB 같은 경우는 2025년 10월 3주차 24.9만원 → 11월 3주차 29.4만원 → 12월 3주차 34.7만원 → 1월 3주차 47.8만원입니다. 3개월만에 24.9만원이 47.8만원이 됐으므로 QoQ 92%입니다. 업계 전반을 보는 시놉시스 CEO는 메모리 업체의 황금기이자 공급부족 기간이 2027년까지 지속될 것으로 봤습니다. (5) 마이크론이 싱가포르에 10년간 $24B를 들여 NAND 팹을 짓겠다고 발표했습니다. 웨이퍼 생산은 2028년 하반기부터 시작되기 때문에 실제 생산량이 늘어나는 시점은 2028~2029년부터입니다. 이미 발표했던 싱가포르 HBM 첨단 패키징 시설은 2027년부터 마이크론의 HBM 공급에 기여를 할 예정이었습니다.

그렇게 판단한 이유

웨이퍼 생산 개시가 2028년 하반기라는 일정과 실제 물량 증가 시점을 구분했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
애플은 2H26에 출시할 신형 iPhone 18 모델에 대해서 가격인상을 최소화하고, 시작 가격은 동결하여 마케팅에 도움이 되게 할 것입니다. 그리고 이번에 애플은 공급망을 돌면서 메모리, T-glass 뿐만 아니라 AI 서버 붐이 지속되면 공급망 전체에 압박을 가해 다른 부품들까지 모두 부족해질 수 있다는 것을 깨달았습니다. (4) 애플의 LPDDR5 DRAM 가격 상승세도 인상적이지만, NAND도 가격상승세가 뚜렷합니다. 서버에서부터 시작된 쇼티지가 소비자용으로도 번져있습니다. 다나와 기준, M.2 SSD 1TB, 2TB 가격 상승세가 가파릅니다. 2TB 같은 경우는 2025년 10월 3주차 24.9만원 → 11월 3주차 29.4만원 → 12월 3주차 34.7만원 → 1월 3주차 47.8만원입니다. 3개월만에 24.9만원이 47.8만원이 됐으므로 QoQ 92%입니다. 업계 전반을 보는 시놉시스 CEO는 메모리 업체의 황금기이자 공급부족 기간이 2027년까지 지속될 것으로 봤습니다. (5) 마이크론이 싱가포르에 10년간 $24B를 들여 NAND 팹을 짓겠다고 발표했습니다. 웨이퍼 생산은 2028년 하반기부터 시작되기 때문에 실제 생산량이 늘어나는 시점은 2028~2029년부터입니다. 이미 발표했던 싱가포르 HBM 첨단 패키징 시설은 2027년부터 마이크론의 HBM 공급에 기여를 할 예정이었습니다.

발생발표·발생 당일발생일 미확인

메타·코닝 데이터센터 광섬유 공급 계약

작성자의 핵심 판단

AI·데이터센터 주요 부품에서 장기공급계약이 진행되는 사례로 파악했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
(6) 미즈호 증권에서 샌디스크의 목표주가를 상향하며, Outperform을 유지했습니다: 2026년에 NAND 수요가 YoY 20% 이상 증가할 것으로 예상되는데, 업계의 2026~2027년 신규 웨이퍼 생산설비 증설이 없기 때문에 앞으로 AI 서버 수요 증가로 인해 공급이 부족해질 것이므로 NAND 가격이 2026년에는 YoY 330%, 2027년 YoY 50% 상승할 것으로 추정된다는 이유입니다. (7) 메타가 코닝과 2030년까지 $6B의 데이터센터 광섬유 케이블 공급 계약을 체결했습니다. AI 글래스에도 필요하고, 데이터센터 Scale-across, Scale-out에 전반적으로 광섬유가 많이 쓰여서 그렇습니다. 전체적으로 AI/데이터센터 관련 주요 부품에서는 웬만하면 다들 장기공급계약(LTA)이 진행 중인 것으로 파악됩니다. Enterprise/GPU IaaS: (1) ZOTAC Korea에서 게이밍 그래픽카드 가격이 상당한 규모로 인상되었음을 전했습니다. 시차를 두고 반영되겠지만 현재 메모리 가격 상승세가 이어진다고 본다면, 몇 가지 생각을 해볼 수 있습니다. 엔비디아는 가격전가가 가능하기에 매출과 EPS가 높아지는 효과를 예상합니다. 그리고 이것과 비슷한 시기에 GPU 임대가격 상승효과로도 이어질 것으로 예상합니다.

이 자료에서 다룬 사실

메타는 코닝과 2030년까지 $6B 규모의 데이터센터 광섬유 케이블 공급 계약을 체결했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
(6) 미즈호 증권에서 샌디스크의 목표주가를 상향하며, Outperform을 유지했습니다: 2026년에 NAND 수요가 YoY 20% 이상 증가할 것으로 예상되는데, 업계의 2026~2027년 신규 웨이퍼 생산설비 증설이 없기 때문에 앞으로 AI 서버 수요 증가로 인해 공급이 부족해질 것이므로 NAND 가격이 2026년에는 YoY 330%, 2027년 YoY 50% 상승할 것으로 추정된다는 이유입니다. (7) 메타가 코닝과 2030년까지 $6B의 데이터센터 광섬유 케이블 공급 계약을 체결했습니다. AI 글래스에도 필요하고, 데이터센터 Scale-across, Scale-out에 전반적으로 광섬유가 많이 쓰여서 그렇습니다. 전체적으로 AI/데이터센터 관련 주요 부품에서는 웬만하면 다들 장기공급계약(LTA)이 진행 중인 것으로 파악됩니다. Enterprise/GPU IaaS: (1) ZOTAC Korea에서 게이밍 그래픽카드 가격이 상당한 규모로 인상되었음을 전했습니다. 시차를 두고 반영되겠지만 현재 메모리 가격 상승세가 이어진다고 본다면, 몇 가지 생각을 해볼 수 있습니다. 엔비디아는 가격전가가 가능하기에 매출과 EPS가 높아지는 효과를 예상합니다. 그리고 이것과 비슷한 시기에 GPU 임대가격 상승효과로도 이어질 것으로 예상합니다.

그렇게 판단한 이유

AI 글래스와 데이터센터 Scale-across·Scale-out에 광섬유가 많이 쓰인다는 설명에 근거한다.

근거 보기 1

원문 구간 1
(6) 미즈호 증권에서 샌디스크의 목표주가를 상향하며, Outperform을 유지했습니다: 2026년에 NAND 수요가 YoY 20% 이상 증가할 것으로 예상되는데, 업계의 2026~2027년 신규 웨이퍼 생산설비 증설이 없기 때문에 앞으로 AI 서버 수요 증가로 인해 공급이 부족해질 것이므로 NAND 가격이 2026년에는 YoY 330%, 2027년 YoY 50% 상승할 것으로 추정된다는 이유입니다. (7) 메타가 코닝과 2030년까지 $6B의 데이터센터 광섬유 케이블 공급 계약을 체결했습니다. AI 글래스에도 필요하고, 데이터센터 Scale-across, Scale-out에 전반적으로 광섬유가 많이 쓰여서 그렇습니다. 전체적으로 AI/데이터센터 관련 주요 부품에서는 웬만하면 다들 장기공급계약(LTA)이 진행 중인 것으로 파악됩니다. Enterprise/GPU IaaS: (1) ZOTAC Korea에서 게이밍 그래픽카드 가격이 상당한 규모로 인상되었음을 전했습니다. 시차를 두고 반영되겠지만 현재 메모리 가격 상승세가 이어진다고 본다면, 몇 가지 생각을 해볼 수 있습니다. 엔비디아는 가격전가가 가능하기에 매출과 EPS가 높아지는 효과를 예상합니다. 그리고 이것과 비슷한 시기에 GPU 임대가격 상승효과로도 이어질 것으로 예상합니다.

