9월 증시 최대 위험은 따로 있다…"지수보다 내 계좌를 봐야" | 박병창 MP파트너스 대표 [마켓 인사이드]

>> 네. 가고 있고 >> 어제는 한 1% 정도에서 왔다 갔다 했잖아요. 빠졌다가 반등을 좀 했어요. 그저께하고 어저께하고 똑같았습니다. 개인과 외국인과 기관들이 >> 3대 주체가 다 팔았거든요. 그니까 자사주만 샀어요. >> 네. 어 기타 법인만 근데 자사주 샀는데 삼성전자 SK 하이니스를 어 강법으로 마이너스에서 끌어 올리니까 >> 그니까 지수가 어 보합권으로 올라오는 >> 그러니까 삼성자 SK 하이니스로 지수를 방어하고 있고 나머지는 다 하락하는 상황이에요. >> 음. 그래서 어제 우리 구독비서 하시는 분들께 제가 이렇게 그런 표현을 들렸는데 여러분께도 말씀을 좀 드릴게요. 이런 장이 좀 어렵거든요. 이런 장에서는 어 시장이 많이 오늘도 오늘 어 지금 차트로 그냥 다시 가서 말씀드릴게요. 지금 현재 요거는 좀 있따 다시 또 보고요. 어 업정차 들어가서 요게 지금 코스피 차트인데 다 지워 보겠습니다. 맨날 말씀드린 거 빼고요. 이거 지금 아 어저께도 그저께도 양봉이고 어저께도 작은 양봉이잖아요.

>> 음. 2%, 3% 뭐 조금 더 많이 빠지는 걸 5% 등락이 있는 거 이런 식으로 하락을 하고 있는 거거든요. 그 제가 좀 전에 이제 걱정스럽게 말씀드린 부분은 하루에 2% 3% 빠지고 조금 반등했다 또 빠지고 이렇게 줄줄 내려와서 우리 그 속된 말로 계좌가 녹아내린다는 표현을 쓰거든요. >> 그냥 그냥 슬슬슬 내려가는 그런 장황이 자치 될 수도 있으니 이거를 지수가 뭐 별 문제 없다고 해서 그냥 쳐다본 문제는 좀 아니다.음. 음을 좀 있서 시 이게 심리도 그렇고 거래량은 아예 없잖아요. 거래 대금도 없고 뭐 말씀을 월요일 날 드렸습니다. 여러분께 9월에는 >> 불확실성이 훨씬 더 많아요. 확실한 악재 이런 거보다도 불확실성이 확실히 많기 때문에 전반적으로 매수세가 강할 수 있는 시장은 아니거든요. >> 네. 이제 그러니까 다들 눈치 보고 있고 한 발 물러서 있는 상황이 되니까 이렇게 좀 되는 거예요. 근데 이렇게 하락을 하면서 조금조금씩 흘러내린다고 제가 표현을 드리고 있지.

지금 어떻게 해야 될지라는 좀 답답이 답답함이 있을 겁니다. 근데 그 상황 속에서 어 저는 이제 전체 지수보다도 어 조금 걱정스러운 거는 어제 그저께 봤더니 지수만 딱 받쳐 놓고 그래서 평가액은 별로 안 내려갔어요. 삼성자 SKS 갖고 있는 분들은 >> 전체 비중에서 뭐 한 50% 가지고 있는 사람들은 나머지 좀 떨어져도 평가액이 크게 떨어지지 않았거든요. 근데 그러니까 별 걱정 없이 그냥 이렇게 있다가 보면은 그냥 줄줄 내려가는 상황이 자칫하면 된다라는 것도 혹시나 걱정스러워서 말씀을 좀 드리고 있는 겁니다. 그렇게 말씀을 드리고 뉴스 몇 가지 말씀드려 볼까요? 일단 뭐 아까 말씀드린는데 너무 뭐 제가 첫날부터 이번 주 월요일부터 9월에 별게 없죠. 좀 프락시스 많다. 그래서 좀 우울하게 말씀을 좀 드리고는 있는데 그 안에 뭐 어제 우리 수트 데이터 엄청 좋게 나왔고요. 어 수을 좀 뭐 간단히 말씀을 좀 드려 보면 >> 네.

