황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23) · 6시간 뷰 리포트 · 2026.09.02 00:00

[원문 유형] CEO 분석용 텔레그램 채널별 뷰 원문
[채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23)
[묶음 주기] 6시간
[통합 구간] 2026-09-01T09:00:00+00:00 ~ 2026-09-01T15:00:00+00:00
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===== 통합 원문 1 / 18 =====
[채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23)
[게시일시] 2026.09.01 21:40:05
[텔레그램 게시물] https://t.me/c/2977675436/22338
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[현재 텔레그램 게시물 본문]
📊 수급 브리핑 | 9/1(화) 마감 확정

■ 오늘의 한 줄
· 어제와 똑같은 날 한 번 더 — 개인·외인·기관 셋 다 팔고(-1조6,488억)
자사주 +1조6,516억이 혼자 받아서 코스피 +0.23%

· 자사주 9일째, 누적 13.3조 — 이틀 연속 유일한 매수자
· 새로 생긴 변수 둘 (방향이 서로 반대)
① 외인이 선물을 팔기 시작 (-8,633억, 닷새 매수 끝)
② 외인이 하이닉스를 다시 사기 시작 (+1,362억, 6일 만)

■ 어제 관전 3 채점 → 1🟢 2🟡
① 선물 가격 현물 위로 돌아오나 → 🟡 반반
가격은 돌아옴(+2.85, 대금도 -30%) = 어제는 월말 왜곡 맞음
근데 외인이 선물 자체를 팔았다 = "선물 매수 믿어도 되나"는 아니오
② 자사주 유지 + 하이닉스 매도 줄어드나 → 🟢
자사주 9일째 / 하이닉스 외인 줄어든 정도가 아니라 매수 전환
/ 기관 삼전 매도도 절반으로 축소
③ 개인 돈 돌아오나 → 🟡 돈은 돌아왔는데
예탁금 99.81조 (+3.1조 회복), 빚투 증가 멈춤
근데 코스닥에 +5,237억 넣었는데 코스닥 -1.56%, 대금 -13%

■ 외인 종목 단타 3일째
· 어제 산 LG전자(+694 → -652) / LG이노텍(+577 → -1,249) 하루 만에 매도
· 3일 연속 사던 삼성전기도 오늘 외인 -1,291 / 기관 -809 동시 매도
· 오늘 산 것: 하이닉스 +1,362 / SK스퀘어 +670 / SK이노 +504 / 카카오 +306
→ 반도체 → 2차전지 → 자동차·가전 → SK그룹, 매일 갈아타는 중

✅ 주체별 한 줄 판정
1️⃣ 외국인
현물·바스켓·선물 셋 다 매도 = 형식상 전면 매도
그런데 제일 많이 던졌던 하이닉스는 되사기 시작

..???
2️⃣개인
실탄 회복(+3.1조) — 코스피 팔고 코스닥 받는 중
빠지는 코스닥을 사흘째 받고 있다 = 역추세 단타 코스닥 버전
3️⃣기관
반도체 매도 절반으로 축소 + 지수 상승 상품(레버리지) 매수
하락 대비 상품(인버스)은 또 청산 · 금융주는 사흘째 일관 매수
4️⃣자사주: 9일째 · 이틀 연속 혼자 받침.

■ 내일 경계 — 야간선물 -2.64%
· 갭다운 출발이면 자사주 +1.6조가 하락을 받치는지가 첫 스트레스 테스트

■ 내일 볼 것 3
① 갭다운 vs 자사주 — 3주체 매도 3일째면 자사주 없인 못 서는 시장 확정
② 하이닉스 외인 매수 이틀째? — 이어지면 "종목 되매수로 갈아타기",
선물 매도가 이어지면 "헤지 청산 + 하루짜리"로 판정
③ 개인 코스닥 받기 3일째 — 또 받고 또 빠지면
"개인이 받는 시장이 빠진다" 코스닥판 확정

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===== 통합 원문 3 / 18 =====
[채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23)
[게시일시] 2026.09.01 21:52:57
[텔레그램 게시물] https://t.me/c/2977675436/22340
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[현재 텔레그램 게시

물 본문]
국장 마감시황. PDF

[텔레그램 첨부 원문 1]
[URL] https://t.me/c/2977675436/22340
[첨부 파일] 데구르르 마감시황(0901).pdf
[제목] 데구르르 마감시황(0901).pdf

DEGURR MARKET CLOSE · 데구르르의 마감시황
2026.09.01 (화) 장마감 0901 8월 수출 +68.7% · 반도체 466.5억弗 사상 최대 코스피 대금 19.20조 −30% · 합산 기간 최저 기타법인 9일 연속 · 누적 +13.40조
소급 확정 반영 (수급 브리핑·[0785]·[2781]·예탁금, 20:00 통합)

사상 최대 수출에 지수는 +0.23%, 거래대금은 기간 최저 —
산 손은 이틀째 자사주뿐, 금리가 가르마를 탔다
아침에 8월 수출 982.5억달러(+68.7%), 반도체 466.5억달러(+209%) 사상 최대라는 역대급 숫자가 나왔다. 그런데 시장은 가장 조용했다 — 코스피 거래대금
19.20조(−30.3%)로 6월 이후 최저, 개인·외인·기관은 이틀 연속 모두 매도, 기타법인(자사주 추정)만 +1조6,657억. 미 10년물 4.75%와 국고채 전 구간 상승이
업종을 갈랐다: 대형 메모리·금융지주·SK그룹은 오르고, 부품·세트(LG이노텍 −8.10%)와 코스닥 성장주(시총 상위 11개 전부 하락, −1.56%)는 밀렸다. 어제
8/31의 "V자"는 이틀째 "자사주 단독 매수"라는 같은 구조 위에

서 있다.
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코스피 코스닥 거래대금 (합산) · 당일 핵심 기타법인 원/달러 · 미 10Y
6,835.80 821.25 23.86조 +1조6,657억 1,371.20
▲15.78 (+0.23%) · 저점 ▼13.04 (−1.56%) · 시총 상위 11 −27.5% · 합산 6/1 이후 최저 (코스 9일 연속 — 3주체 −1조6,605억의 원화 소폭 약세 · 미 10년물 4.75%
6,732.47 개 전부 하락 피 19.20조 — 8/10 이후 최저) 거울상 부근
※ 소급 확정 반영(20:00): 수급 브리핑 마감판·[2781] 프로그램·[0785] 종목별·예탁금/신용 수신 — 프로그램·파생·종목별·예탁금 항목을 확정치로 교체하고 정정 2건(코스피 대금 "20조 첫 하회" → 8/10 19.01조 이후 두 번

째 / 기
관 하이닉스 "매수" → −2,364 매도 축소)을 표기. 주체별 합계는 FnGuide 정규장 기준 유지, 키움 통합(KRX+NXT) 집계는 병기. 미수신: [0797] 업종별·코스닥 개별(에스피소프트·쿠콘) 등락. 파생 누적·VKOSPI는 리포트 차트 판독
근사. 지수·수급·거래대금·OHLC는 장마감 확정치(FnGuide 지수추이). 환율 1,371.20은 전일 주간 마감(1,368.60) 대비 +2.6원 — 리포트 표기(−2.4원)는 비교 기준 상이.

