2025.12.30 · 네이버 프리미엄 콘텐츠 · 올바른 미국주식 by SAPIENS

일간보고 : 투자의 생각 (251230)

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2025.12.30

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미지정

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본문 5,350자

문서 전체 조망

핵심 구조

AI 에이전트·추론 인프라의 확장과 전력 제약을 함께 읽는 연말 일간 관찰

AI 코딩 에이전트와 빅테크 인수, GPU·전력·데이터센터의 병목, 의료기기·스테이블코인 지표를 훑는다. 기술의 성능 진전이 인프라 수요와 수익화로 이어지는 경로를 보되, 규제 세부규칙과 공급 제약, 전망의 조건을 함께 남긴 기록이다.

AI 코딩 에이전트는 더 긴 작업을 수행하며 재귀개선 가능성을 넓힌다

Claude Code가 최근 30일간 자신의 개발에 쓰인 코드를 전부 작성했다는 발언과 Opus 4.5의 4시간 49분 코딩 작업 50% 성공률은 에이전트의 역할 확장을 보여준다. 작성자는 연구 에이전트와 코딩 에이전트의 결합이 AI가 AI를 연구하는 출발점이 되고 시간을 압축하려는 수요를 키울 수 있다고 봤다.

메타와 오픈AI의 움직임은 에이전트 역량과 자금의 경쟁을 드러낸다

메타는 성장하던 Manus AI를 인수해 인력을 B2C·B2B 제품의 에이전트 강화에 투입할 예정이고, 오픈AI의 1,000억달러 자금조달 목표 달성 가능성도 보도됐다. 작성자는 2026년 AI Labs에서 메타 Avocado의 성공 여부를 큰 변수로 남겼다.

추론 경쟁은 처리량뿐 아니라 응답 지연과 소프트웨어 스택으로 옮겨간다

배치 크기로 GPU 활용률과 매출총이익률을 높이는 기존 추론 전략과 달리, 실시간 에이전트 서비스는 첫 토큰 도착 시간과 토큰 간 지연을 요구한다. 엔비디아의 Groq 인수는 칩만이 아니라 컴파일러·런타임·배포까지 포함한 가속기 체계의 가치를 읽게 한다.

MoE와 추론 확산은 GPU 간 통신과 토큰당 비용을 새 기준으로 만든다

MoE는 여러 GPU에 나뉜 expert 사이 통신 지연이 유휴 시간과 MFU 하락으로 이어져 비용 부담을 높인다. GB200 NVL72은 H200보다 비싸지만 MoE+Reasoning 모델에서 큰 성능 차이로 토큰당 상대 비용을 낮춘다는 비교가 제시됐다.

GPU·전력·부지의 부족은 CY26~27 설비투자와 Time-to-Power의 조건을 만든다

AWS GPU 스팟가격 상승과 타이트한 데이터센터 부지·전력망 연결 대기는 컴퓨팅과 전력 부족의 관찰 근거로 제시됐다. 작성자는 CY26~27 AI CAPEX 성장이 폭발적일 수 있고, 공급이 수요를 넘기기 어려운 가운데 신규 발전자산과 BTM 현장발전이 필요하다고 봤다.

개별 운영지표는 기준 시나리오와 규제 조건을 나눠 본다

트랜스메딕스의 4분기 비행은 일평균 26건 기준과 24.71건의 실제 평균을 함께 비교했고, USDC는 유통·전송 지표가 있어도 16주 횡보와 GENIUS Act 세부규칙 대기를 구분했다. 작성자는 스테이블코인 시장의 CY26~27 개화를 준비하는 기간이라는 전망과 함께 선베팅보다 확인 뒤 결정을 선호했다.

발생·예정 사건과 출처별 관점

이슈 분석

이 자료가 이슈의 어떤 사실을 다루고, 작성자가 무슨 결론을 어떤 근거로 내렸는지 원문에 붙여 읽습니다.

발생진행 중발생일 미확인

메타의 Manus AI 인수

작성자의 핵심 판단

Manus 인수 뒤 인력이 Meta AI를 포함한 B2C·B2B 제품 전반의 에이전트 역량 강화에 투입될 예정이며, 작성자는 2026년 AI Labs에서 메타의 Avocado 성공 여부를 큰 변수 중 하나로 봤다.

근거 보기 1

원문 구간 1
Manus 직원들이 메타에 합류하여 Meta AI를 포함한 B2C, B2B 제품 전반의 에이전트 역량 강화에 투입될 예정입니다. 2026년 AI Labs 판에서 가장 많은 영향을 미칠 요소 중 하나가 메타의 Avocado 성공 여부일 것 같습니다.

이 자료에서 다룬 사실

메타는 AI 애플리케이션 에이전트 기업 Manus AI를 인수했다. Manus는 2025년 3월 에이전트 출시 뒤 147조개 이상의 토큰을 처리하고 8천만개 이상의 가상 컴퓨터를 생성했으며 ARR 1억2,500만달러까지 성장했다고 적었다.

