2026.09.02 · 리포트 · 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23)

황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23) · 6시간 뷰 리포트 · 2026.09.02 18:00

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리포트

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2026.09.02

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황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23)

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핵심 구조

반도체 호황의 기대와 금리·전쟁 변수 사이의 판단

작성자는 반도체 수출·증설 기대가 한국 성장과 재정의 바탕이 되는 동시에, 이익추정치 둔화·장기금리·중동 충돌이 그 기대를 흔들 수 있다고 짚는다. 그래서 유행하는 사이클 전망보다 각 기업의 가치와 현금 여력을 먼저 점검해야 한다고 본다.

반도체 호황은 성장의 근거이자 집중 위험이다

반도체 특수로 내년 법인세와 국세 수입이 늘 것이라는 정부 설명, 수출 호조와 설비투자 회복 전망이 제시됐다. 다만 성장률과 세수의 바탕이 반도체에 쏠려 있어 사이클이 꺾이면 경제와 재정도 함께 흔들릴 수 있다는 문제의식이 뒤따른다.

증설 기대만으로 소부장 판단을 대신할 수 없다

삼성전자와 SK하이닉스의 팹 증설 일정은 구체화됐지만, 작성자는 이익추정치 둔화와 발주 사이클이 겹칠 때 주가가 어떻게 움직이는지를 따져야 한다고 본다. Q사이클이라는 말보다 보유 종목의 가치와 버틸 근거를 계산하라는 주장이다.

채권 금리와 전쟁은 현금·판단 기준을 요구한다

외국인 국채선물 매도와 미국 10년물 금리 상승, 미국·이란의 공습과 보복이 함께 언급됐다. 작성자는 리스크 대비 = 현금이라는 기준과 확전은 없단 생각은 변함이 없습니다.라는 판단을 함께 두되, 각각의 조건이 실제로 오기 전까지는 성급한 단정을 피한다.

9월의 정책·외교 일정도 변동성의 재료다

미중 정상회담에서 AI가 의제가 될 수 있다는 보도와 일본은행의 9월 금리 인상 가능성이 이어졌다. 작성자는 이 이벤트들이 한국에 유리한지와 매크로 변동성을 낮출지 여부를 확인 대상으로 남긴다.

발생·예정 사건과 출처별 관점

이슈 분석

이 자료가 이슈의 어떤 사실을 다루고, 작성자가 무슨 결론을 어떤 근거로 내렸는지 원문에 붙여 읽습니다.

발생발표·발생 당일발생일 26-9-2

26-9 반도체 특수 기반의 내년도 세수·예산 전망

작성자의 핵심 판단

작성자는 반도체 매출이 줄면 확장된 예산을 유지하기 위해 국채 발행이나 증세가 필요해질 수 있다고 우려한다.

근거 보기 2

원문 구간 1
[원문 유형] CEO 분석용 텔레그램 채널별 뷰 원문 [채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23) [묶음 주기] 6시간 [통합 구간] 2026-09-02T03:00:00+00:00 ~ 2026-09-02T09:00:00+00:00 [작성 기준] 아래 글은 모두 같은 유료 채널 작성자가 시간 순서대로 이어 낸 관점이다. 여러 글을 단순 나열하지 말고, 무엇을 사실 근거로 삼았는지, 작성자가 어떻게 해석했는지, 전망·확신·조건이 구간 안에서 어떻게 이어지거나 달라졌는지를 구분해 하나의 문서로 정리한다. 외부 링크와 첨부는 작성자 판단의 근거 원문이며, 외부 원문의 주장과 작성자 자신의 뷰를 섞지 않는다. 시간흐름순 정리에서는 게시 순서와 판단 강도, 유보 조건, 인상적인 표현을 보존한다. ===== 통합 원문 1 / 18 ===== [채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23) [게시일시] 2026.09.02 14:20:47 [텔레그램 게시물] https://t.me/c/2977675436/22379 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [현재 텔레그램 게시물 본문] 반도체 사이클이 끝나거나 앞당겨지거나 어떤 사유에 의해서 매출이 축소 되면? 그 땐? 채권 더 찍어야 하죠. 예산이란게 매년 확장 디지 축소 되지 않습니다.
원문 구간 2
채권을 더 안찍을 꺼면? 국민들 대상 세금을 더 걷어야 하죠. 세금은 어차피 부자들이 더 내니까.. 그들이 더 안내고 떠난다면? 이민 간다면?(이미 탈 한국은 진행중 이기도 하죠.) 자꾸 뭘 걷어서 국민들과 함께 누리겠다고 헛소리 삑삑 해대는데.. 그냥 함께 안누려도 되니(솔까 뭘 해주는 건지 전 모르겠습니다..) 부채나 남발하지 말길요. https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902050700001?input=1195m [靑 "반도체로 내년 법인세 200조 이상…세수 여건 상당히 좋다" | 연합뉴스] https://yna.co.kr/view/AKR20260902050700001?input=1195m [외부 원문 1] [URL] https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902050700001?input=1195m [제목] 靑 "반도체로 내년 법인세 200조 이상…세수 여건 상당히 좋다" | 연합뉴스 류덕현 "반도체 특수로 내년 법인세 200조 이상" "내년 국세 수입 580조원 넘어…세수 여건 좋아" 821조 슈퍼 예산 편성…"고통받는 계층 있어" 인공지능이 자동으로 줄인 '세 줄 요약' 기술을 사용합니다. 전체 내용을 이해하기 위해서는 기사 본문과 함께 읽어야 합니다. 설승은 기자 구독 구독중 이전 다음 류덕현 "고통받는 계층 있다…큰 규모 재정 생각할 수 있어" 이미지 확대 발언하는 류덕현 재정기획보좌관 (서울=연합뉴스) 한상균 기자 = 류덕현 재정기획보좌관이 4일 용산 대통령실에서 기자간담회를 하고 있다.

이 자료에서 다룬 사실

청와대 재정기획보좌관은 반도체 특수로 내년도 법인세가 200조원을 넘고 국세 수입이 580조원을 넘을 것으로 예상했으며, 내년도 예산안은 약 821조원 규모로 편성됐다고 밝혔다.

근거 보기 2

원문 구간 1
2025.9.4 xyz@yna.co.kr (서울=연합뉴스) 설승은 기자 = 류덕현 청와대 재정기획보좌관은 2일 정부의 내년도 슈퍼 예산과 관련, "반도체 특수로 인해 내년도 법인세가 200조원 이상 들어올 것으로 예상하고 있다"고 밝혔다. 류 보좌관은 이날 CBS 라디오에 출연해 "100조원만 들어와도 '대박'이라고 이야기하는데, 세수 전망에 의해 예산에 반영된 법인세는 200조원 정도가 넘을 것 같다"면서 이같이 말했다. 그는 "내년 국세 수입이 580조원이 넘는다. 400조원만 넘어도 엄청나게 많이 들어온 것"이라며 "정부가 그 세금으로 국민 모두에 필요한 공공재를 사는 것이 예산·재정 행위"라고 설명했다. 그는 내년도 예산안이 821조원가량으로 사상 최대 규모로 편성된 것과 관련해서도 "반도체 산업이 특수를 맞았고 그 세수의 영향이 가장 크다"고 언급했다. 이어 "그 외에 전체적으로 올해도, 내년도 경제가 좀 나아지고 있다"며 "나아진 대가로 소득세나 증권거래세, 소비세 등 세수 여건이 상당히 좋게 가고 있는 것이 이렇게 큰 규모의 재정을 생각할 수 있는 배경"이라고 말했다. 그는 또 반도체 호황에 따른 추가 세수로 조성하는 미래대응기금의 경우 정부가 사업 지출액의 30% 내에선 국회 심의 없이 증액할 수 있도록 했다는 지적에는 "수요가 생기면 바로 국회에 보고하도록 장치를 만들어놨다"고 말했다. 그는 "예상치 못한 사업 수요가 생기거나 지출 수요가 있을 땐 그렇게 쓸 수 있도록 정부에 재량 권한을 준 것"이라며 "추경을 하지 않고 어느 정도는 쓸 수 있는 융통성을 준 것"이라고 설명했다.
원문 구간 2
이 밖에 그는 한국은행이 기준 금리를 두 달 연속 인상하며 긴축 통화정책에 나선 반면 정부의 재정 정책은 확장 기조인 데 대해선 "고금리, 금리 인상에 고통받는 계층이 있다. 재정에서 해야 할 부분이 있는 것"이라고 언급했다. ses@yna.co.kr 제보는 카카오톡 okjebo <저작권자(c) 연합뉴스, 무단 전재-재배포, AI 학습 및 활용 금지> 2026/09/02 10:01 송고 2026년09월02일 10시01분 송고 #류덕현 #청와대 #재정기획보좌관 댓글 좋아요 슬퍼요 화나요 후속요청 북마크 공유 공유하기 카카오톡 페이스북 X 페이스북 메신저 네이버 밴드 URL 복사 닫기 URL이 복사되었습니다. 댓글 글자크기 본문 글자 크기 조정 폰트 1단계 13px 폰트 2단계 16px 폰트 3단계 18px 폰트 4단계 20px 폰트 5단계 22px 닫기 프린트 제보 [외부 원문 2] [URL] https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902050700001?input=1195m [제목] 靑 "반도체로 내년 법인세 200조 이상…세수 여건 상당히 좋다" | 연합뉴스 류덕현 "반도체 특수로 내년 법인세 200조 이상" "내년 국세 수입 580조원 넘어…세수 여건 좋아" 821조 슈퍼 예산 편성…"고통받는 계층 있어" 인공지능이 자동으로 줄인 '세 줄 요약' 기술을 사용합니다. 전체 내용을 이해하기 위해서는 기사 본문과 함께 읽어야 합니다. 설승은 기자 구독 구독중

그렇게 판단한 이유

세수 여건의 핵심으로 반도체 호황이 제시됐고, 작성자는 한국 경제와 세수의 반도체 의존도를 연결했다.

