26-9 9월 FOMC 기준금리 결정

앞서 말씀드린 대로 9월 전략에서도 여전히 AI라는 것이 핵심이긴 하나 핵심이긴 하나 어 9월 전략에 한해서는 이런 외부 변수들이 많기 때문에이 변수들이 부담이다라는 거예요. 부담 부담 그럼이 부담이니까 다 팔고 도망쳐. 아니에요. 어떻게 할 것인지 전략을 세우고 있으면 아니 부담이긴 해도 할 수 있다는 겁니다. 이해 안 할 거예요? 해야죠. 내년 내년 보면 해야 돼요. 근데 왜 어 이런 리스크가 있으니 어떻게 할 것인지에 대한 전략을 가지고 있어야 된다는 거죠. 그래서 이제 첫 번째 금리에 대한 이야기를 해 보면 금리에 대한 이야기는 아마 많은 분들이 들어보셨을 거예요. 뭐 이제 뭐 증권사 애널리스트나 이제 뭐 전망하시는 분들이나 이런 얘기 많이 하죠. 10년물 금리가 5%가 되면요. 위험합니다. 저도 여러 번 얘기했던 거예요. 자, 이거는 뭐예요? 전망이죠. 전망입니다. 아까 우리가 무슨 얘기했죠? 10년물 금리가 4.7% 넘을 거 같아요, 안 넘을 거 같아요? 넘을 것 같다고 하신 분들이 있어요. 그럼 어떻게 할 건데요? 어, 전략을 어떻게 세울 건대요?이 개념이 되게 중요하다는 거죠. 그래서 제가 이제 어, 소개를 좀 해 드리면 자,이 그림을 한번 보세요. 그림을 한번 띄워 주시면 어, 올해 이제 금리가 쭉 올라가다가 4.7%를 기준으로 놓고 여러 번 지금 4.7%를 어 트라이하고 있습니다. 야 이거 지금 이제 어 뚫는 거 아니야? 어떻게 되는 거야? 막 이런 고민을 하게 만드는 거죠. 근데 이전의 고점을 보니까 어 이게 지금 4.8% 대가 있었어요. 작년 초에 있었죠. 그리고 더 멀리가 보면 5%라는 금리가 있습니다. 그러니까 지금 아마 제 생각에는 크게 보면은 이렇게 밴드가 있는 거 같아요. 지금요 구간 있죠? 여기가 이제 5%인 거고요.

제일 중요한 겁니다. A 안 끝나는지 끝나는지 네가 어떻게 한다고 그렇게 얘기하는 거야. 어 누가 얘기해 줘야 돼.이이 얘기 누가 해 줘야 돼요? 이거 AI 아직 안 끝났다고 어 누가 얘기해 줬어요? 이번에 엠비디아가 얘기 해줬죠. 근데 엔비디아조차도 사실은 얘기할 수 없는 진짜 주인공이 나타납니다. 얘가 누구죠? 진짜 주인공. 음. 케비넛이 아니고 케비넛이 아니고 엔트로픽이죠. AI 안 끝났다. 음.순왕이 얘기해 줘도 사람들이 안 믿는 이유 엔트로픽이 얘기해 줘야 되기 때문입니다. 엔트로픽이 얘기 안 해 주잖아요. 그러면 이것도 끝나는 거예요. 이게 이제 우리가 그럴 가능성이 매우 낫다라고 보지만 시나리오로 얘기하는 이유가 여기 있어요. 엔트로픽 이야기를 왜 지금 하냐? 9월 행사 이벤트 중에 제일 중요한게 엔트로픽이기 때문이에요. 엔트로픽이 뭐냐? 그러면 크게 두 가지가 있습니다. 엔트로픽과 관련돼서는 펀더멘탈이 있고요. 두 번째로는 수급이 있습니다.이 두 가지 논리를 달리 봐야 돼요. 그리고이 두 가지 논리에 대해서 우리가 미리 고민해 놓고 아 전략을 고민해 놔야 됩니다. 자, 우선은 펀더멘탈은 뭐냐면 펀더멘탈은 뭐냐면 아이 엔트로피 잘되겠지라고 생각할 수 있지만 아 성장 잘 되고 있고 뭐 엄청나게 뭐 이렇게 매출 늘어난 안 되며 근데이 매출 늘어나는게 이렇게 늘어나다 보니까 시장의 기대는 여기 있는데 생각보다 여기에 있다. 아 애매한데 이런 얘기가 나올 수 있다는 거예요. 근데 이제 뭐 이렇게 될 수도 있지만 뭐우리 우리 이제 S1 발표가 어 뭐 1, 2주 안에 나올 것 같거든요. 그러니까 이제 사실 금리와 관련돼서는 우리가 시나리오를 따져 보면은 어 제가 어제 아까 일정 말씀드렸죠. 첫 번째 주에 고용, 두 번째 주에 물가, 그다음에 이제 FMC니까 상반기 그러니까 9월 상반에 금리와 관련된 이벤트들이 몰려 있습니다.

美 PPI·국내 동시만기·TSMC 월매출·30y 입찰과 같은 날 — 주간 최대 밀집일. 4 12월 FOMC 12월 중순 연말 성장주 멀티플을 결정하는 최대 거시 이벤트 — QRA·중간선거 결과를 소화한 뒤의 판단. 2순위 💧 국채·유동성 — 이번 총괄의 신설 축 (하단 전용 섹션) # 이벤트 일자 왜 중요한가 5 💧 재무부 QRA — 사전자료(11/2) → 본발표(11/4) 11/2~4 국채 발행 규모·만기별 구성·바이백 계획 공개. 장기물 증액/바이백 확대 여부가 10년물 금리와 AI 대형주 밸류에이션 직결. 중간선거(11/3)를 사이에 끼는 배치. 6 💧 장기물 국채 바이백 증액 시행 9/9(수) 10~20년·20~30년 구간 유동성 지원 바이백 회당 한도 기존 최대 $2bn → 최소 $4bn 확대 — 기간프리미엄 완충 장치 가동. 7 9월 쿠폰 국채 입찰 밀집 9/8~15 3y(9/8) → 10y(9/9) → 30y(9/10) → 20y(9/15) — CPI·FOMC 직전 수요(응찰배율·간접낙찰)가 장기금리 방향의 선행 신호 . 3순위 📊 고용·물가 # 이벤트 일자 왜 중요한가 8 美 8월 고용보고서 9/4(금) 전월 비농업 -23K 마이너스의 연속 여부 — 인하 논거 vs 스태그 논쟁의 갈림길. ISM(9/1·3)·ADP·베이지북(9/2)이 프리뷰. 9 美 8월 CPI(9/11) · PPI(9/10)

9/10~11 FOMC 직전 마지막 물가 세트 — 관세 환급의 물가 역반영 여부 지속 관전. 10 월간 고용·CPI 사이클 (10~11월) 10/2·14 / 11/6·10 매월 고용→CPI가 QRA·NVDA 실적과 교차 — 금리와 AI 밸류의 이중 검증 반복. 4순위 🏛️ 재정·정치·외교 # 이벤트 일자 왜 중요한가 - FY2026 종료 → FY2027 개시 9/30→10/1 정규안/CR/셧다운 3갈래 — 국방·AI·반도체 지원 예산 집행 속도 변수. CR 시 만료일이 연말 변동성 이벤트로 이월. - 🗳️ 美 중간선거 본선 11/3(화) QRA 본발표 전날 — 의회 분점 시 입법 정체 → 행정부 관세·행정명령 비중 확대. - 🤝 美中 정상회담(9/24) → APEC 선전(11/18~19) → G20 도럴(12월) 9~12월 정상외교 3연쇄 — 반도체 수출통제·관세·공급망 헤드라인 창구. 9/24는 추석 휴장 중이라 연휴 후 갭 소화. - 美 상원 클래리티 법안 표결 9/15(화) 디지털자산 시장구조 입법 — 다음날 서클 아크 메인넷과 연결되는 스테이블코인·크립토 정책 트랙. 5순위 🏗️ 구조적 이벤트 # 이벤트 일자 왜 중요한가 - 🍎 아이폰18 프로·울트라 공개 9/9(수) 존 터너스 신임 CEO(9/1 취임) 체제 첫 신제품 — 폴더블 라인·온디바이스 AI가 韓 부품·메모리 수요 변수.

