2026.09.16 · 유튜브 · 주식의코드

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2026.09.16

강연자/작성자

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분석 주제

미지정

자료 길이

영상 13분 · 전사문 8,437자

문서 전체 조망

핵심 구조

FOMC 점도표와 유가가 조정 뒤 반등 판단의 두 갈림길이다

이번 조정은 내일 FOMC의 내년 금리 전망과 유가 흐름이 어떻게 나오느냐에 따라 마무리될 수 있다고 본다. AI 속도조절론도 실제 투자 둔화보다 비용과 수익성의 문제로 해석해, 임대료를 함께 보겠다는 판단 기준이다.

내년 금리 경로가 더 중요하다

점도표에서 올해보다 내년 최종금리 전망이 낮아져야 인플레이션이 일시적이라는 해석이 가능하다. 반대로 내년 금리가 4%대 이상으로 높게 잡히면 고금리가 이어져 추가 조정 여지가 생긴다는 것이 판단 기준이다.

유가가 금리의 연결고리다

CPI와 PPI만 보면 금리 동결도 가능하지만, 유가 상승이 채권금리와 연동됐다고 본다. 따라서 이란산 원유와 미·중 협상 관련 신호가 유가를 낮추면 금리도 내려갈 수 있다는 해석이다.

AI 속도조절론은 아직 우려에 가깝다

GPU 임대료가 높은 한 데이터센터와 AI 투자의 수익성이 유지돼 속도조절 필요성이 크지 않다고 본다. 실제 속도조절이 확인되기 전까지는 그 우려로 인한 하락도 반등할 가능성이 있다는 조건부 판단이다.

발생·예정 사건과 출처별 관점

이슈 분석

이 자료가 이슈의 어떤 사실을 다루고, 작성자가 무슨 결론을 어떤 근거로 내렸는지 원문에 붙여 읽습니다.

발생 예정발표·발생 전발생일 26-9-17

26-9 9월 FOMC 기준금리 결정

작성자의 핵심 판단

내일 FOMC에서 점도표가 보여 줄 내년 금리 경로가 조정 이후 반등 여부를 가를 수 있다고 본다.

근거 보기 3

원문 구간 1
[00:01:51] 있고요. 금리 이슈의 핵심은 내일 [00:01:53] FMC입니다. 그래서 제가 오늘 [00:01:56] 여러분들에게 말씀드리고 싶은 거는 [00:01:58] 어차피 시장을 지배하고 있는 재료가 [00:02:00] FMC와 AI 속도 조절 리론이다 [00:02:03] 보니까이 두 가지에 대해서만 [00:02:05] 말씀드리면 돼요. 나머지는 별거 알 [00:02:07] 거 없습니다. 네. 그래서 일단 내일 [00:02:09] FMC 이슈 여기서 중요한 거는 [00:02:11] 물가에 대한 전망치와 연준에 대한 [00:02:14] 신뢰도입니다. 그런데 연준에 대한 [00:02:16] 신뢰도는 그냥 금리 인상해 버리면 [00:02:18] 돼요. 만약에 내일 금리 동결한다 [00:02:21] 그러면 채권 금리 울 겁니다. 네. [00:02:24] 제가 바라볼 때 어 연준에 대한
원문 구간 2
[00:03:38] 이어갈 수 있기 때문에이 구간들에서는 [00:03:41] 추가 조정 가능성이 생깁니다. 그래서 [00:03:44] FMC를 보실 때 어 점도표를 보실 [00:03:47] 거고요. 점도표 속에서 최종 금리 [00:03:51] 전망치가 어떻게 찍힐 거냐를 바라볼 [00:03:53] 겁니다. 내 내년도 금리 전망치가 [00:03:56] 조금 어 지금에 있는 기준 금리보다도 [00:04:00] 여전히 높은 상태로 가이드라인이 잡혀 [00:04:03] 버린다. 이렇게 보면네 생각보다 [00:04:05] 타격이 있을 수 있다.이 정도로 [00:04:08] 체크를 하시면 될 거고요. 어, 금리 [00:04:10] 전망치는 정확히 지금 시장에 생각하는 [00:04:12] 거는 2, 3회 정도는 3만영을 [00:04:14] 했거든요. 3회 금리 이상은 3만영
원문 구간 3
[00:04:17] 했다 보니까 내년도 최종 금리 [00:04:19] 전망치가 4. 뭐 5 이런 식으로 막 [00:04:21] 4%대 이상 4.25 이런 식으로만 [00:04:25] 안 지키면 되지 않을까라고 생각을 [00:04:26] 합니다. 네. [00:04:29] 만약에 내년도 최종 금리 전망치가 [00:04:31] 4.0, 3.75 뭐이 정도가 찍켜 [00:04:34] 버리면 증시는 반등할 거라고 저는 [00:04:36] 생각을 하고 있어서 요런 내용들 내일 [00:04:38] 한번 체크를 한번 해 보겠습니다. [00:04:41] 그리고 지금 시장에서의 전망치는 어 [00:04:44] 금리 인상 전망치에 대해서 92% [00:04:46] 정도가 되고 있고요. 요거에 대해서도 [00:04:49] 연준을 압박하는 흐름들은 보이지 [00:04:50] 않습니다.