발생발표·발생 당일발생일 미확인

오라클 데이터센터 자금조달 대응 보도

작성자의 핵심 판단

재무 부담을 줄이기 위한 대응을 찾고 있다는 보도지만, 아시아 은행의 대출 의사도 남아 있어 딜이 안 될 것으로 보이지는 않는다는 평가다.

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따라서 Pure GPU 네오클라우드인 코어위브 상대강세 구간이 이어질 수 있다는 생각입니다. (2) TD Cowen 데이터센터 애널리스트가 오라클이 재무적인 부담을 줄이기 위해 대응을 찾고 있다고 말하면서 오라클이 -4% 하락했습니다. 핵심만 보자면: ⓐ최근 미국 내 다수 은행이 오라클 데이터센터에 대한 대출을 철회하며 자금조달 비용이 상승했다. ⓑ다만 AI 분야 노출도를 높이고 싶어하는 아시아 은행들은 여전히 대출 의사가 있기에 딜이 안 될 것으로 보이진 않는다. ⓒ오라클은 자금 압박을 해결하기 위해서 고객에게 40% 선입금을 요구하여 구축 비용을 충당하려고 하고, 2~3만 명 구조조정을 통해서 $8~10B의 FCF를 확보하려 하며, 부채를 줄이려 과거에 인수한 Cerner 같은 자산을 매각하는 방안도 검토 중입니다. (3) IREN은 투자자들이 '실적발표일이 2월 5일이면 AMZN과 같은데 AWS와의 계약이 발표될 예정이라 그런 게 아닐까?'하는 추정을 하면서 상승했습니다. 확인해볼 때 2025년 9월 26일 CNBC 인터뷰에서 IREN 공동 창업자가"AWS 같은 신규 고객을 유치하는 게 목표이다"라고 말한 적은 있습니다. 신재생/전력기기: (1) Cleanview의 데이터센터 트래커에 따르면 현재 계획된 데이터센터 중 48GW(전체 중 33%) 가량의 프로젝트가 BTM 프로젝트를 추진하고 있습니다.

이 자료에서 다룬 사실

TD Cowen 애널리스트는 미국 다수 은행의 데이터센터 대출 철회로 오라클 자금조달 비용이 올랐고, 고객 40% 선입금·2~3만 명 구조조정·Cerner 같은 자산 매각을 검토한다고 전했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
따라서 Pure GPU 네오클라우드인 코어위브 상대강세 구간이 이어질 수 있다는 생각입니다. (2) TD Cowen 데이터센터 애널리스트가 오라클이 재무적인 부담을 줄이기 위해 대응을 찾고 있다고 말하면서 오라클이 -4% 하락했습니다. 핵심만 보자면: ⓐ최근 미국 내 다수 은행이 오라클 데이터센터에 대한 대출을 철회하며 자금조달 비용이 상승했다. ⓑ다만 AI 분야 노출도를 높이고 싶어하는 아시아 은행들은 여전히 대출 의사가 있기에 딜이 안 될 것으로 보이진 않는다. ⓒ오라클은 자금 압박을 해결하기 위해서 고객에게 40% 선입금을 요구하여 구축 비용을 충당하려고 하고, 2~3만 명 구조조정을 통해서 $8~10B의 FCF를 확보하려 하며, 부채를 줄이려 과거에 인수한 Cerner 같은 자산을 매각하는 방안도 검토 중입니다. (3) IREN은 투자자들이 '실적발표일이 2월 5일이면 AMZN과 같은데 AWS와의 계약이 발표될 예정이라 그런 게 아닐까?'하는 추정을 하면서 상승했습니다. 확인해볼 때 2025년 9월 26일 CNBC 인터뷰에서 IREN 공동 창업자가"AWS 같은 신규 고객을 유치하는 게 목표이다"라고 말한 적은 있습니다. 신재생/전력기기: (1) Cleanview의 데이터센터 트래커에 따르면 현재 계획된 데이터센터 중 48GW(전체 중 33%) 가량의 프로젝트가 BTM 프로젝트를 추진하고 있습니다.

이 자료에서 다룬 실제 시장 반응

이 발언 뒤 오라클 주가는 -4%였다.

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원문 구간 1
따라서 Pure GPU 네오클라우드인 코어위브 상대강세 구간이 이어질 수 있다는 생각입니다. (2) TD Cowen 데이터센터 애널리스트가 오라클이 재무적인 부담을 줄이기 위해 대응을 찾고 있다고 말하면서 오라클이 -4% 하락했습니다. 핵심만 보자면: ⓐ최근 미국 내 다수 은행이 오라클 데이터센터에 대한 대출을 철회하며 자금조달 비용이 상승했다. ⓑ다만 AI 분야 노출도를 높이고 싶어하는 아시아 은행들은 여전히 대출 의사가 있기에 딜이 안 될 것으로 보이진 않는다. ⓒ오라클은 자금 압박을 해결하기 위해서 고객에게 40% 선입금을 요구하여 구축 비용을 충당하려고 하고, 2~3만 명 구조조정을 통해서 $8~10B의 FCF를 확보하려 하며, 부채를 줄이려 과거에 인수한 Cerner 같은 자산을 매각하는 방안도 검토 중입니다. (3) IREN은 투자자들이 '실적발표일이 2월 5일이면 AMZN과 같은데 AWS와의 계약이 발표될 예정이라 그런 게 아닐까?'하는 추정을 하면서 상승했습니다. 확인해볼 때 2025년 9월 26일 CNBC 인터뷰에서 IREN 공동 창업자가"AWS 같은 신규 고객을 유치하는 게 목표이다"라고 말한 적은 있습니다. 신재생/전력기기: (1) Cleanview의 데이터센터 트래커에 따르면 현재 계획된 데이터센터 중 48GW(전체 중 33%) 가량의 프로젝트가 BTM 프로젝트를 추진하고 있습니다.

그렇게 판단한 이유

미국 은행의 철회와 AI 노출을 높이려는 아시아 은행의 대출 의사를 함께 제시했다.

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원문 구간 1
따라서 Pure GPU 네오클라우드인 코어위브 상대강세 구간이 이어질 수 있다는 생각입니다. (2) TD Cowen 데이터센터 애널리스트가 오라클이 재무적인 부담을 줄이기 위해 대응을 찾고 있다고 말하면서 오라클이 -4% 하락했습니다. 핵심만 보자면: ⓐ최근 미국 내 다수 은행이 오라클 데이터센터에 대한 대출을 철회하며 자금조달 비용이 상승했다. ⓑ다만 AI 분야 노출도를 높이고 싶어하는 아시아 은행들은 여전히 대출 의사가 있기에 딜이 안 될 것으로 보이진 않는다. ⓒ오라클은 자금 압박을 해결하기 위해서 고객에게 40% 선입금을 요구하여 구축 비용을 충당하려고 하고, 2~3만 명 구조조정을 통해서 $8~10B의 FCF를 확보하려 하며, 부채를 줄이려 과거에 인수한 Cerner 같은 자산을 매각하는 방안도 검토 중입니다. (3) IREN은 투자자들이 '실적발표일이 2월 5일이면 AMZN과 같은데 AWS와의 계약이 발표될 예정이라 그런 게 아닐까?'하는 추정을 하면서 상승했습니다. 확인해볼 때 2025년 9월 26일 CNBC 인터뷰에서 IREN 공동 창업자가"AWS 같은 신규 고객을 유치하는 게 목표이다"라고 말한 적은 있습니다. 신재생/전력기기: (1) Cleanview의 데이터센터 트래커에 따르면 현재 계획된 데이터센터 중 48GW(전체 중 33%) 가량의 프로젝트가 BTM 프로젝트를 추진하고 있습니다.

발생발표·발생 당일발생일 미확인

핀터레스트 인력 감축 계획

작성자의 핵심 판단

성장이 아직 올라오는 정도가 약하다는 판단으로 Neutral을 유지했다.