9/16 수 ★★★ FOMC 결과 + 8월 소매판매 + 서클 '아크' 메인넷 🔥🔥🔥 美) FOMC 회의 결과 발표(현지시간, KST 9/17 새벽) — 잭슨홀 메시지 검증 🔥 美) 8월 소매판매 — 금리 결정과 소비 데이터 동일자 서클, 자체 결제 블록체인 '아크' 메인넷 출시 — 스테이블코인 인프라 美) 수출입물가 · NAHB · 기업재고 / 영국) 8월 CPI·PPI / 日) 8월 무역수지 9/17 목 ★★ BOE + BOJ 1일차 + 대만 중앙은행 — 트리플 · 필라델피아 🌐 영국) BOE 기준금리결정 + 日) BOJ 금융정책회의 1일차 + 대만) 중앙은행 기준금리결정 美) 8월 주택착공·건축허가 + 9월 필라델피아 연준 + 잠정주택판매 💜 두산에너빌리티 SMR 기자재 납품 재공시 / HD한국조선해양 인도 3조 조선소 재공시 NAVER '배달의민족 인수 컨소시엄' 재공시 / 유로존) 8월 CPI 확정 9/18 금 ★★ BOJ 결과 + 美 쿼드러플 위칭 + 산업생산 · SK하이닉스 日공장·카카오모빌리티 美IPO 재공시 🇯🇵 日) BOJ 금융정책회의 2일차 — 결과 발표 / 8월 CPI 동시 美) 선물/옵션 동시 만기일(쿼드러플 위칭) + 8월 산업생산 + 경기선행지수 💜 SK하이닉스 '일본 반도체 공장' 재공시 / HD현대重 테라파워 SMR·美 조선소 인수 재공시 카카오, 카카오모빌리티 10억 달러 美 IPO 추진 재공시 8월 생산자물가(잠정, KR) / 독일) 8월 PPI / 영국) 8월 소매판매

9/17~18 BOE·BOJ·대만 트리플 (+9/18 쿼드러플 위칭) → 엔화 변동 = 엔캐리 청산 여부 → 글로벌 위험자산 전반, 환율 민감 수출주 ⚠️ 만기일 중첩 — 이 이틀은 재료매매보다 변동성 관리 구간 10. 9/22 퀄컴 스냅드래곤 서밋 → 온디바이스 AI 칩·차기 갤럭시 사양 관련 부품 ⚠️ 소멸 빠른 행사성 재료 11. 9/24 美中 정상회담 (추석 휴장 중) → 반도체 규제 완화 기대 시: 對中 노출 반도체·소재 / 결렬 시: 역풍 ⚠️ 국내 투자자는 결과를 연휴 후 갭으로만 소화** — 연휴 전 포지션 크기 자체가 리스크 관리. 일정매매가 아니라 일정회피가 정답일 수 있는 날 12. 9/30 마이크론(MU) 실적 → 메모리 업황 재확인 → 반도체 대형주·HBM 소부장 반등 재료 가능성 ⚠️ HBM·DRAM 가격 가이던스가 본체. 좋아도 "이미 반영" 논쟁 — 8월 이후 주가 위치를 먼저 볼 것 ━━━━━━━━━━━━━━━━ 🟣 10월 — 실적이 재료가 되는 달 ━━━━━━━━━━━━━━━━ 13. 10/1 FY27 개시 (셧다운 여부) → 셧다운 현실화 시: 변동성·금 / 해소 시: 안도 랠리 ⚠️ 과거 셧다운의 시장 영향은 평균적으로 제한적 — 과매도 시 역발상 재료로 작동한 사례가 많았던 자리

매파적 발언으로 좀 금리가 갑자기 갑자기 올라갈 것 같다라는 얘기가 나온 거죠. 그러니까 이게 금리가 우리가 지금 하반기에 올 올라갈 거라고 생각을 했었는데 뭐 1회 정도 예상 혹시라도 이제 금리 인상을 또 안 할 수도 있다라는 시장에 기대를 줬었는데 갑자기 금리를 올린다는 얘기 나오면서 그것도 9월 달 지금 바로 이번 달이거든요. 그러다 보니까 이게 속도가 갑자기 빨라진 거죠. 이게 속도가 갑자기 빠르면 어 이게 지금 생각보다 이게 돈값에 대한 부분들 그러니까 내가 돈을 빌려서 투자를 해야 되는 사람들 입장에서는 그런 돈의 값 그러니까 조달 비용 코스트가 올라가게 되는 상황이기 때문에 어이 부분들은 미국 금리 인상으로려 그러니까 지금 주가를 누르는 불확실성의 가장 큰 원인 거 같습니다.

그래서 지금 금리 하반기는 금리를 봐야 된다라고 계속 얘기를 해 왔었고 또 하나는 그 과거에도 지금은 제가 버블이라고 표현을 안 하겠습니다. 과거에 버블이 붕괴될 때 많은 여러 가지가 있었는데 그중에 하나 요건이 금리가 인상되면 버블이 붕괴가 됐었습니다. 지금 제가 붕괴 버블이라고 말씀드리는 건 아닙니다. 단지 어 시장에서 그 정도로 금리의 영향력은 매우매우 크다. 돈값이다. 돈값. 오늘 좀 가장 중요한 거는 이런 돈값이라는 표현 말씀드리겠고요. 그래서 AI 인프라 투자가 지금 성장하고 있고 여기에서 여전히 데이터 발 센터 발주 뭐 그런 물론 이제 생산성 뭐 수익권 창출까지는 시간이 좀 격차가 있겠죠.

자, 오늘 내용들 뭐 다시 한번 마지막으로 정리를 하면서 또 질문을 좀 받고 싶은데요. 그러니까 금리가 하반기에 매우 중요한 이슈가 됐고 결코 이런 국채 금리 상승 우리가 어 무시할 상황은 아니다. 다시 한번 말씀드는데 과거에도 이런 버블에 제가 버블이라고 표현을 지금 버블은 아닙니다. 버블이 아닌데 과거에도 버블이 붕괴될 때 이런 금리 인상과 함께 어 시장이 하 영향을 받았었기 때문에 그 부분을 절대로 우리 놓치면 안 된다.

[원문 유형] YouTube 회원 전용 게시글 [채널] 태린이아빠 [게시일] 2026.09.01 [원문 URL] https://www.youtube.com/post/UgkxGGAHFkdL-HpjxP9UojC9DKhCJXagGx4b [수집 기준] 계정 소유자가 승인한 YouTube 멤버십 열람권으로 개인 문서 보관용 원문을 확보했다. [회원 전용 게시글 본문] [2026-09-01] 눈꽃빙수이상 회원용 (코드는 저도 돌려보다가 에러나면 수정합니다.에러시 bjkim83man@gmail.com 으로 이멜 주세요) 1) 주도업종 추정 반도체(삼성전기 및 소부장 포함) 데이터센터(신재생 및 전력, 원전) 소비재(화장품) 금융(은행 등) + 바이오 2) 시기별 고민 단기: 피어앤그리드 오실레이터 바닥권 장기채권 바이백 등 유동성 공급 기대 FOMC 우려일때 매수 FOMC 끝난후 안도랠리 단기 차익시현 할 것 으로 예상 피어앤그리드 오실레이터 위치 같이 체크 중기: 유동성 공급 효과 소진후 중간선거 불확실성에 횡보 및 단기 조정? 10월경? 중간선거 11월이후 시장 불확실성해소 투자 확대 등으로 안도 랠리 기대 장기: 3분기 미국 중간선거전 불확실성으로 횡보 가능성 있음 4분기 11월 선거 한두달 전부터 시장 긍정적으로 개선 가능 3) 이런저런 생각들 - MDD가 지나치게 내려와서 기술적 반등이 발생할 가능성 높음 1.

텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [현재 텔레그램 게시물 본문] 후반기에 금리가 가장 중요하다 했죠? 9월이 그중에서 가장 금리에 향방이 정해질 1차 분수령이라고 보고 있습니다. ===== 통합 원문 2 / 41 ===== [채널] 황금똥밭 연간 3기방 [게시일시] 2026.09.01 00:14:29 [텔레그램 게시물] https://t.me/c/3931993375/473 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [현재 텔레그램 게시물 본문] 주말에 공유한 일정중 미 국채 및 유동성 관련 일정들은 까먹지 마시고 같이 잘 추적해 보시자구요. #금리 #유동성 ===== 통합 원문 3 / 41 ===== [채널] 황금똥밭 연간 3기방 [게시일시] 2026.09.01 00:33:03 [텔레그램 게시물] https://t.me/c/3931993375/476 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다.

[현재 텔레그램 게시물 본문] 어제는 금요일의 정반대 현상이 나왔죠. 베어스티프닝. 다닉 보다 장기가 오르면 금융에는 좋다고 했습니다. 예대마진. #금융 #보험 ===== 통합 원문 26 / 41 ===== [채널] 황금똥밭 연간 3기방 [게시일시] 2026.09.01 09:25:03 [텔레그램 게시물] https://t.me/c/3931993375/504 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다. 텔레그램 게시물은 발견 경로와 보조 설명으로 보존하며 외부 원문과 구분해 반영한다. [현재 텔레그램 게시물 본문] 이번 잭슨홀을 통해 우리가 금리에 대해 기억해야 하는건 중앙은행 어디도 금리인하는 없단 겁니다. 금리경로 = 유동성의 향방. ㅇㅋ? ===== 통합 원문 27 / 41 ===== [채널] 황금똥밭 연간 3기방 [게시일시] 2026.09.01 09:26:53 [텔레그램 게시물] https://t.me/c/3931993375/505 [원문 수집 기준] 외부 링크가 있으면 링크를 따라 확보한 실제 본문·첨부 파일이 주 분석 원문이다.

​ 세상이 지금 AI로 바뀌고 토큰경제라는 새로운 세상이 열리고 있는데 우리가 보는 이런 전통적인 물가지표들, 성장지표들이 과연 지금도 맞을수가 있겠냐는 것.. ​ 아무리 봐도 워시는 매파 비둘기와 같은 전통적인 잣대로 이분법적 사고로 함부로 정의하면 안될 것 같음 ​ 그리고 이번 잭슨홀에서 워시는 베센트의 바이백에 대해서 한마디도 언급 안함. 또한 오늘 베센트도 CNBC 인터뷰에서 채권문제에 대해서 워시와 나는 같은 입장이라고 밝힘 ​ 당연한 것 둘이 싸우는 모습 그 자체가 신뢰성 회복으로 장기금리를 올리는 리스크이기 때문 ​ 그리고 오늘 베센트의 발언을 통해서 9월 금리 동결 가능성도 살짝 보인 것 같았는데.. ​ " 전통적으로 공급 충격에는 금리인상으로 대응하지 않는 법 " " 코어 인플레이션은 매우 억제되어 있다 " ​ 즉, 이란 전쟁으로 인한 일시적인 공급망 충격 때문에 금리를 올리는 것은 교과서에도 나오지 않는 것이다.. 라고 하면서 ​ 9월 금리 동결을 하게 되었을 경우에 명분을 하나 더 얹어줬고 워시 역시 AI성장성에 대해서 매일 매일 강하게 발언을 하면서 이쪽에서 성장률이 강하게 나와준다면 금리를 올리지 않을 수 있다는 퇴로도 깔아둔 상황이기 때문에 이래저래 개인적으로 9월 금리인상 가능성보다는 동결에 한표를 좀 두고 싶기는 함 ​ ​

​ 칼시.. 예측사이트.. 폴리마켓을 우리나라가 접속을 차단해버림. 여기는 그냥 단순하게 9월 금리를 올릴까 내릴까 이것만 베팅하는 곳 현재 58% 수준 ​ ​ ​ 반명 CME 페드워치는 선물가격에서 확률을 역산한 것. 쉽게 말해서 9월 평균 기준금리가 몇퍼센트일까?? 를 반영해서 이를 나름의 공식에 넣어서 인상 동결 확률로 변환한 값 페드워치의 원천인 금리선물은 은행과 펀드와 같이 기관애들이 포지션 헷지용으로 쓰는 시장이기 때문에 ​ 칼시의 확률값 58%와 페드워치의 확률값 65%의 차이 대략 7%가 바로 혹시 모를 인상에 대비한 기관들의 보험료라고 생각하면 될듯 ​ 뭐 중요한 건 아니고 그래도 상식으로 알아두면 좋을 듯 ​ ​ 서두부터 말이 좀 길어졌는데.. 일단 지금 잭슨홀부터 계속 금리인상 확률 가지고 너무 예민하게 반응을 하는 것 같아서 계속 좀 깊게 다루고 있기는 함. ​ 일단 오늘 하루는 유가 상승 금리 상승에 따른 수혜 비수혜 섹터가 너무 뚜렷하게 구분된 하루였기 때문에 원인과 결과가 심플한 하루 ​ ​ ​ ​ 공포탐욕지수는 중립 ​ ​ ​ 미국도 상승하락누적라인이 급하게 떨어지는 중 우리나라 ADR ​ ​ ​ 나초지수.. 호르무즈 공급충격 스트레스 지수는 어제 미사일 쐈다는데도 내려감 60이하로 내려가면 경계수준으로 하향

고금리 ​ ​ ​ 필수소비재.. 고금리 ​ ​ ​ ​ M7.. 보합 ​ ​ ​ 전력기기.. 약보합 ​ ​ ​ ​ 자.. ​ 잭슨홀 미팅의 영향이 아직 남아있는 상황에서 하필 트럼프가 해협의 안전한 항행을 위한 목적으로 이란을 주기적으로 타격을 해야하는 상황으로 바뀌는가 싶기도 함 ​ 문제는 이렇게 되면 유가가 오르지는 않겠지만 프리미엄이 붙으면서 내려가지도 않는 .. 고착화되는 상황도 발생할 수 있기 때문에 ​ 결국은 이래저래 이란이 경제적 압박에 항복을 하든 미국이 중간선거 앞두고 지지율 끌어올리지 못하면 결국 트럼프가 이란이 원하는 것을 다 내어주든.. 일단 9월 중순 FOMC전에는 뭐라도 해야할 판.. ​ 단기적으로는 이번주 금요일 밤에 나오는 8월 고용보고서를 통해서 워시가 보고자 하는 고용데이터를 보게 될 것인데 7월 고용이 그다지 좋지 못했다는 것 만약 7월처럼 8월 고용이 좋지 못하다면 바로 동결확률이 확 튀어오를 것이고 아니면 다시 인상확률이 올라갈 것이고.. 결국 동전던지기 느낌이기도 함. ​ 이건 그냥 상상인데.. 만약 워시가 8월 고용도 좋지 못하다는 것을 알고 있었다면..? 원칙주의자. 매파 프레임인척할 수 있는 마지막 기회는 잭슨홀 미팅 뿐 ​ 하지만 그렇다고 해도

[원문 유형] YouTube 회원 전용 게시글 [채널] 주식의코드 [게시일] 2026.09.02 [원문 URL] https://www.youtube.com/post/Ugkx8dc6WSnkcTy7zEyWM_tlstOzqoI_Tbib [수집 기준] 계정 소유자가 승인한 YouTube 멤버십 열람권으로 개인 문서 보관용 원문을 확보했다. [회원 전용 게시글 본문] 26. 9. 2.(수) 모닝라이브 1. 지금 시장의 핵심은 결국 ‘연준 신뢰도’입니다 현재 9월 통화정책은 동결을 해도 문제이고, 인상을 해도 문제인 상황으로 보고 있습니다. 유가가 계속 올라가는 상황에서 금리를 동결하면 시장은 “연준이 물가를 잡을 생각이 없는 것 아닌가?”라고 의심할 수 있습니다.

