황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23) · 6시간 뷰 리포트 · 2026.09.18 00:00

[원문 유형] CEO 분석용 텔레그램 채널별 뷰 원문
[채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23)
[묶음 주기] 6시간
[통합 구간] 2026-09-17T09:00:00+00:00 ~ 2026-09-17T15:00:00+00:00
[작성 기준] 아래 글은 모두 같은 유료 채널 작성자가 시간 순서대로 이어 낸 관점이다. 여러 글을 단순 나열하지 말고, 무엇을 사실 근거로 삼았는지, 작성자가 어떻게 해석했는지, 전망·확신·조건이 구간 안에서 어떻게 이어지거나 달라졌는지를 구분해 하나의 문서로 정리한다. 외부 링크와 첨부는 작성자 판단의 근거 원문이며, 외부 원문의 주장과 작성자 자신의 뷰를 섞지 않는다. 시간흐름순 정리에서는 게시 순서와 판단 강도, 유보 조건, 인상적인 표현을 보존한다.

===== 통합 원문 1 / 21 =====
[채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23)
[게시일시] 2026.09.17 20:23:14
[텔레그램 게시물] https://t.me/c/2977675436/22954
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[현재 텔레그램 게시물 본문]
1.위험을 감수하고 자기 탱커/계약선으로 호르무즈를 돌파
2. 오만 바깥에서 STS[환적 방식)
3. 이후 항해 위험은 크게 낮아진 상태로 아시아로 운송

사우디 열일중

===== 통합 원문 3 / 21 =====
[채널] 황금똥 연간구독 ('25.

9. 8 ~ '26. 10. 23)
[게시일시] 2026.09.17 20:26:26
[텔레그램 게시물] https://t.me/c/2977675436/22956
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[현재 텔레그램 게시물 본문]
탱커들이 안(못)들어오니 사우디가 기름을 배에 실어서 호르무즈 밖으로 뺀단 것.

물가상승 = 금리인상 연속

이제 이것이기 때문에 앞으로 기름공급 문제는 더욱 더 변동성을 키우는 재료가 될 것이죠.

===== 통합 원문 4 / 21 =====
[채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23)
[게시일시] 2026.09.17 20:33:35
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[현재 텔레그램 게시물 본문]
리스크를 사우디가 지는 것뿐 바뀐 것은 없고 이게 지속 가능하지도 않겠죠.

이란도 짱구가 아닌데. 사우디 선박 몇척 날리면 이 역시 도루묵이 됩니다.

근본적인 해결책이 아닌 미봉책이니 그정도 수준의 조치로 이해 하심 됩니다.

===== 통합 원문 5 / 21 =====
[채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23)
[게시일시] 2026.09.17 20:34:57

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[현재 텔레그램 게시물 본문]
이게 자속 가능한 방법이라면 유가는 지금의 -1%수준에 진정이 아닌 90불 아래로 다운이 되었어야 하죠.

===== 통합 원문 6 / 21 =====
[채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23)
[게시일시] 2026.09.17 20:40:05
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[현재 텔레그램 게시물 본문]
금리인상을 해도
기름이 불안정해도

Ai 인프라 구축과 이에 대한 공급업체들의 가격전가는 계속 됨.

그만큼 자신이 있는 거죠. 가격파괴가 아닌 가격을 받을 것으로 본단 것이고

===== 통합 원문 8 / 21 =====
[채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23)
[게시일시] 2026.09.17 20:43:43
[텔레그램 게시물] https://t.me/c/2977675436/22961
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[현재 텔레그램 게시물 본문]
부족해를 떠나 필요한거죠.

반도체가 없으면 ai는 불가능한 구조이니까.

공장 증설은 계속 된다. 어떤 방식으로든.

그래서 Q사이클은 시간의 문제일뿐 온단 것인데.. 맞출 수가 없을 뿐..

===== 통합 원문 9 / 21 =====
[채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23)
[게시일시] 2026.09.17 20:51:40
[텔레그램 게시물] https://t.me/c/2977675436/22962
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[현재 텔레그램 게시물 본문]
AI의 다음 병목은 GPU 자체가 아니라 돈일 수도 있겠단 생각입니다.

AI 수요는 여전히 강하다.
문제는 그 수요를 매출로 바꾸기 위한 CAPEX가 현금창출 속도보다 빠르게 증가하고 있다는 것.

CoreWeave는 30억달러 CB + 최대 3,500만주 ATM을 추진하고, Oracle은 올해 OCI 투자를 위해 450~500억달러의 외부자금 조달을 계획하고 있다.

즉, AI CAPEX는 이제 빅테크의 현금만으로 돌아가는 사이클이 아니라 채권·CB·주식·프로젝트파이낸싱까지 동원하는 신용 사이클로 확장되고 있다.
그런데 하필 돈의 수요가 가장 커지는 시점에
1. 금리가 올라간다.
2. 연준의 QE도 없다

그럼 결국 이 문제는
민간 신용시장이 이 막대한 자금수요를 언제까지 받아줄 수 있느냐이 귀결되게 되겠죠.

===== 통합 원문 13 / 21 =====

[채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23)
[게시일시] 2026.09.17 22:29:45
[텔레그램 게시물] https://t.me/c/2977675436/22966
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[현재 텔레그램 게시물 본문]
[첨부 미디어 게시물] 데구르르 마감시황(0917).html

[텔레그램 첨부 원문 1]
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[첨부 파일] 데구르르 마감시황(0917).html
[제목] 데구르르 마감시황(0917)

DEGURR · 데구르르의 마감시황
2026.09.17 (목) 0917 FOMC +25bp · 연내 1회 더 외인 −2.28조 6일 연속, 그래도 보합 오후 2시 되돌림 패턴 — 자사주 소진 D-8~D-18 BOJ 내일 · 대미투자 국회보고 22일
연준보다 매서웠던 오후의 매도세 — 외국인이 반도체를 2.3조 팔았는데 지수는 제자리, 받은 손은 또 자사주 1.7조. 그 자사주가 끝나는 날이 다가온다
간밤 연준은 25bp 올렸고(3.75~4.00%, 만장일치) 점도표는 연내 한 번 더(18명 중 16명)를 그렸지만, 유가가 사우디 송유관 복구 기대에 −3% 빠지고 SOX가 +0.63%라 한국장은 이 조합을 나쁘지 않게 소화했다 — 6,779로 갭업(+61p) 출발해 우주항공·광통신·전력 인프라로 6,795까지. 그런데 오후 2시부터 외국인 매도가 장 초반 2,500억에서 마감 2조2,804억으로 불어나며 6,698까지 밀렸고 6,715.41(−0.04%)로 마쳤다.

외인이 판 건 하이닉스·삼전·삼성전기, 산 건 삼성중공업·LIG넥스원·가온전선·효성重·한화시스템·KAI — 지수 노출은 줄이고 수주가 보이는 산업재는 유지. 개인 +4,138·기관 +1,587로는 못 받았고 나머지는 자사주 +1조7,046. 이 "오후 2시 되돌림"이 9월 내내 반복되는 이유로 시장이 꼽는 건 삼성전자(9/29~10/2)·하이닉스(10/9~10/12) 자사주 한도 소진 시점 — 받쳐온 손이 사라지는 날이 2~3주 안이다. 코스닥은 방산(한화시스템 +12.65)·우주(나라스페이스 +29.92)·비상발전기(비츠로테크 上)·조선(한화엔진 +10.30)으로 822.18(+0.76%) 사흘 연속.
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코스피
6,715.41
▼2.56 (−0.04%) · 고점 6,795.53 → 저점 6,697.85
코스닥
822.18
▲6.20 (+0.76%) · 사흘 연속 · 상승 920 > 하락 706
코스피 거래대금 (정규장)
15.54조
사흘 연속 기간 최저 갱신 (9/15 17.13 → 9/16 16.69 소급)
외국인 코스피
−2.28조
6일 연속 · 전기전자 −2.23조 · 그중 공매도 ≈1.15조(외인 비중 84%)
원/달러 (KRX 15:45)
1,382.9
4일 연속 약세 · 미 10년물 5.019% · 베이시스 +0.63p 회복
※ 수급 확정치는 증권사 데일리 리포트(KRX 기준), 프로그램은 EBN 데이터센터. 거래대금·OHLC는 FnGuide 엑셀(6/1~9/17) — 9/15 16.25 → 17.13, 9/16 16.69조로 애프터마켓 포함 소급 확정, 9/17 15.54조는 정규장 기준(익일 소급).

9/16(수) 판 미제작 → 이번 판에서 소급. 보완: KRX 증시 Brief(15:45)·공매도 데일리 브리프 수신 → 선물·프로그램·베이시스·금리·환율·공매도 확정치로 갱신. 미수신: 종목별 [0785], 9/16 기관별 상세·기타법인, 클래리티법 표결 결과·관련주 등락, VKOSPI 확정(≈45 판독). 콜풋 누적은 리포트 차트 기준으로 9/15 판독 정정(아래 07).
MONEY FLOW — 나의 중심은 항상 돈의 흐름
외국인 코스피 순매도 6일 연속, 9/9~9/17 누적 −13.7조 . 오늘은 반도체(하이닉스·삼전·삼성전기)를 팔고 방산·조선·전력 인프라(삼성重·LIG·가온전선·효성重·한화시스템·KAI)를 샀다 — "한국을 판다"가 아니라 "지수 노출을 줄이고 수주가 보이는 산업재만 남긴다" .
받은 손은 개인 +0.41 + 기관 +0.16 = 0.57조뿐, 나머지 1.70조는 자사주 . 그리고 시장이 오후 2시 되돌림의 이유로 꼽는 게 그 자사주의 소진 시점(삼전 9/29~10/2 · 하이닉스 10/9~10/12).
① 외국인
반도체 매도 / 방산·조선·전력 인프라 매수 — 오후 2시 이후 집중
코스피 −2조2,804 · 코스닥 −335
장 초반 −2,500억 → 마감 −2.28조. 비차익 −2조132(9/14 −2.71조 이후 최대)·차익 +1,238. 매도: SK하이닉스(−0.80)·삼성전자(−0.39)·삼성전기(−2.68)·두산 / 매수: 삼성중공업(+6.44)·LIG넥스원(+6.31)·가온전선(+4.41)·효성重(+1.96)·한화시스템(+12.65)·KAI(+4.24). K200 선물 +2,190 (KRX 확정, 9/15 −13,505 → 전환), 베이시스 +0.63p.

