위험하다고 시장을 떠나진 마세요…기회는 결국 그 안에서 나옵니다ㅣ홍선애, 박병창 MP파트너스 대표 [여의도 인사이트]

전체 지수는 한마디로 표현을 하면 야 이게 7천이 이렇게 어려운 건가? 아 진짜 예 그런 그런 9월입니다. 제가 클로징벨 라이브에서 그 얘기를 그 표현을 정말 후시하나 안 틀리고 똑같이 했던 거 같은데 와 7천 돌파도 어렵고요. 예 안착도 너무 어렵고요. 출천이 이렇게 어려웠나 싶습니다. 이거 조금 강하게 돌파를 하려면 어떤 조건이 필요해요? 그렇죠. 돌파하려면 이제 안착하려면 또 이미 주식상은 항상 과거를 가지고 얘기하지 않고 미래로 얘기하는 것이기 때문에 과거에 어쨌다, 뭐 이익이 어땠다 뭐 이런 부분들은 이제 다 지나간 거고요. 네. 어, 이제부터 새로운 동력 그제 그건 모멘텀이라고 하는 거죠. 그런 모멘텀이 확실하게 있어야 되는데 뭐 가능 불가 지금 현재 상황에서는 기대할 수 없지만 기대를 해 보는 것들은 어 시장에 돈이 더 들어와야 되지 않습니까? 일단 심플하게 생각을 해 보자고요. 시장에 돈이 더 들어와야 되는데 돈이 들어올 수 있는 것은 소위 뭐 양정환을 하든지 금리 인하를 해야지 해야 되는데 그거는 지금 우리 기대할 수 없지 않습니까?

음. 그러면 분위기라도 좀 좋아야 되는 거잖아요. 근데 지금은 전체적으로 우리 시장이 그리고 전 세계 시장이 좀 이렇게 눌려 있는 것은 금리가 올라갔기 때문에 그런 거잖아요. 금리가 올라간 것은 물가가 올라갔기 때문에 그렇고요. 물러가가 올라간 것은 치플레이션도 있고 뭐 여러 가지 요인이 있지만 사실 전쟁 때문이잖아요. 네. 그러니까이 이번에 반짝 그래도 이걸 돌파하려면 어 미국과 이란의 협상이 타결되는 것이 가장 현실적인 기대치인 거 같아요. 음 그거 말고 딱히 다른 걸로 뭐 마이클론 실적이 나와서 뭐 우리 실적을 발표를 해서 뭐 이런 것들로 될 문제는 아닌 거 같고요. 음. 음. 그렇다고 뭐 금리를 낮추고 뭐 물가 갑이 막 빠져 가지고 이제 금리 낮춰도 된다. 이런 상황이도 아니니까. 지금 가장 현실적인 기대는 그거뿐이 없는 거 같습니다. 거래대금도 좀 많이 줄어 있는 네. 뭐 거의 뭐 지금 예.

네. 그러니까 지금 시황을 질문을 주셨는데 여기까지 제가 온 것은 네. 지금 시황이 답답하지 않습니까?이 답답한 것은 결국은 어 우리 시장이 올라가려면 삼성전자 어 SK이닉스가 올라가야 되는데 삼성전자 SKS가 그렇게 실적이 좋다는데 왜 뭐 누르는가? 그러면 삼성자 SKS의 매물을 받으면서 치고 올라갈 강력한 모멘텀이 있어야 되는데 그래서 앵커님이 그 질문부터 주신 거 같은데 맞아요. 그 동력이 뭐가 있냐 보면은 우리 자체적으로 딱히 지금 없어요. 음. 막 수급이라는게 이런 거 아닙니까? 이거를 누군가 우리 상반기처럼 우리 개인사들이 막 ETF 포모라고 제가 늘 말씀드렸지만 그런 포모가 일어나면서 막 끌고 사야 되는데 개인들이 지금 다시 살까요? 이렇게 지금 말했는데 개인들은 요번에 다시 사기는 좀 쉽지 않겠죠. 그러면 기관들은요. 기관들이 막 지금 엄청나게 좋을 거니까 이제 막 살 거예요.

