8/12(수) 오전 시황 : CPI 전 관망 + 코어위브 호실적

[원문 유형] 네이버 프리미엄 콘텐츠 [채널] 주식의코드 [게시일] 2026.08.12 [원문 URL] https://contents.premium.naver.com/tqcode/marketmacro/contents/260812075009004ri [제목] 8/12(수) 오전 시황 : CPI 전 관망 + 코어위브 호실적 [수집 기준] 구매회원 본인이 QR 로그인으로 승인한 구독 열람권을 사용해 개인 문서 보관용으로 확보했다. 목록 메타데이터가 아니라 아래 실제 본문만 분석 근거로 사용한다. [구독 원문 본문] ​ ​ 1. 세줄요약 ​ - 미국-이란 분쟁에 대한 노이즈가 증폭되면서 유가 변동성이 컸습니다. ​ - 불안한 매크로 정세에 더해 내일 CPI 발표를 앞두고 관망하는 심리가 강했습니다. 3대 지수는 하락했지만, 반도체는 상승하는 모습을 보였습니다. ​ - 코어위브와 SMCI가 긍정적인 실적발표를 했습니다. 한국 관련 종목들을 확인합니다 ​ ​ 2. 매크로 ​ ㅇ 유가 ​ - WTI가 83 레벨까지 상승했습니다 - 중동 관련 뉴스가 오락가락했습니다. - 개장 전 뉴스들은 대부분 합의 관련 긍정적 내용이었습니다. 파키스탄 외무 장관, 양측 합의 근접했다고 했습니다 vs 반면, 후티 반군이 홍해 지나던 화물선 공격했다는 보도도 있었습니다. ​ ​ ㅇ 국채금리 ​ ​ - 10년물 금리가 4.69% 수준입니다. ​ - 지난주 리사 쿡 연준 이사가 인플레이션 안정세가 확실하게 확인되지 않을 경우 추가 긴축 가능성을 배제할 수 없다는 입장을 시사한 데 이어, - 오늘 굴스비 시카고 연은 총재가 현재 미국 경제가 직면한 가장 큰 문제로 '물가'와 생활비 부담을 언급했습니다 ​ - 주요 투자회사들은 6월(mom -0.4%)의 이례적인 물가 둔화 이후 7월에는 정상화될 것으로 예상했습니다.

- 헤드라인 물가는 전월 대비 +0.05%~+0.10%, 근원 물가는 +0.19%~+0.24% 내외를 전망했습니다. - 대체로 주거비는 안정적인 흐름을 보이고 중고차 가격은 소폭 상승, 자동차 보험료는 하락할 것으로 예상했습니다. - 최근 소비자 전자제품 가격 인상은 근원 물가에 1~2bp의 상승 압력으로 작용할 것으로 전망했습니다. - 다만 항공료 전망은 엇갈리는 상황으로, 유가 상승이 시차를 두고 반영되며, 일부에서는 +2.0% 상승을, 일부에서는 -1.0% 하락을 예상하고 있습니다 . ​ - 아 전문가들이니까 잘 전망했겠지 하고 넘어가면 아쉽습니다 . - 중고차 가격등은 시장을 조사하면, 확률높게 지표를 맞힐수 있습니다 (중고차 가격이 물가 지표에 미치는 영향이 커서 중요) - 엇갈리는 부분이 어디입니까? - 항공료 입니다, 우리가 유가 등락을 괜히 관찰하는 것이 아니라는 것을 알수 있습니다. 유가가 오르면 괜히 증시가 밀리는 것이 아닙니다 - 항공료는 전문가들도 예측이 어려운 영역입니다.(확률이 너무 낮습니다) . 항공료로 인해 CPI가 예상보다 낮을수도 높을수도 있습니다. CPI에 따라 증시가 상승할수도 하락할수도 있습니다 ​ - 그래서 차라리 유가 흐름 자체를 보는것이 더 맞다고 생각합니다. 만약 이번 CPI가 유가 문제로 인해 높게 나오고 국채금리가 상승한다면, 큰틀에서 트럼프 타코가 나올 것이라 생각합니다. 이것이 원유 숏의 아이디어 입니다 ​ ​ ㅇ 달러 ​ ​ - 달러인덱스 99.7 수준으로 큰 변동은 없었습니다 ​ ​ ​ ​ ​ 3. 미증시 ​ ​ ​ ㅇ 전반 ​ ​ - 다우 -0.34%, 나스닥 -0.60%, S&P500 -0.32% - 주요 빅테크 주가 하락하며 3대 지수 소폭 하락했습니다