반대로 금리를 인상하면 “새로운 금리 인상 사이클이 시작되는 것 아닌가?”라는 우려가 생길 수 있습니다. 따라서 중요한 것은 인상·동결 자체보다 연준이 시장을 어떻게 설득하느냐입니다. 점도표나 가이던스를 통해 추가 인상 가능성이 제한적이라는 확신을 주거나, 물가를 충분히 통제할 의지가 있다는 신뢰를 회복해야 장기금리가 안정될 수 있다는 논리입니다. 2. JOLTS의 핵심은 ‘저채용·저해고’입니다 현재 미국 고용시장은 강한 고용시장이라기보다 사람을 새로 많이 뽑지도 않고, 기존 직원도 많이 자르지 않는 상태에 가깝다고 봅니다. 이 구조에서는 앞으로 두 가지 방향이 가능한데, 갑자기 기업들이 채용을 크게 늘릴 만한 계기는 현재 잘 보이지 않습니다.

둔 9월은 보통 안좋은 시장 흐름 ★☆ ★☆ 10월 중순~선거정도부터 회복 및 상승 ★☆ 시장 리스크 산재 중동 이슈 => 유가 상승 => 인플레 상승 => 금리인상 압박 국채금리 4.8% ~ 이구간부턴 시장이 예민하게 경계 9/17일 FOMC 금리인상 우려감 존재 / 금리인상 확률 계속 상승중 즉 공포감,우려감등의 하방압력은 증가하는데 받아줄 유동성은 부족한 상태 박스권 코스피 기준 7천 구간을 상단으로 여러번 주변을 두드렸으나 돌파하지 못하는 흐름 추가적인 악재나 공포감 극대화로 투매가나오면 조금 달라질수있으나 개인적으로 코스피 기준 6400~6000 구간정도를 분할로 우선 생각중 눌림으로 접근한다면 3가지만 기억 / 이탈하면 베스트, 그 주변쯤부터 1.

근데 그럼에도 불구하고 어제 10년 국채금 같은 경우에는 그렇게나 큰 변동성은 보이지 않았거든요. 그 이유는 유가 레벨에 상승하더라도 충분히이 국채 금리가 유가 상승에 대한 우려들은 반등 반영은 해 놓은 상태 됐어요. 그러나 이제 채권 금리가 좀 튀오르는 것들은 유가 레벨이 계속해서 추세적으로 계속 오르고 있잖아요. 장기화가 될 거 같잖아요. 쉽게 말해서 일시적인 물가 상승도요. 지속이 되면 지속되는 물가 상승이 된단 말이에요. 그래서 어제 국채 금리가 조금 우려하고 있었던 포인트는 유가 레벨이 이렇게 상승을 해 버리게 되면 이거 인플레이션 발생할 수가 있다. 물가 못 잡을 수도 있다. 이런 의료들이 좀 발생을 하면서 금리가 올라왔다고 볼 수도 있고요. 제가 가장 걱정하는 거는 이런 환경이 이잖아요. 유가 레벨이 계속 올라오잖아요. 그러면 물가를 지금 금리 동결를 해 버리면 어떤 문제가 발생하느냐? 지금처럼 유가 레벨이 올라온 상태에서 금리를 동가를 해 버린다. 물가 잡을 생각 없는 거 아니냐 하면서 금리가 오를 거고요.

근데 만약에 금리 인상을 해 버리잖아요. 야, 금리를 올린다고 긴축 사이클 시작하는 거 아닌가? 그러면서 10년 장기 금리가 올라요. 그러니까 금리 인상에서의 문제점은 뭐냐면 시장과의 소통이 잘못돼 가지고 금리가 어릴 수 있고 금리 동결했을 때의 단점은 뭐냐면 연준의 에 대한 신뢰도가 낮기 때문에 금리가 오를 수 있는 거예요. 둘 다 문제를 해결하는 전략이 달라요. 금리 동결을 한다라고 했을 때는 왜 금리 동결을 하는지에 대해서 설명을 잘 해 주고 이에 대해서 우리는 그 경기가 조금 둔화가 될 수도 있다. 그리고 나중에 혹여한 물가가 오르면 금리 인상할 거다. 요런 시그널을 줘야 돼요. 근데 동결했을 때의 단점은 향후에 금리 인상을 할 수도 있다는 우려들이 심화가 될 거고 금리 인상 사이클이 됐을 때는 지금 국면에서 추가 적으로 금리 인상하기에는 어를 수 있다. 요런 것들에 대한 제시치들을 좀 제시를 해야 됩니다. 근데 요것들에 대한 방법으로는 아마도 점도 표화에서네 어느 정도 시그널들을 주지 않을까 싶기도 해 가지고네 결국에이 두 가지 국면에서 중요한 거는 커뮤니케이션이 중요한데 케빈노 씨가 커뮤니케이션을 조금 더 줄이겠다라고 하는 인물이죠.

그렇다 보니까 약간은 시장에서 알아서 이런 국면을 적응할 때까지는 고금리 기조가 이어질 겁니다. 그래서 9월 달 같은 경우에는 뭐가 되든지간에 매크로 낙제가 되고 있다 보니까 제가 보기에는 실뢰도가 회복을 하거나 또는 가이던스를 어느 정도 주면서 장기 금리가 조금 더 이상 상승할 수 없는 국면에 오거나이 둘까지 중에서 하나에 대한 시그널들이 보이는 순간 아마도 주식을 안정적으로 매매를 하지 않을까 싶습니다. 따라서 9월 달 전략 같은 경우에는 실내도가 회복될 때까지는 딱히 별자르게 매매를 안 해요. 그리고요 내용들은 8월 19일 날부터 코멘트를 드렸습니다. 네. 8월 19일 날과 8월 27일 날 그 그리고 최근에 올려 드렸던 영상들까지도 총네 번째, 다섯 번째 정도 9월 달에 같은 경우에는 별다른 매매를 안 한다. 이렇게 말씀을 드리고 있어요. 근데 만약에 혹여나 가격이 저렴해지잖아요. 그러면 담을 거예요. 왜냐면 지금 악재해 가지고 증시를 크게 하락할 거 하락하게 만들기는 쉽지 않은데 만약 증시가 크게 하락을 해줬다 그러면 담아야겠죠.