현물 매도 2.28조 중 공매도 ≈1.15조(외인 비중 84%, 하이닉스 4,985억·7.75%) — 현물은 팔고(그중 절반은 공매도) 선물은 되사는 조합
② 기관
소폭 매수 유지 / 조선·산업재 선별
코스피 +1,587 · 코스닥 +449
금투 +3,147·기타금융 +287 / 투신 −620·연기금 −483·사모 −455·보험 −302. 두산(+1.30)·HD현대重(+6.58)·한화엔진(+10.30)·삼성重(+6.44)·포스코인터(+5.47) 매수. 9/16엔 +1조2,104으로 반등을 주도(외인 −1.68조·개인 −1.19조를 혼자 받음) — 이틀 합 +1.37조
③ 개인 · 자사주
개인 소폭 매수 / 자사주 1.70조 — 조정기 누적 30조
개인 +4,138 · 기타법인 +1조7,046
개인 9/16 −1.19조(반등일 차익) → 9/17 +0.41조. 자사주 9/15 1.64 → 9/17 1.70조(9/16 미수신), 9/4·9/16 제외 조정기 누적 +30.0조. 삼전 9/29~10/2·하이닉스 10/9~10/12 한도 소진 추정 — 이 페이스가 유지되는 건 2~3주
▼ 돈이 빠진 곳
반도체·부품 대형 — SK하이닉스 −0.80% · 삼성전자 −0.39% · 삼성전기 −2.68% (외인·기관 동반 매도, 오후 2시 이후 집중). 9/16 강세(하이닉스 인텔 미국 메모리 협의 보도) 하루 만에 반납
지수 — 오후 2시 이후 6,795 → 6,698, −98p. "9월 들어 반복되는 오후 되돌림"
코스닥 대형 — 개인·외인 매도, 상승은 소형 재료주에 집중
▲ 돈이 들어간 곳
방산 — 한화시스템 +12.65%(UAE EDGE 통합대공망 JV) · LIG넥스원 +6.31% · KAI +4.24% · 한화에어로 +3.98% (외인 매수, 이란 확전 우려)

우주항공 — 나라스페이스 +29.92% · 와이제이링크 +23.62% · 센서뷰 +20.69% · 에이치브이엠 +13.88% (스타십 14차·스타링크 V3 첫 궤도 배치 — 소형주, 재료 이상 수급 선행)
조선 — 한화엔진 +10.30% · HD현대重 +6.58% · 삼성重 +6.44% · HD한국조선해양 +4.81% (외인 삼성重·기관 HD현대重 매수, 3년 전 고가 수주 실적화 + 한화오션 미 전쟁부 부차관보 방문)
비상발전기·전력 — 비츠로테크 +30.00%(上, 제너락 공급망) · 지엔씨에너지 +8.34% · 가온전선 +4.41% · 효성重 +1.96% (아마존-제너락 최대 80억弗, 확정 24억弗 2027~28)
반도체 후공정·광통신 — 한양디지텍 +25.49% · 성호전자 +16.38%(CPO 장비 수주) · 드림텍 +7.74% · 하나마이크론 +7.58% / 금융 KB +1.41% · DB손보 +3.10% / 개별 지어소프트 +20.77% · 미투온 +20.70% · 포스코인터 +5.47%
00 전일 대비 — 좋아진 것 / 나빠진 것
9/15판 관전 포인트 ①~⑧의 답을 첫 항목으로. 9/16(수) 판 미제작 → 소급 행을 먼저 둔다.
📌 9/16(수) 소급 확정 — 판 미제작분
코스피 6,717.97 +1.37% (O 6,611.24 / H 6,717.97 / L 6,598.87 — 갭 −16.02 + 장중 +106.73, 고가 마감 , 장중 6,600 이탈 후 회복, 5거래일 만 반등) · 코스닥 815.98 +0.44%(O 808.37 / H=C 815.98 / L 801.12, 고가 마감).

수급: 기관 +1조2,104 이 반등 주도 / 외인 −1조6,825 / 개인 −1조1,850. 차익 +452 / 비차익 −1조3,142. breadth 304/35/578(하한1) — 지수 +1.37%에 하락 종목이 더 많음 = 삼전·하이닉스가 들어올림(하이닉스, 인텔과 미국 내 메모리 생산 협의 보도). 코스닥 기관 +164·개인 +135·외인 −278, breadth 739/99/893. 대금 코스피 15.85조(정규장, 엑셀 애프터 포함 16.69). 환율 1,368.6(+9.2). 미국장(9/15): 미수신. 9/16 밤: FOMC +25bp.
📋 전판(9/15) 관전 포인트 판정
① 6,632 회복 여부(회복 = "가짜 이탈") — 회복 🟢 9/16 6,717.97 고가 마감으로 +86p 회복, 9/17 6,715 유지, 장중 저점 6,599(9/16)·6,698(9/17) 모두 6,582 위. 9/15 종가 이탈은 오버슈팅으로 확정
② 외인 선물 부호 전환 + 베이시스 회복 — 둘 다 확정 🟢 KRX Brief: 외인 K200 선물 +2,190 (9/15 −13,505에서 전환) · 평균 베이시스 −0.67p → +0.63p 플러스 회복(이론가 +6.67p엔 아직 −6p) · 차익 +1,239 / 단 현물은 −2.28조, 그중 공매도 ≈1.15조 — "환율 헤지 매도 종료" 신호는 왔고 현물 매수는 그 다음
③ 환율 1,360 고착 vs 1,350 복귀 — 재확대 🔴 1,368.6(+9.2) → 1,382(+13.6), 이틀 +23원. 1,370 돌파 = ③의 "재확대" 조건 충족.

연준 매파 + 외인 매도 + 엔 156 약세
④ 정규장 대금 20조 복귀 + 9/15 소급치 — 🔴 15.85 → 15.54조 사흘 연속 기간 최저 갱신(정규장). 9/15 소급 17.13·9/16 16.69(애프터 포함). 반등(9/16 +1.37%)에도 대금이 안 왔다
⑤ FOMC 점도표·워시 "일회성" 여부 — 매파 🔴 +25bp 만장일치, 점도표 연말 4.1%(18명 중 16명 연내 1회 더), 2027년도 4.1%, PCE 3.7/근원 3.4 상향, 워시 "물가 너무 빠르게 상승"·30분 회견. 10월 인상 확률 50.9%, 10년물 5% 재돌파. 단 유가 −3%·SOX +0.63로 국내 충격은 제한 / 국고채 3년 4.07·10년 4.52(장중) — 장기물은 안 올랐다
⑥ 순환매 진위(2차전지·로봇 이틀째·조선 파업 해소·공매도 20%+ 익일) — 조선 🟢 HD현대重 +6.58·삼성重 +6.44·한화엔진 +10.30 외인·기관 매수(파업 우려 → 실적화 기대로 전환) / 2차전지·로봇 ⚪ 리포트 언급 없음 / 공매도 가설 🟡 한화에어로 9/15 −6.51 → 9/17 +3.98(9/16 미수신) — 되돌림 후 재상승, 검증 보류
⑦ 클래리티법 후 차익실현·VKOSPI 45·자사주·코스닥 외인·기관 — 클래리티법 ⚪ 표결 결과·아톤·한컴위드 등락 미수신 / VKOSPI ≈45 🟡 9/16 ≈47 → 9/17 ≈45, 판정선 접촉 / 자사주 🟢 1.70조 / 코스닥 🟡 기관 +449 · 외인 −335
⑧ [이월] 수급 마감판·[0797]·애프터마켓·ADR — ⚪ 이월 (9/16 밤 SOX +0.63 = ADR 되돌림 부분)

채점 이력: 9/14 🟢3 🟡2 🔴7 → 9/15 🟢3 🟡3 🔴7 → 9/17 🟢5 🟡3 🔴3 ⚪3 — 가격(6,632 회복)·선물·베이시스·조선·자사주는 좋아졌고 환율·대금·FOMC는 나빠졌다. 🔴가 7 → 3으로 준 첫날
🟢 좋아진 것
6,632 회복 — "가짜 이탈" 확정 — 9/16 고가 마감 +1.37%, 9/17 갭업 +61p 후 보합 유지. 저점 6,582(9/15) 이후 6,599 → 6,698로 이틀 상향
외인 −2.28조에도 지수 보합 — 9/14 −3.3조엔 −3.26%였는데 오늘은 −0.04%. 매도 내용이 "반도체만"이고 방산·조선·인프라는 샀다 = 지수 노출 축소, 한국 이탈 아님
유가 −3% (사우디 송유관 복구 기대) — 지난주 "유가+금리" 조합에서 유가 쪽이 물러남. WTI 101弗대. 9/15 관전 "유가가 FOMC보다 먼저 올 수 있는 호재"가 절반 실현
기관 이틀 +1.37조 — 9/16 +1.21조로 반등 주도(외인·개인 −2.87조를 혼자 받음), 9/17 +0.16조. 9/14~15 사흘 매도 끊김
외인 선물 +2,190 전환 + 베이시스 −0.67 → +0.63p 회복(KRX 확정) — 9/15 "현물·선물 동시 매도"에서 "현물 매도·선물 매수"로. 환율 헤지 매도의 종료 신호. 단 현물 매도 −2.28조 중 공매도 ≈1.15조 (외인 공매도 비중 84%, 하이닉스 공매도 4,985억) — 실보유 매도보다 대차 매도 = 되사야 할 물량
조선 — 파업 우려 → 실적화 기대로 전환 — HD현대重 +6.58·삼성重 +6.44·한화엔진 +10.30, 외인·기관 동시 매수.