- 헤드라인 물가는 전월 대비 +0.05%~+0.10%, 근원 물가는 +0.19%~+0.24% 내외를 전망했습니다. - 대체로 주거비는 안정적인 흐름을 보이고 중고차 가격은 소폭 상승, 자동차 보험료는 하락할 것으로 예상했습니다. - 최근 소비자 전자제품 가격 인상은 근원 물가에 1~2bp의 상승 압력으로 작용할 것으로 전망했습니다. - 다만 항공료 전망은 엇갈리는 상황으로, 유가 상승이 시차를 두고 반영되며, 일부에서는 +2.0% 상승을, 일부에서는 -1.0% 하락을 예상하고 있습니다 . ​ - 아 전문가들이니까 잘 전망했겠지 하고 넘어가면 아쉽습니다 . - 중고차 가격등은 시장을 조사하면, 확률높게 지표를 맞힐수 있습니다 (중고차 가격이 물가 지표에 미치는 영향이 커서 중요) - 엇갈리는 부분이 어디입니까? - 항공료 입니다, 우리가 유가 등락을 괜히 관찰하는 것이 아니라는 것을 알수 있습니다. 유가가 오르면 괜히 증시가 밀리는 것이 아닙니다 - 항공료는 전문가들도 예측이 어려운 영역입니다.(확률이 너무 낮습니다) . 항공료로 인해 CPI가 예상보다 낮을수도 높을수도 있습니다. CPI에 따라 증시가 상승할수도 하락할수도 있습니다 ​ - 그래서 차라리 유가 흐름 자체를 보는것이 더 맞다고 생각합니다. 만약 이번 CPI가 유가 문제로 인해 높게 나오고 국채금리가 상승한다면, 큰틀에서 트럼프 타코가 나올 것이라 생각합니다. 이것이 원유 숏의 아이디어 입니다 ​ ​ ㅇ 달러 ​ ​ - 달러인덱스 99.7 수준으로 큰 변동은 없었습니다 ​ ​ ​ ​ ​ 3. 미증시 ​ ​ ​ ㅇ 전반 ​ ​ - 다우 -0.34%, 나스닥 -0.60%, S&P500 -0.32% - 주요 빅테크 주가 하락하며 3대 지수 소폭 하락했습니다

- (한국시간) 오늘 밤에 발표될 CPI 앞두고 관망 심리가 우세했습니다 ​ ㅇ 빅테크 ​ ​ - 엔비디아(-0.02%) : 경량 AI 모델 네모트론 3.5 라이트닝 공개 및 1조 개 파라미터 차세대 모델 네모트론 4 개발 등 개방형 AI 생태계를 통한 GPU 수요 확대 기대감이 커졌습니다. 5000억달러 자금 조성 증권사들 긍정적 평가가 있엇습니다. 회사채 발행 의존하던 기업들 자금 확보 방법 늘어난 것, 부채 증가 부담 줄여 투자가 지속될 여건 확보한 것이라고 했습니다 - BoA는 외부 자본 활용을 통해 엔비디아의 부담이 낮아졌다는 점을 강조하면서 목표주가를 350달러로 제시했습니다 - 웰스파고도 자금 조성에 대해 긍정적으로 평가하며, 목표주가를 315달러로 제시했습니다 ​ ​ ​ ​ ​ - 알파벳(-3.61%), 아마존(-2.09%), MS(-0.44%) : 엔비디아의 오픈 모델 확대와 AI 인프라 금융 발표 이후 AI 투자 수익성 및 클라우드 사업에 대한 우려가 부각되며 하락했습니다. ​ - 엔비디아가 Nemotron 3.5 Lightning 등 고성능 오픈 모델을 공개하면서, 기업들이 자체적으로 AI 모델을 구축·운영할 수 있는 선택지가 확대되고, AI 모델 및 추론 비용이 낮아질 가능성이 부각되며, 대형 클라우드 기업들의 AI 투자 회수에 대한 부담이 확대되었다고 설명하는 시황글을 보았습니다. ​ - 일견 타당하기는 하지만, 여기에서 해석을 멈추면 약간 서운합니다. 기업들간의 사업구조와 관계에 대해 깊이 이해하는 것은 중요하기 때문에 당장 떠오르는 반대논리도 추가합니다 - AI 추론 비용이 낮아지면 기업들은 그동안 비용 부담으로 주저했던 수많은 온디바이스/에이전트 AI 서비스를 대거 도입하게 됩니다.