사실 국제 수익률 얘기는 뭐 그때그때마다 계속 하는 건데 지금은 어 10년 만기 국채율이 4.8에 가까이 왔기 때문에 5%에 지금 향해서 향해 가고 있습니다. 어 그러니까 이제 걱정이 더 많이 되는 상황인 거고 그리고 다다음 주에 FMC 회의가 있습니다.네 >> 그러다 보니까 전반적으로 이제 걱정이 많은 그런 시장입니다. 좋은 지표나 아니면 뉴스가 좋은게 하나도 없어요. >> 음. >> 오늘은 >> 아, 그래요? >> 예. 좋은게 하나도 없어. >> 수출 수출 잘 나왔잖아요. >> 예. >> 수출 잘 나왔잖아요. >> 아, 우리나라 수출 그거 어제 거잖아요. >> 이제 지나간 부분. 예. 맞습니다. 뭐 그게 좋은 부분이 있습니다. 그러니까 우리나라는 그걸 가지고 어 개별 종목으로 좀 움직이는 부분이 좀 있을 거 같은데 매크로에서 뭐 좋은게 지금 하나도 없다 이렇게 표현을 드리겠습니다. 미국 시장도 3대수 다 하락을 했고요. >> 반도체도 하락을 했고요.

>> 근데 이게 그 보는 레벨이 지금 달라진 건가요?이 달 도망치라는 얘기는 안 나오는 거 같아서 이게 어떤 상황인가요? 그 주식상은 어 어떻게 표현을이 적절하게 표현을 드릴까요? 주식 시장은 군중의 심리에 의해서 약간 바보스럽게 쇠뇌시키는게 있어요. >> 네. 네. >> 그래서 예전에 처음에 저 밑에 4% 3.9% 움직일 때는 야 4.5 가면 되게 위험해. >> 예. 그래서 저저 역시도 작년에 내내이 4.5가 넘어가는 모양이 나타나면은 이거는 위험 관리하고 도망가야 된다라고 계속 말씀을 좀 드렸습니다. 근데 이제 4.5 갔다가 또 떨어지고 그랬잖아요. 그러면서 아 요번에 어 미행정부에서 적극적으로 개입을 해서 급위론 가지 않도록 노력을 좀 하지 않겠냐 그걸 믿고 한번 있어 보자. 뭐 요렇게 또 시장 심리로는 됐지 않습니까?데 요즘의 얘기들은 이제 4.5를 넘어서니까 5%까지는 괜찮지 않냐. >> 어 상황이 달라졌다 그때하고는 이렇게 표현을 좀 하고 있는 거잖아요.

>> 네. >> 그러니까 이제 그 거기에 정답을 정답이라는게 없다는 걸 말씀을 드려고 하는 건데 >> 모두다가 주의상에 있는 모두다가 5%까지는 괜찮아. >> 음.라고 라고 하면 5%까지 그냥 별로 큰 문제 없이 움직이는 거거든요. >> 그런데 >> 어 5%가 아니고 4.5% 넘었잖아. 지금 4.75인데이 4.7% 미로 갔다는 거는 이거 위험 신호이고 여기서 금리 이상 하면은 이거 지금 큰일 난다라는 인식이 훨씬 더 부각이 되면 >> 그러면 이제 그쪽으로 가고이 지위상은 좀 그런 거예요. 군정 심리예요. 근데 이제 기준은 분명히 있어야 되는 거 아닙니까? 네. 네. 그 기준을 이제 저는 위험하다고 보는 쪽에서 있는데 기준은 이제 두 가지로 말씀을 지금 드리면 어 과거에도 이런 어떤 지금보다도 위기 상황이 있었을 때 이러한 어 국채 수일이 나왔거든요. 근데 이런 국채 수이 나왔을 때 시장이 일기적으로 어 좀 하락폭이 커졌던 적이 계속 있었기 때문에 이제 그런 것이고요.