MONEY FLOW · 나의 중심은 항상 돈의 흐름
이틀 연속 거울상 — 시장의 능동 주체 셋이 판 1.66조를 자사주가 또 그대로 받았다
8/31 −1조5,777억 ↔ +1조5,773억, 9/1 −1조6,605억 ↔ +1조6,657억. 그런데 오늘은 대금까지 기간 최저 — 자사주가 받쳐서 지수가 버틴 게 아니라, 자사주 말고는 아무도 크게 거래하지 않았다
는 쪽이 정확하다. 외인·기관은 SK하이닉스·SK그룹·금융지주만 골라 샀고 삼성전자·부품·세트는 팔았다.
① 외국인 ② 기관 ③ 자사주 (기타법인)
8일 중 7일 매도 · 선별은 SK와 금융 금투 −6,399억 단독 매도 9일 연속 · 이틀째

유일 매수
코스피 −4,867억 · 코스닥 −1,535억 코스피 −6,340억 · 코스닥 −2,748억 +1조6,657억 · 누적 +13.40조
확정 [0785]: SK하이닉스 +1,362 — 6일(−6.09조) 만 첫 순 정정 [0785] 확정: 기관은 SK하이닉스 −2,364 매도(나흘째, 공시 총량 55조(하이닉스 40조·삼전 15조)의 약 24% 소진. 정해
매수 + 하이닉스 ETF(KODEX +121·TIGER +89) / SK스퀘어 전일 −5,410의 절반으로 축소)·삼전 −1,001 매도 — 리포트의 진 한도 안에서 집행되는 물량 — 그 사이 다른 매수 주체가 들어
+670·SK이노 +504·SK +236·카카오 +306·POSCO홀딩스 "하이닉스 매수" 표기는 [0785]로 정정. 매수는 금융지주(신한 오는지가 문제
+255·우리금융 +229·현대건설 +189·KT&G +138. 매도: 삼전 +334·하나 +253·삼성생명 +180·메리츠 +173, 사흘째)와
−1,871(이틀째)·삼성전기 −1,291·LG이노텍 −1,249·삼성SDI KODEX 레버리지 +491(1위)·인버스 −21

0 청산. 삼성전기는 3
−726·LG전자 −652·한미반도체 −423·HLB −522·엘앤에프 일 매수 후 −809 매도. 코스닥은 금투 −2,227·연기금 −200 이탈
−368·에코프로 −284 — 어제 산 것(전기·이노텍·LG전자)을 하루
만에 되판 "하루살이 매수" 3일째. 채널 셋(현물 −6,309 통합·바
스켓 −3,196·선물 −8,633) 전부 마이너스인데 진앙이던 하이닉
스만 되사기 시작

돈이 빠진 곳 ▼ 돈이 들어간 곳 ▲
IT 부품·세트 — LG이노텍 −8.10%(어제 +5.07% 반납하고 더) · LG전자 −4.62%(어제 SK그룹 — SK이노베이션 +7.81% · SK +7.52% · 삼성물산 +3.72% · SK스퀘어 +2.89% ·
+7.44%) · 삼성전기 −1.92%(4일 만 하락) SK하이닉스 +1.14% (ESS 1.5조 = SK온 연간 목표 45%)
코스닥 성장주·바이오 — 펩트론 −9.66% · 에코프로 −4.49% · HLB −4.35% · 에코프로비엠 금융지주 — 메리츠 +2.62% · 우리 +2.22% · 신한 +2.02% · 하나 +0.81% (장기금리

상승 →
−3.81% · 알테오젠 −2.11% · 시총 상위 11개 전부 약세 NIM + 환원 기대)
삼성전자 +0.38%에 그침 — 사상 최대 수출에도 외인 매도 우위 코스닥 개인 +4,338억 — 낙폭 과대 종목 받았으나 지수 방어 실패
2차전지 셀 — 삼성SDI −1.39% (선그로우 장후 뉴스 미반영)

SECTION 00
전일 대비 — 무엇이 좋아졌고 무엇이 나빠졌나
🟢 좋아진 것 🔴 나빠진 것
8월 수출 사상 최대급 확인 — 982.5억弗 +68.7%(역대 3위, 석 달 연속 900억), 반도체 466.5억 거래대금 기간 최저 — 합산 23.86조(−27.5%), 코스피 19.20조(−30.3%): 역대급 뉴스의 날에
弗 +209% 월간 최대, 비중 47.5%, 반도체 제외도 +20% 6/1 이후 최저. 5일 이평 23.83→22.85 하루 만 재하락
무역수지 +347.5억弗 — 석 달 연속 300억 상회. 1~8월 누적 6,933억, 9월이면 작년 1년치 초 자사주 단독 매수 이틀째 — 3주체 전부

매도 반복. "자발적 매수 수요가 많지 않다"는 뜻
과 전망 수출 호재가 투톱에 미지근 — 삼전 +0.38%(외인 매도)·하이닉스 +1.14%: 사상 최대가 '부합'
장중 역전 4번째 — 갭 −35.7p를 장중 +51.5p가 뒤집음, 저점 6,732.47(−1.28%)에서 +103p 대접 = 이미 반영
breadth 균형 복귀 — 449:423, 상승 비율 49.2%(어제 40.1%): 압축이 풀려 균형으로 수출→부품·장비 확산 실패 — LG이노텍 −8.10% 등 IT부품·세트 급락, 반도체 온기가 밸류체인
ESS 재료 이틀째 확인 — SK이노베이션 +7.81% 연속, 계약 1건이 SK온 연간 ESS 목표의 45% 으로 안 번짐
금융지주 재부상 — 외인·기관 동시 선별 매수, 방어 업종 역할 코스닥 −1.56%, 시총 11위까지 전부 하락 — 8월 +15.9% 승자의 첫 본격 조정, 외인·기관 동반

매도
VKOSPI ≈44.5 — 사이클 최저 갱신 금리 전 구간 상승 — 미 10Y 4.75% 부근 + 국고채 전 구간↑(유가 물가 + 내년 예산안 국채 공
급 + WGBI 유입 지연)
WTI 87弗 — 85 안착을 넘어 상승 지속, 금 4,430弗 하락

한 줄 판정: 오늘은 "좋은 뉴스에 반응하지 않는 시장"의 표본이다. 사상 최대 수출은 3분기 메모리 실적을 미리 확인시켜 줬지만 시세는 이미 그 값을 치러 놓은 상태였고, 금리(10Y 4.75%)가
그 위에서 '지금 돈 버는 곳(메모리·금융)'과 '미래 돈 벌 곳(부품·성장주·바이오)'의 가르마를 탔다. 지수 +0.23%는 자사주가 만든 숫자이고, 대금 19조는 시장의 진짜 온도다.

📋 전일(8/31) 관전 포인트 판정
① 8월 반도체 수출 채점 — 숫자 🟢 사상 최대급 466.5억弗 +209%·비중 47.5% / 시세 🟡 부합형 삼전 +0.38%(외인 매도)·하이닉스 +1.14% — 8/1~20 +198.8%로 눈높이가 이미

최대급이라 '확인
프리미엄' 없음. 확실성 법칙 5번째 표본의 변형: 기대를 충족해도 기대가 이미 최대치면 값이 오르지 않는다
② 자사주 외 매수 주체 복귀 — 미복귀 🔴 3주체 전부 매도 이틀째, 기타법인 +1조6,657억 단독 (거울상 반복)
③ breadth 50% 복귀 — 근접 🟡 449/912 = 49.2%, 상승 우위 449:423 — 압축은 풀렸으나 확산은 아님
④ ESS 후속 — SK 라인 🟢 SK이노 +7.81% 이틀째·SK그룹 재평가 확산 / 셀·소재 🔴 SDI −1.39%(선그로우 미반영)·에코프로 −4.49% — 재료는 SK온 라인에만, 업종 추세로는 미확산
⑤ 코스피 대금 24조 이상 — 미달 🔴 19.20조, 5일 이평 재하락 · 코스닥 비중 19.5%(코스피 급감의 착시)
⑥ WTI 85 안착·9월 인상 확률 — 악화 🔴 WTI 87弗·미 10Y 4.75% — 금리 축이 오늘 하락 업종을 결정
⑦ [이월] 비차익·[0785]·예탁금 소급 ⚪ · 에스피소프트·쿠콘 익일 검증 ⚪(미수신) · 현대차 소각 실행 공시 ⚪

SECTION 01
거래대금 — 역대급 뉴스의 날, 기간 최저 대금
결정적 증거: 합산 23.86조는 6/1 이후 64거래일 중 최저(종전 8/10 26.14조)이고, 코스피 19.20조는 8/10(19.01조) 이후 최저 — 20조 하회는 두 번째( 정정 초판 "첫 하회" 표기 수정).
52주 평균의 67%·백분위 28%, 코스닥 4.66조는 백분위 2%. 어제 27.54조로 "6일 만의 25조 회복"이라 썼던 판정은 하루짜리였다 — 어제 대금은 급락 저점의

회피 매도+자사주였고, 오늘
대금은 '아무도 안 움직인' 대금이다. 사상 최대 수출 발표일이 기간 최저 대금일이라는 조합 자체가 오늘의 결론: 시장은 이 뉴스를 이미 다 샀다.