이 자료에서 다룬 사실

내일 FOMC에서 물가 전망과 연준 신뢰도, 9월 점도표와 최종금리 전망치를 보겠다고 말했다.
시장 금리인상 전망은 약 92%라고 언급했다.

근거 보기 4

원문 구간 1
[00:01:51] 있고요. 금리 이슈의 핵심은 내일 [00:01:53] FMC입니다. 그래서 제가 오늘 [00:01:56] 여러분들에게 말씀드리고 싶은 거는 [00:01:58] 어차피 시장을 지배하고 있는 재료가 [00:02:00] FMC와 AI 속도 조절 리론이다 [00:02:03] 보니까이 두 가지에 대해서만 [00:02:05] 말씀드리면 돼요. 나머지는 별거 알 [00:02:07] 거 없습니다. 네. 그래서 일단 내일 [00:02:09] FMC 이슈 여기서 중요한 거는 [00:02:11] 물가에 대한 전망치와 연준에 대한 [00:02:14] 신뢰도입니다. 그런데 연준에 대한 [00:02:16] 신뢰도는 그냥 금리 인상해 버리면 [00:02:18] 돼요. 만약에 내일 금리 동결한다 [00:02:21] 그러면 채권 금리 울 겁니다. 네. [00:02:24] 제가 바라볼 때 어 연준에 대한
원문 구간 2
[00:02:26] 독립성을 훼선시킬 수 있는 발언들이 [00:02:28] 나오거나 금리 동결해 버린다라고 [00:02:30] 한다면 금리가 크게 틀릴 수 있고요. [00:02:33] 현재는 금리 인상 스탠스가 될 [00:02:36] 겁니다. 근데 여기서 중요한 거는 [00:02:38] 인플레이션에 대한 전망치가 어떻게 될 [00:02:40] 거냐는 거예요. 만약에 인플레이션이 [00:02:43] 거의 해소가 되고 있다라고 판단을 [00:02:45] 한다면 9월 달 점도표가 나올 [00:02:48] 겁니다. 내일. 그러면 내일 최종 [00:02:50] 금리 전망치가 있을 거예요. [00:02:52] 비유하자면 이번 올해 연말 때의 [00:02:55] 금리와 내년도의 금리들이 있겠죠. [00:02:58] 이런 식으로 금리에 대한 전망치가 [00:03:01] 6월 달 대비해서 달라졌을 겁니다.
원문 구간 3
[00:03:38] 이어갈 수 있기 때문에이 구간들에서는 [00:03:41] 추가 조정 가능성이 생깁니다. 그래서 [00:03:44] FMC를 보실 때 어 점도표를 보실 [00:03:47] 거고요. 점도표 속에서 최종 금리 [00:03:51] 전망치가 어떻게 찍힐 거냐를 바라볼 [00:03:53] 겁니다. 내 내년도 금리 전망치가 [00:03:56] 조금 어 지금에 있는 기준 금리보다도 [00:04:00] 여전히 높은 상태로 가이드라인이 잡혀 [00:04:03] 버린다. 이렇게 보면네 생각보다 [00:04:05] 타격이 있을 수 있다.이 정도로 [00:04:08] 체크를 하시면 될 거고요. 어, 금리 [00:04:10] 전망치는 정확히 지금 시장에 생각하는 [00:04:12] 거는 2, 3회 정도는 3만영을 [00:04:14] 했거든요. 3회 금리 이상은 3만영
원문 구간 4
[00:04:17] 했다 보니까 내년도 최종 금리 [00:04:19] 전망치가 4. 뭐 5 이런 식으로 막 [00:04:21] 4%대 이상 4.25 이런 식으로만 [00:04:25] 안 지키면 되지 않을까라고 생각을 [00:04:26] 합니다. 네. [00:04:29] 만약에 내년도 최종 금리 전망치가 [00:04:31] 4.0, 3.75 뭐이 정도가 찍켜 [00:04:34] 버리면 증시는 반등할 거라고 저는 [00:04:36] 생각을 하고 있어서 요런 내용들 내일 [00:04:38] 한번 체크를 한번 해 보겠습니다. [00:04:41] 그리고 지금 시장에서의 전망치는 어 [00:04:44] 금리 인상 전망치에 대해서 92% [00:04:46] 정도가 되고 있고요. 요거에 대해서도 [00:04:49] 연준을 압박하는 흐름들은 보이지 [00:04:50] 않습니다.