근거 보기 3

원문 구간 1
채권을 더 안찍을 꺼면? 국민들 대상 세금을 더 걷어야 하죠. 세금은 어차피 부자들이 더 내니까.. 그들이 더 안내고 떠난다면? 이민 간다면?(이미 탈 한국은 진행중 이기도 하죠.) 자꾸 뭘 걷어서 국민들과 함께 누리겠다고 헛소리 삑삑 해대는데.. 그냥 함께 안누려도 되니(솔까 뭘 해주는 건지 전 모르겠습니다..) 부채나 남발하지 말길요. https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902050700001?input=1195m [靑 "반도체로 내년 법인세 200조 이상…세수 여건 상당히 좋다" | 연합뉴스] https://yna.co.kr/view/AKR20260902050700001?input=1195m [외부 원문 1] [URL] https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902050700001?input=1195m [제목] 靑 "반도체로 내년 법인세 200조 이상…세수 여건 상당히 좋다" | 연합뉴스 류덕현 "반도체 특수로 내년 법인세 200조 이상" "내년 국세 수입 580조원 넘어…세수 여건 좋아" 821조 슈퍼 예산 편성…"고통받는 계층 있어" 인공지능이 자동으로 줄인 '세 줄 요약' 기술을 사용합니다. 전체 내용을 이해하기 위해서는 기사 본문과 함께 읽어야 합니다. 설승은 기자 구독 구독중 이전 다음 류덕현 "고통받는 계층 있다…큰 규모 재정 생각할 수 있어" 이미지 확대 발언하는 류덕현 재정기획보좌관 (서울=연합뉴스) 한상균 기자 = 류덕현 재정기획보좌관이 4일 용산 대통령실에서 기자간담회를 하고 있다.
원문 구간 2
2025.9.4 xyz@yna.co.kr (서울=연합뉴스) 설승은 기자 = 류덕현 청와대 재정기획보좌관은 2일 정부의 내년도 슈퍼 예산과 관련, "반도체 특수로 인해 내년도 법인세가 200조원 이상 들어올 것으로 예상하고 있다"고 밝혔다. 류 보좌관은 이날 CBS 라디오에 출연해 "100조원만 들어와도 '대박'이라고 이야기하는데, 세수 전망에 의해 예산에 반영된 법인세는 200조원 정도가 넘을 것 같다"면서 이같이 말했다. 그는 "내년 국세 수입이 580조원이 넘는다. 400조원만 넘어도 엄청나게 많이 들어온 것"이라며 "정부가 그 세금으로 국민 모두에 필요한 공공재를 사는 것이 예산·재정 행위"라고 설명했다. 그는 내년도 예산안이 821조원가량으로 사상 최대 규모로 편성된 것과 관련해서도 "반도체 산업이 특수를 맞았고 그 세수의 영향이 가장 크다"고 언급했다. 이어 "그 외에 전체적으로 올해도, 내년도 경제가 좀 나아지고 있다"며 "나아진 대가로 소득세나 증권거래세, 소비세 등 세수 여건이 상당히 좋게 가고 있는 것이 이렇게 큰 규모의 재정을 생각할 수 있는 배경"이라고 말했다. 그는 또 반도체 호황에 따른 추가 세수로 조성하는 미래대응기금의 경우 정부가 사업 지출액의 30% 내에선 국회 심의 없이 증액할 수 있도록 했다는 지적에는 "수요가 생기면 바로 국회에 보고하도록 장치를 만들어놨다"고 말했다. 그는 "예상치 못한 사업 수요가 생기거나 지출 수요가 있을 땐 그렇게 쓸 수 있도록 정부에 재량 권한을 준 것"이라며 "추경을 하지 않고 어느 정도는 쓸 수 있는 융통성을 준 것"이라고 설명했다.
원문 구간 3
텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [현재 텔레그램 게시물 본문] 이번 한은의 인상 배경 다시 씹어 드리겠습니다. 짧게 성장률 전망이 2.6→3.3%로 상향 수출 호조와 내수 회복에 힘입어 예상보다 높은 성장세 이렇게 2개죠. 상향의 바탕은 수출. 그중에서도 반도체입니다. 반도체 비중이 그만틈 크고 쏠림도 심한 국가 = 한국인 것이고. 때문에 반도체가 꺽이면 경제는 꺽이는 거죠. 어제 EPS 추정치가 후바닉 부터 평평해지고 안오른다고 바 그래프 보여드렸죠? 그게 추적 잘 하셔야 합니다. ===== 통합 원문 4 / 18 ===== [채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23) [게시일시] 2026.09.02 14:27:07 [텔레그램 게시물] https://t.me/c/2977675436/22382 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [현재 텔레그램 게시물 본문] 국채를 판다는건 유동성을 흡수하는 것입니다. 외국인이 한국채를 롤오버하지 않고(연장 안한다) 돈으로 받고 이런저런 자산들로 전환 한다는 것입니다. 그게 성장주는 아닌 전통적인 가치주나 금융. 보험 등 방어주로 옮긴다는 내용이죠. 원화 입장에서 강세의 배경이 되겠죠? 채권 팔면 원화가 그들 손에 쥐어질테니까요.

발생진행 중발생일 26-9-2

26-9 외국인의 3년 국채선물 순매도 전환

작성자의 핵심 판단

작성자는 외국인의 롤오버 여부와 자금 전환을 원화·방어주 흐름과 연결해 해석한다.

근거 보기 2

원문 구간 1
텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [현재 텔레그램 게시물 본문] 이번 한은의 인상 배경 다시 씹어 드리겠습니다. 짧게 성장률 전망이 2.6→3.3%로 상향 수출 호조와 내수 회복에 힘입어 예상보다 높은 성장세 이렇게 2개죠. 상향의 바탕은 수출. 그중에서도 반도체입니다. 반도체 비중이 그만틈 크고 쏠림도 심한 국가 = 한국인 것이고. 때문에 반도체가 꺽이면 경제는 꺽이는 거죠. 어제 EPS 추정치가 후바닉 부터 평평해지고 안오른다고 바 그래프 보여드렸죠? 그게 추적 잘 하셔야 합니다. ===== 통합 원문 4 / 18 ===== [채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23) [게시일시] 2026.09.02 14:27:07 [텔레그램 게시물] https://t.me/c/2977675436/22382 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [현재 텔레그램 게시물 본문] 국채를 판다는건 유동성을 흡수하는 것입니다. 외국인이 한국채를 롤오버하지 않고(연장 안한다) 돈으로 받고 이런저런 자산들로 전환 한다는 것입니다. 그게 성장주는 아닌 전통적인 가치주나 금융. 보험 등 방어주로 옮긴다는 내용이죠. 원화 입장에서 강세의 배경이 되겠죠? 채권 팔면 원화가 그들 손에 쥐어질테니까요.
원문 구간 2
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4433049 [외부 원문 1] [URL] https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4433049 [제목] "국채선물 만기 앞두고 매도로 방향 틀었나"…외국인 향방에 쏠린 시선 기자명 손지현 기자 입력 2026.09.02 09:59 수정 2026.09.02 10:00 바로가기 복사하기 본문 글씨 줄이기 본문 글씨 키우기 (서울=연합인포맥스) 손지현 기자 = 지난달 초까지 3년 국채선물에 대해 탄탄한 순매수 행진을 이어온 외국인 투자자가 8월 금융통화위원회를 기점으로 뚜렷한 순매도 움직임을 보이고 있다. 방향뿐 아니라 순매도 강도도 시장의 분위기를 좌우할 정도여서, 시장의 주목도가 높은 상황이다. 시기상 국채선물 만기가 점차 다가오고 있어 이를 앞두고는 큰 틀에서는 현 움직임을 그대로 이어갈 것이라는 시각이 앞선다. 2일 연합인포맥스 투자자 매매추이(화면번호 3302)에 따르면 외국인은 3년 국채선물을 지난 27일부터 전일까지 4거래일 연속 총 6만1천119계약 순매도했다. 지난 27일에 열린 8월 금통위 이후 뚜렷하게 3년 국채선물에 대한 순매도 움직임을 보이고 있는 셈이다. 앞서 외국인은 지난 7월 중하순부터 8월 초까지 총 12거래일 연속 순매수 행진을 이어온 바 있다. 해당 기간 외국인이 사들인 3년 국채선물은 총 13만7천계약을 넘겼다.

이 자료에서 다룬 사실

외국인은 8월 금통위 이후 3년 국채선물을 4거래일 연속 총 6만1천119계약 순매도했고, 국채선물 만기는 15일이다.

근거 보기 2

원문 구간 1
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4433049 [외부 원문 1] [URL] https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4433049 [제목] "국채선물 만기 앞두고 매도로 방향 틀었나"…외국인 향방에 쏠린 시선 기자명 손지현 기자 입력 2026.09.02 09:59 수정 2026.09.02 10:00 바로가기 복사하기 본문 글씨 줄이기 본문 글씨 키우기 (서울=연합인포맥스) 손지현 기자 = 지난달 초까지 3년 국채선물에 대해 탄탄한 순매수 행진을 이어온 외국인 투자자가 8월 금융통화위원회를 기점으로 뚜렷한 순매도 움직임을 보이고 있다. 방향뿐 아니라 순매도 강도도 시장의 분위기를 좌우할 정도여서, 시장의 주목도가 높은 상황이다. 시기상 국채선물 만기가 점차 다가오고 있어 이를 앞두고는 큰 틀에서는 현 움직임을 그대로 이어갈 것이라는 시각이 앞선다. 2일 연합인포맥스 투자자 매매추이(화면번호 3302)에 따르면 외국인은 3년 국채선물을 지난 27일부터 전일까지 4거래일 연속 총 6만1천119계약 순매도했다. 지난 27일에 열린 8월 금통위 이후 뚜렷하게 3년 국채선물에 대한 순매도 움직임을 보이고 있는 셈이다. 앞서 외국인은 지난 7월 중하순부터 8월 초까지 총 12거래일 연속 순매수 행진을 이어온 바 있다. 해당 기간 외국인이 사들인 3년 국채선물은 총 13만7천계약을 넘겼다.
원문 구간 2
이 같은 움직임의 영향으로 외국인의 3년 국채선물에 대한 누적 포지션은 순매수로 완연하게 전환하고, 모처럼 10만계약대까지 확대된 바 있다. 올해 들어서 대체로 누적 중립 혹은 순매도 포지션을 쌓아오던 흐름에서 다소 변화가 포착된 것이다. 이를 두고 통상 20만계약 안팎으로 쌓아왔던 장기 평균 움직임으로 되돌아가는 것 아니냐는 시각까지 더해진 바 있다. 다만 최근 4거래일 연속 강한 순매도 움직임의 여파로 누적 순매수 포지션이 다시금 10만계약 아래로 떨어진 것으로 파악된다. 3년 국채선물 가격 흐름과 외국인 누적 순매수 포지션 추이 관건은 곧 국채선물 만기를 앞두고 있다는 점이다. 국채선물은 오는 15일 만기를 맞는다. 만기일을 앞두고 월물교체(롤오버)에 나서거나 혹은 만기일에 정산을 받을 수 있다. 통상 외국인은 평소에도 움직임을 한 방향으로 정하고 나면 크게 바꾸지 않는 특성이 있는데, 특히 만기를 앞두고는 대체로 그대로 끌고 나가곤 한다. 이에 따라 시장 참여자들은 외국인이 당분간 큰 틀의 순매도 움직임이 이어질 것이라고 보면서, 이로 인한 시장 영향력을 주시하고 있다. 한 증권사의 채권 딜러는 "전일 오후에도 외국인이 갑자기 1만8천계약 이상까지 순매도를 늘리면서 시장의 약세 분위기를 가중하는 등 최근 외국인이 시장을 이끌고 있는 모습이다"며 "통상 외국인이 누적 순매수 포지션을 많이 늘렸을 경우에는 이 정도 정리하고 나머지는 만기 때 정산을 받는 경우가 많았는데, 여기서 더 팔지 말지가 관건일 수 있다"고 말했다.

그렇게 판단한 이유

국채를 팔아 받은 원화가 다른 자산으로 이동할 수 있다는 설명과, 만기 전 순매도 지속 가능성에 대한 기사 내 시장 의견을 함께 든다.

