9/15(화) 오전시황 : AI 속도조절론 vs 매수 기회

[원문 유형] 네이버 프리미엄 콘텐츠 [채널] 주식의코드 [게시일] 2026.09.15 [원문 URL] https://contents.premium.naver.com/tqcode/marketmacro/contents/260915075650003ox [제목] 9/15(화) 오전시황 : AI 속도조절론 vs 매수 기회 [수집 기준] 구매회원 본인이 QR 로그인으로 승인한 구독 열람권을 사용해 개인 문서 보관용으로 확보했다. 목록 메타데이터가 아니라 아래 실제 본문만 분석 근거로 사용한다. [구독 원문 본문] ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1. 세줄요약 ​ - AI 속도조절론 관련, 이를 어떻게 해석해야 하는지에 대한 저의 관점과 매매전략을 공유합니다. ​ - 유가 상승 영향으로, 미국채 10년물 기준으로 5%를 넘었습니다. (마감은 4.99%) ​ - 유가 상승, 국채상승, AI 속도조절론의 영향으로 뉴욕 증시는, 하락했습니다. 다만, AI 속도조절론으로 개별 주가는 흥미롭게 움직였습니다. (상승 : SW, 보안, AI거버넌스 + 경기방어주) ​ ​ ​ 2. 매매전략 ​ ​ ㅇ 결론, 매매전략 ​ - AI 속도조절은 AI인프라 주가를 하락하는 요인입니다. 고민해야 할 지점은, 1) 시장이 AI 속도조절을 진심으로 받아들일지 여부, 2) 실제 AI인프라 기업들의 펀더멘털 하락이 발생할지 여부 입니다. - 1) 관련, AI 속도조절을 시장이 안믿을 가능성이 있습니다. 속도조절을 말한 프론티어 기업들에서 속도조절과는 배치되는 행동을 하고 있기 때문입니다. - 2) 관련, AI인프라 기업들의 펀더멘털 하락이 발생할 가능성은 적어 보입니다. AI는 국가단위의 의사결정이 개입되는 산업이라는 측면이 크기 때문입니다. 과거 업무경험을 살려 설명하자면, 국가단위의 의사결정에서는 '로크'적인 세계관이 아닌, '홉스'적인 세계관이 적용됩니다. 협력보다는 상대적 우위를 점하고 상대방의 목줄을 쥐는게 핵심이라는 의미입니다.

이 관점에서는 AI 속도조절은 배부른 논리이고, AI 속도조절을 언급하면서 뒤에서는 그 누구보다 빨리 AI를 발전시키는게 현실적입니다. ​ - 시장이 당장(거래일 기준 3일 내외)은 'AI 속도조절'을 읽어서 AI 인프라 기업들을 팔겠지만, 어느정도 과도한 매도세가 나오면, 위의 논리에 따라 다시 반등할 가능성을 읽고 있습니다 ​ - 그러면, 전일 시황에서 설명드린, '조금긍정~매우긍정'적인 스탠스에서는 매수 기회라고 생각할 수 있습니다 ​ ​ ​ ㅇ 시장이 AI 속도조절을 진심으로 받아들일지 여부 : 부정 ​ - AI 속도조절론에 대해 주말에 오픈AI의 샘알트만, 앤트로픽의 아모데이, xAI의 일론머스크가 한번에 동의했습니다 - 프론티어 AI 모델 기업의 수장들이 한번에 동의하니, 시장이 진심으로 받아들이는 상황이 되었습니다. ​ - 그런데, 하루만에 말과 배치되는 행동들이 하나씩 목격됩니다. ​ ​ ​ ​ - 앤트로픽은 오픈AI와 달리 올해 IPO를 그대로 진행한다고 합니다. 또한, 럼(RUM) 그룹과 137억달러 규모 인프라 계약 체결을 발표합니다. ​ - 일론머스크는, Grok 4.8이, 새로운 C++ 소프트웨어 스택으로 훈련된, 2.5T 파라미터를 활용한 AI 모델이 될것이라고 말했습니다. Grok 4.5, 4.6는 1.5T 파라미터, 4.7은 2.1T 파라미터(추정)를 활용했었습니다. 속도조절보단, 가능한한 최대한의 속도로 AI를 발전시키는 중으로 보입니다. ​ ​ ​ ㅇ AI 인프라 기업들의 펀더멘털 하락이 발생할지 여부 : 부정 ​ ​ - 앤트로픽이 직접 제시한, 3단계 속도 조절 방안이 있습니다. 민주주의 국가와 권위주의 국가를 나눴습니다. AI발전이 결국 국가 단위의 안보, 경제와 관련있기 때문입니다. 민주주의 국가들이 설령 이를 동의한다고 해도, 권위주의 국가들이 동의하지 않으면, 민주주의 국가들은 다시 AI 인프라 투자 군비경쟁에 들어가야 합니다.

