[초심자] 주식투자의 이유 , 포트폴리오 만들기

10년전에 빵을 100개 살수 있었다면, 10년 후에는 빵을 90개 정도 밖에 살수 없습니다. - 반면, S&P500 ETF에 넣어 두었으면, 1,000만원은 10년 뒤 3,140만원이 되었습니다. 물가상승을 고려하면, 기존에 빵을 100개 살수 있었다면, 10년뒤 빵을 251개 살수 있게 되었습니다. 대단한걸 한 것이 아닙니다. 그냥 S&P500ETF에 넣어두고 기다렸을 뿐입니다. ​ ​ - 그렇다면 수많은 투자처 중 왜 하필 S&P 500 지수 ETF일까요? ​ - 이에 대해 전설적인 투자자 워렌 버핏은 아주 명쾌한 일화로 증명해 보였습니다. - 2007년, 버핏은 거액의 운용 보수를 받는 내로라하는 헤지펀드 매니저들에게 내기를 제안했습니다. "향후 10년간 S&P 500 인덱스 펀드의 수익률을 이길 수 있는 헤지펀드 그룹이 있다면 나와 내기를 하자"는 것이었습니다. ​ - 결과는 어떻게 되었을까요? 10년 뒤 S&P 500 인덱스 펀드는 연평균 7%가 넘는 수익률을 기록한 반면, 복잡한 알고리즘과 고급 인력을 동원한 헤지펀드들의 평균 수익률은 이에 까마득히 미치지 못했습니다. - 버핏이 승리한 이유는 단순합니다. S&P 500은 미국을 대표하는 우량 기업 500개를 알아서 자르고(퇴출) 새로 채워 넣는(편입) 자연 도태 시스템을 갖고 있기 때문입니다. ​ ​ - 위의 일화는 사실일까요? 네, 사실입니다. 그리고 버핏은 VOO를 투자했습니다. 이유는 수수료가 가장 싸서 라고 했습니다. ​ ​ - 개별 종목을 분석할 시간과 능력이 부족한 개인 투자자에게, 미국 자본주의의 성장 그 자체에 투자하는 S&P 500 ETF는 가장 우직하면서도 확실한 승리 공식입니다.

​ ​ ​ ​ 2. 현실적인 자산배분 포트폴리오 전략 (1천만원) ​ - 투자금을 한곳에 몰빵하는 것은 폭풍우 속에 돛단배 한 척을 띄우는 것과 같습니다. 목돈을 안정적으로 운용하면서도 시장의 수익률을 쫓아가기 위해서는 자산배분 전략이 필수적입니다. 시장의 상승과 하락에 유연하게 대응할 수 있는 균형 잡힌 포트폴리오를 제안합니다. ​ ​ 1) S&P 500 ETF (500만 원 / 50%) : - 포트폴리오의 메인 엔진입니다. 글로벌 시장을 주도하는 미국 빅테크와 우량 기업들의 성장에 탑승하여 장기적인 자산 상승을 견인합니다. ​ - 대략 10년 정도의 모습입니다. 1~2년 단위로 본다면 하락~횡보 하는 구간도 있지만, 큰 그림에서 본다면 몇개월, 몇년의 하락은 아주 미미한 이벤트 처럼 보입니다. - 한국 상장 ETF를 매수한다면, KODEX S&P500 를 매수하면 됩니다. - 달러로 환전해서 미국 상장 ETF를 매수한다면, SPY, VOO를 매수하면 됩니다. * 세금 측면의 유불리는 후술하겠습니다. ​ - KODEX S&P500 ETF를 매수한다면, 증권사는 환전해서 미국 S&P500에 투자(추종) 하게 됩니다. 이 때, 미국 지수에 투자하므로 원화를 달러로 환전해서 투자합니다. 그러므로 달러/원 환율 변동이 KODEX S&P500 ETF에 직접적으로 영향을 미칩니다. ​ ​ - 달러/원 환율이 7월 부터 지속 하락했습니다. ​ - 그래서, 최근 S&P500 이 신고가 부근에서 횡보하고 있음에도 불구하고, KODEX S&P500 ETF가 최근 2개월 하락했습니다. ​ ​ - 이런 달러/원 환율 변동 영향을 피하고 싶으면, 환율을 헷지하는 ETF를 매수하면 됩니다.