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원문 구간 1
100% 마이크로그리드까지는 아니더라도, 1년 전만 해도 전력망을 통한 온라인이 100%였는데 이제는 BTM을 하이브리드로 고려하고 있는 비율이 매우 빠르게 늘고 있다는 게 중요합니다. 이번주 주간전략보고에서 블룸에너지가 작성한 2026년 데이터센터 전력 리포트를 참고하시면 좋습니다. 현장발전원으로 검토 중인 기술 중 첫 번째 옵션으로 SOFC가 논의되고 있습니다. 광고/이커머스: (1) 씨리미티드의 Shopee Brazil이 지난 3년 동안 풀필먼트 캐파를 매우 공격적으로 키워온 효과로, 이제 아마존 브라질 사업부보다 더 큰 풀필먼트 캐파를 갖추게 됐습니다. (2) 핀터레스트가 전체 직원의 ~15%를 해고할 계획을 발표했습니다. 감원은 3Q25까지 완료될 예정이라 꽤 빠른 해고 일정입니다. 핀터레스트는 AI/ML 팀에 자원을 우선 배치하고 나머지 인력은 줄이려는 계획이라고 밝혔습니다. 핀터레스트는 아직까지 성장이 올라오는 정도가 약해서 Neutral을 유지하고 있습니다. 의료기기/핀테크/코인: (1) 현재 트랜스메딕스의 1Q26 누적 비행은 781건입니다. 오늘의 일간 비행데이터는 +38건입니다. 1Q는 27일이 지났으며 일평균 비행속도는 28.93건 속도입니다.

이 자료에서 다룬 사실

핀터레스트는 전체 직원 약 15% 해고를 계획했고, 감원은 3Q25까지 완료될 예정이며 AI·ML 팀에 자원을 우선 배치한다고 밝혔다.

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원문 구간 1
100% 마이크로그리드까지는 아니더라도, 1년 전만 해도 전력망을 통한 온라인이 100%였는데 이제는 BTM을 하이브리드로 고려하고 있는 비율이 매우 빠르게 늘고 있다는 게 중요합니다. 이번주 주간전략보고에서 블룸에너지가 작성한 2026년 데이터센터 전력 리포트를 참고하시면 좋습니다. 현장발전원으로 검토 중인 기술 중 첫 번째 옵션으로 SOFC가 논의되고 있습니다. 광고/이커머스: (1) 씨리미티드의 Shopee Brazil이 지난 3년 동안 풀필먼트 캐파를 매우 공격적으로 키워온 효과로, 이제 아마존 브라질 사업부보다 더 큰 풀필먼트 캐파를 갖추게 됐습니다. (2) 핀터레스트가 전체 직원의 ~15%를 해고할 계획을 발표했습니다. 감원은 3Q25까지 완료될 예정이라 꽤 빠른 해고 일정입니다. 핀터레스트는 AI/ML 팀에 자원을 우선 배치하고 나머지 인력은 줄이려는 계획이라고 밝혔습니다. 핀터레스트는 아직까지 성장이 올라오는 정도가 약해서 Neutral을 유지하고 있습니다. 의료기기/핀테크/코인: (1) 현재 트랜스메딕스의 1Q26 누적 비행은 781건입니다. 오늘의 일간 비행데이터는 +38건입니다. 1Q는 27일이 지났으며 일평균 비행속도는 28.93건 속도입니다.

그렇게 판단한 이유

AI·ML에 자원을 우선 배치하고 나머지 인력을 줄이는 계획과 성장 평가를 함께 들었다.

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원문 구간 1
100% 마이크로그리드까지는 아니더라도, 1년 전만 해도 전력망을 통한 온라인이 100%였는데 이제는 BTM을 하이브리드로 고려하고 있는 비율이 매우 빠르게 늘고 있다는 게 중요합니다. 이번주 주간전략보고에서 블룸에너지가 작성한 2026년 데이터센터 전력 리포트를 참고하시면 좋습니다. 현장발전원으로 검토 중인 기술 중 첫 번째 옵션으로 SOFC가 논의되고 있습니다. 광고/이커머스: (1) 씨리미티드의 Shopee Brazil이 지난 3년 동안 풀필먼트 캐파를 매우 공격적으로 키워온 효과로, 이제 아마존 브라질 사업부보다 더 큰 풀필먼트 캐파를 갖추게 됐습니다. (2) 핀터레스트가 전체 직원의 ~15%를 해고할 계획을 발표했습니다. 감원은 3Q25까지 완료될 예정이라 꽤 빠른 해고 일정입니다. 핀터레스트는 AI/ML 팀에 자원을 우선 배치하고 나머지 인력은 줄이려는 계획이라고 밝혔습니다. 핀터레스트는 아직까지 성장이 올라오는 정도가 약해서 Neutral을 유지하고 있습니다. 의료기기/핀테크/코인: (1) 현재 트랜스메딕스의 1Q26 누적 비행은 781건입니다. 오늘의 일간 비행데이터는 +38건입니다. 1Q는 27일이 지났으며 일평균 비행속도는 28.93건 속도입니다.

사실·구조, 해석·전망, 시점 관찰, 판단 방법

지식·관점

사건 밖에서도 다시 참고하거나 다른 자료와 비교할 가치가 있는 내용을 대상과 반복 가능한 논점으로 묶습니다.

사실·구조AI 기업의 자금조달과 구독 실험주 대상 · 산업·업종 · AI 산업관련 대상 · 기업·종목 · OpenAI관련 대상 · 기업·종목 · 메타관련 대상 · 기업·종목 · 구글

대형 AI 기업은 자금과 제품 수익화를 어떻게 병행하는가?

이 자료가 더한 내용

OpenAI는 대형 자금조달을 추진하고, 메타는 앱 전반 AI 구독을 테스트하며 구글은 월 $7.99 저가 구독을 출시했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
오픈AI는 연구자들이 어떻게 협력하면서 논문을 완성하는지를 훈련시켜서 과학적 발견에 가장 뛰어난 모델을 만드는 데에 쓸 것입니다. (3) 메타가 향후 몇 달 내로 인스타그램, 페이스북, 왓츠앱 등 자사 앱 전반에 걸친 AI 구독 모델을 테스트할 예정입니다. (4) 구글도 저가형 구독제인 'Google AI Plus'를 글로벌로 출시했습니다. 월 $7.99이므로 기존 Google AI Pro 구독의 월 $20 요금제보다 저렴한 제품입니다. (5) 아마존은 잘되고 있는 신선식품 및 당일배송 서비스 확대에 자금을 더 투입하면서, 동시에 잘 안 되고 있는 오프라인 '아마존 고'와 '아마존 프레시' 매장은 폐쇄 예정입니다. 아마존 프레시는 홀푸드 마켓 매장으로 전환합니다. (6) 소프트뱅크가 오픈AI에 최대 $30B를 '추가' 투자하기 위해 논의 중입니다. 2025년 12월에 이미 $22.5B를 투자해서 지분율을 11%까지 늘렸는데, 이번 오픈AI $830B 밸류 자금조달 라운드에서 $30B를 추가로 투자하기 위한 방안을 논의 중이라는 WSJ 보도였습니다. 손 회장 입장에서는 이렇게 하기 위해 데이터센터 운영기업 Switch 협상을 완전인수 → 부분투자 혹은 파트너십으로 축소한 것이라면 이해가 됩니다. AI HW: (1) STX CY4Q25 실적발표가 있었습니다.

원문에서 제시한 근거

자금조달과 AI 제품의 유료 구독 실험이 같은 구간에서 병행되고 있다.

