황금똥 연간구독 ('25. 9. 8 ~ '26. 10. 23) · 6시간 뷰 리포트 · 2026.08.30 12:00

9월부터 12월까지의 공개 일정과 뉴스를 한 장에 모았습니다. 이번 국면의 축은 국채 수급과 AI 실적입니다. 고용보고서, CPI와 FOMC, 중앙은행 회의, 미·중 정상회담, QRA, 중간선거와 NVDA 실적을 날짜 순서로 배치했고, 추정·잠정 일정은 확정 공시와 다를 수 있다고 미리 적어 둡니다.

9월 초에는 ISM, JOLTs, 브로드컴과 세미콘 타이완, 사이버캡, 고용보고서가 이어집니다. 중순에는 국채 입찰, 아이폰 공개와 바이백 증액, ECB·PPI·TSMC 매출, CPI, FOMC와 소매판매, BOE·BOJ·대만 회의가 연달아 있습니다. 9월 하순부터는 미·중 회담과 분기말, 이어서 3Q 검증 체인을 봅니다.

국채 수급은 9월 쿠폰 입찰과 9월 9일 바이백 증액, 11월 QRA로 이어집니다. AI 실적이 좋아도 장기금리가 튀면 멀티플이 눌리는 구조라 반도체 수요 이벤트와 함께 보겠다는 겁니다. 통화정책은 9월 FOMC와 중앙은행 트리플, 정치외교는 미·중 회담·중간선거·APEC으로 묶습니다.

후반기 매크로 중요도는 통화정책, 국채·유동성, 고용·물가, 재정·정치, 구조적 이벤트 순으로 놓습니다. FOMC와 같은 날의 소매판매, 바로 뒤 BOE·BOJ·대만 회의, ECB가 물가·입찰·TSMC 매출과 겹치는 날을 특히 밀집한 구간으로 봅니다. 12월 FOMC는 QRA와 선거를 소화한 뒤의 연말 판단으로 둡니다.

QRA에서는 발행 규모와 만기 구성, 바이백 계획이 공개된다고 적었습니다. 9월 9일 장기물 바이백은 10~20년과 20~30년 구간의 회당 한도를 최대 20억달러에서 최소 40억달러로 넓히는 일정입니다. 3년·10년·30년·20년 입찰의 응찰배율과 간접낙찰이 CPI와 FOMC 전 장기금리 방향을 보여줄 수 있다고 봅니다.

8월 고용은 전월 비농업 -23K의 연속 여부, CPI와 PPI는 FOMC 직전 물가 세트로 둡니다. 회계연도 종료와 FY2027 개시는 정규안·CR·셧다운의 갈림길이고, 미·중 회담부터 APEC·G20까지는 수출통제·관세·공급망 헤드라인 창구로 적었습니다. 클래리티 법안은 다음날 아크 메인넷과 맞물린 디지털자산 정책 일정입니다.

11월 첫 주가 압권입니다. 선거와 QRA가 연이틀이고, 정치 불확실성과 국채 수급 방향을 소화한 뒤 NVDA 실적이 AI 사이클을 판정하는 순서라고 적었습니다. 9월 1주에는 ISM·AVGO·사이버캡·고용, 2주에는 입찰·아이폰·ECB·CPI, 3주에는 FOMC와 중앙은행 트리플이 배치됩니다.

9월 1일 ISM 제조업과 JOLTs, 애플 신임 CEO 취임을 시작으로 브로드컴 실적과 세미콘 타이완, ADP·베이지북을 둡니다. 3일에는 ISM 비제조업과 테슬라 사이버캡 행사가 있고, 4일 고용보고서와 IFA가 이어집니다. OPEC+ 회의, 노동절 휴장, 화웨이 3단 폴더블도 같은 첫 주의 일정입니다.

3년물 입찰로 시작해 9일 아이폰18과 장기물 바이백, 10년물 입찰, 고려아연 임시주총을 둡니다. 다음날은 ECB, PPI, 동시만기, TSMC 8월 매출, 30년물 입찰이 겹칩니다. 11일 CPI, 12일 브릭스 회의까지라서 금리와 반도체, 정치 일정을 따로 떼지 않고 봅니다.

14일 거래소 애프터마켓과 NXT 정적 VI 도입을 K-증시 구조 변화로 적었습니다. 15일에는 20년물 입찰과 법인 분기 납부, 클래리티 법안, 중국 실물 지표가 있고, 16일에는 FOMC·소매판매·아크 메인넷이 있습니다. 17~18일 BOE·BOJ·대만 회의와 쿼드러플 위칭까지 겹칩니다.