한화오션 미 전쟁부 부차관보 거제 방문(동맹국 군함 조달)
코스닥 사흘 연속 상승 + breadth 920:706 — 방산·우주·비상발전기·후공정·광통신·개별 재료주. 상한가 6
실물 수주 계속 — 한화시스템 UAE 통합대공망 JV · 두산 9,684억 동박적층판 투자 · 성호전자 CPO 장비 · 포스코인터 미 가스전 · SK바이오팜 파킨슨 라이선스(최대 4,308억)
🔴 나빠진 것
FOMC 매파 — 연말 점도표 4.1%(연내 1회 더, 16/18), 2027년도 4.1%, PCE 전망 상향, 워시 30분 회견 "물가 너무 빠르게". 10년물 5% 재돌파, 30년물 5.35%, 달러 7주 최고, 10월 인상 확률 50.9%. 9/15 "안 올리는 게 나쁠 수 있다" 프레임의 🟢 시나리오(일회성) 기각 → 🟡~🔴 사이
환율 이틀 +23원 → 1,382 — 장중 1,383. 연준 매파 + 아시아 통화 동반 약세(엔 153 → 156) + 외인 매도 달러 환전. 9/9 1,336 → 6일 +46원. 1,370 "재확대" 조건 충족
외인 6일 연속 −13.7조 — 오늘 −2.28조, 비차익 −2.01조(9/14 이후 최대). 오후 2시 이후 집중(장 초반 −2,500억 → 마감 −2.28조). 9/16엔 반등일에도 −1.68조
대금 사흘 연속 기간 최저 — 정규장 17.13(9/15 소급) → 15.85 → 15.54조. 반등(9/16)·갭업(9/17)에도 돈이 안 온다. 9월 평균 20.6조 = 8월(25.8)의 80%
오후 2시 되돌림 패턴 = 자사주 소진 앞둔 자금 이동 해석 — 삼전 9/29~10/2 · 하이닉스 10/9~10/12 한도 소진 추정.

확인된 인과는 아니지만 "받쳐온 손이 없어진다"는 사실은 분명. 오늘 지수 유지의 실체도 자사주 1.70조
반도체 하루 만에 반납 — 9/16 삼전·하이닉스 강세(인텔 협의) → 9/17 −0.39·−0.80, 삼성전기 −2.68. 코스피 breadth 411:444 하락 우위
대미투자 협상 막판 진통 — 웨스팅하우스 지분·한국 측 경영 참여 범위 이견, 국회 보고 22일로 연기. 원전 8기·가스 서사의 서명 시점 불확실
우주항공 소형주 20~30% — 재료 이상 수급 선행 — 하루 20~30% 움직이는 시총, 단기 과열
한 줄 판정 — "연준은 예상대로였고 유가는 물러났는데, 오후에 외국인이 반도체를 팔았고 자사주가 받았다 — 이 구도가 유지되는 시한이 2~3주다." 6,632 회복으로 조정기 저점 구조는 살았지만(가짜 이탈), 대금 최저·환율 1,382·외인 6일 매도라 반등 연료는 없다. 내일 BOJ(1.25% 인상 컨센서스)에서 우에다가 추가 인상을 강하게 시사해 엔이 급등하면 외인 수급이 한 번 더 흔들리고, 엔이 안 오르면 엔캐리 청산 압력은 잦아든다. 국내 판정축은 오후 2시 되돌림이 진정되는지 와 자사주 외 매수 주체가 나타나는지 .
01 거래대금 — 결정적 증거
코스피 정규장 15.54조 — 9/15 17.13(소급) → 9/16 15.85 → 9/17 15.54조, 사흘 연속 6/1 이후 기간 최저 갱신 . 9/16 +1.37% 반등도, 9/17 +61p 갭업도 대금을 못 불렀다. 지수는 6,632를 회복했는데 돈은 안 왔다는 건 반등이 "매수 유입"이 아니라 "매도 소강 + 자사주"로 만들어졌다는 뜻.

코스닥 5.62조(−14.5%)도 급감, 비중 26.5%. 합산 21.17조 기간 최저. 엑셀 기준 변경 정리: 9/14 21.58 · 9/15 17.13 · 9/16 16.69조는 애프터마켓 포함 소급치, 9/17 15.54조는 정규장(익일 소급 시 16~17조 예상). 판정선은 정규장 기준 유지.
합산(코스피+코스닥) 일별 거래대금 · 6/1~9/17 (엑셀 확정)
진회색 = 전체 평균(42.2조) 이상 · 연회색 = 평균 미만 · 빨강 = 당일 · 골드 = 5일이평 · 보라 = 합산지수(우) · 점선 = 전체 평균. 9/14~9/16 애프터마켓 포함 소급, 9/17 정규장.
코스피 — 15.54조 (정규장, 기간 최저 3일 연속)
9/10 28.93(만기) → 9/11 19.67 → 9/14 21.58 → 9/15 17.13 → 9/16 16.69 → 9/17 15.54조 . 5일이평 18.12조(9/10 만기 이탈로 급락). 9월 평균 20.6조. 조정기 반등일 대금: 8/20 28.21(+5.89%) · 8/25 26.16(+0.68%) · 9/3 22.17(+0.26%) · 9/7 21.76(+4.61%) · 9/16 15.85(+1.37%) — 반등일 대금이 계단식으로 준다 = 반등마다 참여자가 줄어든다
코스닥 — 5.62조 (−14.5%, 비중 26.5%)
6.52 → 6.57 → 5.62조 . 사흘 연속 상승(+0.70·+0.44·+0.76)인데 대금은 감소 — 상한가 6종목(우주·발전기)에 몰리고 나머지 거래 실종. 코스닥 5일이평 6.23조. 6월 평균(10.0)의 56%

기간 통계 (엑셀 재계산, 단위 조원)
구분
합산
코스피
코스닥
코스닥 비중
6월 / 7월 / 8월 / 9월 평균
60.4 / 43.0 / 31.8 / 27.3조
50.3 / 36.9 / 25.8 / 20.6조
10.0 / 6.1 / 6.0 / 6.7조
16.6 / 14.2 / 18.9 / 24.5%
조정기 반등일 (8/20 / 9/3 / 9/7)
33.93 / 27.09 / 28.09
28.21 / 22.17 / 21.76
5.72 / 4.93 / 6.33
16.9 / 18.2 / 22.5%
9/15 (소급) / 9/16 (소급, 반등 +1.37%)
23.65 / 23.26조
17.13 / 16.69조
6.52 / 6.57조
27.6 / 28.2%
9/17 (당일, 정규장)
21.17조 −9.0% · 기간 최저
15.54조 −6.9% · 기간 최저 3일 연속
5.62조 −14.5%
26.5%
전체 평균(6/1~9/17): 합산 42.2 · 코스피 34.9 · 코스닥 7.2조 / 5일 이평: 코스피 18.12 · 코스닥 6.23 · 합산 24.36조 / 기간 최저: 합산 9/17 21.17 · 코스피 9/17 15.54 · 코스닥 7/27·8/26 4.46 — 다음 판정선: 정규장 코스피 18조 이상(최저권 탈출) + 상승 동반 / 자사주 외 매수 주체 등장 여부
02 수급 — 확정치 (증권사 리포트 + EBN, 억원)
외국인 코스피 6일 연속 매도(9/9~ −13.7조). 기관 이틀 매수(+1.37조), 개인은 반등일 매도·보합일 매수. 코스닥은 기관만 매수.
투자자별 순매수 — 9/15 · 9/16 · 9/17 (코스피·코스닥)

변화 테이블
시장·주체
9/15
9/16
9/17
판정
코스피 개인
+8,324
−11,850
+4,138
반등일 매도
코스피 외국인
−15,736
−16,825
−22,804
6일 −13.7조
코스피 기관
−9,844
+12,104
+1,587
이틀 +1.37조
코스피 기타법인(자사주)
+16,430
미수신
+17,046
누적 30조
코스닥 개인
−1,397
+135
−252
소폭
코스닥 외국인
+241
−278
−335
소폭 매도
코스닥 기관
+1,107
+164
+449
사흘 매수
거울상 — 손이 셋에서 하나로. 9/17 "외인 −2.28조 ↔ 개인 +0.41 + 기관 +0.16 + 자사주 +1.70 = +2.27조" . 개인·기관을 합쳐도 0.57조, 나머지는 자사주. 9/16은 "외인 −1.68 + 개인 −1.19 = −2.87 ↔ 기관 +1.21 + 자사주(미수신)". 9/9~9/17 외인 누적 −13.7조를 받은 건 개인 +4.3조(9/10~) + 자사주 ≈8.3조(9/16 제외) + 기관 ≈+0.1조 — 이 조정의 매수 주체는 자사주 하나, 그 자사주의 시한이 2~3주.
기관별 상세 (리포트 행 구성 그대로, 9/17)
시장
금융투자
투신
보험
연기금
은행
기타금융
사모펀드
기타법인
코스피
+3,147
−620
−302
−483
+12
+287
−455
+17,046
코스닥
+172
+230
+8
−23
−36
+2
+95
+140
금투 +3,147 — 차익 +1,238 대응 + 조선·산업재
차익 매수(선물 숏 커버·현물 매수) 이틀째(9/16 +452). 두산·HD현대重·한화엔진·삼성重·포스코인터 매수.