근거 보기 2

원문 구간 1
(3) 메타가 Manus AI를 인수했습니다. Manus는 AI 애플리케이션 분야에서 에이전트를 잘 만들던 기업이었고, 2025년 3월 에이전트 출시 이후 147조 개 이상의 토큰 처리, 8천만 개 이상의 가상 컴퓨터를 생성하는 등 ARR $125M까지 가파른 성장을 보이고 있던 스타트업입니다.
원문 구간 2
Manus 직원들이 메타에 합류하여 Meta AI를 포함한 B2C, B2B 제품 전반의 에이전트 역량 강화에 투입될 예정입니다. 2026년 AI Labs 판에서 가장 많은 영향을 미칠 요소 중 하나가 메타의 Avocado 성공 여부일 것 같습니다.

발생 가능진행 중발생일 미확인

오픈AI의 1,000억달러 자금조달 목표 보도

이 자료에서 다룬 사실

The Information은 오픈AI의 1,000억달러 자금조달 목표가 달성 가능할 것으로 예상된다고 보도했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
(4) 오픈AI의 $100B 자금조달 목표가 달성 가능할 것으로 예상한다는 The Information 보도가 있습니다. AI HW: (1) 추론 수요가 증가하는 국면에 맞게 3Q25쯤부터 A100, H100, H200, B200 등 모든 제품군에서 AWS GPU 스팟가격이 계속해서 상승 중입니다.

발생진행 중발생일 25-12-24

25-12 엔비디아의 Groq 인수

작성자의 핵심 판단

작성자는 이 인수를 엔비디아가 현재 어디로 가는지를 보여주는 큰 흐름으로 정리했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
장기적으로 애플처럼 PER 30배 정도에 머물 수 있다는 생각입니다. (2) 마찬가지로 이번주 주간전략보고에 전해드린 엔비디아의 Groq 인수에 대한 생각은 큰 흐름에서 엔비디아가 현재 어디로 가고 있는가를 정리드린 맥락입니다.

이 자료에서 다룬 사실

엔비디아는 Groq를 인수했고, Groq 창업자 Jonathan Ross를 Chief Software Architect로 앉혔다고 적었다.

근거 보기 2

원문 구간 1
장기적으로 애플처럼 PER 30배 정도에 머물 수 있다는 생각입니다. (2) 마찬가지로 이번주 주간전략보고에 전해드린 엔비디아의 Groq 인수에 대한 생각은 큰 흐름에서 엔비디아가 현재 어디로 가고 있는가를 정리드린 맥락입니다.
원문 구간 2
Groq의 핵심 가치는 이런 전체 소프트웨어 스택까지 구축한 데에 있습니다. Groq 창업자인 Jonathan Ross를 Chief Software Architect로 앉힌 이유라 생각합니다.

그렇게 판단한 이유

에이전트·실시간 상호작용에서는 첫 토큰 도착 시간과 토큰 간 지연이 중요해지고, Groq의 가치는 칩뿐 아니라 컴파일러·런타임·배포까지 갖춘 소프트웨어 스택에 있다고 설명했다.

근거 보기 4

원문 구간 1
그런데 서비스가 에이전트화되고 실시간 인터랙션(음성 AI, 실시간 검색, 추천 시스템)이 중요해질수록 Time-to-First-Token(TTFT)이나 Inter-token Latency가 핵심이 됩니다.
원문 구간 2
그리고 칩을 설계하는 것만으로 끝나지 않습니다. 이 모든 HW는 '가속기'라고 이해하는 게 가장 직관적인 비유라 생각합니다. '소프트웨어를 가속'시키는 것이 본질이기 때문입니다.
원문 구간 3
따라서 개발자들이 실제로 사용할 수 있는 시스템, 컴파일러, 커널 라이브러리, 런타임, 프로파일링, 배포 전략, 기존 코드를 훼손하지 않고 계속해서 성능을 끌어올릴 수 있는 전략까지 모두 갖춰야 합니다.
원문 구간 4
Groq의 핵심 가치는 이런 전체 소프트웨어 스택까지 구축한 데에 있습니다. Groq 창업자인 Jonathan Ross를 Chief Software Architect로 앉힌 이유라 생각합니다.

발생진행 중발생일 미확인

소프트뱅크의 DigitalBridge 인수

작성자의 핵심 판단

작성자는 초지능 구축 비전을 실현하려면 AI 모델뿐 아니라 전 세계 데이터센터 인프라에서도 스케일업해야 한다는 논리의 인수로 해석했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
Enterprise/GPU IaaS: (1) 소프트뱅크가 DigitalBridge를 $4B에 인수했습니다. 소프트뱅크의 사명은 인류 발전을 위한 초지능 구축인 만큼 이러한 비전을 실현하기 위해서는 AI 모델뿐 아니라, 전 세계적으로 AI 모델을 훈련, 배포, 서비스하는 데 필요한 데이터센터 인프라에서도 스케일업을 해야 한다는 논리로 인수한 것입니다.

이 자료에서 다룬 사실

소프트뱅크는 DigitalBridge를 40억달러에 인수했고, 거래는 2026년 하반기에 완료될 것으로 예상했다.