9월 21~23일 중국 LPR과 일본 연휴, 22일 퀄컴과 알리바바 행사, 24일 미·중 정상회담과 국내 추석 휴장을 적었습니다. 결과는 연휴 후 갭으로 소화될 수 있다고 봅니다. 30일 마이크론 실적은 HBM과 DRAM 가격을 공식 확인하는 자리로, 회계연도 종료·G20 무역장관·중국 PMI와 겹칩니다.

미국의 ISM·고용·물가·FOMC와 중국·일본의 PMI·물가·통화정책, 한국의 공시·시장 제도 변화가 9월 1~18일에 나란히 놓입니다. 9일 아이폰·바이백·중국 물가, 10일 PPI·30년물·TSMC 매출·ECB, 15~18일 국채·법안·FOMC·BOJ이 겹치는 구조를 다시 확인합니다.

국채가 시장의 주인공이기 때문에 유동성 이슈는 별도 한 판을 추가했습니다. 9월 바이백, 법인 세수 유입, 회계연도 전환, 10월 세금 신고, 11월 QRA, 12월 FOMC와 예산 협상을 한 줄로 놓습니다. AI 실적과 국채 수급을 한 묶음으로 보라는 취지입니다.

바이백 시행 뒤 장기금리 반응을 먼저 보고, 9월 법인 분기 납부는 TGA 유입에 따른 단기 유동성 흡수로 봅니다. 회계연도 종료와 FY2027 개시는 예산 집행과 셧다운 변수가 됩니다. QRA 사전자료는 차입계획과 TGA 가정을 예고하고, 본발표는 발행·만기·바이백 계획을 확인하는 최대 관전으로 둡니다.

10년물은 바이백 시행일과 같아 응찰배율, 간접낙찰, 테일을 보고, 30년물은 ECB·PPI와 겹친 장기 수요 시험으로 둡니다. 20년물은 FOMC 전날과 법인 납부가 겹친 스트레스 테스트입니다. 입찰 부진에서 장기금리 상승, AI·성장주 멀티플 압박으로 이어지는 전형적 경로를 제시합니다.

중간선거 해 월별 주가 흐름과 이벤트 타임라인은 일반화된 개략 경로이지 정밀 통계나 미래 보장이 아니라고 적습니다. 9월과 11월을 이중 관문으로, 그 뒤 4Q26~27H1에는 YMTC·앤트로픽·오픈AI 같은 공급, 즉 IPO 이벤트가 대기한다고 배열합니다.

10월에는 고용·CPI·ASML·TSMC·테슬라를, 11월에는 빅테크 실적 추정·QRA·중간선거·고용·CPI·AMAT·APEC·NVDA를 둡니다. 12월에는 ISM·고용, IEEE Humanoids, FOMC, G20, 연말 리밸런싱을 둡니다. 연말의 얇은 유동성은 변동성을 키울 수 있는 조건으로 남깁니다.

반도체·AI는 말이 아니라 숫자로 보겠다는 흐름입니다. 브로드컴의 커스텀 ASIC과 세미콘 타이완, 아이폰18·TSMC 월매출, 마이크론의 HBM·DRAM 가격, ASML의 EUV 수주, TSMC의 웨이퍼 주문·가동률, 빅테크 CAPEX, AMAT와 NVDA 실적 순으로 확인합니다.

NVDA 차기 실적은 11월 23일 추정이고, 기존의 11월 17일 표기는 AMAT 실적일과 겹친 별개 일정이라고 정정합니다. 골드만 기술 콘퍼런스와 10월 21일 NVDA GTC 개최설은 공개 캘린더 기준 미확정이라 잠정 표기를 유지합니다. 확정과 관측을 섞지 않겠다는 유의입니다.

사이버캡, IFA, 화웨이 3단 폴더블, 아이폰18, 스냅드래곤 서밋을 디바이스 트랙으로 묶습니다. 아이폰 공개는 폴더블·온디바이스 AI·2nm와 한국 부품·메모리 수요 기대의 연결로 제시됩니다. 다만 행사성 일정과 실제 수요 검증을 같은 것으로 보지는 않습니다.

IPO는 테마 및 유동성과 연결되는 이벤트이기 때문에 계속 최신화할 겁니다. 올해 상장 완료로 SK하이닉스 ADR, CXMT, 유니트리를 두고, 4분기 예정으로 앤트로픽과 잠정인 솔리다임을 적었습니다. 나머지는 2027년 전망이고 이쪽에서 가장 큰 것은 YMTC, 낸드 쪽이라고 봅니다.

YMTC는 커촹반 신청 수리와 자금 조달·기업가치 관측을 적되, HBM이 아니라 NAND와 eSSD 경쟁 심화 이벤트로 구분합니다. 솔리다임은 프리IPO 종료 뒤 S-1과 로드쇼 순서로 추적한다고 했고, 앤트로픽·오픈AI의 시점·규모는 준비·관측 단계라 변동될 수 있다고 남깁니다.