​ - KODEX200을 포트폴리오에 편입시킨 이유는 이것이 개별주투자 공부의 시작이기 때문입니다. 주식을 처음 공부하고자하는 사람들은 어디서부터 공부를 시작해야할지 모릅니다. 여러 방법이 있겠지만, 가장 중요한 것은 시장의 큰 그림부터 '탑 다운 방식'으로 이해하기 시작하는 것이라고 생각합니다. 그러기 위해서는 KOSPI 지수가 왜 오르고, 왜 하락하는지 알아야 합니다. 내돈이 KODEX200에 들어 있으면, 자연스럽게 삼성전자, SK하이닉스 등 대형주 이슈부터 이해하게 됩니다. ​ - 만약, 한국 개별주 투자 계획이 없는 초심자라면, 굳이 KODEX200에 장기투자할 필요는 없다고 생각합니다. 한국의 제조업(시클리컬) 산업의 특성상, 구조적인 우상향 가능성이 적습니다. 물론, 최근 AI의 발전으로 반도체 산업의 성격 자체가 변해가는 과정이기는 합니다. 다만, 시클리컬 산업의 탈피냐 vs 사이클의 연장이냐에 대한 논쟁은 시간이 지나봐야 정답을 알 것 같습니다. ​ ​ ​ 3) 미국 국채 10년 ETF (150만 원 / 15%): - 안전판 역할을 합니다. 주식 시장이 급락하거나 경제 위기가 찾아왔을 때, 채권 가격 상승과 달러 가치 상승을 통해 포트폴리오 전체의 변동성을 약화시켜 줍니다. ​ ​ - 한국에 상장된 미국채 10년 ETN 입니다 *ETN : 펀드인 ETF와 달리, 증권사가 자기 신용으로 발행하는 채권 형태의 증권 ​ ​ - 달러 자산으로 투자하는 경우, 중기채(7~10년) 는 IET를 매수합니다. ​ ​ ​ - 장기채 (20년+) 는 TLT를 매수합니다 . ​ ​ - 주식과 채권의 일반적으로 일반적으로 역(-)의 상관관계를 가지고 있습니다.

주식이 떨어질 때 채권은 상승합니다 . 경기가 나빠지면 주가는 하락하고, 중앙은행은 경기를 부흥시기키 위해 금리를 인하하기 때문입니다. (금리 하락 → 채권가격 상승) ​ - 주의해야할 점은, 항상 역의 관계는 아니라는 점입니다. 고물가로 인해 중앙은행이 금리를 급격하게 올릴 때(예: 2022)는 주식과 채권이 동시에 하락합니다. ​ ​ - 주식의 코드 책에 있는 내용을 직접 찍은 사진입니다. 표로 보면 바로 이해하기 어렵습니다, 내돈이 들어가면, 바로 체감됩니다. 그러니, 포트폴리오에 채권도 꼭 포함하는것을 추천드립니다. 채권 움직임이 이해되면, 주식도 더 잘할수 있습니다. ​ ​ - 단기채, 중기채, 장기채 특성에 대해 궁금하신 분이 있을것 같아 내용을 추가합니다. a. 단기채(만기1~3년)는 거의 현금이나 마찬가지 입니다. 원금 손실 가능성이 낮고, 주식이 흔들려도 매달 안정적인 이자 수익을 줍니다. b. 중기채(만기3~10년)는 중간의 이자수익과, 중간의 채권가격 변동을 보입니다. c. 장기채(만기 10~30년) 는 금리 변화에 따라 변동성이 큽니다. ​ ​ ​ - 개인적으로 장기채는 장기투자보다는 매크로 방향성이 보일때, 단기에 시세차익 용으로 활용합니다. ​ ​ ​ ​ 4) 금 또는 원자재 ETF (100만 원 / 10%): ​ 대표적인 인플레이션 방어 자산입니다. 지정학적 리스크나 화폐 가치 하락(통화량 증가) 시기에 가격이 오르는 특성이 있습니다. ​ - 금은 안전자산이라고 표현되지만, 최근 이란전쟁이 발생하고 나서 오히려 하락했습니다. 안전자산으로서의 움직임이 최근에는 보이지 않습니다. - 대신증권 최진영 연구원의 말을 빌리자면, 금은 안전자산이 아니라 '유동성의 Proxy' 입니다.