9/16 기관 +1.21조의 상세는 미수신 — 반등 주도 주체가 금투인지 연기금인지가 다음 판 확인
연기금 −483 · 투신 −620 · 사모 −455 — 방향 없음
세 축이 소폭 매도. 9/15 +114 → −483: 6,700 위에서 다시 팔았다 = 연기금 하단은 6,600 부근. 반등 시 안 따라오는 손
코스닥 — 기관 3축(금투·투신·사모) 사흘째 매수
후공정·IT하드웨어·금속기계·제약으로 유입. 외인은 시장 전체 −335이지만 한양디지텍·삼성重·한화엔진·가온전선 등 실적·수주 모멘텀은 선별 매수. 지수 상승은 우주항공·개별 공시주 급등 의존 — 단기 변동성 유의
프로그램 매매 — 최근 12거래일 (EBN 확정)
코스피 비차익·차익 (9/1~9/8 HTS 통합, 9/9~ KRX)
구분
9/11
9/14
9/15
9/16
9/17
코스피 차익
−509
−275
−870
+452
+1,238
코스피 비차익
−17,631
−27,096
−8,175
−13,142
−20,132
프로그램 합계
−18,140
−27,371
−9,045
−12,690
−18,894
코스닥 프로그램
—
−893
—
−141
미수신
판정 — 차익은 이틀 플러스, 비차익은 6일째 마이너스. 차익 +452·+1,239 = 선물 숏 커버, 평균 베이시스 −0.67p(9/15) → +0.63p(9/17) 플러스 회복 확정 (이론가 +6.67p). 비차익은 9/10~9/17 6일 −9.8조 — 9/15(−0.82) 축소 → 9/16(−1.31) → 9/17(−2.01) 재확대. 9/14판 "축소 → 재확대 = 한국 비중 축소"가 두 번째 반복.

단 오늘 외인이 방산·조선·전력을 샀다는 건 바스켓(지수)은 팔고 종목은 산다는 뜻 — "한국 비중 축소"가 아니라 "코스피 지수 노출 축소"로 판정 정정.
KOSPI200 선물 (KRX Brief 15:45 확정, 억원)
구분
외국인
기관
금투
보험
투신
연기금
개인
현물(코스피)
−22,803
+1,591
+3,150
−301
−620
−483
+4,132
선물(K200)
+2,190
−4,778
−2,843
−202
−1,387
−363
+2,480
외인 현물 −2.28 · 선물 +0.22조 — 9/15의 정반대
9/15 현물 −1.57·선물 −1.35(동시 매도) → 9/17 현물 −2.28·선물 +0.22. 베이시스 −0.67 → +0.63p. 선물 되매수는 "지수 하락 베팅 종료", 현물 매도는 "반도체 비중 축소 + 공매도". K200 1,062.75(+0.15%)가 코스피(−0.04%)보다 강한 것도 같은 결
기관 현물 +0.16 · 선물 −0.48조 — 롤 되돌림
9/15 현물 −0.90·선물 +1.53(현물 → 선물 롤) → 9/17 현물 +0.16·선물 −0.48. 금투 −2,843·투신 −1,387. 선물로 옮겨뒀던 포지션을 일부 현물로 되가져옴 — 방향은 중립, 형태만 역전
외인 업종 — 전기·전자 −22,322 = 매도의 98%
화학 −336·IT서비스 −198. 나머지 업종은 순매수 = 방산·조선·전력 인프라. 大 −0.1%·中 +0.3%·小 +0.3%: 대형만 빠졌다
공매도 데일리 (KRX 시장감시위원회) — 외인 공매도 비중 84%
구분
9/11

9/14
9/15
9/16
9/17
코스피 공매도 대금(억)
24,028
20,400
15,427
11,296
13,697
코스피 비중(%)
8.30
6.71
6.31
4.87
6.41
주체(코스피) 외인/기관(%)
50.7/49.0
63.5/36.1
56.3/43.2
73.6/25.6
84.0/15.5
코스닥 대금 / 비중
4,268 / 5.31
2,566 / 3.58
2,768 / 3.33
3,059 / 3.87
2,181 / 3.25
잔고(T-2, 억) 코스피
188,237
189,892
162,077
—
—
※ 9/15 공매도 대금은 14,045 → 15,427(6.31%)로 KRX 소급 정정. 잔고는 T+2 보고라 9/15분까지 확정.
판정 — 외인 매도의 절반은 공매도였다. 코스피 공매도 1.37조 × 외인 비중 84% ≈ 1.15조 = 외인 현물 순매도 2.28조의 절반. 상위: SK하이닉스 4,985억(거래 비중 7.75%, 9/15 2,759억 → 1.8배) · 삼전 1,428억(3.71%) · HD현대重 344억(19.49% — 공매도 몰렸는데 +6.58) · 두산 318억(8.33%) · 두산에너빌 272억(9.14%). 코스닥: 이오테크닉스 30.61%(−1.18)·원익IPS 20.09%(−1.17)·에코프로비엠 22.06%(−1.34). 잔고(9/14): 삼전 1.99조(0.14%, 9/10 1.67조에서 증가)·한미반도체 1.47조(6.86%↑)·에코프로 8,442억(7.63%↑). 과열종목 9건(영풍·오리온 / 유진로봇·파수AI·LS머트리얼즈 등).

9/15 가설(공매도 비중 20%+ = 익일 되돌림 후보) 검증: 한화에어로 23% → +3.98(재상승), 주성 23% → +0.99, 원익IPS 35% → −1.17, HD현대重 19% → +6.58. 4건 중 3건이 올랐다 — 가설 기각(수주 재료가 있으면 공매도 상단을 뚫는다) . 대신 새 관찰: 외인 공매도 비중이 84%로 급등한 날의 하이닉스 공매도 5천억은 "되사야 할 물량" — 반도체 반등 시 숏커버 연료.
특수 차트 — 외인 6일 매도 vs 받은 손 (코스피 누적 9/10~9/17, 억원)
외인 −12.5조 · 개인 +4.3조 · 기관 +0.1조 · 자사주 +8.3조(9/16 미수신 제외). 자사주 없이는 외인 매도의 1/3밖에 못 받았다
Breadth — 코스피 9/15·9/16·9/17, 코스닥 9/17
코스피 229:655 → 304:578(반등일에도 하락 우위 = 투톱 랠리) → 411:58:444(총913, 상한1). 코스닥 920:110:706(총1,736, 상한6) 상승 우위
03 장중 궤적 — 갭 분해
코스피 등락 −2.56 = 시가 갭 +61.05 (해외: FOMC 소화·유가 −3%·SOX +0.63) + 장중 −63.61 (국내: 오전 우주·광통신·전력으로 6,795 → 14:00 이후 외인 반도체 매도 −98p). 검산 ✓. 갭업분을 오후에 그대로 반납 — 9/8(7,171 → 6,954)·9/10(6,774 → 6,684)·9/15(6,715 → 6,582)와 같은 "오후 되돌림" 9월 4번째. 코스닥 +6.20 = 갭 +4.18 + 장중 +2.02, 고점 826 → 822.

코스피 5분봉 판독 (근사)
09:00~09:30
6,779.02 → 6,795.53 고점
갭업 +61p. 우주항공·광통신·데이터센터 전력주 수급 집중(미국 강세 업종 추종)
10:00~13:30
6,740~6,790 박스
외인 매도 −2,500억 수준, 방산(한화시스템 上 근접)·조선 강세로 유지
14:00~15:30
6,697.85 저점 → 6,715.41
외인 매도 −2.28조로 확대, 반도체 대형주 매물. 갭업분 전량 반납
코스닥 5분봉 판독 (근사)
09:00~10:00
820.16 → 814.98 저점
갭 +4p 후 초반 눌림
12:00~13:30
826.22 고점
우주(나라스페이스 上 근접)·비상발전기(비츠로테크 上)·조선기자재 급등
14:00~15:30
→ 822.18
코스피 되돌림 전이로 반납, +0.76% 유지. 사흘 연속 상승
갭 vs 장중 분해 (9/16·9/17)
일자·지수
전일 종가
시가
고가
저가
종가
갭
장중
9/16 코스피
6,627.26
6,611.24
6,717.97
6,598.87
6,717.97
−16.02
+106.73
9/17 코스피
6,717.97
6,779.02
6,795.53
6,697.85
6,715.41
+61.05
−63.61
9/17 코스닥
815.98
820.16
826.22
814.98
822.18
+4.18
+2.02
저점 추적 — 9/15 6,582 → 9/16 6,599 → 9/17 6,698. 이틀 상향, 9/4 저점 6,632 위 복귀 = 9/15 이탈은 오버슈팅. 그러나 고점은 6,795에서 막힘(9/14 고점 6,774 근처) — 6,600~6,800 박스 .

9월 오후 되돌림 4회(9/8·9/10·9/15·9/17) 모두 14:00 전후 = 시간대 규칙성
04 인과 지도 — 무엇이 시장을 움직였나 (영향도순)
총평 — 해외 조건(FOMC 인상은 반영됨, 유가 −3%, SOX +0.63)은 나쁘지 않았고 오전은 그대로 소화했다. 오후를 만든 건 국내 수급 — 외인의 반도체 매도가 14:00 이후 집중됐고, 그 이유로 시장이 꼽는 건 자사주 소진 시점 . 오늘의 동인 순서: ①오후 외인 반도체 매도(수급) ②FOMC 매파·환율(가격) ③방산·조선·전력 인프라 재료(종목) ④유가 하락(완화).
DRIVER 1 · 오후 2시 외인 반도체 매도 + 자사주 소진 시한 (★★★)
외인 장 초반 −2,500억 → 마감 −2조2,804. 하이닉스·삼전·삼성전기 집중, 비차익 −2.01조. 삼전 −0.39·하이닉스 −0.80·삼성전기 −2.68
9월 들어 14:00 이후 대형주 매물 → 지수 밀림 패턴 4회 반복(9/8·9/10·9/15·9/17). 시장 해석: 삼전 자사주 9/29~10/2 · 하이닉스 10/9~10/12 한도 소진 추정 → 마무리 앞두고 자금 이동
시점이 겹친다는 관찰에서 나온 추정이지 "누가 왜 2시에 파는지"는 미확인. 그러나 자사주가 끝나면 받쳐온 손이 없어진다는 건 사실 — 오늘도 1.70조가 받았다
→ 설명되는 곳: 오후 −98p · 갭업 반납 · 반도체 3종 하락 · 개인·기관 합 0.57조로 부족
DRIVER 2 · FOMC 매파 → 10년물 5%·달러 7주 최고·환율 1,382 (★★☆)
+25bp 3.75~4.00% 만장일치.