근거 보기 3

원문 구간 1
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4433049 [외부 원문 1] [URL] https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4433049 [제목] "국채선물 만기 앞두고 매도로 방향 틀었나"…외국인 향방에 쏠린 시선 기자명 손지현 기자 입력 2026.09.02 09:59 수정 2026.09.02 10:00 바로가기 복사하기 본문 글씨 줄이기 본문 글씨 키우기 (서울=연합인포맥스) 손지현 기자 = 지난달 초까지 3년 국채선물에 대해 탄탄한 순매수 행진을 이어온 외국인 투자자가 8월 금융통화위원회를 기점으로 뚜렷한 순매도 움직임을 보이고 있다. 방향뿐 아니라 순매도 강도도 시장의 분위기를 좌우할 정도여서, 시장의 주목도가 높은 상황이다. 시기상 국채선물 만기가 점차 다가오고 있어 이를 앞두고는 큰 틀에서는 현 움직임을 그대로 이어갈 것이라는 시각이 앞선다. 2일 연합인포맥스 투자자 매매추이(화면번호 3302)에 따르면 외국인은 3년 국채선물을 지난 27일부터 전일까지 4거래일 연속 총 6만1천119계약 순매도했다. 지난 27일에 열린 8월 금통위 이후 뚜렷하게 3년 국채선물에 대한 순매도 움직임을 보이고 있는 셈이다. 앞서 외국인은 지난 7월 중하순부터 8월 초까지 총 12거래일 연속 순매수 행진을 이어온 바 있다. 해당 기간 외국인이 사들인 3년 국채선물은 총 13만7천계약을 넘겼다.
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이 같은 움직임의 영향으로 외국인의 3년 국채선물에 대한 누적 포지션은 순매수로 완연하게 전환하고, 모처럼 10만계약대까지 확대된 바 있다. 올해 들어서 대체로 누적 중립 혹은 순매도 포지션을 쌓아오던 흐름에서 다소 변화가 포착된 것이다. 이를 두고 통상 20만계약 안팎으로 쌓아왔던 장기 평균 움직임으로 되돌아가는 것 아니냐는 시각까지 더해진 바 있다. 다만 최근 4거래일 연속 강한 순매도 움직임의 여파로 누적 순매수 포지션이 다시금 10만계약 아래로 떨어진 것으로 파악된다. 3년 국채선물 가격 흐름과 외국인 누적 순매수 포지션 추이 관건은 곧 국채선물 만기를 앞두고 있다는 점이다. 국채선물은 오는 15일 만기를 맞는다. 만기일을 앞두고 월물교체(롤오버)에 나서거나 혹은 만기일에 정산을 받을 수 있다. 통상 외국인은 평소에도 움직임을 한 방향으로 정하고 나면 크게 바꾸지 않는 특성이 있는데, 특히 만기를 앞두고는 대체로 그대로 끌고 나가곤 한다. 이에 따라 시장 참여자들은 외국인이 당분간 큰 틀의 순매도 움직임이 이어질 것이라고 보면서, 이로 인한 시장 영향력을 주시하고 있다. 한 증권사의 채권 딜러는 "전일 오후에도 외국인이 갑자기 1만8천계약 이상까지 순매도를 늘리면서 시장의 약세 분위기를 가중하는 등 최근 외국인이 시장을 이끌고 있는 모습이다"며 "통상 외국인이 누적 순매수 포지션을 많이 늘렸을 경우에는 이 정도 정리하고 나머지는 만기 때 정산을 받는 경우가 많았는데, 여기서 더 팔지 말지가 관건일 수 있다"고 말했다.
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다른 증권사의 채권 딜러는 "강했던 순매수 행진으로 쌓았던 10만계약을 다 팔아치울 수도 있을 것 같다"며 "이제 7~8만계약 정도 남은 것으로 보이는데, 이 정도면 금방 다 줄일 수 있을 것"이라고 언급했다. 그는 "선물 만기 전까지 계속 팔 거 같은데, 이걸 다 받아내는 로컬 기관들도 대단한 것 같다"고 부연했다. 이날 발표되는 8월 소비자물가 상승률의 흐름에 따라 외국인의 순매도세가 지지될 수 있을 것이라는 시각도 나왔다. 또다른 증권사의 채권 딜러는 "금통위 날부터 외국인이 돌아선 것을 보면, 물가 지표도 외국인에게 트리거가 될 수 있다"며 "특히 8월 근원물가 상승률이 3.4%를 상회하면 확 뚫릴 수 있을 것"이라고 말했다. jhson1@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지> 손지현 기자 jhson1@yna.co.kr 저작권자 © 연합인포맥스 무단전재 및 재배포 금지 기자의 다른기사 인포맥스 관련기사 [단기자금시장 분석(02일)] 당일 지준 부족 갑자기 바뀐 국고채 20년물 입찰 일정…"스퀴즈 우려 반영" 국고 10년 지표물 금리, 장내에서 한때 4.4% 터치…대외 연동(상보) 국고 10년 지표물 금리, 장내에서 4.400% 터치…지난달 18일 이후 최고 '국고채 총발행 부담이지만 순증 축소에 안도'…이제는 발행 비중이 관건 대외금리 급등·대통령 "금리 상승 불가피" 발언…국고 10년 7.2bp↑ [단기자금시장 분석(01일)] 당일 지준 잉여

발생발표·발생 당일발생일 26-9-2

26-9 국내 반도체 설비투자 회복 전망

작성자의 핵심 판단

작성자는 Q사이클 기대가 있어도 도래 시점 전에는 고통스러운 시간이 있을 수 있으며, 종목별 가치 계산이 필요하다고 본다.

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그래야 이걸 버틸건지? 여기서라도 줄인건지? 다 갈아 엎을건지? 무슨 판단을 하지 않겠습니까.. 그냥 인플루언서 누가 Q사이클 온다 했다. 난 버틴다는 아니지 않나요? 본인은 확신이 없는 거죠. 그 사람이 말해서 그걸 믿는 것이겠죠. 기업을 믿는건지? 그 말을 한 인플루언서를 믿는건지? 입장정리 하세요. https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902030600008?input=1195m [iM증권 "하반기 설비투자 살아난다…반도체 초호황 지속 신호" | 연합뉴스] https://yna.co.kr/view/AKR20260902030600008?input=1195m [외부 원문 1] [URL] https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902030600008?input=1195m [제목] iM증권 "하반기 설비투자 살아난다…반도체 초호황 지속 신호" | 연합뉴스 iM증권 "하반기 설비투자 두 자릿수 증가 전망" 8월 반도체 수출 466억달러로 역대 최대 경신 "올해 GDP 성장률 한은 전망 3.3% 상회 가능" 인공지능이 자동으로 줄인 '세 줄 요약' 기술을 사용합니다. 전체 내용을 이해하기 위해서는 기사 본문과 함께 읽어야 합니다. 김유향 기자 구독 구독중 이전 다음 이미지 확대 '수출 훈풍' 부산항에 화물 가득 (부산=연합뉴스) 강선배 기자 = 1일 부산 남구 부산항 신선대부두에 수출입 화물이 가득 쌓여 있다. 산업통상부가 이날 발표한 '8월 수출입동향'에 따르면 지난달 수출은 전년 동월 대비 68.7% 증가했으며, 6월과 7월에 이어 역대 세 번째 규모를 기록했다.

이 자료에서 다룬 사실

iM증권은 8월 수출액이 전년 동기보다 68.7% 증가했고 반도체 수출 호조가 설비투자 회복으로 이어질 수 있다고 분석했다.

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무역수지는 3개월 연속 300억 달러대 흑자를 이어갔다. 2026.9.1 sbkang@yna.co.kr (서울=연합뉴스) 김유향 기자 = iM증권은 반도체 수출 초호황에도 그동안 잠잠하던 국내 설비투자 동력이 3분기 들어 강화되고 있다고 2일 전했다. 박상현 연구원은 "올해 1분기와 2분기 중 국내 설비투자 증가율이 각각 4.4%와 6.3%를 기록했지만, 하반기에는 두 자릿수 증가율을 유지할 가능성이 커졌다"고 분석했다. 구체적으로는 지난 7월 설비투자 규모가 전월 대비 6.9%, 전년 같은 달 기준으로는 22.5% 급증했는데 8월에는 각각 7.5%와 24.9%로 증가폭이 확대됐다고 짚었다. 박 연구원은 "국내 설비투자 호조는 반도체 수출 호황이 1년 이상 지속되고 있고 향후 지속될 가능성이 커지고 있음을 시사하는 시그널(신호)"이라고 말했다. 또, 이러한 역대급 반도체 호황 사이클에 힘입어 올해 국내총생산(GDP) 성장률이 최근 한국은행이 내놓은 수정전망치(3.3%)보다 높아질 수 있다고 내다봤다. 이어 "내년 성장률도 올해 성장률과 유사하거나 그를 상회할 가능성이 점점 커지고 있다"고 박 연구원은 덧붙였다. 앞서 산업통상부는 올해 8월 수출액이 982억5천만달러로 작년 같은 기간보다 68.7% 증가했다고 1일 밝혔다. 이는 월간 기준 역대 3위에 해당하는 실적이다. 8월 전체 수출은 7월에 비해 소폭 감소했지만, 반도체 수출은 209.0% 증가한 466억5천만달러로 역대 최대 실적을 경신했다.
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박 연구원은 "휴가철임에도 불구하고 반도체 수출 호조는 지속됐다"면서 특히 중국 수출이 급증하는 추세라고 지적했다. 그는 "중국은 경제 내수 부진에도 불구하고 인공지능(AI) '올인' 정책으로 반도체 등 하이테크 제품의 수입이 급증했다"며 "이는 국내 대중국 반도체 수출 호조로 이어지고 있다"고 설명했다. willow@yna.co.kr 제보는 카카오톡 okjebo <저작권자(c) 연합뉴스, 무단 전재-재배포, AI 학습 및 활용 금지> 2026/09/02 08:54 송고 2026년09월02일 08시54분 송고 #iM증권 #반도체 #수출 #설비투자 댓글 좋아요 슬퍼요 화나요 후속요청 북마크 공유 공유하기 카카오톡 페이스북 X 페이스북 메신저 네이버 밴드 URL 복사 닫기 URL이 복사되었습니다. 댓글 글자크기 본문 글자 크기 조정 폰트 1단계 13px 폰트 2단계 16px 폰트 3단계 18px 폰트 4단계 20px 폰트 5단계 22px 닫기 프린트 제보 [외부 원문 2] [URL] https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902030600008?input=1195m [제목] iM증권 "하반기 설비투자 살아난다…반도체 초호황 지속 신호" | 연합뉴스 iM증권 "하반기 설비투자 두 자릿수 증가 전망" 8월 반도체 수출 466억달러로 역대 최대 경신 "올해 GDP 성장률 한은 전망 3.3% 상회 가능" 인공지능이 자동으로 줄인 '세 줄 요약' 기술을 사용합니다.
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이어 "내년 성장률도 올해 성장률과 유사하거나 그를 상회할 가능성이 점점 커지고 있다"고 박 연구원은 덧붙였다. 앞서 산업통상부는 올해 8월 수출액이 982억5천만달러로 작년 같은 기간보다 68.7% 증가했다고 1일 밝혔다. 이는 월간 기준 역대 3위에 해당하는 실적이다. 8월 전체 수출은 7월에 비해 소폭 감소했지만, 반도체 수출은 209.0% 증가한 466억5천만달러로 역대 최대 실적을 경신했다. 박 연구원은 "휴가철임에도 불구하고 반도체 수출 호조는 지속됐다"면서 특히 중국 수출이 급증하는 추세라고 지적했다. 그는 "중국은 경제 내수 부진에도 불구하고 인공지능(AI) '올인' 정책으로 반도체 등 하이테크 제품의 수입이 급증했다"며 "이는 국내 대중국 반도체 수출 호조로 이어지고 있다"고 설명했다. willow@yna.co.kr 제보는 카카오톡 okjebo <저작권자(c) 연합뉴스, 무단 전재-재배포, AI 학습 및 활용 금지> 2026/09/02 08:54 송고 2026년09월02일 08시54분 송고 #iM증권 #반도체 #수출 #설비투자 댓글 좋아요 슬퍼요 화나요 후속요청 북마크 공유 공유하기 카카오톡 페이스북 X 페이스북 메신저 네이버 밴드 URL 복사 닫기 URL이 복사되었습니다. 댓글 글자크기 본문 글자 크기 조정 폰트 1단계 13px 폰트 2단계 16px 폰트 3단계 18px 폰트 4단계 20px 폰트 5단계 22px 닫기 프린트 제보 ===== 통합 원문 6 / 18 =====

그렇게 판단한 이유

공장을 지으면 장비가 필요하다는 구조와, 그 사이의 이익추정치·주가 경로를 구분해 봐야 한다는 논리를 제시한다.