합산(코스피+코스닥) 일별 거래대금 · 6/1~9/1

코스피 — 19.20조 (전일比 −30.3%) 코스닥 — 4.66조 (전일比 −13.5%)

8월 평균 25.8조의 74%. 5일 이평 23.83→22.85조로 어제의 '첫 상승 전환'을 하루 만 비중 19.5%로 반등했지만 분모(코스피)가 30% 줄어든 착시. 절대 금액은 5조 아래로,
에 반납. 판정 기준(5일 이평 우상향)은 다시 미충족 — 다음 판정선은 내일 23조 이상. 시총 상위 11개 전부 하락한 날의 대금 감소 = 투매 아닌 회피(8/28형). 개인 +4,338억
이 유일한 받는 손.

구간 합산 평균 코스피 코스닥

코스닥 비중

6월 60.4조 50.3조 10.0조 16.6%

7월 43.0조 36.9조 6.1조 14.2%

8월 (확정) 31.8조 25.8조 6.0조 18.9%

9/1 (당일) 23.86조 −27.5% · 기간 최저 19.20조 −30.3% 4.66조 −13.5% 19.5%

전체 평균 44.9조 · 기간 최저 갱신 9/1 23.86조(종전 8/10 26.14조) · 5일 이평: 합산 27.84조 / 코스피 22.85조(↓) / 코스닥 4.99조 — 판정 기준: 코스피 5일 이평 우상

향 여부(하루 만 재하락)

SECTION 02
수급 — 거울상 이틀째, 그리고 대금이 말하는 것
코스피 주체별 — 전일 vs 당일 (억원) 특수 차트 — 거울상 이틀: 판 쪽 vs 산 쪽 (억원)

8/31: −15,777 ↔ +15,773 (4억 차) / 9/1: −16,605 ↔ +16,657 (52억 차). 이틀 연
속 능동 주체 셋이 판 만큼을 회사가 자기 주식으로 받았다. 오늘은 대금까지 최저라 자
사주의 시장 점유율은 어제보다 더 커졌다.

구분 전일 (8/31) 당일 (9/1) 변화
코스피 외국인 −6,402 −4,867 매도 지속 8일 중 7일 — SK·금융

선별 매수 / 삼성·부품 매도
코스피 개인 −1,453 −5,398 매도 확대 이틀째 — 코스닥으로 이동(+4,338)
코스피 기관 −7,922 −6,340 매도 지속 금투 −6,399 단독(사모 +98 전환)
코스피 기타법인 +15,773 +16,657 9일 연속 누적 +13.40조 · 이틀째 유일 매수
코스닥 개인 +2,533 +4,338 확대 낙폭 과대 종목 받음 — 혼자 받는 구조로는 반등 어려움
코스닥 외국인 −551 −1,535 확대 바이오·성장주 이탈
코스닥 기관 −2,014 −2,748 확대 금투 −2,227·연기금 −200

기관별 상세 (억원, 확정)

해석
주체 코스피 코스닥
① 기관 −6,340억의 실체 = 금투 −6,399억. 어제 사모 −5,231억이 원전·전력기기를
금융투자 −6,399 −2,227 팔았다면, 오늘은 금투(프로그램·LP 헤지)가 팔았고 사모는 +98억으로 멈췄다. 리포트
의 비차익 언급은 없지만 금투 단독 매도 패턴은 8/31의 '바스켓 축소' 연장으로 읽힌다
투신(일반) +140 −166 — [2781] 소급 대기.
보험 −231 −19
② 외인·기관은 금융지주에서만

겹쳤고, 하이닉스에서 갈렸다. 정정 [0785] 확정 —
연기금등 −146 −200
외인은 하이닉스를 6일 만에 되샀고(+1,362) 기관은 나흘째 팔았다(−2,364, 축소). 둘
은행 이 같이 판 건 삼전·삼성전기·LG이노텍·LG전자(어제 산 것 되팔기). 자발적 매수 목록 =
+25 −15
외인 SK 라인+하이닉스 / 기관 금융지주+레버리지 ETF — 여전히 좁다.
기타금융 +174 −2

사모펀드 +98 −120 ②-1 예탁금 회복 (8/28 기준): 소급 99.81조(+3조1,048억

) — 이틀 −5.8조 이탈의
절반이 하루에 돌아왔고 신용 33.34조(+90억)로 빚투 증가 정지, 미수 0.93조(−930억),
기타법인 +16,657 −75 선물예수금 41.38조. 8/25 세운 "현금↓빚↑" 경고는 해제 — 단 신용은 33조 위. 돌아
온 돈의 행선지는 코스닥(개인 통합 +5,237, 8/21 이후 최대)인데 코스닥 대금은
−13%·지수 −1.56% = "잔돈 회전".

③ 자사주 총량 점검. (집계 병기: 키움 통합 20:00 기준 개인 −3,184·외인 −6,309·기관
−6,995 = −1조6,488 ↔ 기타법인 +16,516, 누적 13.31조

— 거울상 구조는 두 집계에
서 동일. 8/28 외인은 정규장 −1조7,586 vs 통합 −8,548(시간외 블록 +9,036 포함) —
"복귀 무산"은 정규장 기준 판정으로 유지, 통합 기준으론 절반 강도.) 공시 55조(하이닉
스 40조 8/20~11/19·삼전 15조 8/24~11/21) 중 9일 누적 13.40조 ≈ 24% 소진. 하
루 1.6조 페이스면 잔여 약 26거래일 — 10월 초·중순이면 하이닉스 40조가 먼저 바닥
날 수 있다. "정해진 한도 안의 물량"이라는 점이

이 버팀목의 시한이다.

프로그램 매매 (차익/비차익)
소급 확정 외인 비차익(바스켓) −3,196억 — 사흘째 매도(8/28·8/31·9/1) · 차익 −783억(전일 −2,409억 이어 추가) · 코스닥 외인 바스켓 −2,311억(8/21 이후 최대 매도). 8/31 판정 ③ "바
스켓형"이 확정됐고 오늘도 같은 성격 — 금투 −6,399억의 실체는 프로그램 바스켓 축소. 단 기관은 개별 종목을 팔면서 KODEX 레버리지 +491억(기관 매수 1위)·인버스 −210억 청산·선물
+7,365 = 지수 상방 상품은 이틀째 담는 중: "종목은 왕복, 방향 상품은 롱".

기타법인 순매수 9일 연속 (억원) breadth — 전일 vs 당일

breadth는 균형(449:423), 그러나 코스닥은 686:955. 코스피 안에서는 어제의 압축(366:490)이 풀렸지만, 시장 전체로 보면 상승 1,135 vs 하락 1,378 — 하락 우위. 금리가 '지금 이익'(대형 메모
리·금융)과 '미래 이익'(부품·성장주·바이오)의 가르마를 탔고, 코스닥은 후자 쪽에 몰려 있다.

SECTION 03
장중 궤적 — 네 번째 역전, 그러나 오르락내리락의 하루
갭 분해: 코스피 +15.78p = 갭 −35.73p + 장중 +51.51p — 장중 역전 4번째(

8/21·25·31·9/1). 저점 6,732.47(−87.6p, −1.28%)에서 +103p, 고점 6,857.35(+37.3p)까지 갔다가 되밀린
뒤 재상승 — 8/31의 매끈한 V자와 달리 오전 저점→오전 고점→오후 재하락→막판 반등의 W형. 코스닥 −13.04p = 갭 −2.33p + 장중 −10.71p — 시가가 고가권, 종일 우하향 후 막판 +5.7p
복원.