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원문 구간 1
오픈AI는 연구자들이 어떻게 협력하면서 논문을 완성하는지를 훈련시켜서 과학적 발견에 가장 뛰어난 모델을 만드는 데에 쓸 것입니다. (3) 메타가 향후 몇 달 내로 인스타그램, 페이스북, 왓츠앱 등 자사 앱 전반에 걸친 AI 구독 모델을 테스트할 예정입니다. (4) 구글도 저가형 구독제인 'Google AI Plus'를 글로벌로 출시했습니다. 월 $7.99이므로 기존 Google AI Pro 구독의 월 $20 요금제보다 저렴한 제품입니다. (5) 아마존은 잘되고 있는 신선식품 및 당일배송 서비스 확대에 자금을 더 투입하면서, 동시에 잘 안 되고 있는 오프라인 '아마존 고'와 '아마존 프레시' 매장은 폐쇄 예정입니다. 아마존 프레시는 홀푸드 마켓 매장으로 전환합니다. (6) 소프트뱅크가 오픈AI에 최대 $30B를 '추가' 투자하기 위해 논의 중입니다. 2025년 12월에 이미 $22.5B를 투자해서 지분율을 11%까지 늘렸는데, 이번 오픈AI $830B 밸류 자금조달 라운드에서 $30B를 추가로 투자하기 위한 방안을 논의 중이라는 WSJ 보도였습니다. 손 회장 입장에서는 이렇게 하기 위해 데이터센터 운영기업 Switch 협상을 완전인수 → 부분투자 혹은 파트너십으로 축소한 것이라면 이해가 됩니다. AI HW: (1) STX CY4Q25 실적발표가 있었습니다.

해석·전망Agentic AI와 HDD 스토리지 수요주 대상 · 산업·업종 · HDD

에이전틱 AI는 왜 대용량 HDD의 중요성을 높인다고 보는가?

이 자료가 더한 내용

유튜브 하루 영상 업로드 수는 2023년 200만 건에서 현재 2,000만 건으로 제시됐다.

근거 보기 1

원문 구간 1
시간외 +8.5%입니다. HDD 기업으로서 실적 자체는 정석적인 Beat and Raise였는데, 컨퍼런스 콜 내용들이 좋았기에 시간외 상승했습니다. 주요 내용을 정리해보면: 수요가 매우 강력하여 향후 2~3년 동안 매 분기 매출과 마진율이 QoQ 상승할 것으로 예상했습니다. 고객들은 지금 당장 물량을 구할 수 없으니 2027~2028년 물량이라고 확실히 하자며 계획을 바꾸고 있고, 이런 장기공급계약(LTA)가 나오면서 가시성이 좋아졌습니다. 2026년 내내 매출과 마진율은 매 분기 개선되며 추세는 더욱 강화되고 있습니다. 2026년 물량은 사실상 할당이 끝났습니다. 2027년 물량에 대해서는 고객들과 상의 중이지만 가격은 아직 확정하지 않았습니다. 고객들도 데이터센터 구축을 위해서 예측 가능한 물량 계획이 필요하기 때문에 곧 세부 가격 및 물량 논의를 시작할 예정입니다. 유튜브의 하루 영상 업로드 수가 2023년 200만 건 → 현재 2,000만 건으로 급증했습니다. 스스로 추론하고 결정하는 Agentic AI는 방대한 과거 데이터 맥락을 갖고 있어야 하기에 HDD 기반 대용량 스토리지의 중요성이 더욱 커질 것으로 예상했습니다. (2) 엔비디아 입장에서 좋은 내용이 있었습니다. 대만경제일보 보도로 폭스콘이 최근 GB300 NVL72 생산라인을 최대 가동률로 유지하면서, 하반기 출하 예정인 VR200 NVL72에 대해서도 시험 생산을 하고 있음을 확인했습니다.

원문에서 제시한 근거

Agentic AI가 방대한 과거 데이터 맥락을 가져야 하므로 HDD 기반 대용량 스토리지 중요성이 커질 것으로 예상했다.

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원문 구간 1
시간외 +8.5%입니다. HDD 기업으로서 실적 자체는 정석적인 Beat and Raise였는데, 컨퍼런스 콜 내용들이 좋았기에 시간외 상승했습니다. 주요 내용을 정리해보면: 수요가 매우 강력하여 향후 2~3년 동안 매 분기 매출과 마진율이 QoQ 상승할 것으로 예상했습니다. 고객들은 지금 당장 물량을 구할 수 없으니 2027~2028년 물량이라고 확실히 하자며 계획을 바꾸고 있고, 이런 장기공급계약(LTA)가 나오면서 가시성이 좋아졌습니다. 2026년 내내 매출과 마진율은 매 분기 개선되며 추세는 더욱 강화되고 있습니다. 2026년 물량은 사실상 할당이 끝났습니다. 2027년 물량에 대해서는 고객들과 상의 중이지만 가격은 아직 확정하지 않았습니다. 고객들도 데이터센터 구축을 위해서 예측 가능한 물량 계획이 필요하기 때문에 곧 세부 가격 및 물량 논의를 시작할 예정입니다. 유튜브의 하루 영상 업로드 수가 2023년 200만 건 → 현재 2,000만 건으로 급증했습니다. 스스로 추론하고 결정하는 Agentic AI는 방대한 과거 데이터 맥락을 갖고 있어야 하기에 HDD 기반 대용량 스토리지의 중요성이 더욱 커질 것으로 예상했습니다. (2) 엔비디아 입장에서 좋은 내용이 있었습니다. 대만경제일보 보도로 폭스콘이 최근 GB300 NVL72 생산라인을 최대 가동률로 유지하면서, 하반기 출하 예정인 VR200 NVL72에 대해서도 시험 생산을 하고 있음을 확인했습니다.

해석·전망애플의 메모리 비용 대응주 대상 · 기업·종목 · 애플관련 대상 · 산업·업종 · LPDDR

메모리 가격 상승 속에서 애플은 수익성과 점유율을 어떻게 균형 잡으려 하는가?

이 자료가 더한 내용

원문은 애플이 다른 기업보다 낮은 가격으로 LPDDR을 조달하고 강한 협상력을 가졌다고 적었다.

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원문 구간 1
폭스콘은 생산 자동화 팀에 인력을 추가 투입하며 생산량을 추가로 끌어올리기 위해 노력 중이란 내용도 있었습니다. GB300, VR200이 잘 준비되고 있다는 것이 좋습니다. 올해 NVL 랙 생산량을 80K까지 끌어올릴 수 있다면, 매출 및 EPS의 업사이드가 추가로 열리게 될 것으로 예상합니다. (3) 궈밍치가 애플/아이폰 메모리 가격 인상에 대해서 말했습니다: 뉴스에서 언급된 1Q26 LPDDR 가격 QoQ 80~100% 인상은 자신이 들은 것과 거의 비슷합니다. 아이폰 메모리 가격 협상은 이제 6개월마다 이뤄지던 수준에서 3개월마다 이뤄지게 되기에, 2Q26에 또 한 번의 가격 인상이 예상됩니다. 현재로서 2Q26의 QoQ 가격 인상률은 1Q와 유사한 80~100%가 한 번 더 나올 것으로 예상합니다. Non-AI 브랜드들의 경우 심지어 높은 가격을 지불하더라도 원하는 메모리 물량을 확보할 수 있다는 보장이 없습니다. 애플은 여전히 타 기업들에 비해서 더 낮은 가격으로 LPDDR을 조달하고 있고, 막강한 협상력을 갖고 있습니다. 메모리 가격 상승은 아이폰의 GPM에 타격을 줄 것입니다. 하지만 애플의 전략은 이런 혼란을 기회삼아 칩을 더 많이 확보하고, 비용을 전가하여, 시장 점유율을 높이는 것입니다. 그리고 서비스 부문에서 나중에 이익을 거둬서 만회하는 목표입니다.

원문에서 제시한 근거

메모리 비용이 GPM에 타격을 줘도 칩 확보·비용 전가·점유율 확대와 서비스 이익으로 만회하려는 전략으로 해석했다.