점도표 연말 4.1%(연내 1회 더, 16/18), 2027년 4.1%, PCE 3.7/근원 3.4 상향. 워시 "물가 너무 빠르게 상승", 30분 회견. 10월 인상 50.9%
인상 자체는 90% 반영돼 충격 제한 — 국내 국고채 3년 4.07(단기↑)·10년 4.52(장기 정체, 유가↓·경기 우려)로 미국과 같은 모양(단기 뛰고 장기 제자리)
환율 +13.6 → 1,382(장중 1,383), 이틀 +23. 달러 강세 + 엔 156(9/8 152.9 → 약세 복귀) + 외인 매도 환전. 트럼프 "금리 1% 이하로" 압박은 연준 독립성 논쟁
→ 설명되는 곳: 은행·보험(KB +1.41·DB손보 +3.10, 장 후반 일부 반납) · 외인 매도 재촉 · 미국장 다우 −1.21·S&P −0.45
DRIVER 3 · 방산·조선·전력 인프라 — 수주가 보이는 산업재 (★★☆)
방산: 한화시스템 UAE 국영 EDGE와 JV, 통합대공망(레이더+요격을 하나로) 구축 — 중동 미사일·드론 국면 최대 수요. LIG +6.31·KAI +4.24·한화에어로 +3.98, 이란 확전 우려
조선: 3년 전 고가 수주가 실적으로 잡히기 시작 + 조정으로 밸류 하락 + 한화오션 미 전쟁부 부차관보 거제 방문(동맹국 군함 조달). 외인 삼성重·기관 HD현대重·한화엔진 매수. 9/15 파업 우려는 하루 만에 소멸
전력 인프라: 아마존-제너락 데이터센터 백업 발전기 최대 80억弗(확정 24억弗, 2027~28) → 제너락 시간외 +40% → 비츠로테크(제너락 공급망) 上·지엔씨에너지 +8.34·가온전선 +4.41·효성重 +1.96.

두산 9,684억 동박적층판
→ 설명되는 곳: 외인이 "판 것"과 "산 것"의 분리 · 코스닥 +0.76% · 상한가 6
DRIVER 4 · 유가 −3%·우주항공·개별 공시 (★☆☆)
사우디 동서 송유관 일부 복구 추진 + 오만 우회 수출 → WTI 101弗대. 지난주 "유가+금리" 중 유가가 물러남 → 투자심리 완화, 오전 갭업의 배경
우주항공: 스타십 14차 시험비행·스타링크 V3 첫 궤도 배치 → 나라스페이스 +29.92·와이제이링크 +23.62·센서뷰 +20.69 — 하루 20~30% 소형주, 재료보다 수급
개별: 지어소프트 +20.77(오아시스에 토스 300억 유증), 미투온 +20.70(카카오게임즈 인수·경영권), 포스코인터 +5.47(미 가스전), HD건설기계 +6.36, 성호전자 +16.38(CPO 장비), SK바이오팜 +1.28(파킨슨 라이선스)
→ 설명되는 곳: 오전 6,795 · 코스닥 사흘 연속 · 상한가 6 · 단 breadth 코스피 411:444
업종별 이유 판정표
업종·종목군
등락
확인된 이유
근거
대형 반도체·부품 (삼성전자·SK하이닉스·삼성전기)
−0.39 / −0.80 / −2.68
외인·기관 동반 매도, 14:00 이후 집중. 9/16 강세(하이닉스-인텔 미국 메모리 협의) 하루 반납. 자사주 소진 앞둔 자금 이동 해석(추정)
🟢 수급 + 🟡 추정
방산 (한화시스템·LIG넥스원·KAI·한화에어로)
+12.65 / +6.31 / +4.24 / +3.98
한화시스템 UAE EDGE 통합대공망 JV(공시) + 이란 확전 우려 + 외인 매수(한화시스템·LIG·KAI)

🟢 공시·수급
조선 (한화엔진·HD현대重·삼성重·HD한국조선해양)
+10.30 / +6.58 / +6.44 / +4.81
3년 전 고가 수주 실적화 기대 + 조정 후 밸류 + 한화오션 미 전쟁부 부차관보 방문. 외인 삼성重·기관 HD현대重·한화엔진 매수. 9/15 파업 우려 소멸
🟢 수급·보도
비상발전기·전력 (비츠로테크·지엔씨에너지·가온전선·효성重)
+30.00 / +8.34 / +4.41 / +1.96
아마존-제너락 최대 80억弗(확정 24억弗). 비츠로테크 제너락 공급망 부각. 데이터센터가 전력망 대신 부지 내 발전기 → 비상발전기·자동절체스위치
🟢 해외 계약
우주항공 (나라스페이스·와이제이링크·센서뷰·에이치브이엠)
+29.92 / +23.62 / +20.69 / +13.88
스타십 14차·스타링크 V3. 소형주, 하루 20~30% — 재료 이상 수급 선행
🟡 테마·과열
반도체 후공정·광통신 (한양디지텍·성호전자·드림텍·하나마이크론)
+25.49 / +16.38 / +7.74 / +7.58
서버용 메모리 모듈·후공정 해외 생산 확대 기대, 성호전자 자회사 CPO 장비 수주. 대형주 → 소부장 자금 분리
🟢 수주 + 🟡 기대
금융·보험 (KB금융·DB손해보험)
+1.41 / +3.10
연준 인상·고금리 장기화 → NIM·운용수익. 장 후반 지수 밀리며 일부 반납
🟢 매크로
개별 (지어소프트·미투온·포스코인터·HD건설기계)
+20.77 / +20.70 / +5.47 / +6.36
오아시스-토스 300억 유증 / 카카오게임즈 인수 기대 / 미 가스전 LNG / 엔진 사업·합병 시너지

🟢 공시
범례: 🟢 정책·공시·대외지표·실적·수급으로 직접 확인 / 🟡 정황·테마·추정 / ⚪ 이유 미확인
05 자금 지도 — 유입 / 이탈
※ 종목별 순매수([0785]) 미수신 — 리포트 서술(외인: 하이닉스·삼전·삼성전기·두산 매도 / 삼성重·LIG·가온전선·효성重·한화시스템·KAI 매수 · 기관: 두산·HD현대重·한화엔진·삼성重·포스코인터 매수)로 판독.
주체별 흐름 — 시장 × 주체 (억원)
주도 섹터 — 지속 / 교체
지속: 자사주(1.70조) · 방산(9/14 → 9/15 되돌림 → 9/17 재상승, 한화시스템 공시로 승격) · 조선(9/15 파업 우려 하루 → 9/17 외인·기관 동시 매수, "이틀 버티는 재료" 복귀) · 전력 인프라(9/14 관세 소송 → 9/17 제너락 계약으로 재점화)
교체: 반도체 대형(9/16 인텔 협의 강세 → 9/17 외인 매도) · 우주항공 신규(소형 테마) · 비상발전기 신규(9/10 HD현대重 발전엔진 → 9/17 발전기·ATS로 밸류체인 이동)
소강: 2차전지·로봇·보안(리포트 언급 없음, 9/15 재료 소멸 추정)
한 줄 요약
외인은 "지수"를 팔고 "수주"를 샀다. 반도체 비중은 줄이면서 방산·조선·전력 인프라는 유지 — 이건 한국 이탈이 아니라 코스피 지수 노출 축소 . 문제는 그 판 지수를 받는 손이 자사주 하나이고, 그 자사주가 2~3주 안에 끝난다는 것. 자사주 소진 전에 외인이 반도체로 돌아오거나 기관·개인이 커져야 하는데, 오늘 개인·기관 합 0.57조는 부족하다.
06 두각 종목 — 최근 2일 내 개별 뉴스 대조

코스피
종목
등락
개별 뉴스
한화시스템
+12.65%
9/17 공시 UAE 국영 EDGE와 합작법인, 통합대공망 구축 추진. 외인 매수. 9/14 +5.78 → 9/15 되돌림 → 재상승
한화엔진
+10.30%
없음 기관 매수. 조선 엔진 실적화 기대
HD현대중공업 · 삼성중공업
+6.58 / +6.44%
9/17 한화오션 미 전쟁부 부차관보 거제 방문(동맹국 군함 조달). 9/15 파업 우려 −5~6% → 이틀 만에 회복. 외인 삼성重·기관 HD현대重 매수
LIG넥스원 · KAI
+6.31 / +4.24%
없음 해외 수주·현지화 기대, 외인 매수. 이란 확전 우려
포스코인터내셔널
+5.47%
9/17 미국 가스전 인수 → LNG 밸류체인. 연기금·투신 매수
가온전선 · 효성중공업
+4.41 / +1.96%
9/17 아마존-제너락 백업 발전기 계약 → 전력 인프라 재점화. 외인 매수. 효성重 9/15 변압기 계약 −3.81 → 회복
두산
+1.30%
9/17 AI 데이터센터용 동박적층판 생산능력 9,684억 투자. 외인 매도·기관 매수 엇갈림
삼성전기
−2.68%
없음 외인·기관 동반 매도, 개인 매수. 트래커 보유 종목 — 9/14 −4.50 · 9/15 −1.64 · 9/17 −2.68
SK하이닉스 · 삼성전자
−0.80 / −0.39%
9/16 하이닉스, 인텔과 미국 내 메모리 생산 협의 보도로 9/16 강세 → 9/17 외인 매도로 반납. 자사주 소진 추정 시점 삼전 9/29~10/2 · 하이닉스 10/9~10/12
코스닥
종목
등락
개별 뉴스
비츠로테크
+30.00% (上)