4분기에 앤트로픽과 YMTC가 겹치면 대형 IPO의 유동성 흡수에 QRA 국채 공급과 선거까지 겹치는 삼중 관문이 된다고 봅니다. 2027년의 진짜 반도체 IPO 이벤트는 YMTC이고, 앤트로픽 선행·오픈AI 후행 시나리오가 현재로서는 가장 자연스럽다는 개인적 그림입니다.

로봇·휴머노이드는 데모가 아니라 배치·운영·학습 데이터로 검증되는 구간이라고 적었습니다. 사이버캡, 빅웨이브로보틱스 청약, Runway AI Summit, 테슬라 3Q, RobOpsCon, CoRL, IEEE Humanoids를 배열하고 작업 수행·안전성·반복성과 실제 배치를 봅니다.

옵티머스 Gen3는 대량생산용 첫 설계이고 2026년 말 전 생산 개시 계획이지만, 라인 설치가 아니라 실제 생산수량·원가·공장 배치가 확인 대상입니다. 옵티머스는 라인 설치가 아니라 생산수량·원가 언급이 나와야 진짜 재료라고 다시 적습니다. 유니트리도 상장보다 수주잔고·반복 주문·마진을 봅니다.

중동에서는 압박과 중재가 병행되며 유가가 기대인플레와 연준 경로 변수로 연결된다고 적습니다. 미·중 정상회담에서 APEC, G20까지는 반도체 수출통제·관세·희토류·대만 헤드라인의 창구입니다. IEEPA와 환급 진행, 232·301 조사와 대중 반도체 규제도 상시 위험 축으로 둡니다.

3Q~4Q 어닝 체인은 소비자 수요에서 메모리, 장비, 파운드리, CAPEX, AI 판정으로 갑니다. 브로드컴은 커스텀 AI칩 수주, 마이크론은 HBM·DRAM 가격, ASML은 EUV 수주와 중국 매출, TSMC는 웨이퍼 주문과 가동률을 확인하는 순서입니다.

빅테크 실적은 AI CAPEX·클라우드 매출화·아이폰 초기 판매를, AMAT는 장비 발주와 첨단패키징을 확인합니다. NVDA는 Blackwell 후속 램프, 공급 제약, 중국 매출, 고객 CAPEX가 현금흐름으로 증명되는가가 본게임입니다. 숫자가 좋아도 가이던스·규제·매출 집중도에서 흔들릴 여지는 남깁니다.

국내에서는 솔리다임 프리IPO 재공시, 고려아연 임시주총과 SK하이닉스 충칭 재공시, KB금융 회장 확정, 애프터마켓 개설·SK실트론 매각, SMR·일본 공장·카카오모빌리티 IPO 재공시를 날짜별로 배치합니다. 9월 24일 SK하이닉스 자사주 미국 상장은 미·중 회담과 추석 휴장에 겹칩니다.

이 자료는 공개 일정과 뉴스를 정리한 참조용 자료이고 특정 종목의 매수·매도 추천이 아니라고 다시 밝힙니다. NVDA 날짜, 미확정 콘퍼런스, 유니트리 상장 완료, YMTC·앤트로픽·오픈AI·솔리다임의 준비 단계는 정정·유의 항목으로 남깁니다. 계절성과 유동성 차트도 일반론일 뿐입니다.

중간선거 해에 역사적 주가 흐름과 현재의 주요 이벤트를 같이 올려놨습니다. 9월은 중간선거 해에 조정인 경우가 많았던 계절성이 있다고 봅니다. 다만 앞서 적은 차트처럼 평균 패턴은 개략도이므로, 현재의 고용·금리·국채 수급·실적 이벤트와 분리해 단정하지 않습니다.

국채가 시장에 주인공이기 때문에 국채 관련 유동성 이슈는 별도 한판을 추가했습니다. 27년 회계연도 예산까지 여기에 포함했으니 같이 묶어서 보심 되겠습니다. 국채 입찰과 바이백, 세수와 예산시한, QRA를 한 흐름으로 본 이유가 여기 있습니다.

일정매매는 재료가 발표 전 기대감에 움직이고 발표일에 소멸되는 경우가 많고, 결과가 좋아도 기대보다 약하면 하락하며, 모든 일정은 양방향 시나리오로 봐야 한다고 정리합니다. 상방만 보면 일정매매가 아니라 희망매매입니다. 그래서 9월을 재료가 가장 촘촘한 달로 놓습니다.

사이버캡은 구체적 양산·가격 발표 여부가 지속성을 가르고, 고용보고서는 마이너스 연속이면 인하 논거, 반등이면 스태그 논쟁이라는 양방향으로 적습니다. 화웨이 폴더블과 아이폰18은 사전 랠리 폭·폴더블 라인·출하 시점을 봅니다. 바이백과 10년·30년 입찰은 응찰배율을 보고 움직이는 재료입니다.