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원문 구간 1
폭스콘은 생산 자동화 팀에 인력을 추가 투입하며 생산량을 추가로 끌어올리기 위해 노력 중이란 내용도 있었습니다. GB300, VR200이 잘 준비되고 있다는 것이 좋습니다. 올해 NVL 랙 생산량을 80K까지 끌어올릴 수 있다면, 매출 및 EPS의 업사이드가 추가로 열리게 될 것으로 예상합니다. (3) 궈밍치가 애플/아이폰 메모리 가격 인상에 대해서 말했습니다: 뉴스에서 언급된 1Q26 LPDDR 가격 QoQ 80~100% 인상은 자신이 들은 것과 거의 비슷합니다. 아이폰 메모리 가격 협상은 이제 6개월마다 이뤄지던 수준에서 3개월마다 이뤄지게 되기에, 2Q26에 또 한 번의 가격 인상이 예상됩니다. 현재로서 2Q26의 QoQ 가격 인상률은 1Q와 유사한 80~100%가 한 번 더 나올 것으로 예상합니다. Non-AI 브랜드들의 경우 심지어 높은 가격을 지불하더라도 원하는 메모리 물량을 확보할 수 있다는 보장이 없습니다. 애플은 여전히 타 기업들에 비해서 더 낮은 가격으로 LPDDR을 조달하고 있고, 막강한 협상력을 갖고 있습니다. 메모리 가격 상승은 아이폰의 GPM에 타격을 줄 것입니다. 하지만 애플의 전략은 이런 혼란을 기회삼아 칩을 더 많이 확보하고, 비용을 전가하여, 시장 점유율을 높이는 것입니다. 그리고 서비스 부문에서 나중에 이익을 거둬서 만회하는 목표입니다.

시점 관찰NAND 공급 부족과 소비자 SSD 가격주 대상 · 산업·업종 · NAND기준 2026.01

서버발 NAND 쇼티지는 소비자 가격에 어떻게 나타났는가?

이 자료가 더한 내용

M.2 SSD 2TB 가격은 2025년 10월 3주차 24.9만원에서 2026년 1월 3주차 47.8만원으로 올라 3개월 QoQ 92% 상승으로 계산됐다.

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원문 구간 1
애플은 2H26에 출시할 신형 iPhone 18 모델에 대해서 가격인상을 최소화하고, 시작 가격은 동결하여 마케팅에 도움이 되게 할 것입니다. 그리고 이번에 애플은 공급망을 돌면서 메모리, T-glass 뿐만 아니라 AI 서버 붐이 지속되면 공급망 전체에 압박을 가해 다른 부품들까지 모두 부족해질 수 있다는 것을 깨달았습니다. (4) 애플의 LPDDR5 DRAM 가격 상승세도 인상적이지만, NAND도 가격상승세가 뚜렷합니다. 서버에서부터 시작된 쇼티지가 소비자용으로도 번져있습니다. 다나와 기준, M.2 SSD 1TB, 2TB 가격 상승세가 가파릅니다. 2TB 같은 경우는 2025년 10월 3주차 24.9만원 → 11월 3주차 29.4만원 → 12월 3주차 34.7만원 → 1월 3주차 47.8만원입니다. 3개월만에 24.9만원이 47.8만원이 됐으므로 QoQ 92%입니다. 업계 전반을 보는 시놉시스 CEO는 메모리 업체의 황금기이자 공급부족 기간이 2027년까지 지속될 것으로 봤습니다. (5) 마이크론이 싱가포르에 10년간 $24B를 들여 NAND 팹을 짓겠다고 발표했습니다. 웨이퍼 생산은 2028년 하반기부터 시작되기 때문에 실제 생산량이 늘어나는 시점은 2028~2029년부터입니다. 이미 발표했던 싱가포르 HBM 첨단 패키징 시설은 2027년부터 마이크론의 HBM 공급에 기여를 할 예정이었습니다.

원문에서 제시한 근거

서버에서 시작된 쇼티지가 소비자용 NAND 가격에도 뚜렷하게 번진 관찰이다.

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원문 구간 1
애플은 2H26에 출시할 신형 iPhone 18 모델에 대해서 가격인상을 최소화하고, 시작 가격은 동결하여 마케팅에 도움이 되게 할 것입니다. 그리고 이번에 애플은 공급망을 돌면서 메모리, T-glass 뿐만 아니라 AI 서버 붐이 지속되면 공급망 전체에 압박을 가해 다른 부품들까지 모두 부족해질 수 있다는 것을 깨달았습니다. (4) 애플의 LPDDR5 DRAM 가격 상승세도 인상적이지만, NAND도 가격상승세가 뚜렷합니다. 서버에서부터 시작된 쇼티지가 소비자용으로도 번져있습니다. 다나와 기준, M.2 SSD 1TB, 2TB 가격 상승세가 가파릅니다. 2TB 같은 경우는 2025년 10월 3주차 24.9만원 → 11월 3주차 29.4만원 → 12월 3주차 34.7만원 → 1월 3주차 47.8만원입니다. 3개월만에 24.9만원이 47.8만원이 됐으므로 QoQ 92%입니다. 업계 전반을 보는 시놉시스 CEO는 메모리 업체의 황금기이자 공급부족 기간이 2027년까지 지속될 것으로 봤습니다. (5) 마이크론이 싱가포르에 10년간 $24B를 들여 NAND 팹을 짓겠다고 발표했습니다. 웨이퍼 생산은 2028년 하반기부터 시작되기 때문에 실제 생산량이 늘어나는 시점은 2028~2029년부터입니다. 이미 발표했던 싱가포르 HBM 첨단 패키징 시설은 2027년부터 마이크론의 HBM 공급에 기여를 할 예정이었습니다.

해석·전망GPU 메모리 비용과 임대가격주 대상 · 기업·종목 · 엔비디아관련 대상 · 기업·종목 · 코어위브

게이밍 GPU 가격 인상은 GPU 인프라 수익성에 어떤 논리로 연결되는가?

이 자료가 더한 내용

ZOTAC Korea는 게이밍 그래픽카드 가격이 상당한 규모로 인상됐다고 전했다.

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원문 구간 1
따라서 Pure GPU 네오클라우드인 코어위브 상대강세 구간이 이어질 수 있다는 생각입니다. (2) TD Cowen 데이터센터 애널리스트가 오라클이 재무적인 부담을 줄이기 위해 대응을 찾고 있다고 말하면서 오라클이 -4% 하락했습니다. 핵심만 보자면: ⓐ최근 미국 내 다수 은행이 오라클 데이터센터에 대한 대출을 철회하며 자금조달 비용이 상승했다. ⓑ다만 AI 분야 노출도를 높이고 싶어하는 아시아 은행들은 여전히 대출 의사가 있기에 딜이 안 될 것으로 보이진 않는다. ⓒ오라클은 자금 압박을 해결하기 위해서 고객에게 40% 선입금을 요구하여 구축 비용을 충당하려고 하고, 2~3만 명 구조조정을 통해서 $8~10B의 FCF를 확보하려 하며, 부채를 줄이려 과거에 인수한 Cerner 같은 자산을 매각하는 방안도 검토 중입니다. (3) IREN은 투자자들이 '실적발표일이 2월 5일이면 AMZN과 같은데 AWS와의 계약이 발표될 예정이라 그런 게 아닐까?'하는 추정을 하면서 상승했습니다. 확인해볼 때 2025년 9월 26일 CNBC 인터뷰에서 IREN 공동 창업자가"AWS 같은 신규 고객을 유치하는 게 목표이다"라고 말한 적은 있습니다. 신재생/전력기기: (1) Cleanview의 데이터센터 트래커에 따르면 현재 계획된 데이터센터 중 48GW(전체 중 33%) 가량의 프로젝트가 BTM 프로젝트를 추진하고 있습니다.

원문에서 제시한 근거

메모리 가격 상승이 지속되면 엔비디아의 가격 전가와 GPU 임대가격 상승으로 코어위브 상대강세가 이어질 수 있다고 봤다.