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그래야 이걸 버틸건지? 여기서라도 줄인건지? 다 갈아 엎을건지? 무슨 판단을 하지 않겠습니까.. 그냥 인플루언서 누가 Q사이클 온다 했다. 난 버틴다는 아니지 않나요? 본인은 확신이 없는 거죠. 그 사람이 말해서 그걸 믿는 것이겠죠. 기업을 믿는건지? 그 말을 한 인플루언서를 믿는건지? 입장정리 하세요. https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902030600008?input=1195m [iM증권 "하반기 설비투자 살아난다…반도체 초호황 지속 신호" | 연합뉴스] https://yna.co.kr/view/AKR20260902030600008?input=1195m [외부 원문 1] [URL] https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902030600008?input=1195m [제목] iM증권 "하반기 설비투자 살아난다…반도체 초호황 지속 신호" | 연합뉴스 iM증권 "하반기 설비투자 두 자릿수 증가 전망" 8월 반도체 수출 466억달러로 역대 최대 경신 "올해 GDP 성장률 한은 전망 3.3% 상회 가능" 인공지능이 자동으로 줄인 '세 줄 요약' 기술을 사용합니다. 전체 내용을 이해하기 위해서는 기사 본문과 함께 읽어야 합니다. 김유향 기자 구독 구독중 이전 다음 이미지 확대 '수출 훈풍' 부산항에 화물 가득 (부산=연합뉴스) 강선배 기자 = 1일 부산 남구 부산항 신선대부두에 수출입 화물이 가득 쌓여 있다. 산업통상부가 이날 발표한 '8월 수출입동향'에 따르면 지난달 수출은 전년 동월 대비 68.7% 증가했으며, 6월과 7월에 이어 역대 세 번째 규모를 기록했다.
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[현재 텔레그램 게시물 본문] 앞서 인내의 시간이 필요 하실텐데. 이런 생각도 해보새요. 1. 반도체 이익추정치가 둔화되는 시점 2. 발주 사이클 도래 2개가 동시에 오면 소부장은 갈 수 있을까? 과거는 어땠나? 전닉이 주가 부러지고 잇는데. 증설로 인해 발주 나가면 소부장은 주가 오를 수 있나? https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4433022 [외부 원문 1] [URL] https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4433022 [제목] 삼성·하이닉스 기자명 윤영숙 기자 입력 2026.09.02 09:17 수정 2026.09.02 09:18 바로가기 복사하기 본문 글씨 줄이기 본문 글씨 키우기 삼성 용인 국가산단 10월 부지 착공…첫 팹 2029년 가동 추진 하이닉스 Y1 내년 2월·Y2 2029년 6월 클린룸…팹 증설 속도전 (서울=연합인포맥스) 윤영숙 기자 = 인공지능(AI)발 메모리 수요 확대에 삼성전자[005930]와 SK하이닉스[000660]가 반도체 생산시설 구축 시계를 빠르게 돌리고 있다. 정부가 지난 6월 용인 반도체 클러스터의 최종 팹 완공 시점을 최대 12년 앞당겨 5년 내 메모리 생산능력을 두 배로 확대하겠다고 밝힌 데 이어 실제 부지 조성과 팹 건설, 장비 반입 일정도 속속 구체화하고 있다. 신규 팹이 순차적으로 가동되면서 양사의 D램 웨이퍼 생산능력은 2029년에는 2025년보다 80% 가까이 늘어날 것이라는 전망이 나온다.

발생진행 중발생일 26-9-1

26-9 미국의 이란 군사행동

작성자의 핵심 판단

작성자는 확전이 양측에 이익이 없으므로 확전 가능성은 낮게 보지만, 상상하기 싫은 예외가 오면 관망하겠다는 조건을 제시한다.

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10. 바 연준 이사 "인플레 충분히 안 꺾이면 금리인상 지지" ===== 통합 원문 12 / 18 ===== [채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23) [게시일시] 2026.09.02 14:52:15 [텔레그램 게시물] https://t.me/c/2977675436/22390 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [현재 텔레그램 게시물 본문] 몇번을 반복하지만 여전히 시장을 교란하는 전쟁 이슈. 이젠 다들 아실때도 된거 같은데.. 확전을 하면 좋을게 둘다 없기 때문에. 확전은 없단 생각은 변함이 없습니다. 변수를 굳이 하나 꼽자면? 예전에도 한번 언급 했드렸던.. 전쟁을 통한 중간선거 무기한 연기 같은 정말 미친 또라이 같은 것만 아니라면 말이죠.. https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902059100009?input=1195m [미·이란 무력충돌 재발…보복 악순환 재점화해 확전공포 자극 | 연합뉴스] https://yna.co.kr/view/AKR20260902059100009?input=1195m [외부 원문 1] [URL] https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902059100009?input=1195m
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===== 통합 원문 14 / 18 ===== [채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23) [게시일시] 2026.09.02 14:54:14 [텔레그램 게시물] https://t.me/c/2977675436/22392 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [연계된 텔레그램 원문] [원문 게시물] https://t.me/c/2977675436/22390 몇번을 반복하지만 여전히 시장을 교란하는 전쟁 이슈. 이젠 다들 아실때도 된거 같은데.. 확전을 하면 좋을게 둘다 없기 때문에. 확전은 없단 생각은 변함이 없습니다. 변수를 굳이 하나 꼽자면? 예전에도 한번 언급 했드렸던.. 전쟁을 통한 중간선거 무기한 연기 같은 정말 미친 또라이 같은 것만 아니라면 말이죠.. https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902059100009?input=1195m [현재 텔레그램 게시물 본문] 정말 상상도 하기 싫지만 이런 상황이 온다면. 다 팔고. 관망입니다. 얼마가 됐건 다 손절하고.. 상황 진정시 까지.. 바닥이 잡힐 때까지.. 관망입니다. 저는 그런 생각을 한단 것이지.. 리딩 아니니까.. 생각들은 각자 하십셔..

이 자료에서 다룬 사실

미군은 1일 이란 표적 100여 곳을 공습했고 이란은 역내 미군기지 공격을 주장했다. 호르무즈 해협의 민간 선박 피해 보도와 국제유가 약 5% 급등, 뉴욕 증시 하락도 함께 전해졌다.

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원문 구간 1
[제목] 미·이란 무력충돌 재발…보복 악순환 재점화해 확전공포 자극 | 연합뉴스 미군, 이틀 만에 이란 표적 100여개 공습 이란 즉각 반격…역내 미군기지 미사일 공격 트럼프 "더 큰 공격 대기, 이란 전멸 경고" 인공지능이 자동으로 줄인 '세 줄 요약' 기술을 사용합니다. 전체 내용을 이해하기 위해서는 기사 본문과 함께 읽어야 합니다. 김용래 기자 구독 구독중 이전 다음 美 이틀만에 공습…"100여 표적 공격·보복시 더 세게 응징" 이란, 역내 美기지에 반격 주장…외신 "韓해운사 소유 선박도 피격" 트럼프 "가장 큰 공격 아직 대기"…反서방 정상들, 美 규탄하며 외교해법 촉구 이미지 확대 미 항모서 발진하는 F/A-18 전투기 [미 해군 제공/AFP=연합뉴스 자료사진] (서울=연합뉴스) 김용래 기자 = 미국과 이란이 연이어 공습과 보복 공격을 주고받으면서 중동의 긴장이 급격히 고조되고 있다. 미군이 이틀 만에 이란에 대한 추가 공습을 단행하자 이란은 중동 내 미군기지를 겨냥해 탄도미사일과 드론 공격을 가하며 즉각 보복에 나섰다. 이에 도널드 트럼프 미국 대통령은 이란이 추가 대응에 나설 경우 지금보다 훨씬 강력한 공격을 가하겠다고 위협했다. 1일(현지시간) 중동을 관할하는 미 중부사령부(CENTCOM)에 따르면 미군은 미 동부시간으로 이날 정오(한국시간 2일 오전 1시)께 이란의 정예군 조직인 이슬람혁명수비대 표적들에 대한 공격을 개시했다.
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미국은 이번 공격이 최근 혁명수비대가 호르무즈 해협의 민간 선박과 중동에 주둔한 미군을 공격하려 한 것에 대한 대응 조치라고 밝혔다. 이란 국영방송 IRIB는 이란의 남부의 거점 항구도시 반다르아바스와 호르무즈 해협의 게슘섬, 라반트섬, 아살루예 등지에서 폭발음이 들렸고 동남부 지로프트의 민간 공항도 공격받았다고 전했다. 이번 대규모 공습 과정에서 미군이 이란 정부 소유 유조선 2척을 공격했다고 온라인 매체 악시오스가 복수의 미 당국자들을 인용해 보도했다. 한 미국 관리는 이는 트럼프 대통령이 승인한 새 '유조선에는 유조선'(tanker for tanker) 방침의 일환이라면서 호르무즈 해협을 통과하는 유조선에 대한 이란의 공격을 억제하기 위한 조치라고 말했다. 중부사령부는 이어 소셜미디어 엑스(X)를 통해 "1일 이란 군사 목표물에 대한 일련의 공습을 성공적으로 마쳤다"고 알리고, "이란 이슬람혁명수비대의 방공·레이더시설, 해상자산, 기뢰 부설 능력, 통신 시설 등을 포함한 목표물을 공격했다"고 전했다. 이날 미군이 공습한 이란의 표적은 100여개 안팎이라고 악시오스가 미 당국자들을 인용해 전했다. 미국의 이란 남부 공습 과정에서 결혼식이 열리던 민가에 폭탄이 떨어져 대규모 민간인 사상자가 나왔다는 이란 매체들의 보도도 나왔다. 국영 IRNA통신은 지역 당국자를 인용해 호르모즈간주 시리크 지역의 쿠헤스타크에서 미군이 결혼식장을 폭격해 2명이 숨지고 50여명이 다쳤다고 보도했고, 파르스 통신은 결혼식장 피격 사망자가 4명으로 늘었다고 전했다.
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이날 미국의 이란에 대한 대대적인 공격은 지난달 30일 호르무즈 해협 라라크섬의 혁명수비대 기뢰 설치용 로켓발사대 2곳을 타격한 지 이틀 만이다. 당시 이란은 요르단 내 미군 주둔 공군기지 2곳을 향해 미사일을 발사했고, 미국이 다시 보복하면서 양측의 무력 충돌은 꼬리에 꼬리를 물고 악순환의 고리에 빠져들고 있다. 이미지 확대 호르무즈 해협 [AFP=연합뉴스 자료사진] 이란은 이날 미군의 공습 직후 즉각 재반격에 나섰다. 이슬람혁명수비대는 성명을 내고 "침략자들에게 뼈저린 후회를 안겨줄 응징에 이미 착수했다"며 미국의 무인공격기인 MQ-9 드론을 격추했다면서, 미군의 공격이 "오히려 호르무즈 해협의 안보를 더욱 공고히 하고, 해협 내 외세 개입 세력을 억누르려는 우리 전사들의 결의를 다지는 계기가 될 뿐"이라고 주장했다. 이들은 이어 탄도미사일로 요르단 미군기지를 공격했다고 주장했으며, 바레인의 미군기지도 대규모 드론 공격을 받았다는 이란 매체들의 보도가 이어졌다. 혁명수비대 측은 이번 공격으로 미군 여러 명이 사망했다고 주장했으나 미국 측의 확인은 아직 나오지 않고 있다. 트럼프 대통령은 미군의 이란 공격은 정당한 조치라며 이란의 보복이 있을 시 훨씬 더 강력한 응징이 가해질 것이라고 경고했다. 그는 이날 소셜미디어 트루스소셜에서 "가장 큰 공격은 아직 대기 중이다. 세 번째 공격이 가해지면 이란은 국가로서 완전히 전멸할 것"이라면서 이란과의 협상 가능성에 대해선 "그들과의 합의는 종잇조각만큼의 가치도 없다"고 일축했다.
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양국의 무력 충돌이 격화하며 군사적 긴장이 급격히 고조된 가운데 전 세계 원유 운송의 핵심 통로인 호르무즈 해협에서는 한국 해운사 소유 선박 1척 등 민간 선박의 피해까지 발생한 것으로 전해졌다. 파이낸셜타임스(FT)는 해상보안 분석가들을 인용해 지난달 31일 호르무즈 해협을 통과하던 한국 해운사 장금상선(영문명 시노코) 소유 선박 '세네갈 프로스페리티'호와 사우디아라비아 소유 유조선 '시드르'호가 공격받았다고 보도했다. 다만 '장금상선 소유 선박'이라고 보도한 이 선박은 장금상선 관련사가 재용선을 준 선박으로 한국인 선원은 승선하지 않은 것으로 알려졌다. 한국 정부가 관리하고 있는 선박은 아니라는 얘기다. 이미지 확대 상하이협력기구 정상회의서 만난 푸틴과 시진핑 [스푸트니크/로이터=연합뉴스] 서방에 적대적인 국가들은 미국을 규탄하며 외교적 해결을 거듭 촉구하고 있다. 공교롭게도 미군의 이번 이란 공습은 중국·러시아·이란 등 반(反)서방국가들이 주축인 상하이협력기구(SCO) 정상회의가 미국의 이란 공격을 규탄하고 외교적 해결을 촉구하는 공동선언을 채택하고서 얼마 지나지 않은 시점에 이뤄졌다. 이날 키르기스스탄 수도 비슈케크에서 이틀간의 회의를 마친 시진핑 중국 국가주석과 블라디미르 푸틴 러시아 대통령 등 10개국 정상은 미국의 이란 공격을 비판하면서 "이런 행위는 국제법과 유엔 헌장의 원칙과 규범을 위반하는 것으로 세계 평화·안보·안정에 심각한 위험을 초래한다"고 주장했다.