그랬으면 벌써 상반기에도 많이 샀어야죠. 음. 그렇지 않잖아요. 그니까 이거는 외국인뿐이 없거든요. 근데 외국인들이 들어와서 사야 되는데 외국 지금 요번에 환율 떨어지고 이런 부분에 있어서도 외국들이 그렇게 많이 안 들어왔어요. 근데 저는 외국들이 좀 들어올 거라고 보는데 왜요? 언제? 예. 언제? 어, 지금 환율은 어느 정도 됐고요. 외국인들이 지금 팔 매도하는 부분하고 전반적으로 이렇게 좀 주부 주저하고 우리 사이 안 들어오는 이유는 네. 매크로 환경 자체가 국채금가 너무 올 너무 높은 거예요. 그럼 우리도 너무 어렵게 생각하지 마시고 보자고요. 우리도 투자를 하실 때 뭐 어떤 위험이 생겼어? 그럼 우리 위험 관리하자. 이런 얘기 하죠. 그러면서 맨날 질문하시는게 여러분들이 뭐예요? 그러면 현금은 어느 정도 비중 갖고 가요? 이렇게 질문하시잖아요. 그럼 그들은 다를까요? 똑같아요.음 국제 중률이 이렇게 올라갔는데 어떻게 될지 모르는 상황인데 야 그러면은 내가 전체 포지션에 주식을이 정도 갖고 있는데 주식을 100으로 놓을게요.

다른 거 다 빼고 그러니까 100의 주식이 뭐 30%라면 그 주 30%를 100으로 놓 놓겠다고 설명을 드리는 거예요. 그러면 요번에 위험 관리 한 30% 하자 그러면 주식 부분에서 그 정도의 매물이 매도가 나가는 거잖아요. 현금 좀 하자. 지금 외국인들은 저는 그러고 있는 상황이라고 보거든요. 전 세계적으로 글로벌 펀드 매니저 입장에서는 그렇게 지금 매도를 좀 하고 있는 상황인 거로 보여져요. 그러니까 외국들이 다시 들어오려면 그게 해결이 돼야 되는 거잖아요. 그게 해결이 되려면은 국제률이 떨어져 다시 안정화 돼야 되는 거고 그게 안정화가 되려면 다시 또 전쟁으로 돌아가는 겁니다. 근데 사실 미국과 이란의 전쟁이 끝나고 뭐 휴전하든지 아니면 종전하든지 그게 딱히 뭔가를 막 저게 경제를 바꾸는 부분은 아니지만 지금 시장 전 세계 시장이 위험 관리를 하면서 매수가 안 들어오는 그 지점에서 그 지점에서 어 지표는 가장 핵심은 물가하기 때문에 어 유가 떨어지고 어 그리고 지표가 떨어지는 부분이 있으면 그게 좀 완화가 되면서 소위 우리 그런 얘기 하잖아요.

뭐 위험 자산에 어쩔 때는 어 그쪽에 비중을 더 많이 주고 어쩔 땐 더 적게 준다. 리스크 회피한다. 뭐 리스크 온다 이런 얘기 하잖아요. 그니까 리스크 온이 되는 상황이 만들어져야 되는데 그러니까 답은 그쪽뿐이 없는 거 같고요. 중간에 질문 주셔 갖고 제가 맞아 다 말 못 한 거는 그래서 그게 아니면 지금 삼성제 스스카이니스의 위로 올라가면 첩접 쌓여 있는 매물을 누가 이거를 바꾸고 올라가야겠어요? 그러니까 그런 부분들이 있기 때문에 사실 기업이 나쁜게 아니에요. 지금 어 실적이 나쁜 것도 아니고 기업이 나쁜게 아니고 지금 그 매물을 소화할 수 있는 환경이 안 돼 있는 거죠. 그래서 너무 이렇게 마음을 뭐라고 변할 거예요? 이렇게 제촉하고 애쓰지 않아야 되는 상황인 거 같아요. 5%라는 국채 금리는 5%도 아니죠. 지금 5% 훨씬 좀 넘어갔잖아요. 그렇죠. 이거는 정말 높은 수준이고 뭐 몇 년 이후 처음 이런 걸 보면 진짜 옛날이에요.