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따라서 Pure GPU 네오클라우드인 코어위브 상대강세 구간이 이어질 수 있다는 생각입니다. (2) TD Cowen 데이터센터 애널리스트가 오라클이 재무적인 부담을 줄이기 위해 대응을 찾고 있다고 말하면서 오라클이 -4% 하락했습니다. 핵심만 보자면: ⓐ최근 미국 내 다수 은행이 오라클 데이터센터에 대한 대출을 철회하며 자금조달 비용이 상승했다. ⓑ다만 AI 분야 노출도를 높이고 싶어하는 아시아 은행들은 여전히 대출 의사가 있기에 딜이 안 될 것으로 보이진 않는다. ⓒ오라클은 자금 압박을 해결하기 위해서 고객에게 40% 선입금을 요구하여 구축 비용을 충당하려고 하고, 2~3만 명 구조조정을 통해서 $8~10B의 FCF를 확보하려 하며, 부채를 줄이려 과거에 인수한 Cerner 같은 자산을 매각하는 방안도 검토 중입니다. (3) IREN은 투자자들이 '실적발표일이 2월 5일이면 AMZN과 같은데 AWS와의 계약이 발표될 예정이라 그런 게 아닐까?'하는 추정을 하면서 상승했습니다. 확인해볼 때 2025년 9월 26일 CNBC 인터뷰에서 IREN 공동 창업자가"AWS 같은 신규 고객을 유치하는 게 목표이다"라고 말한 적은 있습니다. 신재생/전력기기: (1) Cleanview의 데이터센터 트래커에 따르면 현재 계획된 데이터센터 중 48GW(전체 중 33%) 가량의 프로젝트가 BTM 프로젝트를 추진하고 있습니다.

시점 관찰데이터센터 BTM 전력 조달주 대상 · 산업·업종 · 데이터센터 전력관련 대상 · 기술·제품 · SOFC기준 2026.01

계획된 데이터센터는 전력망 외 조달을 어떻게 고려하기 시작했는가?

이 자료가 더한 내용

Cleanview 트래커에서 계획된 데이터센터 48GW, 전체 약 33%가 BTM 프로젝트를 추진하며 현장발전원 첫 옵션으로 SOFC가 논의됐다.

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100% 마이크로그리드까지는 아니더라도, 1년 전만 해도 전력망을 통한 온라인이 100%였는데 이제는 BTM을 하이브리드로 고려하고 있는 비율이 매우 빠르게 늘고 있다는 게 중요합니다. 이번주 주간전략보고에서 블룸에너지가 작성한 2026년 데이터센터 전력 리포트를 참고하시면 좋습니다. 현장발전원으로 검토 중인 기술 중 첫 번째 옵션으로 SOFC가 논의되고 있습니다. 광고/이커머스: (1) 씨리미티드의 Shopee Brazil이 지난 3년 동안 풀필먼트 캐파를 매우 공격적으로 키워온 효과로, 이제 아마존 브라질 사업부보다 더 큰 풀필먼트 캐파를 갖추게 됐습니다. (2) 핀터레스트가 전체 직원의 ~15%를 해고할 계획을 발표했습니다. 감원은 3Q25까지 완료될 예정이라 꽤 빠른 해고 일정입니다. 핀터레스트는 AI/ML 팀에 자원을 우선 배치하고 나머지 인력은 줄이려는 계획이라고 밝혔습니다. 핀터레스트는 아직까지 성장이 올라오는 정도가 약해서 Neutral을 유지하고 있습니다. 의료기기/핀테크/코인: (1) 현재 트랜스메딕스의 1Q26 누적 비행은 781건입니다. 오늘의 일간 비행데이터는 +38건입니다. 1Q는 27일이 지났으며 일평균 비행속도는 28.93건 속도입니다.

원문에서 제시한 근거

1년 전 전력망 온라인 중심에서 하이브리드 BTM 고려 비율이 빠르게 늘고 있다는 관찰이다.

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원문 구간 1
100% 마이크로그리드까지는 아니더라도, 1년 전만 해도 전력망을 통한 온라인이 100%였는데 이제는 BTM을 하이브리드로 고려하고 있는 비율이 매우 빠르게 늘고 있다는 게 중요합니다. 이번주 주간전략보고에서 블룸에너지가 작성한 2026년 데이터센터 전력 리포트를 참고하시면 좋습니다. 현장발전원으로 검토 중인 기술 중 첫 번째 옵션으로 SOFC가 논의되고 있습니다. 광고/이커머스: (1) 씨리미티드의 Shopee Brazil이 지난 3년 동안 풀필먼트 캐파를 매우 공격적으로 키워온 효과로, 이제 아마존 브라질 사업부보다 더 큰 풀필먼트 캐파를 갖추게 됐습니다. (2) 핀터레스트가 전체 직원의 ~15%를 해고할 계획을 발표했습니다. 감원은 3Q25까지 완료될 예정이라 꽤 빠른 해고 일정입니다. 핀터레스트는 AI/ML 팀에 자원을 우선 배치하고 나머지 인력은 줄이려는 계획이라고 밝혔습니다. 핀터레스트는 아직까지 성장이 올라오는 정도가 약해서 Neutral을 유지하고 있습니다. 의료기기/핀테크/코인: (1) 현재 트랜스메딕스의 1Q26 누적 비행은 781건입니다. 오늘의 일간 비행데이터는 +38건입니다. 1Q는 27일이 지났으며 일평균 비행속도는 28.93건 속도입니다.

시점 관찰USDC 전송량과 규칙 발표 대기주 대상 · 시장·자산 · USDC관련 대상 · 거시·정책 · GENIUS Act기준 2026.01

USDC 지표와 GENIUS Act 규칙 발표 전 투자 판단은 어떻게 구분되는가?

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USDC 유통량은 $72.00B로 21주 횡보했고 CCTP 30일 전송량은 $17.3B로 꾸준히 상승했다고 했다.

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(2) 오늘의 서클 USDC 유통량은 $72.00B, CCTP 전송량은 30일 기준 $17.3B입니다. USDC 유통량 자체는 21주간 횡보 중인데, CCTP 전송량은 꾸준히 상승하고 있습니다. 기본적으로는 GENIUS Act가 발효되기 위한 조건 중 SEC, FDIC 등 규제당국의 규칙 발표를 기다리는 중입니다. 26년 봄쯤에 주로 규칙들이 하나씩 나올 것으로 예상합니다. 선베팅보다는 보고 결정하는 것을 선호합니다. (3) Bernstein 핀테크 섹터 애널리스트가 피겨 테크에 대해서 2026년 Top Pick으로 꼽았습니다. 새로운 부분은 없었고, 저희 팀도 올해 금리인하 사이클에 맞춰서 긍정적으로 보고 있는 기업이므로 자료를 이어가고 있습니다. <피겨 테크놀로지(FIGR) 기업분석 : 차세대 자본시장으로 향하는 길>, <피겨 테크놀로지(FIGR) CEO 인터뷰 : SoFi 창업자가 블록체인에서 금융의 미래를 찾은 이유>를 참고하시면 도움이 되실 것 같습니다. 저희의 생각을 담아서 랩을 운용하고 있습니다 메리츠증권 : https://naver.me/xQiZ5UHt SK증권 : https://naver.me/FlcOtVGm

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SEC·FDIC 등의 규칙 발표을 기다리며 선베팅보다 보고 결정하는 것을 선호한다고 밝혔다.