9/17 제너락 공급망 편입 부각 — 아마존-제너락 최대 80억弗 계약. 트래커 산업축(전력기기) 종목
나라스페이스테크놀로지
+29.92%
9/17 스타십 14차·스타링크 V3 첫 궤도 배치 → 국내 우주 공급망 재평가. 소형주 과열 경계
한양디지텍
+25.49%
없음 서버용 메모리 모듈 기대, 외인 선별 매수
와이제이링크 · 센서뷰 · 에이치브이엠
+23.62 / +20.69 / +13.88%
9/17 우주항공 동반
지어소프트
+20.77%
9/17 공시 종속회사 오아시스, 비바리퍼블리카(토스) 대상 300억 제3자배정 유증 — 토스가 주주로, 사업 제휴 기대
미투온
+20.70%
9/17 카카오게임즈 인수 효과·경영권 변경 기대
성호전자
+16.38%
9/17 자회사 광통신(CPO) 부품 생산장비 수주
지엔씨에너지
+8.34%
9/11·9/17 LGU+ 파주 발전기 469억(9/11) → 제너락 계약으로 데이터센터 비상발전기 수요 확대 기대
드림텍 · 하나마이크론
+7.74 / +7.58%
없음 후공정·글로벌 생산능력 확대 기대. 대형 → 소부장 자금 분리
해석 — 오늘 오른 종목의 재료는 "해외 계약이 국내 공급망으로 번진 것"(제너락 → 비츠로테크·지엔씨, 스타십 → 우주 소형주, UAE → 한화시스템)이 대부분. 해외발 재료는 국내 시총이 작은 종목에 20~30%로 반응하는데, 그만큼 재료 소멸 시 되돌림도 크다. 반면 조선은 파업 우려(9/15)를 이틀 만에 지우고 외인·기관이 다시 샀다 — 수주잔고가 있는 업종은 노이즈를 이틀이면 소화한다 는 것이 이번 주 조선의 교훈.

반도체 대형주는 뉴스(인텔 협의)가 있어도 오후 2시 수급을 못 이긴다.
07 파생·변동성 — KRX Brief 확정 + 차트 판독
VKOSPI 추이 (6/5~9/17, 리포트 이미지 판독 근사 · 9/8 47.34 확정)
선물 확정(KRX) — 외인 +2,190 · 기관 −4,778 · 개인 +2,480
K200 1,062.75(+0.15%), 거래량 96,173. 외인 사이클 누적(판독) ≈−22,000(9/15 −30,000에서 이틀 되매수). 평균 베이시스 −0.67p(9/15) → +0.63p 플러스 회복 , 이론가 +6.67p엔 아직 −6p. 외인이 현물 −2.28조(절반 공매도) 팔면서 선물은 되샀다 = 지수 하락 베팅 종료·현물 비중 축소. 기관은 9/15 롤(현물→선물)을 되돌림
콜/풋 누적(9/11~, 판독) — 9/15 판독 정정
콜: 기관 +150 → +165(9/17) · 외인 −110 → −115 · 개인 ≈−20. 풋: 외인 9/15 ≈−140(매도) → 9/16 −100 → 9/17 −80 (풋 매도 축소 = 되사기) · 기관 +150 → +100 · 개인 ≈−5. ※ 9/15판 "외인 풋 +33 재매수"는 이번 리포트 차트 기준으로 −140 매도로 정정 — 외인은 급락일에 풋을 팔았고(하방 안 봄), 이틀간 그 매도를 줄이는 중. 기관이 풋을 샀다(하방 헤지)
VKOSPI ≈45(근사) — 9/16 ≈47 → 9/17 ≈45, 판정선 접촉
FOMC 통과 후 하락. 6,600~6,800 박스에서 변동성이 45 아래로 내려오면 조정기 변동성 정점(9/8 47.34·9/11 48.5) 통과 확정.

내일 BOJ·미 쿼드러플 위칭이 마지막 관문
※ 선물 당일치·베이시스는 KRX Brief 확정, 누적·콜풋·VKOSPI는 리포트 차트 판독 근사. 9/15 콜풋 판독 정정 기록.
08 매크로·원자재
원/달러 1,382.9 (KRX 15:45, +5.9)
15:30 주간종가 기준 +13.6(1,368.6 → 1,382), 장중 1,383. 4일 연속 약세, 9/9 1,336 → 6일 +46원. 달러지수 100.3(+0.6%). 연준 매파·달러 7주 최고·엔 156(약세 복귀)·외인 매도 환전. 외인에겐 달러 환산 손실 → 매도 재촉 사슬 지속
FOMC 3.75~4.00% (+25bp)
만장일치 12-0, 2023.7 이후 첫 인상·워시 체제 첫 결정. 점도표 연말 4.1%(연내 1회 더, 18명 중 16명), 2027 4.1%, PCE 3.7/근원 3.4 상향. 워시 "물가 너무 빠르게", 회견 30분. 10월 인상 50.9%. 트럼프 "1% 이하로" 압박 → 독립성 논쟁
국고채 3년 4.065% (+1.0bp) · 10년 4.508 (−4.3bp)
KRX 확정. 단기 소폭↑·장기 −4.3bp — 단기는 추가 인상, 장기는 유가↓·경기 우려. 미 10년물 5.019%(+1.7bp, 5% 위 고착), 30년물 5.35%. 미국과 같은 "단기 뛰고 장기 제자리" 모양
WTI $100.97 (−1.43%) · 브렌트 $105.83 (−2.92%) · 금 $4,314
KRX 15:45. 사우디 동서 송유관 일부 복구 추진 + 오만 우회 수출, 이틀 연속 하락. 지난주 "유가+금리" 조합에서 유가 이탈.

금은 유가↓ 인플레 완화·장기금리 안정 기대로 +0.6%(4,288 → 4,314)
해외·단신 — 미국장(9/16): 다우 −1.21 · S&P −0.45 · 나스닥 −0.01 · SOX +0.63 (7월 이후 최저 수준 마감). 아시아(9/17): 니케이 +0.3 · 대만 +1.0 · 상해 −0.4 · 항셍 −0.4 · ASX +0.4 · DAX +0.7 — 한국(−0.04)은 아시아 중간. USD/JPY 153 → 156(9/8 이후 최약). BOJ 9/18 : 1.00 → 1.25% 인상 컨센서스(로이터 66/68) — 1995년 이후 31년 만 최고, 우에다 회견의 추가 인상 시사 강도가 관건. 미 하원 대러시아·이란 제재법(러 원유·가스 대량 구매국 최대 100% 관세). 화웨이 AI 반도체 11종 공개. GMI 클라우드 태국 AI DC 3억弗 대출. 아폴로, 소프트뱅크 오픈AI 대출 최대 90억弗 검토. 한미 대미투자 협상 막판 진통 — 웨스팅하우스 지분·경영 참여 범위 이견, 국회 보고 22일 연기.
09 핵심 쟁점 — 반드시 확인할 지점
쟁점 1 · 자사주 소진 시한 — 받쳐온 손이 없어지는 날
삼전 9/29~10/2 · 하이닉스 10/9~10/12 한도 소진 추정(현재 페이스). 조정기 자사주 누적 30조, 오늘도 1.70조가 외인 매도의 3/4를 받았다. "오후 2시 매물 = 소진 앞둔 자금 이동"은 추정이지만, 소진 후엔 개인·기관·외인 중 누군가가 하루 1.5조를 대신 받아야 한다. 확인: ①삼전·하이닉스 자사주 잔여 한도 공시 확인 ②자사주 외 매수 주체(기관 연속 매수·개인 확대·외인 복귀) 등장 여부 ③오후 2시 되돌림 진정 여부 — 이 셋이 9월 말 판정축

쟁점 2 · 외인 "지수 매도·수주 매수" — 이탈인가 교체인가
6일 −13.7조 중 오늘은 반도체 팔고 방산·조선·전력 인프라를 샀다. 비차익(바스켓)은 −2.01조인데 종목은 산다 = 코스피 지수 노출 축소 + 산업재 종목 유지. 선물은 +2,190 전환·베이시스 +0.63p 회복(확정). 그리고 현물 매도의 절반(≈1.15조)은 공매도, 하이닉스 공매도 4,985억 — 되사야 할 물량이 쌓였다. 확인: 비차익 부호 전환 + 반도체 순매수 복귀가 같은 날 오는지(진짜 복귀), 하이닉스 공매도 대금 축소·숏커버 여부, 방산·조선 매수가 사흘 이상 지속되는지(교체 확정). 환율 1,382가 1,370 아래로 오면 반도체 되매수 확률↑
쟁점 3 · BOJ — 엔이 오르면 흔들리고 안 오르면 잦아든다
1.25% 인상은 컨센서스(66/68). 관건은 우에다 회견의 추가 인상 시사 강도. 엔은 9/8 152.9(미·일 공동 개입) → 9/17 156으로 약세 복귀. 확인: 인상에도 엔이 안 오르면 엔캐리 청산 압력 소멸 → 외인 수급 안정 / 우에다 매파 + 엔 급등(153 이하)이면 아시아 외인 수급 재차 흔들림. 어느 쪽이든 내일 외인 현물·선물 부호가 답
쟁점 4 · 대금 기간 최저 3일 — 반등에 돈이 안 온다
정규장 15.54조. 9/16 +1.37% 반등도 15.85조. 반등일 대금이 8/20 28 → 9/7 22 → 9/16 16조로 계단식 감소 = 반등마다 참여자가 준다. 지수는 6,632 회복했지만 이 대금으론 6,800 위 매물대를 못 뚫는다.