작년 하반기 유동성 확장(기대) 국면에서 금이 상승했고, 전쟁 발생과 유가 상승으로 긴축 가능성이 커지자 금이 하락했다는 설명입니다. - 이러한 움직임은 매일 시장을 보는 사람들에게는 익숙한 설명이지만, 초심자에게는 어려운 내용입니다. 내돈이 들어가면, 어떤 요인 때문에 금이 움직이는지 체감됩니다. 그러면, 금에 대한 투자 아이디어도 생기게 됩니다. ​ - 원자재(금) 가격에 대한 감각이 생기면 좋은 점은, 굳이 주식시장에서 개별주로 어려운 싸움을 할 필요가 없어진다는 점입니다. 항상 주식시장이 좋고, 개별주 투자 아이디어가 있는 것은 아닙니다 , 원자재에 대한 이해도가 있으면, 이를 이용해 다른 박자의 수익 기회를 포착할수 있습니다. ​ ​ - 최근 시황글에서도 코멘트 했지만, 저는 WTI 인버스를 공략중입니다. ​ - 금/은, 원유 뿐만 아니라, LNG, 구리, 곡물 까지 원자재 투자 영역은 다양합니다. 특히 최근 고금리 장기화 가능성이 부각되면서 인플레이션 헷지 차원에서 원자재 사이클 아이디어가 부각되고 있습니다. * 원자재 공부방법, 투자전략은 고인물 컨텐츠이기 때문에 따로 기회가 되면 글을 작성하겠습니다. ​ ​ ​ ​ 5) 현금 (CMA) (100만 원 / 10%): - 시장이 예상치 않게 급락했을 때 저가 매수의 기회로 활용하거나, 정기적인 포트폴리오 리밸런싱(비율 재조정)을 원활하게 만들어 줍니다. ​ "비가 올 때는 티스푼이 아니라 양동이를 들고 나가야 한다" 2016년 워렌버핏이 주주서한에서 한 말입니다. ​ 주식시장은 1년에 몇차례 공포스런 급락을 연출합니다. 3~5년에 한번씩은 세상이 무너질것 같은 하락을 보이기도 합니다.

(2020년 코로나, 2025년 미국 관세, 2026년 한국 반도체 급락 등) 현금이 없으면 공포이지만, 현금이 많은 사람에게는 퀀텀 점프의 기회입니다. 이런 기회를 활용하는 사람이 되기 위해서는 현금을 가지고 있어야 합니다. ​ ​ ​ ​ ​ 이하는 25년 / 24년 위 포트폴리오 수익률입니다 * 채권은 3년 단기채로 계산했는데, 변동성이 큰 자산이 아니므로 10년 미국채로 변경해도 전체 수익률에 큰 차이는 없을 것 같습니다 ​ - 25년에는 한국지수 상승, 금 상승의 영향이 컸습니다. ​ ​ - 24년에는 미국, 금의 수익률이 좋았습니다 ​ ​ ​ ​ ​ 3. 절세 계좌(ISA, IRP)로 수익률의 '마지막 단추' 채우기 ​ - 똑같은 포트폴리오로 투자하더라도 '어떤 계좌'에서 투자하느냐에 따라 5년, 10년 뒤 내 손에 쥐어지는 최종 수익금은 수백만 원 이상 차이 납니다. 세금 때문입니다. - 일반 계좌에서 ETF를 투자해 수익이 나면 15.4%의 배당소득세가 깎이지만, 절세 계좌인 ISA와 IRP를 활용하면 이 세금을 아낄 수 있습니다. ​ - 3~5년 내에 목돈으로 쓰일 가능성이 있는 자금은 ISA(개인자산관리계좌)를 활용하는 것이 유리합니다. ISA는 계좌 내에서 발생한 손익을 합산하여(손익통산) 최소 200만 원(서민형은 400만 원)까지 비과세를 적용해 주고, 초과 수익에 대해서도 9.9%로 저율 분리과세를 해줍니다. 또한, 만기 시 비과세 한도를 리셋하기 위해 3년 단위로 해지 후 재가입하는 '3년 주기 굴리기 전략'을 쓰기에 매우 적합합니다. ​ - 반면, 55세 이후 노후 자금으로 장기 봉인할 수 있는 자금이라면 IRP(개인형 퇴직연금) 계좌를 활용해야 합니다.