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(2) 오늘의 서클 USDC 유통량은 $72.00B, CCTP 전송량은 30일 기준 $17.3B입니다. USDC 유통량 자체는 21주간 횡보 중인데, CCTP 전송량은 꾸준히 상승하고 있습니다. 기본적으로는 GENIUS Act가 발효되기 위한 조건 중 SEC, FDIC 등 규제당국의 규칙 발표를 기다리는 중입니다. 26년 봄쯤에 주로 규칙들이 하나씩 나올 것으로 예상합니다. 선베팅보다는 보고 결정하는 것을 선호합니다. (3) Bernstein 핀테크 섹터 애널리스트가 피겨 테크에 대해서 2026년 Top Pick으로 꼽았습니다. 새로운 부분은 없었고, 저희 팀도 올해 금리인하 사이클에 맞춰서 긍정적으로 보고 있는 기업이므로 자료를 이어가고 있습니다. <피겨 테크놀로지(FIGR) 기업분석 : 차세대 자본시장으로 향하는 길>, <피겨 테크놀로지(FIGR) CEO 인터뷰 : SoFi 창업자가 블록체인에서 금융의 미래를 찾은 이유>를 참고하시면 도움이 되실 것 같습니다. 저희의 생각을 담아서 랩을 운용하고 있습니다 메리츠증권 : https://naver.me/xQiZ5UHt SK증권 : https://naver.me/FlcOtVGm

시간흐름대로 모든 내용을 살려 정리

인사와 전일 자료·계약 고지

안녕하세요 올바른입니다. 2026년 1월 28일 수요일, 데일리 전해드립니다. 주간전략보고로는 2026-01-26자 ‘투자의 생각 (1월 26일~1월 30일)’ 바로가기, 일간보고로는 2026-01-27자 ‘투자의 생각 (260127)’ 바로가기를 남겼습니다. 투자자문 서비스에 따른 투자에서는 원금 손실이 발생할 수 있고, 투자 손익 책임은 전적으로 고객에게 귀속됩니다. 과거 투자수익도 미래 수익률을 보장하지 않습니다. 신규 구독 전에는 투자자문계약 권유문서의 계약 관련 제반 사항을 반드시 읽고 충분히 검토하시기 바랍니다. 문서 주소는 https://naver.me/5ZST47Qf입니다.

하루 시장과 읽는 순서

2026-01-28 수요일입니다. 주요 지수는 나스닥 +0.91%가 가장 높았고 S&P +0.41%, 러셀 -0.26%, 다우 -0.83% 순이었습니다. NYSE와 Nasdaq 상승종목비율은 ---로 표기했는데 데이터 오류가 있다고 밝혔습니다. 반도체, 테크, 유틸리티, 에너지, 필수소비, 바이오텍, 산업재는 강세였고, 헬스케어, 금융, 커뮤니케이션, 적자성장주, 원자재는 약세였습니다. 메이저 뉴스는 제목, 참고를 위해 살펴보는 기업군 주가, 그날의 생각 순서로 보시면 됩니다.

빅테크의 AI 자금·제품·사업 재편

앤스로픽은 VC 펀딩 라운드 조달 규모를 $10B에서 $20B로 올릴 것으로 예상됩니다. 원래 $10B를 유치하려 했는데 $50~60B에 가까운 입찰이 들어왔기 때문에 규모를 키운 것입니다. 엔비디아가 $10B, 마이크로소프트가 $5B를 투입했던 것까지 포함하면 앤스로픽은 $350B 밸류에서 총 $35B 자금을 조달하는 셈입니다. 오픈AI도 1Q26 안에 $830B 밸류로 $100B를 조달하려 움직이고 있습니다.

오픈AI는 새롭게 Prism을 출시했습니다. Overleaf, PDF, LaTeX, Reference Manager, ChatGPT를 오가던 과학 논문 작업을 AI 네이티브로 통합하는 제품으로, 논문 작성·수정, 관련 문헌 검색, 수식, 인용, 그림 생성·분석, 게재 준비까지 End-to-End로 다룹니다. 연구자들이 협력해 논문을 완성하는 방식을 훈련시켜 과학적 발견에 가장 뛰어난 모델을 만드는 데 쓰려는 것입니다. 메타는 향후 몇 달 안에 인스타그램·페이스북·왓츠앱 등 자사 앱 전반에서 AI 구독 모델을 테스트할 예정이고, 구글은 월 $7.99인 저가형 Google AI Plus를 글로벌 출시했습니다. 기존 Google AI Pro 월 $20보다 낮은 요금제입니다.

아마존은 잘되는 신선식품·당일배송 서비스 확대에는 자금을 더 투입하면서, 잘 안 되는 오프라인 아마존 고와 아마존 프레시 매장은 폐쇄할 예정입니다. 아마존 프레시는 홀푸드 마켓 매장으로 전환합니다. 소프트뱅크는 오픈AI에 최대 $30B를 추가 투자하는 방안을 논의 중이라는 WSJ 보도도 있었습니다. 2025년 12월에 이미 $22.5B를 투자해 지분율을 11%까지 늘렸고, 이번 $830B 밸류 조달 라운드에 추가 투자하려는 것입니다. 손 회장이 이를 위해 데이터센터 운영기업 Switch 협상을 완전인수에서 부분투자 또는 파트너십으로 축소한 것이라면 이해가 됩니다.

HDD 수요와 장기 물량 논의

STX CY4Q25 실적발표가 있었고 시간외 +8.5%였습니다. HDD 기업으로서 실적 자체는 정석적인 Beat and Raise였지만, 컨퍼런스 콜 내용도 좋았기에 시간외로 올랐습니다. 수요가 매우 강해 향후 2~3년 동안 매 분기 매출과 마진율이 QoQ로 상승할 것이라고 예상했습니다. 지금 당장 물량을 구할 수 없는 고객들이 2027~2028년 물량을 확실히 하자며 계획을 바꾸고 있고, 이런 장기공급계약(LTA)이 나오면서 가시성이 좋아졌다는 것입니다. 2026년 내내 매출과 마진율은 매 분기 개선되고 추세도 더 강화된다고 했습니다.

2026년 물량은 사실상 할당이 끝났습니다. 2027년 물량은 고객들과 상의 중이지만 가격은 아직 확정하지 않았습니다. 고객도 데이터센터를 구축하려면 예측 가능한 물량 계획이 필요하므로, 곧 세부 가격과 물량 논의를 시작할 예정입니다. 유튜브 하루 영상 업로드 수는 2023년 200만 건에서 현재 2,000만 건으로 급증했습니다. 스스로 추론하고 결정하는 Agentic AI는 방대한 과거 데이터 맥락을 갖고 있어야 하므로 HDD 기반 대용량 스토리지의 중요성이 더 커질 것으로 예상했습니다.

NVIDIA 랙 증산과 애플 메모리 비용

엔비디아 입장에서 좋은 내용이 있었습니다. 대만경제일보 보도에 따르면 폭스콘은 최근 GB300 NVL72 생산라인을 최대 가동률로 유지하고 있고, 하반기 출하 예정인 VR200 NVL72도 시험 생산하고 있음을 확인했습니다. 폭스콘은 생산 자동화팀에 인력을 추가 투입해 생산량을 더 끌어올리려 노력 중입니다. GB300과 VR200이 잘 준비되고 있다는 점이 좋습니다. 올해 NVL 랙 생산량을 80K까지 끌어올릴 수 있다면 매출과 EPS의 업사이드가 추가로 열릴 것으로 예상합니다.

궈밍치는 애플·아이폰 메모리 가격 인상과 관련해 뉴스의 1Q26 LPDDR 가격 QoQ 80~100% 인상이 자신이 들은 내용과 거의 비슷하다고 했습니다. 아이폰 메모리 가격 협상은 6개월마다 이뤄지던 수준에서 이제 3개월마다 이뤄지므로 2Q26에도 한 번 더 가격 인상을 예상합니다. 현재로서는 2Q26 QoQ 인상률도 1Q와 유사한 80~100%가 한 번 더 나올 것으로 본 것입니다. Non-AI 브랜드는 높은 가격을 내더라도 원하는 메모리 물량을 확보할 수 있다는 보장이 없지만, 애플은 여전히 다른 기업보다 낮은 가격으로 LPDDR을 조달하고 막강한 협상력을 갖고 있습니다.

메모리 가격 상승은 아이폰 GPM에 타격을 줄 것입니다. 다만 애플은 이 혼란을 기회로 칩을 더 많이 확보하고 비용을 전가해 점유율을 높인 뒤, 서비스 부문 이익으로 나중에 만회하는 전략이라고 봤습니다. 2H26 신형 iPhone 18은 가격 인상을 최소화하고 시작 가격은 동결해 마케팅에 도움이 되게 할 것으로 예상했습니다. 애플은 공급망을 돌면서 메모리와 T-glass뿐 아니라 AI 서버 붐이 이어지면 다른 부품도 모두 부족해질 수 있다는 점을 깨달았다고 적었습니다.