근데 이제 단기적으로 워낙 금리하고 육가가 흔들리니까 투자자들도 좀 불안하죠. 예. 주요 증권사들 코멘트 보면 스탠더드 차타드에서는이 전쟁이 장애기화가 되면서 원유 수송에 대한 불확실성이 다시 높아지고 있다. 근데여 여기에 트럼프가 이제 관세 부과한 거 위법이라고 판결 나오면서 지금 황급해 주고 있잖아요. 그니까 황급해 주려면은 정부에서는 돈을 마련해야 되니까 그것 때문에 또 채권 발행을 늘려야 되거든요. 국채 발행을 늘려야 되는 거는 이것도 또 금리가 올라가는 요인이다. 이래저래 불확실성이 커졌다라는 거고 도이치 방크에서는 9월 금리 인상 가능성이 높아졌다. 최근에 중립적인 인사들도 매파적 발언을 한다. 오늘 실제로 마이클 바 같은 경우도 인플레이션 이대로 가면 금리 올려야 돼. 이런 메시지를 남기기도 했거든요. 그리고 UBS에서는 연준 그다음에 재정 AI 관련된 회사체 발행이 채권 금리 압박하는 요인들이 너무 많다. 이런 주장을 하기도 했습니다. 다만 이제 뭐 금리 안 올릴거다 이런 주장도 없지 않았는데 나빌리에 이제 9월 금리 인상 가능성이 낮다. 왜냐면 지금 식품 가격, 에너지 가격 이게 물가를 자극하는 요인데 이거 연준은 그 이게 통제할 수 없다. 이런 걸 통 연준이 금리 올린다고 해서 뭐 사람들이 사 먹을 거 안 사 먹고 이러진 않을 거라서 이게 올린다라고 해서 실효성이 없기 때문에 경제만 망가뜨린다 이렇게 상황이 만들어질 수 있고 지금 케빈너시는 연준 시스템 개편에 집중하고 있어서 금리를 올리는데 좀 바로 집중하기가 쉽지 않을 거다. 뭐 이런 주장을 여기에서는 좀 하기도 했습니다. 근데 일단 그 이전하고 좀 달라진게 동결 쪽 논리들도 적진 않았었거든요. 근데 이제 지난주 워시의 연설 이후 이번 주 그 유가가 올라가고 하다 보니까 9월에 금리 올릴 것 같다. 이런 분위기가 조금 더 늘어나기 시작하고 있습니다. 그리고 이제 HSBC에서는 미국 금리 올라가고 엔화가 약세 보이고 아시아에서 테크업의 집중도가 높아지고 이거 1997년하고 좀 비슷해지는 거 아니냐 이런 이제 좀 걱정되는 그런 분석을 제시하기도 했습니다.

어쨌든 금리가 올라간게 가장 큰 부담이죠. 장중에 이제 금리가 뚝 떨어지는 그 지표가 부진하게 나오면서 뚝 떨어졌었는데 워낙 국제가 막 지금 WTI 90달러 넘어갔거든요. 그 유가 막 올라가고 이런 흐름이 나오다 보니까 국채금리 다시 올라가는데 제가 이제 4.8%가 되게 중요하다고 10년물 기준으로 4.8% 장 중에 거의 거기까지 갔어요. 지금도 뭐 거기 멀리 떨어진 건 아니죠. 그러니까 보통 대부분 다 5.0을 라인으로 제시하잖아요. 10년물 기준으로. 근데 5.0까지 기다리는 거는 너무 위험하고 4.8에서 방어가 되는가 상당히 중요한 거로 보여집니다. 이게 미국이 평균 휘발류 가격이 다시 4달러 넘어갔거든요. 갤런 4달러 넘어갔는데 이게 되게 그 여당 쪽에서는 부담되는게 제가 몇 번 언급드렸지만 그 평균 휘발류 가격 4달러 이상에서 치료진 선거에서는 여당이 대부분 패배했다. 근데 이게이 상태를 계속 가져갈 수 있을까? 그래서 저게 트럼프가이 시점에서 왜 이렇게 어 공격을 감행을 했을까? 물론 이제 이란이 어떤 대응을 했으니까 거기에 따라서 이제 맛보하는 건 당연하긴 한데 조금 더 강력해진 측면이 있거든요. 그래서 지금 두 가지 해석이 있죠. 그러니까 차라리 그냥 강하게 몰아붙여 가지고 이제 이란을 더 압박하는 방법 쪽으로 간 거 같다라는게 1번이고 두 번째는 이게 타코의 전조일지도 모른다. 그러니까 이제 강력하게 공격을 해서 이란의 항복을 받아냈다라고 해서 이제 자신이 어떤 결과물을 얻어냈다라는 거를 그니까 물 밑에서는 이제 협상을 하고 있고 협상 전에 강력하게 몰아붙여서 그 결과물에 의해서 우리가 받아낸 거야. 그러니까 뭐 그 협상 과정이 미국에 썩한게 아닌 걸 알고 일부러 이런 걸 통해서 얻어낸 결과니까 딴 소리 하지 마 뭐 이런 거일지도 모른다. 뭐 여러 가지 이제 분석들이 나오고 있습니다. 근데 어쨌든 눈앞에 보이는 건 이제 유가가 올라가는 거니까 투자자들에게 이제 부담이 되죠.

[원문 유형] YouTube 회원 전용 게시글 [채널] 태린이아빠 [게시일] 2026.09.04 [원문 URL] https://www.youtube.com/post/Ugkximh9QVsFbwLY9pUTQos4oESbHQxTZr90 [수집 기준] 계정 소유자가 승인한 YouTube 멤버십 열람권으로 개인 문서 보관용 원문을 확보했다. [회원 전용 게시글 본문] [2026-09-04] 눈꽃빙수이상 회원용 (코드는 저도 돌려보다가 에러나면 수정합니다.에러시 bjkim83man@gmail.com 으로 이멜 주세요) 1) 주도업종 추정 반도체(삼성전기 및 소부장 포함) 데이터센터(신재생 및 전력, 원전) 소비재(화장품) 금융(은행 등) 피지컬 ai(로봇 등) + 바이오 2) 시기별 고민 단기: 피어앤그리드 오실레이터 바닥권 장기채권 바이백 등 유동성 공급 기대 FOMC 우려일때 매수 FOMC 끝난후 안도랠리 단기 차익시현 할 것 으로 예상 피어앤그리드 오실레이터 위치 같이 체크 중기: 유동성 공급 효과 소진후 중간선거 불확실성에 횡보 및 단기 조정? 10월경? 중간선거 11월이후 시장 불확실성해소 투자 확대 등으로 안도 랠리 기대 장기: 3분기 미국 중간선거전 불확실성으로 횡보 가능성 있음 4분기 11월 선거 한두달 전부터 시장 긍정적으로 개선 가능 3) 이런저런 생각들 - MDD가 지나치게 내려와서 기술적 반등이 발생할 가능성 높음 1.