​ ​ ​ ​ 2. 현실적인 자산배분 포트폴리오 전략 (1천만원) ​ - 투자금을 한곳에 몰빵하는 것은 폭풍우 속에 돛단배 한 척을 띄우는 것과 같습니다. 목돈을 안정적으로 운용하면서도 시장의 수익률을 쫓아가기 위해서는 자산배분 전략이 필수적입니다. 시장의 상승과 하락에 유연하게 대응할 수 있는 균형 잡힌 포트폴리오를 제안합니다. ​ ​ 1) S&P 500 ETF (500만 원 / 50%) : - 포트폴리오의 메인 엔진입니다. 글로벌 시장을 주도하는 미국 빅테크와 우량 기업들의 성장에 탑승하여 장기적인 자산 상승을 견인합니다. ​ - 대략 10년 정도의 모습입니다. 1~2년 단위로 본다면 하락~횡보 하는 구간도 있지만, 큰 그림에서 본다면 몇개월, 몇년의 하락은 아주 미미한 이벤트 처럼 보입니다. - 한국 상장 ETF를 매수한다면, KODEX S&P500 를 매수하면 됩니다. - 달러로 환전해서 미국 상장 ETF를 매수한다면, SPY, VOO를 매수하면 됩니다. * 세금 측면의 유불리는 후술하겠습니다. ​ - KODEX S&P500 ETF를 매수한다면, 증권사는 환전해서 미국 S&P500에 투자(추종) 하게 됩니다. 이 때, 미국 지수에 투자하므로 원화를 달러로 환전해서 투자합니다. 그러므로 달러/원 환율 변동이 KODEX S&P500 ETF에 직접적으로 영향을 미칩니다. ​ ​ - 달러/원 환율이 7월 부터 지속 하락했습니다. ​ - 그래서, 최근 S&P500 이 신고가 부근에서 횡보하고 있음에도 불구하고, KODEX S&P500 ETF가 최근 2개월 하락했습니다. ​ ​ - 이런 달러/원 환율 변동 영향을 피하고 싶으면, 환율을 헷지하는 ETF를 매수하면 됩니다.

그 상품은 ETF 명 뒤에 (H)가 붙어 있습니다. ​ - KODEX S&P500 (H) 는 위의 그냥 KODEX S&P500과 달리 최근 하락이 없는 것을 확인할수 있습니다. ​ - 개인적으로 10년 이상 장기투자할 생각이면, 환율 변동자체 고려하지 않아도 생각하기 때문에 KODEX S&P500 매수하면 된다고 생각하고 있습니다. ​ ​ ​ ​ - S&P500이 아니라 기술주 비중(S&P500 대비 변동성이 더 큼) 이 큰 나스닥100 에 장기투자하고 싶은 사람도 있을 것입니다. 그런분들은 QQQ에 투자하면 됩니다. S&P5000의 안정성과 나스닥 100의 성장성 모두에 노출되고 싶으면, SPY 50 : QQQ 50 비중으로 투자하는 것도 유효한 전략입니다. * 엔비디아 등 시총상위주이면서 기술주는 S&P500, 나스닥100에 모두 속한 종목입니다. JP모간, 엑손모빌 등 성장성이 제한되고 배당이 큰 종목들은 S&P500에 속하지만, 나스닥 100에 없습니다. 아스테라 랩스(ALAB), 로켓 랩(RKLB)은 반대로 나스닥 100에만 포함된 종목입니다. ​ ​ ​ ​ 2) KODEX 200 ETF (150만 원 / 15%) : - 국내 대표 지수 보조 엔진입니다. 원/달러 환율 변동에 따른 리스크를 일부 방어하고, 한국 증시의 저평가 구간에서 발생하는 반등 기회를 포착합니다. ​ - KODEX 200 ETF가 대표적인데, 주의해야할 사항이 있습니다. 우리나라는 삼성전자, SK하이닉스 두 종목이 지수에서 차지하는 비중이 크다는 점입니다. 그래서 두 종목이 작년부터 올해 상반기 까지 상승할때는 KODEX 200도 25.9월 4만원 대에서 → 26.6월 15만원대까지 상승했지만, 두 종목이 무너지자, 10만원대까지 하락했습니다.