그렇게 판단한 이유

올해 금리 전망이 올라가더라도 내년 전망은 낮아져야 인플레이션이 일시적이라는 해석이 가능하며, 내년 최종금리가 4%대 이상으로 높게 잡히면 고금리가 이어져 추가 조정 가능성이 생긴다고 설명했다.

근거 보기 3

원문 구간 1
[00:03:03] 6월 달과 9월 달을 비교해 가지고 [00:03:06] 금리 전망치가 어떻게 될 건지 물론 [00:03:08] 조금 더 상향 조정될 수 있겠죠. 어 [00:03:10] 그런데 이번 올해까지는 금리가 상향 [00:03:13] 조정되더라도 내년도의 금리 전망치는 [00:03:17] 낮아져야 됩니다. 네. 그래서 [00:03:19] 그래야지 인플레이션이 일시적이다라고 [00:03:21] 하는 전망치가 되기 때문에 요거에 [00:03:23] 대한 비유를 볼 거고 [00:03:25] 만약에 인플레이션이 고착하가 되고 [00:03:27] 있다라고 한다면 최종 금리 전망치가 [00:03:30] 상향 조정되고 내년도에도 기준 금리 [00:03:33] 전망치가 생각보다 높을 겁니다. [00:03:35] 그러면 한동안 높은 고금리 상황들을
원문 구간 2
[00:03:38] 이어갈 수 있기 때문에이 구간들에서는 [00:03:41] 추가 조정 가능성이 생깁니다. 그래서 [00:03:44] FMC를 보실 때 어 점도표를 보실 [00:03:47] 거고요. 점도표 속에서 최종 금리 [00:03:51] 전망치가 어떻게 찍힐 거냐를 바라볼 [00:03:53] 겁니다. 내 내년도 금리 전망치가 [00:03:56] 조금 어 지금에 있는 기준 금리보다도 [00:04:00] 여전히 높은 상태로 가이드라인이 잡혀 [00:04:03] 버린다. 이렇게 보면네 생각보다 [00:04:05] 타격이 있을 수 있다.이 정도로 [00:04:08] 체크를 하시면 될 거고요. 어, 금리 [00:04:10] 전망치는 정확히 지금 시장에 생각하는 [00:04:12] 거는 2, 3회 정도는 3만영을 [00:04:14] 했거든요. 3회 금리 이상은 3만영
원문 구간 3
[00:04:17] 했다 보니까 내년도 최종 금리 [00:04:19] 전망치가 4. 뭐 5 이런 식으로 막 [00:04:21] 4%대 이상 4.25 이런 식으로만 [00:04:25] 안 지키면 되지 않을까라고 생각을 [00:04:26] 합니다. 네. [00:04:29] 만약에 내년도 최종 금리 전망치가 [00:04:31] 4.0, 3.75 뭐이 정도가 찍켜 [00:04:34] 버리면 증시는 반등할 거라고 저는 [00:04:36] 생각을 하고 있어서 요런 내용들 내일 [00:04:38] 한번 체크를 한번 해 보겠습니다. [00:04:41] 그리고 지금 시장에서의 전망치는 어 [00:04:44] 금리 인상 전망치에 대해서 92% [00:04:46] 정도가 되고 있고요. 요거에 대해서도 [00:04:49] 연준을 압박하는 흐름들은 보이지 [00:04:50] 않습니다.

작성자가 예상한 다음 전개

내년 최종금리가 4.0% 또는 3.75% 정도로 찍히면 증시는 반등할 수 있다고 개인적으로 본다.

근거 보기 1

원문 구간 1
[00:04:17] 했다 보니까 내년도 최종 금리 [00:04:19] 전망치가 4. 뭐 5 이런 식으로 막 [00:04:21] 4%대 이상 4.25 이런 식으로만 [00:04:25] 안 지키면 되지 않을까라고 생각을 [00:04:26] 합니다. 네. [00:04:29] 만약에 내년도 최종 금리 전망치가 [00:04:31] 4.0, 3.75 뭐이 정도가 찍켜 [00:04:34] 버리면 증시는 반등할 거라고 저는 [00:04:36] 생각을 하고 있어서 요런 내용들 내일 [00:04:38] 한번 체크를 한번 해 보겠습니다. [00:04:41] 그리고 지금 시장에서의 전망치는 어 [00:04:44] 금리 인상 전망치에 대해서 92% [00:04:46] 정도가 되고 있고요. 요거에 대해서도 [00:04:49] 연준을 압박하는 흐름들은 보이지 [00:04:50] 않습니다.

발생진행 중발생일 26-9-16

26-9 이란·중국 외무장관 회담

이 자료에서 다룬 사실

이란이 미·중 회담을 앞두고 중국을 방문하며 이란산 원유 문제를 논의하는 흐름이라고 말했다.