TSMC 월매출은 단독 재료로는 약할 수 있고 마이크론의 전초전으로 봅니다. CPI와 FOMC에서는 점도표와 2027년 경로를, 애프터마켓에서는 첫 주 거래대금을 봅니다. 클래리티 법안과 아크 메인넷은 부결·지연도 역재료이고, BOE·BOJ·대만 회의와 만기일 중첩은 변동성 관리 구간으로 둡니다.

퀄컴 행사는 소멸이 빠른 재료로, 미·중 회담은 추석 휴장 뒤 갭으로 소화되는 일정으로 봅니다. 마이크론은 HBM·DRAM 가격 가이던스와 이미 반영 논쟁을 함께 봐야 합니다. 10월 FY27 개시, OCP, ASML·TSMC, 테슬라와 삼성전자 실적은 행사보다 수주·가동률·생산수량 같은 확인 항목이 중요하다고 적습니다.

중간선거와 QRA는 선거 결과보다 불확실성 해소, 장기물 억제 여부를 같이 보는 이중 이벤트입니다. 11월 첫 주는 방향 확인 뒤 진입이 정석이라고 적고, APEC 뒤 NVDA 실적은 중국 매출과 규제 뉴스가 가이던스에 얹히는 배치로 봅니다. 12월은 FOMC와 연말 리밸런싱, IEEE Humanoids와 YMTC 관측을 둡니다.

한 줄로는 9월은 날짜별 재료, 10월은 실적이 재료, 11월은 정치가 재료인 달입니다. 재료는 올라탈 대상이 아니라 주가의 변동성이 커질 수 있는 것으로 받고, 나는 어떻게 해야 할까를 생각해 보는 재료 정도로 활용하는 게 정석이라고 합니다. 특정 종목이나 자산의 추천은 아니라는 고지도 함께 둡니다.

갠적으로 흐름에 대한 첨언입니다. 역사적으로 중간선거 이후 연말에 어떤 산타랠리가 온다면, 이 생각이 현재 제 생각의 중심입니다. 연말에 뭘 먹기 위해서는 조정 구간 어디쯤, 어느 시기쯤에는 뭔가를 담아야 하고 포지션을 구축해야 할 텐데라는 생각을 하고 있습니다.

그래서 이번 조정, 7~8월에 이은 9월에도 조정 내지는 횡보가 이어진다면 어떨까를 생각합니다. 그 경우 내림롱으로 받을 산업과 기업을 추려볼 생각입니다. 이는 일정표의 확정 결론이 아니라 중간선거 이후 연말 흐름을 전제로 한 개인적·조건부 첨언으로 남깁니다.

앞의 9~12월 캘린더는 날짜가 다가온다고 자동으로 방향을 정하는 표가 아닙니다. 발표 전 기대, 발표일 소멸, 기대 대비 결과, 양방향 시나리오라는 원칙으로 읽겠다는 겁니다. 금리·국채·실적·정치의 밀집도가 높아질수록 각 일정의 결과와 이미 반영된 정도를 나눠 보겠다는 흐름입니다.

고용·물가·입찰·FOMC·중앙은행·회계연도·정상회의·실적이 한 달력에 있지만, NVDA·AMAT 일정, IPO 규모와 시점, GTC 개최설처럼 추정·잠정 표기가 붙은 항목도 있습니다. 원문은 이를 확정 공시와 다를 수 있는 항목으로 분리했고, 이 구분을 유지한 채 흐름을 보겠다는 구성입니다.

정리의 바탕은 공개 일정·뉴스이며, 표와 차트의 계절성·유동성 지수는 실제 시장 경로를 보장하지 않는 개략적 시각화입니다. 투자 판단과 결과는 각자의 책임이라는 고지를 반복합니다. 일정과 테마의 연결은 시장에서 거론되는 연결고리일 뿐, 개별 매수·매도 추천으로 바꾸지 않습니다.

결국 9월은 국채 입찰·고용·물가·FOMC와 제품 행사가 겹치고, 10월은 장비·파운드리·로봇의 실적 검증, 11월은 선거·QRA·APEC·NVDA가 겹칩니다. 이 모든 흐름에서 말이 아니라 숫자로, 행사보다 실제 주문·가동률·생산수량으로 확인하자는 관점이 끝까지 이어집니다.

중간선거 뒤 연말 흐름에 대한 기대는 9월 조정이나 횡보가 이어진다는 조건과 함께 제시됐습니다. 그래서 캘린더의 많은 날짜를 단순한 매수 신호로 쓰지 않고, 금리·수급·실적의 실제 반응과 기대 대비 결과를 확인하는 재료로 남겨 둡니다.