주식이 떨어질 때 채권은 상승합니다 . 경기가 나빠지면 주가는 하락하고, 중앙은행은 경기를 부흥시기키 위해 금리를 인하하기 때문입니다. (금리 하락 → 채권가격 상승) ​ - 주의해야할 점은, 항상 역의 관계는 아니라는 점입니다. 고물가로 인해 중앙은행이 금리를 급격하게 올릴 때(예: 2022)는 주식과 채권이 동시에 하락합니다. ​ ​ - 주식의 코드 책에 있는 내용을 직접 찍은 사진입니다. 표로 보면 바로 이해하기 어렵습니다, 내돈이 들어가면, 바로 체감됩니다. 그러니, 포트폴리오에 채권도 꼭 포함하는것을 추천드립니다. 채권 움직임이 이해되면, 주식도 더 잘할수 있습니다. ​ ​ - 단기채, 중기채, 장기채 특성에 대해 궁금하신 분이 있을것 같아 내용을 추가합니다. a. 단기채(만기1~3년)는 거의 현금이나 마찬가지 입니다. 원금 손실 가능성이 낮고, 주식이 흔들려도 매달 안정적인 이자 수익을 줍니다. b. 중기채(만기3~10년)는 중간의 이자수익과, 중간의 채권가격 변동을 보입니다. c. 장기채(만기 10~30년) 는 금리 변화에 따라 변동성이 큽니다. ​ ​ ​ - 개인적으로 장기채는 장기투자보다는 매크로 방향성이 보일때, 단기에 시세차익 용으로 활용합니다. ​ ​ ​ ​ 4) 금 또는 원자재 ETF (100만 원 / 10%): ​ 대표적인 인플레이션 방어 자산입니다. 지정학적 리스크나 화폐 가치 하락(통화량 증가) 시기에 가격이 오르는 특성이 있습니다. ​ - 금은 안전자산이라고 표현되지만, 최근 이란전쟁이 발생하고 나서 오히려 하락했습니다. 안전자산으로서의 움직임이 최근에는 보이지 않습니다. - 대신증권 최진영 연구원의 말을 빌리자면, 금은 안전자산이 아니라 '유동성의 Proxy' 입니다.

작년 하반기 유동성 확장(기대) 국면에서 금이 상승했고, 전쟁 발생과 유가 상승으로 긴축 가능성이 커지자 금이 하락했다는 설명입니다. - 이러한 움직임은 매일 시장을 보는 사람들에게는 익숙한 설명이지만, 초심자에게는 어려운 내용입니다. 내돈이 들어가면, 어떤 요인 때문에 금이 움직이는지 체감됩니다. 그러면, 금에 대한 투자 아이디어도 생기게 됩니다. ​ - 원자재(금) 가격에 대한 감각이 생기면 좋은 점은, 굳이 주식시장에서 개별주로 어려운 싸움을 할 필요가 없어진다는 점입니다. 항상 주식시장이 좋고, 개별주 투자 아이디어가 있는 것은 아닙니다 , 원자재에 대한 이해도가 있으면, 이를 이용해 다른 박자의 수익 기회를 포착할수 있습니다. ​ ​ - 최근 시황글에서도 코멘트 했지만, 저는 WTI 인버스를 공략중입니다. ​ - 금/은, 원유 뿐만 아니라, LNG, 구리, 곡물 까지 원자재 투자 영역은 다양합니다. 특히 최근 고금리 장기화 가능성이 부각되면서 인플레이션 헷지 차원에서 원자재 사이클 아이디어가 부각되고 있습니다. * 원자재 공부방법, 투자전략은 고인물 컨텐츠이기 때문에 따로 기회가 되면 글을 작성하겠습니다. ​ ​ ​ ​ 5) 현금 (CMA) (100만 원 / 10%): - 시장이 예상치 않게 급락했을 때 저가 매수의 기회로 활용하거나, 정기적인 포트폴리오 리밸런싱(비율 재조정)을 원활하게 만들어 줍니다. ​ "비가 올 때는 티스푼이 아니라 양동이를 들고 나가야 한다" 2016년 워렌버핏이 주주서한에서 한 말입니다. ​ 주식시장은 1년에 몇차례 공포스런 급락을 연출합니다. 3~5년에 한번씩은 세상이 무너질것 같은 하락을 보이기도 합니다.