근거 보기 2

원문 구간 1
Enterprise/GPU IaaS: (1) 소프트뱅크가 DigitalBridge를 $4B에 인수했습니다. 소프트뱅크의 사명은 인류 발전을 위한 초지능 구축인 만큼 이러한 비전을 실현하기 위해서는 AI 모델뿐 아니라, 전 세계적으로 AI 모델을 훈련, 배포, 서비스하는 데 필요한 데이터센터 인프라에서도 스케일업을 해야 한다는 논리로 인수한 것입니다.
원문 구간 2
2026년 하반기에 거래가 완료될 것으로 예상했습니다. 신재생/전력기기: (1) 트럼프 행정부가 데이터센터 전력망에 대해서는 연결 감독 권한을 주(PJM, MISO, CAISO, ERCOT, SPP 등)에서 연방(FERC)으로 가져오기 위해 노력 중이라는 WSJ 보도가 있었습니다.

발생 가능진행 중발생일 미확인

미국 연방의 데이터센터 전력망 연결 감독권 이관 추진

작성자의 핵심 판단

작성자는 AI 경쟁력 강화를 위해 전력 인프라 구축 속도를 높이고 빅테크의 자체 발전소·전력 투자를 촉진해 공급 병목을 해소하는 것이 핵심이라고 봤다.

근거 보기 1

원문 구간 1
AI 경쟁력 강화를 위해 데이터센터 전력 인프라 구축 속도를 높이고, 빅테크의 자체 발전소, 전력 투자를 촉진하여 전력 공급 병목을 해소하도록 하는 게 핵심입니다.

이 자료에서 다룬 사실

WSJ는 트럼프 행정부가 데이터센터 전력망 연결 감독 권한을 PJM·MISO·CAISO·ERCOT·SPP 등 주 단위에서 FERC로 가져오려 노력 중이라고 보도했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
2026년 하반기에 거래가 완료될 것으로 예상했습니다. 신재생/전력기기: (1) 트럼프 행정부가 데이터센터 전력망에 대해서는 연결 감독 권한을 주(PJM, MISO, CAISO, ERCOT, SPP 등)에서 연방(FERC)으로 가져오기 위해 노력 중이라는 WSJ 보도가 있었습니다.

그렇게 판단한 이유

전력부하 평가 자체를 빠르게 하기 어렵기 때문에 줄일 수 있는 절차를 줄여도 신규 발전소가 늘어야 한다고 설명했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
전력망을 빠르게 하기 위해서 전력부하 평가 자체를 더 빠르게 할 수는 없기 때문에 줄일 수 있는 부분에서 줄이고 나더라도 핵심은 신규 발전소 자체가 늘어야 한다는 것입니다.

작성자가 예상한 다음 전개

FERC-PJM 데이터센터 콜로케이션 지침과 비슷하게 컷테일러블 및 하이브리드 BTM 발전 프로젝트가 늘어날 것으로 예상했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
12월 22일 주간전략보고에서 전해드린 것처럼 FERC-PJM 데이터센터 콜로케이션 지침과 비슷하게 컷테일러블 및 하이브리드 BTM 발전 프로젝트가 늘어날 것으로 예상합니다.

사실·구조, 해석·전망, 시점 관찰, 판단 방법

지식·관점

사건 밖에서도 다시 참고하거나 다른 자료와 비교할 가치가 있는 내용을 대상과 반복 가능한 논점으로 묶습니다.

시점 관찰미국 주식시장 2025년 12월 30일 장세주 대상 · 시장·자산 · 미국 주식시장기준 2025.12.30

연말 거래일의 지수·상승 종목 비율·섹터 흐름은 어떠했는가?

이 자료가 더한 내용

S&P 500은 -0.35%, 나스닥 -0.50%, 다우 -0.51%, 러셀 -0.57%였고 상승 종목 비율은 NYSE 60%, 나스닥 42%였다. 에너지·유틸리티·필수소비는 강세, 적자성장주·바이오텍·임의소비·원자재는 약세로 적었다.

근거 보기 2

원문 구간 1
*투자자문계약 권유문서 : https://naver.me/5ZST47Qf 일간보고 : 투자의 생각 2025-12-30 (화) 주요 지수 : S&P -0.35% > 나스닥 -0.50% > 다우 -0.51% > 러셀 -0.57%
원문 구간 2
상승종목비율 : NYSE 60%, Nasdaq 42% 🟡 (🟢🟡🔴) 섹터 - 📈강세 : 에너지, 유틸리티, 필수소비 - 📉약세 : 적자성장주, 바이오텍, 임의소비, 원자재 📩 메이저 뉴스 보시는 순서는 이렇습니다.

해석·전망AI 코딩 에이전트의 재귀개선 가능성주 대상 · 기업·종목 · 앤트로픽관련 대상 · 기술·제품 · AI 코딩 에이전트

AI가 작성 과정 자체에 쓰일 때 연구와 코딩 에이전트의 결합은 어떻게 해석되는가?

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Claude Code 책임자는 최근 30일 동안 Claude Code를 만들며 쓴 코드가 100% Claude Code가 작성한 것이라고 말했다. 작성자는 이를 재귀개선 가능성이 높아지는 신호로 읽고, AI Researcher와 AI Code Agent가 완성돼 결합하면 AI가 AI를 연구하는 시작이 된다고 설명했다.