코스피 — O 6,784.29 / L 6,732.47 / H 6,857.35 / C 6,835.80 코스닥 — O 831.96 / H 833.52 / L 815.52 / C 821.25

09:00~09:30 10:30~12:00 13:00~15:30 09:00 10:00~13:00 14:00~15:30

6,784.29 → 6,857.35 고점 6,760 → 6,835.80 831.96 시가 고가 ≒ 815.52 저점 821.25
6,732.47 저점 수출 사상 최대 소화 + SK 오후 재하락 후 자사주·하 출발이 최고점 — 이후 회 바이오·성장주 차익 + 외

개인 저가 매수로 소폭 복
미 10Y 4.75%·미장 혼조 그룹·금융 매수로 오전 고 이닉스 매수로 막판 반등, 복 없음 인·기관 동반 매도, 시총 원 — 반등 주도 업종 부재
에 약세 출발, 수출 지표에 점 — 이후 되밀림 강보합 마감 11위 전부 하락
도 매도 우선

갭 vs 장중 기여도 장중 역전 4연속 (코스피)
일자 시가 갭 장중 저점 비고
8/21 −92.6 +153.0 — 첫 역전
8/25 −161.0 +206.8 6,408.8

2 V자 · 저점 재시험
8/31 −175.3 +206.4 6,547.76 최대 갭 V자
9/1 −35.7 +51.5 6,732.47 W형 · 저점 4단 상향(+185p)

저점 6,400.81 → 6,408.82 → 6,547.76 → 6,732.47: 나흘째 저점 높이기. 단 오늘의
역전은 갭이 작아(−35.7p) 의미가 8/31보다 약하고, 대금 19조 위의 역전이라 신뢰도는

낮다.

SECTION 04
섹터 인과 지도 — 오늘의 동인 3개
총평: 동인은 셋 — 수출(호재이나 선반영)·ESS(SK그룹 재평가)·금리(전 구간 상승). 앞의 둘이 상승 업종을, 셋째가 하락 업종을 만들었다. 특히 금리는 반도체 안에서도 '완제품 메모리(수출 확인)'와
'부품·세트(미래 물량 기대)'를 갈랐다 — 어제 확인한 "이익의 시점" 규칙이 오늘은 같은 밸류체인 안에서 작동.

DRIVER 01 · 🟢 통계 DRIVER 02 · 🟢 공시 DRIVER 03 · 🟢 금리
8월 수출 사상 최대 — 그러나 '부합' 대접 ESS 1.5조가 SK그룹 재평가로 번졌다 10Y 4.75% + 국고채 전 구간 상승 = 가르마
· 982.5억弗 +68.7% · 반도체 466.5억弗 +209%(월간 최대, · SK온–네오볼타 9GWh ≈ 1.5조 = 올해 SK온 ESS 수주 목 · 미래 이익을 현재가치로 환산하는 할인율↑ → 현금흐름이
비중 47.5%) · 컴퓨터 +419.5%(낸드 가격) · 무선통신 표의 45%

먼 회사부터 하락
+21.2% · EV용으로 쥐어둔 라인을 ESS로 돌리면 가동률↑·수익성↑ · 국내 요인: 유가 물가 우려 + 내년 예산안 국채 공급 증가 +
· 자동차 −29.8% · 선박 −45.9% — AI 인프라 품목과 비AI 품 — SK이노베이션이 가장 크게 반응 WGBI 편입 유입 지연(4~11월 8단계) = 장기물 부담
목의 격차 · SK·SK스퀘어: 자회사 실적 회복 + 자사주 소각 + 비핵심 자 · 수혜: 은행 NIM — 외인·기관 금융지주 선별 매수
· 수출은 실적보다 먼저 나오는 숫자 = 3Q 메모리 실적 사전 산 매각 가능성 → 하락: LG이노텍 −8.10% · LG전자 −4.62% · 삼성전기
확인 → SK이노베이션 +7.81% · SK +7.52% · SK스퀘어 +2.89% −1.92% · 코스닥 성장주·바이오 /

상승: 메리츠 +2.62% · 우리
→ SK하이닉스 +1.14%(외인·기관 매수) · 삼성전자 +0.38% — 코스피 상승분의 상당 부분을 SK그룹이 만듦 +2.22% · 신한 +2.02%
(외인 매도) — 지수 하단 방어, 추가 상승 동력은 아님

업종/그룹 대표 등락 확인된 이유 근거
SK그룹 +1.1~+7.8% SK온 ESS 계약(목표 45%) → 라인 전환 수익성 + 지주 재평가(소각·자산 매각) 🟢 공시
금융지주 +0.8~+2.6% 장기금리 상승 NIM 개선 + 배당·소각 환원 기대, 외인·기관 선별 매수 🟢 금리
반도체 대형주 +0.4~+1.1% 8월 반도체 수출 사상 최

대 확인 — 단 선반영으로 반응 제한. [0785]: 하이닉스 외인 +1,362(6일 만 첫 순매수) vs 기관 −2,364 / 삼전은 외인 🟢 통계
−1,871·기관 −1,001 동반 매도
삼성물산 +3.72% 그룹주 강세 동반 — 개별 뉴스 미확인 🟡 정황
IT 부품·세트 −1.9~−8.1% 금리 상승 차익 + 외인 매도 — 어제 급등(LG전자 +7.44·이노텍 +5.07) 되감김, 수출 온기 미확산 🟢 금리·수급
코스닥 바이오·성 −2.1~−9.7% 이익 미발생 기업일수록 할인율 민감 — 외인·기관 동반 매도, 시총 11위 전부 하락 🟢 금리
장주
2차전지 셀·소재 −1.4~−4.5% ESS 재료가 SK온 라인에만 국한 — SDI(선그로우 미반영)·에코프로 차익

🟡 수급
근거 등급: 🟢 정책·공시·실적·보도로 직접 확인 / 🟡 수급·정황만 있고 개별 뉴스 없음 / ⚪ 이유 미확인

SECTION 05
섹터 자금 지도 — 유입과 이탈
돈이 들어간 업종 ▲ (대표 종목 등락 %) 돈이 빠진 업종 ▼ (대표 종목 등락 %)

특수 차트 — 8월 수출 품목별 증감률 (전년比 %) 8월 수출 스코어보드
항목 수치 비고
총수출 982.5억弗 (+68.7%) 역대 3위 · 석 달 연속 900억 상회
일평균 수출 44

.7억弗 (+72.5%) 조업일수 보정
반도체 466.5억弗 (+209%) 월간 사상 최대 · 비중 47.5% · 석 달 연속 400억
반도체 제외 +20% 나머지 품목도 동반 증가
무역수지 +347.5억弗 석 달 연속 300억 상회
1~8월 누적 6,933억弗 9월 중 작년 1년치 초과 전망

수출의 절반이 반도체 한 품목

— 지수가 삼성의 기분이듯, 수출도 메모리의 기분. 자동
차 −29.8%·선박 −45.9%는 AI 인프라 밖 경기의 온도.

주도 섹터 판정: 이틀 연속 주도는 '실적이 지금 잡히는 곳' — 어제 반도체·2차전지, 오늘 SK그룹·금융지주·하이닉스. AI 3축 중 반도체(완제품)만 남고 배터리는 SK 라인으로 축소, 전력은 이틀째 부재.
닷새 연속 주도 교체(원전·건설 → AI 3축 → 소비재·금융 → 반도체·2차전지 → SK·금융)는 회전이 아니라 주도주 부재의 다른 표현이다.
한 줄 요약: 오늘 지도의 펜은 미 10년물 4.75%가 쥐었고, 색칠은 SK온의 1.5조가 했다 — 사상 최대 수출은 배경 음악이었을 뿐, 시장은 그 노래를 이미 들어본 적이 있었다.