IRP에 납입한 금액은 당해 연말정산에서 강력한 세액공제(13.2%~16.5%) 혜택으로 즉시 돌아옵니다. 투자 수익에 대한 과세도 55세 이후 연금을 수령할 때까지 연기(과세이연)되므로, 세금으로 나갈 돈이 계좌에 남아 복리 효과를 극대화시켜 줍니다. ​ - 단, IRP는 55세 이전 중도 해지 시 그동안 받은 혜택을 토해내야(16.5% 기타소득세) 하므로, 장기 유동성이 확보된 금액은 IRP에, 중단기 목돈은 ISA에 분산 배치하는 것이 현실적이고 스마트한 절세 전략입니다. ​ ​ ​ ​ - 한국상장 ETF를 매수하는게 더 유리한건지 ? - 투자금이 적은 경우, 투자금이 매우 큰 경우 미국 상장 ETF 가 더 유리 하고, - 투자금이 그 중간이라면, 한국 상장 ETF가 더 유리합니다. - 다만, 투자금이 적은 경우라도, ISA 계좌를 활용한다면, 한국상장 ETF가 더 유리 합니다. → 투자금 적은경우(ISA계좌)~ 보통인경우(2~3억원 미만) = 한국상장ETF / 투자금 큰 경우(2~3억원 이상) 미국 상장 ETF 유리 할수 있음 ​ ​ ​ ​ - 이유 설명1 : 수익금 기준 880만원 까지 미국 양도소득세(250만원 공제의 효과) 가 한국 양도소득세(공제금 없이 15% 세금) 보다 더 유리합니다. 그러므로 ISA 계좌를 활용하지 않는다면, 미국 ETF가 유리합니다. 하지만, ISA 계좌를 활용하면, 9.9% 분리과세 적용 (+200~400 비과세) 되기 때문에 그냥 한국 상장 ETF 매수하는게 편합니다. ​ ​ ​ ​ ​ ​ - 이유설명 2 : 투자금액이 2~3억원 이상이면 한가지 더 고려할 것이 있습니다.

바로 '금융소득종합과세' 입니다. 이자,배당 소득(금융소득) 이 2,000만원 초과한다면, 초과금에 대해 근로소득과 포함되어 세율이 적용됩니다. * 미국 상장 ETF의 매매차익은 양도소득으로 분류되어, 금융소득종합과세 대상이 아닙니다 ​ - 한국 상장 미국 ETF에 2억원을 넣었는데, S&P500이 10% 이상 상승하는 바람에 수익금이 2천만원 이상된다면, 초과분이 근로소득에 포함되어 누진세 계산이 됩니다. 만약 내가 근로소득 으로 연 8,800만원 발생한다면, S&P500 수익금때문에 누진세 적용이 26.4% → 38.5% 로 상승할수 있습니다 ( 누진공제가 있지만, 공제를 적용해서 제가 계산해 봤을때, 누진세 증가 폭이 너무 커서 계산되는 세금이 커졌습니다.) 그러므로, 미국 ETF에 2~3억원 이상 넣어두는 분이라면, 미국 상장 ETF가 더 유리한 경우가 있습니다. 다만 이건 개인차가 있으므로 스스로 자신의 경우를 대입해서 계산해보셔야 합니다. ​ ​ ​ ​ ​ 이상의 내용은 ​ 초심자가 투자를 처음 시작할 때 기본적으로 알고 있어야 하는 내용입니다. ​ 포트폴리오 구성을 통해 큰돈을 잃지 않으면서, 개별주식 공부, 섹터 공부까지 확장할수 있는 기반이 되기를 바랍니다 ​ ​ ​ ​ ​ 페이월을 아래로 설정해 둘 테니, 주변에 주식공부 어디서 부터 시작해야 할지 모르겠다 또는 큰돈 안전하게 인플레이션 헷지하면서 주식투자 하고 싶다는 분에게 공유하셔도 좋습니다 ​ ​ ​ ​ ​ ​