근거 보기 2

원문 구간 1
(2) 앤트로픽의 Claude Code를 두고 업계에서 매우 관심이 높아지고 있습니다. Claude Code 프로젝트 책임자인 Boris Cherny가 "지난 30일 동안 Claude Code를 만들며 쓴 코드는 100% Claude Code가 직접 작성한 것입니다"라고 말했기 때문입니다.
원문 구간 2
굉장히 담백하게 표현했지만 여기에 약간의 hype을 넣으면 흔히 말하는 재귀개선의 가능성이 높아지고 있음을 말한 것입니다. AI Researcher, AI Code Agent 두 축이 완성되면 이를 결합하는 것이 AI가 AI를 연구하는 시작이 됩니다.

해석·전망AI 에이전트의 수행 시간과 시간 압축 수요주 대상 · 기술·제품 · AI 에이전트

에이전트가 수행 가능한 작업시간의 증가는 수요와 어떻게 연결되는가?

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Opus 4.5는 사람이 4시간 49분 걸리는 코딩 작업에서 50% 성공률을 달성했다. 작성자는 내년으로 갈수록 에이전트가 수행할 수 있는 작업시간이 길어지고, 시간을 압축하려는 더 큰 수요가 생길 것으로 예상했다.

근거 보기 1

원문 구간 1
Opus 4.5는 사람이 코딩 작업하는 데 걸리는 시간 4시간 49분에 해당하는 일에 대해 50%의 성공률을 달성했습니다. 내년으로 향할수록 에이전트가 수행할 수 있는 작업시간은 더욱 길어질 것인데 → 이러고 나면 시스코 CPO Jeetu Patel의 코멘트처럼 시간을 압축하려는 더 큰 수요가 생겨날 것이라 예상합니다.

해석·전망AI 컴퓨팅·전력 부족과 투자 사이클주 대상 · 산업·업종 · AI 컴퓨팅 인프라

GPU 가격과 추론 수요 관찰은 컴퓨팅·전력 부족 및 설비투자 전망을 어떻게 설명하는가?

이 자료가 더한 내용

3Q25 무렵부터 A100·H100·H200·B200 전 제품군의 AWS GPU 스팟가격이 계속 올랐고, 작성자는 GPU도 부족해지기 시작한 맥락에서 2026년으로 갈수록 컴퓨팅·전력 부족이 심화될 것으로 예상했다. 새 AI CAPEX의 전년 대비 성장률은 CY26~CY27가 폭발기이고 이후 교체수요 비중이 높아질 것으로 봤다.

근거 보기 3

원문 구간 1
(4) 오픈AI의 $100B 자금조달 목표가 달성 가능할 것으로 예상한다는 The Information 보도가 있습니다. AI HW: (1) 추론 수요가 증가하는 국면에 맞게 3Q25쯤부터 A100, H100, H200, B200 등 모든 제품군에서 AWS GPU 스팟가격이 계속해서 상승 중입니다.
원문 구간 2
이에 대해서는 이번주 주간전략보고에서 전해드렸습니다. 아래의 추론 성능 이해나 GPU'도' 부족해지기 시작했다는 맥락을 통해 전달드리고자 하는 인상은 2026년으로 가며 컴퓨팅 부족/전력 부족이 심화될 것으로 예상한다는 점입니다.
원문 구간 3
그리고 새롭게 깔릴 AI CAPEX YoY 성장률 자체를 보자면, CY26~CY27가 폭발기일 것으로 예상하며, 그 이후에는 애플처럼 교체수요가 점점 더 높은 비중을 차지하기 시작할 것으로 예상합니다.

사실·구조AI 추론 하드웨어의 지연시간과 소프트웨어 스택주 대상 · 기술·제품 · AI 추론 하드웨어관련 대상 · 기업·종목 · 엔비디아관련 대상 · 기업·종목 · Groq

에이전트형 실시간 서비스에서 추론 하드웨어의 경쟁력은 무엇으로 결정되는가?

이 자료가 더한 내용

기존 LLM 추론은 배치 크기를 키워 GPU 활용률과 GPM을 높이는 전략이 중심이지만, 음성 AI·실시간 검색·추천처럼 실시간 상호작용이 중요해지면 TTFT와 토큰 간 지연이 핵심이 된다고 설명했다. 칩 설계 외에 시스템·컴파일러·커널 라이브러리·런타임·프로파일링·배포와 기존 코드의 성능 향상 전략까지 갖춰야 한다고 적었다.