SECTION 06
두각 종목 — 최근 2일 내 개별 뉴스
코스피 코스닥
종목 등락 개별 뉴스 / 주체 종목

등락 개별 뉴스 / 주체
SK이노베 +7.81% 8/31~9/1 SK온 ESS 1.5조(연간 목표 45%) — 이틀 펩트론 −9.66% 직접 뉴스 없음 바이오 차익 — 금리 민감
이션 연속(+7.18 → +7.81), 외인·기관 동시 매수 성장주
SK +7.52% 9/1 자회사 실적 회복 + 자사주 소각·비핵심 자산 매 에코프로 · 에코프로비 −4.49 / −3.81% 9/1 ESS 재료 미확산 — 2차전지 소재
각 기대 — 외인 매수 엠 차익
삼성물산 +3.72% 직접 뉴스 없음 그룹주 동반 HLB −

4.35% 직접 뉴스 없음 이틀 연속 하락
SK스퀘어 +2.89% 9/1 하이닉스 지분가치 + 환원 기대 — 외인·기관 동 알테오젠 −2.11% 8/31~ 마일스톤 호재에도 이틀 연속 하
시 락
메리츠금융 +2.62 / +2.22% 직접 뉴스 없음 장기금리 상승 NIM 기대 — 선별 매수 에스피소프트 · 쿠콘 · 미수신 급등주 익일 검증·ESS 소재 반응 자료 미
지주 · 우리 엘앤에프 수신 — 이월
금융
상한가 3종목 / 하한 1

종목명 자료 미수신 ([0785] 수신 시 소급)
SK하이닉 +1.14% 9/1 반도체 수출 466.5억弗 사상 최대 — 외인
스 +1,362 6일(−6.09조) 만 첫 순매수(+ETF) vs 기관 어제의 '뉴스 없는 급등'이 오늘 되돌려졌다. LG이노텍(+5.07 → −8.10)·LG전자(+7.44
−2,364 매도 축소 ( 정정 ) → −4.62)은 어제 두각 종목표에 '직접 뉴스 없음'으로 적었던 종목들이다. 반면 뉴스가
삼성전자 +0.38% 9/1 같은 수출 호재에 외인 −1,871·기관 −1,001 동 있는 SK이노베이션(ESS 계약)은 이틀 연속 +7%대. 8/28 세운 기준 — 뉴스 없는 급등
반 매도 — 하이닉스와 차별화 은 익일 수급으로 검증 — 이 하루 만에 양방향으로 확인됐다.
LG이노텍 · −8.10 / −4.62% 9/1 어제

외인이 산 것(LG전자 +694·이노텍 +577)
LG전자 을 하루 만에 되팜(−652·−1,249) — 뉴스 없는 급등의
되돌림, "하루살이 매수" 3일째

SECTION 07
파생 포지션 & 변동성
VKOSPI 종가 추이 포지션 판독 (누적, 만기 9/10 · 차트 판독 근사)
소급 확정 ① 지수선물: 외인 −8,633 매도 전환 — 닷새 매수(+3.39조) 종료, 하루에
25% 청산. 미결제 155,736(−1,033) 5일 증가 후 첫 감소, 기관 +7,365이 인수. 원장
누적(8/10 기점) +2조5,234억. 8/25

이후 "현물 매도·선물 유지"라는 유일한 상방 신호
가 오늘 소멸 — 단 진앙 종목 하이닉스는 되매수(+1,362): 어느 가설에도 딱 맞지 않는
혼합 신호. 판정 규칙: 하이닉스 매수 이틀 연속이면 "종목 되매수로 갈아타는 중", 선물
매도 지속이면 "헤지 청산 + 단발".

①-1 베이시스 +2.85 정상 복귀 — 전일 −4.00은 월말 동시호가 왜곡으로 확정(대금
27.5→19.2조가 방증). K200 +0.32% > 코스피 +0.23%. 야간선물
1,049.70(−2.64%) — 미 나스닥 선물

−1.17%를 받아 급락 마감: 내일 갭다운 출발
시 "3주체 매도 + 자사주 원툴" 구조의 첫 스트레스 테스트.

② 옵션: 콜 외인 ≈+38억 유지(어제 청산분 그대로) · 풋 ≈+135 → +160억 소폭 재확
대 — 칼라를 풀었던 손이 하방만 살짝 다시 걸었다. 기관 풋 ≈−100억. 방향 베팅이라
기보다 만기 전 정리 국면.

③ VKOSPI 44.03(−4.39%, 확정) — 사이클 최저 갱신. 8/19 61 → 44.5. 코스닥
−1.56%·대금 최저의 날에도 변동성은

내려갔다 — 파생 시장은 '움직임 없음'을 정확히
가격에 반영 중. 만기 주간(9/10) 진입 전 최저 변동성이라는 점은 양날: 안정이기도, 되
튈 여지이기도.

SECTION 08
매크로 · 원자재
원/달러 국고채 · 미 10Y 유가 · 금
1,371.20 전 구간 ↑ WTI $87
전일 주간 마감(1,368.60) 대비 +2.6원 소폭 약세. 유가·미 장 미 10년물 4.75% 부근. 국내는 ①유가發 물가 우려 ②내년 85弗 안착을

넘어 87弗 부근 — 미·이란 공격 교환, 호르무즈
기금리 동반 상승은 원화 약세 압력이지만 달러인덱스가 99선 예산안의 국채 발행 증가 ③WGBI 편입 자금 유입이 기대보다 원유 수송 차질 가능성 지속 반영. 유가→물가→금리 고리가
초반으로 내려와 압력이 제한 — 1,370원대 유지로 '환전 이탈 더딘 상황 = "살 사람은 예상만큼 안 늘고 팔 물량은 는다" → 오늘 하락 업종의 출발점. 금은 $4,430 부근 보합 — 지정학
아님' 물증은 나흘째 유효. 장기물 금리 상승. 금융주엔 우호, 성장주엔 부담. 안전자산 수요 vs 미 장기금리 상승 상충. 휘발유 가격 상승은
중간선거 앞 트럼프 행정부 부담 → 유가 안정 대책 관찰.

SECTION 09
핵심 쟁점 — 오늘의 본질 4가지
① 좋은 뉴스에 반응하지 않는 시장 — 확실성 법칙의 변형 ②

자사주의 시한 — 13.4조 썼고 41.6조 남았다
8월 들어 네 번 확인한 법칙은 "기대 대비 미달 시 되감김"이었다. 오늘은 반대 방향의 표본: 반도 9일 연속·누적 13.40조는 공시 55조의 24%. 하루 1.6조면 잔여 26거래일 — 하이닉스 40조는
체 수출이 기대(8/1~20 +198.8%)를 충족해 사상 최대가 나왔는데도 투톱은 +0.4~1.1%, 대금은 10월 초·중순에 먼저 소진될 수 있다. 이틀 연속 '유일한 매수'였던 이 손이 줄어들 때 누가 받는지
기간 최저. 기대가 이미 최대치면 충족은 프리미엄이 아니라 확인일 뿐이다. 다음 촉매(브로드컴 가 9월 최대 질문. 오늘 외인·기관의 자발적 매수 목록은 SK그룹·금융지주, 그리고 [0785]로 확인
·3Q 실적)까지 반도체는 자사주가 하단, 선반영이 상단인 박스. 확인 지점: 하이닉스 외인 매수 지 된 하이닉스 외인 되매수 +1,362(6일 만)뿐이었다 — 이 되매수가 8/20식 스윙(+1.7조)의 시작인
속 + 삼전 외인 매도 전환.

지 하루짜리인지가 자사주 시한의 답이 된다. 확인 지점: 자사주 없는 날의 투톱 방어력, 외인 코스
피 순매수 전환.

③ 금리의 가르마 — 같은 밸류체인 안에서도 ④ 코스닥 — 승자의 첫 조정, 개인 혼자 받는 구조
어제는 섹터 간(메모리·ESS ↑ vs 전력기기 ↓), 오늘은 섹터 안(메모리 ↑ vs 부품·세트 ↓)에서 8월 +15.9%로 코스피(+3.4%)를 압도한 코스닥이 시총 상위 11개 전부 하락(−1.56%). 외인·기
'이익의 시점'이 승패를 갈랐다. 사상 최대 수출이 장비·부품으로 안 번진 이유가 여기 있다 — 부 관이 동시에 팔고 개인 +4,338억이 혼자 받았다 — 이 구조로는 반등이 어렵고, 반등을 이끌 주도
품·세트는 아직 '물량 기대'이고 메모리는 '수출 확인'이다. 국고채 전 구간 상승(예산안 공급 업종도 없다. 금리 민감도가 가장 높은 시장이라

미 10Y 4.75%가 내려오기 전까지 변동성 관리
+WGBI 지연)은 국내 요인이라 미 금리가 진정돼도 남는다. 확인 지점: 이번 주 미 고용(금 +58K 국면. 확인 지점: 외인·기관 코스닥 동반 순매수 첫날.
예상)·국고 10년 방향.