근거 보기 2

원문 구간 1
[00:05:31] 본다라고 하면 네, 유가 레벨만 [00:05:35] 떨어지면 금리도 떨어지지 않을까 [00:05:37] 이렇게 보고 있습니다. 그러면 유가 [00:05:38] 레벨이 언제쯤에 떨어질까를 체크를 [00:05:40] 해야 되는데 일단은 어, 지금이 [00:05:44] 중요하죠. 이란산 원유가 지금 어떻게 [00:05:48] 될 거냐 요런 것들도 체크를 해야 [00:05:49] 되는데이란 원유에 대해서 지금 중국이 [00:05:53] 사고 있다 보니 미중 해담을 압득이 [00:05:56] 있는 쉽게 말해서 9월 24일 날이 [00:05:58] 미중 회담이거든요. 근데 이거와 [00:06:00] 관련돼 가지고 이란이 중국을 [00:06:03] 방문해요. 그러니깐 미중 정상 [00:06:05] 회담에서 어떤 발언이 나오겠어요?
원문 구간 2
[00:06:07] 야, 미국은 중국아 너희들 이란산 [00:06:10] 원유 쓰지 마라고 할 거고이란 [00:06:12] 쪽에서는 이렇게 반응할 건 알고 있다 [00:06:14] 보니까 미중회 해당 앞서 가지고 [00:06:17] 이란이 중국을 방문해서 아, 중국 [00:06:19] 형님 어,이란 산 원유 써 주세요라고 [00:06:22] 하고 있는 그런 흐름이라고 정리를 할 [00:06:24] 수가 있을 것 같아요. 네. 그리고 [00:06:28] 개인적으로 지금 스탠스다라고 했을 때 [00:06:32] 방향성이 어떻게 갈지는 모르겠으나 [00:06:35] 어 [00:06:37] 중국 입장에서 결국에는 협상 카드가 [00:06:40] 많아지거든요. 이란이랑 미국을 [00:06:42] 화해시킬지 말지에 대해서. 그러면 어 [00:06:46] 이렇게 전쟁에 대한 중단 이슈 같은

그렇게 판단한 이유

중국은 이란과 미국을 화해시킬지 여부를 협상 카드로 쥘 수 있고, 미국은 유가 하락을 요구할 수도 있다는 가능성을 언급했지만 이를 자신의 추측이라고 한정했다.

근거 보기 2

원문 구간 1
[00:06:07] 야, 미국은 중국아 너희들 이란산 [00:06:10] 원유 쓰지 마라고 할 거고이란 [00:06:12] 쪽에서는 이렇게 반응할 건 알고 있다 [00:06:14] 보니까 미중회 해당 앞서 가지고 [00:06:17] 이란이 중국을 방문해서 아, 중국 [00:06:19] 형님 어,이란 산 원유 써 주세요라고 [00:06:22] 하고 있는 그런 흐름이라고 정리를 할 [00:06:24] 수가 있을 것 같아요. 네. 그리고 [00:06:28] 개인적으로 지금 스탠스다라고 했을 때 [00:06:32] 방향성이 어떻게 갈지는 모르겠으나 [00:06:35] 어 [00:06:37] 중국 입장에서 결국에는 협상 카드가 [00:06:40] 많아지거든요. 이란이랑 미국을 [00:06:42] 화해시킬지 말지에 대해서. 그러면 어 [00:06:46] 이렇게 전쟁에 대한 중단 이슈 같은
원문 구간 2
[00:06:48] 것들 그러니까 협상에 대한 요런 [00:06:50] 코멘트 같은 경우에는 어 이번에 중국 [00:06:53] 입장에서는 미국한테 뭐 규제 풀어라 [00:06:55] 요렇게 나올 수 있고 미국 입장에서는 [00:06:58] 아 너희들 지금 유가만 떨어뜨려 [00:07:00] 줘라고 하면서 이렇게 나올 수도 있지 [00:07:02] 않나? 네. 이거는 말 그대로 [00:07:04] 네피셜이기 때문에어요 [00:07:07] 제로는 뭐 제가 뭔가 주장을 할 수는 [00:07:09] 없고 다만 최근에 어 워낙에 악재 [00:07:13] 시나리오들 그러니깐 비유하자면 유가를 [00:07:17] 상향 조정시킬 수 있는 악재란 [00:07:19] 악재들은 다 뜨면서 지금 올라오고 [00:07:20] 있기 때문에 개인적으로 유가 레벨

작성자가 예상한 다음 전개

협상 신호가 다음 주 안에 나올 가능성을 기대하며, 유가가 현 수준보다 더 오르기보다 고점일 가능성이 높아졌다고 개인적으로 본다.