근거 보기 4

원문 구간 1
현재 LLM 추론 시장은 '얼마나 싸게, 많이 처리하느냐'가 핵심입니다. 이를 위해 batch Size를 키워 GPU 활용률을 극대화하고, 이를 통해 최대한 높은 GPM을 확보하는 전략이 지배적입니다.
원문 구간 2
그런데 서비스가 에이전트화되고 실시간 인터랙션(음성 AI, 실시간 검색, 추천 시스템)이 중요해질수록 Time-to-First-Token(TTFT)이나 Inter-token Latency가 핵심이 됩니다.
원문 구간 3
그리고 칩을 설계하는 것만으로 끝나지 않습니다. 이 모든 HW는 '가속기'라고 이해하는 게 가장 직관적인 비유라 생각합니다. '소프트웨어를 가속'시키는 것이 본질이기 때문입니다.
원문 구간 4
따라서 개발자들이 실제로 사용할 수 있는 시스템, 컴파일러, 커널 라이브러리, 런타임, 프로파일링, 배포 전략, 기존 코드를 훼손하지 않고 계속해서 성능을 끌어올릴 수 있는 전략까지 모두 갖춰야 합니다.

사실·구조MoE 모델의 통신 병목과 토큰당 비용주 대상 · 기술·제품 · AI 추론 하드웨어

MoE와 추론 보편화는 랙 단위 상호작용과 비용 비교를 어떻게 바꾸는가?

이 자료가 더한 내용

MoE는 expert가 여러 GPU에 나뉜 상태에서 GPU 간 통신이 늦어지면 GPU가 데이터를 기다려 유휴 상태가 되고 MFU가 하락해 비용 부담이 늘어난다고 설명했다. GB200 NVL72은 H200보다 가격이 1.67배 비싸지만 DeepSeek-R1 같은 MoE+Reasoning 모델에서는 약 20배 성능 차이로 토큰당 상대 비용이 1/12까지 떨어진다고 비교했다.

근거 보기 3

원문 구간 1
(4) MoE 구조에 대해서는 짧게 12월 8일 주간전략보고에서 전해드렸었는데, MoE의 병목은 통신 병목입니다. expert를 여러 GPU에 나눠둔 상황에서 GPU간 통신이 지연되면 GPU가 데이터 수신을 기다리며 idle 상태가 되기 때문입니다.
원문 구간 2
유휴 시간은 곧 MFU의 하락을 의미하고 컴퓨팅 자원 낭비로 이어지기에 서비스 제공업체들의 비용 부담이 늘어나는 효과로 나옵니다. Reasoning이 보편화 됨에 따라 성능이 단일 노드에 얼마나 많은 throughput을 내느냐보다 랙 규모의 상호작용에 점점 더 의존하게 된다는 의미입니다.
원문 구간 3
GB200 NVL72은 H200 대비 가격은 1.67배 더 비싸지만, DeepSeek-R1처럼 MoE + Reasoning을 사용하는 모델의 성능차이는 약 20배 나는 만큼 토큰당 상대적 비용은 1/12까지 크게 떨어집니다.

해석·전망데이터센터 전력·부지 공급과 Time-to-Power주 대상 · 산업·업종 · 데이터센터 전력 인프라

수요 증가에 비해 전력망·부지 공급의 제약은 어떻게 나타나는가?

이 자료가 더한 내용

Tier 1 데이터센터 부지는 신규 진입자 증가에도 타이트하며 주요 시장 공실률은 2%, 북부 버지니아는 0%, 전력망 연결 대기는 평균 4년이라고 적었다. 2025~2030년 부하는 166GW 늘고 데이터센터가 수요 성장의 55%를 차지할 전망이며, 작성자는 전력망 부지 공급은 선형적인 반면 AI 컴퓨팅 수요는 기하급수적으로 증가해 향후 2~3년 안에 공급이 수요를 넘기 어렵다고 봤다.

근거 보기 5

원문 구간 1
(2) Wells Fargo 데이터센터 애널리스트 콜로 볼 때, 데이터센터 신규 진입자들이 꾸준히 늘어나고 있음에도 불구하고 Tier 1 데이터센터 부지 공급은 여전히 타이트한 상태임을 확인할 수 있었습니다.
원문 구간 2
주요 시장의 공실률은 2%이고 북부 버지니아 같은 핵심 시장은 0% 수준입니다. 전력망 연결 대기 시간은 평균 4년입니다. 2025~2030년 여름 피크 부하 성장률 전망치는 3년간 6배 성장했습니다.
원문 구간 3
2025~2030년 사이 부하는 +166GW 증가할 것으로 예상하고, 데이터센터가 수요 성장의 55%를 차지할 것이란 전망입니다.
원문 구간 4
전력망 연결 자체가 메인인 흐름은 계속해서 유지되겠으나 AI 컴퓨팅 수요가 기하급수적으로 증가하는 것에 비해 전력망으로 나오는 부지 공급은 선형적이라는 게 Time-to-Power를 중시하는 솔루션들의 투자포인트입니다.
원문 구간 5
향후 2~3년 내로 공급이 수요를 초과할 거라 보이진 않습니다. 광고/이커머스: (1) 섹터 내 별다른 뉴스는 없었습니다.

시점 관찰트랜스메딕스 2025년 4분기 비행 데이터주 대상 · 기업·종목 · 트랜스메딕스기준 2025.12.30

4분기 누적 비행과 일평균 속도는 기준 시나리오와 어떻게 비교되는가?

이 자료가 더한 내용

4Q25 누적 비행은 2,224건, 당일 일간 비행데이터는 19건 증가였다. 4Q Base Case는 일평균 26건 마감이고 4Q 시작 후 90일 평균 비행속도는 24.71건이라고 적었다.