SECTION 10
주요 뉴스
해외 · 반도체 국내 정책 · 경제 기업 · 수급
· 중국 CXMT, HBM3E 소량 생산·현지 AI 반도체 업체와 테 · 8월 수출 982.5억弗 +68.7%, 반도체 466.5억弗 사상 최 · SK온–네오볼타 9GWh ESS 계약 ≈ 1.5조 = 올해 ESS 수
스트 — 한 세대 뒤지만 자체 HBM을 자국 AI 칩에 붙이기 시 대, 무역수지 +347.5억弗 주 목표의 45% — EV 라인의 ESS 전환 가동률·수익성 기대
작한 신호 · 산업통상부, 2027~2031년 반도체산업 경쟁력 강화 기본계 · 삼성전자·

SK하이닉스 자사주 매입 9일째 — 기타법인 +1조
· 앤트로픽, 엔비디아가 투자한 람다와 350억弗 클라우드 계 획 수립 착수 — R&D·소부장·인력·클러스터를 담는 첫 법정 6,657억, 3주체 매도 전량 흡수
약 — AI 모델사의 연산 인프라 선확보 경쟁 5개년 계획, 연말 확정 → 예산·정책 5년 고정, 소부장 중장기 · 금융지주 — 장기금리 상승 NIM + 배당·소각 환원 기대, 외
· 엔비디아, 미디어텍에 35억弗 전환사채 — NVLink Fusion 재료 인·기관 선별 매수
기반 맞춤형 AI 가속기 생태계 확장 · 국고채 금리 전 구간 상승 — 내년 예산안 국채 공급 증가 +
· 노바티스, 임상 중 사망 3명으로 자가면역 세포치료제 임상 WGBI 편입 자금 유입 지연
8건 중단 — 고위험 세포치료제 규제 강화 가능성
· 쉬인, 홍콩 상

장 첫날 장중 −10% — 17억弗 조달, 소액 수
입품 관세·물류비·성장 둔화

SECTION 11
관전 포인트
다음 핵심 이벤트 심층 — 브로드컴 실적 (9/2 수 장후 · 국내 9/3 아침) 확인 일정
지난주 마벨은 실적을 넘기고도 '계약 매출 인식 시점' 때문에 급락했다. 엔비디아(마진)·마벨 오늘 밤 ★ 미 ISM 제조업 · JOLTS 구인 — 워시 "물가 우선" 이후 첫 실물 지표 / 애플
(매출 시점)에 이어 AI 마진 논쟁 4번째 — 국내 반도체 수급의 다음 촉매. 신임 CEO 취임 · Dell 실적
AI 매출·가이던스 상회 + 마진 유지 AI 인프라 수요 재확인 → 하이닉스 외인 매수 연장, 선반
영 박스 상단 시험. 부품·장비로 온기 확산 여부가 진짜 9/2 (수) ADP 민간고용 · 브로드컴 실적(장후)
관건
상회하나 인식 시점·마진 숙제

마벨 패턴 반복 — 숫자는 좋은데 주가는 하락. 국내 반도체는
9/3 (목) ISM 비제조업
자사주 하단에서 횡보, 부품·세트 추가 조정
9/4 (금) ★ 미 8월 고용보고서 — 신규 고용 예상 +58,000. 강하면 인상 확률↑·성장주
가이던스 미달 AI 마진 논쟁 격화 → SOX 조정 → 국내 투톱도 자사주 하단 시험, 8/31 압박 지속, 약하면 압력 해소
저점 6,547 방어력 검증
수시 미·이란 충돌 강도·호르무즈 / 트럼프 유가 안정 대책(중간선거) / 수급 소급분(비

차익 8/26~9/1·[0785]·예탁금)
해석 기준: 매출 절대치보다 AI 반도체 매출 인식 시점과 GM 방향. 사상 최대 수출이 '부
합'이었듯, 브로드컴도 눈높이가 이미 높다.

가장 중요한 확인 지표 (다음 판 판정 기준):
① 자사주 외 매수 주체 — 3주체 동반 매도 3일째 여부, 외인 코스피 순매수 전환 ("자사주 없이도 버티는가" 3일차) · 야간선물 −2.64% 갭다운 시 자사주 원툴의 첫 스트레스 테스트
①-1 하이닉스 외인 되매수 이틀째 — +1,362이 8/20식 스윙의 시작인지 단발인지: 이틀 연속이면 "종목 되매수로 갈아타는 중", 선물 매도 지속이면 "헤지 청산 + 단발". 기관 하이닉스 매도
축소 5일째 병행
② 거래대금 회복 — 코스피 23조 이상(5일 이평 22.85 방어) · 기간 최저 갱신 여부
③ 수출→부품·장비 확산 — 삼성전기·LG이노텍 반등 + 소부장 반응 (반도체 5개년 계획 재료 포함)
④ ESS 3일차 — SK이노 +7%×2 후 과속 검증 · SDI 선그로우 반영 · 소재(에코프로) 반등 여부
⑤ 코스닥 외인·기관 동반 순매수 첫날 — 개인 단독 매수 구조 해소, 시총 상위 반등
⑥ 금리·유가 — 미 ISM·JOLTS 반응, 10Y 4.75% 방향 · WTI 87 · 국고 10년
⑦ 브로드컴 (9/3 아침

채점) — 3분기 시나리오 + 마벨 패턴 반복 여부
⑧ 개인 코스닥 받기 3일째 — −0.49%→−1.56% 빠지는 코스닥을 +2,903→+5,237 받는 중: 3일째도 받고 빠지면 "개인이 받는 시장이 빠진다" 코스닥판 확정 · 예탁금 회복(8/29 갱신치)
지속 여부
⑨ [이월] [0797] 업종별 / 에스피소프트·쿠콘 익일 / 현대차 소각 공시 / 8월 물가·GDP

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기준: 지수·수급·거래대금·OHLC는 2026-09-01 장마감 확정치(거래대금 집계 구간 6/1~9/1, FnGuide 지수추이 기준). 장중 궤적 곡선은 5분 차트 판독 + 공식 OHLC 고정점의 근사. 파생 누적·VKOSPI는 리포트 차트 판독 근사(공표
시점 상이 가능). 프로그램(차익/비차익)·파생 확정치·[0785] 종목별·예탁금은 20:00 수급 브리핑 마감판(키움 HTS 통합 집계)으로 소급 반영 — 초판 대비 정정 2건(코스피 대금 "20조 첫 하회"→8/10 이후 두 번째, 기관 하이닉스
"매수"→매도 축소) 본문에 표기. 주체별 합계는 FnGuide 정규장 기준이며 통합 집계(개인 −3,184·외인 −6,309·

기관 −6,995·기타법인 +16,516)는 병기. 환율 1,371.20은 주간 마감, 통합 마감 1,374.50(+6.50). [0797] 업종별·코스
닥 개별 일부 미수신. 수출 통계는 산업통상부 8월 수출입 동향 발표치. 섹터 등락 이유는 마감 후 확인 가능한 공시·뉴스 기준 3단계 등급 판정. 점선 밑줄 용어에 마우스를 올리면 쉬운 설명이 나옵니다.

===== 통합 원문 4 / 18 =====
[채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23)
[게시일시] 2026.09.01 22:02:05
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[현재 텔레그램 게시물 본문]
🍀지수와 종목에 영향을 준 종목 뉴스 데일리 (0901, 화)

1️⃣8월 수출 — 사상 최대인데 왜 안 올랐나

· 8월 수출 982.5억달러, 1년 전보다 68.7% 늘었습니다. 작년 8월의 1.7배를 판 거예요. 석 달 연속 900억 넘겼고 무역수지도 347.5억 흑자
→ 반도체가 466.5억달러로 +209%, 월간 사상 최대. 우리가 8월에 판 물건의 절반 가까이가 반도체 한 품목이었다는 얘기죠
→ 근데 8/21~3

1 구간은 +222.9%로 뒤로 갈수록 더 셌습니다. D램·낸드 고정가도 같이 올랐고요
· 그래서 투톱은? 삼성전자 +0.38%, SK하이닉스 +1.14%.. 지수 하단은 받쳤는데 그게 다였습니다
→ 왜냐? 8/1~20 +198.8%가 이미 나와 있었잖아요. '사상 최대'가 새 정보가 아니라 확인이었던 거죠
→ 외인·기관은 하이닉스만 사고 삼성전자는 팔았습니다. 같은 호재에 반응이 갈렸어요
· ✅반도체 빼고도 +20%. 컴퓨터(SSD) +419.5%, 무선통신 +21.2%, 이차전지 +24%. 반면 자동차 −29.8%, 선박 −45.9%
→ AI 인프라가 끄는 품목이랑 아닌 품목, 격차가 이만큼 벌어져 있습니다