확인: 정규장 18조 이상 + 상승 동반이 최저권 탈출 조건. 대미투자 국회 보고(22일)·자사주 소진 전에 나오는지
10 주요 뉴스
산업·기업
한화시스템, UAE 국영 EDGE와 JV — 통합대공망 구축 — 레이더+요격을 한 체계로, 중동 미사일·드론 국면 최대 수요
두산, AI 데이터센터용 동박적층판 9,684억 투자 — 국내 생산시설
지어소프트 종속 오아시스, 토스 대상 300억 유증 / SK바이오팜 파킨슨 후보물질 최대 4,308억 독점 라이선스 / 포스코인터 미 가스전 인수
비츠로테크 제너락 공급망 부각 / 한화오션, 미 전쟁부 부차관보 거제 방문 (한미 함정 건조·조선 협력)
SK하이닉스, 인텔과 미국 내 메모리 생산 협의 (9/16 보도) — 9/16 강세 배경
정책·거시
연준 +25bp 3.75~4.00%, 만장일치 — 점도표 연내 1회 더(16/18), 2027 4.1%. 워시 "물가 너무 빠르게". 트럼프 "1% 이하로 내려라"
한미 대미투자 협상 막판 진통 — 웨스팅하우스 지분·경영 참여 범위 이견, 국회 보고 22일 연기
미 하원, 대러시아·이란 제재 법안 통과 — 러 원유·가스 대량 구매국 최대 100% 관세 근거
BOJ 9/18 1.25% 인상 컨센서스 — 우에다 회견·엔화 방향이 아시아 외인 수급 조건
해외
아마존-제너락, 데이터센터 백업 발전기 최대 80억弗 장기 계약 — 확정은 2027~28년 24억弗. 제너락 시간외 +40%. 전력망 대신 부지 내 발전기 대량 배치 결정
사우디 동서 송유관 일부 복구 추진·오만 우회 수출 → 유가 −3%

화웨이 AI 반도체 11종 공개 — 엔비디아·인텔·AMD와 경쟁, 중국 AI 컴퓨팅 자립
GMI 클라우드 태국 AI DC 3억弗 대출 / 아폴로, 소프트뱅크 오픈AI 대출 최대 90억弗 검토
스타십 14차 시험비행·스타링크 V3 첫 궤도 배치 계획 — 국내 우주 소형주 급등
11 관전 포인트 — 다음 판에서 판정할 것
다음 핵심 이벤트 심층 — 9/18 BOJ (낮) → 미 쿼드러플 위칭 (밤)
BOJ: 1.00 → 1.25% 인상은 반영됨(66/68). 1995년 이후 31년 만 최고 금리. 관건은 우에다 총재 회견에서 추가 인상을 얼마나 시사하느냐 — 그리고 엔화의 반응.
시나리오 분기
🟢 인상 + 추가 인상 언급 약함 + 엔 156 유지·약세 → 엔캐리 청산 압력 소멸, 일본계 자금 본국 회귀 없음 → 아시아 외인 수급 안정, 국내 외인 현물 매도 축소·선물 되매수 지속. 6,800 재도전
🟡 인상 + "데이터 의존" + 엔 154~155 → 중립. 국내는 자사주·오후 2시 패턴이 방향 결정. 6,600~6,800 박스
🔴 인상 + 우에다 매파(내년 1.5% 시사) + 엔 급등 153 이하 → 엔캐리 청산 재개, 일본계 자금 회귀 → 미 장기채·한국 주식 외인 매도 재확대. 6,600 재시험 + 쿼드러플 위칭 변동성
국내 판정축: ①오후 2시 되돌림 진정 여부 ②자사주 외 매수 주체 등장(기관 사흘 연속·개인 1조+·외인 반도체 복귀 중 하나) ③환율 1,382 → 1,370 하회. 미국은 금리 "수준"보다 "더 오르는 속도", 유가는 송유관 복구의 실제 진행.

확인 일정
일정
이벤트
확인 포인트
9/18 낮
BOJ 금리 결정·우에다 회견
1.25% + 추가 인상 강도 → USD/JPY 156 vs 153
9/18 국내
주간 마감 (금)
오후 2시 패턴, 외인 현물·선물 부호, 대금 18조, 6,800 vs 6,600
9/18 밤
미 쿼드러플 위칭
밤사이 변동성, SOX·달러
9/22 화
대미투자 국회 보고
웨스팅하우스 지분·경영 참여 문구, 원전 8기
9/29~10/2 · 10/9~12
삼전 · 하이닉스 자사주 소진 추정
잔여 한도 공시, 대체 매수 주체
가장 중요한 확인 지표 — 다음 판 판정 기준
① BOJ 후 엔화 방향(156 유지 vs 153 급등) → 외인 현물·선물 부호 — 엔이 안 오르면 🟢, 급등하면 🔴
② 오후 2시 되돌림 진정 여부 — 14:00 이후 하락폭 30p 이내면 진정, 50p+ 반복이면 자사주 소진 자금 이동 가설 강화
③ 자사주 외 매수 주체 — 기관 사흘 연속 매수 / 개인 1조+ / 외인 반도체 순매수 복귀 중 하나라도 등장하는지. 자사주 1.5조 아래로 내려오는 첫날도 기록
④ 대금 정규장 18조 이상 + 상승 동반 — 기간 최저권(15~16조) 탈출. 9/17 애프터 포함 소급치 확인
⑤ 환율 1,382 → 1,370 하회 여부 — 1,390 돌파면 외인 매도 재확대. 미 10년물 5% 위 고착 속도
⑥ 외인 "지수 매도·수주 매수" 교체 확정 — 방산·조선·전력 인프라 매수 사흘째 + 비차익 부호. 조선 외인·기관 동시 매수 이틀째
⑦ 6,800 저항 vs 6,600 지지 — 고점 6,795(9/17) 돌파 = 박스 상향 / 6,632 재이탈 = 재시험.

VKOSPI 45 하회 확정
⑧ [이월] 하이닉스 공매도 4,985억 숏커버 여부(외인 공매도 비중 84% → 축소 시 반도체 반등 연료) · [0785]·9/16 기관별 상세·기타법인·클래리티법 표결 결과·아톤·한컴위드 등락·2차전지·로봇 이틀째 여부·[0797]
G 시장 문법 노트 — 당일 수집표 (원장 이월용)
오늘 시황에서 뽑은 시장 성격·산업 특성 문장. 별도 누적 원장(market_grammar_ledger)에 이월.
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구분
문장
근거(9/17)
1
시장 성격
자사주 매입이 하단을 받치는 장에서는 그 한도 소진 시점이 달력 이벤트가 된다 — 소진 앞두고 오후 매물이 반복되면 "받쳐온 손이 없어진다"는 사실만은 확실하다
삼전 9/29~10/2·하이닉스 10/9~12, 14:00 되돌림 4회
2
시장 성격
외국인이 지수 대형주를 팔면서 수주 산업재를 사면 "한국 이탈"이 아니라 "지수 노출 축소"다 — 비차익 부호와 종목 매수를 따로 봐야 한다
비차익 −2.01조 vs 방산·조선·인프라 매수
3
시장 성격
반등일 대금이 계단식으로 줄면 반등마다 참여자가 줄고 있다는 뜻이다 — 지수 회복과 매수 유입은 다르다
8/20 28 → 9/7 22 → 9/16 16조
4
시장 성격
중앙은행이 올리는 게 나쁜 게 아니라 안 올리는 게 나쁠 수 있다 — 인상이 반영돼 있으면 시장은 "몇 번 더"만 본다 (FOMC 판정 프레임 검증: 인상 자체 충격 없음, 점도표가 환율을 움직임)
+25bp 갭업 +61p, 점도표 → 환율 +13.6
5

산업 특성
조선사 주문은 3년 뒤 매출이 된다 — 3년 전 고가 수주가 지금 실적이 되는 구간에선 파업·금리 노이즈를 이틀이면 소화한다
9/15 −6% → 9/17 +6%, 외인·기관 매수
6
산업 특성
데이터센터가 전력망 대신 부지 안에 발전기를 대량으로 두면 비상발전기·자동절체스위치(ATS)가 전력 인프라의 다음 칸이 된다 — 발전엔진(9/10) → 발전기·ATS(9/17)로 밸류체인 이동
아마존-제너락 80억弗, 비츠로테크 上
7
산업 특성
해외 대형 계약의 "상한"과 "확정"을 구분한다 — 80억弗은 상한, 일정이 정해진 건 24억弗(2027~28). 국내 소형주는 상한에 반응하고 되돌림은 확정에 맞춘다
제너락 계약, 우주 소형주 20~30%
8
산업 특성
통합대공망은 여러 레이더와 요격 무기를 하나로 묶는 체계라 미사일·드론 공격이 잦은 지역에서 방산 수요의 최상단이다
한화시스템 UAE EDGE JV +12.65
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시장 성격
외국인 현물 매도에서 공매도 비중을 뺀다 — 공매도 비중이 80%를 넘는 날의 매도는 "실보유 처분"보다 "대차 매도"라 되사야 할 물량이고, 대형주 반등의 숏커버 연료가 된다. 반면 "공매도 20%+ = 익일 되돌림" 가설은 수주 재료 앞에서 기각(HD현대重 19% +6.58)
외인 공매도 84%, 하이닉스 4,985억
10
검증된 법칙
"저점 갱신일 대금 최저 = 매수 실종, 오버슈팅 가능" — 9/15 6,627 이탈이 이틀 만에 6,718로 회복되며 검증. 단 회복에도 대금이 안 왔으니 "가짜 이탈"이지 "바닥 확인"은 아니다

9/16 +1.37% 대금 15.85조
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수급 확정 기준: 증권사 데일리 리포트(2026.09.17 정규장 마감, 억원) + EBN 데이터센터(9/16·9/17 프로그램·소급) · 거래대금·OHLC: FnGuide 엑셀(6/1~9/17, 9/14~16 애프터마켓 포함 소급) · 장중 궤적·VKOSPI·선물·콜풋 시계열은 리포트 차트 판독 근사 · 판정 기준 ①~⑧은 다음 판에서 채점 · 점선 밑줄 용어는 마우스오버 설명

===== 통합 원문 14 / 21 =====
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🍀시장에 영향을 준 종목 뉴스 데일리 (0917, 목)

연준은 예상대로였고 유가는 물러났는데, 오후에 외인이 반도체를 팔고 방산·조선·발전기를 샀어요. 그리고 뉴스 밖에서 제일 중요한 게 하나 올라왔습니다.. 자사주 소진 날짜가 다가 오고 있다..