근거 보기 2

원문 구간 1
의료기기/핀테크/코인: (1) 트랜스메딕스의 4Q25 누적 비행은 2,224건입니다. 오늘의 일간 비행데이터는 +19건입니다.
원문 구간 2
4Q Base Case는 일평균 26건씩 마감하는 것입니다. 4Q25 시작 이후 90일간 평균 24.71건의 비행속도입니다.

시점 관찰USDC 지표와 GENIUS Act 세부규칙 대기주 대상 · 시장·자산 · USDC관련 대상 · 기업·종목 · 서클기준 2025.12.30

USDC의 현재 유통·전송 지표와 스테이블코인 시장 개화 전망은 어떤 조건으로 연결되는가?

이 자료가 더한 내용

USDC 유통량은 762.5억달러, 최근 30일 CCTP 전송량은 106억달러, 서클 시가총액은 189.6억달러였고 유통량은 16주 횡보 중이라고 적었다. SEC·FDIC 등의 GENIUS Act 세부규칙 발표을 기다리고, 작성자는 2026년 봄 규칙 제정 예상과 함께 선베팅보다 확인 뒤 결정을 선호하며 CY26~27 시장 개화를 준비하는 기간으로 봤다.

근거 보기 5

원문 구간 1
(2) 오늘의 서클 USDC 유통량은 $76.25B, CCTP 전송량은 30일 기준 $10.6B입니다.
원문 구간 2
16주간 횡보 중입니다. 서클 시총은 $18.96B입니다. 기본적으로는 GENIUS Act가 발효되기 위한 조건 중 SEC, FDIC 등 규제당국들의 세부규칙 발표를 기다리는 중입니다.
원문 구간 3
2026년 봄쯤에 주로 규칙들이 하나씩 제정될 것으로 예상합니다. 선베팅보다는 보고 결정하는 것을 선호합니다.
원문 구간 4
서클은 CY26~27 GENIUS Act 이후 스테이블코인 시장이 개화할 것을 준비하면서 투자하는 기간입니다.
원문 구간 5
계획대로 가는 중입니다. 저희의 생각을 담아서 랩을 운용하고 있습니다

시간흐름대로 모든 내용을 살려 정리

흐름 1

네이버 프리미엄 콘텐츠이며 채널은 올바른 미국주식 by SAPIENS, 게시일은 2025년 12월 30일 오전 10시 27분입니다. 원문 URL은 https://contents.premium.naver.com/sapiens/sapiensasset/contents/251230102757810fl 입니다.

흐름 2

제목은 ‘일간보고 : 투자의 생각 (251230)’입니다. 승인된 구독 열람권으로 실제 본문을 보존했고, 이미지·첨부는 별도 미디어 원장에 보관하며 시각적 의미 검토 여부를 구분합니다.

흐름 3

안녕하세요 올바른입니다. 2025년 12월 30일 화요일, 데일리 전해드립니다. 주간전략보고는 2025년 12월 29일자 ‘투자의 생각 (12월 29일~1월 2일)’ 바로가기입니다.

흐름 4

투자자문 서비스에 따른 투자 시 원금 손실이 발생할 수 있고 투자 손익 책임은 전적으로 고객에게 귀속됩니다. 과거 투자수익은 미래 수익률을 보장하지 않으므로 신규 구독 전 투자자문계약 권유문서의 계약 관련 사항을 충분히 검토하시기 바랍니다.

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투자자문계약 권유문서는 https://naver.me/5ZST47Qf 입니다. 12월 30일 화요일 주요 지수는 S&P -0.35%, 나스닥 -0.50%, 다우 -0.51%, 러셀 -0.57%였습니다.

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상승 종목 비율은 NYSE 60%, 나스닥 42%로 노란색입니다. 에너지·유틸리티·필수소비는 강세, 적자성장주·바이오텍·임의소비·원자재는 약세였습니다. 메이저 뉴스는 제목, 참고 기업군 주가, 그날의 생각 순서로 봅니다.

연말 장세와 빅테크

연말이라 장 변동성과 거래량이 크지 않습니다. 12월 16일 일간보고에서 전해드린 것처럼 W자 조정의 마무리 국면이라고 생각합니다.

Claude Code가 쓴 코드

앤트로픽 Claude Code에 업계 관심이 높습니다. 프로젝트 책임자 Boris Cherny가 지난 30일 동안 Claude Code를 만들며 쓴 코드는 100% Claude Code가 직접 작성한 것이라고 말했기 때문입니다.

AI가 AI를 연구하는 출발

담백한 표현이지만 약간의 hype을 넣으면 재귀개선 가능성이 높아지고 있음을 말한 것입니다. AI Researcher와 AI Code Agent 두 축이 완성되면 이를 결합하는 것이 AI가 AI를 연구하는 시작이 됩니다.

에이전트 작업시간과 수요

Opus 4.5는 사람이 코딩에 4시간 49분 걸리는 일에서 50% 성공률을 냈습니다. 내년으로 갈수록 에이전트 수행 작업시간은 길어지고, Jeetu Patel의 말처럼 시간을 압축하려는 더 큰 수요가 생겨날 것이라 예상합니다.