· 산업부가 2027~31년 반도체 경쟁력 강화 기본계획 착수 — 첫 법정 5개년, 연말 확정
→ 예산·정책이 5년 단위로 고정된다는 거라 소부장엔 중장기 재료. 오늘은 금리에 눌려서 반영은 없었지만요

2️⃣ SK그룹 — 계약 한 건이 목표의 45%

· SK이노베이션 +7.81% (이틀째) · SK +7.52% · SK스퀘어 +2.89% · SK하이닉스 +1.14%
→ SK온 네오볼타 9GWh ≈ 1.5조. 올해 ESS 수주 가이던스가 20GWh인데 이 한 건이 45%입니다. 연내 직접판매용 9GWh 더 맺으면 목표 거의 다 채운다?
→ SK이노가 제일 크게 오른 이유.. 전기차용으로 쥐어둔 라인을 ESS로 돌리면 놀

던 라인이 돌면서 가동률이랑 수익성이 같이 올라갑니다
→ 비중국산 ESS 공급이 타이트해져서 후발인 SK온한테도 물량이 온다는 거고요. 다만 SKIET 합병 불안 지우기엔 역부족이라는 평가도 같이 있습니다
· SK·SK스퀘어는 자회사 실적 회복에 자사주 소각, 비핵심 자산 매각 가능성까지 붙었어요. 오늘 코스피 상승분 상당 부분을 SK그룹이 만들었습니다

3️⃣ 금융지주 — 금리가 이익인 곳

· 메리츠금융 +2.62% · 우리금융 +2.22% · 신한지주 +2.02% · 하나금융 +0.81%
→ 미국이랑 국내 장기금리가 같이 오르니까 순이자마진 개선 기대. 여기에 배당·소각 환원 기대까지 — 외인·기관이 골라 샀습니다

↘️↘️👻 금리 — 오늘 하락의 주재료

· 간밤 미 10년물 4.75% 부근까지 올랐죠
→ 주가는 미래에 벌 돈을 오늘 가치로 환산해서 매기는 건데 그 환산을 금리가 합니다. 금리 오르면 같은 미래 이익이라도 지금 값은 작아져요. 지금 돈 버는 회사보다 성장 기대 큰 회사가 취약한 이유
· LG이노텍 −8.10% · LG전자 −4.62% · 삼성전기 −1.92%
→ 이노텍은 어제 +5% 반납하고도 더 빠졌습니다. 금리 우려에 차익이랑 외인 매도가 겹쳤고요
→ 반도체 수출 사상 최대인데 장비·부품으로는 온기가 안 번졌다?
· 코스닥은 더 심했어요. 시총 11위까지 전부 빠졌습니다 — 펩트론 −9.66% · 에코프로 −4.49% · HLB −4.35%

· 에코프로비엠 −3.81% · 알테오젠 −2.11%
→ 차익이 몰린 곳은 바이오, 고밸류 성장주, 일부 2차전지. 이익이 아직 안 나는 회사일수록 금리에 민감하다는 원리 그대로예요
→ 외인·기관이 같이 팔고 개인 +4,338억이 혼자 받았습니다. 이 구조로는 반등이 어렵죠
✅✅국고채는 전 구간 올랐습니다
→ 유가 물가 우려에 내년 예산안 국채 공급까지. WGBI 편입 자금은 기대보다 더딘데 팔 물량은 는다? 그럼 뭐.. 채권값 내리고 금리는 오르겠죠. 미국 금리 진정돼도 이건 남는 국내 요인입니다
· 삼성전자·SK하이닉스 자사주 9일째 — 기타법인 +1조6,657억
→ 오늘 코스피 산 주체는 딱 하나였어요. 뒤집으면 개인·외인·기관 셋이 다 판 날 자사주로 버텼다는 건데.. 자발적으로 사려는 수요가 많지 않았다는 뜻이기도 합니다. 자사주는 한도 안의 물량이라(55조 중 24% 씀) 무한정 안 이어져요

4️⃣ 환율·원자재

· 원/달러 1,371.20원 — 어제 1,368원대에서 소폭 올랐습니다
→ 유가랑 미 장기금리 같이 오르면 원화 약세 압력인데 달러인덱스가 99 초반으로 내려와서 제한됐어요
· WTI 87달러 부근 — 미·이란이 한 달여 만에 공격 주고받으면서 호르무즈 차질 가능성이 계속 가격에 들어가 있습니다
→ 유가 오르면 물가 우려, 물가 우려는

다시 금리로.. 오늘 하락 업종의 출발점이 여기예요. 휘발유값은 중간선거 앞둔 트럼프한테 부담이라 유가 대책도 볼 부분
· 금 4,430달러 보합 — 지정학 안전자산 수요 vs 미 금리 상승이 맞서는 중

5️⃣ 해외·기업 단신

· 중국 CXMT, HBM3E 소량 생산해서 현지 AI칩 업체랑 테스트 — 우린 HBM4로 가는 중이니 한 세대 뒤죠. 그래도 자체 HBM을 자국 AI칩에 붙이기 시작했다는 신호입니다. 국산화 속도는 계속 점검
· 앤트로픽, 엔비디아가 투자한 람다와 350억달러 클라우드 계약 — AI 모델사들 연산 인프라 선확보 경쟁
· 엔비디아, 미디어텍에 35억달러 전환사채 — NVLink Fusion으로 맞춤형 AI 가속기까지 생태계 확장
· 노바티스, 임상 중 사망 3명으로 자가면역 세포치료제 임상 8건 중단 — 고위험 세포치료제 규제 강화 가능성

6️⃣예고

ⓐ 오늘 밤 미 ISM 제조업·JOLTS, 금요일 밤 고용보고서(예상 +58,000)
→ 고용이 세면 인상 확률 올라가면서 오늘처럼 성장주 밀리는 구도 계속
ⓑ 내일 밤 브로드컴 실적 — 지난주 마벨이 실적 넘기고도 계약 매출 시점 때문에 급락했잖아요. 브로드컴에서 같은 일 반복되냐에 따라 국내 반도체 수급이 달라집니다
ⓒ 환이 떨어지지 않음에 따른 수출주 실적 타격. 가격 반영 여부 추적 필요

본 콘

텐츠는 단순 정보 전달 목적이며 투자 권유가 아닙니다.
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🍀지수와 종목에 영향을 준 종목 뉴스 데일리 (0901, 화)

1️⃣8월 수출 — 사상 최대인데 왜 안 올랐나

· 8월 수출 982.5억달러, 1년 전보다 68.7% 늘었습니다. 작년 8월의 1.7배를 판 거예요. 석 달 연속 900억 넘겼고 무역수지도 347.5억 흑자
→ 반도체가 466.5억달러로 +209%, 월간 사상 최대. 우리가 8월에 판 물건의 절반 가까이가 반도체 한 품목이었다는 얘기죠
→ 근데 8/21~31 구간은 +222.9%로 뒤로 갈수록 더 셌습니다. D램·낸드 고정가도 같이 올랐고요
· 그래서 투톱

은? 삼성전자 +0.38%, SK하이닉스 +1.14%.. 지수 하단은 받쳤는데 그게 다였습니다
→ 왜냐? 8/1~20 +198.8%가 이미 나와 있었잖아요. '사상 최대'가 새 정보가 아니라 확인이었던 거죠
→ 외인·기관은 하이닉스만 사고 삼성전자는 팔았습니다. 같은 호재에 반응이 갈렸어요
· ✅반도체 빼고도 +20%. 컴퓨터(SSD) +419.5%, 무선통신 +21.2%, 이차전지 +24%. 반면 자동차 −29.8%, 선박 −45.9%
→ AI 인프라가 끄는 품목이랑 아닌 품목, 격차가 이만큼 벌어져 있습니다

· 산업부가 2027~31년 반도체 경쟁력 강화 기본계획 착수 — 첫 법정 5개년, 연말 확정
→ 예산·정책이 5년 단위로 고정된다는 거라 소부장엔 중장기 재료. 오늘은 금리에 눌려서 반영은 없었지만요