그거 동의하고 거기다 플러스 AI에 대한 믿음이 진짜 굳건한게 아닌가라는 생각이 들기는 하거든요. 최근에 보면 예, 더 그런 거 같아요. 오히려 속도 조절론 이상하게 나오고 나서 투자 얘기도 대규모로 뭐 엔스로픽도 그렇고 더 나오고요. 새로운 엄청난 성능을 자라가는 그 모델들이 막 앞으로네 나오고 있거든요. 이런 걸 보면 이게 멈출 메가트렌드가 아닌데라는 믿음이 있지 않나라는 생각이 들어서 근데 역설적으로 그중에 하나가 뭔가 삐끗하면 이런 높은 국채를 AI 하나만으로 기대고 있었는데이 중에 하나가 삐끗하면 와 진짜 시장 어떻게 되는 건지라는 법도 사실 있긴 그게 2000년에 있었던 IT 법을 붕괴잖아요. 음 그걸 지금 생각하는 거지 않습니까? 2000년도에 있었던 IT 법계가 있었고 그리고 글로벌 금융가 있었던 2006년도 2005년도에 그때가 국제 수익률이 5.25%였어요.

중반을 벌써 넘었다. 인프라 구축은. 아 많이 왔네요. 인프라 구축은 저는 그렇게 보거든요. 그런데 그 AI 전체로 보면 어디 어디쯤 낫냐네. 저는 그냥 한 1회 지난 거 같아요. 음. AI 전체는 1회 지나고 한 이제 2회초 정도 되지 않았다고 생각하거든요. 그러니까 AI의 성장 사이클에 가는 길은 계속 가고 있는데 이건 한 20년짜리는 되겠죠. 왜냐면 IT도 한 10년 20년 간 거거든요. 아 그때 아 IT라고 그러면 안 되겠죠. 인터넷 인터넷 성장 사이클 그릴 때 이건 더한 성장 사이클이기 때문에 더 길 수 있다고 생각을 해요. 한 뭐 20년으로 볼게요. 근데 소위 어 AI로 인해서 주의상에서 각각을 두면서 AI AI 얘기한게 언제부터입니까? 3년 지났어요. 2023년부터 있었던 거예요. GPT 나오고 뭐 예. 2023년 1월부터 시장이 뜨기 시작한 거.

AI 얘기 본격적으로는 그 3년 좀 더 지났거든요. 그러니까 아직 많이 남았어요. 그런데 왜 주의상은 벌써부터 이런 얘기를 하느냐? 주의상은 그냥 전자 조금 죄송한 용어을 쓰겠습니다. 설레발 텐다니까요. 그냥 미래를 갖고 조만금 갈 거야. 그러면은 이걸 다 당겼다 하고 나중에 보면은 아 너무 당겼네. 야 우리 또 후퇴 하자. 그랬다가 또 아주 가야. 이게 지금 약간 멈춰 있는 상황이라고 저는 생각을 하거든요. 지금의 상황이. 그니까 멈춰 있는 상황 속에서 어 만약에 여기도 금리가 올라가고 어떤 문제가 생기면 순간적으로는 좀 크게 빠질 수 있는 상황이 될 수 있죠. 그게 여태까지 제가 경험적으로 볼 때는 그럴 수 있는 상황이 만들어질 수도 있고 지금 그런 구간이에요. 근데 그렇다고 여기서 뭐 나는 그냥 빠져나와서 이제 나중에 빠이빠이 그 나중에 올게.

그나 우리가 보편적으로 볼 때 시장은 시장이 연속으로 주지 않기 때문에 종목들도 연속성으로 주지 않고 짧게 짧게 어느 정도 올라오면 그러면 딱 거기서 막고 떨어지고 또 다른게 올라고 이렇게 움직이거든요. 그래서 시장이 강세로 제가 시장을 나눌 때 어떻게 나누냐면 오늘 좀 같이 한번 공부해 볼게요. 시장이 대세 상승이에요. 그럼 어떻게 해야 돼요? 그냥 들고서 휴가 간 사람이 돈을 제일 많이 버는 겁니다. 샀다 팔았다 한 사람은 돈 못 벌어요. 그렇죠? 그런 얘기 여러분 하시죠? 주식은 샀다 팔았다 하면 못 버는 거야. 음. 이런 얘기를 장에서 얘기를 하는 거예요. 근데 이게 시장이 상승을 해서 굉장히 강세해서 이렇게 왔다 갔다 하는 장이 있거든요. 제가 처음에 이사했을 때 이런 장이었어요. 1996년도에. 이런 이런 장에서는 주식을이 개별 종목을 매매를 해야 되는데 개별 종목이 굉장히 강하기 때문에 사서 홀딩해야 돼요.