메타의 Manus 인수

메타가 Manus AI를 인수했습니다. Manus는 AI 애플리케이션에서 에이전트를 잘 만들던 기업이고, 2025년 3월 출시 뒤 147조개 이상 토큰 처리, 8천만개 이상 가상 컴퓨터 생성, ARR 1억2,500만달러까지 가파르게 성장하던 스타트업입니다.

Meta AI와 Avocado

Manus 직원들은 메타에 합류해 Meta AI를 포함한 B2C·B2B 제품 전반의 에이전트 역량 강화에 투입될 예정입니다. 2026년 AI Labs 판에서 가장 영향을 많이 미칠 요소 중 하나는 메타 Avocado 성공 여부일 것 같습니다.

오픈AI 자금조달과 GPU 가격

The Information은 오픈AI의 1,000억달러 자금조달 목표가 달성 가능할 것으로 예상한다고 보도했습니다. AI 하드웨어에서는 추론 수요 증가에 맞춰 3Q25쯤부터 A100·H100·H200·B200 전 제품군의 AWS GPU 스팟가격이 계속 오르고 있습니다.

컴퓨팅·전력 부족의 인상

이 내용은 이번 주 주간전략보고에서 전했습니다. 추론 성능과 GPU도 부족해지기 시작한 맥락에서 전달하고 싶은 인상은 2026년으로 갈수록 컴퓨팅 부족과 전력 부족이 심화될 것이라는 점입니다.

AI CAPEX의 폭발기와 교체수요

새로 깔릴 AI CAPEX의 전년 대비 성장률을 보면 CY26~CY27가 폭발기일 것으로 예상합니다. 그 이후에는 애플처럼 교체수요가 점점 더 높은 비중을 차지하기 시작할 것으로 예상합니다.

Groq 인수가 놓인 큰 흐름

장기적으로 애플처럼 PER 30배 정도에 머물 수 있다는 생각입니다. 엔비디아의 Groq 인수는 큰 흐름에서 엔비디아가 현재 어디로 가고 있는지를 정리드린 맥락입니다.

기존 LLM 추론의 목표

현재 LLM 추론 시장의 핵심은 얼마나 싸게, 많이 처리하느냐입니다. 이를 위해 배치 크기를 키워 GPU 활용률을 극대화하고 최대한 높은 GPM을 확보하는 전략이 지배적입니다.

실시간 서비스의 지연시간

서비스가 에이전트화되고 음성 AI·실시간 검색·추천 시스템 같은 실시간 인터랙션이 중요해질수록 TTFT나 Inter-token Latency가 핵심입니다.

Prefill과 Decode의 병목

사용자는 1초를 기다려주지 않기 때문입니다. 엔비디아가 Rubin CPX로 Prefill 워크로드 병목을 줄이듯, 구글 TPU 인프라 책임자도 Decode 전용 칩이 TCO 대비 성능을 끌어올리는 길이라고 말했습니다.

하드웨어는 가속기

칩 설계만으로 끝나지 않습니다. 이 모든 하드웨어는 소프트웨어를 가속하는 ‘가속기’로 이해하는 것이 가장 직관적인 비유라고 생각합니다.

개발자가 쓸 전체 체계

개발자가 실제 사용할 시스템, 컴파일러, 커널 라이브러리, 런타임, 프로파일링, 배포 전략과 기존 코드를 훼손하지 않으면서 성능을 계속 높이는 전략까지 모두 갖춰야 합니다.

Groq의 소프트웨어 스택

Groq의 핵심 가치는 이런 전체 소프트웨어 스택까지 구축한 데 있습니다. Groq 창업자 Jonathan Ross를 Chief Software Architect로 앉힌 이유라고 생각합니다.

MoE의 통신 병목

12월 8일 주간전략보고에서 짧게 전했듯 MoE의 병목은 통신입니다. expert를 여러 GPU에 나눠둔 상황에서 GPU 간 통신이 지연되면 GPU가 데이터 수신을 기다리며 idle 상태가 됩니다.

MFU 하락과 랙 상호작용

유휴 시간은 MFU 하락이고 컴퓨팅 자원 낭비라 서비스 제공업체 비용 부담을 늘립니다. Reasoning이 보편화되면 성능은 단일 노드의 throughput보다 랙 규모 상호작용에 점점 더 의존하게 됩니다.

GB200 NVL72의 상대 비용

GB200 NVL72은 H200보다 가격이 1.67배 비싸지만, DeepSeek-R1처럼 MoE와 Reasoning을 쓰는 모델에서는 약 20배 성능 차이가 납니다. 토큰당 상대 비용은 1/12까지 크게 떨어집니다.

소프트뱅크의 DigitalBridge 인수

소프트뱅크가 DigitalBridge를 40억달러에 인수했습니다. 초지능 구축 비전을 실현하려면 AI 모델뿐 아니라 전 세계 AI 모델 훈련·배포·서비스에 필요한 데이터센터 인프라도 스케일업해야 한다는 논리입니다.