2️⃣ SK그룹 — 계약 한 건이 목표의 45%

· SK이노베이션 +7.81% (이틀째) · SK +7.52% · SK스퀘어 +2.89% · SK하이닉스 +1.14%
→ SK온 네오볼타 9GWh ≈ 1.5조. 올해 ESS 수주 가이던스가 20GWh인데 이 한 건이 45%입니다. 연내 직접판매용 9GWh 더 맺으면 목표 거의 다 채운다?
→ SK이노가 제일 크게 오른 이유.. 전기차용으로 쥐어둔 라인을 ESS로 돌리면 놀던 라인이 돌면서 가동률이랑 수익성이 같이 올라갑니다
→ 비중국산 ESS 공급이

타이트해져서 후발인 SK온한테도 물량이 온다는 거고요. 다만 SKIET 합병 불안 지우기엔 역부족이라는 평가도 같이 있습니다
· SK·SK스퀘어는 자회사 실적 회복에 자사주 소각, 비핵심 자산 매각 가능성까지 붙었어요. 오늘 코스피 상승분 상당 부분을 SK그룹이 만들었습니다

3️⃣ 금융지주 — 금리가 이익인 곳

· 메리츠금융 +2.62% · 우리금융 +2.22% · 신한지주 +2.02% · 하나금융 +0.81%
→ 미국이랑 국내 장기금리가 같이 오르니까 순이자마진 개선 기대. 여기에 배당·소각 환원 기대까지 — 외인·기관이 골라 샀습니다

↘️↘️👻 금리 — 오늘 하락의 주재료

· 간밤 미 10년물 4.75% 부근까지 올랐죠
→ 주가는 미래에 벌 돈을 오늘 가치로 환산해서 매기는 건데 그 환산을 금리가 합니다. 금리 오르면 같은 미래 이익이라도 지금 값은 작아져요. 지금 돈 버는 회사보다 성장 기대 큰 회사가 취약한 이유
· LG이노텍 −8.10% · LG전자 −4.62% · 삼성전기 −1.92%
→ 이노텍은 어제 +5% 반납하고도 더 빠졌습니다. 금리 우려에 차익이랑 외인 매도가 겹쳤고요
→ 반도체 수출 사상 최대인데 장비·부품으로는 온기가 안 번졌다?
· 코스닥은 더 심했어요. 시총 11위까지 전부 빠졌습니다 — 펩트론 −9.66% · 에코프로 −4.49% · HLB −4.3

5% · 에코프로비엠 −3.81% · 알테오젠 −2.11%
→ 차익이 몰린 곳은 바이오, 고밸류 성장주, 일부 2차전지. 이익이 아직 안 나는 회사일수록 금리에 민감하다는 원리 그대로예요
→ 외인·기관이 같이 팔고 개인 +4,338억이 혼자 받았습니다. 이 구조로는 반등이 어렵죠
✅✅국고채는 전 구간 올랐습니다
→ 유가 물가 우려에 내년 예산안 국채 공급까지. WGBI 편입 자금은 기대보다 더딘데 팔 물량은 는다? 그럼 뭐.. 채권값 내리고 금리는 오르겠죠. 미국 금리 진정돼도 이건 남는 국내 요인입니다
· 삼성전자·SK하이닉스 자사주 9일째 — 기타법인 +1조6,657억
→ 오늘 코스피 산 주체는 딱 하나였어요. 뒤집으면 개인·외인·기관 셋이 다 판 날 자사주로 버텼다는 건데.. 자발적으로 사려는 수요가 많지 않았다는 뜻이기도 합니다. 자사주는 한도 안의 물량이라(55조 중 24% 씀) 무한정 안 이어져요

4️⃣ 환율·원자재

· 원/달러 1,371.20원 — 어제 1,368원대에서 소폭 올랐습니다
→ 유가랑 미 장기금리 같이 오르면 원화 약세 압력인데 달러인덱스가 99 초반으로 내려와서 제한됐어요
· WTI 87달러 부근 — 미·이란이 한 달여 만에 공격 주고받으면서 호르무즈 차질 가능성이 계속 가격에 들어가 있습니다

→ 유가 오르면 물가 우려, 물가 우려는 다시 금리로.. 오늘 하락 업종의 출발점이 여기예요. 휘발유값은 중간선거 앞둔 트럼프한테 부담이라 유가 대책도 볼 부분
· 금 4,430달러 보합 — 지정학 안전자산 수요 vs 미 금리 상승이 맞서는 중

5️⃣ 해외·기업 단신

· 중국 CXMT, HBM3E 소량 생산해서 현지 AI칩 업체랑 테스트 — 우린 HBM4로 가는 중이니 한 세대 뒤죠. 그래도 자체 HBM을 자국 AI칩에 붙이기 시작했다는 신호입니다. 국산화 속도는 계속 점검
· 앤트로픽, 엔비디아가 투자한 람다와 350억달러 클라우드 계약 — AI 모델사들 연산 인프라 선확보 경쟁
· 엔비디아, 미디어텍에 35억달러 전환사채 — NVLink Fusion으로 맞춤형 AI 가속기까지 생태계 확장
· 노바티스, 임상 중 사망 3명으로 자가면역 세포치료제 임상 8건 중단 — 고위험 세포치료제 규제 강화 가능성

6️⃣예고

ⓐ 오늘 밤 미 ISM 제조업·JOLTS, 금요일 밤 고용보고서(예상 +58,000)
→ 고용이 세면 인상 확률 올라가면서 오늘처럼 성장주 밀리는 구도 계속
ⓑ 내일 밤 브로드컴 실적 — 지난주 마벨이 실적 넘기고도 계약 매출 시점 때문에 급락했잖아요. 브로드컴에서 같은 일 반복되냐에 따라 국내 반도체 수급이 달

라집니다
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[현재 텔레그램 게시물 본문]
금리 부분만이라도 읽어보세요. 기억하세요.

===== 통합 원문 11 / 18 =====
[채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23)
[게시일시] 2026.09.01 22:23:52
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TMF매매는
미국이 어떤 방식이든 국채금리를 낮추기 위한 액션을 할것이다. 라는 기본 논리에 기댄 단기전략 상품으로 서학개미들이 많이들 이용하죠.

그런 경우를 말씀 드린 것이지. 추천아닙니다.

===== 통합 원문 13 / 18 =====
[채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23)
[게시일시] 2026.09.01 22:50:37
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[원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크

를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다.

[현재 텔레그램 게시물 본문]
2Q 어닝 리비전을 종합하는 중인데.

작년 4Q
올해 1Q 대비

2Q를 근거로 한 이후 EPS 추정치 상향이 둔화 되는 흐름

===== 통합 원문 14 / 18 =====
[채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23)
[게시일시] 2026.09.01 22:52:52
[텔레그램 게시물] https://t.me/c/2977675436/22351
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주가는 저게 꺽이기 전에 먼저 꺽인다는 이미 다들 아시는 바.

리스크 요소로 기억은 해두시죠.

전체 평균치 이기 때문에 산업별로 구분은 필요한게. 그건 작업이 좀 걸릴 듯..

===== 통합 원문 16 / 18 =====
[채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23)
[게시일시] 2026.09.01 23:26:16
[텔레그램 게시물]

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차라리 연준위원들이 매파적 메시지를 이어가는 게 장기금리 급등을 억제하는 데 나을 수 있다고 생각됩니다.
잭슨홀 직후 하루 정도는 단기금리가 장기금리보다 더 크게 오르는 베어 플래트닝이 나타났지만, 어제는 오히려 단기금리가 하락하고 장기금리가 상승했습니다.
개인적으로는 연준의 긴축 의지가 단기물에 충분히 반영되면서 베어 플래트닝이 나타나는 편이 장기금리의 급격한 상승을 억제하는 데 도움이 되지 않을까 생각합니다.
이런 흐름 속에서 장기금리 상승이 제한되고, 9월 11일 CPI에서 물가 둔화 추이가 유지되는 것이 확인된 뒤 9월 16일 FOMC에서 금리를 동결하되 매파적 기조를 유지한다면, 단기물에는 일정 수준의 긴축 프리미엄을 남기면서 장기금리의 급등은 억제하고 실제 추가 인상에 따른 충격은 피할 수 있어 주식시장에