이 자료에서 다룬 실제 시장 반응

기사에는 국제유가가 약 5% 급등하고 뉴욕 증시 3대 지수가 하락 마감했다고 적혔다.

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양국의 무력 충돌이 격화하며 군사적 긴장이 급격히 고조된 가운데 전 세계 원유 운송의 핵심 통로인 호르무즈 해협에서는 한국 해운사 소유 선박 1척 등 민간 선박의 피해까지 발생한 것으로 전해졌다. 파이낸셜타임스(FT)는 해상보안 분석가들을 인용해 지난달 31일 호르무즈 해협을 통과하던 한국 해운사 장금상선(영문명 시노코) 소유 선박 '세네갈 프로스페리티'호와 사우디아라비아 소유 유조선 '시드르'호가 공격받았다고 보도했다. 다만 '장금상선 소유 선박'이라고 보도한 이 선박은 장금상선 관련사가 재용선을 준 선박으로 한국인 선원은 승선하지 않은 것으로 알려졌다. 한국 정부가 관리하고 있는 선박은 아니라는 얘기다. 이미지 확대 상하이협력기구 정상회의서 만난 푸틴과 시진핑 [스푸트니크/로이터=연합뉴스] 서방에 적대적인 국가들은 미국을 규탄하며 외교적 해결을 거듭 촉구하고 있다. 공교롭게도 미군의 이번 이란 공습은 중국·러시아·이란 등 반(反)서방국가들이 주축인 상하이협력기구(SCO) 정상회의가 미국의 이란 공격을 규탄하고 외교적 해결을 촉구하는 공동선언을 채택하고서 얼마 지나지 않은 시점에 이뤄졌다. 이날 키르기스스탄 수도 비슈케크에서 이틀간의 회의를 마친 시진핑 중국 국가주석과 블라디미르 푸틴 러시아 대통령 등 10개국 정상은 미국의 이란 공격을 비판하면서 "이런 행위는 국제법과 유엔 헌장의 원칙과 규범을 위반하는 것으로 세계 평화·안보·안정에 심각한 위험을 초래한다"고 주장했다.

그렇게 판단한 이유

공습과 보복이 이어진 사실을 인정하면서도, 확전을 통해 중간선거를 무기한 연기하는 경우만을 예외 변수로 든다.

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10. 바 연준 이사 "인플레 충분히 안 꺾이면 금리인상 지지" ===== 통합 원문 12 / 18 ===== [채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23) [게시일시] 2026.09.02 14:52:15 [텔레그램 게시물] https://t.me/c/2977675436/22390 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [현재 텔레그램 게시물 본문] 몇번을 반복하지만 여전히 시장을 교란하는 전쟁 이슈. 이젠 다들 아실때도 된거 같은데.. 확전을 하면 좋을게 둘다 없기 때문에. 확전은 없단 생각은 변함이 없습니다. 변수를 굳이 하나 꼽자면? 예전에도 한번 언급 했드렸던.. 전쟁을 통한 중간선거 무기한 연기 같은 정말 미친 또라이 같은 것만 아니라면 말이죠.. https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902059100009?input=1195m [미·이란 무력충돌 재발…보복 악순환 재점화해 확전공포 자극 | 연합뉴스] https://yna.co.kr/view/AKR20260902059100009?input=1195m [외부 원문 1] [URL] https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902059100009?input=1195m
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[제목] 미·이란 무력충돌 재발…보복 악순환 재점화해 확전공포 자극 | 연합뉴스 미군, 이틀 만에 이란 표적 100여개 공습 이란 즉각 반격…역내 미군기지 미사일 공격 트럼프 "더 큰 공격 대기, 이란 전멸 경고" 인공지능이 자동으로 줄인 '세 줄 요약' 기술을 사용합니다. 전체 내용을 이해하기 위해서는 기사 본문과 함께 읽어야 합니다. 김용래 기자 구독 구독중 이전 다음 美 이틀만에 공습…"100여 표적 공격·보복시 더 세게 응징" 이란, 역내 美기지에 반격 주장…외신 "韓해운사 소유 선박도 피격" 트럼프 "가장 큰 공격 아직 대기"…反서방 정상들, 美 규탄하며 외교해법 촉구 이미지 확대 미 항모서 발진하는 F/A-18 전투기 [미 해군 제공/AFP=연합뉴스 자료사진] (서울=연합뉴스) 김용래 기자 = 미국과 이란이 연이어 공습과 보복 공격을 주고받으면서 중동의 긴장이 급격히 고조되고 있다. 미군이 이틀 만에 이란에 대한 추가 공습을 단행하자 이란은 중동 내 미군기지를 겨냥해 탄도미사일과 드론 공격을 가하며 즉각 보복에 나섰다. 이에 도널드 트럼프 미국 대통령은 이란이 추가 대응에 나설 경우 지금보다 훨씬 강력한 공격을 가하겠다고 위협했다. 1일(현지시간) 중동을 관할하는 미 중부사령부(CENTCOM)에 따르면 미군은 미 동부시간으로 이날 정오(한국시간 2일 오전 1시)께 이란의 정예군 조직인 이슬람혁명수비대 표적들에 대한 공격을 개시했다.
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===== 통합 원문 14 / 18 ===== [채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23) [게시일시] 2026.09.02 14:54:14 [텔레그램 게시물] https://t.me/c/2977675436/22392 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [연계된 텔레그램 원문] [원문 게시물] https://t.me/c/2977675436/22390 몇번을 반복하지만 여전히 시장을 교란하는 전쟁 이슈. 이젠 다들 아실때도 된거 같은데.. 확전을 하면 좋을게 둘다 없기 때문에. 확전은 없단 생각은 변함이 없습니다. 변수를 굳이 하나 꼽자면? 예전에도 한번 언급 했드렸던.. 전쟁을 통한 중간선거 무기한 연기 같은 정말 미친 또라이 같은 것만 아니라면 말이죠.. https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902059100009?input=1195m [현재 텔레그램 게시물 본문] 정말 상상도 하기 싫지만 이런 상황이 온다면. 다 팔고. 관망입니다. 얼마가 됐건 다 손절하고.. 상황 진정시 까지.. 바닥이 잡힐 때까지.. 관망입니다. 저는 그런 생각을 한단 것이지.. 리딩 아니니까.. 생각들은 각자 하십셔..

발생발표·발생 당일발생일 26-9-2

26-9 미국 10년물 국채금리 상승

작성자의 핵심 판단

작성자는 4.7%를 1차 경고, 4.8%를 2차 경고로 보며 5% 돌파 시를 대비한 현금의 필요성을 말한다.

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동시에 그럴 때 줍줍할 현금은 일정부분 있어야 하죠. 리스크 대비 = 현금 https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4433057 [외부 원문 1] [URL] https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4433057 [제목] 고공행진 하는 채권 금리…월가 "10년물 5%는 마지막 지푸라기" 기자명 김경림 기자 입력 2026.09.02 10:18 수정 2026.09.02 10:19 바로가기 복사하기 본문 글씨 줄이기 본문 글씨 키우기 (서울=연합인포맥스) 김경림 기자 = 전 세계적인 채권 매도세가 가속됨에 따라 미국 10년물 금리도 심리적 경계선이라고 할 수 있는 5%를 목전에 두고 있다. 1일(현지 시간) 월가 전문가들은 시장은 이미 고금리에 적응했지만, 이 수준을 넘어가면 위험 회피 심리를 자극해 문제가 될 수 있다고 지적했다. 이날 10년 만기 미국 국채 수익률은 장중 4.80%까지 오르며 2025년 1월 이후 가장 높은 수준에 도달했다. 10년물 금리는 주택담보대출 금리와 기타 차입 비용에 영향을 미친다. 30년물 금리도 같은 기간 4.7%에서 5.26%까지 치솟았다. 웰스파고 투자연구소의 사미어 사마나 글로벌 주식·실물자산 헤드는 "장기 금리가 오른 속도로 볼 때, 우리는 경고 구간에 들어서 있다"며 "그 모든 변화 속도가 다소 지나치게 빠르다"고 평가했다.

이 자료에서 다룬 사실

미국 10년물 금리는 장중 4.80%까지 올라 2025년 1월 이후 가장 높은 수준에 도달했고, 시장에서는 5%를 심리적 경계선으로 언급했다.

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동시에 그럴 때 줍줍할 현금은 일정부분 있어야 하죠. 리스크 대비 = 현금 https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4433057 [외부 원문 1] [URL] https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4433057 [제목] 고공행진 하는 채권 금리…월가 "10년물 5%는 마지막 지푸라기" 기자명 김경림 기자 입력 2026.09.02 10:18 수정 2026.09.02 10:19 바로가기 복사하기 본문 글씨 줄이기 본문 글씨 키우기 (서울=연합인포맥스) 김경림 기자 = 전 세계적인 채권 매도세가 가속됨에 따라 미국 10년물 금리도 심리적 경계선이라고 할 수 있는 5%를 목전에 두고 있다. 1일(현지 시간) 월가 전문가들은 시장은 이미 고금리에 적응했지만, 이 수준을 넘어가면 위험 회피 심리를 자극해 문제가 될 수 있다고 지적했다. 이날 10년 만기 미국 국채 수익률은 장중 4.80%까지 오르며 2025년 1월 이후 가장 높은 수준에 도달했다. 10년물 금리는 주택담보대출 금리와 기타 차입 비용에 영향을 미친다. 30년물 금리도 같은 기간 4.7%에서 5.26%까지 치솟았다. 웰스파고 투자연구소의 사미어 사마나 글로벌 주식·실물자산 헤드는 "장기 금리가 오른 속도로 볼 때, 우리는 경고 구간에 들어서 있다"며 "그 모든 변화 속도가 다소 지나치게 빠르다"고 평가했다.
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이어 "베선트 장관이 상승 속도를 늦추려 하는 것은 이해한다"고 언급해, 최근 금리 상승 속도를 늦출 필요가 있다는 입장을 내비쳤다. BNY의 데이비드 탬 미국 금리전략가도 경계감을 드러냈다. 그는 시장 유동성이 악화하거나, 2022년 리즈 트러스 전 영국 총리 시절 영국 국채 미니 위기 때와 같은 투자자들의 강제 디레버리징 조짐이 나타난다면 경고 신호가 될 수 있다고 짚었다. LNW의 론 알바하리 최고투자책임자(CIO)는 10년물 금리가 5%를 넘어설 경우 "낙타 등을 부러뜨리는 마지막 지푸라기(the straw that breaks the camel's back)가 될 수 있다"고 경고했다. 그는 심리적 마지노선인 5%를 꾸준히 웃도는 거래가 이어지면 위험회피 심리를 자극해 문제가 될 수 있다며, 투자자들이 수년간 이어진 두 자릿수 주식 수익률 이후 보유 주식 일부를 줄이고 매력이 커진 핵심 채권으로 리밸런싱하는 것이 합리적이라고 덧붙였다. 미국외교협회(CFR)의 레베카 패터슨 선임연구원은 미국 채권시장이 다른 나라들보다 나은 성과를 내고 있다 해도 그것이 미국인들에게 위안이 되어서는 안 된다고 지적했다. 그는 지금 상황을 "추한 미인대회(ugly beauty contest)"에 비유하며 "수익률이 오른다는 건, 10년물 금리에 연동된 전 세계 모든 금융상품의 금리가 함께 오른다는 뜻"이라고 말했다. 국채금리 상승의 배경을 두고는 이란전 여파에 따른 인플레이션 우려, 인공지능(AI) 열풍에 힘입은 회사채 발행 폭증 등이 주요 요인으로 거론됐다.