>> 그렇죠. >> 예. 그때가 2008년도에 있었던 그 직전에 06년도에 미국의 기준 금리가 5.25였어요. 음. >> 음. >> 5.2였습니다. 그래서 지금 이게 5% 간다는 거. 왜냐면 그때부터 성장률 떨어졌을 거 아니에요, 지금요. >> 네. >> 그러니까 그 그거 지금이 수준은 굉장히 높은 수준이라고 생각을 하면서 어 시작을 좀 약간은 보수적으로 봤으면 좋겠어요. 보수적으로 봐도 그 뭐 뭐 만약에 보수적으로 본다는 얘기 이런 거지 않습니까? 뭘 좀 사고 싶어도 좀 참고 현금도 좀 더 만들고 내가 지금 이미 손실인데 무슨 손실 뭐 또 만들어 현금을 만들어 이렇게 생각하신지 모르겠는데 어 주의시장은 기회가 되면 금방금방 또 복구를 할 수 있는 그런 시장이지 않습니까? >> 그런 기회를 기다려야지 되는 그런 상황이 아닌가 그렇게 좀 말씀드리겠습니다. >> 너무 길게 말씀드렸는데 지금 이제 9월 딱 들어서 답답하시잖아요, 지금.

>> 그렇게 보이고요. 밑에 있는 것은 일본고 중국은 떨어지고 있습니다. 왜? 중국 디플레이션이니까. >> 예. 그렇게 보시면 될 것 같습니다. 이건 어 그리고 디램 고정가 나왔는데요. 8월 거 어 랜드는 좀 완만하게 상승하고 있습니다. 결론적 이거 빨간 것만 읽어 드릴게요. 7월에 급등을 했는데 8월엔 좀 완만하게 지금 움직이고 있는 상황이고요. 그데이 서버 디램은 어 여전히 쇼티지이고 >> 음 >> 그리고 가격 협상형은 공급사들한께 더 있는 상황이고요. 그리고 LTA도 어 공급사가 설정한 가격 범위의 상단 가격으로 지금 많이 되고 있다. 이렇게 얘기를 좀 하고 있어요. >> 그러면요 얘기를 설명드려고 제가 요걸 가져왔는데요. 아 밑에도 좀 읽어 드릴게요. 요것도 중요하니까요. 지금 주요 협상은 엔비디아의 그 루빈 울트라 중심으로 되고 있는데 요게 12단 대신 8단으로 지금 현재 하고 있다.요 얘기 제 몇 번 말씀을 드렸죠?

요것 때문에 한번 꺾 빠진 적이 있어요. 반도체가 한번 요런 뉴스도 좀 있습니다. 근데 이렇게 계속 가격이 오은 것은 어 HB 물량 확대로 인해서 디램 케파가 잠식 효과가 있기 때문에 그렇다. 우리 맨날 생각하는 그거예요. 그런데 여기 보시면 LTA 체결을 한 고객사들의 추락 가격이 공급사가 설정한 가격이 상당 가격이 근접했다고 하고 있거든요. 그러면 지금 가격에 현재 움직 있는 가격에 굉장히 높은 가격에 LTA를 하고 있으면 굉장히 무제잖아요. 이렇게 볼 수 있잖아요. 근데요 다음 뉴스를 한번 볼게요. 이제 서울 경제 인용 보도이고요. 서울 경제가 다른 회사의 자료를 인용보도 한 겁니다. 여기 보시면은 어 36 6GB HBM3 제품 스팟 가격이 2,100달러라는 거예요.이 이 2,100달러가 LTA 가격에 네배에서 다섯 배 수준 정도까지 올라가고 있다.이 내용게 그런 내용이에요. >> 자, 중간중간 읽으면 도대체 무슨 얘기 하는가 그랬는데 조금 더 읽어 드릴게요.

양산을 준비적인 16단 HBM4 제품의 가격은 스팟 가격이 3,500달러 수준으로 전해되고 있다라는 거예요.이 이 얘기는 무슨 얘기냐면 지금 어 삼성전자가 약 70%를 M비디, 마이크로소프트, 구글 등의 LTA로 할당이 이미 됐다라는 거예요. 그럼 삼성전자가 총으로 만들 수 있는 어 메모리에서 디램에서 70%는 이미 됐어요. 이미 됐어요. 나머지 30%를 가지고 다른데 나눠 줘야 되니 얼마나 COTG가 강하겠어요. 그래서 가격이 계속 급등하고 있다는 설명을 하고 있는 거예요. >> 음.이 이 얘기는 거꾸로이 지금 가격이 급등하고 있는 거하고 LTA에서 책정한 가격하고의 갭이 상당히 있을 거라는 거예요. >> 네. 예, >> 상당히 그 설명을 지금 하고 있는 거거든요. 근데이 얘기는 뭐 더 이상 말씀드릴 필요도 없을 것 같아요. 이제 제가 너무 물론 처음 들보신 분들이 계시겠지만 얘기하면서도 제가 이걸 또 얘기해야 되나 이런 생각이 들거든요.