* 1) 외부 평가기관의, 상주 평가단(Embedded Evaluators) 도입, 앤트로픽은 이를 즉시 시행, 2) 민주주의 국가 내 프론티어 AI 기업 간 협력체계를 구축, 공동 안전 표준과 발전 속도 상한선 설정, 3) 권위주의 국가 포함, 글로벌 차원의 통제 체합 체계 마련 ​ - 그러면, 이번 AI 속도조절론에 대해 권위주의 국가들은 어떤 반응었을까요?, 좋습니다, 우리 AI 속도조절에 동참합니다 라고 했을까요 ? ​ - 러시아는 즉각 AI 기술 발전 속도를 늦추는 것은 불가능하다고 했습니다, AI 규제 및 개발 속도 조절에 반대 입장이라고 밝혔습니다. (9.13 일) ​ ​ ​ ​ ​ ​ - 중국 관영 매체(Global Times)는 'AI 개발 속도 조절' 제안을 대중국 '냉전 수단(Cold War playbook)'이라고 평가했습니다. 기술 장벽과 규제 독점을 통해, 중국의 AI 개발을 억제하고, 최첨단 기술에서 미국의 독점적 패권을 지키며, 글로벌 AI 거버넌스 체제에서 중국을 배제하려는 의도 라고 평가했습니다 (9.14 월) ​ ​ - 러시아, 중국이 이러한 반응을 하는 것은, 위에서 언급한 '홉스'적인 세계관이 지배하는 국가 역학 때문입니다. AI속도조절이 일부 발생한다 해도, 다른 국가에 따라잡히는 모습이 보이는 이상, 그동안 속도를 늦춘것을 만회하는 수준의 가속이 발생할 가능성이 있습니다. ​ - BoA는 이 상황을 두고 죄수의 딜레마 상황이라고 언급했습니다 (9.14 월) ​ ​ ​ ​ ​ - 트럼프는 AI에서 승리하는 자가 결국 승리(Whoever wins AI wins )한다고 했습니다, 죄수의 딜레마 상황에서 벗어나지 못한 상황임을 트럼프의 발언에서도 확인할수 있었습니다. ​ ​ ㅇ 추가 ​ - 주식 투자의 관점에서 시장을 읽으면 이렇다는 내용입니다. ​ ​ ​ ​ - 주식시장을 벗어나 더 큰 관점에서 보면, AI속도조절의 당위성이 인정될 수 있습니다.

인류의 큰 피해가능성이 10% 정도된다며, 앤트로픽을 퇴사한 인재의 말이 맞을 수도 있습니다. 국가간 관계가 '홉스'적이라고 했는데, '로크'적으로 변하는 변곡점들이 있습니다. 유럽 30년 전쟁후 '베스트팔렌조약'이 그랬고, 2차세계대전 이후 '제네바 협약'이 그랬고, 핵개발 이후 'NPT 조약'이 그랬습니다. (30년 전쟁, 2차전쟁, 핵무기 공격이 발생해야, 그제서야, 인류는 협력이 가능한가? ) - 해당 내용은 주식 블로그의 글 성격에 맞지 않아, 더 언급하지 않되, 각자의 고민 영역으로 남겨 두겠습니다. ​ ​ ​ ​ ​ 3. 매크로 ​ ㅇ 국채금리 ​ - 10년물 국채 금리가 2023년 이후 처음으로 5.0%를 상회했으나, 미국장 마감 즈음 유가가 하락하면서, 4.99 수준으로 하락했습니다. ​ - 이번주 국채금리 관련 핵심은 FOMC 일정입니다 (9월 17일) 로이터 조사에서 101명 중 86명의 이코노미스트가 9월 16일 기준금리를 3.75~4.00%로 25bp 인상할 것으로 예상했습니다. ​ ​ ㅇ 유가 ​ - 트럼프 대통령이 미국도 대화에 열려 있다고 언급하자 국제유가가 장중 상승폭을 크게 축소했습니다. - 유가와 금리가 부담되자, TACO가 나오는 지점을 시장이 확인했습니다. 그렇다면, 시장은 이 지점을 유가 인버스, 채권 매수로 공략해야 겠다고 반응하게 됩니다. ​ ​ ​ ​ 4. 미증시 ​ ​ ​ ㅇ 전반 ​ - 금리와 유가의 영향으로, 뉴욕 증시는 하락했습니다 * 다우 -0.29%, 나스닥 -0.56%, S&P500 -0.48% ​ ㅇ M7 - 시장은, AI속도조절론을 반영했습니다. AIcapex 투자 부담이 감소하면서, 지출이 큰 하이퍼스케일러들에 호재입니다. 그리고, 프런티어 AI모델이 속도조절로 발전을 제한한다면, 그 뒤를 쫓는 빅테크 AI 모델이 성능차이를 좁힐 시간적 여유가 발생하는 점도 호재입니다.