근거 보기 2

원문 구간 1
[00:06:48] 것들 그러니까 협상에 대한 요런 [00:06:50] 코멘트 같은 경우에는 어 이번에 중국 [00:06:53] 입장에서는 미국한테 뭐 규제 풀어라 [00:06:55] 요렇게 나올 수 있고 미국 입장에서는 [00:06:58] 아 너희들 지금 유가만 떨어뜨려 [00:07:00] 줘라고 하면서 이렇게 나올 수도 있지 [00:07:02] 않나? 네. 이거는 말 그대로 [00:07:04] 네피셜이기 때문에어요 [00:07:07] 제로는 뭐 제가 뭔가 주장을 할 수는 [00:07:09] 없고 다만 최근에 어 워낙에 악재 [00:07:13] 시나리오들 그러니깐 비유하자면 유가를 [00:07:17] 상향 조정시킬 수 있는 악재란 [00:07:19] 악재들은 다 뜨면서 지금 올라오고 [00:07:20] 있기 때문에 개인적으로 유가 레벨
원문 구간 2
[00:07:23] 같은 경우에는 여기서 더 취소기보다는 [00:07:25] 피크일 가능성들이 꽤 높아지고 [00:07:28] 있다라고는 생각을 하고 있습니다. [00:07:30] 협상이 언제 되느냐가 중요한데네 [00:07:32] 협상에 대한 시그널들은네 [00:07:35] 조만간 나올 가능성 다음 주 안에 [00:07:37] 나올 가능성들은 있지 않을까 이렇게 [00:07:40] 타임라인을 기대는 하고 있는 그런 [00:07:42] 구간입니다. [00:07:44] 그리고요 정도까지가 결국에는 금리와 [00:07:46] 관련된 이슈고요. 금리와 관련된 [00:07:48] 이슈는 내일 FMC와 유가만 있다. [00:07:51] 이렇게만 머릿속에 넣어도 돼요. [00:07:52] 그래서 지금 제 영상 말고도 다른 [00:07:55] 것들도 보시겠죠?

사실·구조, 해석·전망, 시점 관찰, 판단 방법

지식·관점

사건 밖에서도 다시 참고하거나 다른 자료와 비교할 가치가 있는 내용을 대상과 반복 가능한 논점으로 묶습니다.

판단 방법FOMC 점도표주 대상 · 거시·정책 · FOMC

점도표에서 어떤 금리 경로를 보면 인플레이션 해석과 증시 반등 판단을 가를 수 있는가?

이 자료가 더한 내용

6월과 9월의 금리 전망을 비교하되 올해 전망이 올라가도 내년 전망은 낮아지는지, 내년 최종금리가 4%대 이상으로 높게 잡히는지를 보겠다는 기준을 제시했다.

근거 보기 3

원문 구간 1
[00:03:03] 6월 달과 9월 달을 비교해 가지고 [00:03:06] 금리 전망치가 어떻게 될 건지 물론 [00:03:08] 조금 더 상향 조정될 수 있겠죠. 어 [00:03:10] 그런데 이번 올해까지는 금리가 상향 [00:03:13] 조정되더라도 내년도의 금리 전망치는 [00:03:17] 낮아져야 됩니다. 네. 그래서 [00:03:19] 그래야지 인플레이션이 일시적이다라고 [00:03:21] 하는 전망치가 되기 때문에 요거에 [00:03:23] 대한 비유를 볼 거고 [00:03:25] 만약에 인플레이션이 고착하가 되고 [00:03:27] 있다라고 한다면 최종 금리 전망치가 [00:03:30] 상향 조정되고 내년도에도 기준 금리 [00:03:33] 전망치가 생각보다 높을 겁니다. [00:03:35] 그러면 한동안 높은 고금리 상황들을
원문 구간 2
[00:03:38] 이어갈 수 있기 때문에이 구간들에서는 [00:03:41] 추가 조정 가능성이 생깁니다. 그래서 [00:03:44] FMC를 보실 때 어 점도표를 보실 [00:03:47] 거고요. 점도표 속에서 최종 금리 [00:03:51] 전망치가 어떻게 찍힐 거냐를 바라볼 [00:03:53] 겁니다. 내 내년도 금리 전망치가 [00:03:56] 조금 어 지금에 있는 기준 금리보다도 [00:04:00] 여전히 높은 상태로 가이드라인이 잡혀 [00:04:03] 버린다. 이렇게 보면네 생각보다 [00:04:05] 타격이 있을 수 있다.이 정도로 [00:04:08] 체크를 하시면 될 거고요. 어, 금리 [00:04:10] 전망치는 정확히 지금 시장에 생각하는 [00:04:12] 거는 2, 3회 정도는 3만영을 [00:04:14] 했거든요. 3회 금리 이상은 3만영
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[00:04:17] 했다 보니까 내년도 최종 금리 [00:04:19] 전망치가 4. 뭐 5 이런 식으로 막 [00:04:21] 4%대 이상 4.25 이런 식으로만 [00:04:25] 안 지키면 되지 않을까라고 생각을 [00:04:26] 합니다. 네. [00:04:29] 만약에 내년도 최종 금리 전망치가 [00:04:31] 4.0, 3.75 뭐이 정도가 찍켜 [00:04:34] 버리면 증시는 반등할 거라고 저는 [00:04:36] 생각을 하고 있어서 요런 내용들 내일 [00:04:38] 한번 체크를 한번 해 보겠습니다. [00:04:41] 그리고 지금 시장에서의 전망치는 어 [00:04:44] 금리 인상 전망치에 대해서 92% [00:04:46] 정도가 되고 있고요. 요거에 대해서도 [00:04:49] 연준을 압박하는 흐름들은 보이지 [00:04:50] 않습니다.