ㅎㅎ

1️⃣ 매크로

· 연준 +25bp 3.75~4.00%(만장일치) · 점도표 연내 1회 더(18명 중 16명) · 워시 "물가 너무 빠르게", 회견 30분 · 10월 인상 50.9% · 트럼프 "1% 이하로" → DB손보 +3.10 · KB +1.41 / 환율 1,382(+13.6) / 다우 −1.21 · SOX +0.63
→ 인상 자체는 90% 반영돼서 충격이 없었어요. 코스피가 +61p 갭업으로 연 게 증거죠. 시장이 본 건 "몇 번 더"인데 점도표가 연내 한 번을 그렸고 워시가 단호했다? 달러 7주 최고, 10년물 5% 재돌파, 환율 이틀 +23원.. 화요일에 "안 올리는 게 나쁠 수 있다"고 한 프레임은 절반 맞고(인상 충격 없음) 절반 틀렸어요(일회성이 아니라 사이클 초입). 미국은 단기물 뛰고 장기물 제자리 — 국내 국고채도 3년 4.07 · 10년 4.52로 같은 모양

· 유가 −3%(사우디 송유관 일부 복구·오만 우회) · 엔 153 → 156
→ 지난주 내내 누른 "유가+금리" 조합에서 유가가 물러났어요. 근데 환율이 12원 더 올랐다? 달러 강세 + 엔 약세 복귀 + 외인 2조 매도 환전.. 내일 BOJ 인상에도 엔이 안 오르면 엔캐리 청산 압력은 잦아들고, 우에다가 매파로 나와 엔이 급등하면 아시아 외인 수급이 다시 흔들립니다

2️⃣ 해외 계약이 국내 공급망으로

· 아마존-제너락 데이터센터 백업 발전기 최대 80억弗(제너락 시간외 +40%) → 비츠로테크 +30.00 上 · 지엔씨에너지 +8.34 · 가온전선 +4.41 · 효성重 +1.96

→ 데이터센터 짓는 회사가 전력망만 안 믿고 부지 안에 발전기를 대량으로 두겠다는 결정이에요. 9/10 발전엔진(HD현대重) → 9/17 발전기·자동절체스위치로 밸류체인이 한 칸 이동.. 숫자는 정확히 봐야 합니다. 80억弗은 상한이고 일정 잡힌 건 2027~28년 24억弗. 국내 소형주는 상한에 반응하고 되돌림은 확정에 맞춰요. 비츠로테크는 제너락 공급망에 있다는 게 부각됐고, 지엔씨는 9/11 파주 발전기 469억 수주가 있어서 실체가 붙습니다

· 스타십 14차·스타링크 V3 첫 궤도 배치 → 나라스페이스 +29.92 · 와이제이링크 +23.62 · 센서뷰 +20.69
→ 하루 20~30% 움직이는 소형주라 재료 이상으로 수급이 앞섰어요. 스페이스X 일정이지 국내 종목 매출이 아니죠. "미국에서 강했던 업종을 국내에서 찾은" 수급이고, 오전 6,795를 만든 수급이자 오후에 제일 먼저 빠질 수급..

· 한화시스템 UAE 국영 EDGE와 JV, 통합대공망 → +12.65 · LIG넥스원 +6.31 · KAI +4.24 · 한화에어로 +3.98
→ 통합대공망은 레이더랑 요격 무기를 하나로 묶는 거라 미사일·드론 잦은 중동에서 수요 최상단이에요. 9/14 +5.78 → 9/15 되돌림 → 오늘 공시로 재상승 = 재료가 테마에서 공시로 승격. 핵심은 외인이 반도체 팔면서 한화시스템·LIG·KAI를 샀다는 거.. 지수 노출은 줄이고 수주 보이는 건 남긴다

3️⃣ 실적화 서사

· 조선 — 3년 전 고가 수주가 실적으로 잡히기 시작 + 한화오션 미 전쟁부 부차관보 거제 방문 → 한화엔진 +10.30 · HD현대重 +6.58 · 삼성重 +6.44 · 한국조선해양 +4.81

→ 조선사 주문은 3년 지나야 매출이 돼요. 그 3년 전 주문이 지금 실적이 되고 있다는 얘기. 9/15 파업 우려로 −5~6% 빠진 걸 이틀 만에 되돌렸고 외인 삼성重·기관 HD현대重·한화엔진 동시 매수.. 수주잔고 있는 업종의 강점이 들어났다 봐도 될까?

· 반도체 — 대형주는 오후 2시 외인 매도에 눌리고(9/16 하이닉스-인텔 협의 강세 하루 반납, 삼전 −0.39 · 하이닉스 −0.80 · 삼성전기 −2.68), 소부장은 개별 재료로(한양디지텍 +25.49 · 성호전자 +16.38 CPO 장비 · 하나마이크론 +7.58 · 드림텍 +7.74)
→ 반도체 안에서도 대형 → 소부장으로 돈이 갈렸어요. 두산은 동박적층판 9,684억 투자에도 +1.30 — 대형주는 재료보다 수급이 우선인 구간

· 개별 — 지어소프트 +20.77(오아시스에 토스 300억 유증, 토스가 주주로) · 미투온 +20.70(카카오게임즈) · 포스코인터 +5.47(미 가스전, 연기금·투신 매수) · HD건설기계 +6.36 · SK바이오팜 +1.28(파킨슨 라이선스 도입 — 도입은 수출과 반응이 달라요)

4️⃣ 정책

· 대미투자 협상 막판 진통 — 웨스팅하우스 지분·경영 참여 범위 이견, 국회 보고 22일 연기 → 원전 8기 서명 시점 불확실

· 미 하원 대러시아·이란 제재법(러 원유 대량 구매국 최대 100% 관세) · 화웨이 AI 반도체 11종 공개

5️⃣ 뉴스 밖 — 자사주 소진 시한

· 오후 2시 이후 대형주 매물 패턴 9월 4회 반복 → 시장 해석: 삼전 9/29~10/2 · 하이닉스 10/9~10/12 자사주 한도 소진 추정, 마무리 앞두고 자금 이동
→ 시점이 겹친다는 관찰에서 나온 추정이지 "누가 왜 2시에 파는지"가 확인된 건 아니에요. 근데 확실한 사실이 하나 있죠. 자사주가 끝나면 받쳐온 손이 없어진다? 오늘도 외인 −2.28조를 개인·기관이 0.57조밖에 못 받았고 나머지 1.70조는 자사주였어요. 조정기 누적 30조.. 소진 전에 외인이 반도체로 돌아오거나 기관·개인이 커지지 않으면 10월 초부터 하루 1.5조 받을 손이 없습니다

자.. 그럼.. 내일 낮 BOJ에서 우에다가 얼마나 더 올릴지 말하는지, 그리고 오후 2시 되돌림이 진정되는지. 이 둘이 이번 주 마감을 정하겠죠

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[게시일시] 2026.09.17 22:38:07
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외인이 들어왔던 8월 10~14일을 제외하곤 지수가 제대로 오른 적이 없습니다.

그만큼 외인들의 수급 유입은 지수 상승에 필수 조건값이라고 보시면 됩니다.

5주 연속 순매도중인 외인들..

기관들은 그나마 코스피 보단 코스닥을 담는중. 다만 절대 순매수 금액은 자잘함.. 크질 못함.

돌아와라.. 외인들...

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[게시일시] 2026.09.17 22:54:52
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정상회담에사 중국이 미국에 중동관련 어떤 떡밥을 줄지 주목해야 합니다.

그것이 인플레 압력과 금리에 대한 압력을 동시에 낮추는 것이면 좋겠는데

과연 중국이 그럴 이유가 있을까에 대한 답이 잘 안나오는중..

===== 통합 원문 19 / 21 =====
[채널] 황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23)
[게시일시] 2026.09.17 22:59:41
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AI의 다음 병목은 GPU 자체가 아니라 돈일 수도 있겠단 생각입니다.

AI 수요는 여전히 강하다.
문제는 그 수요를 매출로 바꾸기 위한 CAPEX가 현금창출 속도보다 빠르게 증가하고 있다는 것.

CoreWeave는 30억달러 CB + 최대 3,500만주 ATM을 추진하고, Oracle은 올해 OCI 투자를 위해 450~500억달러의 외부자금 조달을 계획하고 있다.

즉, AI CAPEX는 이제 빅테크의 현금만으로 돌아가는 사이클이 아니라 채권·CB·주식·프로젝트파이낸싱까지 동원하는 신용 사이클로 확장되고 있다.
그런데 하필 돈의 수요가 가장 커지는 시점에
1. 금리가 올라간다.
2. 연준의 QE도 없다

그럼 결국 이 문제는
민간 신용시장이 이 막대한 자금수요를 언제까지 받아줄 수 있느냐이 귀결되게 되겠죠.

[현재 텔레그램 게시물 본문]
그리고 이건 역으로 생각하면 돈은 시장에서 마르기 때문에

돈을 창출하는 기업들은 더 돋보이게 됩니다.

현금을 창출하고
그게 ai로 인한 것이며
Capex 대비 충당이 된다면

해당 기업은 독식하게 되겠죠.
승자가 모든 것을 가져갑니다.