거래 완료 예상과 연방 감독

거래는 2026년 하반기에 완료될 것으로 예상했습니다. 트럼프 행정부는 데이터센터 전력망 연결 감독 권한을 PJM·MISO·CAISO·ERCOT·SPP 등 주에서 FERC로 가져오려 노력 중이라는 WSJ 보도도 있었습니다.

전력 인프라 구축의 핵심

AI 경쟁력 강화를 위해 데이터센터 전력 인프라 구축을 빠르게 하고, 빅테크의 자체 발전소와 전력 투자를 촉진해 전력 공급 병목을 해소하는 것이 핵심입니다.

신규 발전소가 필요한 이유

전력망을 빠르게 하려고 전력부하 평가 자체를 더 빠르게 할 수는 없습니다. 줄일 수 있는 부분을 줄이고 나더라도 핵심은 신규 발전소 자체가 늘어나는 것입니다.

BTM 발전 프로젝트 전망

12월 22일 주간전략보고에서 전한 FERC-PJM 데이터센터 콜로케이션 지침과 비슷하게 컷테일러블 및 하이브리드 BTM 발전 프로젝트가 늘어날 것으로 예상합니다.

타이트한 Tier 1 부지

Wells Fargo 데이터센터 애널리스트 콜로 보면 신규 진입자가 꾸준히 늘어도 Tier 1 데이터센터 부지 공급은 여전히 타이트합니다.

공실률·연결 대기·피크 부하

주요 시장 공실률은 2%, 북부 버지니아 같은 핵심 시장은 0% 수준입니다. 전력망 연결 대기는 평균 4년이고, 2025~2030년 여름 피크 부하 성장률 전망치는 3년간 6배 성장했습니다.

부하 증가와 데이터센터 비중

2025~2030년 부하는 166GW 늘 것으로 예상하고, 데이터센터가 수요 성장의 55%를 차지할 것이라는 전망입니다.

On-site 발전의 필요

이 전력 부족을 처리하려면 발전자산 자체가 폭발적으로 늘어야 하고, BTM 프로젝트로 On-site power generation도 크게 늘어나야 합니다.

Time-to-Power의 투자 포인트

전력망 연결이 메인인 흐름은 이어지겠지만, 기하급수적으로 늘어나는 AI 컴퓨팅 수요와 선형적인 전력망 부지 공급의 차이가 Time-to-Power를 중시하는 솔루션의 투자포인트입니다.

공급 초과 전망과 광고 섹터

향후 2~3년 안에 공급이 수요를 초과할 것으로 보이지는 않습니다. 광고·이커머스 섹터에는 별다른 뉴스가 없었습니다.

트랜스메딕스 누적 비행

의료기기·핀테크·코인입니다. 트랜스메딕스 4Q25 누적 비행은 2,224건이고 오늘 일간 비행데이터는 19건 증가했습니다.

비행 Base Case와 실제 속도

4Q Base Case는 일평균 26건씩 마감하는 것입니다. 4Q25 시작 뒤 90일 평균 비행속도는 24.71건입니다.

USDC와 CCTP 지표

오늘 서클 USDC 유통량은 762.5억달러이고, CCTP 전송량은 최근 30일 기준 106억달러입니다.

세부규칙을 기다리는 기간

유통량은 16주간 횡보 중이고 서클 시가총액은 189.6억달러입니다. GENIUS Act 발효 조건 중 SEC·FDIC 등 규제당국의 세부규칙 발표을 기다리는 중입니다.

규칙 제정 예상과 선베팅

2026년 봄쯤 주로 규칙이 하나씩 제정될 것으로 예상합니다. 선베팅보다는 보고 결정하는 것을 선호합니다.

스테이블코인 시장 개화 준비

서클은 CY26~27 GENIUS Act 이후 스테이블코인 시장이 개화할 것을 준비하면서 투자하는 기간입니다.

현재 판단과 랩 운용

계획대로 가는 중입니다. 저희의 생각을 담아서 랩을 운용하고 있습니다.

메리츠증권 연결

메리츠증권 연결 주소는 https://naver.me/xQiZ5UHt 입니다.

SK증권 연결

SK증권 연결 주소는 https://naver.me/FlcOtVGm 입니다.

그럼에도 빠진내용 정리

잡담·곁다리 내용

원문의 시장 수치·전망·면책과 링크를 분리하지 않고 흐름에 보존했다.

생략 기록

이미지·첨부는 원문이 별도 미디어 원장에 보관한다고만 밝혔으며, 본문에 시각적 내용을 설명하지 않아 해석을 추가하지 않았다.

그럼에도 빠진내용 정리

압축/생략	제목·게시 메타데이터, 면책과 외부 링크, 시장·섹터 수치까지 45개 흐름 단계에서 원문 순서대로 보존했다.
잡담/운영	주간전략보고 안내, 랩 운용 안내와 증권사 링크도 흐름에 남겼다.
전사 오류 가능성	거래 완료, 규제 세부규칙, CAPEX·전력 수급 및 시장 개화는 원문이 쓴 예상·전망의 강도로 유지했다.

원문 확인

document_work_runner prepare가 입력 원문을 수정 없이 보존했다.

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