해석·전망GPU 임대료와 AI 투자 속도조절론주 대상 · 산업·업종 · GPU IaaS 산업

GPU 임대료 수준을 AI 투자 속도조절 가능성과 어떻게 연결해 볼 수 있는가?

이 자료가 더한 내용

임대료가 여전히 높다면 데이터센터를 짓고 AI에 투자할수록 이득인 구간이므로 당장 속도조절 수요가 없으며, 실제 속도조절이 나오기 전까지 시장도 이를 믿지 않을 것이라고 해석했다.

근거 보기 4

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어 그러면 FMC와 [00:07:57] 그리고 어 유가 레벨이 어떻게 될 [00:07:59] 거냐 요런 것들 체크를 하시면서 [00:08:02] 인사이트들을 들어 보시면 도움이 될 [00:08:04] 겁니다. 그다음으로는 결국에 그 [00:08:07] GPU 속도 조절론 있죠? AI 속도 [00:08:09] 조절론. 근데 속도 조절을 하기 [00:08:12] 위해서는 돈이 안 되어야 돼요. [00:08:14] 그러면 지금 임대로 가격이 높기 [00:08:17] 때문에 지금 당장은 속도 조절에 대한 [00:08:20] 니즈가 없어요. 그리고이 속도 [00:08:22] 조절이라고 하는 것도 믿을 거냐 말 [00:08:25] 것이냐의 싸움이에요. 그러면 제가 [00:08:27] 바라볼 때는 속도 조절 론에 대해서 [00:08:30] 시장이 안 믿어요.
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그니까 실제로 [00:08:34] 속도 조절이 나오기 전에는 시장이 안 [00:08:38] 믿어 버리면 된다고요. 그리고 AI [00:08:41] 위험성을 경고한 것에 대해서는 회사 [00:08:44] 자체적으로 통제할 수 있고 정부가 [00:08:47] 규제를 할 정도는 아니라는 거죠. [00:08:49] 왜냐면 정부가 교재를 한다는 것은 [00:08:51] 어떤 뜻이냐? 오픈 AI와 엔트로픽만 [00:08:54] 밀어 주겠다는 겁니다. 그래서 정부가 [00:08:58] 규제를 한다는 것들은 말이 안 되며 [00:09:01] 회사 자체가 통지하면 된다.이 [00:09:05] 관점이기 때문에 안정성을 측면으로 [00:09:08] 해서 속도 조절을 한다.이 말보다는 [00:09:11] 비용 부담이나 요런 것들이 있어서
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[00:09:14] 그래서 잠깐 이런 코멘트가 나오지 [00:09:16] 않았나? 그러면 제가 볼 때는 이런 [00:09:18] 속도 조절 론으로 인해 가지고 증시가 [00:09:19] 하락 폭 하락한 폭에 대해서는 반등할 [00:09:22] 가능성들이 비교적 높지 않을까라고 [00:09:25] 바라보는게 개인적인 생각입니다. [00:09:29] 네. 그리고 이런 식으로 속도 조절에 [00:09:32] 대한 니즈가 맞다면 임대료 가격들이 [00:09:35] 떨어져야 되는데 임대료 가격도 여전히 [00:09:37] 높죠. 그러면이 뜻은 어떤 의미냐? [00:09:41] 데이터 센터를 지으면 지을수록 AI [00:09:43] 투자를 하면 할수록 이득이다.이 [00:09:45] 뜻입니다. 그래서 이렇게 돈을 벌고 [00:09:47] 있고 인을 주고 있는 상대한테 네.
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[00:09:51] 이런 식의 구간인데 굳이 속도 조절을 [00:09:53] 한다. 이거는 네. 일부 업체들한테만 [00:09:56] 유리한 재료가 되겠죠. 따라서 어 [00:10:00] 아마도 요런 트리거들 그러니깐 다른 [00:10:02] 별다른 트리거가 없어요. 속도 조절을 [00:10:04] 할 수 있다는 그렇게 어 우려만 [00:10:07] 존재하지 현실이 될 거라는 그런 [00:10:09] 니즈가 없기 때문에 내일 매크로 [00:10:11] 이슈만 없어진다라고 한다면 순식간에 [00:10:13] 반등할 가능성들이 생겨 버립니다. [00:10:16] 네. 그래서 매크로 이슈에서 반등 [00:10:18] 시그널만 나와 주면 증시는 반등하지 [00:10:20] 않을까 생각해서 일단 제가 바라보는 [00:10:23] 뷰는 이런 식의 환경이다라고

시간흐름대로 모든 내용을 살려 정리

인사와 오늘의 결론

아, 아, 아, 네네. 여러분 반갑습니다. 에모 님, DS커 님, 조은성 님, 슈퍼리치 님 반갑습니다. 오늘 핵심은 내일은 반등장이 되지 않을까라고 생각을 하고 있고요. 그래서 오늘까지 아마도 조정이 마무리되지 않을까라고 생각을 합니다.