그렇게 판단한 이유

장기금리 상승 속도와 유동성 악화·강제 디레버리징 가능성이 기사에서 경계 요인으로 제시됐다는 점을 근거로 든다.

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원문 구간 1
이어 "베선트 장관이 상승 속도를 늦추려 하는 것은 이해한다"고 언급해, 최근 금리 상승 속도를 늦출 필요가 있다는 입장을 내비쳤다. BNY의 데이비드 탬 미국 금리전략가도 경계감을 드러냈다. 그는 시장 유동성이 악화하거나, 2022년 리즈 트러스 전 영국 총리 시절 영국 국채 미니 위기 때와 같은 투자자들의 강제 디레버리징 조짐이 나타난다면 경고 신호가 될 수 있다고 짚었다. LNW의 론 알바하리 최고투자책임자(CIO)는 10년물 금리가 5%를 넘어설 경우 "낙타 등을 부러뜨리는 마지막 지푸라기(the straw that breaks the camel's back)가 될 수 있다"고 경고했다. 그는 심리적 마지노선인 5%를 꾸준히 웃도는 거래가 이어지면 위험회피 심리를 자극해 문제가 될 수 있다며, 투자자들이 수년간 이어진 두 자릿수 주식 수익률 이후 보유 주식 일부를 줄이고 매력이 커진 핵심 채권으로 리밸런싱하는 것이 합리적이라고 덧붙였다. 미국외교협회(CFR)의 레베카 패터슨 선임연구원은 미국 채권시장이 다른 나라들보다 나은 성과를 내고 있다 해도 그것이 미국인들에게 위안이 되어서는 안 된다고 지적했다. 그는 지금 상황을 "추한 미인대회(ugly beauty contest)"에 비유하며 "수익률이 오른다는 건, 10년물 금리에 연동된 전 세계 모든 금융상품의 금리가 함께 오른다는 뜻"이라고 말했다. 국채금리 상승의 배경을 두고는 이란전 여파에 따른 인플레이션 우려, 인공지능(AI) 열풍에 힘입은 회사채 발행 폭증 등이 주요 요인으로 거론됐다.
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RBC캐피털마켓츠의 블레이크 귄 미국 금리전략 헤드는 "이번 사태는 유가, 중앙은행 기대치의 재정렬, 그리고 어느 정도는 하이퍼스케일러의 채권 발행 문제에 훨씬 더 가깝다"고 진단했다. LPL파이낸셜의 애덤 턴퀴스트 수석 기술적분석 전략가도 "국채 시장으로 갔을 자금을 (AI 기업들이) 두고 경쟁하고 있다"며 "빚을 사줄 달러는 한정돼 있다"고 말해, AI 기업들의 대규모 채권 발행이 국채 수요에 영향을 미치는 요인이라는 점을 짚었다. 그럼에도 불구하고 일부 전문가들은 시장 기능이 정상적이고 변동 폭도 역사적으로 과도하지 않다는 견해를 제시했다. 사마나 헤드는 금리 상승 속도가 빠르다고 지적하면서도, 아직 티핑포인트에는 도달하지 않았다고 덧붙였다. 그는 "채권에서 5%를 벌 수 있다고 주식의 두 자릿수 수익률을 포기할 사람은 없다"며 자금이 급격히 주식에서 이탈할 상황은 아니라고 봤다. 탬 전략가도 "현재로선 시장 위기 조짐은 보이지 않는다"며 "미 국채 시장은 정상적으로 기능하고 있고, 유동성 여건도 대체로 안정적이며, 매수·매도 호가 차이도 비교적 제한적"이라고 말했다. 알바하리 CIO는 "4~5% 범위에 머무는 것은 큰 문제가 아니다"라며 "기업들이 이미 그 정도의 역사적으로 정상적인 금리 수준에 적응해왔기 때문"이라고 설명했다. 투자은행 제프리스의 데이비드 제르보스 수석 시장전략가는 "결국 이 채권시장은 그렇게 많이 움직이지 않았다"고 말했다.

사실·구조, 해석·전망, 시점 관찰, 판단 방법

지식·관점

사건 밖에서도 다시 참고하거나 다른 자료와 비교할 가치가 있는 내용을 대상과 반복 가능한 논점으로 묶습니다.

사실·구조한국 경제의 반도체 의존도주 대상 · 산업·업종 · 한국 반도체산업관련 대상 · 거시·정책 · 한국 거시경제

반도체 호황과 둔화는 성장률·세수에 어떻게 연결되는가?

이 자료가 더한 내용

작성자는 성장률 전망 상향과 세수 여건의 바탕이 수출, 특히 반도체에 있으며 반도체가 꺾이면 경제도 꺾일 수 있다고 본다.

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채권을 더 안찍을 꺼면? 국민들 대상 세금을 더 걷어야 하죠. 세금은 어차피 부자들이 더 내니까.. 그들이 더 안내고 떠난다면? 이민 간다면?(이미 탈 한국은 진행중 이기도 하죠.) 자꾸 뭘 걷어서 국민들과 함께 누리겠다고 헛소리 삑삑 해대는데.. 그냥 함께 안누려도 되니(솔까 뭘 해주는 건지 전 모르겠습니다..) 부채나 남발하지 말길요. https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902050700001?input=1195m [靑 "반도체로 내년 법인세 200조 이상…세수 여건 상당히 좋다" | 연합뉴스] https://yna.co.kr/view/AKR20260902050700001?input=1195m [외부 원문 1] [URL] https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902050700001?input=1195m [제목] 靑 "반도체로 내년 법인세 200조 이상…세수 여건 상당히 좋다" | 연합뉴스 류덕현 "반도체 특수로 내년 법인세 200조 이상" "내년 국세 수입 580조원 넘어…세수 여건 좋아" 821조 슈퍼 예산 편성…"고통받는 계층 있어" 인공지능이 자동으로 줄인 '세 줄 요약' 기술을 사용합니다. 전체 내용을 이해하기 위해서는 기사 본문과 함께 읽어야 합니다. 설승은 기자 구독 구독중 이전 다음 류덕현 "고통받는 계층 있다…큰 규모 재정 생각할 수 있어" 이미지 확대 발언하는 류덕현 재정기획보좌관 (서울=연합뉴스) 한상균 기자 = 류덕현 재정기획보좌관이 4일 용산 대통령실에서 기자간담회를 하고 있다.
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텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [현재 텔레그램 게시물 본문] 이번 한은의 인상 배경 다시 씹어 드리겠습니다. 짧게 성장률 전망이 2.6→3.3%로 상향 수출 호조와 내수 회복에 힘입어 예상보다 높은 성장세 이렇게 2개죠. 상향의 바탕은 수출. 그중에서도 반도체입니다. 반도체 비중이 그만틈 크고 쏠림도 심한 국가 = 한국인 것이고. 때문에 반도체가 꺽이면 경제는 꺽이는 거죠. 어제 EPS 추정치가 후바닉 부터 평평해지고 안오른다고 바 그래프 보여드렸죠? 그게 추적 잘 하셔야 합니다. ===== 통합 원문 4 / 18 ===== [채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23) [게시일시] 2026.09.02 14:27:07 [텔레그램 게시물] https://t.me/c/2977675436/22382 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [현재 텔레그램 게시물 본문] 국채를 판다는건 유동성을 흡수하는 것입니다. 외국인이 한국채를 롤오버하지 않고(연장 안한다) 돈으로 받고 이런저런 자산들로 전환 한다는 것입니다. 그게 성장주는 아닌 전통적인 가치주나 금융. 보험 등 방어주로 옮긴다는 내용이죠. 원화 입장에서 강세의 배경이 되겠죠? 채권 팔면 원화가 그들 손에 쥐어질테니까요.

원문에서 제시한 근거

정부 측은 내년도 법인세와 국세 수입 전망의 핵심으로 반도체 특수를 들었다.

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2025.9.4 xyz@yna.co.kr (서울=연합뉴스) 설승은 기자 = 류덕현 청와대 재정기획보좌관은 2일 정부의 내년도 슈퍼 예산과 관련, "반도체 특수로 인해 내년도 법인세가 200조원 이상 들어올 것으로 예상하고 있다"고 밝혔다. 류 보좌관은 이날 CBS 라디오에 출연해 "100조원만 들어와도 '대박'이라고 이야기하는데, 세수 전망에 의해 예산에 반영된 법인세는 200조원 정도가 넘을 것 같다"면서 이같이 말했다. 그는 "내년 국세 수입이 580조원이 넘는다. 400조원만 넘어도 엄청나게 많이 들어온 것"이라며 "정부가 그 세금으로 국민 모두에 필요한 공공재를 사는 것이 예산·재정 행위"라고 설명했다. 그는 내년도 예산안이 821조원가량으로 사상 최대 규모로 편성된 것과 관련해서도 "반도체 산업이 특수를 맞았고 그 세수의 영향이 가장 크다"고 언급했다. 이어 "그 외에 전체적으로 올해도, 내년도 경제가 좀 나아지고 있다"며 "나아진 대가로 소득세나 증권거래세, 소비세 등 세수 여건이 상당히 좋게 가고 있는 것이 이렇게 큰 규모의 재정을 생각할 수 있는 배경"이라고 말했다. 그는 또 반도체 호황에 따른 추가 세수로 조성하는 미래대응기금의 경우 정부가 사업 지출액의 30% 내에선 국회 심의 없이 증액할 수 있도록 했다는 지적에는 "수요가 생기면 바로 국회에 보고하도록 장치를 만들어놨다"고 말했다. 그는 "예상치 못한 사업 수요가 생기거나 지출 수요가 있을 땐 그렇게 쓸 수 있도록 정부에 재량 권한을 준 것"이라며 "추경을 하지 않고 어느 정도는 쓸 수 있는 융통성을 준 것"이라고 설명했다.
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이 밖에 그는 한국은행이 기준 금리를 두 달 연속 인상하며 긴축 통화정책에 나선 반면 정부의 재정 정책은 확장 기조인 데 대해선 "고금리, 금리 인상에 고통받는 계층이 있다. 재정에서 해야 할 부분이 있는 것"이라고 언급했다. ses@yna.co.kr 제보는 카카오톡 okjebo <저작권자(c) 연합뉴스, 무단 전재-재배포, AI 학습 및 활용 금지> 2026/09/02 10:01 송고 2026년09월02일 10시01분 송고 #류덕현 #청와대 #재정기획보좌관 댓글 좋아요 슬퍼요 화나요 후속요청 북마크 공유 공유하기 카카오톡 페이스북 X 페이스북 메신저 네이버 밴드 URL 복사 닫기 URL이 복사되었습니다. 댓글 글자크기 본문 글자 크기 조정 폰트 1단계 13px 폰트 2단계 16px 폰트 3단계 18px 폰트 4단계 20px 폰트 5단계 22px 닫기 프린트 제보 [외부 원문 2] [URL] https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902050700001?input=1195m [제목] 靑 "반도체로 내년 법인세 200조 이상…세수 여건 상당히 좋다" | 연합뉴스 류덕현 "반도체 특수로 내년 법인세 200조 이상" "내년 국세 수입 580조원 넘어…세수 여건 좋아" 821조 슈퍼 예산 편성…"고통받는 계층 있어" 인공지능이 자동으로 줄인 '세 줄 요약' 기술을 사용합니다. 전체 내용을 이해하기 위해서는 기사 본문과 함께 읽어야 합니다. 설승은 기자 구독 구독중

판단 방법반도체 사이클 투자 판단주 대상 · 투자판단·운용 · 반도체 투자판단관련 대상 · 산업·업종 · 반도체 장비·소재 산업

발주 사이클 기대 전에 무엇을 점검해야 하는가?

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작성자는 보유 종목 정리 후 가치 계산을 해야 버틸지, 줄일지, 갈아엎을지를 판단할 수 있다고 말한다.