그러니까 CPI는 그냥 제가 여러 번 말씀드렸지만 뭐 이마트 간다 쳤을 때 이마트에서 라벨에 찍힌 가격 그게 이제 물가가 지표고 이제 거기 찍힌 가격이 올라갔네 내려갔네 이걸로 따지는 거고 PC는 거기 들어가는 고객이 얼마를 쓰고 나왔냐? 뭐 지난 달보다 뭐 덜 쓰면 아 저 똑같이 쓰면 어 가격이 올라간 거는 안 사고 안 오른 것만 골라샀구나 이런 개념으로 접근하는게 PC예요. 예. 그니까 그거를 지금 보거든요. 근데 비농업 일자리 여기에는 연준의 데이터에는 안 나오는 지표예요. 그러니까 그거보다는 이제 실험률을 보는데 지난 6월 FMC 당시하고 비교를 해 보면 그때 실험률 4.3% 해당했거든요. 연내 4.3% 정도 될 거 같다. 근데 지금 4.1% 연준이 생각하는 거보다는 조금 더 경 이제 고용 지표가 좋은 건 사실이죠. 그다음에 이제 물가 지표 그 연내 3.6% 정도까지 이제 갈 거다. 근데 7월 기준으로 보면 3.7%였거든요. 그 근원은 3.3 3.3 일치했고 그러니까 지금 연준이 생각하는 거는 고용보다는 지금 물가에 집중하고 있기 때문에 그 이번 주에 나오는 PC 물가 지표가 여기서 이제 그 연준에서 생각하는 거보다 0.2% 2% 포인트 이상 5차가 나면 금리 인상 확률이 올라갈 거고 그 이하에서 조절이 된다라면은 좀 한번 참자. 예. 그런 식으로 좀 흘러갈 가능성이 있습니다. 그러니까 중요한 거는 이제 비농호업 일자리가 아니다. 비호업 일자리가 아니라 이제 그 물가 지표가 되게 중요하고 그걸 이번 주에 이제 투자자들이 보고 나서 간음을 하려고 할 거다. 이렇게 보면 될 거 같습니다. 그다음에 또 하나 이슈는 이제 반도체인데 이번 주 지난주에 엔비디아하고 마이크론이 올라갔다라고 말씀드렸잖아요. 근데 마이크론의 종가가 7월 초반 이후에 최고치였어요. 그러니까 8월 고점 넘어갔거든요. 그리고 SK하이닉스 ADR도 마찬가지로 어 지난 7월 초반 이후에 최고치를 넘기는 그런 모습을 보였습니다.

그렇게 좀 생각이 좀 듭니다. >> 네. >> 그 삼성자 SK네스 기준으로는 전고점 돌파를 지금 이제 앞두고 있기 때문에 돌파하면 오히려 더 어 매수세가 좀 따라붙거든요. 이제 그런 부분들 좀 보시는게 중요하지 않을까 생각합니다. >> 음. 이런 사이에 우리는 뭐 삼성자 SKS만 보는 사이에 어 이번 주에 CPI 발표되면 다음 주에 FMC 회의거든요. 이거 아무또 얘기를 우리가 또 안 하게 됐는데 이건 막 짓고 넘어가야죠. 제 지금 보니까 자료들 쫙 보니까요. 연준위원들의 동결 쪽하고 인상 쪽이 한 반반이더라고요. >> 음. 그래서이 캐스팅보드가 있는 쪽에서 어느 쪽에서 뭐 예를 들어서 파워장이라든지 이런 사람들이 어느 쪽에 무게감이 있는지에서 이제 판결이 난다 그러는데 만일 파워장 때문에 판결이 나면 동결나지 않을까라는 생각도 들긴 하는데 >> 이제 반반이에요.

반반. 그리고 되게 웃기는게 뭐냐면 지금 >> 어 어제 미국 시장 쉬기 때문에 자료들 좀 나오는 거 여러분 보셨는지 모르겠지만 이번에 금리 인상 매파죠. 금리 인상 비둘파적 발언, 금리 동결 매파적 발언, 금리 동결 이렇게 시나리오들을 지금 약 얘기를 하더라고요. >> 그런 얘기들 하면서 시장은 이미 각오를 어떻게 하고 있냐면은 금리 동결하고 매파적발을 하는게 더 나쁘다. >> 음. >> 금리 인상하고 도비의 발언을 막 해 주는게 시장 더 좋다. 예. >> 음. 음. >> 그렇게 막 시장이 막 이제 준비를 막 마음의 준비를 하고 있는 거 같더라고요. >> 예. >> 그래서 실제로 그 그렇게 될지는 모르겠지만 특분 열어보고 시장이 어떻게 될지 상황에서 봐야 되겠지만 결국은 동결을 하든 어 동결을 하든 인상을 하든 발언은 도비시하게 나와야 되거든요.

>> 음. 네. >> 향후 전망에 대해서. 그게 더 핵심 포인트인 거 같아요. 네. >> 그런데 동결하고 도비시하게 말을 하지 않을 것 같은 생각도 들어요. >> 음. >> 음. 음. 동결하고 도비 안 할 가능성이 높다. >> 아니 동결을 하면 약간 걱정스러운 말을 할할 가능성이 좀 있지 않아요? >> 그렇겠죠. 예예. 동결을 많이 하면 지난번에도 동결을 해 놓고 약간 케빈 씨가 매파적 발언을 좀 했지 않습니까? >> 그 걱정스러운 말들을 했잖아요. 만약에 동교를 하면은 그렇게 될 가능성이 있는 거 같아요. 그렇게 되면 그럼 뭘 시장이 걱정을 하느냐? 오히려 장기 금리가 튀어오를 수 있다. 이렇게 걱정을 하더라고요. >> 음. 음. >> 그래서 오히려 한번 그냥 보험적 >> 그렇게 인상을 하고 요번에 보험적으로 인상을 했지만 우리가 예의 주시하고 있고 뭐 이렇게 뭐 그런 얘기들을 쭉쭉 해 나가면 >> 네.

>> 그러면 금리는 한 차례 인상이 됐지만 어 장기 국채 승률은 하향 안정화 되고 뭐이이 논리로 막 얘기하더라고요. >> 음. 그렇죠. 그죠. 글쎄요. 뭐 말 자체는다고 뭐 들어보면 그럴 거 같은데. 들어보면 그럴 거 같은데 사실 저는 요번에는 어 보통은 시나리오를 갖고 대응을 많이 하는데 >> 네 >> 금리 인상에 대해서 리스크에 어느 정도 대응을 합니다는 거 월요일 날 말씀을 제가 드렸어요. >> 네. >> 그렇게 말씀을 드렸는데 지난주 월요일 날 이렇게 말씀드렸죠. 그렇게 생각을 하고서 거래를 저는 이제 투자를 하고 있는데 그 인상하고 나서 시장이 어떻게 반응할까에 대해서는 아 잘 모르겠어요. >> 음 >> 왜 그러냐면 채권 시장은 분명히 반영을 했는데 주의상은 이게 반영을 한 건가?

>> 그러니까요. >> 예 그런 생각이 좀 들어서 뭐 그래서 그 이후는 이후에 가서 판단해야 되지 않을까? 그래서 저는 그래서 그 전까지는 기존에 갖고 있는 반도체, 기존에 갖고 있는 뭐 어디 뭐 뭐야, ETF 요거는 그냥 두고 나머지에 어느 정도 위험 관리할 수 있는 정도의 현금을 만들어 둔 거는 장기 투자 안 한다. >> 음. 언제든지 빠져나올 수 있는 단기 거래를 한다. 렇게 얘기를 많이 하고 있고요. 그리고 뭐 말하다 보니까 생각이라서 말씀을 좀 드리지만 7월 7월 달 되면서 7월부터 한 8월 첫째 주까지는 거의 시황 얘기만 했습니다. >> 음. >> 가만히 생각해. 저도 그렇고 >> 제가 우리 구독 서비스 하는데도 시황 얘기 하고 종목 얘기를 거의 안 했어요.

시나리오를. 여기에서 이제 제가 한 가지 더 넣은게 어 에스티메이티드 텍스 그러니까 이제 3분기의 어 세금 납부일이 9월 15일이에요. 공교롭게도 FMC랑 맞물려 있죠. 그래서 지금 어 여러분들도 뭐 미국 주식 하시는 분들 어 미국 주식 때문에 세금 내야 되는 경우에 미리 좀 주식을 팔아내고 되고 그렇잖아요. 세금을 내야 되는 날이 어 다음 주에 있기 때문에 이걸 내야 되면 어 주식 판다고 바로 다음 날 돈이 들어오는 거 아니잖아요. 그러니까 아마도 요요 요요 날 즉 다시 말하면 9월 11일 내일부터죠.