NAND 가격과 늦은 증설

애플 LPDDR5 DRAM 가격 상승세도 인상적이지만 NAND 가격 상승세도 뚜렷합니다. 서버에서부터 시작된 쇼티지가 소비자용으로도 번져 있습니다. 다나와 기준 M.2 SSD는 1TB와 2TB 모두 가격 상승세가 가파릅니다. 2TB는 2025년 10월 3주차 24.9만원, 11월 3주차 29.4만원, 12월 3주차 34.7만원, 2026년 1월 3주차 47.8만원입니다. 3개월 만에 24.9만원이 47.8만원이 됐으므로 QoQ 92%입니다. 업계 전반을 보는 시놉시스 CEO는 메모리 업체의 황금기이자 공급부족 기간이 2027년까지 지속될 것으로 봤습니다.

마이크론은 싱가포르에 10년간 $24B를 들여 NAND 팹을 짓겠다고 발표했습니다. 웨이퍼 생산은 2028년 하반기부터라 실제 생산량이 늘어나는 시점은 2028~2029년부터입니다. 이미 발표했던 싱가포르 HBM 첨단 패키징 시설은 2027년부터 마이크론 HBM 공급에 기여할 예정이었습니다.

NAND 전망과 광섬유 장기 조달

미즈호 증권은 샌디스크 목표주가를 상향하면서 Outperform을 유지했습니다. 2026년 NAND 수요가 YoY 20% 이상 증가할 것으로 예상되는데, 업계의 2026~2027년 신규 웨이퍼 생산설비 증설은 없다는 전제를 뒀습니다. 앞으로 AI 서버 수요가 늘어 공급 부족이 생기므로 NAND 가격은 2026년 YoY 330%, 2027년 YoY 50% 상승할 것으로 추정한 것이 이유입니다.

메타는 코닝과 2030년까지 $6B 규모의 데이터센터 광섬유 케이블 공급 계약을 체결했습니다. AI 글래스에도 필요하고, 데이터센터의 Scale-across와 Scale-out 전반에서 광섬유를 많이 쓰기 때문입니다. 전체적으로 AI·데이터센터 관련 주요 부품에서는 웬만하면 장기공급계약(LTA)이 진행 중인 것으로 파악됩니다.

GPU 가격 전가와 오라클의 자금 대응

ZOTAC Korea가 게이밍 그래픽카드 가격을 상당한 규모로 인상했다고 전했습니다. 시차를 두고 반영되겠지만 현재 메모리 가격 상승세가 이어진다고 보면 몇 가지 생각을 해볼 수 있습니다. 엔비디아는 가격 전가가 가능하므로 매출과 EPS가 높아지는 효과를 예상합니다. 비슷한 시기에 GPU 임대가격 상승효과로도 이어질 것으로 예상합니다. 따라서 Pure GPU 네오클라우드인 코어위브의 상대강세 구간이 이어질 수 있다는 생각입니다.

TD Cowen 데이터센터 애널리스트가 오라클이 재무 부담을 줄이기 위한 대응을 찾고 있다고 말하면서 오라클은 -4% 하락했습니다. 최근 미국 내 다수 은행이 오라클 데이터센터 대출을 철회해 자금조달 비용이 상승했다는 내용입니다. 다만 AI 분야 노출도를 높이고 싶은 아시아 은행들은 여전히 대출 의사가 있으므로 딜이 안 될 것으로 보이지는 않는다고 했습니다. 오라클은 자금 압박을 해결하려 고객에게 40% 선입금을 요구해 구축 비용을 충당하고, 2~3만 명 구조조정으로 $8~10B FCF를 확보하며, 부채를 줄이기 위해 과거 인수한 Cerner 같은 자산 매각도 검토 중입니다.

IREN은 투자자들이 ‘실적발표일이 2월 5일이면 AMZN과 같은데 AWS와의 계약이 발표될 예정이라 그런 게 아닐까?’라고 추정하면서 상승했습니다. 확인해보면 2025년 9월 26일 CNBC 인터뷰에서 IREN 공동 창업자가 AWS 같은 신규 고객 유치가 목표라고 말한 적은 있습니다.

전력 조달 방식과 이커머스·광고 변화

Cleanview 데이터센터 트래커에 따르면 현재 계획된 데이터센터 가운데 48GW, 전체의 약 33%가 BTM 프로젝트를 추진하고 있습니다. 100% 마이크로그리드까지는 아니더라도 1년 전만 해도 전력망을 통한 온라인이 100%였는데, 이제는 BTM을 하이브리드로 고려하는 비율이 매우 빠르게 늘고 있다는 점이 중요합니다. 이번 주 주간전략보고의 블룸에너지 2026년 데이터센터 전력 리포트를 참고하면 좋겠습니다. 현장발전원으로 검토 중인 기술 가운데 첫 번째 옵션으로 SOFC가 논의되고 있습니다.

씨리미티드의 Shopee Brazil은 지난 3년 동안 풀필먼트 캐파를 매우 공격적으로 키운 효과로 이제 아마존 브라질 사업부보다 더 큰 풀필먼트 캐파를 갖추게 됐습니다. 핀터레스트는 전체 직원의 약 15%를 해고할 계획을 발표했습니다. 감원은 3Q25까지 완료될 예정이라 꽤 빠른 해고 일정입니다. AI·ML 팀에 자원을 우선 배치하고 나머지 인력은 줄이는 계획이며, 아직 성장이 올라오는 정도가 약해서 Neutral을 유지합니다.

의료·스테이블코인 지표와 마무리

현재 트랜스메딕스의 1Q26 누적 비행은 781건입니다. 오늘의 일간 비행데이터는 +38건입니다. 1Q는 27일이 지났고 일평균 비행속도는 28.93건 속도입니다.

오늘의 서클 USDC 유통량은 $72.00B이고, CCTP 전송량은 30일 기준 $17.3B입니다. USDC 유통량 자체는 21주간 횡보 중이지만 CCTP 전송량은 꾸준히 상승하고 있습니다. 기본적으로 GENIUS Act가 발효되기 위한 조건인 SEC, FDIC 등 규제당국의 규칙 발표를 기다리는 중입니다. 2026년 봄쯤부터 주로 규칙들이 하나씩 나올 것으로 예상합니다. 선베팅보다는 보고 결정하는 것을 선호합니다.

Bernstein 핀테크 섹터 애널리스트는 피겨 테크를 2026년 Top Pick으로 꼽았습니다. 새로운 부분은 없었고, 저희 팀도 올해 금리인하 사이클에 맞춰 긍정적으로 보는 기업이라 자료를 이어가고 있습니다. ‘피겨 테크놀로지(FIGR) 기업분석 : 차세대 자본시장으로 향하는 길’, ‘피겨 테크놀로지(FIGR) CEO 인터뷰 : SoFi 창업자가 블록체인에서 금융의 미래를 찾은 이유’를 참고하시면 도움이 되실 것 같습니다. 저희의 생각을 담아 랩을 운용하고 있습니다. 메리츠증권은 https://naver.me/xQiZ5UHt, SK증권은 https://naver.me/FlcOtVGm입니다.

그럼에도 빠진내용 정리

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이미지·첨부	원문은 이미지·첨부가 별도 미디어 원장에 있다고만 밝히며, 이 텍스트에는 그 시각 자료의 구체적 내용이 없다.
외부 보도·추정	앤스로픽 조달, 폭스콘 생산, 오라클 자금 대응, IREN AWS 계약 가능성 등은 원문이 인용한 보도·애널리스트 발언·투자자 추정의 범위를 넘어서 확인하지 않았다.
일정·예상	2Q26 메모리 가격, iPhone 18 가격, 규칙 발표 시점 등은 원문 속 작성자 또는 인용 주체의 예상이며 확정 사실로 정리하지 않았다.

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