LTA로 인해서 어 장기적으로이 성장성을 확실하게 받은 얻은 거고 확실하게 얻은 거고요. 대신 이렇게 급등하고 있는 가격은 30%뿐이 반영을 못 하는 거예요. 나머지는 반영을 안 하. 이미 묶어 놨으니까요. 그러니까 성향률을 어 어느 정도로 이제 묶어 두는 거잖아요. >> 그래서 삼성자 SK하이니스의 주가는 이제 명확해졌어요. 삼성자 SK하이니스가 혹시 가격이 어 무슨 일 때문에 외부 일 때문에 급격하게 하락한다. 이게 지금 5년으로 만들어 오는 거니까 거의 확실하게 사면 이익 나는 거죠. >> 음. 음 그냥 그리고 또 너무 지금 장 어 상반기처럼 막 이렇게 치고 올라가는게 있으면 여기까지는 아니잖아. 70%는 일단 가격 묶여 있잖아. 이러면서 또 떨어지겠죠. 가격이 확실해졌어요. 이쪽은요. 그걸 가만히 생각해 보면 우리나라 전체 시장도 여기서 뭐 또 다시 막 급락을 해 가지고 조금만 떨어지면 3천 갈 거야 이런 댓글 올리신 분들은 도대체 왜 그러세요?

>> 음. 골드만스나 그 다해요. 여기 제프만 아마 빠져 있는 걸로 제가 알고 있는데요. 21개 금융회사 그룹이 올해 안에 합작법 합작 회사를 차릴 거고요. 그래서 그 회사를 통해서 내년 상반기 내에 달러 연도 스테이블 코인을 발행할 계라로 밝혔습니다. 이거는 진행을 지금 하고 있는 거거든요. 그리고 요거 하고 나서 유로와 아의 스텝 연동 어 스테이블 코인도 확장한다. 이렇게 얘기 좀 하고 있어요. 그래서 스테이블 코인이 지금 어 진행이 상당히 많이 지금 되고 있는 거거든요. 이건 두 가지의 우리는 두 가지 측면을 봐야 돼요. 하나는 지금 계속 걱정하는 국제 수익률 >> 네. 국제 수익률이 이게 지금 계속네 개가 나온다는 얘기는 거기에 대해서 준비를 하고 있다라는게 하나고 구체일 안정화를 위해서 또 하나는 우리는 지금 국내에서 어떻게 하고 있냐는 되게 중요해요. >> 이거 우리나라 빨리 준비를 안 하면 >> 이거야말로 진짜 큰일 납니다.

>> 음. >> 그니까 우리 왜 저런 거 있잖아요. 우리 검색을 지금 이제 구글로 하잖아요. >> 그렇죠. 네. >> 또는 우리 LLM으로 그냥 해 버리지 않습니까? 이제 그럼 이제 검색 회사 우리나라에 있는 데들이 정말 완전 쪼그아들고 있는 상황이잖아요.이 그런 것처럼 이제 우리 토종 기업들이 이런 표현을 써도 써야 되는지 모르겠지만 어 우리이 스테이블 코인 스테이블 코인 시장에서도 외국의사들이 들어오고 외국의 빅테크 가장 대표적인게 지금 걱정하는게 애플입니다. 애플. 음. >> 왜냐면 우리나라가 애플 어마어마하게 쓰고 있기 때문에 애플페이로 달러베이스 스테블 코인으로 >> 애플 예 만게 결제를 하기 시작을 한다. 이거 되게 걱정을 많이 하는 거거든요. >> 통화정책의 효과를 받을 못 있겠. 예. 예. 그런 걱정을 하는 거거든요. 그래서이 부분이 아마 우리도 그래서 빨라질 거다라고 생각하시면서 이쪽 업계를 보시면 될 것 같습니다.