예. 돈이 생기니까이 돈을 가지고 뭐 10년물 금 10년물 금리를 낮추는데 쓰든지 뭐 등등 이런 일들을 할 수 있기 때문에 어 진짜 진검 승부는 아까 말씀드렸던 대로 5%일 때 그리고 어 다음 주 텍스 관련된 이슈가 진정되고 FMC 회의의 불확실성이 끝나고 뭐 등등일 때 이럴 때일 수 있다. 그러니까 어 저희가 지금 이제 시장에 대한 생각을 셀링 클라이막스가 언제일지, 어느 정도 수준에서 나타날지 이런 것들을 어 좀 잘 고민해 보시면서 전략을 세워 보시는게 좋지 않을까라는 말씀을 드렸습니다.

이때는 근원 PCE 물가지수가 대략 0.1~0.2%가 나와야합니다. 그래서 금리인상 시기가 9월에서 10월로 지연이 됩니다. 이게 지금 현 상황입니다. 결국 9월에 금리인상 하느냐 vs 10월에 금리인상 하느냐의 싸움입니다. 10월에 금리인상을 안 할려면 다음달 물가지표들에서 pce 물가지수가 0.1~0.2% 수준이 나와야합니다. 결국 한번은 금리인상을 하게 될 가능성이 높아진 상황이라고 보시면 됩니다. 자, 그런데 말이죠. 지금 CME FEDWATCH를 바라봅시다. 26년 12월 기준 4.25% 27년 3월 기준 4.5% 27년 6월 기준 4.75% 확률 50%를 바라보고 있습니다 이미 최종금리 수준에서 3~4회 금리인상은 반영을 하고 있습니다. 이게 될려면 어떤 시나리오가 되어야하면요. 기대인플레이션이 제어되지 않아서 '기대인플레이션에 의한 2차 파급효과'가 다음달부터 바로 발생해야합니다. 이 조건이 될려면 9월과 10월에 '금리 동결'을 외치는 시나리오 + 임금상승률이 mom 기준 0.4%가 나와야합니다. 즉, 연준이 정치적 이슈로 금리 동결을 외치면서 기대인플레이션이 상승하는데 여기서 임금상승률이 mom 기준 0.4%가 나오면서 경기가 너무 좋은겁니다. 이 시나리오가 될 거라고 생각하면 채권금리는 조금 더 튀어오릅니다. 하지만 이게 아니라고 생각하는 사람들은 정확히 '오늘'을 기점으로 채권을 삽니다. 그래서 오늘 저는 채권을 구매했습니다. 채권을 구매 할 때는 듀레이션(만기)가 중요한데요. 저는 장기채권보다는 IEF를 구매를 했고요.

이게 부작용을 가장 제어할 수 있는 수단이라고 바라보고 있으며 이미 시장은 해당 우려를 선반영 하고 있습니다. 시장은 9월 fomc 금리 인상, 10월 금리 동결을 예상하고 12월 금리인상을 예상하는데요. 이 시나리오가 된다는 뜻은. 9월 근원 CPI와 PPI는 0.2% 이상이 나와야하고.. 10월 근원 CPI 0.3~0.4%, PPI는 0.3~0.4% 이상이 나오면서 11월 근원 CPI,PPI 도 0.3~0.4% 이상이 나올거라는 가정이고... 10~12월까지 실업률이 모두 양호 할것이라는 가정이 모두 포함이 되어야합니다. 만약 이 시나리오 중 하나라도 깨진다면 금리는 떨어집니다. 그래서 많은 우려들이 존재하지만.. 여러분들이 본질적으로 해야하는 것은 지금 시장의 생각이 현실화가 될려면 어떤 데이터가 나와야할지를 실제로 분석하는 과정이 중요하다고 생각하여 이렇게 난이도는 어렵지만 자세히 적어봤습니다. 1. 투자시 수익 및 손실 모두 투자자에게 귀속됩니다. '원금 손실 가능성' 있습니다. 2. 손실 보전 및 이익보장 행위가 불가능합니다. 3. 제가 투자자문업, 투자매매업이 아니라 '유사투자자문업'입니다. 4. 모든 종목들은 종목추천이 아니며, 실시간으로 제가 매수와 매도가 가능합니다. 따라서, 저를 따라하지마세요. 5. 1:1상담 부분을 방지하기 위해 여러분들이 댓글을 달아주셔도, 1:1 상담으로 될 수 있는건 답장이 불가능하다는 점 양해바립니다.

​ AI CapEx 붐 + 재정적자 + 전쟁발 인플레이션 + 강한 자산가격 ​ 금리 인하가 필요한 경기 상황이 아니며, 오히려 시장은 다음 주 Fed 인상 가능성을 약 70% 수준까지 반영 ​ 10년물은 5%에 근접하고 30년물은 5.3%대로 상승했다. 그러나 그는 이를 금융시장 붕괴가 아닌 펀더멘털에 따른 정상적 금리 상승 ​ AI 투자 → 매출 → 이익 → FCF 가 실제로 확인되는 기업이 유리하다.. ​ ​ 즉, 지금의 높은 금리에도 불구하고 시장이 그동안 강하게 밀리지 않은 이유에 대해서 나름 명쾌하게 설명을 해준 것 같음 ​ 미국의 강한 경제 미국의 자산가격과 유가로 인한 인플레이션과 재정적자등을 고려하면 이정도 금리는 아주 합리적이라는 것 ​ 즉 10년물 금리 5%를 넘긴다고 해서 그당시 10년물 금리 5%를 찍었을 때의 미국의 경제 체력과 자산가격 지금 10년물 금리가 5%를 눈앞에 둔 현재의 미국의 경제 체력과 자산가격은 비교 불가라는 뜻 ​ 펀더멘털이 이렇게 좋아지는데 금리가 올라가는 것은 아주 자연스러운 것이며 금융시장이 붕괴되지 않는 것은 당연한 것이다라는 평가. ​ 다만 ​ AI 로 인해 따박 따박 이익이 들어오는 .. 현금흐름(FCF)가

실제로 확인되는 기업으로 이제 시장의 자금이 집중이 될 것이라는 의견 ​ ​ 정리하면 ​ 지금의 높은 금리때문에 시장이 꺾여서 대세하락으로 들어갈 가능성은 낮다 이번 FOMC에서 금리 올려도 된다 높은 금리가 아니라 미국 경제 상황을 고려하면 적당한 금리다 ​ 다만 ​ 그 정도 수준의 금리를 이겨내면서 더 높은 성장률과 이익을 낼 수 있는 기업을 선별해야하는 구간으로 들어간 것 같다.. . ​ 라고 정리할 수 있을 것 같음. ​ 국장의 경우 포트폴리오 선택에 고민이 필요한 구간 ​ 오늘은 어제랑 비슷하게 장초반 어 어 하면서 이것저것 팔면서 오늘밤 CPI 도 안좋게 나올테니 리스크 관리해야지.. 하겠지만 ​ 점점 더 종목이 압축될 것 같음 ​ 언제가 될지 모르지만 어느 시점에서 이란 전쟁이 휴전이 되면서 고금리에 취약한 섹터들이 강한 반등이 나온다면 끌고 가기 보다는 FCF가 강한 종목으로 갈아타는 기회로 활용해야할 것 같음 ​ ​ 너무 걱정하지 마시고 국장은 2번의 서킷도 견뎠는데.. 이정도야.. 뭐.. ​ ​ 그럼 오늘 하루도 힘차게 출발합시다~! ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​

그니까 다들 이제 놀랬을 거고 제가 지난번에 말씀드렸던 커 크리스토퍼 원러 이사 이분이 아마 이제 금리 인상에 찍을 가능성이 높아졌습니다. 그분이 얘기했었던 숫자가 0.4기 때문에. 그래서 실제로 어 9월 달에 금리 인상 가능성 몇 %냐? 100%예요. 그냥 어 금리 인상은 확정된 거라고 보시면 됩니다. 그래서 실제로 여기 보시면은 어 숫자가 이게 그 오늘 제가 이제 말씀드리는 건 제가 방금 링크 어 링크를 들어가시면은 보시면서 이제 들으시면 좋아요. 저도 이제 어윤프로님도 이거 보세요. 그러면은이 숫자가 중요해요. 에너지 쪽에서 그 오일 있잖아요.