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그래야 이걸 버틸건지? 여기서라도 줄인건지? 다 갈아 엎을건지? 무슨 판단을 하지 않겠습니까.. 그냥 인플루언서 누가 Q사이클 온다 했다. 난 버틴다는 아니지 않나요? 본인은 확신이 없는 거죠. 그 사람이 말해서 그걸 믿는 것이겠죠. 기업을 믿는건지? 그 말을 한 인플루언서를 믿는건지? 입장정리 하세요. https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902030600008?input=1195m [iM증권 "하반기 설비투자 살아난다…반도체 초호황 지속 신호" | 연합뉴스] https://yna.co.kr/view/AKR20260902030600008?input=1195m [외부 원문 1] [URL] https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902030600008?input=1195m [제목] iM증권 "하반기 설비투자 살아난다…반도체 초호황 지속 신호" | 연합뉴스 iM증권 "하반기 설비투자 두 자릿수 증가 전망" 8월 반도체 수출 466억달러로 역대 최대 경신 "올해 GDP 성장률 한은 전망 3.3% 상회 가능" 인공지능이 자동으로 줄인 '세 줄 요약' 기술을 사용합니다. 전체 내용을 이해하기 위해서는 기사 본문과 함께 읽어야 합니다. 김유향 기자 구독 구독중 이전 다음 이미지 확대 '수출 훈풍' 부산항에 화물 가득 (부산=연합뉴스) 강선배 기자 = 1일 부산 남구 부산항 신선대부두에 수출입 화물이 가득 쌓여 있다. 산업통상부가 이날 발표한 '8월 수출입동향'에 따르면 지난달 수출은 전년 동월 대비 68.7% 증가했으며, 6월과 7월에 이어 역대 세 번째 규모를 기록했다.

원문에서 제시한 근거

이익추정치 둔화와 발주 사이클 도래가 동시에 올 때 소부장 주가를 과거와 비교해 보라고 제안한다.

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[현재 텔레그램 게시물 본문] 앞서 인내의 시간이 필요 하실텐데. 이런 생각도 해보새요. 1. 반도체 이익추정치가 둔화되는 시점 2. 발주 사이클 도래 2개가 동시에 오면 소부장은 갈 수 있을까? 과거는 어땠나? 전닉이 주가 부러지고 잇는데. 증설로 인해 발주 나가면 소부장은 주가 오를 수 있나? https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4433022 [외부 원문 1] [URL] https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4433022 [제목] 삼성·하이닉스 기자명 윤영숙 기자 입력 2026.09.02 09:17 수정 2026.09.02 09:18 바로가기 복사하기 본문 글씨 줄이기 본문 글씨 키우기 삼성 용인 국가산단 10월 부지 착공…첫 팹 2029년 가동 추진 하이닉스 Y1 내년 2월·Y2 2029년 6월 클린룸…팹 증설 속도전 (서울=연합인포맥스) 윤영숙 기자 = 인공지능(AI)발 메모리 수요 확대에 삼성전자[005930]와 SK하이닉스[000660]가 반도체 생산시설 구축 시계를 빠르게 돌리고 있다. 정부가 지난 6월 용인 반도체 클러스터의 최종 팹 완공 시점을 최대 12년 앞당겨 5년 내 메모리 생산능력을 두 배로 확대하겠다고 밝힌 데 이어 실제 부지 조성과 팹 건설, 장비 반입 일정도 속속 구체화하고 있다. 신규 팹이 순차적으로 가동되면서 양사의 D램 웨이퍼 생산능력은 2029년에는 2025년보다 80% 가까이 늘어날 것이라는 전망이 나온다.

판단 방법장기금리 상승 국면의 위험 대비주 대상 · 투자판단·운용 · 채권시장 위험 관리관련 대상 · 시장·자산 · 미국 국채

금리 경계선 앞에서 무엇을 준비해야 하는가?

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작성자는 10년물이 5%를 넘는 상황을 상정하며 리스크 대비로 일정한 현금이 있어야 한다고 말한다.

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동시에 그럴 때 줍줍할 현금은 일정부분 있어야 하죠. 리스크 대비 = 현금 https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4433057 [외부 원문 1] [URL] https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4433057 [제목] 고공행진 하는 채권 금리…월가 "10년물 5%는 마지막 지푸라기" 기자명 김경림 기자 입력 2026.09.02 10:18 수정 2026.09.02 10:19 바로가기 복사하기 본문 글씨 줄이기 본문 글씨 키우기 (서울=연합인포맥스) 김경림 기자 = 전 세계적인 채권 매도세가 가속됨에 따라 미국 10년물 금리도 심리적 경계선이라고 할 수 있는 5%를 목전에 두고 있다. 1일(현지 시간) 월가 전문가들은 시장은 이미 고금리에 적응했지만, 이 수준을 넘어가면 위험 회피 심리를 자극해 문제가 될 수 있다고 지적했다. 이날 10년 만기 미국 국채 수익률은 장중 4.80%까지 오르며 2025년 1월 이후 가장 높은 수준에 도달했다. 10년물 금리는 주택담보대출 금리와 기타 차입 비용에 영향을 미친다. 30년물 금리도 같은 기간 4.7%에서 5.26%까지 치솟았다. 웰스파고 투자연구소의 사미어 사마나 글로벌 주식·실물자산 헤드는 "장기 금리가 오른 속도로 볼 때, 우리는 경고 구간에 들어서 있다"며 "그 모든 변화 속도가 다소 지나치게 빠르다"고 평가했다.

원문에서 제시한 근거

기사에는 금리 상승 속도, 유동성 악화, 강제 디레버리징 가능성이 경계 요인으로 제시됐다.

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원문 구간 1
이어 "베선트 장관이 상승 속도를 늦추려 하는 것은 이해한다"고 언급해, 최근 금리 상승 속도를 늦출 필요가 있다는 입장을 내비쳤다. BNY의 데이비드 탬 미국 금리전략가도 경계감을 드러냈다. 그는 시장 유동성이 악화하거나, 2022년 리즈 트러스 전 영국 총리 시절 영국 국채 미니 위기 때와 같은 투자자들의 강제 디레버리징 조짐이 나타난다면 경고 신호가 될 수 있다고 짚었다. LNW의 론 알바하리 최고투자책임자(CIO)는 10년물 금리가 5%를 넘어설 경우 "낙타 등을 부러뜨리는 마지막 지푸라기(the straw that breaks the camel's back)가 될 수 있다"고 경고했다. 그는 심리적 마지노선인 5%를 꾸준히 웃도는 거래가 이어지면 위험회피 심리를 자극해 문제가 될 수 있다며, 투자자들이 수년간 이어진 두 자릿수 주식 수익률 이후 보유 주식 일부를 줄이고 매력이 커진 핵심 채권으로 리밸런싱하는 것이 합리적이라고 덧붙였다. 미국외교협회(CFR)의 레베카 패터슨 선임연구원은 미국 채권시장이 다른 나라들보다 나은 성과를 내고 있다 해도 그것이 미국인들에게 위안이 되어서는 안 된다고 지적했다. 그는 지금 상황을 "추한 미인대회(ugly beauty contest)"에 비유하며 "수익률이 오른다는 건, 10년물 금리에 연동된 전 세계 모든 금융상품의 금리가 함께 오른다는 뜻"이라고 말했다. 국채금리 상승의 배경을 두고는 이란전 여파에 따른 인플레이션 우려, 인공지능(AI) 열풍에 힘입은 회사채 발행 폭증 등이 주요 요인으로 거론됐다.
원문 구간 2
RBC캐피털마켓츠의 블레이크 귄 미국 금리전략 헤드는 "이번 사태는 유가, 중앙은행 기대치의 재정렬, 그리고 어느 정도는 하이퍼스케일러의 채권 발행 문제에 훨씬 더 가깝다"고 진단했다. LPL파이낸셜의 애덤 턴퀴스트 수석 기술적분석 전략가도 "국채 시장으로 갔을 자금을 (AI 기업들이) 두고 경쟁하고 있다"며 "빚을 사줄 달러는 한정돼 있다"고 말해, AI 기업들의 대규모 채권 발행이 국채 수요에 영향을 미치는 요인이라는 점을 짚었다. 그럼에도 불구하고 일부 전문가들은 시장 기능이 정상적이고 변동 폭도 역사적으로 과도하지 않다는 견해를 제시했다. 사마나 헤드는 금리 상승 속도가 빠르다고 지적하면서도, 아직 티핑포인트에는 도달하지 않았다고 덧붙였다. 그는 "채권에서 5%를 벌 수 있다고 주식의 두 자릿수 수익률을 포기할 사람은 없다"며 자금이 급격히 주식에서 이탈할 상황은 아니라고 봤다. 탬 전략가도 "현재로선 시장 위기 조짐은 보이지 않는다"며 "미 국채 시장은 정상적으로 기능하고 있고, 유동성 여건도 대체로 안정적이며, 매수·매도 호가 차이도 비교적 제한적"이라고 말했다. 알바하리 CIO는 "4~5% 범위에 머무는 것은 큰 문제가 아니다"라며 "기업들이 이미 그 정도의 역사적으로 정상적인 금리 수준에 적응해왔기 때문"이라고 설명했다. 투자은행 제프리스의 데이비드 제르보스 수석 시장전략가는 "결국 이 채권시장은 그렇게 많이 움직이지 않았다"고 말했다.

판단 방법전쟁 이슈 대응의 조건주 대상 · 투자판단·운용 · 지정학 위험 대응

확전 가능성을 어떻게 조건부로 다루는가?

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작성자는 확전이 양측에 이익이 없다고 보되, 상상하기 싫은 조건이 오면 관망한다는 자신의 기준을 구분해 적었다.

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원문 구간 1
10. 바 연준 이사 "인플레 충분히 안 꺾이면 금리인상 지지" ===== 통합 원문 12 / 18 ===== [채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23) [게시일시] 2026.09.02 14:52:15 [텔레그램 게시물] https://t.me/c/2977675436/22390 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [현재 텔레그램 게시물 본문] 몇번을 반복하지만 여전히 시장을 교란하는 전쟁 이슈. 이젠 다들 아실때도 된거 같은데.. 확전을 하면 좋을게 둘다 없기 때문에. 확전은 없단 생각은 변함이 없습니다. 변수를 굳이 하나 꼽자면? 예전에도 한번 언급 했드렸던.. 전쟁을 통한 중간선거 무기한 연기 같은 정말 미친 또라이 같은 것만 아니라면 말이죠.. https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902059100009?input=1195m [미·이란 무력충돌 재발…보복 악순환 재점화해 확전공포 자극 | 연합뉴스] https://yna.co.kr/view/AKR20260902059100009?input=1195m [외부 원문 1] [URL] https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902059100009?input=1195m
원문 구간 2
===== 통합 원문 14 / 18 ===== [채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23) [게시일시] 2026.09.02 14:54:14 [텔레그램 게시물] https://t.me/c/2977675436/22392 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [연계된 텔레그램 원문] [원문 게시물] https://t.me/c/2977675436/22390 몇번을 반복하지만 여전히 시장을 교란하는 전쟁 이슈. 이젠 다들 아실때도 된거 같은데.. 확전을 하면 좋을게 둘다 없기 때문에. 확전은 없단 생각은 변함이 없습니다. 변수를 굳이 하나 꼽자면? 예전에도 한번 언급 했드렸던.. 전쟁을 통한 중간선거 무기한 연기 같은 정말 미친 또라이 같은 것만 아니라면 말이죠.. https://www.yna.co.kr/view/AKR20260902059100009?input=1195m [현재 텔레그램 게시물 본문] 정말 상상도 하기 싫지만 이런 상황이 온다면. 다 팔고. 관망입니다. 얼마가 됐건 다 손절하고.. 상황 진정시 까지.. 바닥이 잡힐 때까지.. 관망입니다. 저는 그런 생각을 한단 것이지.. 리딩 아니니까.. 생각들은 각자 하십셔..

원문에서 제시한 근거

기사에는 미군 공습과 이란의 보복 주장, 호르무즈 해협 선박 피해와 유가 급등이 보도됐다.