두 가지 재료만 보자

빠르게 코멘트하고 마무리할게요. 별다른 이슈는 없고 지금 AI 속도조절론, 그리고 매크로 금리 이슈가 있습니다. 금리 이슈의 핵심은 내일 FOMC예요. 시장을 지배하는 재료가 FOMC와 AI 속도조절론이니 이 두 가지만 보면 되고, 나머지는 별거 알 거 없습니다.

FOMC에서 볼 첫 기준

내일 FOMC에서 중요한 건 물가 전망치와 연준 신뢰도입니다. 연준 신뢰도는 그냥 금리 인상해 버리면 돼요. 만약 금리 동결을 해 버리거나 연준 독립성을 훼손시킬 발언이 나오면 금리가 크게 튈 수 있고, 현재는 금리 인상 스탠스가 될 거라고 봅니다.

인플레이션 전망과 점도표

여기서 중요한 건 인플레이션 전망치가 어떻게 될 거냐예요. 인플레이션이 거의 해소되고 있다고 판단한다면 내일 9월 점도표가 나올 거고, 올해 연말과 내년도 금리 같은 최종금리 전망치가 있을 겁니다.

6월과 9월 전망을 비교하는 법

6월과 9월을 비교해서 금리 전망치가 어떻게 달라질지 볼 겁니다. 올해까지는 조금 상향 조정될 수 있어도 내년 금리 전망치는 낮아져야 해요. 그래야 인플레이션이 일시적이라는 전망치가 되기 때문입니다. 반대로 인플레이션이 고착화됐다고 보면 최종금리와 내년 기준금리 전망치도 생각보다 높을 겁니다.

고금리 지속이면 추가 조정

그렇게 되면 한동안 높은 고금리 상황을 이어갈 수 있어서 추가 조정 가능성이 생깁니다. FOMC를 볼 때는 점도표 속 최종금리 전망치가 어떻게 찍힐지를 보세요. 내년도 금리 전망치가 지금 기준금리보다도 여전히 높은 상태로 가이드라인이 잡히면 생각보다 타격이 있을 수 있습니다.

시장 전망치와 반등 조건

시장이 생각하는 금리인상 전망은 92% 정도이고 연준을 압박하는 흐름은 보이지 않습니다. 내년 최종금리가 4%대 이상, 예를 들어 4.25% 식으로만 안 찍히면 되지 않을까라고 생각합니다. 4.0%나 3.75% 정도가 찍히면 증시는 반등할 거라고 저는 생각하고 있어서 내일 확인해 보겠습니다.

금리를 올리는 유가

지금 금리가 올라가는 요인은 사실상 유가입니다. CPI나 PPI 데이터만 보면 금리 동결을 해도 돼요. 그런데 유가 레벨이 역대급으로 계속 오르면서 채권금리도 연동됐기 때문에, 유가가 하락하면 개인적으로 채권금리도 떨어질 거라고 봅니다.

이란산 원유와 미·중 회담

이 얘기를 저만 한 게 아니라 재무부 장관부터 많은 사람이 하고 있죠. 시장을 잘 본다고 하면 유가 레벨만 떨어져도 금리가 떨어지지 않을까 봅니다. 그래서 이란산 원유가 어떻게 될지 봐야 해요. 중국이 이란산 원유를 사고 있고, 9월 24일 미·중 회담이 있으니 이란도 중국을 방문합니다.

중국에 쌓이는 협상 카드

미·중 정상회담에서는 미국이 중국에 이란산 원유를 쓰지 말라고 할 것이고, 이란은 그걸 아니까 미·중 회담에 앞서 중국에 와서 이란산 원유를 써 달라고 하는 흐름이라고 정리할 수 있을 것 같아요. 방향성은 모르겠지만 중국은 이란과 미국을 화해시킬지 말지에 대한 협상 카드가 많아집니다.

협상 가능성은 추측으로 남긴다

전쟁 중단이나 협상 코멘트가 나오면 중국은 미국에 규제를 풀라고 할 수 있고, 미국은 유가만 떨어뜨려 달라고 할 수도 있지 않나 생각합니다. 이거는 말 그대로 네피셜이기 때문에어요. 제가 뭔가 주장을 할 수는 없습니다.