거기까지 올라간 거고 어, 더 인상적인 거는 물 금리가 많이 올랐어요. 이물 금리가 이게 이제이 모습이거든요. 그러니까 이념물 금리가 사실상 금리 인상을 확정되는 수준으로 올라버렸다. 어라는 겁니다. 네. 뒤에 네. 괜찮아요. 괜찮아요. 어, 그런데 이제 그러면 이제 어, 금리가 올 올라오면 이제 주가 빠지겠네라고 생각할 수 있는데 어, 그렇지 않고 주가는 또 좀 반등을 하는 모습을 보여줬습니다. 그리고 특히나 어제 이제 많이 올랐던 어, 그런 종목들이 있는데 그 종목이 뭔지 어 지금부터 얘기를 해 드릴게요. 음. 네.

금리 이상은 확정입니다. 그러니까 다음 주 FMC 회의는 뭐 이렇게 콩다콩 할게 없어요. 그냥 금리 이상은 확정이에요. 예. 이렇게 얘기했는데 이제 안 하면 어쩌려고 저러나 그런 걱정 들지 않으세요? 좀 걱정이 되죠. 예. 근데 금리가 인상이 되면 CPI는 별 의미가 없게 되는 거 아닌가 그런 생각이 드네요. 어. 아, CPI는 이제 나왔으니까 이제 끝난 거고. 그러니까 금리 인상이 어, FMC 회의를 할 때 이제 뭐라고 얘기할지 이런 걸음. 금 금리는 인상 확정이에요. 예. 그게 이제 어네. 그런데 음. 자, 어떤 종목이 종목 두 개가 뭐냐?

메모리가 다시 주도주가 될지, 아닐지에 대한 확신은 아직 없기 때문에, 그냥 지수ETF 투자하는 것이 마음 편하다고 생각합니다. * 주식 비중 많은 사람, 홀딩~추가매수 / 보수적인 사람, 악재 발생시 싸게 분할매수 or 증시 상승 조건이 확인될때마다 추가매수 ​ - '많이 긍정적' 이라고 생각한 이유는, 예상치에 부합하는 CPI 발표, 그리고 FOMC 금리 인상 가능성 상승 + 주가 반등 조합의 시장 움직임 때문이었습니다. 그간, '높은 금리', '연준의 금리 결정 불확실성'으로 인해, 증시의 상방을 계속 제한해 왔습니다. 그런데 이제 시장은 '금리 상황의 상방 제한 ~ 피크아웃', '연준의 금리 결정 불확실성 해소'에 반응했을 가능성이 있습니다. 그렇다면, 3분기 동안 증시 상방을 제한했던 요소가 사라지면서, EPS 상승을 기반으로 한 증시 랠리가 발생할수 있는 여건이 마련된 것입니다. ​ - 하지만, '조금 긍정적'일 가능성을 배제하지 못하는 이유는, 미래는 확률로 존재하기 때문입니다. 제가 생각하는 미래의 조건들이 생각대로 흘러가지 않을 가능성을 배제하지 못하기 때문입니다. 시장은 다음주 FOMC에서 금리 인상을 전망합니다. 그런데 금리 동결을 하면, 시장에서 다시 FOMC 금리 불확실성이 부각되면서 증시에 악영향을 미칠 가능성이 있습니다. - 그리고, 예상치 못한 악재들이 등장할 가능성이 있습니다. 대표적으로 전일 이슈가 된 AI 발전 속도 제한 이슈 입니다. 오픈AI, 앤트로픽, xAI 모두 AI발전 속도 제한에 동의 했습니다.

이는 AI 군비경쟁으로 인한 무조건적인 AI 인프라 투자 내러티브를 훼손하는 이슈입니다. 그간 주도주는 AI인프라 종목이었는데, 이러한 내러티브는 AI 인프라 섹터 상승을 제한하는 요인입니다. - 그럼에도 불구하고, EPS 전망, 펀더멘털상 주가가 과도한 수준은 아니기 때문에, 장기적으로 FOMC 금리 불확실성은 시간이 해결해 줄 가능성이 있기 때문에, 돌발 악재와 돌발 호재는 모두 발생할 가능성이 있기 때문에 , '중립' 보다는 '조금 긍정적'이라는 생각입니다. ​ - DS 양형모 연구원은, FOMC의 금리 결정 관련 세 가지 시나리오를 제시했습니다. 1) 금리를 올리되, 추가 인상 여부는 향후 데이터에 따라 판단, 2) 금리를 올리면서, 연속적인 인상 시사, 3) 금리 동결 이 그것입니다. 세가지 가능성이 모두 열려있는 지금, 선제적인 베팅은 쉽지 않다고 조언합니다. 시장은 1) 시나리오를 읽고, 금요일에 증시가 반응했다고 분석했습니다. 동의합니다. - JP모간, 골드만 모두, 이번에 금리 인상을 전망했습니다. 그 이유는 '케빈 워시'의 잭슨홀 발언 때문이라는 점을 강조합니다. ‘인플레이션 데이터가 충분히 완벽하지 않으면 금리를 인상한다’는 발언 때문에 시장은 'FOMC에서 금리를 인상하겠구나'라고 기대를 형성 해버렸습니다. 이 상황에서 FOMC가 금리를 인상하지 않아버리면, 사람들은 이제 FOMC를 믿지 못하게 됩니다. 연준의 독립성에 대한 의구심이 커지게 됩니다. 이런 상황을 연준도 알기때문에 금리를 실제로 인상할 가능성이 큽니다.

- 양형모 연구원이 제시한 2), 3) 시나리오는 확률이 낮다고 생각합니다. 주말에 업로드한 FOMC 전망 분석글에서도 언급 했듯, FOMC 금리 인상과 현재 높은 시장 채권 금리는 그자체로 향후 금리 상승을 제한하는 요인입니다. 그래서, 연준이 매파적으로 향후 연속 금리 인상을 강조할 가능성은 낮습니다. 반면, 금리 동결 가능성 관련, 아예 확률이 없는 것은 아닙니다. 최근 3개월 PCE 데이터 상으로는 3.0%를 넘지 않기 때문에 한번 더 지켜봐도 되는 상황입니다. 그런데, 문제는 시장의 기대가 '금리 인상'으로 형성되어버렸기 때문에, 이것 자체를 연준에서 무시할 수 없는 상황입니다. - 양형모 연구원이 선제적 베팅이 쉽지 않다고 한 이유는, 2), 3) 시나리오가 열려있다는 점 때문이었습니다. 그런데 저는 그 가능성이 낮다고 판단합니다. 결국, 증시 베팅에 '긍정적'이라고 판단합니다. 다만 조금 or 많이 긍정적인지 여부에 대해서는 위에서 언급했듯, 답을 내리지 못했습니다. ​ - '3분기 박스권 장세', '10월 비중 확대' 전략이 기본 스탠스 였습니다. 이번주부터 당장 증시가 상승추세를 시작할지는 불확실(환율효과로 인해 수출기업들의 3분기 실적이 부진할 전망 등) 하지만, 지금부터 비중을 늘리는 전략이 유효하다고 생각합니다 ​ ​ ​ ​ 3. 매크로 ​ ​ ㅇ 국채금리 ​ ​ - 금요일 CPI는 예상치에 부합~소폭 상회하는 수준으로 발표되었습니다.