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원문 구간 1
[제목] 미·이란 무력충돌 재발…보복 악순환 재점화해 확전공포 자극 | 연합뉴스 미군, 이틀 만에 이란 표적 100여개 공습 이란 즉각 반격…역내 미군기지 미사일 공격 트럼프 "더 큰 공격 대기, 이란 전멸 경고" 인공지능이 자동으로 줄인 '세 줄 요약' 기술을 사용합니다. 전체 내용을 이해하기 위해서는 기사 본문과 함께 읽어야 합니다. 김용래 기자 구독 구독중 이전 다음 美 이틀만에 공습…"100여 표적 공격·보복시 더 세게 응징" 이란, 역내 美기지에 반격 주장…외신 "韓해운사 소유 선박도 피격" 트럼프 "가장 큰 공격 아직 대기"…反서방 정상들, 美 규탄하며 외교해법 촉구 이미지 확대 미 항모서 발진하는 F/A-18 전투기 [미 해군 제공/AFP=연합뉴스 자료사진] (서울=연합뉴스) 김용래 기자 = 미국과 이란이 연이어 공습과 보복 공격을 주고받으면서 중동의 긴장이 급격히 고조되고 있다. 미군이 이틀 만에 이란에 대한 추가 공습을 단행하자 이란은 중동 내 미군기지를 겨냥해 탄도미사일과 드론 공격을 가하며 즉각 보복에 나섰다. 이에 도널드 트럼프 미국 대통령은 이란이 추가 대응에 나설 경우 지금보다 훨씬 강력한 공격을 가하겠다고 위협했다. 1일(현지시간) 중동을 관할하는 미 중부사령부(CENTCOM)에 따르면 미군은 미 동부시간으로 이날 정오(한국시간 2일 오전 1시)께 이란의 정예군 조직인 이슬람혁명수비대 표적들에 대한 공격을 개시했다.
원문 구간 2
양국의 무력 충돌이 격화하며 군사적 긴장이 급격히 고조된 가운데 전 세계 원유 운송의 핵심 통로인 호르무즈 해협에서는 한국 해운사 소유 선박 1척 등 민간 선박의 피해까지 발생한 것으로 전해졌다. 파이낸셜타임스(FT)는 해상보안 분석가들을 인용해 지난달 31일 호르무즈 해협을 통과하던 한국 해운사 장금상선(영문명 시노코) 소유 선박 '세네갈 프로스페리티'호와 사우디아라비아 소유 유조선 '시드르'호가 공격받았다고 보도했다. 다만 '장금상선 소유 선박'이라고 보도한 이 선박은 장금상선 관련사가 재용선을 준 선박으로 한국인 선원은 승선하지 않은 것으로 알려졌다. 한국 정부가 관리하고 있는 선박은 아니라는 얘기다. 이미지 확대 상하이협력기구 정상회의서 만난 푸틴과 시진핑 [스푸트니크/로이터=연합뉴스] 서방에 적대적인 국가들은 미국을 규탄하며 외교적 해결을 거듭 촉구하고 있다. 공교롭게도 미군의 이번 이란 공습은 중국·러시아·이란 등 반(反)서방국가들이 주축인 상하이협력기구(SCO) 정상회의가 미국의 이란 공격을 규탄하고 외교적 해결을 촉구하는 공동선언을 채택하고서 얼마 지나지 않은 시점에 이뤄졌다. 이날 키르기스스탄 수도 비슈케크에서 이틀간의 회의를 마친 시진핑 중국 국가주석과 블라디미르 푸틴 러시아 대통령 등 10개국 정상은 미국의 이란 공격을 비판하면서 "이런 행위는 국제법과 유엔 헌장의 원칙과 규범을 위반하는 것으로 세계 평화·안보·안정에 심각한 위험을 초래한다"고 주장했다.

시간흐름대로 모든 내용을 살려 정리

재정과 반도체 1

반도체 세수와 확장 재정의 연결을 꺼내며, 매출이 줄면 국채를 더 찍거나 세금을 더 걷어야 한다고 묻습니다. 반도체 호황을 전제로 한 재정의 지속 가능성을 걱정하는 흐름입니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다.

재정과 반도체 2

재정과 반도체 3

재정과 반도체 4

세수 전망 1

반도체 특수로 법인세 200조원 이상, 국세 수입 580조원 이상이 전망되고 821조원 예산이 편성됐다는 기사를 확인합니다. 큰 재정을 생각할 수 있는 배경이 세수 여건이라는 설명까지 이어집니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다.

세수 전망 2

세수 전망 3

반도체 특수로 법인세 200조원 이상, 국세 수입 580조원 이상이 전망되고 821조원 예산이 편성됐다는 기사를 확인합니다. 큰 재정을 생각할 수 있는 배경이 세수 여건이라는 설명까지 이어집니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다. 반도체가 꺽이면 경제는 꺽이는 거죠.

세수 전망 4

한은 인상 배경 1

이번 한은 인상의 배경은 성장률 전망이 2.6%에서 3.3%로 오른 것과 수출·내수 회복이라는 두 가지라고 다시 짚습니다. 그 상향의 바탕은 수출, 그중에서도 반도체라고 말합니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다.

한은 인상 배경 2

한은 인상 배경 3

한은 인상 배경 4

국채선물 매도 1

외국인의 3년 국채선물 순매도와 만기를 보면서, 국채를 판다는 것은 유동성을 흡수하는 일이라고 풉니다. 롤오버하지 않은 돈이 가치주·금융·보험 같은 방어주로 옮겨갈 수 있다는 해석입니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다. 입장정리 하세요.

국채선물 매도 2

외국인의 3년 국채선물 순매도와 만기를 보면서, 국채를 판다는 것은 유동성을 흡수하는 일이라고 풉니다. 롤오버하지 않은 돈이 가치주·금융·보험 같은 방어주로 옮겨갈 수 있다는 해석입니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다.

국채선물 매도 3

국채선물 매도 4

Q사이클 판단 1

Q사이클은 공장을 지으면 장비가 들어가야 하므로 결국 와야 하지만, 시기를 맞히기 어렵고 그 전까지 고통스러울 수 있다고 봅니다. 종목을 정리한 뒤 밸류를 계산해 버틸지 판단하라고 합니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다.

Q사이클 판단 2

Q사이클 판단 3

Q사이클 판단 4

전력·소부장 질문 1

두산퓨얼셀의 미국 전력시장 수주와 데이터센터 자가발전 언급을 보며, 전력 수요가 늘어나는 흐름을 확인합니다. 이어 반도체 이익추정치 둔화와 발주 사이클이 동시에 올 때 소부장이 갈 수 있는지 과거를 보라고 합니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다.

전력·소부장 질문 2

전력·소부장 질문 3

전력·소부장 질문 4

증설 일정 1

삼성전자와 SK하이닉스의 용인·평택 증설, 2027년 이후 생산능력 확대 전망을 따라갑니다. 증설 뉴스 자체와 주가 사이클의 선후를 분리해 생각하라는 질문을 남깁니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다.

증설 일정 2

증설 일정 3

증설 일정 4

대형주 비교 1

삼성전자·하이닉스·마이크론의 하락 사이클에서 누구 주가가 먼저 꺾였는지 보라고 합니다. 소부장만 보지 말고 메모리 대형주의 선행 움직임도 비교 대상으로 삼으라는 뜻입니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다. 리스크 대비 = 현금.

대형주 비교 2

삼성전자·하이닉스·마이크론의 하락 사이클에서 누구 주가가 먼저 꺾였는지 보라고 합니다. 소부장만 보지 말고 메모리 대형주의 선행 움직임도 비교 대상으로 삼으라는 뜻입니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다.

대형주 비교 3

대형주 비교 4

미국 장기금리 1

미국 10년물 4.7%를 1차 경고, 4.8%를 2차 경고로 적습니다. 5%를 넘는 대참사가 오지 않기를 바라면서도, 그럴 때를 위한 현금은 일정 부분 있어야 한다고 합니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다.

미국 장기금리 2

미국 10년물 4.7%를 1차 경고, 4.8%를 2차 경고로 적습니다. 5%를 넘는 대참사가 오지 않기를 바라면서도, 그럴 때를 위한 현금은 일정 부분 있어야 한다고 합니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다. 확전은 없단 생각은 변함이 없습니다.

미국 장기금리 3

미국 장기금리 4

미·이란 충돌 1

미국·이란이 공습과 보복을 주고받았고 호르무즈 해협 선박 피해, 유가 급등, 뉴욕 증시 하락까지 기사에 담겼습니다. 시장을 교란하는 전쟁 이슈지만 확전은 없다는 생각은 변함없다고 합니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다.

미·이란 충돌 2

미·이란 충돌 3

미·이란 충돌 4

확전의 예외 1

상상하기 싫은 조건이 실제로 오면 다 팔고 바닥이 잡힐 때까지 관망한다는 자신의 기준을 밝힙니다. 리딩이 아니라 자신의 생각일 뿐이며 각자 판단하라고 선을 긋습니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다.

확전의 예외 2

확전의 예외 3

확전의 예외 4

9월 이벤트 1

9월 바이백·FOMC·미중 정상회담을 세 단계의 중요한 매크로 이벤트로 봅니다. 미국과 중국의 딜 교환, 특히 AI 의제가 한국에 유리할지 불리할지를 묻습니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다. 생각들은 각자 하십셔..

9월 이벤트 2

9월 바이백·FOMC·미중 정상회담을 세 단계의 중요한 매크로 이벤트로 봅니다. 미국과 중국의 딜 교환, 특히 AI 의제가 한국에 유리할지 불리할지를 묻습니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다.

9월 이벤트 3

9월 이벤트 4

채권시장 진단 1

베선트가 채권시장이 심각한 상황이 아니라고 했다는 기사에 짧게 반응합니다. 시장에서 느끼는 금리 불안과 당국자의 진단 사이의 간극을 꼬집는 맥락입니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다.

채권시장 진단 2

채권시장 진단 3

채권시장 진단 4

타이밍의 문제 1

주식을 접는다는 말이 많아질 때 용기를 낼 때라고 적습니다. 다만 반대로 해서 문제이고 시간이 문제이며 타이밍이 문제라서, 지나봐야 알 수 있는 일이라고 유보합니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다.

타이밍의 문제 2

타이밍의 문제 3

타이밍의 문제 4

BOJ 인상 1

우에다 발언과 BOJ의 9월 인상 가능성을 보라고 합니다. 그 인상이 매크로 변동성을 줄이는 길이라는 판단으로 흐름을 마칩니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다. 시간이 문제고. 타이밍이 문제고.

BOJ 인상 2

우에다 발언과 BOJ의 9월 인상 가능성을 보라고 합니다. 그 인상이 매크로 변동성을 줄이는 길이라는 판단으로 흐름을 마칩니다. 이 흐름에서 나온 수치와 조건은 뒤의 판단과 섞지 않고, 제시된 순서대로 함께 살펴봅니다.

BOJ 인상 3

BOJ 인상 4

그럼에도 빠진내용 정리

잡담·곁다리 내용

잡담, 화면 설명, 불확실한 표현을 무작정 버리지 않는다.

생략 기록

중복 수집된 외부 기사 본문과 사이트 메뉴·관련기사 목록은 같은 사실을 되풀이하지 않도록 flow에서 압축했다. 모든 원문 구간은 flow sourceRefs로 연결했다.

그럼에도 빠진내용 정리

외부 기사 중복	같은 URL로 반복 보존된 기사 본문은 flow에서 한 번의 사실 흐름으로 묶었다.
원문 고유 표현	욕설·비꼼·짧은 감탄은 작성자의 판단 강도를 보여주는 범위에서 flow에 남기고, 조망과 분석에는 옮기지 않았다.
불확실한 표현	Q사이클, 폼씨 등 원문 안에서 정의되지 않은 약어·표현은 뜻을 추정하지 않고 원문 맥락만 보존했다.

원문 확인

document_work_runner prepare가 입력 원문을 수정 없이 보존했다.

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