유가 고점과 협상 신호 기대

다만 유가를 상향시킬 수 있는 악재란 악재들은 다 뜨면서 올라왔기 때문에, 유가 레벨은 여기서 더 오르기보다 피크일 가능성이 꽤 높아지고 있다고 생각합니다. 협상이 언제 되느냐가 중요하고, 협상 신호는 조만간, 다음 주 안에는 나올 가능성이 있지 않을까 기대하는 구간입니다.

금리 판단은 FOMC와 유가

여기까지가 금리 이슈예요. 금리와 관련된 이슈는 내일 FOMC와 유가만 있다, 이렇게만 머릿속에 넣어도 됩니다. 다른 영상도 보실 텐데 FOMC와 유가 레벨이 어떻게 될지 체크하면서 인사이트를 들어 보시면 도움이 될 겁니다.

AI 속도조절론을 믿을지의 문제

그다음은 GPU 속도조절론, AI 속도조절론이죠. 속도조절을 하려면 돈이 안 돼야 하는데 지금 임대료 가격이 높아서 당장은 속도조절 니즈가 없어요. 이건 믿을 거냐 말 거냐의 싸움입니다. 실제로 속도 조절이 나오기 전에는 시장이 안 믿어 버리면 된다고요.

안전성 규제보다 비용 부담

AI 위험성 경고는 회사 자체적으로 통제할 수 있고 정부가 규제할 정도는 아니라고 봅니다. 정부가 규제한다는 건 오픈AI와 엔트로픽만 밀어 주겠다는 뜻이니 말이 안 된다고 봐요. 안전성 때문에 속도조절을 한다기보다 비용 부담 때문에 잠깐 이런 코멘트가 나온 게 아닌가 생각합니다. 이 우려로 하락한 폭은 반등할 가능성이 비교적 높지 않을까가 개인적인 생각입니다.

임대료가 말해 주는 투자 수익성

정말 속도조절 니즈가 맞다면 임대료 가격이 떨어져야 하는데 여전히 높죠. 데이터센터를 지으면 지을수록, AI 투자를 하면 할수록 이득이라는 뜻입니다. 이렇게 돈을 벌고 있는 상대에게 굳이 속도조절을 한다면 일부 업체들한테만 유리한 재료가 되겠죠.

매크로 신호가 반등 트리거

별다른 트리거는 없어요. 속도조절을 할 수 있다는 우려만 있지 현실이 될 니즈는 없기 때문에, 내일 매크로 이슈만 없어지면 순식간에 반등할 가능성이 생깁니다. 매크로에서 반등 신호만 나오면 증시도 반등하지 않을까 봅니다. 요즘 금리도 올라가고 모든 자산이 하락하니 그럴 수 있지만, 개인적으로는 이제 조정이 끝나지 않을까 생각합니다.

코스피 6,600과 6,400

내일 매크로 악재만 잘 뜨기를 바라고 있고요. 이번 조정이 온다면 코스피 6,600포인트를 처음 지지 라인으로 봤어요. 지금도 6,600에서 버티고 있잖아요. 내일 금리 악재가 터지면 6,400포인트까지 떨어질 수 있고, 6,400까지 오면 매크로 악재도 반영한 구간이 아닐까 생각합니다. 저는 6,600에서는 버텨야 된다고 생각합니다.

방송을 마치며 남긴 FOMC 예고

추가 질문이 없으면 방송을 마무리하겠습니다. 선생 리스크가 빨리 끝나야 하는데 빨리 끝날지 모르겠네요. 내일 FOMC가 나오면 이와 관련된 코멘트를 후딱후딱 해 드리겠습니다. 오늘 영상은 여기서 마무리하고, 해당 내용은 멤버십 바로 라이브에 내겠습니다.

마지막 질문, 금

마지막으로 증시가 반등하면 금은 떨어질까요? 떨어질 것 같지는 않은데요. 금은 꽤 떨어지면 매력적인 자산이라고 생각합니다. 금리가 하락할 수 있고, 금리가 하락하면 화폐가치 하락 재료가 되니 금도 반등할 수 있다고 바라봅니다. 다들 수고하셨습니다.

그럼에도 빠진내용 정리

잡담·곁다리 내용

잡담, 화면 설명, 불확실한 표현을 무작정 버리지 않는다.

생략 기록

별도 생략 기록이 없습니다.

그럼에도 빠진내용 정리

압축/생략	원문의 인사, 시청자 호명, 마무리 안내, 질문과 답변까지 흐름에 남겼다.
잡담/운영	'선생 리스크'는 원문에 추가 설명이 없어 뜻을 보태지 않고 그대로 남겼다.
전사 오류 가능성	자동 자막의 FOMC 표기와 일부 용어를 문맥상 읽기 쉽게 고쳤지만, 유가·금리·협상 관련 판단은 발화자의 조건부 의견으로만 정리했다.

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document_work_runner prepare가 입력 원문을 수정 없이 보존했다.

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