이것도 아 바이엔 홀딩을 해야 됩니다. 이걸 나 5% 먹고 나와 10% 먹고 이러면 안 돼요.이 장에서는 이게 센 장이기 때문에 그래요. 그런데 시장이 하락해서 밑에서 이렇게 움직여요. 밑에서 이건 센 장이 아니거든요. 얘는 이게 얘는 이익도 굉장히 짧게 가져가야 되고 상승할 때 쫓아가면 물려요. 얘는이 장에서는 윌리엄모 맨날 얘기하는 상한가 따라잡 상한가 잡기래요. 신고가 돌파 매매 돌파하는 종목을 그냥 사람이 계속 사면은 얘 사서 먹고 얘 또 돌파하면 사서 보고 계속 그 매매를 할 수가 있어요. 근데이 밑에서는 돌파 매매가 어렵거든요. 그래서이 밑에서는 어떻게 해야 되냐면이 조종 보이는 눌림목 매매를 해야 돼요. 그러니까 소위이 밑에서 사야 되는 거거든요. 근데 어려운 거죠. 왜요? 네. 조종 이렇게 가다가 조정 보여서 조정 부여서 이걸 사라고 갈 수 없어.

내가 샀더니 더 밀리네. 그래서 어떤 거는 이렇게 해서 아 이렇게 올라가서 조정 보이길래 난 안 샀어. 그랬더니 걔는도 오르네. 네. 우리가 얘기할 때 우리가 주주식을 볼 때 어떤 주식이 올랐다가 조정을 보이잖아요. 네.이 이 바로 시점에 이렇게 갈지 이렇게 될지 이렇게 될지는 미래의 일입니다.이 순간에는 몰라요. 그렇죠.이 순간에 모르죠.이 네.이 순요 순간에요 순간에이 방향의 미래의 상황에서 이리 갈지 이리 갈지 이리 갈지의 확률성을 높이는게 트레이더이고 그 사람이 주식자를 잘하는 거예요. 그걸 자꾸 훈련을 하는 겁니다.이 이게 실패를 우리가 줄이는 훈련을 하는 거거든요. 근데 이걸 하기 위해서는이 전제로 여러분 기적 분석 가르쳐 드려는게 아니고이 전제로 하나만 말씀드릴게요. 어떤 주식이 올라갔다 내려오는데 내가 여기서 샀어요.

네. 그런데 이렇게 갈 확률, 이렇게 갈 갈 확률, 이렇게 갈 확률이 있는데 시장이 시장이 이렇게 가려면 시장이 뒷 뭐가 뒷받침 돼야 돼요? 시장이 세야 된다니까요. 음. 시장이 약한데 나는 얘는 센 종목이니까 이렇게 갈 거야. 이렇게 생각하지 말라는 거예요. 제 지금 얘기는. 음. 음, 지금 일단 시황이 중요한 거고 그다음에 어떤 섹터의 흐름이 순남매가 있는가를 보고 그 안에서 요번에는 얘가 이렇게 갈 거 같아. 이런 걸 판단을 하는 거지. 그래서 어떤 건 내가 사면 꼭 밀리고 어떤 거는 안 샀더니 올라고. 이런 얘기를 되게 많이 하시잖아요. 그러면 이런 거 얘기하는 자, 너는 그러면 샀다면 맨날 올라가지. 아니라니까요. 그건 아니에요.이 확률을 줄이고 계속 트라이를 하는 거예요. 모든 전 세계 펀드 매저는 다 똑같이 이렇게 합니다.

그러니까 이건 모두 다 똑같은 거예요. 우리 우리만 그런게 아니고 여러분만 그런게 아니고 똑같은 거예요. 근데이 상황에서 내가 들어가도 되느냐, 분할해 들어가느냐, 더 많이 들어가느냐의 판단을 할 수 있는 능력을 왜 키워 나가는게 주시투자인 거예요. 근데 지금의 상황은 지금의 상황은 시장이 박스권으로 이렇게 있잖아요. 그러니까 돌파할 때 살려고 하지 마시고 내려올 때 눌림목에 사야 되는데이 눌리 이게 눌림목이 아니고 더 떨어지는 것도 있을 수 있잖아요. 그러니까 눌림목을 주고서 올라갈 수 있는 것을 골라낼 수 있어야 되는 거거든요. 그 골라내는 것들 내가 잘 모르겠다 그러면 그냥 지금 시장에서 뭐라고 할까? 좀 이슈가 있는 섹터의 선두 종목들만 그냥 계속 해야 돼요. 대표 종목들. 아 그러면 걔네들은 그래도 세거든요.