- (한국시간) 오늘 밤에 발표될 CPI 앞두고 관망 심리가 우세했습니다 ​ ㅇ 빅테크 ​ ​ - 엔비디아(-0.02%) : 경량 AI 모델 네모트론 3.5 라이트닝 공개 및 1조 개 파라미터 차세대 모델 네모트론 4 개발 등 개방형 AI 생태계를 통한 GPU 수요 확대 기대감이 커졌습니다. 5000억달러 자금 조성 증권사들 긍정적 평가가 있엇습니다. 회사채 발행 의존하던 기업들 자금 확보 방법 늘어난 것, 부채 증가 부담 줄여 투자가 지속될 여건 확보한 것이라고 했습니다 - BoA는 외부 자본 활용을 통해 엔비디아의 부담이 낮아졌다는 점을 강조하면서 목표주가를 350달러로 제시했습니다 - 웰스파고도 자금 조성에 대해 긍정적으로 평가하며, 목표주가를 315달러로 제시했습니다 ​ ​ ​ ​ ​ - 알파벳(-3.61%), 아마존(-2.09%), MS(-0.44%) : 엔비디아의 오픈 모델 확대와 AI 인프라 금융 발표 이후 AI 투자 수익성 및 클라우드 사업에 대한 우려가 부각되며 하락했습니다. ​ - 엔비디아가 Nemotron 3.5 Lightning 등 고성능 오픈 모델을 공개하면서, 기업들이 자체적으로 AI 모델을 구축·운영할 수 있는 선택지가 확대되고, AI 모델 및 추론 비용이 낮아질 가능성이 부각되며, 대형 클라우드 기업들의 AI 투자 회수에 대한 부담이 확대되었다고 설명하는 시황글을 보았습니다. ​ - 일견 타당하기는 하지만, 여기에서 해석을 멈추면 약간 서운합니다. 기업들간의 사업구조와 관계에 대해 깊이 이해하는 것은 중요하기 때문에 당장 떠오르는 반대논리도 추가합니다 - AI 추론 비용이 낮아지면 기업들은 그동안 비용 부담으로 주저했던 수많은 온디바이스/에이전트 AI 서비스를 대거 도입하게 됩니다.

한 번 호출할 때 $1 이 들던 작업이 $0.05 로 줄어들면, 기업들은 호출 횟수를 100배로 늘립니다. 결과적으로 하이퍼스케일러가 판매하는 총 컴퓨팅 파워(GPU 서버 사용량)는 오히려 증가할수 있습니다(소위 제번스의 역설) - 또한 대형 클라우드 3사(MS Azure, AWS, GCP)의 핵심 수익원은 특정 폐쇄형(Closed) AI 모델 단독 판매가 아니라, GPU 서버 대여, 테라바이트급 데이터 저장소, 네트워크, 보안, 뱅킹/금융급 엔터프라이즈 통합 환경입니다 . 대다수 기업은 이 오픈 모델을 AWS Bedrock, Azure AI Foundry, GCP Vertex AI 상에 얹어서 사용하므로 AI 생태계 확장이 클라우드 기업에 부정적이라고만 볼수 없습니다 ​ - 그럼 오늘 클라우드 기업의 하락은 어떻게 이해하냐? 하루하루 단편적인 사건보다 전체적인 주가 흐름을 볼때 시장이 더 잘보일때가 있습니다. 7월 말 클라우드 기업의 AI 수익성에 대한 증명이 있었고, 지금까지 상승 모멘텀이 이어지고 있습니다. 그래서 S&P500도 신고가에 도달했고, 개별 기업 주가 상승도 큰 폭이 발생했습니다. - 엔비디아/반도체 기업과 하이퍼스케일러 간에는 수급측면에서 롱/숏 전략도 개입하고 있습니다. 그래서 반도체가 좋은 날에는 (펀더멘털과 무관히) 클라우드 기업이 상대적인 약세를 보일수 있습니다. - 중동이 불안한 상황이고, 내일 CPI 발표가 있으니 관망하는 심리도 결합되었을 수 있습니다 ​ ​ ​ ㅇ 반도체 ​ ​ - SOXX +0.87% ​ ​ - SK하이닉스ADR +4.7% : 특수목적법인(SPC2)이 키옥시아 지분 14.19%를 확보하며, 간접적 최대주주에 올라 글로벌 NAND 시장 지배력 강화 및 시너지 기대감이 형성되었습니다, 솔리다임의 중국 대련 2공장 건설 및 설비 투자를 재개해 고용량 eSSD 공급 능력을 확충한다는 소식이 있었습니다, 5000억달러 자금 조성 수혜가 부각되었습니다.